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영국의 하이 스피드 투(HS2) 프로젝트는 여러 이해관계자의 참여, 엄격한 건설 기준, 높은 기술적 복잡성, 장 기간의 건설 일정이 특징이다. 이러한 특징은 투자 비용과 관리 효율성에 중대한 영향을 미친다. 프로젝트 전반 적으로 대규모 투자, 높은 관리 복잡성, 전체 주기 투자 관리에 대한 엄격한 요구사항이 존재한다. 본 연구에서 는 구현 단계에서 주요 리스크를 효과적으로 식별하고 완화하기 위해 분석적 계층 구조 프로세스(AHP)를 적용 하여 HS2 프로젝트에 대한 맞춤형 리스크 지수 평가 시스템을 구축한다. 먼저 체계적인 위험 식별 접근법을 사 용하여 주요 위험 요소를 필터링하고 종합적인 위험 인벤토리로 통합한다. 이 인벤토리를 기반으로 해석적 구조 모델링(ISM) 프레임워크를 개발하여 식별된 위험 간의 계층적 구조와 상호 관계를 파악한다. 연구 결과에 따르 면 건설 단계에서 경제적 위험, 일반 계약 위험, 일반 계약 위험의 세 가지 주요 위험 범주에 특히 주의를 기울 여야 하며, 이러한 통찰력을 바탕으로 목표에 맞는 위험 대응 전략과 관리 권장 사항을 제안한다. HS2 프로젝트 및 이와 유사한 대규모 인프라 이니셔티브의 리스크 관리를 위한 이론적 지원과 실질적인 지침을 제공하는 것이 목표이다.

The High Speed 2 (HS2) project in the United Kingdom is characterised by the involvement of multiple stakeholders, stringent construction standards, high technical complexity, and a lengthy construction period. These characteristics have a significant impact on investment costs and management efficiency. The project as a whole is characterised by large-scale investment, high management complexity, and strict requirements for investment control throughout the entire project lifecycle. To effectively identify and mitigate key risks during the implementation phase, this study employs the Analytic Hierarchy Process (AHP) to develop a customised risk indicator assessment system for the HS2 project. First, through a systematic risk identification method, primary risk factors are screened and integrated to form a comprehensive risk list. Based on this list, an Explanatory Structural Model (ISM) framework is constructed to reveal the hierarchical structure and interconnections of the identified risks. The research findings indicate that three key risk categories should be prioritised during the construction phase: economic risks, general contract risks, and typical contract risks. Based on these insights, the study proposes targeted risk response strategies and management recommendations. The objective is to provide theoretical support and practical guidance for risk management in the HS2 project and similar large-scale infrastructure projects.

과거 인수합병 경험은 일반적으로 유용한 학습 자산으로 간주되지만, 본 연구는 중국 기업의 해외 녹색 인수 합병 맥락에서 그 효과를 재검토한다. 본 연구는 조직 학습 이론에 기반하여, 과거 경험을 범위(국내 vs. 해외)와 영역(비녹색 vs. 녹색)으로 구분하는 이차원 분석틀을 제안하고, 서로 다른 맥락에서 축적된 인수합병 경험이 거 래 완료에 어떠한 영향을 미치는지를 분석한다. 2007년부터 2023년까지의 중국 기업의 해외 녹색 인수합병 사 례 95건을 대상으로 로지스틱 회귀분석을 실시한 결과, 국내 및 비녹색 인수합병 경험이 거래와의 맥락적 불일 치로 인해 거래 완료 가능성을 유의하게 낮추는 것으로 나타났다. 반면, 범위 또는 영역이 일치하는 경험 또는 두 차원이 모두 일치하는 경험은 거래 완료 가능성을 유의하게 높이지는 않는 것으로 나타났다. 이는 맥락적 정 합성이 중요할 수는 있으나, 그 자체만으로는 충분하지 않음을 시사한다. 본 연구는 인수합병 경험의 학습 효과 에 대한 기존 이해를 정교화하고, 경험의 부적절한 전이로 인한 리스크를 강조하며, 제도적 및 지속가능성 관련 복잡성이 높은 환경에서 신흥국 기업이 직면하는 학습 한계를 조명한다.

Although prior M&A experience is often regarded as a valuable learning asset, this study reexamines its effectiveness in the context of Chinese firms’ cross-border green M&A. Drawing on organizational learning theory, we propose a two-dimensional framework that distinguishes prior experience by scope (domestic vs. cross-border) and domain (non-green vs. green). Using logistic regression on 95 cross-border green M&A cases by Chinese firms from 2007 to 2023, we investigate how these dimensions affect deal completion. The results show that domestic and non-green experience, when misaligned with the focal deal, significantly reduce the likelihood of completion. Meanwhile, experience aligned in either or both dimensions does not significantly improve completion rates, suggesting that contextual fit is necessary but not sufficient. This study refines the understanding of experiential learning in M&As, highlights the risks of experience misalignment, and offers insights for emerging market firms operating in international contexts characterized by complexity related to sustainability and institutional environments.

본 연구는 기업지배구조보고서의 핵심지표 준수 수준 변경이 기업가치에 미치는 영향을 분석함으로써 기업지 배구조 공시제도의 실효성을 실증적으로 검증한다. 2022년 핵심지표 준수 현황을 전년도와 비교표시하는 방식 으로 기업지배구조보고서를 제출한 기업을 대상으로 2021년과 2022년의 핵심지표 준수 수준을 분석한 결과, 기 업의 지배구조 개선 노력으로 준수 항목이 증가할수록 기업가치에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 그 러나 준수 여부에 대한 기업의 추가 설명은 기업가치에 유의한 영향을 미치지 못하였으며, 이는 다수의 기업들 이 해당 설명을 형식적으로 기재함에 따라 투자자들이 이를 실질적인 정보로 인식하지 않았을 가능성을 시사한 다. 본 연구는 기업의 지배구조 개선 노력이 시장에서 긍정적으로 평가받을 수 있음을 실증적으로 제시함으로써 학문적 및 실무적 의의가 있다.

This study analyzes whether changes in the compliance level with the key principles disclosed in the Corporate Governance Reports of KOSPI-listed firms that 2022, which included a comparison of core principle compliance with the previous year, have a significant impact on firm value. The results show that improvements in the audit-related indicators reflected by an increase in the number of complied items have a positive and significant impact on firm value. However, additional explanations provided by companies regarding non-compliance with the key indicators did not have a significant effect on firm value. This may suggest that many firms provide such explanations in a perfunctory manner, leading investors to perceive them as lacking substantive informational value. This study offers academic and practical implications by providing empirical evidence that corporate governance improvements can be positively evaluated by the market.

본 연구는 해운업에 적용된 K-IFRS 제1116호 개정이 재무비율 및 세무에 미치는 영향을 실증적으로 분석하 는 것을 목적으로 한다. 2012년부터 2024년까지의 기간 동안 해운업에 속한 62개 기업을 대상으로 표본을 선정 하고, 이중차분법(DID)을 활용하여 주요 재무비율의 변화를 분석하였다. 또한, 사례기업 H사를 선정하여 리스 회계기준 개정 전후의 변화를 비교하고, 이를 통해 세무적 영향을 살펴보았다. 분석 결과, K-IFRS 제1116호의 개정은 부채비율, 차입금비율 및 현금흐름 대비 부채비율 등 주요 재무 안정성 지표에 유의한 영향을 미친 것으로 나타났다. 또한, K-IFRS 제1116호의 개정은 자기자본이익률 (ROE)과 총자산이익률(ROA) 등 수익성 지표에도 긍정적인 변화를 나타낸 것으로 분석되었으며, 유동비 율 및 당좌비율과 같은 유동성 지표도 개선되는 것으로 관찰되었다. 그러나 총자산회전율 및 자본회전율과 같 은 활동성 지표에서는 K-IFRS 제1116호 개정 이후 감소세가 나타나 K-IFRS 제1116호 개정의 부정적 영향이 일부 확인되었다. 세무 관점에서 분석한 결과, H사는 K-IFRS 제1116호 도입 이후 나용선계약 및 선원부정기 용선계약을 사용권자산 및 리스부채로 회계상 인식함에 따라 감가상각비와 이자비용이 재무제표에 반영되었다. 그러나 세법상 해당 계약들이 운용리스로 분류될 여지가 있어, 회계상 처리와 세무상 처리 간의 불일치로 인해 세무조정이 요구되었다. 이에 따라 H사는 회계처리에 따른 일시적 차이를 반영하여 이연법인세자산을 인식하 였으며, 이는 회계기준과 세법 간 차이로 인한 조세효과를 나타낸다.

This study aims to empirically analyze the impact of the amendment to K-IFRS 1116 as applied to the shipping industry, focusing on both financial ratios and tax implications. A sample of 62 companies in the shipping sector was selected for the period from 2012 to 2024, and the difference-in-differences (DID) method was employed to examine changes in key financial ratios. In addition, Company H was selected as a case study to compare the effects of the lease accounting standard amendment before and after its implementation, thereby enabling a closer examination of its tax-related consequences. The analysis indicates that the amendment to K-IFRS 1116 had a significant impact on key financial stability indicators, including the debt ratio, the borrowings-to-equity ratio, and the debt-to-cash flow ratio. Furthermore, the amendment brought about positive changes in profitability indicators such as return on equity (ROE) and return on assets (ROA), while liquidity indicators including the current ratio and the quick ratio also showed signs of improvement. However, a downward trend was observed in activity indicators such as total asset turnover and equity turnover following the amendment, suggesting that certain negative effects of K-IFRS 1116 were also present. From a tax perspective, following the adoption of K-IFRS 1116, Company H recognized bareboat charter agreements and time charter agreements for seafarers as right-of-use assets and lease liabilities, resulting in the reflection of depreciation and interest expenses in its financial statements. However, under tax law, these contracts could still be classified as operating leases, thereby necessitating tax adjustments due to the discrepancy between accounting and tax treatments. As a result, Company H recognized deferred tax assets to account for temporary differences, highlighting the fiscal effects arising from the divergence between financial reporting standards and tax regulations.

본 연구는 호텔산업에서의 그린공급사슬관리(GSCM) 활동이 친환경 활동성과 및 기업성과에 미치는 영향을 분석하고 친환경 활동성과의 매개 역할을 확인하여 그린공급사슬관리 활동과 기업성과에 관계를 확인하였다. 또한, 호텔 등급과 그린 교육횟수에 따라 집단을 나눠 분석하여 성과 차이를 비교한다. 분석 결과, 첫째, 그린소 싱과 그린운영활동은 경제적성과와 학습성장성과에 긍정적인 영향을 미쳤으며, 그린서비스제공은 경제적성과에 부정적 영향을 미치는 것으로 나타냈다. 둘째, 친환경 활동성과는 그린공급사슬관리 활동과 기업성과 간에 부분 매개 효과가 있는 것으로 확인하였다. 셋째, 호텔 등급별로는 5성급 호텔에서 모든 성과 변수에 유의한 결과가 도출되었으나, 4성급 호텔에서는 제한적인 효과만 확인되었다. 또한, 연간 1~2회의 그린 교육은 가장 효과적인 성과를 유도한 것으로 도출되었고, 3~4회의 과도한 교육은 오히려 부정적 영향을 미쳤다. 본 연구는 호텔 경영 자에게 호텔 등급과 자원 수준에 맞춘 그린공급사슬관리 전략과 그린교육 방안을 제시함으로써, 호텔의 지속가 능경영 실현을 위한 실무적 시사점을 제공하고자 한다.

This study analyzes the impact of Green Supply Chain Management(GSCM) activities on environmental performance and business performance in the hotel industry, and verifies the mediating role of environmental performance in the relationship between GSCM activities and business outcomes. Additionally, it compares performance differences by categorizing hotel based on hotel rating and the frequency of green training. The analysis results show: first, green sourcing and green operations positively influence both economic and learning-growth performance, while green service provision negatively impacts economic performance. Second, eco-friendly activities performance was found to partially mediate the relationship between GSCM activities and business performance. Third, significant effects were observed across all performance variables in five-star hotels, whereas only limited effects were found in four-star hotels. Moreover, hotels conducting green training 1–2 times per year achieved the most effective performance, while excessive training (3–4 times annually) had a negative impact. This study provides practical implications for hotel managers by suggesting tailored GSCM strategies and effective green training plans according to hotel grade and resource levels, thereby supporting sustainable management in the hospitality industry.