Earticle

중국은 경제와 산업의 새로운 도약을 위해 금융 분야에서의 다양한 개방·개혁 조치를 단행하고 있다. 전체 금융 시스템에서 은행이 차지하는 비중이 절대적으로 높은 중국의 특수성을 고려할 때, 성공적 금융 서비스 혁신을 논하는 데 은행의 경쟁력은 매우 중요하다. 이에 본 연구는 Bankscope 데이터를 활용한 분석을 통해 은행의 효율성과 그에 대한 주요 결정요인을 파악하고자 노력을 기울였다. 먼저, 브랜드 가치 기준 세계 500대 은행 중 상위 30개 은행을 연구 대상으로 선정하였고, 결측치 등의 이유로 분석 대상으로 포함 하기 어려운 경우를 제외한 뒤 최종적으로 중국 은행 13개를 포함한 총 27개 은행의 10년치(2012-2021) 데이터를 분석하였다. 효율 성 파악을 위한 DEA 분석 결과, 대상 기간 중 평균적인 수준에서 은행의 기술효율성과 순수기술효율성은 하락 추세에 있었지만, 규모 효율성은 상승하는 것으로 나타났다. 다음으로, Malmquist 모형을 적용한 동태적 효율성 분석을 통해 연구 대상 기간 중 은행의 효율 성 변화에는 관리적 개선보다 기술적 진보의 영향이 크게 작용했음을 파악했다. 마지막으로 은행 효율성 평가치에 영향을 미치는 요 인을 알아보기 위해 기술효율성을 종속변수로 하는 토빗(Tobit) 회귀분석을 시행한 결과, 은행의 규모 및 중국은행 여부에 따라 통계 적으로 유의한 영향 요인에 상당한 차이가 있음을 확인하였다.

China is implementing a range of opening-up and reform measures in the financial sector to drive a new phase of economic and industrial growth. Given the dominant role that banks play within the financial system, their competitiveness is crucial to discussions on successful financial service innovation. Thus, this study aims to enhance the understanding of bank efficiency and its key determinants through an analysis utilizing Bankscope data. To achieve this, we first collect data on the top 30 banks among the world's 500 largest banks by brand value. After excluding cases with missing observations, the final sample consists of 27 banks, 13 of which are Chinese, covering a 10-year period from 2012 to 2021. The findings from the Data Envelopment Analysis (DEA) indicate that, on average, technical efficiency and pure technical efficiency exhibit a downward trend over the study period, while scale efficiency consistently increases. Next, through a dynamic efficiency analysis using the Malmquist model, we find that technological progress has had a greater influence on changes in bank efficiency during the study period than managerial improvements. Furthermore, a Tobit regression analysis is conducted with technical efficiency as the dependent variable to identify the determinants of bank efficiency. The results reveal significant differences in these determinants depending on bank size and whether the institution is a Chinese bank.

본 연구는 2014년부터 2023년까지 중국 상하이 및 선전 거래소에 상장된 기업 데이터를 기반으로, 신증권법 시행이 이사회의 독립 성을 강화하여 감독 역할을 보다 효과적으로 수행하게 함으로써 기업의 실제이익조정을 감소시키는 데 기여했는지를 분석하였다. 이 사회 독립성이 기업의 실제이익조정 수준에 미치는 영향을 분석하고 2020년 신증권법 시행을 기준으로 표본을 신증권법 시행 이전 (2014년-2019년)과 이후(2020년-2023년)로 나누어 집단별 회귀 분석을 수행하고, 두 기간 동안 이사회 독립성이 실제이익조정에 미 치는 영향의 차이를 비교하였다. 연구 결과는 첫째, 전체 표본에서 이사회 독립성이 높은 기업일수록 실제이익조정 수준이 낮은 것으 로 나타났다. 둘째, 신증권법 시행 이전에는 사외이사가 실제이익조정을 억제하는 효과가 통계적으로 유의하지 않았으나, 신증권법 시행 이후에는 그 억제 효과가 강화된 것으로 분석되었다. 이러한 결과는 신증권법이 정보공개 요구를 강화하고 위반 시 부과되는 비 용을 증가시킴으로써 사외이사의 감독 효과를 높였으며, 그 결과 기업의 실제이익조정 동기와 가능성을 감소시켰을 가능성을 시사한 다. 본 연구는 신증권법 개혁을 반영하여 이사회 독립성이 이익조정 방식에 미치는 영향을 분석하였다. 제도 변화의 측면에서 법적 규 제 강화가 기업 지배구조에 미치는 영향을 연구하였다. 분석결과는 정책 입안자에게 실증적 근거를 제공하여 사외이사 제도의 추가적 인 개선과 자본시장 투명성 제고를 지원한다. 본 연구의 결과는 규제기관 및 해외 투자자에게 중요한 참고자료가 될 것이다.

This study analyzes whether the implementation of the new Securities Law contributed to reducing real earnings management by strengthening board independence and enhancing its supervisory role, based on data from firms listed on the Shanghai and Shenzhen Stock Exchanges from 2014 to 2023. The study examines the impact of board independence on real earnings management and conducts a group-wise regression analysis by dividing the sample into two periods: before (2014-2019) and after (2020-2023) the implementation of the new Securities Law, comparing the differences in board independence’s influence on real earnings management between these periods. The results show that, first, firms with higher board independence exhibit lower levels of real earnings management across the entire sample. Second, before the implementation of the new Securities Law, the effect of independent directors in restraining real earnings management was not statistically significant; however, after the implementation, this restraining effect was found to have strengthened. These findings suggest that the new Securities Law enhanced the supervisory effectiveness of independent directors by strengthening disclosure requirements and increasing the costs of violations, thereby potentially reducing firms’ incentives and opportunities for real earnings management. This study analyzes the impact of board independence on earnings management in the context of the new Securities Law reform. From the perspective of institutional changes, this study examines the impact of strengthened legal regulations on corporate governance. The findings provide empirical evidence for policymakers, supporting further improvements to the independent director system and enhancing capital market transparency. The findings of this study will serve as a valuable reference for regulatory agencies and foreign investors.

본 연구는 한국 농업기계산업의 무역경쟁력을 분석하고 주요 경쟁국인 미국, 일본과의 비교를 통해 한국 농기계산업의 현황과 발전 방향을 모색하고자 하였다. 이를 위해 HS 코드 8701(트랙터), 8432(농업･원예･임업용 기계), 8433(수확기 및 탈곡기) 품목을 중심으 로 2019년부터 2023년까지의 UN Comtrade 데이터를 활용하여 무역특화지수(TSI)와 현시비교우위지수(RCA) 분석을 실시하였다. 분석 결과, 한국은 HS 8701(트랙터) 품목에서 상대적으로 높은 경쟁력을 보이고 있는 것으로 확인되었지만 최근 하락세를 나타내 고 있으며 다른 품목들은 비교열위 상태에 있는 것으로 나타났다. 미국은 HS 8701(트랙터)와 HS 8433(수확기 및 탈곡기) 품목에서 강한 경쟁력을 보유하고 있으며 일본은 HS 8701(트랙터) 품목에서 높은 경쟁력을 보였으나 최근 급격한 하락세를 보이고 있다. 이러한 분석 결과를 바탕으로 한국 농기계산업의 무역경쟁력 강화를 위해 R&D 투자 확대 및 산학협력 강화, 수출국가의 다변화, 맞춤형 제품 개발과 같은 전략적 접근이 필요함을 제시하였다. 본 연구는 한국 농업기계산업의 현 위치를 객관적으로 평가하고 향후 발전 방향을 제시함으로써 농기계산업 관련 정책 및 산업 전략 수립에 기여할 수 있을 것으로 기대한다.

This study aims to analyze the international competitiveness of the Korean agricultural machinery industry and explore its current status and future development directions through comparison with major competitors, the United States and Japan. To this end, we conducted Trade Specialization Index (TSI) and Revealed Comparative Advantage (RCA) analyses using UN Comtrade data from 2019 to 2023, focusing on HS code 8701 (tractors), 8432 (agricultural, horticultural, or forestry machinery), and 8433 (harvesting and threshing machinery). The analysis results show that Korea has relatively high competitiveness in HS 8701 (tractors), but it has been showing a recent downward trend, while other items are in a comparative disadvantage. The United States maintains strong competitiveness in both HS 8701 (tractors) and HS 8433 (harvesting and threshing machinery), while Japan showed high competitiveness in HS 8701 (tractors) but has recently experienced a sharp decline. Based on these findings, we suggest that strategic approaches such as expanding R&D investment, strengthening industry-academia cooperation, diversifying export countries, and developing customized products are necessary to enhance the international competitiveness of the Korean agricultural machinery industry. This study is expected to contribute to the formulation of policies and industrial strategies related to the agricultural machinery industry by objectively assessing the current position of the Korean agricultural machinery industry and suggesting future development directions.

본 연구는 창업기업의 국제화 과정에서 나타나는 자원의 역설적 특성을 실증적으로 규명하고자 한다. 특히 창업기업의 기술이전과 제휴경험이 국제화 진입 및 성과에 미치는 영향과 두 자원 간의 상호작용 효과를 자원기반관점과 자원의 역설 개념을 통해 분석하였 다. 중소벤처기업부의 ‘창업기업실태조사’ 2022년 자료를 활용하여 2,393개 창업 법인기업을 대상으로 허들모형(hurdle model)을 적용한 결과, 제휴경험은 창업기업의 국제화 진입 가능성을 높이는 중요한 요인으로 확인되었으며, 기술이전 역시 특정 조건 하에서 국제화 진입에 긍정적 영향을 미치는 것으로 나타났다. 그러나 기술이전과 제휴경험이 동시에 존재할 경우, 국제화 진입 가능성이 오 히려 낮아지는 역설적 현상이 확인되었다. 이는 기업이 보유한 자원이 항상 긍정적인 결과만을 가져오는 것이 아니라, 자원 간 상호작 용으로 인해 자원 활용의 복잡성과 인과적 모호성이 증가하여 의사결정을 저해할 수 있음을 시사한다. 반면, 국제화 성과에 대해서는 기술이전과 제휴경험의 주효과 및 상호작용 효과가 모두 통계적으로 유의하지 않았다. 이는 국제화 진입 결정과 성과 창출이 서로 다 른 메커니즘에 의해 영향을 받을 수 있음을 보여준다. 본 연구는 창업기업의 국제화 맥락에서 자원의 역설 현상을 실증적으로 규명함 으로써 자원기반관점의 이론적 확장에 기여하였으며, 창업기업의 국제화 전략 수립 및 지원 정책 설계를 위한 실무적 시사점을 제공한다.

This study empirically investigates the paradoxical characteristics of resources in the internationalization process of start-up firms. Specifically, it analyzes the effects of technology transfer and alliance experience on internationalization entry and performance, as well as the interaction effect between these two resources, through the lens of resource-based view and the paradox of resources. Applying a hurdle model to data from 2,393 start-up corporations, drawn from the '2022 Survey on Start-up Companies' by the Ministry of SMEs and Startups, the results showed that alliance experience significantly increases the likelihood of internationalization entry, and technology transfer also has a positive impact under certain conditions. However, when technology transfer and alliance experience coexist, a paradoxical phenomenon emerges where the probability of internationalization entry decreases. This suggests that resources do not always yield positive outcomes; rather, interactions between resources can increase complexity and causal ambiguity in resource utilization, thereby hindering decision-making. Meanwhile, the main effects and interaction effects of technology transfer and alliance experience on internationalization performance were not statistically significant. This indicates that internationalization entry decisions and performance creation may be influenced by different mechanisms. This study contributes to the theoretical extension of the resource-based view by empirically identifying the paradox of resources in the context of start-up internationalization and provides practical implications for developing internationalization strategies for start-ups and designing support policies.

본 연구는 기업의 사회적 무책임 활동(Corporate Social Irresponsibility, CSI)이 발생한 지리적 위치가 언론보도에 미치는 영향 을 살펴보았다. 독립적인 개념으로서의 CSI에 대한 연구가 부족한 현실을 고려하여, 본 연구는 CSI 사건에 대한 이해를 확장하고 자 하였다. 특히, 언론보도(media coverage)가 기업의 CSI 활동이 초래하는 여러 부정적 영향의 주요 매개가 될 수 있다는 점에 주 목하여 연구를 설계하였다. 또한, 기업의 사회적 책임(Corporate Social Responsibility, CSR) 활동과 기업 규모의 조절 효과를 살 펴봄으로써, 기업의 특성에 따라 CSI의 지리적 위치가 언론보도에 미치는 영향이 어떻게 달라지는지를 분석하였다. 2016년부터 2021년까지 발생한 155개의 미국 기업의 406건의 데이터 보안 관련 사건 (privacy controversies)을 대상으로 연구 모형의 실증검증을 진행한 결과, 본국에서 일어난 CSI 사건이 현지국에서 발생한 사건보다 주요 언론에 보도될 가능성이 높은 것 으로 나타났다. 또한, 본국 사건과 언론보도의 정(+)의 관계는 기업의 CSR 수준이 높을수록, 기업 규모가 클수록 강화되는 경향을 보였다. 본 연구는 국제경영 및 CSI 연구를 확장하고 기업에 CSI 사건 대응 전략과 관련한 실무적 시사점을 제공한다는 점에서 의의가 있다.

This study investigates how the location of Corporate Social Irresponsibility (CSI) influences the media coverage of the incident. While prior literature acknowledges that CSI is a distinct concept, it lacks rigorous investigation into the diverse aspects of CSI and their impacts. This study aims to expand the CSI literature by understanding the impact of incident location, which is a critical concept in international business, on the media coverage, which could be a key mechanism for further negative impacts on the firm. Building on stakeholder theory, we argue that a CSI incident that occurs in the home country is more likely to be reported in the media, as a direct damage to home country stakeholders and more visibility of the incidents are expected. Moreover, the study further examines the moderating effects of a firm's corporate social responsibility (CSR) performance and firm size on the main relationship. By analyzing 406 incidents related to privacy controversies of 155 US public firms between 2016 and 2021, the study finds empirical evidence that the CSI incidents that take place in the home country is more likely to be reported in the media. Moreover, the positive moderating effects of both firm's CSR performance and firm size are supported. The findings of the study contributes to literature on CSI and international business with managerial implications and suggests some future research avenue.

정치적 이념이 다국적 기업의 국제화 전략에 영향을 미치는 영향은 학계에서 점차 주목받고 있지만, 아직까지 다국적 기업과 자국 집권 정당 간의 이념적 불일치가 이후의 해외직접투자(FDI) 입지 결정에 어떤 영향을 미치는지에 대한 연구는 부족하다. 본 연구는 FDI를 통한 탈출 동기(escape motivation)에 관한 기존의 이론적 관점을 바탕으로, 국내 시장에서 이념적 불일치를 경험한 기업들은 이념적으로 더 일치하는 국가로의 투자를 강화할 것이라고 제시한다. 또한, 본 연구는 이념적 불일치에 따른 FDI 입지 선정 경향이 기 업의 국제화 수준이 높을수록 약화될 것이라고 제시한다. 2012년부터 2020년까지 미국 제조업 다국적기업들의 FDI 데이터를 활용한 분석 결과, 본 연구의 가설들은 지지되었다. 본 연구는 다국적기업의 FDI 입지 선택을 설명함에 있어 정치적 이념의 역할을 강조한다. 또한, 자국 정부와의 이념적 거리감에 주목함으로써 정치적 이념의 관계적(relational) 성격을 강조한다.

While the effect of political ideology on corporate strategies has increasingly gained scholarly attention, research has yet to examine how ideological misalignment between firms and governments in the firms’ home countries affects FDI location decisions. Drawing on the perspective of escape motivation for FDI, this research proposes that ideological misalignment in domestic markets prompts firms to invest in ideologically aligned host countries as a strategy to mitigate the potential risks posed by domestic political discord. This study also reveals that escapism FDI behaviors driven by ideological misalignment are attenuated by the degree of firms' internationalization, suggesting that firms with extensive foreign operations are better equipped to buffer the adverse effects of home-country political ideologies. Analyzing data on PAC contributions and FDI activities of U.S. MNEs in manufacturing industries from 2012 to 2020, I find strong empirical support for the hypotheses, demonstrating how political ideology influences firms' strategic decisions in the context of international expansion. This study contributes to the understanding of political ideology by highlighting the relational nature of ideology—specifically, how divergence from the home government's ideological stance shapes firms' FDI entries into host countries with varying political environments.

본 연구는 중국의 오염심화 산업을 대상으로 환경(E), 사회(S), 지배구조(G) 요소로 구성된 ESG 등급이 총요소생산성(TFP)에 미치 는 영향을 실증적으로 분석했으며, 일부 한국 기업의 사례도 제시했다. 중국의 경우, 급속한 경제성장과 환경 문제라는 이중 도전에 직면한 상황에서 지속가능한 발전의 중요성이 부각되는 가운데, 본 연구는 2012년부터 2022년까지의 A주 상장기업 패널 데이터를 활용하여 ESG 등급이 TFP에 미치는 직접적인 영향을 분석하고, 재무적 제약(Financial Constraints, FC) 및 연구개발(R&D)의 매개 효과를 함께 고찰했다. 나아가 국유기업(SOE)이 ESG-TFP 관계를 강화하는 조절변수로서 어떠한 역할을 수행하는지도 고찰했다. 분석 결과, ESG 등급과 TFP 간에는 유의미한 정(+)의 관계가 존재했으며, 국유기업의 경우 제도적 우위 및 정책 정합성으로 인해 그 효과가 더욱 강하게 나타났다. 또한, 재무적 제약(FC)과 연구개발(R&D)은 ESG가 생산성에 긍정적인 영향을 미치는 주요 매개 경 로임이 확인되었다. 본 연구는 ESG와 생산성 간의 연계를 중국의 오염집약 산업이라는 특수한 맥락에서 통합적으로 실증분석하였다. 나아가 한국의 몇 개 중요한 기업의 ESG 관련 사례 분석을 통해 중국과 유사한 문화이지만, 다소 차별화된 성과를 고찰하였다. 끝으 로 본 연구는 관련된 학문적·실무적·정책적 실무적 중요한 시사점을 제시하였다. 특히, 중국 국유기업이 녹색 전환 및 지속가능한 발 전을 선도하는 데 있어 중요한 역할을 수행할 수 있음을 제시하였다. 또한, 한국 및 중국의 정책 입안자와 산업 관련 이해관계자들에 게는 ESG 기반 전략이 기업의 지속가능한 발전을 촉진하는 데 있어 핵심임을 시사하고 있다.

This study investigates the impact of Environmental, Social, and Governance (ESG) ratings on Total Factor Productivity (TFP) in China’s pollution-intensive industries, highlighting the significance of sustainable development amid economic growth and environmental challenges. Using panel data from A-share listed companies from 2012 to 2022, the study examines the direct effects of ESG ratings on TFP while exploring the mediating roles of financial constraints (FC) and research and development (R&D). Furthermore, it assesses the moderating effect of state-owned enterprises (SOEs) in strengthening the ESG-TFP relationship. To facilitate comparative analysis under institutional diversity, the study incorporates case studies from South Korea, a country that has made notable progress in ESG practices under a different governance and regulatory environment. The findings of empirical test reveal a significant positive relationship between ESG ratings and TFP, with SOEs exhibiting stronger effects due to institutional advantages and policy alignment. Financial constraints and R&D are identified as key mediators, illustrating the mechanisms through which ESG initiatives enhance productivity. This research contributes to the literature by integrating ESG and productivity analyses within pollution-intensive industries, offering novel insights into the role of SOEs in driving green transformation and sustainable development. The results also provide practical implications for policymakers and industry stakeholders, emphasizing the importance of ESG-driven strategies to promote high-quality economic growth in Korea and China.

최근 들어 글로벌 명품 소비에 영향을 주는 새로운 개념들이 부상하고 있다. 윤리적 공급망이나 지속가능성과 같은 개념들이 명품 구매를 회피하게 하거나, 명품에 반감을 갖는 트렌드를 형성하고 있다. 이러한 소비자의 부정적 인식이 명품구매에 어떤 영향을 미치 는지를 연구해볼 필요가 있다. 이 연구는 명품 공급자 측면에서 명품에 대한 부정적 인식과 신뢰에 영향을 주는 요인을 탐구하고자 한 다. 이러한 접근은 소비자의 심리적 측면에서 구매 동기를 설명하는 선행연구들과 차별화된다. 연구모형은 공급자 측면과 거시 트렌드 측면의 영향 요인을 통해 명품 브랜드의 부정적 인식이나 회피 행위를 설명하고자 하였다. 연구모형은 명품의 본질가치 하락, 의도적 가격 인상, 인위적 한정판 마케팅, 비윤리적 공급망 활동이라는 네 개의 개념으로 구성되 며, 매개변수는 명품 브랜드 신뢰도와 종속 변수는 명품 반감이다. 총 5개의 가설을 192명의 응답자를 대상으로 실증분석 하였다. 분 석 결과 명품의 본질가치 하락은 명품의 브랜드 신뢰도에 부정적인 영향을 주었다. 그리고 명품의 의도적 가격 인상은 명품의 브랜드 신뢰도에 부정적인 영향을 주었다. 그러나 명품의 인위적 한정판 마케팅은 브랜드 신뢰도에 유의한 영향을 미치지 못했다. 하지만 비 윤리적 공급망 활동은 브랜드 신뢰도에 유의한 영향을 주었다. 결론적으로 명품 브랜드 신뢰도 하락은 명품 반감에 유의한 영향을 주 었다. 이 연구는 학술적으로는 새로운 연구주제를 제시하고, 실무적으로는 부정적 인식을 가진 소비자에게 맞춤형 브랜드 리포지셔닝 이나 커뮤니케이션 전략을 수립하는데 도움을 줄 것이다.

Recently, new concepts that influence global luxury consumption are emerging. Concepts such as ethical supply chains and sustainability are forming trends that make people avoid purchasing luxury goods or have antipathy toward luxury goods. It is necessary to study how these negative perceptions of consumers affect luxury goods purchases. The research model aims to explain negative perceptions or avoidance behavior of luxury brands through factors that influence the supplier and macro trend aspects. Based on a conceptual model, fives major hypotheses were established and empirically tested using collected data. An empirical analysis was performed with 192 respondents to examine the impact of 4P marketing model factors on the brand credibility and brand aversion. First, three hypotheses (the decline in the real value of luxury goods, the intentional price hikes of luxury goods, the unethical supply chain activities of luxury goods) were found to have a greater impact on the decline in their credibility. Second, artificially limited-edition marketing of luxury goods was found to have no significant effect on their credibility. Finally, the decline in credibility of luxury goods has a positive effect on the aversion to luxury goods. The findings of study is helpful in identifying the main factors that cause aversion or avoidance behavior toward luxury goods and to verify this through empirical analysis. This study will suggest a new research topic called luxury goods aversion in academic terms and, in practical terms, will help establish communication strategies suitable for consumers with negative perceptions.

성장 가능성이 매년 확대되고 있는 글로벌 라이브커머스 시장에서 한국 라이브커머스 플랫폼은 성공적인 해외시장진출을 위해 글 로벌 소비자 경쟁력 확보가 요구된다. 이에 본 연구는 글로벌 라이브커머스 플랫폼의 성공요인을 분석하여 한국 라이브커머스 플랫폼 의 글로벌 시장진출을 위한 전략적 방향성을 제시하고자 한다. 이를 위해 SOR 모형, 이용과 충족 이론을 통합한 연구모형을 구축하였 고 기업의 효율적이고 효과적인 자원배분을 위해 AHP 모형을 구축하였다. 다수의 선행연구를 거쳐 공통적으로 도출된 요인은 3개의 대전제(효익, 행동유도성, 정보특성) 및 9개의 하위전제지표이다. 분석결과, 대전제 차원에서는 행동유도성>효익>정보특성의 순위를 기록했다. 하위전제지표의 경우 가시성, 양방향 소통, 메타보이싱 어포던스 지표 순으로 나타났다. 이것은 한국 라이브커머스 플랫폼 이 기존에 보유하고 있는 IT차원의 강점을 부각시켜 관련 기능들을 강화할 필요성이 있음을 보여준다. 본 연구는 실무적 차원에서 한 국 라이브커머스 플랫폼기업들에게 한정된 자원을 효율적으로 배분한다는 관점에서 글로벌 소비자들에게 플랫폼 기술 및 인터페이스 중심의 차별화된 가치를 제공할 수 있다는 전략적 방향성을 제시할 수 있다는 의의를 지닌다. 또한 본 연구는 학문적 관점에서 라이브 커머스의 다차원적 속성을 설명할 수 있는 이론을 통합 적용하여 글로벌 라이브커머스의 구매의도에 대한 프레임워크를 확장한데 의의가 있다.

In the rapidly expanding global live-commerce market, Korean platforms must secure a competitive edge among international consumers to achieve successful overseas expansion. Accordingly, this study analyzes the critical success factors of global live-commerce platforms and offers strategic guidance for Korean platforms targeting global markets. We construct a research model by integrating the SOR framework with Uses and Gratifications Theory, and apply the Analytic Hierarchy Process (AHP) to support efficient and effective resource allocation. Drawing on a comprehensive literature review, we identify three primary dimensions—Benefits, Affordances, and Information Characteristics—and nine sub-dimensions. Our AHP results reveal that Affordances rank highest, followed by Benefits and Information Characteristics. At the sub-dimension level, Visibility, Two-Way Interactivity, and Meta-browsing Affordances emerge as the top priorities, indicating that Korean platforms should leverage their IT expertise to strengthen these capabilities. Practically, our findings provide Korean live-commerce firms with a strategic roadmap for allocating scarce resources and delivering differentiated value through platform technology and interface. Academically, this study advances the purchase-intention framework in global live-commerce by integrating multi-dimensional theoretical perspectives as SOR model and use and gratifications theory.

본 연구에서는 특정 기업이 CSR 활동에 대해 얼마만큼 적극적인가를 측정하고 이것이 기업가치에 유의미한 영향을 주는가를 검증 하였다. 기존 연구에서 CSR 활동의 지표로 기부금 납부액와 같은 일차원적인 지표를 주로 활용했던 것과 달리, 본 연구에서는 CSR 활동의 적극성을 측정하기 위해 기부금 변동성 개념을 도입했으며, 특정 기업이 납부하는 기부금이 매년 얼마나 변동하는가를 기준으 로 기업의 CSR 활동에 대한 적극성 정도를 측정하였다. 이후, CSR 활동의 적극성이 기업가치에 미치는 영향과 그 과정에서 외국인기 관투자자 지분율의 조절효과를 실증분석을 통해 검증하였다. 이를 위해 2012～2020년 동안 국내 유가증권시장(KOSPI)에 상장된 410개 제조기업, 총 2,856개 표본을 대상으로 실증분석을 수행했으며, 주요 결과는 다음과 같다. 첫째 기부금 변동성으로 측정한 CSR 활동의 적극성은 기업가치와 정(+)의 관계를 갖는 것으로 나타났다. 기업이 적극적인 CSR 활동을 수행할 경우 재무적인 측면에 서는 위험 감소, 이해관계자의 참여 및 소통 확대, 정보의 투명성 증가 등을 통해 기업가치를 개선시킬 수 있으며, 마케팅적 측면에서 도 진정성을 갖춘 적극적인 CSR 활동은 소비자의 태도, 구매의사, 인지도 등에 긍정적인 영향을 미쳐 경쟁우위가 강화되고 기업가치 가 개선되는 것으로 인식된다. 둘째, 외국인기관투자자 지분율은 CSR 활동의 적극성과 기업가치 간 관계를 조절하여, 적극적인 CSR 활동에 따른 기업가치 상승을 강화함을 발견하였다. 외국인기관투자자는 경영자가 사적 이익 추구를 위해 지나치게 과도한 CSR 활동 을 수행할 유인을 감시하며, 나아가 지배주주가 비용지출 억제를 위해 CSR 활동에 대해 소극적일 수 있는 유인을 견제함으로써 기업 이 적정 수준에서 CSR 활동에 적극적으로 임하도록 유도하는 것으로 인식된다.

This study investigates the degree of corporate proactiveness in engaging in corporate social responsibility (CSR) activities and examines its impact on firm value. Departing from previous research that predominantly employed static, unidimensional measures such as the absolute amount of corporate donations, this study introduces a dynamic measure of donation volatility to capture CSR proactiveness. Specifically, the extent of annual fluctuations in corporate donations is used to assess how actively a firm engages in CSR initiatives over time. The analysis further explores whether the ownership share of foreign institutional investors moderates the relationship between CSR proactiveness and firm value. To empirically test these relationships, panel data comprising 2,856 firm-year observations from 410 manufacturing firms listed on the Korea Exchange (KOSPI) between 2012 and 2020 are analyzed. The empirical results reveal two key findings. First, CSR proactiveness, as measured by donation volatility, exhibits a significantly positive association with firm value. Active CSR engagement is interpreted as a strategic signal of transparency, stakeholder responsiveness, and long-term commitment, which in turn reduces firm-specific risks and enhances both financial and marketing performance. Second, foreign institutional ownership strengthens the positive relationship between CSR proactiveness and firm value. This implies that foreign institutional investors play an effective governance role by monitoring both managerial overinvestment and controlling shareholders’ underinvestment in CSR, thereby encouraging firms to maintain an optimal and value-enhancing level of CSR activity. These findings offer meaningful theoretical and practical implications for understanding how CSR behavior and investor composition jointly affect corporate financial outcomes in emerging markets.

글로벌 공급망 재편을 둘러싸고 각국은 중국이탈 기업과 새로운 공급망을 유치하기 위하여 경쟁하고 있다. 이에 본 연구는 국내에 진출한 외국인직접투자기업을 대상으로 SCP 모델을 이용하여 설문조사를 진행하고 한국이 경쟁력 있는 투자허브로 거듭나기 위한 투자결정 요인을 분석하였다. 분석의 주요결과는 다음과 같다. 우선 구조변화 환경가 기업행위의 변화에 미치는 영향을 분석한 결과, ‘금융 및 조세’와 ‘연구개발 및 혁신’ 환경요인은 기업행위에 유의한 정의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이는 외국인투자기업이 국내로 투자할 때 ‘금융 및 조 세’와 ‘연구개발 및 혁신’ 환경이 기업행위에 중요한 영향을 미치는 것을 의미한다. 다음, 정부정책과 글로벌 경제동향이 기업행위에 미치는 영향을 분석한 결과, 정부정책과 글로벌 경제동향은 기업행위의 변화에는 유의한 영향을 미치지 않는 것으로 나타났다. 이러 한 결과는 외국인투자기업이 국내투자에 대하여 만족도가 높거나 국내에 대한 투자에 대하여 감액투자 혹은 철수할 의향이 없음을 반 증하는 것이다. 끝으로, 기업행위의 변화가 기업의 향후 투자결정에 미치는 영향을 분석한 결과, ‘진출국의 우수한 인력확보로 R&D 센터로 활용가능성’ 이 기업의 향후 투자결정에 정의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이는 우수한 인력자원이 풍부한 한국이 외국인 투자자들에게 R&D 센터로의 매력도가 높음을 알 수 있다. 이상의 결과는 한국이 향후 외국인직접투자를 한층 더 유치하기 위한 전략으로 ‘풍부한 우수인력으로 R&D 센터로 활용가능성’과 ‘혁신환경의 조성으로 테스트베드로의 가능성’을 높이는 정책과 전략이 필요함을 시사한다.

Amid the reforming global supply chains into diversified supply chain, countries compete to attract companies relocating from China and to establish themselves as new supply chain hubs. This study conducted a survey based on the Structure-Conduct-Performance (SCP) model targeting foreign direct investment (FDI) firms operating in Korea, with the aim of identifying key investment decision factors enhancing Korea as a competitive investment hub. The main findings are as follows. First, analysis of how structural environmental changes affect firm behavior shows that “financial and tax systems” and “R&D and innovation environments” have a significant positive impact on corporate behavior. This indicates that these two factors play material roles in the behavior of foreign firms when investing in Korea. Second, government policies and global economic trends were found to have no statistically significant effect on firm behavior. This result suggests that foreign-invested firms in Korea are generally satisfied with their investments and show little intention to reduce or withdraw them. Finally, the study finds that changes in firm behavior significantly influence future investment decisions. Specifically, “the possibility of utilizing Korea as an R&D center due to the availability of highly qualified human resources” was found to have positive impacts on future investment decisions. This underscores the attractiveness of Korea as an R&D base for foreign investors, thanks to its abundant pool of skilled talent. These findings imply that in order to attract more FDI in the future, Korea should strengthen policies and strategies that enhance its potential as a test-bed through the creation of an innovative environment and as a center for R&D by leveraging its rich human capital.

본 연구는 국내 수출기업을 대상으로 지리적 수출 다각화 수준이 기업의 수출성과에 미치는 영향을 실증적으로 분석하고, 이 관계 에서 공공지원의 조절효과를 검토하였다. 기존 문헌에서는 지리적 다각화가 성과에 미치는 영향에 대해 편익과 비용이 공존하는 양면 적 시각이 존재하며, 본 연구는 이러한 이론적 배경을 반영하여 양자 간의 관계가 역U자형의 비선형 구조를 가진다는 가설을 설정하 였다. 아울러 공공지원이 다각화로 인한 수익 체감 현상을 완화할 수 있는 조절 변수로 작용할 수 있다는 두 번째 가설을 추가적으로 제시하였다. 분석을 위해 2015년부터 2019년까지 8,560개 기업의 25,499개 패널 자료를 활용하였으며, 고정효과 패널 회귀모형을 통해 가설을 검증하였다. 실증 분석 결과, 지리적 수출 다각화는 일정 수준까지는 수출성과를 향상시키나, 일정 수준을 초과하면 성과 가 하락하는 역U자형 관계가 통계적으로 유의하게 나타났다. 또한 공공지원을 받은 기업은 그렇지 않은 기업에 비해 부정적 전환점이 지연되며, 다각화의 긍정적 효과가 더 오래 유지되는 것으로 확인되었다. 이러한 결과는 지리적 다각화의 효과가 리스크 분산 효과와 관리 비용 간의 균형 속에서 결정됨을 시사하며, 공공지원이 수출기업의 국제화 전략 실행에 있어 완충 자원으로 기능할 수 있음을 실 증적으로 보여준다. 본 연구는 지리적 다각화와 성과 간의 비선형 관계를 실증적으로 입증하고, 공공지원의 전략적 역할을 조절효과 관점에서 규명함으로써 이론적·실무적 함의를 함께 제공한다.

This study empirically investigates the impact of geographical export diversification on export performance among Korean exporting firms, and further examines the moderating role of public support in this relationship. While existing literature presents mixed views on the effect of geographical diversification—emphasizing both its benefits and costs—this study hypothesizes a nonlinear, inverted U-shaped relationship between export diversification and export performance. In addition, it posits that public support mitigates the diminishing returns associated with excessive diversification, thereby prolonging its positive effects. To test these hypotheses, panel data comprising 25,499 firm-year observations from 8,560 firms between 2015 and 2019 were constructed. Fixed-effects panel regression analysis reveals that geographical export diversification enhances export performance up to a certain point, beyond which performance declines due to increased entry and coordination costs. Furthermore, firms that received public support experienced a delayed inflection point, maintaining the positive effects of diversification over a longer range. These findings highlight the trade-off between risk dispersion and transaction costs in international markets, and suggest that public support serves as a buffering resource that enhances the effectiveness of internationalization strategies. By empirically confirming the nonlinear nature of the diversification–performance link and elucidating the contingent value of public support, this study contributes meaningful theoretical and practical implications.

본 연구는 브라질 소비자들이 한국 연예인과 맺는 준사회적 관계에 있어 소셜미디어 참여가 어떤 역할을 하며, 이러한 관계가 K-뷰 티 제품의 구매 의도에 어떠한 영향을 미치는지를 분석하였다. 준사회적 상호작용, 소셜미디어 참여, 셀럽 신뢰도, 자기향상 욕구 이 론을 바탕으로 신흥 시장 소비자의 심리적 메커니즘을 규명하고자 하였다. 이를 위해 한국 연예인을 활발히 팔로우하는 브라질 인스 타그램 이용자 213명을 대상으로 설문조사를 실시하고 정량적 분석을 수행하였다. 분석 결과, 소셜미디어 참여와 자기향상 욕구는 준 사회적 관계를 유의하게 강화하며, 이는 K-뷰티 제품에 대한 구매 의도에도 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 반면, 셀럽 신 뢰도는 준사회적 관계 형성에 유의한 영향을 미치지 않는 것으로 확인되었다. 이는 신뢰도나 전문성보다 감정적 공감과 이상적 자아 에 대한 동일시가 소비자-셀럽 간 유대 형성에 더 큰 영향을 미친다는 점을 시사한다. 본 연구는 정서적 연결성과 자기지향적 동기가 K-뷰티 소비에 미치는 영향을 조명함으로써 관련 학문 분야에 이론적·실무적 시사점을 제공한다.

This study explores how social media engagement fosters parasocial relationships between Brazilian consumers and Korean celebrities, and how these relationships influence the intention to purchase Korean beauty (K-beauty) products. Drawing on theories of parasocial interaction, social media engagement, celebrity credibility, and self-enhancement, the research aims to understand the psychological mechanisms that drive consumer behavior in emerging markets. A quantitative survey was conducted with 213 Brazilian Instagram users who actively follow Korean celebrities. The findings reveal that both social media engagement and the desire for self-enhancement significantly strengthen parasocial relationships, which in turn positively impact purchase intention. Interestingly, celebrity credibility did not show a significant influence on the development of parasocial bonds in this context. This suggests that affective and aspirational factors outweigh rational evaluations such as trustworthiness or expertise in forming emotional connections with celebrities. The study contributes to the growing body of literature on global consumer behavior by highlighting how emotional resonance and self-image aspirations drive K-beauty consumption in Brazil. It also provides practical implications for K-beauty brands seeking to expand into culturally expressive markets by leveraging social media to cultivate deeper emotional ties with consumers.

본 연구는 전통적 다국적 기업 중심의 OLI 이론을 한국 건강기능식품 대표 브랜드인 정관장의 중국 시장 진출 사례에 적용함으로 써, OLI 이론을 실증적으로 제시하였다. 특히, 브랜드 자산, R&D 역량, 현지화 전략 등 소유권·입지·내부화 우위가 실제 경영 현장에 서 어떻게 유기적으로 작동하는지 구체적으로 분석했다는 점에서 학문적 의의가 있다. 기존 연구들이 제조업 등 대표적 대기업 중심 산업에 초점을 맞춘 것과 달리, 본 연구는 건강기능식품 산업의 특수성과 중국 시장의 제도·문화적 특성을 분석함으로써, OLI 이론이 다양한 산업과 시장 환경에 어떻게 적용될 수 있는지 그 범위를 확장했다는 점에서 의의가 있다. 정관장의 성공적인 중국 진출 전략을 OLI 이론에 기반해 체계적으로 분석함으로써, 국내 건강기능식품 및 기타 소비재 기업의 해 외 시장 진출 전략 수립에 실질적인 시사점을 제공한다. 특히, 본 연구에서는 현지 시장의 소비자 특성에 맞춘 제품 개발, 전략적 제 휴, 직접 유통망 구축, 프리미엄 브랜드 이미지 유지 등 실무적으로 적용 가능한 구체적 전략을 제시하였다. 이러한 분석은 향후 국내 외 기업들이 중국 등 해외시장 진출 시 OLI 각 요소를 어떻게 활용할지에 대한 실질적인 가이드라인을 제공한다는 점에서 실무적 기 여도가 높다.

This study applies the traditional OLI (Ownership-Location-Internalization) paradigm, which has been primarily centered on multinational corporations, to the case of JeongKwanJang—a leading Korean health functional food brand—in its expansion into the Chinese market. First, Ownership-Specific Advantages include brand assets, cultural value, brand story, quality control, and research and development capabilities. Second, Location Specific Advantages are categorized into factors such as an aging population, market size and diversity, local partnerships, and distribution networks. Lastly, internalization-specific advantages consist of the operation of local production facilities and the establishment of customer loyalty. This analysis offers important implications for understanding how companies respond to change through continuous innovation in today’s rapidly evolving global market environment. It is academically significant in that it provides a detailed analysis of how ownership advantages (such as brand equity and R&D capabilities), location advantages, and internalization strategies operate in an integrated manner in real-world business settings. Unlike previous studies that have focused mainly on representative large-scale manufacturing industries, this research expands the scope of the OLI paradigm by examining the unique characteristics of the health-functional food industry and the institutional and cultural specificities of the Chinese market. By systematically analyzing JeongKwanJang’s successful market entry strategy in China based on the OLI framework, the study offers practical implications for Korean health functional food companies and other consumer goods firms seeking to enter overseas markets. Specifically, the research presents actionable strategies, including product development tailored to local consumer preferences, strategic alliances, establishing direct distribution networks, and maintaining a premium brand image. These insights serve as a practical guide for domestic and international firms on how to leverage each component of the OLI paradigm in their global expansion efforts, particularly in markets like China.