Earticle

실제로 수많은 비내구재 제품들은 반복적으로 구매됨에도 불구하고, 제품개발에 대한 기존의 대부분의 연구들은 최초의 구매행동만을 다루어 왔다. 이 같은 점에 착안하여, 본 연구는 반복적으로 구매되는 제품에 관심을 가지고, 제품개발과 광고가 반복구매에 미치는 영향을 조사하였다. 본 연구가 제시하는 수학모델에 따르면,반복적인 구매는 특정한 제품특성에 대한 소비자의 과거경험에 의하여 주로 영향을 받는 반면, 최초의 구매는 주로 제품의 외적 특성이나 광고에 의해 결정된다고 가정되었다. 이러한 수학적 모델은 생산자가 자신의 순이익을 극대화하는 목적으로 제품개발과 광고정책을 결정하는 상황을 나타낸다. 주어진 모델을 바탕으로, 몇 가지 환경요인들이 생산자의 순이익에 미치는 영향을 조사하고, 다양한 환경 하에서의 최적의 제품개발 및 광고정책을 파악하기 위하여, 다양한 초기시장 점유율, 비용, 및 시장점유율변동 하에서 예제를 통한 분석이 실시되었다. 분석결과에 의하면, 일반적으로 특정한 제품속성과 광고에 관련하여 주어진 상황이 유리하다면, 그 제품속성과 광고에 집중적으로 투자를 늘려야 하며, 그 투자의 양은 특히 초기에 집중되어야 함을 알 수 있다. 다만, 경험에 근거한 제품속성을 향상시키기 위한 비용이 낮거나 그로 인한 시장점유율변동이 크다면, 생산자는 경험에 근거한제품속성뿐 아니라 외적 제품속성을 위한 투자도 동시에 늘려야 하며 그 투자의 양은 초기에 집중되기 보다는 후반으로 미루어져야 함을 분석결과는 보여주고 있다. 이러한 분석의 결과는 반복적으로 구매되는 제품을 개발, 판매하려는 생산자에게 유용한 암시를 주고 있다.

While the repeated purchase patterns are very common for the various non-durable good items, the most past studies on the product designing have focused on only the first time purchasing. This study examines how the product design and advertising affect the repeated purchase behaviors. In the proposed mathematical model, the repeated purchasing is represented as the special demand pattern, which is affected by consumers’ past experiences in some specific types of product features. Meanwhile, the seller can attract the trial purchase by enhancing the portrayal product features or advertising the product. The proposed mathematical model generates the optimal decisions on designing product features and advertising, which maximize the sellerʼs profit. In order to investigate the impact of the several environmental factors on the sellerʼs profit and figure out the specific patterns of the optimal decisions on the enhancement in product design and advertising under various conditions, this study analyzes the numerical examples with the different initial market shares, costs, and market share changes. The results of the analyses show that the seller should increase the enhancement in product designing and advertising and made the most of it at the beginning, if the condition is relatively favorable. Under the situation of lower unit cost or higher market change related to the experience -based product features, however, the seller needs to increase the level of the enhancement in both portrayal and experience-based product features, and the heavy enhancement should be delayed later. These results provide useful managerial implications for the seller who manufactures and sells the products with the repeated purchase demand pattern

소비자들이 제품브랜드를 선택할 때는 제품의 속성뿐만 아니라 사회 내 기업의 역할도 고려하기 때문에 소비자가 지각하는 기업의 특성이 개별브랜드에 대한 소비자의 태도에 미치는 영향을 살펴볼 필요가 있다. 본 연구에서는 소비자의 자아개념과 기업개성의 동일시가 개별브랜드에 대한 소비자의 브랜드 애착과 충성도에 미치는 영향을 실증적으로 검토하고자 하였다. 연구결과를 살펴보면 먼저 기업개성의 4차원 가운데 선도와 공헌요인이 소비자와 기업 간의 동일시에 통계적으로 유의미한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 소비자들이 기업의 전문적이고 발전적인 능력과 사회공헌활동을 의사결정과정에서 중요한 단서로 고려하기 때문에 이에 대한 기업의 전략적 관심이 필요함을 시사한다. 다음으로 기업에 동일시를 느끼는 소비자는 해당 기업의 개별브랜드에 대해서도 애착의 관계를 형성하고, 형성된 애착은 브랜드 충성도로 이어지는 것으로 나타났다. 이는 소비자의 개별브랜드에 대한 지속적인 구매를 유도하기 위해서는 먼저 소비자에게 기업과의 동일시를 느끼게 하여 그 기업의 개별브랜드에 대해서도 정서적 유대감 및 신뢰를 주는 것이 중요함을 의미한다. 이러한 연구결과를 볼 때 마케팅 관리자들은 기업 개성을 좀 더 적극적으로 활용할 필요가 있으며, 소비자의 자아표현 욕구를 충족시켜 소비자와의 관계를 강화하는데 많은 노력을 기울여야 한다는 것을 알 수 있다

Consumers consider corporate role as well as product feature when choosing brands. This study investigated the effect of consumer-corporate identification on brand attachment and brand loyalty. The results of the research revealed that perceived corporate personality, leading and contribution, influenced consumer-corporate identification significantly. The result shows that consumers regard corporate ability and corporate social responsibility as important factors in the decision-making process. It was also found that consumer-corporate identification had a positive influence on brand attachment while the effect on brand loyalty was not significant. Brand attachment had a significant positive effect on brand loyalty. This finding explains that consumer-corporate relationships are mediated by consumer-corporate identification and brand attachment. This means that companies must offer emotional and self-expressive benefits to maintain the relationship with customers. The model of this paper suggests that marketers make the best use of corporate personality, specially leading and contribution factor to deepen relationship with consumers.

본 연구는 미국의 주식시장(글로벌 효과), 한국, 중국, 일본의 주식시장(지역적 효과)에서 ASEAN에 속해 있는 여러 개별 국가의 주식시장으로 수익률과 변동성의 커플링현상을 파악하는데 있다. 본 연구를 요약하면, 첫째, 글로벌 금융위기전의 조건부 평균식에서 9개 시장 모두 양방향의 조건부 평균 전이효과를 보여주었고 미국에서 인도네시아시장으로 가장 큰 평균전이효과를 나타내었다. 조건부분산식에서 미국시장의 잔차충격이 태국시장의 변동성에 가장 큰 조건부 변동성전이효과를 나타내었고, 대부분의 자체시장에서는 두 효과는 존재하지 않았으나, 미국에서 태국시장으로의 레버리지효과가 가장 높았고, 미국의 조건부 변동성의 지속성이 가장 높았다. 둘째, 글로벌 금융위기중의 조건부 평균식에서 9개 시장 모두 양방향의 조건부 평균전이효과를 보여주었고, 미국시장 자체의 영향력이 가장 크고, 미국에서 싱가포르시장으로 가장 큰 평균전이효과를 나타내었다. 조건부분산식에서 미국시장의 잔차충격이 필리핀시장의 변동성에 영향을 미치는 가장 큰 조건부 변동성전이효과를 나타내었다. 한국시장 자체가 레버리지효과가 가장 높았고, 대부분의 자체시장에서는 두 효과가 존재하였으며, 말레이시아에서 한국시장으로의 레버리지효과가 가장 높았으나, 다른 시장에서 두 효과가 거의 없었다. 셋째, 글로벌 금융위기 후의 조건부 평균식에서도 9개 시장 모두 양방향의 조건부 평균전이효과를 보여주었고, 중국시장 자체의 영향력이 가장 크고, 말레이시아에서 중국으로 가장 큰 평균전이효과를 나타내었다. 조건부분산식에서 모든 자체시장들의 변동성전이효과가 없고, 미국의 잔차충격이 한국시장의 변동성에 영향을 미친 가장 큰 조건부 변동성전이효과를 나타내었으나, 모든 자체시장들에서 두 효과는 존재치 않았으며, 대부분의 시장에서 두 효과가 거의 없었다. 따라서 미국발 서브프라임 사태 이후, 주로 외국인이 차익실현, 유동성확보 및 투자 심리위축으로 인해, 대량매도 공세를 취함으로써 미국시장이 한국시장의 변동성에 영향을 미쳐 가장 높은 조건부 변동성전이효과를 보여주었으나, 이 시장이 대부분의 ASEAN과 미국, 한국, 중국, 일본시장에 미칠 수 있는 레버리지효과나 비대칭효과를 나타내지는 못하였다. 본 연구에서 한국의 주식시장은 해외 주식시장과의 전이현상이 강화되었고, 글로벌 주식시장의 커플링현상도 심화된다는 것을 확인할 수 있었다

The purpose of this study is to examine the coupling phenomena in returns and volatilities from US(global effect), Korea, China, and Japan(local effect) in stock markets to ASEAN. Summarizing this study, first, all of 9 markets showed the bidirectional conditional mean spillover effects in the conditional mean equation prior to the crisis. Influence of Malaysian market itself was the greatest. The biggest mean spillover effect was indicated from Malaysian to Chinese markets. In the conditional variance equation, none of own markets showed the positive conditional volatility spillover effect. The residual impact in US market indicated the biggest conditional volatility spillover effect,which influences the volatility of Korean market. In most of their own markets, two effects didn't exist. Accordingly, after US subprime crisis, mainly foreigners took the heavy trading due to the realization of arbitrage, the security of liquidity, and the contraction in investment psychology. Thus, US market had influence upon volatility in Korean, thereby having indicated the highest conditional volatility spillover effects. However, leverage effect or asymmetric effect didn't exist in most of markets. In this study, it could be confirmed that the spillovers were reinforced in Korean stock market with overseas, and that even the coupling phenomena among the whole world's stock markets was deepened.

본 연구에서는 2006년부터 2008년까지 지속성을 유지한 22개의 전국 문화관광축제를 대상으로 DEA 분석을 실시하여 효율적 축제와 비효율적 축제를 파악하였으며, DEA Window 모형을 통하여 축제 효율성의 안정성과 추세를 살펴보았다. 또한 비효율적인 축제들에 대해서는 Tier 분석을 실시하여 적절한 벤치마킹의 대상을 단계별로 제시하였다. CCR 및 BCC 모형에 의한 분석 결과, 2006년부터 2008년까지 양양송이축제와 부산자갈치축제는 3년간 효율적인 축제로 분석되었고 2006년에는 봉화춘양목송이축제, 2007년 에는 진주남강유등축제가 추가적으로 효율적인 축제로 분석되었다. 비효율적으로 나타난 축제를 대상으로 효과적인 벤치마킹의 대상을 제공하고자 Tier 분석을 실시하였다. Tier 분석에 따라, 2006년에는 아산성웅 이순신축제․연천구석기축제․울주외고산웅기축제․제주정월대보름들불축제가 가장 비효율적인 축제로 평가되었다. 아산성웅이순신축제․연천구석기축제의 경우 함평나비축제․약령시한방축제․강경청자문화제를 제주 정월대보름들불축제는 함평나비축제․약령시한방축제․진도신비의바닷길축제를 울주외고산웅기축제는 화천 산천어축제․통영한산대첩제․풍기인삼축제를 단계적으로 벤치마킹하면 축제의 효율성이 효과적으로 개선될 수 있을 것으로 분석되었다. 분석 결과는 비효율적인 축제를 관할하는 지방자치단체에게 현실적이고 수용 가능한 정보를 제공하여 각 지방자치단체의 단기 및 중․장기적 전략수립에 도움이 될 것이라고 판단된다.

The purpose of this paper is to evaluate the efficiency of Cultural Tourism Festival and to provide inefficient group members with benchmark models for improving their efficiency. In this paper, we use a DEA model to identify efficient and inefficient groups and measure efficiency scores of the Cultural Tourism Festivals using 22 data for 2006~2008. With respect to efficiency analyzed by CCR and BCC models, the Yangyang Song-i festival and the Jagalchi festival stand high in 2006~2008, whereas the Bonghwa Pine Mushroom Festival shows high in 2006 and Jinju Namgang Yudeng Festival shows high in 2007. We also performed Tier analysis for suggesting benchmark cases that could be as a role model to the members of the inefficient groups. Window model shows the stability and trendy of the cultural tourism festival efficiency. As a result of Tier analysis in 2006, we find that Asan great admiral Yi sun sin Festival and Yeonchen Paleolithic Festival may take Hampyeong butterfly Festival, Yangyeongsi Herb Medicine Festival, Ganggyeong Fermented Seafood festival as their benchmark cases. And Jeongwol Daeboreum Fire Festival may take Hampyeong butterfly Festival, Yangyeongsi Herb Medicine Festival, Jindo Miracle Sea Festival as their benchmark cases. Finally, Ulju Oegosan Onggi Festival may take Hwacheon Sancheoneo Ice Festival, Yangyeongsi Herb Medicine Festival, Punggi Insam Festival as their benchmark cases. Our analysis results may provide a visible road-map for the local government. The local government can understand the situation their festival and they prepare better strategies for the future.

본 연구는 은행 서비스품질요인과 고객만족, 교차구매의도의 관계를 분석하여 한국과 중국의 은행뿐 아니라 중국 진출을 고려하고 있는 한국은행들에게 서비스품질 측면의 시사점을 제공하는데 목적이 있다. 이를 위하여 은행 서비스품질요인을 은행 접근성, 금융상품 다양성, 은행 업무능력, 고객 및 정보관리 등으로 분류하고 고객만족과 교차구매의도와의 관계를 분석하기 위하여 연구모형과 가설을 설정하였다. 본 논문을 통해 얻을 수 있는 시사점은 첫째, 양국 모두 은행업무능력이 고객만족을 위하여 중요한 영향을 미친다는 점을 확인하였다. 따라서 은행의 본질적인 업무능력이라고 볼 수 있는 예금 및 대출관련업무 서비스가 강화될 수 있도록 관심과 노력을 해야 할 것으로 판단된다. 둘째, 한국은 교차구매의도에 영향을 미치는 요인이 다양한 금융상품을 통한 서비스로 판명되었으나 중국은 이와 달리 얼마나 쉽게 가까이서 이용할 수 있는 은행이 있느냐가 영향을 미치는 것으로 확인되었다. 따라서 중국은행 서비스품질의 향상을 위한 각 은행 별 차별화, 특성화된 서비스를 제도권 내에서 개발하는 것이 필요하다고 볼 수 있다. 셋째, 양국 모두 고객만족이 교차구매의도에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 확인되었다. 따라서 양국 모두 은행 서비스품질요인의 복합적인 상호작용에 의한 고객만족은 교차구매의도에 영향을 미치는 만큼 본질적인 은행 업무능력의 효율성을 위한 서비스 시스템의 구축이 요구된다고 볼 수 있다

We live in a service society now. The development of a society makes its service outstanding and the weight occupied by a service industry is gradually increasing in various countries. So, it can be said that the correct recognition of the characteristics of service and the understanding of the strategic importance of service marketing are one obligatory task given to modern enterprises. On the one hand, banking is typical of a service industry. To cope actively with banksʼ rapidly changing financial environment and secure stable profits from it, first of all, efficient and effective strategic frames should be presented to improve the quality of bank service based on satisfying customers. This study is aimed at understanding the levels of service provided for the customers of a bank, understanding bank customersʼ differences of service quality, simultaneously, discovering and managing the factors of the effects on the level of customer satisfaction of each country, and ultimately improving the quality and the level of satisfaction of service. To attain such purpose more concretely, I hypothesized the conceptual model by relationship among the factors of bank service quality, customer satisfaction, and cross buying. The analytic methods for the study were reliability analysis, exploratory or confirmatory factor analysis and structural equation analysis by SPSS (ver.12) and AMOS (ver.5.0). As the result of testing a hypothesis, most of Korean and Chinese customers showed significant differences in the factors of bank service quality. In Korean banking service, bank service capability has the strongest effect on customer satisfaction, followed by bank accessibility. In China, customer and information management has the strongest effect on customer satisfaction, followed by bank service capability. Also, the findings suggest each bank service quality dimension has distinct effect on cross buying on national comparison. In China banking service, bank accessibility seem to be more important service criteria than other dimensions to target customers in China. On the other hand, in Korea bankservice, diversity of financial product seems to be more important service criteria than other them. Therefore, if the managers of banking service provide service based on these dimensions, they world get more efficient outcomes. Korean banks can create a competitive advantage by focusing on development of financial products and CRM. China banks can gain a competitive advantage strategically by focusing on providing a bank accessibility like a excellent banking facilities and convenience, and individualized marketing practices.

본 연구에서는 자산재평가 전에 이익조정이 있었는지를 검증하고자 하였다. 재량적 유동발생액과 손실보고 여부를 이익조정의 측정치로 삼아 이를 재평가 전의 기간에 대해 재평가 기업과 비재평가 기업사이에 차이가 있는지를 비교하였다. 표본의 선정기간은 국제회계기준이 전면 시행되기 이전인 2008년 12월에 재평가가 허용된 이후 2009년～2010년이며, 유가증권시장에 소속된 12월 결산 제조기업으로 재평가를 실시한 기업 134개가 재평가 표본으로 선정되었다. 실증분석 결과는 다음과 같았다. 첫째, 재량적 유동발생액으로 측정한 이익조정이 재평가 기업과 비재평가 기업이 다르지 않아, 이익조정이 재평가와 관련성이 없는 것으로 나타났다. 둘째, 재평가 기업에서 오히려 재평가 이전 손실보고 비중이 낮았다. 셋째, 재평가 기업만을 대상으로 한 분석에서는 재평가 2기 전의 재량적 발생액의 크기가 클수록 재평가차액 비중이 컸으며, 재평가 후 손실보고와 재평가차액 비중은 음(-)의 관계를 보였다. 대체로 본 연구의 실증 결과에 따르면 재평가 여부와 재평가 이전의 재량적 발생액 또는 손실보고와 무관한데 이는 자산재평가 전에 이익조정이 있었음을 의미하지 않는다. 재평가차액이 자산에서 차지하는 비중은재량적 발생액과 관련되어 있는데 이는 규모효과로 보인다. 이러한 결과는 최초 재평가 시점에서 인식되는 재평가잉여금이 순이익을 구성하지 않고 자본으로 인식된 후 해당 유형자산의 사용이나 처분에 따라 이익으로 실현되는 회계처리의 영향으로 판단된다

As K-GAAP adopted asset revaluation in 2008, many companies achieved the reduction effect of leverage ratio. For the purpose of improving financial structure. revaluation policy was adopted earlier than K-IFRS, which became obligatory in 2011. In total, 137 manufacturing firms announced the results of asset revaluation in 2009 and 2010. That is, among 770 manufacturing firms in Korean stock exchange market, about 17.7% companies carried out asset revaluation during this period. According to K-IFRS on asset revaluation, revaluation surplus is included in net asset. It is not certain, however, that revaluation has any effect on earnings now and in the future, because revaluation surplus is not recorded as components of net income. In addition, revaluation surplus is transferred to earning surplus only after the relevant assets are used or sold. Since revaluation surplus is deferred in this way, asset revaluation makes a difference in the reporting time of earnings. The purpose of this study is to test the relation between asset revaluation and earnings management prior to revaluation. It investigates whether asset revaluation is used for earnings management or not. The suggested hypothesis is that there will be no significant relation between asset revaluation and earnings management prior to revaluation. In other words, asset revaluation won't make any difference on the behavior of earnings management. To test the hypothesis, the behaviors of two groups, asset revaluation firms and non-revaluation firms, on earnings management, were compared. If the behaviors of two groups are not significantly different, it implies that there is no relation between asset revaluation and earnings management. For this purpose, this paper used discretionary current accounting accruals as a measure of earnings management. According to Dechow and Dichev (2002)ʼs current accounting accruals model, discretionary current accounting accruals was calculated by the degree of current accounting accruals not being realized into operating cash-flows, Then, discretionary current accounting accruals a year before revaluation. were compared between asset revaluation firms and non-revaluation firms. Discretionary current accounting accruals are considered to be decided by the CEOʼs discretion. In addition, loss reporting was compared between these two groups of firms. If firms are reluctant to report loss in general,loss reporting ratio will be significantly different between two groups. Test period is from 2009 to 2010. Revaluation samples are 134 firms, which were selected from public manufacturing firms. Asset revaluation firms must disclose revaluation-related information in-cluding revaluation date, objects, revaluation surplus, etc. Land, buildings, machinery was on the list of revaluation assets, of which land accounts for 91.3% (121 cases out of 134). Large portion of land is due to the fact that revaluation surplus effect of land is powerful than that of others, having a stronger impact on financial status. On the other hand, there were 23 cases of machinery, 20 cases of buildings, and 23 cases combined on the list of revaluation. The empirical results are as follows. First, there was no difference in discretionary current accruals for revaluation firms and non-revaluation firms. Earnings management measured by discretionary current accruals is not significantly different between two groups of firms, which means there was no earnings management prior to revaluation. Second, the ratio of loss reporting was higher in revaluation firms than in non-revaluation firms. It implies that loss-reporting firms are less likely to carry out revaluation. Thus, it is considered that not reporting loss is not the motivation of earnings management related to revaluation. Third, the analysis of revaluation firms shows that the larger discretionary current accruals are, the higher revaluation surplus ratio is, two years before revaluation. Revaluation surplus ratio was calculated by revaluation surplus divided by total asset. The results are considered to represent the size effect. Fourth, there was a negative relation between revaluation surplus ratio and loss ratio of non-revaluation firms. It represents that there is no relation between loss reporting and revaluation. The empirical results imply that there is no relation between asset revaluation and earnings management or loss reporting before revaluation. The firms which tend to manage earnings are not likely to try asset revaluation. As revaluation surplus is included in net asset, asset revaluation will not be used as a means of earnings management. Since this study investigated the first revaluation effect after adopting revaluation policy as K-IFRS, all sample firms reported revaluation surplus. If firms report revaluation loss afterwards, the results might be different. Revaluation loss is included as components of net income unlike revaluation surplus. If the similar examination is carried out on KOSDAK market, the results might be different as well. Further study on market reaction on revaluation will be required.

본 연구는 비상장기업 중소기업의 기업인수성과로서 정책자금을 지원받았거나 지원받고 있는 정책자금 지원 비상장 중소기업의 기업인수가 이들 기업의 재무적 성과에 미치는 영향을 실증적으로 분석하였다. 기존 연구들과 달리 본 연구는 연구대상이 비상장 중소기업임에 따라 시장자료의 사용이 곤란하여 재무제표에 의존한 분석을 하였다. 본 연구는 이들 정책자금지원을 받은 비상장 중소기업을 대상으로 재무비율분석, OCF 분석, 인수 이전과 인수 이후 집단 간 선형순위점수의 차이분석, 그리고 Odds Ratio을 산업요인 조정전과 후로 나누어 각각 분석하였다. 연구결과는 기업인수가 해당 인수기업의 수익성, 성장성, 현금흐름 창출 등에 긍정적인 역할을 하지 못하고 있다. 그러나 기업인수는 재무분석, 재무비율에 대한 비모수분석, 그리고 Odds Ratio 분석결과에서 모두 산업요인조정 전․후와 관계없이 일관되게 인수기업의 재무적 안정성 제고에 기여를 하고 있는 것으로 나타나고 있다. 이는 정책자금 지원기관의 입장에서 보면 채권회수의 안정성이 증가하는 것으로 해석될 수 있다. 정책자금 지원기관의 채권회수 가능성의 제고는 궁극적으로 정책자금운용의 효율성에 선순환 기능을 가질 수 있다. 본 연구는 우리나라 비상기업에 대한 최초의 인수합병에 관한 실증적 연구일 뿐만 아니라 정책자금 지원중소기업의 인수합병에 관한 최초의 연구이기도 하다. 이러한 연구의 의의 외에도 본 연구는 비상장 중소기업을 대상으로 한 정책당국이나 정책자금운용기관의 인수합병관련 정책의 개발과 논리제공에도 공헌하였다 고 볼 수 있다. 왜냐하면 정책자금 지원 중소기업이 인수합병을 해야 하는 이유와 동시에 정책자금기관이 지원중소기업의 인수합병을 적극 유인해야 하는 이유 등은 인수합병기업의 규모의 경제, 피인수합병기업의 경영효율성, 정책자금 지원기관의 재정부실 감소 등으로 제시될 수 있지만 이를 실증적으로 뒷받침하는 인수합병에 관한 연구는 아직 이루어지지 못했기 때문이다. 본 연구에서 비상장기업으로 확보된 정책자금 지원기업들의 인수합병에 대한 자료의 과부족으로 객관적인 연구결과의 제시에 한계가 존재할 수 있다. 이러한 문제는 향후 비상장 중소기업의 인수합병 자료의 D/B구축이 이루어지면 해결될 것으로 본다.

This paper empirically investigates the performance of the acquiring SMEs (Small and Medium Enterprises) associated with policy fund of Small and Medium Business Corporation (SBC). Unlike current literatures which focused only on listed corporations, we do in-depth analysis depending on financial statements of the relevant private SMEs to merger and acquisition. Collecting 52 samples supported by policy fund from SBC during 2002~2011, we select 12 samples met for requirements such as minimum one year condition before and after the merge. We focus 12 acquisitions and study before and after the acquisition effect for acquiring firms considering industry factors. We analyze firms’ financial ratio including ‘operating cash flow’ (OCF), wilcoxon score rank sum by using non-parametic analysis, and Odds Ratio. According to results, the acquiring firms do not get positive performances for profitability, growth, and cash flow generation. On the other hands, they have improvements of consistent financial stability from the analysis of financial ratio, OCF, non-parametic analysis, and Odds Ratio. Therefore, we conclude that the acquisition between private SMEs makes a contribution for financial stability of acquiring firms although it does not play a positive role on profitability, etc. This finding may have some limitation for generalization of research result because of insufficient data. Nevertheless, this result implies that the probability of repayment of debt principal supported by SBC could be increased, in the perspectives of SBC, which, of course, yield the improved management of policy fund. This, also, suggests that efficiency of policy fund operation can be higher through process that the returned fund is provided to new or early staged SMEs. This paper is the first empirical study for not only private firm’s acquisition in Korea but also the SME’s acquisition supported by policy fund. This study, also, make a contribution for providing the SBC and policy authorities with the policy development and theoretical base related to M&A.

이 연구는 기업(퇴직)연금 주식형 펀드의 주식 투자에 대한 위험관리의 실증연구로 회귀분석모형인 최소분산모형, 벡터오차수정모형(VECM), 이변량 GARCH(1, 1) 모형을 이용하여 2010년 8월 5일부터 2010년 12월 30일까지 KOSPI 200 주가지수선물을 이용한 기업(퇴직)연금 주식형 펀드 주식포트폴리오 위험관리를 위한 헤지비율을 추정하고, 각 모형들의 헤지성과를 비교, 분석하였다. 실증분석 결과 최소분산헤지모형, 벡터오차수정모형 및 이변량 GARCH(1, 1) 모형의 외표본(out-of-sample)과 내표본((in-sample)방식에 의한 헤지비율과 헤지성에 차이가 없는 것으로 나타났다. 이상의 실증분석 결과를 종합해 볼 때, 현실적으로 기업(퇴직)연금 주식형 펀드 펀드매니저들이 KOSPI200주가지수 선물을 이용하여 불리한 가격변동으로 인한 포트폴리오의 시장위험을 제거시키기 위해서 통계적인 자료의 문제점을 해결하기 위하여 VECM 및 이분산 GARCH(1, 1) 모형을 사용하는 것과 전통적 회귀분석모형전통적인 회귀분석모형을 사용하는 것을 비교해 보면 차이가 없는 것으로 나타나 전통적 회귀분석모형전통적인 회귀분석모형을 사용하여도 주식투자위험을 61% 이상 줄일 수 있는 것으로 나타났다

This study investigates hedging performance of KOSPI 200 futures with respect to corporate (retirement) pension stock fund by VECM, Bivariate GARCH (1, 1) and OLS regression models to risk management. Daily hedging performance is evaluated. The sample period covers from August 5, 2010 to December 30, 2010. We found the following results. Firstly, unit roots are found in KOSPI 200 futures and corporate (retirement) pension stock fund. There exists at least one cointegrating relationship among them. Secondly, we can not find statistical differences among hedge ratios estimated from VECM, Bivariate GARCH (1, 1) and OLS regression models. Thirdly, there are no significant differences in hedging performance among various models. Finally, overall hedging performance and hedge ratios estimated from VECM, Bivariate GARCH (1, 1) KOSPI 200 futures is not significantly different.

우리나라와 베트남은 1992년 12월 수교를 맺은 이래로 내년이면 수교 20주년을 맞게 된다. 수교 이후 교역 및 투자관계는 급속도로 발전해 오고 있다. 이미 베트남은 수출측면에서 우리나라의 10위의 국가이며 교역규모면에서는 17위에 해당될 정도로 밀접한 관계로 발전하고 있다. 한편 투자는 우리나라 전체 동남아 투자액의 60% 이상이 베트남에 집중되면서 중국에 이어 제2위의 투자 대상국으로 급부상했다. 중소기업이 해외로 진출할 경우 자금력이나 인력이 부족해 어려움을 겪고 있는 것이 현실이다. 이런 어려움을 극복하고 무역 1조 달러 달성을 위해 정부차원의 노력이 여러 가지 있었지만 특히 대한무역투자진흥공사(KOTRA)의 활동은 높이 평가가 되어져야 할 것이다. KOTRA는 중소기업들의 생산제품을 원활하게 수출할 수 있도록 하기 위해 해외 여러 장소에 공동물류센터를 설치․운영해 오고 있으며, 이들의 규모는 매년 증가하고 있어 우리나라가 통상대국에 이르게 하는 데 일조하고 있다. 베트남 호치민시에 설치 운영 중인 KOTRA 해외공동물류센터는 두 곳이 운영 중이고, 이곳을 동남아시아의 물류허브로 활용할 수 있다는데 의의가 있으며, 이를 통해 중소기업들의 수출을 확대하고 새로운 시장을 개척하는데 유용하게 활용할 수 있게 하는 것이 본 연구의 목적이다. 본 연구는 첫째, 물류비절감을 통한 중소기업의 수출확대를 도모할 수 있다는 점과 둘째, 베트남을 거점으로 수출시장의 다변화를 가져올 수 있다는 점 셋째, 베트남을 동남아시아의 물류거점 허브지역으로 활용할 수 있다는 의의를 갖고 있다. 또한 미국과 관계개선을 통해 미국시장 진출이 증가하고 있는 베트남을 우회수출 기지화로 이용 할 수 있다는 점도 중요한 의의 중 하나이다

The study is about the strategies how to use Overseas Joint Distribution center to expand the trade into the Vietnam. After the treaty of amity between Korea and Vietnam in 1992, December, the trade exchanges and investment relationships between the two countries have shown a drastic development. The total trade exchange quantity in 2000 is over USD 2 billion for the first time, and in 2003 is over USD 3 billion. This fast-growing trend will become stronger after a decade in accordance with the economic development,proving to be of great potential market. Korea in 2004 exported to Vietnam the total value of USD 3.33billion ranked as the fifth export country, up to 27% as compared to last year. However, the market share rate has dropped to 10% as to 12% last year, and the restraint of the neighboring countries including China is growing serious. As the consequences of enlarging the commerce relationships, it is necessary to analyze the cause and effect on this matter. It is needed to have a strategic approach about the general national competition and the plan to normalize the trade relation. In the hope that the trade connection between Korea and Vietnam will expand, the researchers came to the following conclusions, Frist, nowadays, the “Korean wage” has become to be well known to Vietnam. The Vietnamese are being introduced to Korean products and having a preference for the quality of these products. Korean should to set up more Korean product shows to. Second, compared to China, Japan, Thailand, Malaysia and other similar Asian countries: Korean businesses recognize that the Vietnamese import market share is low. Knowing this factor is important in establishing marketing strategy. Third, Koreans businesses should establish a marketing and demographic center in Vietnam. This center would provide new Korean businesses coming to the country with statistical informations to develop a superior market strategy to Vietnamese consumers.

지역 간 경쟁우위를 도모하기 위하여 축제체험을 전략 수단으로 하여 축제의 브랜드가치를 높여야 한다. 이로서 축제체험과 브랜드자산에 대한 연구가 시기적으로 필요하여 본 연구에서는 이들 간의 영향관계를 연구하고 연구 후 결과를 토대로 전략적 시사점을 제공하였다. 축제체험과 브랜드자산 간의 영향에 대한 연구내용 및 결과는 다음과 같다. 첫째, 축제체험과 브랜드자산에 대한 이론적 연구에서 개념적 접근을 수행하여 이론적 근간 마련과 구성요소를 도출하였다. 둘째, 축제체험중 인지, 감각, 행동, 관계적 체험은 브랜드인지도, 브랜드이미지, 지각된 품질에 유의한 영향을 미쳤다. 따라서 축제체험이 브랜드인지도, 브랜드이미지, 지각된 품질의 브랜드자산을 형성하는데 중요한 영향요소임을 규명하였다. 셋째, 브랜드자산 구성요인 간의 영향관계에서 브랜드인지도, 브랜드이미지, 지각된 품질은 브랜드충성도에 유의한 영향을 미쳤다. 브랜드인지도, 브랜드이미지, 지각된 품질과 브랜드충성도 간의 영향관계는 현재 참가수요에 이어 향후 잠재수요의 참가에 대한 결과인데 이들 간에는 영향을 미치므로 브랜드 충성도를 높이려면 브랜드인지도, 브랜드이미지, 지각된 품질 제고에 대한 다양한 전략이 강구되어야 한다. 본 연구는 체험과 브랜드자산을 축제에 적용함으로써 두 변수간의 영향관계만을 실증연구 함에 한계를 지녔다. 이는 축제를 대상으로 한 초기연구였으므로 앞으로 보다 깊이 있고 다양한 차원의 연구로서 다소 미흡하였으므로, 앞으로는 본 연구를 토대로 보다 발전적인 후속연구가 지속적으로 이루어져야 할 것이다

The purpose of this study was to identify the relation of cause and effect between festival experience and brand equity about ‘2011 Boryeong Mud Festival.’This study analyze that which experience factors were need to improve as well as managed. For this study purpose collection, classification, purification and validification of items for construction concept for festival experience and brand equity are performed. Experience and brand equity are regarded as a very important concept on festival practice as well as in academic research because sport event marketers can gain competitive advantage through successful brands. The measurement of experience and brand equity on festival has been a recent phenomenon in the festivals research area. Most available empirical research in sport events has been borrowed its methods extensively from other fields. The research analyzed following detailed matters to accomplish the purpose of this study. Firstly, it investigated the factors of festival experience and brand equity with conceptualizing. Secondly, it analyzed how the festival experience has an effect on the brand equity and among brand equity factors. Using a sample of 295, respondents are required to festival experience and brand equity. Spss 18.0and Amos 18.0 were used for data analysis. The results of this research are as follows: firstly, the think, act, relate of festival experience effected significant on brand equity. secondly, the sense and feel did not have significant effects on brand equity. thirdly, positively effected among factors of brand equity. The some of festival experience show positive effects of the brand equity, such as brand awareness, brand image, perceived quality and brand loyalty. Boryeong Mud Festival pointed out in common that continuos maintenance would be necessary for items, such as pleasantness, uniqueness. Festival experience is major determinant to on attitude of festival participation and to raise the brand equity. Accordingly, it is required to take efforts to continuous managements and improvements on festival experience. Boryeong government should raise their brand equity of festival through Boryeong Mud Festival and should also strengthen the brand equity of festival because the brand equity were positively related to further expansion of festival experience development. And variable programs which participants would experience some special and discriminative activites of festival, were to be developed to fulfill participants’ satisfaction. This study concluded with implications for the festival experience and brand equity a brief outlook for future study.

본 연구는 가족기업과 대리인비용의 관계를 분석하고자 한다. 이에 2001년부터 2008년까지 한국 증권거래소의 상장기업을 대상으로 실증분석한 결과, 첫째, 전체 조사기간 중에 가족기업은 비가족기업보다 차지하는 비중이 상당히 높았다. 둘째, 가족기업과 비가족기업 간의 종속변수 대한 t검정결과 가족기업과 비가족기업은 차이를 보였다. 통제변수에 대한 t검정결과는 대주주 지분율, 외국인 지분율, 기업규모, 광고비율, 부채비율은 가족기업과 비가족기업은 차이를 보이며 유의하였다. 그러나 기업연령과 부채비율은 두 집단 간 큰 차이를 보이지 않았으며 유의하지 않았다. 셋째, 패널분석방법에 의한 결과 FDT 더미변수는 대리인 대용변수인 AG1과 AG2는 유의하였으며, AG3에서는 유의하지는 않았지만 양(+)의 방향을 보이고 있었다. AG1과 통제변수의 인과관계에서는 외국인 지분율, 기업연령은 대리인비용에 유의적인 양(+)의 영향을 미침을 알 수 있었고, 기업규모와 부채비율은 유의적인 음(-)의 영향을 미쳤다. 통제변수인 대주주 지분율과 광고비율은 유의하지 않았다. AG2와 통제변수의 인과관계에서는 기업연령, 광고비율, 부채비율은 대리인비용에 유의적인 양(+)의 영향을 미쳤고, 기업규모는 유의적인 음(-)의 영향을 미쳤다. AG3에서는 대주주 지분율이 유의하지 않았지만 예측된 부호대로 양(+)의 방향을 보이고 있었다. 외국인 지분율은 유의적인 음(-)의 영향을 미쳤고, 기업연령, 광고비율, 부채비율은 유의적인 양(+)의 영향을 미쳤다. 본 연구는 가족기업이 대리인비용에 미치는 영향을 분석한 것으로 가족기업에 대한 성과가 대부분인 연구를 한층 더 발전 시켰다. 또한 본 연구는 횡단면 자료와 시계열 자료를 결합한 패널자료를 이용하여 이론적 모형을 패널자료분석법으로 실증적으로 분석하였다는데 이전 연구와 차별점을 찾을 수 있다

This study examined whether am family business and agency costs within the firm. Nearly all businesses start out as family business, the most common form of business organization in the world. So we investigate the relation between KOSDAQ family business and financial performance from 2001 to 2008. The major findings of the study are as following. First, family business in KOSDAQ account for 75.1% that this weight is higher than non-family business. Second, the profitability and Control variables of family business is higher than that of non-family business as for AG1, AG2 and AG3. Third, the panel is a result of analytical methods are as follows. FDT is a dummy variable agency variable: AG1 and AG2 was a significantly. And AG3 Although does not significantly the positive (+) is the direction. An analysis of AG1 and control variables: Foreign ownership, age in agency costs significantly positive (+) were able to know the influencing. Firm size and debt ratio significantly negative (-) influenced. But a significantly percentage of shareholder equity and the ad did not. An analysis of AG2 and control variables: Age, advertising rates, the debt ratio agency costs significantly in the positive (+) influenced. Company size significantly negative (-) influenced. An analysis of AG3 and control variables: Majority ownership is not significantly predicted the signbut the positive (+) influenced. Foreign ownership is significantly negative (-) influenced. Age, advertising rates, the debt ratio significantly positive (+) influenced. This study uses panel data by analysis was differentiated. We hope that this paper will motivate further research and improvement in the concepts, measurements.

본 연구는 집단에너지 산업 분야의 기업 내․외부 차원에서 내재되어 있는 사업리스크 요인을 체계적으로 추출하여 이를 분류하고, 이러한 리스크 요인들을 위험도 분석을 통하여 항목별로 정량화하여 위험도를 산출하고, 위험순위 및 위험 등급을 평가함으로써 보다 체계적인 리스크 관리를 통하여 집단에너지 사업의 효과적인 경영의 기초자료를 제시하는데 있다. 본 연구를 위하여 델파이 기법에 의한 기업의 내외부 리스크 요인을 추출하고, 집단에너지 사업을 영위하는 34개 업체에 설문을 보내어 68개의 설문지 조사분석을 통하여 위험도 등급을 평가하였다. 실증 연구 결과 기업 외부적 리스크 요인 중 위험도가 가장 높은 항목(A등급)은 에너지 정부정책 규제가 제일 높고 이어서 집단에너지 사업관련 법령규제 강화, 택지 개발 규모 축소, 집단에너지 사업관련 계약제도 강화 순으로 나타났다. 그리고 다음 단계로 위험도가 높은 항목(B등급)으로는 환율상승, 이자율 상승 순으로나타났다. 그리고 기업 내부적 리스크 요인 중 위험도가 가장 높은 항목(A등급)은 원료가격 상승이 가장 높고, 이어서 판매가격 결정의 정부규제, 투자회수기간의 장기간 소요, 시설유지 및 보수비 증가, 수요개발 미흡, 생산시설 부지 구입 및 생산시설 설치 고정비 부담 가중 순으로 나타났다. 결과적으로 본 연구의 의의는 집단에너지 사업을 실행하고 있는 기업과 정부정책을 수립하는 정부입장에서 집단에너지 사업 경영의 리스크 전략을 수립하는데 크게 도움이 되리라 본다

The aim of this study is to provide fundamental materials for effective management of Community Energy System through systematic risk management by systematic sorting out and classifying internal and external business risk factors of Community Energy System business, calculating degree of risk by quantifying of items through risk analysis, and evaluating risk order and risk class. For this study, internal and external business risk factors were sorted out by Delphi method and survey analysis was performed through 68 questionnaires to 34 firms doing Community Energy System to evaluate the degree of risk. The result of this study shows that the highest category (that is degree A) among external business risk factors is red tape of energy government policy. Next the tightening up on law and regulation relating to, size diminishment of housing lots development, and tightening up on contract system regarding group energy business follow in order. The second highest level (that is degree B) is rise in the exchange rate and rise in the interest rate. The highest category (that is degree A) among internal business risk factors is price increase in raw materials. Next the government red tape on the decision of sale price long term payback period increase in maintenance cost, insufficiency in demand development, and burdensome increase in the fixed cost of the purchase of manufacturing facilities lots and installation of manufacturing facilities follow in series. It is desirable that this study will be helpful in the establishment of risk management policy for group energy business in the end.

인터넷을 활용한 커뮤니케이션이 많은 분야에 적용되면서 기업들의 인터넷 거래가 증가하고 있다. 본 연구는 인터넷쇼핑몰에서 더 많은 고객을 유지하기 위한 방안을 연구하는 것을 목적으로 인터넷쇼핑몰의 텍스트에 대해 기호학적인 이론의 틀을 근거로 내용분석을 실시하였다. 이를 위해 국내 인터넷 서점을 대상으로 표본을 추출하였다. 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 형식적인 새로움을 추구하게 되면서 점차 스토리구조가 상실되어 간다는 점이다. 웹 사이트에서 보여주는 형식의 새로움은 전체적으로 주제가 부각되는 과정을 왜곡시켜 주제가 표면화되는 작용을 방해하는 것으로 볼 수 있다. 둘째, 유행어라는 키워드 반복을 중심으로 카피를 전개하는 상황의 비인접성이 계속된다. 셋째, 비논리적 진행이 계속된다. 넷째, 계열체의 나열로 무제한의 지속성이 이루어지는 것으로 인해 내포적 의미(connotation)가 약화된다. 이런 의미에서 인터넷쇼핑몰의 텍스트들은 순간을 스치는 감성들의 표피만이 살아 움직인다. 그러면서 매출과 이익이라는 기업의 근본적인 원칙은 숨기고 있다. 다섯째, ‘구성과 형식’ 가운데 구성을 없앤 형식만이 존재하는 양식이 되고 있다. 인터넷쇼핑몰의 연구를 서점에 국한되어 전체적인 온라인쇼핑몰에 대한 파악이라고 보기 어렵다는 한계를 지적하며 향후 연구에서는 다양한 종류의 온라인쇼핑몰의 이용에 대한 연구가 이루어지길 기대한다

The internet transactions employed by companies are increasing as communications which use the internet are being widely applied in various areas. The purpose of this research is to find methods to maintain more customers in internet shopping malls and has conducted a detail analysis based on the theory of semiology. In this regards, a sample of the analysis was extracted from domestic internet bookstores. The results of the analysis are as follows. First, the pursuit of novelty in formality leads to a steady loss of story structure. The novelty in the formality shown in web sites distorts the overall process of the theme standing out, therefore disturbs the theme from surfacing. Second, by focusing on the repetition of key words referred to as fashion words, the anti-proximity of the copy being unfolded continues. Third, there is continuous non-logical progress. Fourth, connotations become weak due to unlimited durability from listing paradigm. In this regards, in the texts in internet shopping malls, only the momentary fleeting emotions move alive while they hide a company’s most basic principle, sales profits. Fifth, in the ‘component and form’, the pattern is converting into one where there is no component, only form. This research has a limitation in that the research limits the research on internet shopping malls to book stores, therefore it cannot be regarded as an understanding of the overall online shopping mall. In this regards, we can expect further research on the use of various types of online shopping malls in the future.

본 연구는 한국주식시장을 대상으로 과거 거래량과 수익률 정보를 이용한 포트폴리오 및 투자전략의 성과를 분석하고, 이러한 성과가 시간가변 위험(time-varying risk)에 근거한 것인지를 살펴보았다. 연구기간은 1993년부터 2011년 10월까지로 약 19년간이며, 분석의 목적상 중복기간(overlapping period) 산정방식에 따라 전체 연구기간을 매 6년씩 나누어 총 14개의 하위 연구기간을 설정하였다. 각 하위 연구기간에서 과거 3년간의 거래량과 수익률에 기초하여 포트폴리오를 구성한 뒤, 구성시점 이후 3년간을 투자성과 측정을 위한 보유기간(holding period)으로 삼았다. 포트폴리오 및 투자전략의 성과는 누적초과수익률(cumulative excess return)과 월평균초과수익률(average excess return)을 이용하여 측정하였다. 그리고 시간가변 위험-수익률 모형을 이용하여 투자성과가 체계적 위험으로 설명될 수 있는지 살펴보았다. 본 연구에서의 주요 결과는 다음과 같다. 첫째, 거래량이 많은 패자포트폴리오와 승자포트폴리오는 보유기간에 걸쳐 양(+)의 누적초과수익률을 보였고, 수익률의 추세는 지속적으로 상승하는 형태로 나타났다. 반면, 거래량이 적은 패자포트폴리오와 승자포트폴리오는 보유기간 동안 모두 음(-)의 누적초과수익률을 기록하였다. 둘째, 거래량이 많은 역행투자전략의 성과는 거래량이 적은 역행투자전략에 비해 높게 나타났다. 특히, 거래량이 많은 역행투자전략의 성과는 패자포트폴리오에서 발견된 수익률 반전현상에 기인한 것으로 평가되었다. 셋째, 시간가변 위험-수익률 모형에 의한 투자성과의 분석결과, 승자와 패자 그리고 거래량이 많은 역행투자전략에서 모두 유의한 양(+)의 비정상수익률이 발견되었다. 이는 과거 거래량과 수익률에 기초한 포트폴리오 및 투자전략의 성과가 시간가변 위험을 고려한 체계적 위험에 의하여 충분히 설명될 수 없음을 보여주는 증거가 된다. 본 연구는 거래량이 포트폴리오 및 역행투자전략의 성과를 예측하는 데 추가적인 정보를 제공할 수 있다는 측면에서 시사점을 제공한다

Many studies including DeBondt and Thaler (1985), Jegadeesh (1990) report that contrarian investment strategy buying loser stocks and selling winner stocks produce long-horizon returns that exceed market average returns. In the literature, the profitability of such contrarian investment strategy is often linked to well-documented phenomenon of asymmetric time-varying risk in stock market returns. There is the long-running debate that centers on whether the contrarian profitability is related to astute investors or compensation for great risk inherent in contrarian the investment strategy. We study the long-term overreaction phenomenon with trading volume as the key analytical variable. We examine the difference in time-varying risk-return characteristics of the profitability of winner, loser, and contrarian protfolio among stocks with different levels of trading volume. Portfolios are formed annually based on the three-year trading volume and returns under overlapping six-year study method. And we estimate average excess return and cumulative excess return for winner and loser portfolio, and contrarian investment strategy. We also evaluate time-varying risk and return relation found in the portfolios against the market. The data for this empirical analysis are obtained form KIS-value and FnGuide database. We show that (i) high-trading volume contrarian investment strategy earns a much higher cumulative excess returns than low-trading volume contrarian investment strategy, (ii) high-trading volume contrarian investment strategy earns a much higher market-adjusted excess return than the low-trading volume contrarian investment strategy, (iii) excess returns from high-volume contrarian investment strategy are significant and can not explained by the time-varying risk and return framework.

본 연구에서는 청장년층과 노년층의 관광객들이 불만족의 원인에 대한 귀인요소들에 따라 불평행동유형이 어떻게 차이를 보이는지를 규명하고자 하였다. 귀인요소를 귀인의 소재성(내적/외적), 안정성(일시적/지속적), 통제성(불가피한/통제가능한)으로 설정하였으며, 불평행동유형은 공적불평행동, 사적불평행동 및 무불평행동으로 분류하였다. 첫째, 공적불평행동에 대한 세대, 안정성 귀인 그리고 통제성 귀인의 효과를 알아보고자 하였다. 그 결과, 공적불평행동은 세대간(청장년층/노년층), 귀인의 안정성(일시성/지속성)에 따라 유의한 차이를 보였고 세대와 안정성, 세대와 통제성 및 안정성과 통제성의 상호작용효과도 유의하게 나타났다. 둘째, 사적불평행동은세대간, 귀인의 안정성 및 귀인의 통제성의 수준에 따라 유의한 차이를 보였으며, 안정성과 통제성의 상호작용효과도 유의하게 나타났다. 셋째, 무불평행동은 세대 간 그리고 통제성 수준에 따라 유의하였으며 세대와 안정성의 상호작용효과도 유의하게 나타났다

Korea is the fastest nation to enter the aging society in the world. As tourists increase, tourists’ complaints behavior are occurring frequently. This study analyzed a difference between young-middle adult class and old adult class on complaining behavior across attribution elements. Complaining behaviors classed into public action type, private action type and non complaining action. The Attribution elements is stability levels and controllability level. This result is as follows. First, this study performed discrimination analysis between young-middle adult class and old adult class on locus, stability and controllability of attribution. The stability and controllability of attribution discriminated from generations. but locus of attribution didn’t. Second, the public action type showed significantly a difference of main effect across generation and stability levels. Also The type showed significantly a difference of interaction effects of generation and stability, generation and controllability, stability and controllability. Third, the private action type showed significantly a difference of main effects across generation,stability and controllability level, and interaction effect of generation and controllability. Finally, the non-complaining action showed significantly a difference of main effect of generation and controllability, and interaction effect of generation and stability.