Earticle

본 연구의 목적은 수도권에 거주하고 있는 고령층을 대상으로 국외여행상품 및 목적지를 선택시 미치는 동기가 무엇인지 조사하는 데 있다. 조사방법은 설문지를 통하여 조사자가 직접 기입하는 방법으로 하였고, 표본은 객관적으로 규정하고 있는 정년퇴직한 65세 이상의 고령층을 대상으로 하였다. SPSS 패키지를 이용하여 분석한 결과, 해외여행상품을 선택시 인구통계적 특성에 따른 차이가 나타나는지 살펴보았다. 대체로 국외여행상품 선택시 고령층은 자녀, 가족들이 많은 영향을 미치고 있었다. 고령층의 특성별 내용을 살펴보면 성별, 학력별, 성격 그리고 거주지별로 국외여행상품 및 목적지를 선택시 차이가 나타났다. 그리고 고령화 사회로 접어들면서 여행업의 여행상품 개발 및 마케팅 측면에서도 고령층 시장이 점하는 비율이 증가할 것으로 예상되며, 이에 따른 상품개발 및 마케팅 전략수립시 본 연구의 결과는 중요한 자료로 활용될 수 있을 것이다.

This paper aims to investigate tour status especially for the elders’ at their leisure activity and figure out the choice pattern activity for outbound tour product such as destination, package and so on. followings are the survey result. Firstly, It is shown that elder people take serious view of the tour days and cost as the most important factors when they choose tour product. Secondly, Asia area is currently the major destination as the reason of the factors related with cost, days, distance. Third, Purchasing costs comes from each sons and daughters as a part of filial duty at most cases. Fourth, Decision making of the product is mostly affected by the each spouse’s choice. Fifth, It shows that male and the elder living apart offspring prefer longer tour. Information by word of mouth is the key factor at acquiring reference data. In fact, they depends upon family, relative and colleagues. Sixth, In case of outbound trip, accompany with spouse is the general. Finally, real activity and lodging of local land are the highly affected factors at the decision of tour package.

이 연구는 CVC를 투자한 ICV가 기술혁신에 미치는 파급효과를 미국과 한국을 비교하여 분석하였다. 한국표본은 1990년 1월 1일부터 2004년 12월 31일까지의 연구기간 동안 분석 가능한 표본 34개이다. 미국표본은 1976년부터 2004년까지의 연구기간 동안 분석 가능한 표본 92개이다. 연구결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 동일기업에서 CVC를 투자한 이후가 CVC를 투자하기 이전보다 특허등록 건수에 유의한 정(+)의 영향을 미치고 있어 CVC의 투자가 기술혁신 파급효과에 기여함을 발견하였다. 둘째, 동일기업에서 CVC를 투자한 이후의 경우 미국 ICV가 한국 ICV보다 특허등록 건수에 유의한 정(+)의 영향을 미치고 있어 미국 ICV가 한국 ICV보다 기술혁신에 우월한 파급효과를 지니고 있음을 발견하였다. 셋째, 매출액과 종업원 수 등 기업규모를 통제한 이후 ICV의 유형은 분사형이, ICV의 투자단계는 초기단계투자가, ICV의 업종은 IT업종 등이 기술혁신에 정(+)의 파급효과를 결정하는 요인임을 발견하였다. 이러한 연구결과는 한국 ICV의 경우 등록한 특허를 시장성과로 연결시키지 못하는 휴면특허 등의 활용을 통하여 효율적 기술관리 및 마케팅관리를 해야 함을 시사하고 있다. 한국기업이 직면한 창의 및 혁신을 바탕으로 하는 기업가정신의 취약문제를 해결하는 방안의 하나로 CVC의 투자활성화를 통한 새로운 사업 분야의 개척이 필요함을 보여주고 있다.

In recent years, many U.S.A companies triggered to establish the corporate venture capital system to promote technological innovation or new businesses. And Korean firms also started to introduce the corporate venture capital to develop new businesses and technologies. In particular, we attempt to examine empirically the impact of a corporate venture capital on technological innovation by utilizing the data of Korean and U.S.A firms. We collected 34 Korean samples from 1990 to 2004 and 92 U.S.A samples between 1976 and 2004. The important research results are as follows. First, in both Korea and the U.S.A the corporate venture capital has had a positive impact on technological innovation of firms through a regression analysis. In both countries, the patent number of after the introduction of CVC is higher than the patent number of before CVC introduction. Secondly, using CVC data in both countries, we examined the difference of patents between Korea and U.S.A. Our results show that the patent number of U.S.A. firms is higher than the patent number of Korean firms. Thirdly, the CVC of spin-offs had a positive impact on the technological innovation and the CVC which firms invested in the early stage had an effect on the technological development.

본 논문은 생산의 국제적 분할이론에 입각하여 최종재화의 무역보다 빠르게 비중이 커가고 있는 동아시아의 부품 무역을 EU경제권과 비교 분석한다. 이를 위해 수정된 O-Ring생산함수를 이용한다. O-Ring생산함수를 이용함으로서 각 국가별로 분산되어 이루어지고 있는 생산 과정간 상호보완관계를 고려할 수 있다. 생산의 국제적 분할이론에서 외생적으로 취급되었던 서비스 링크비용개념을 내생화시킬 수 있음으로서 부품무역을 보다 체계적으로 분석할 수 있다. O-Ring생산함수를 이용하여 도출된 수출방정식을 추정하여 다음과 같은 결과를 얻었다. 첫째, 기존 연구와 달리 동아시아의 부품수출은 수출국 뿐만이 아니라 수출상대국의 물가수준, 인적자본, 인프라 그리고 정부규제가 수출국의 경우와 같은 방향으로 영향을 미치고 있다. 둘째, 동아시아의 생산 과정은 인적자본에 의해 보완관계가 유지․확대되는데 비해 EU의 생산 과정은 정보통신 및 운송 인프라와 정부규제에 의해 보완관계가 유지되는 대조를 보이고 있다. 셋째, 동아시아의 생산과정상의 보완관계는 전반적으로 강화되는 추세를 보이고 있으며, 이러한 보완관계는 중국과 일본에 의해 형성된 것이다는 영향이 미미한 것으로 판단된다.

This paper explores the role of international fragmentation of production in enhancing the complementarity between production processes in East Asia. To analyze the extent of international fragmentation and the trade in parts and components, this paper modifies and applies the O-Ring theory of production presented in Kremer (1993), which emphasizes that the production network between processes is more important than the quantities of production factors. Using aggregated international trade data, patterns of international trade in East Asia and Europe, particularly trade in parts and components, are carefully examined using export equation derived from revised O-Ring production function is applied to check the validity of the theoretical framework. The results of our analysis are consistent with our claim that important elements of fragmentation theory, such as differences in factors such as human capital, infrastructure and quality of government regulation that might affect a probability to perform tasks perfectly, play a significant roles in determining the magnitude of trade in parts and components in East Asia. In addition, changes in coefficients for those factors suggest substantial development in the characteristics of international production/distribution networks in East Asia. Our analytical approach of contrasting East Asia with Europe allows us to differentiate among alternative motivations for trade in parts and components in the two regions.

본 연구에서는 산업별 주가지수를 대상으로 주식시장에 도달하는 정보의 유형 즉, 정보가 악재(bad news)이냐 또는 호재(good news)이냐에 따라 주가변동성에 미치는 영향을 실증적으로 분석하였다. 실증분석결과에 의하면, 전체기간(1990년～2005년)의 경우, 건설, 금융, 제조업 등의 주식시장에서 예상하지 못한 음(-)의 수익률이 예상하지 못한 양(+)의 수익률보다 주가의 변동성을 더욱 증가시킨 것으로 나타나 비대칭적 주가변동성이 확인되었다. 그리고 두 개의 하위기간(IMF 전후기간)에서도 정보 유형에 따른 주가변동성의 비대칭적 반응이 존재하는 것으로 나타났으며, 특히 주가변동성의 비대칭적 반응을 나타내는 계수값은 IMF 이전기간에 비하여 이후기간에서 감소하는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 금융위기를 겪으면서 투자자들이 나쁜 뉴스에 대해 다소 둔감하게 된 결과인 것으로 해석할 수 있다. 한편, 1998년부터 공시되기 시작한 전기가스, 통신, 서비스 업종을 대상으로 살펴본 결과, 통신업에서는 악재가 호재보다 수익률의 변동성을 더욱 심화시키는 반면, 전기가스업에서는 호재가 악재보다 수익률의 변동성을 더욱 심화시킨다는 상반되는 결과가 도출되었다. 이와 같이 주가변동성의 비대칭적 반응이 업종별로 다르다는 것은 주목할 만하며, 이는 각 업종별 시장에서의 투자자들의 심리가 반영된 결과일 것으로 예상된다.

We examine the empirical relations between news and stock market volatility, and the differences of asymmetric effect of news on volatility of stock return in industry stock markets in Korea. Our empirical work covers 6 industry stock markets, namely construction, banks, manufacturing, electricity & gas, telecommunication, service industry group. We collect the data from data base of Korea Exchange over the period 1990～2005 and use MA(2)-GJR(1,1) model and MA(2)-EGARCH(1,1) model which allow good news and bad news to have a different impact on volatility. We find the unexpected negative return has a more remarkable effect on volatility than the unexpected positive one in most of industry stock markets except electricity & gas and service industry group. The result of this study suggests that since bad news might have a very different impacts on volatility than good news, it is evidence for asymmetric volatility of stock returns in Korea.

우리나라는 세계 어느 나라보다도 빠른 노령화 현상으로 인해 전체 인구 중 나이든 세대들이 차지하는 비율이 급속히 증가하고 있다. 이러한 변화에 대응하는 여러 산업 분야의 기업체들이 증가하고 있으며, 이들 기업은 노년층 시장에 대한 낙관적인 기대를 가지고 있다. 기업이 다른 기업과의 경쟁에서 우위를 차지하기 위해서는 노년층소비자에 대한 정보가 많을수록 유리하나, 이에 대한 이해나 정보는 미흡하다. 따라서 본 연구에서는 노년층을 대상으로 활동하는 기업들이 효율적인 전략을 수립하는 데 시사점을 제공하기 위하여 노년층 라이프스타일 유형 및 그에 따른 제품관여 수준별 구매영향요인을 조사 분석하였다. 이는 실버소비자를 대상으로 마케팅 전략을 수립하는 기업들에게 지표로 사용될 수 있을 것이다

Recently, elderly populations are coming out as the first magnitude consumers. The purpose of the study is to analyze the basic data useful to get the public attention concerning the development of the market for elderly by looking into the types of lifestyle and the purchase factors which may influence the elderly consumer. This survey was performed on individuals of age 50 and older in the metropolitan area. The types of lifestyle for elderly consumer were classified into 5 types; materialistic, traditional, self-centered, passive, satisfactional. Each group showed different factors that affect purchase of products; the satisfactional type was mostly affected by the newspapers and magazines. The TV media did not effect on the purchase products in all 5 types in elderly consumers. The result of the study will be very useful in establishing the relevant elderly marketing strategies and in providing the business opportunities of the market for elderly consumers.

본 연구에서는 집단에서 형성되는 의사소통의 패턴에 따라 집단만족도가 어떻게 달라지를 알아보고자 하였다. 네트워크를 참여도에 따라 바퀴형, 원형, 완전연결형의 세 가지 네트워크를 구분하여 집단만족도에 대한 효과를 연구하였는데, 커뮤니케이션 네트워크의 참여도가 높을수록 집단만족도가 높아진다는 사실을 규명하였다. 즉 의사소통의 통로가 모두 개방된 완전연결형이 가장 높은 집단만족도를 나타냈으며, 인접한 사람들과 의사소통을 할 수 있는 원형에서 그 다음으로 높은 집단만족도를 보였고, 한 사람에게 의사소통 경로가 집중되는 바퀴형에서 가장 낮은 집단만족도를 보였다. 그리고 이들 세 개의 네트워크를 집중형 네트워크와 분산형 네트워크로 분류하여 비교분석하였다. 즉 의사소통에 참여할 기회가 집단구성원 모두에게 동등하게 부여되는 원형과 완전연결형은 분산형 네트워크로 분류하고, 한 구성원에게 의사소통이 집중되는 바퀴형은 집중형 네트워크로 분류하였다. 그 결과, 분산형 네트워크의 원형과 완전연결형 간에는 집단만족도가 유의한 차이를 보이지 않았다. 그러나 집중형 네트워크와 분산형 네트워크 간에는 집단만족도가 유의한 차이를 보였다. 즉 분산형 네트워크가 집중형 네트워크보다 집단만족도가 훨씬 더 높게 나타났다. 본 연구의 결과는 이전의 독립성 가설에서 주장한 바와 같이, 집단구성원의 독립성이 높을수록 집단만족도 높아짐을 확인하였다. 또한 시간압박은 분산기억이론에서 주장한 바와 같이 ‘누가 무엇을 알고 있는지’에 대한 분산기억을 저해함으로써 만족도가 낮아지는 것으로 해석되었다

The purpose of this study was to investigate the effects of communication networks on group satisfaction under situation of time-pressure in four-person groups. The communication networks were divided into wheel, circle and concom according to degree of participation. The time-pressure was manipulated by varying the use of time reminders. The group satisfaction produced significant difference among three networks. The group satisfaction was presented more high in order of concom, circle and wheel network. The wheel network was classified into centralization network, whereas the circle and concom network were classified into decentralization network. The group satisfaction did not produced significant difference between circle and concom. But the group satisfaction produced significant difference between centralization network and decentralization network. That is, the decentralization network was present more high group satisfaction than the centralization network. The communication networks affected differently on group satisfaction according to the degree of time-pressure. The group satisfaction was not presented significant difference among wheel, circle, and concom under low time pressure situation, whereas the group satisfaction was presented more high in order of concom, circle and wheel under high time pressure situation. The group satisfaction did not present significant difference between circle network and concom network according to the degree of time pressure. But the group satisfaction produced significant difference between centralization network and decentralization network according to the degree of time pressure. That is, the centralization network reduced group satisfaction but the decentralization network increased group satisfaction under high time pressure situation.

본 연구는 우리나라 공개매수 현황을 서베이하였다. 특히 그동안 국내 선행연구에서 드물었던 우리나라 공개매수의 동기(목적)와 공개매수를 위한 자금조달 현황 등을 조사하였다. 조사기간은 2001년 1월부터 2007년 2월까지로 하였다. 본 연구의 목적을 위하여, 유가증권시장 자료는 한국증권선물개래소의 유가증권 전자공시시스템에서 ‘공개매수신고서’를 참조하였고, 코스닥시장 자료는 코스닥 전자공시시스템에서 ‘공개매수신고서’를 참조하였다. 조사한 결과는 다음과 같다. 첫째, 조사기간 중 40건의 공개매수가 완료되었고, 그중 유가증권시장에서는 28건이 이루어졌고 나머지(12건)는 코스닥시장에서 이루어진 것으로 조사되었다. 둘째, 우리나라 공개매수의 주요한 동기는 ‘안정적인 경영권확보’, ‘소액주주 보호대책’, 및 ‘주식보유비율 맞춤’이었다. 셋째, 공개매수 기업의 대부분은 한국기업이었으나, 외국기업이 6개 이었다. 넷째, 본 조사에서 우호적 공개매수가 적대적 공개매수보다 횟수가 더 많은 것으로 조사되었다. 다섯째, 공개매수 이전의 두 기업 관계에서 비계열기업간 보다는 계열관계기업 간에 더 높은 공개매수 빈도를 보이는 것으로 또한 조사되었다. 여섯째, 4개(LG증권, 대우증권, 굿모닝신한증권 및 우리증권)의 증권회사가 공개매수 대리인으로서 약 65%를 차지하였다. 일곱째, 공개매수를 위하여 조달한 자금은 약 9,659백만원(중간값) 정도 되는 것으로 조사되었고, 대부분은 자기자금으로 조성하였으며, 은행과 신탁회사에서 차입한 경우가 3건이며 회사채를 발행하거나 신종기업어음으로 조달한 경우는 단 1건이었다

This study surveyed tender offer’s present conditions in Korea capital market. This study concentrate on both tender offer’s motivation and financing conditions to tender offer especially. Survey period is from January 2001 to February 2007. To achieve the goal of this paper, I refered to a statement of tender offer which is included in Korea Investors Network for Disclosure System of Korea Exchange for KOSPI and also refered to a statement of tender offer which is included in Korea Investors Network for Disclosure System of Korea Exchange for KOSDAQ. The results are as fellows. First, 40 tender offer events were finished during surveying, and 28 events of these were in Korea Stock Exchange, and the rest (12 firms) of these were in KOSDAQ. Second, tender offer’s main motivation are the stable security of the right of management, the protection of minority stockholder, and the order of stock holding ratio. Third, the majority of the bidding were Korea firm, but there were 6 foreign firms. Forth, this survey showed that friendly tender offer was more the frequency than hostile tender offer. Fifth, this survey also showed that it is likely to have high frequency more interrelated firm than non-interrelated firm in prior interrelation between two firms. Sixth, 4 (LG, Daewoo, Goodmorningshinhan, and Woori) Securities took about 65% as tender offer agent. Seventh, this survey showed that the financing which is needed to tender offer is about 9,659 million won (median), and most of them is self-financing, and the case of borrowing from bank and a trust company is 3, and the case of financing from Bond and CP is only 1.