Earticle

본 연구에서는 국내 IT 서비스 산업에서 맞수 기업 간 전략적 제휴를 통해 경쟁력을 강화한 사례를 중심으로 전략적 제휴의 방향성과 전략적 제휴에 따른 효과에 대해 연구하였다. 지금까지 전략적 제휴에 관한 많은 연구가 진행되어 왔다. 그러나 맞수 간 전략적 제휴에 관한 연구는 부분적으로 이루어져 왔다. 특히 기존 연구에서는 대기업과 중소기업 또는 벤처기업과 전략적 제휴와 IT 서비스 산업 분야의 기업과 타 산업 분야와의 기업 간 전략적 제휴 등이 주요 연구 주제이었으며, 이를 통한 기업의 성과 달성 및 경쟁력 강화가 많은 비중을 차지하였다. 이는 기술 중심의 사업 형태를 보이고 있는 IT 서비스 산업의 특성에 따른 요인으로 분석 될 수 있다. 그러나 본 연구에서는 기술 중심의 전략적 제휴 뿐만 아니라 마케팅적인 논리에 의한 제휴가 빈번한 추세인 점을 감안하여 연구하였다. 이를 위해 최근 IT 서비스 산업에서 맞수 관계에 있는 기업 간 전략적 제휴를 통해 경쟁력을 강화하고 사업을 확장한 사례를 중심으로 분석하였다. 사례는 3가지 형태로 구분하여 분석하였으며, 이를 통해 맞수 간 전략적 제휴의 방향성을 제시하였다, 또한, 이러한 전략적 제휴의 장단점을 분석하였으며, 향후 IT 서비스 산업에서 지향해야 할 주요 시사점을 제시하였다.

This study aims at discovering the effect and strategic directions of going into strategic partnership with the rival corporations in the IT service Industry, based on the case studies. In recent years, much has been written about strategic alliance or partnership, but most of them are partially covered in regard of the strategic partnership between the rivals corporations in the IT service industry. Also, most researches tend to focus on the complementary cooperation in order to strengthen their competitiveness such as going into partnership with a company in the different industry to expand its market, or the company which possesses a specialty technology, and so on. It is due to technology-centric business practices in the IT service industry. However, in this research, the authors carefully analyze case studies of successful strategic partnership between the rivalry that resulted in strengthened their competitiveness and expanded the business capability in the IT service industry. There is a causal relationship between the cooperative strategy and motivation for engaging a strategic partnership of a company. In addition, some researches suggest that the type of alliance also has a correlation with the cooperative strategy and objectives. A critical success factors for the strategic partnership is strategic fit between the companies. In addition, to maximize the mutual benefit of a strategic partnership, each company should be able to present clear strategic objects and purposes. When both companies share the importance of the partnership, a win-win strategy can be made for the mutual benefit. The case studies are analyzed and sorted into three different categories, and the strategic direction of the rivalry to successful partnership is presented. Finally, the author examines advantages and disadvantages of the partnership, and states important lessons learned from the case studies and strategic direction of the partnership between the rivalries.

본 연구의 목적은 지식재산권 분야 한․미 FTA 협정문의 주요 내용을 분석․평가하여 시사점을 도출하고 향후 실무적 대응방안을 제시하는데 있다. 지식재산권 대응방안은 다음과 같다. 첫째, 특허관련 통상정책 환경을 이해하여야 한다. 저개발 국가들은 선진국의 시장 및 투자 확보에 대한 대가로 더 강력한 지재권, 즉 TRIPs-플러스 보호를 제공하는 것에 동의하고 있다. FTA는 지식재산권만을 별도로 다루는 국제적 협상이 아니라 일반적인 무역상의 장벽 철폐 이외에도 서비스, 투자, 경쟁정책, 정부 조달 등 경제활동을 규율하는 대부분의 통상규범들을 포괄하고 있다. 따라서 협상의 타결방식도 다른 규범들과의 trade-off가 이루어지는 일괄타결 방식을 취하고 있기 때문에 이에 대한 대응능력에 있어서 정치적이면서도 매우 전문적인 지식이 필요하다. 둘째, WIPO의 특허법 통일화 준비, WIPO 최빈국 IP 각료회의의 개최 등을 통해 무역관련 지식재산권 마찰을 해소하는 노력을 하여야 한다. 셋째, 한․미 FTA에서 철회한 특허제도를 재정리하여 이로 인한 기업의 불이익을 최소화하여야 한다. 전면적 출원공개제도 도입 보류, 공지․공용의 국제주의 도입 보류, 힐머원칙(Hilmer Principle)의 존속 등에 유의하여야 한다

The aims of this study are to make practical alternative in the future through analysis of the property rights associated with Free Trade Agreement between Korea and United States. The research results are follows: Frist, we needs to understand environment of trade policies with regard to patents in the rapid changeable world. The under-developing countries are inclined to agree to have a more powerful patent right thus, patron of TRIPs in exchange for market deserving and market investment in developed countries. FTA is not only trade negotiation that deals with property rights but removement of trade barriers, and it can play a role to discard the hinderance of free investment of service sectors, competition policy, procurement as well. Process of FTA is likely to have trade -off mode. thus, we need to much more careful approach FTA negotiation than any others. when negotiating, experts are advised to taking part. Second, we should prepare for solving conflicts concerning property rights of trade using WIPO's standardization and taking part in the IP regular meeting. Third, we should effort to minimize the loss in industrial sectors through retry of patent rule discarded in FTA negotiation between Korea and United States. Especially we should concern detaining for a introduction of patent applications, and sustaining for Hilmer's principle.

정책자금의 대출금리는 기준금리에 정책목적성 스프레드와 신용위험 스프레드를 합한 것으로 결정할 수 있다. 중진공의 중산기금 대출사업은 정책목적성 중심의 저금리 대출이라는 공공성에 치우쳐져 있기 때문에 기금의 안정성과 수익성은 크게 훼손되고 있다. 중산기금이 설치목적과 공익에 맞도록 운영되더라도 기금의 안정성과 수익성이 훼손되어서는 아니 된다. 결국 중산기금 중 대출사업 관리주체인 중진공은 대출금리 설정에 있어서 최소한 기금에 손실이 발생하지 않게끔 대출금리를 설정해야 한다. 이는 정부의 정책목적성 스프레드를 현재 부(-)에서 영(0)으로 바꾸어 나가야 함을 의미한다.

The loan rate of the government loan program offered by the Small Business Corporation(SBC) can be determined as a sum of three factors such as a reference interest rate, a policy aim spread, and a credit risk spread. However the loan rate has been lower than the loan rate in the banking sector. The profit has continually run in the red figures and hence the stability the fund managed by the SBC has been damaged. Even though a policy aim spread could be emphasized, the stability and profitability of the fund should be prioritized. This means that the loan rate of the SBC should be determined such that the loss might not be occurred. This requires the policy aim spread to change from relatively large negative to near zero.

본 연구에서는 통화선물 거래량과 현물환율 변동성의 관계를 분석하기 위해 미국달러선물 거래량과 미국달러환율 일별자료를 대상으로 총거래량, 기대거래량, 비기대거래량과 관측변동성, 기본적 변동성, 일시적 변동성의 관계를 분석하였다. 분석대상기간은 미국달러선물시장이 개장된 1999년 4월 23일부터 2007년 6월 29일까지의 기간이다. 동시기적 관계분석에서는 비기대거래량이 관측변동성과 일시적 변동성에 대해 유의적인 정(+)의 관계를 갖는 것으로 나타났는데, 추세에서 벗어나는 비기대거래량이 발생하는 경우, 동시기적으로 투자자들간에 이견이 발생하여 일시적 변동성에 영향을 미치는 것으로 판단된다. 그랜저 인과관계 분석을 이용한 선도, 지연관계 분석에서는 기대거래량이 관측변동성, 기본적 변동성, 일시적 변동성에 대해 단방향의 그랜저 인과관계를 갖는 것으로 나타났다. 즉, 추세 부분에 해당되는 기대거래량 부분이 각각의 변동성에 대하여 선도관계를 갖는 것으로 판단된다.

An interesting issue of foreign currency market is to investigate the relationship between trading volume of currency futures and spot exchange rate volatility. In this study, I investigate the relationship between trading volume of US Dollar futures and exchange rate volatility. In contrast to other studies, observed volatility is decomposed into fundamental volatility and transitory volatility using state-space model. Fundamental volatility is modelled as a random walk with drift. and transitory volatility is modelled as a stationary process. Observed volatility is estimated by GJR GARCH(1,1) model. And total trading volume is decomposed into expected and unexpected components using Hodrick-Prescott filter. The contemporaneous correlation analysis shows that there is a statistically significant correlation between observed volatility and unexpected trading volume. And there is a statistically significant correlation between transitory volatility and unexpected trading volume. This study uses Granger causality test to analyze the lead-lag relationship between trading volume and volatility. The results of this test are summarized as follows. First, there is no Granger causality between observed volatility and total trading volume and there is no Granger causality between observed volatility and unexpected trading volume. Expected trading volume Granger causes observed volatility, no reverse causality was observed. This means that expected trading volume precedes observed volatility. Second, expected trading volume Granger causes fundamental volatility. Third, expected trading volume precedes transitory volatility.

글로벌기업은 다음과 같은 점에서는 전략적 통섭이 가능하다고 사료된다. 첫째, 글로벌기업의 전략유형을 분석한 결과 9개 글로벌 자동차기업이 표방하는 글로벌전략은 모두를 통섭하는 공통적인 전략을 수립하고 있음이 드러났다. 둘째, 글로벌 자동차기업의 글로벌전략의 목적은 새로운 시장창출 및 새로운 수요창출에 있음이 분석되었다. 셋째, 글로벌 자동차 기업들의 최대 목표는 해외거점기업에서의 생산과 효율성의 제고였다. 넷째, 글로벌거점기업에 생산 원자재와 중간부품공급 및 현지생산이 주요한 전략적 목표임을 알 수 있었다. 다섯째, 글로벌기업의 생존을 위해서는 연구개발 및 새로운 기술 개발이 큰 비중을 가지고 있음이 분석되었다. 여섯째, 새로운 자동차 모델개발이 가장 중요한 글로벌 전략이라는 것이 입증되었다

It seems that the global corporate could communicate strategically on the following points. First, it is appeared that the nine global corporate strategy to communicate with each other when analyzed strategic pattern of global company. Second, it is analyzed that the first purpose of global corporate is to create market and new demand. Third, the main goal of the global corporate is to make efficiency high and to increase productivity on the foreign offshore firm. Fourth, it is discovered that the main purpose of global offshore firm is supplying compartment and producting in host country. Fifth, it is analyzed that R&D and new technology development is representing major share for survival of global corporate. Sixth, it is proved that the most important global strategy is the development of new automobile model.

1980년대 이후 최근까지 선진국들은 은행의 대형화와 겸업화를 통한 규모의 경제나 범위의 경제를 얻기 위해 은행간 또는 은행과 비은행 금융기관 사이의 합병을 지속적으로 추진해오고 있다. 우리나라의 경우도 1997년말 33개 기업이든 은행 숫자가 합병을 통해 2004년 이후 현재, 19개 기업으로 줄어들었다. 이에 은행합병의 다양한 효과를 살펴보고 은행간 합병을 통한 대형화만이 은행의 생존전략이 될 수 있는지 검토하고자 한다. 검토 결과 은행의 합병은 비용이나 이윤측면에서는 물론 은행의 건전성 측면 등 모든 상황에 뚜렷한 개선을 가져다 준 것은 아니라는 사실을 알 수 있었다. 따라서 합병을 통한 대형화가 경영의 효율성을 향상시킬 것이라는 추측은 막연한 기대에 불과하다는 사실을 파악할 수 있으며 또한 합병을 하기는 쉽지만 성공한 합병을 이룩하기가 얼마나 어려운 지를 이해할 수 있을 것이다. 그러므로 단순히 은행간 합병을 통한 대형화만이 변화하는 금융환경에서 살아남을 수 있는 은행의 유일한 생존전략이라고는 할 수 없기 때문에 은행간 합병에 의한 방법이 아닌 겸업화 등 가능한 여러가지 다양한 방안을 모색해 보는 것이 필요할 것이다.

After 1980s, the developed countries consistently promote M&A among banks and between bank and non-bank financial institute to obtain the economy of scale and the economy of scope through consolidation and convergence of banks. In case of Korea, the number of bank that was 33 corporations in the end of 1997 is decreased 19 corporations after 2004 by the M&A. Therefore, this thesis examines various effect of M&A of bank and investigates that only the consolidation through the M&A of bank can be the survival strategy of bank. As a result, M&A cannot have the result that brings the obvious improvement in the aspect of not only the soundness of the bank but also the cost and profit. So we can find the fact that consolidation by the M&A will improve the efficiency of management is just a vague expectation, and that just M&A is easy, but how hard the successful M&A is. Therefore, because only consolidation by the M&A between banks cannot be bank's unique survival strategy in the changing financial environment, we need to grope various possible ways such as convergence except the way by the M&A between banks.

본 연구에서는 동일 제품범주에 있는 여러 상표들을 여러 다른 제품범주에 동시에 상표를 확장하였을 때에 상표확장의 적합성 요소들인 속성유사성, 사용유사성, 개념유사성 및 목표유사성이 확장상품의 구매의도에 어떤 영향을 미치며, 상표연상의 전형성, 현저성 그리고 지배성이 확장상품의 구매의도에 어떤 영향을 미치는지를 알아보고자 하였다. 그리하여 확장상품의 구매의도에 대해 적합성 요소들과 상표연상들을 회귀분석하였다. 본 연구에서 나타난 주된 결과는 다음과 같다. 첫째, 회귀분석 결과에서 상표연상의 적합성 요소들인 속성유사성, 사용유사성, 개념유사성 그리고 목표유사성들이 확장상품의 구매의도에 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 또한 상표연상들은 지배성을 제외하고 전형성과 현저성이 확장상품의 구매의도에 정적으로 유의하게 영향을 미치는 것으로 나타났다. 둘째, 상표확장의 적합성 요소들과 상표연상들 가운데에서 개념유사성이 확장상품의 구매의도에 가장 많은 영향을 미치는 것으로 나타났다. 그 외 속성유사성, 사용유사성 및 목표유사성은 거의 동일한 수준으로 확장상품의 구매의도에 영향을 미치는 것으로 나타났으며, 상표연상의 전형성보다 상표연상의 현저성이 확장상품의 구매의도에 더 많은 영향을 미치는 것으로 나타났다. 셋째, 다차원척도분석에서 확장상품의 구매의도와 개념유사성이 거의 일치하는 것으로 나타났다. 다차원척도분석에서 여러 확장상품들은 적합성 요소들과 구매의도에서 각기 다른 위치를 차지하는 것으로 나타났다.

This study is mainly focused on brand extension elements. This study is classify brand extension elements into brand associations(brand typicality, brand salience and brand dominance) and extension fitness(features similarity, usage similarity, concept similarity and goal similarity). This study investigated effects of brand fitness elements and brand associations on purchase intention of extension products. The main results of this study is following. First, the extension fitness elements(feature similarity, usage similarity, concept similarity and goal similarity) have influenced significantly on purchase intention of extension products. And typicality and salience of brand associations have influence significantly on purchase intension of extension products, but dominance of brand associations have not influence significantly on purchase intension of extension products. Second, brand concept similarity have the most influence on the purchase intention of extension products. Feature similarity, usage similarity and goal similarity have influenced almost equally on purchase intension of extension products. And typicality of brand associations have more influence than salience of brand associations on purchase intension of extension products. Third, Brand concept consistency have the same vector with extension products purchase intention in MDS analysis.

본 논문의 목적은 우리나라 코스닥시장에서 연구개발 투자계획 공시가 기업소유구조의 특징에 따라 해당기업의 주가에 어떠한 시장반응을 유발하는지를 규명하는데 있다. 본 논문의 연구방법으로는 Jones와 Danbolt(2003)에 의해 이용되었던 통제된 이중회귀분석법(controlled dual regression)을 채택하였다. 따라서 본 연구에서는 기본모형과 통제모형으로 구별하여 회귀분석을 행함으로써 구체적인 회귀모형식에서 통제변수들이 주가에 미치는 영향을 파악하는 방식으로 제반 가설들을 실증 검증하였다. 본 논문의 연구결과에 의하면, 첫째, 우리나라의 경우 코스닥시장에서는 대주주와 특수관계인 지분율(BFA)이 클수록 연구개발계획의 공시가 오히려 시장반응에 부정적인 영향을 미치는 것으로 규명되었다. 둘째, 기관투자가 지분율(IOR)의 경우에는 연구개발계획에 대한 투자공시가 시장반응에 유의한 음(-)의 영향을 미친다는 Jones와 Danbolt의 연구와 유사한 결론을 내릴 수 있었다. 셋째, 우리나라 코스닥시장에서 외국인 투자자의 지분율(FOR)참여가 해당 기업의 연구개발 투자계획에 대한 시장반응에 긍정적인 신호를 제공할 수 있다는 주장은 신빙성이 없는 것으로 드러났다. 오히려 외국인 투자자들의 투자행태는 연구개발투자와 같이 장기적인 재료에 반응하기보다는 주로 단기투자 위주의 투자특성을 보이는 것으로 나타났다

The purpose of this study is to analyze characteristics of stock market reaction according to corporate ownership structure in times of R&D investment plan disclosure in the KOSDAQ market. For tools of investigation for this study, we employed the controlled dual regression adopted previously by Jones and Danbolt(2003). According to results of our present study, it was revealed that in the case of major share holders(BFA), public announcements regarding R&D investment plan produced statistically significant negative effects on market value of shares. In the case of institutional investors(IOR), our results also corroborate Jones and Danbolt’s findings that public announcements of R&D investment plans exert negative effects on market values of the firms. Lastly, in the case of foreign investors(FOR), we could not substantiate the claim that their presence in KOSDAQ market could have a favorable effect on market values of these firms.

국가 간의 식품교역의 확대와 식생활의 외부화로 인해 식품의 안전성문제는 건강한 식생활을 위한 중요한 요소로 작용하고 있으며, 소비자의 구매행동에 있어서 많은 영향을 미치고 있다. 본 연구에서는 한국과 일본의 소비자를 대상으로 식품의 안전성과 사전지식수준에 따른 지불의사금액을 측정함으로써, 식품안전성관련 표시가 시장형성에 주는 유효성을 확인하고자 하였다. 이에 따라, 소비자의 지불의사금액은 수용가격의 관점에서 분석하고, 가격-품질지각과 구매의도에 미치는 영향을 확인한다. 특히, 지리적, 문화적 유사성이 높은 일본소비자와의 비교와 사전 지식수준에 따른 소비자의 지각에 어떠한 영향을 미치는가를 규명함으로써 제공자의 판매촉진 정책수립 및 가격정책수립에 도움이 될 수 있다. 실증분석은 집단 간의 비교를 위한 요인실험설계를 하였으며, 연구결과 식품의 안전성표시가 제시되고 사전지식수준이 높을수록 소비자의 가격수용수준, 가격-품질지각, 구매의도가 상승하는 것으로 나타났다. 그러나 일본의 소비자는 식품의 안전성 표시와 지식수준에 있어서 유의 수준 0.05하에서는 통계적으로 유의하지 않았으며, 한국의 소비자는 지식수준에 따른 가격-품질지각이 유의하지 않았다. 이것은 국가 간의 식품 유통의 구조, 안전관리제도에 대한 신뢰성, 할인정책 등의 차이에서 나타날 수 있다.

Under free trade circumstance, consumers’ concerns to food safety are highly raised. The paper estimates consumers’ willingness to pay for safety system of food products. It aims at providing decision-makers and marketers both the target market information and useful clues to understand consumers’ perception and choice behavior in food market. All the research results are analyzed from comparative experimental design between Korea and Japan. The major findings of this research can be summarized as follows; First, there are some significant statistical differences in the consumers' Willingness to Pay and price-quality perception by level of food safety. The group who had provided the food safety label had more increased in the highest acceptable price and the lowest acceptable price than the group who had not. Second, there are some significant statistical differences in the consumers’ acceptable price and price-quality by the level of prior knowledge. But, there are some insignificant statistical differences appeared in consumers’ acceptable price by the food safety level and prior knowledge of Japan.

본 연구는 라틴아메리카 볼리비아에서 급증하고 있는 다국적기업의 정치적 리스크에 대해 분석하였다. 2006년 5월 1일 볼리비아 대통령 모랄레스는 외국소유 자산에 대해 국유화를 선언하였다. 1960～1970년대 남미, 아프리카를 중심으로 정치적 리스크가 반복적으로 발생하고 심지어 외국인소유자산의 국유화를 초래하였지만, 1980～1990년대 이후 정치적 리스크는 세계적으로 잘 발생하지 않았다. 그러나 최근 볼리비아에서 발생한 국유화는 이전에 발생한 정치 행위보다 더욱 심각한 수준이다. 정치적 리스크가 세계 경제에서 자주 발생하는 사건이 아님에도 불구하고 발생 가능성만으로도 투자자들의 결정에 많은 혼란을 가져오고, 심지어 투자자들에게 큰 손실을 가져올 수 있다. 그래서 볼리비아의 국유화 과정은 글로벌 경제 환경에서 경쟁력 강화를 위해 천연자원을 개발하는 한국 기업들에게 좋은 시사점을 가져다 준다.

This paper presents increasing impact of MNC’s political risk in Latin America focusing on the Bolivian case. Morales, the president of Bolivia, announced nationalization of foreign-owned assets on May 1, 2006. In the 1960～1970s, political risks have occurred repeatedly and have led to the nationalization of foreign-owned assets in Latin America and Africa. In the 1980～1990s, political risk did not occurred in the global economy environment. However, political risks happening in recent years such as nationalization are much more serious than previous political actions. Even if political risk is an unusual event in the world economic environment, but it is still increasing in Latin America in particular. This paper analyzes when political risk happens it is seriously unfavorable to investors and can even result in heavy loss. Therefore, Bolivia’s nationalization intimates to Korean firms exploring natural resources to strengthen its global competitiveness.

국내 자본시장의 개방에 따른 외국자본의 본격적인 투자는 재무제표 정보를 활용하여 투자의사를 결정하는 기본적 분석이 도입되는 중요한 계기가 되었다. 이후 외환위기를 거치면서 증권 분석가들의 기본적 분석에 따른 투자가 보편화되기 시작하였으며, 투자분석가들은 기본적 분석을 통해 기업의 내재적 가치를 평가하고 이를 바탕으로 해당 기업 및 업종에 대한 투자의견을 제시하고 있다. 본 연구에서는 증권분석가들이 사용하는 기본적 분석의 기본이 되는 재무제표 정보의 유용성을 검증하고, Analyst Following 여부에 따른 기본적 분석변수의 가치관련성 차이 여부를 검증하였다. 본 연구에서는 총 16개의 기본적 분석변수를 사용하였으며, 이 중 13개의 기본적 분석변수가 유용한 것으로 나타났다. Analyst Following 여부에 따른 집단간 분석에서는 Analyst Following이 있는 경우에는 11개 기본적 분석변수가 유의하였으며, Analyst Following이 없는 경우에는 13개의 기본적 분석변수가 유의한 것으로 나타났다. 또한 Analyst Following을 하는 경우에는 기본적 분석변수의 설명력이 증가하는 것으로 나타났으며, dummy변수인 AFS을 사용하여 분석한 기본적 분석변수의 가치 관련성 검증에서는 7개의 기본적 변수가 유의한 것으로 나타났다.

With the opening of the local capital market, foreign investors started to make large investments. As such, fundamental analysis became a key point for stock investments. Moreover, the financial crisis in Korea also forced local analysts to start focusing on fundamental analysis as well. In addition, intrinsic value of a corporation and industry affected the local investment community. This research evaluates the usefulness of financial data in financial statements and tests the analyst following of Fundamental variables. This research uses 16 fundamental variables, which are derived from analyst experience. In this test, 13 fundamental variables are significant for investment decisions. In terms of the analyst following, there were 11 fundamental variables that were found to be meaningful. However, for corporations without analyst following, it was found that there were 13 useful fundamental variables. The AFS was used as a dummy variable to test the usefulness of the fundamental analysis depending on the Analyst Following. The result presented that 7 fundamental variables were significant.

본 연구는 한국 자본시장을 대상으로 부동산가격 변동이 은행의 대출 및 경영성과에 미치는 영향을 살펴보았다. 본 연구의 표본기업은 1999년 6월부터 2006년 12월까지 국내 증권거래소에 상장된 은행을 대상으로 하며, 표본기업이 공시한 CAMEL 자료 및 거시경제지표를 기초로 분석에 필요한 변수를 설정하였다. 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 주택가격지수증가율이 주택담보대출증가율에 유의한 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타나 부동산가격이 은행대출의 규모를 결정하는 요인이 되는 것으로 분석되었다. 둘째, BIS자기자본비율에 대한 주택가격지수증가율의 회귀계수가 유의한 정(+)의 값으로 나타나 부동산가격이 상승할수록 BIS자기자본비율을 증가시키는 것으로 해석되었다. 셋째, 주택가격지수증가율이 고정이하여신비율, 대손충담금적립비율, 무수익여신비율에 유의한 음(-)의 반응을 보여 부동산가격이 상승(하락)할수록 여신건전성이 개선(악화)됨이 발견되었다. 넷째, 은행의 수익성지표 중 자기자본이익률과 주택가격지수증가율 간에 유의한 정(+)의 관계가 존재하는 것으로 나타나 부분적으로 나마 부동산가격 변동이 은행의 수익성에 영향을 미친다는 결과를 얻었다.

The purposes of this paper is to investigate how fluctuation of real estate affects bank loan and performance in the Korean capital market. Setting the banks listed on the domestic stock exchange from June 1999 to December 2006 as standard enterprise, this research established variables necessary for analysis on the basis of CAMEL data announced by standard enterprises. The results of this study are summarized as follows. First, it was found that the correlation analysis of increasing rate of house collateral loan and fluctuation of real estate price shows statistically significant result. Second, the fluctuation of house price was positively related BIS adequacy ratio. Third, the fluctuation of house price was negatively related FIR, PRO, NPLR. Fourth, the fluctuation of house price was positively related ROE. The above results imply that while the performance of bank is affected by the business of real estate, it may be further aggravated when the business of real estate declines and the influence may be increased depending on the loan structure and form. This study may be useful to improve the performance of bank and to decide the real estate policy through enhancement of loan soundness and financial risk control before introducing new BIS capital accord in connection with relation between fluctuation of real estate price and performance of bank and increment of real estate collateral loan of financial institutions.