Earticle

본 연구는 한독 히든챔피언 간의 SWOT요인 중요도를 비교하고, 이를 바탕으로 하는 경쟁력을 측정하기 위한 계량적 모형을 개발하여 한국과 독일 간의 경쟁력을 비교함으로서 경영 학적 함의를 도출하고자 하였다. 이에 한국과 독일의 히든챔피언을 대상으로 실증조사를 통해 AHP기법을 적용하여 중요도 및 경쟁력 지수를 산출하였다. 연구결과 첫째, 중요도 분석에서 SWOT(강점, 약점, 기회, 위협)의 중요도에는 국가 간에 약간의 차이는 있었으나 순위에는 변동이 없는 것으로 평가되어 SWOT에 대한 국가별 CEO의 인식은 비슷하다는 것을 알 수 있 었다. SWOT의 세부요인 중에서는 강점의 기술적 역량, 약점의 해외시장지식 결여, 위협의 시장 불확실성이 통계적으로 유의한 차이가 있는 것으로 나타났다. 기회에 대한 모든 세부요인에 대해서는 통계적으로 유의하지 않은 것으로 나타나 중요도에 대한 인식에 차이가 없는 것 으로 분석되었다. 둘째, 경쟁력 분석에서는 강점의 경쟁력은 두 나라 간에 비슷하게 경쟁력 지수가 산출되었으나 다른 요인에 대해서는 경쟁력 차이가 있다는 것을 알 수 있었다. 즉, 강점에 대한 세부 요인에 대해서는 경쟁력에 차이가 없었으나 약점의 해외사업경험부족, 기회의 정부지원정책 활용도, 위협의 정부의 전주기적 지원정책 결여에 대한 경쟁력에는 차이가 존재하는 것으로 분석되었다. 히든챔피언의 강점으로 분류된 기업가정신, CEO의 사업경험, 기술적 역량, 시장 지향성, 마케팅 역량, 고객관계 구축역량 등에 대한 경쟁력 지수는 두 국가 간에 차이가 없는 것으로 분석됨으로서 히든챔피언에 대한 기존 연구결과와 유사성을 가지고 있었다.

This study reviews preceding research for detailed factors to measure competitiveness for Korea and Germany Hidden Champions and classifies specific factors into internal ones(strengths, weaknesses) and external ones(opportunities and threats). It also sets hierarchical model to draw up a survey, distributes the survey to CEO of Hidden Champions and then examines consistency ratio for AHP logic. One hundred-one copies(61 in Korea; 40 in Germany) of survey whose reliability on responses is secured through examining the consistency ratio are evaluated with their relative weight by using AHP. The weights of SWOT factors of hidden champion have been identified and the differences of weight between two countries. The technology capability of strength, the lack of knowledge on overseas market of weakness and the market uncertainty of thereat have statistically differences between two groups. Based on their results, Competitiveness Index for Korea and Germany Hidden Champions are measured. Competitiveness Index results show that external factors are statistically differences in government support policies availability of opportunities, lack of government periodical policy support of threats. And internal factors are significant differences in lack of global business experiences of weakness. In case of Korea, this result means that there are should be stand for the lack of global business experiences with governmental policy support and aggressive strategies without governmental support cannot help but be adopted in a global competition getting fiercer every day. And then, there are statistically no differences the detailed factors in strengths between two countries.

다국적 기업의 해외 파견인(expatriates)은 본사의 비전과 전략 및 경영노하우를 해외자회사에 이전시키는 주체인 동시에 자회사에서 창출된 지식이전의 매개체 역할을 수행한다. 파견인은 기업 투자의 결과로 얻어진 자산이며 현지에서 축적한 지식과 경험을 통해 암묵적 지식을 창출하는 다국적 기업의 중요 자산이라 할 수 있다. 파견인과 관련된 선행연구에서는 주로 파견인의 현지 적응과 관련된 연구들이 진행되어 왔으나, 파견인의 이직과 관련된 내용 역시 다국적 기업의 인사관리에서 중요한 이슈라 할 수 있다. 본 연구에서 다국적 기업 파견인의 이직의도에 영향을 미칠 수 있는 요인을 직무배태성 이론을 기반으로 파견인이 직면하고 있는 본국과 현지국 환경을 세분화하여 본사, 현지 자회사, 현지 커뮤니티 요인으로 구분하고 적합성, 연계, 희생 등 직무배태성 하위 요인들이 각각 이직의도에 어떠한 영향을 미치는지를 확인하고자 하였다. 이를 위해 한국, 미국, 중국, 독일, 일본 등 다국적 기업의 자회사에서 근무 하고 있는 파견인 150명을 대상으로 설문조사를 실시하였다. 연구 결과 다국적 기업 파견인의 현지 이직의도는 본사와의 적합성이 높을수록 낮아지고 현지 자회사 내에서는 연계가 강할수록 낮아지는 것으로 나타났다. 또한 파견인의 현지 커뮤니티의 적합성이 높을수록 현지에서의 이직의도를 오히려 높이는 것으로 나타났다. 이러한 연구는 직무배태성과 관련된 선행연구의 결과를 본국과 현지로 구분하여 분석함으로써 본국 기반의 조직구성원의 이직의도 영향요인 연구와 차별화된 결과를 보여준다는 점에서 이론적으 로 의의를 찾을 수 있을 것이다. 또한 본 연구는 다국적 기업의 파견인 관리에 다음과 같은 실무적 시사점을 제공할 수 있을 것이다. 즉, 다국적 기업의 본사에서 파견인의 이직을 관리하기 위해서는 본사의 비전, 가치관, 문화 등 적합성 관련 변수들에 대한 파견인 관리와 교육이 중요하며 현지 자회사에서는 현지 외부의 커뮤니티 보다는 사내 연계성을 높이는 프로그램이 파견인의 이직의도를 효과적으로 낮출 수 있을 것이다. 또한 해외 자회사로 파견되는 파견인원들이 외국으로 나가서 새로운 사회 환경과 조직 환경에서 잘 적응하는 것도 중요하지만 이러한 적응도가 높은 파견인의 경우 현지에서의 이직의도가 높아질 수 있어 이에 대한 관리가 필요할 수 있을 것이다.

Expatriates of MNCs are intermediary of headquarter’s vision, strategy and managerial know-how as well as transferor of tacit knowledge created by subsidiaries. Expatriates can be an important asset for MNCs because they can create valuable tacit knowledge by accumulating experiences in foreign country. In previous research scholars mainly have studied about expatriate’s adaption. However the study about expatriate’s turnover intention is also very important in MNCs’ human resource management. In this study, based on job embeddedness theory I classify factors by headquarter factor, local subsidiary factor and local community factor and try to unveil the effect of job embeddedness on expatriate’s turnover intention. To do this I conducted a survey of 150 expatriates working at Korea, the United States, China, Germany, and Japan. The result show that headquarter fit, local subsidiary link have negative effect on expatriates turnover intention. But local community fit have positive effect on expatriates turnover intention. By breaking down the situation of expatriates and analyzing this study find more specific results than previous study about job embeddedness and can contribute theoretically meaningful implications differentiated outcomes. In addition, this study may provide the following practical implications for the management of multinational corporations: To manage expatriates turnover intention, Headquarter of MNCs should carefully concern and educate relevant variables, such as organization vision, values, and culture. And in local subsidiary, internal connectivity is more important rather than local communities outside. Consequently MNCs need to manage turnover intention of highly-adjusted expatriates who have more link in local communities outside.

본 연구는 특허와 제휴 데이터를 바탕으로 세계 주요 기업들의 자율주행차 개발 관련 활동들의 특성을 살펴보았다. 무자율주행차에 관련된 440개의 특허와 120개의 제휴관계를 분석하여 현재 무인차의 개발활동의 중심에 있는 기업들은 구글, 포드, GM등임을 알 수 있었으며, 이들 중 구글은 인식, 정보, 센서, 데이터 등의 방면에 집중하고 있는 것으로 나타났고, 포드는 컨트롤과 판단에 GM은 주행에 관련된 기술에 집중하고 있음을 알 수 있었다. 또한 120개의 협력관계에 대한 네트워크 분석을 구글이 가장 높은 중심성을 보유하고 있고, GM, 포드, 닛산, 현대, 도요타 역시 상대적으로 높은 중심성을 가지고 있다는 것을 알 수 있었다. 마지막으로 클러스터 분석을 통해 중국의 무인차 개발은 2개의 진영(SAIC-GM, DFG-Ford)로 나누어져 한 진영은 서비스에 한 진영은 기술 생산 등에 집중한다는 것을 밝혀낼 수 있었고, 한국과 일본은 구조가 유사하나 일본이 오히려 더 광범위하고 넓은 관계를 구축하고 있다는 것을 알 수 있었다. 구글과 독일3사의 협력관계에서는 서로 크라이슬러와 Here같은 대안을 구축함으로써 의존도를 낮추려고 하는 점을 알 수 있었다.

Worldwide digitalization and convergence has led incremental and rapid change in landscape of automobile industry. Consequently, increasing numbers of ICT and auto companies are actively constructing alliances with various companies from different industry. For investigating the characteristics of firms’ strategic behaviors in autonomous car industry, we conducted data mining analysis and 2 social network analysis (degree centrality analysis, community analysis) by using 440 US patents data and 120 alliance data. Firstly, we found that Google is mostly focused on the information area, while Ford and GM are mostly on control and detection technology. Hyundai and Nissan are focused on most of the technologies. Secondly, with a frist network analysis (degree centrality) on alliance data, we found that Google has the highest degree centrality with other firms. GM, Ford, Nissan, Hyundai, Toyota also have the relatively high degrees of centrality. Finally, from the 2nd network analysis (community analysis) on alliance data, we found five significant alliance groups. Group 1 so called Google-German alliance, group 2 so called GM-China alliance, group 3 so called GM-Ford alliance, group 4 Korean alliance and group 5 Japanese alliance. Among those groups, Chinese-related alliances can be categorized into two competitive groups: GM-SOEs (State-Owned Enterprises) which focus on business model and Ford-private enterprises which focus on technology and manufacturing. In case of Korean and Japanese alliance, although their structure is similar, Japanese alliance is more active and international. Lastly, inside Google -German alliance, mutual competitive behavior was detected.

기존연구들에서는 해외진출을 수행하는 중소벤처기업의 국제화 장애요인으로 해외진출에 필요한 각종 기업자원의 부족을 설명하고 있다. 그러나 중소벤처기업 국제화의 장애요인으로 해당 기업 경영진이 인식하고 있는 인지적 장애요인(perceptual barriers)을 다루는 연구는 소수에 불과한 실정이다. 자원기반 관점 및 기술수용모형과 관련된 연구들에서는 전략적인 의사 결정과정에서 경영자나 경영진이 인식하고 있는 인지적 요인이 매우 중요한 요인으로 제시되고 있는데 해외시장 진입방식의 선택은 중소벤처기업의 해외진출 성공에 영향을 미칠 수 있 는 중요한 전략적 의사결정 사항으로 본 연구에서는 중소벤처기업의 국제화 과정에서 해외진출에 필요한 기업자원의 부족에 대한 경영자나 경영진의 인식이 중소벤처기업의 진입방식 선택에 어떤 영향을 미치는지를 구체적으로 살펴보고자 하였다. 본 연구목적을 달성하기 위하여 4개의 연구가설을 수립하였고, 168개 해외진출 중소벤처기업을 대상으로 계층적 회귀분석을 이용한 실증분석을 수행한 결과, 경험적 지식기반 자원과 기술적 지식기반 자원요인이 상대적으로 자원몰입이 낮은 진입방식 선택에 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 또한 지식기반 자원의 부족에 대한 인식이 기타 유무형 자원의 부족에 대한 인식보다 상대적으로 자원몰입이 낮은 진입방식 선택에 더 많은 영향을 미치는 것으로 나타났다. 본 연구를 통하여 얻을 수 있었던 중요한 시사점은 기업자원 및 역량의 부족에 대한 경영자나 경영진의 인식이 중소 벤처기업의 진입방식 선택에 매우 중요한 영향을 미치는 요인으로 확인되었다는 것으로 특히, 다양한 기업자원 중 지식기반 기업자원의 부족에 대한 인식이 다른 유무형적인 기업자원의 부족에 대한 인식보다도 중소벤처기업의 해외진입방식 선택에 보다 강한 영향을 미친다는 것을 확인하였다는 것이다.

It is documented in the literature that deficiency of various resources constitutes a barrier to firms’ internationalization. However, SMEs’ perceptual barriers to internationalization have received little attention. By highlighting the importance of managerial perceptions in strategic decisions and integrating the resource-based view and the technology acceptance model, this study examines the role of perceived resource deficiency in SMEs’ choice of foreign entry mode. The choice of entry mode in foreign markets is an important strategic decision-making for the success of overseas expansion SMEs’. The aim of this study, i have developed and tested 4 different hypothesis. The hierarchical regression model analysis of 168 Korean SMEs shows that perceived resource deficiency in experiential knowledge and technological knowledge effect the choice of lower commitment entry modes relatively. And perceived resource deficiency in knowledge(experiential and technological)-based resources is more negatively related to SMEs’ choice of lower commitment entry modes than is the perceived resource deficiency in other firm-specific resources. This study extends insights on antecedents of SMEs’ choice of resource commitment entry modes in foreign markets. The major implications of this study suggests that perceived resource deficiency constitutes a major perceptual barrier to SMEs’ choice of foreign entry mode. Particularly, perceived resource deficiency in knowledge-based resources has more negative impact on choice of lower commitment foreign entry mode than does that in other firm-specific resources.

본 연구에서는 기업의 해외직접투자 공시에 대해 모기업의 상장시장, 소속산업, 자회사 투 자형태, 투자국-피투자국간 자유무역협정 발효여부, 자국통화의 상대적 강세에 따라 시장에서의 반응이 어떻게 달라지는가를 관찰했다. 기존 연구들에서의 한계점은 해외직접투자 공시효과에 대한 통일된 연구결과 및 시장, 산업, 국제변수를 모두 고려한 연구결가가 아직까지 존재하지 않는다는 점이다. 따라서 본 연구에서는 2010년부터 2015년까지 해외직접투자 공시 683건을 표본으로 시장, 산업, 국제 변수를 모두 고려한 분석을 진행하였다. 그 결과 첫째, 기업의 해외직접투자 공시에 대해 누적초과수익률이 유의한 양의 값을 갖는 것으로 나타났다. 둘째, KOSPI시장에 상장된 기업이 KOSDAQ시장에 상장된 기업보다 더 높은 누적초과수익률을 얻는 것으로 나타났다. 셋째, 해외합작투자를 공시한 기업이 해외단독투자를 공시한 기업보다 더 높은 누적초과수익률을 얻는 것으로 나타났다. 넷째, 자국통 화가치가 상대적으로 약세인 시기 해외직접투자를 공시하는 경우 그렇지 않은 경우보다 더 높은 누적초과수익률을 얻는 것으로 나타났다. 환율에 따른 해외직접투자 공시효과는 기업의 해외직접 투자 공시 시 자국통화가 상대적으로 약세인 시기, 그렇지 않은 경우보다 시장에서의 반응이 더 긍정적인 것으로 나타났다. 또한 소속산업 및 투자형태를 기준으로 군집분석을 한 결과, 해외합작투자를 공시한 서비스기업이 해외단독투자를 공시한 제조기업 혹은 서비스기업보다 더 높은 누적초과수익률을 얻는 것으로 나타났다. 횡단면 다중회귀분석을 통한 해외직접투자 공시효과 결정요인 분석결과 역시 사건연구모형을 통한 분석결과와 동일한 것으로 나타났다. 따라서 다국적기업은 상장시장, 투자형태 및 소속산업에 따른 투자형태, 자국통화의 상대적 강세가 해외직접투자 공시효과에 유의한 영향을 미치기 때문에, 해당기업의 소속산업을 고려한 해외직접투자 시기 및 방식에 대한 의사결정을 내리는 것이 중요함을 시사한다.

This study examines the empirical impact of market, industry, and international variables on foreign direct investment announcement effect in Korean stock market using CAR mean difference analysis and cross-sectional regression analysis. There were no studies considering the impact of market, industry, and international variables on foreign direct investment announcement effect at once. Therefore, this is the first attempt to prove the impact of the parent company’s listed market, industry, investment type, FTA effectuation, and foreign exchange rate on the company’s foreign direct investment announcement effect. This study analyzed 683 samples of foreign direct investment announcements in Korean stock market from 2010 to 2015. There are four findings from this study. First, the company which is listed in the KOSPI market had more positive CAR than the KOSDAQ market. Second, the company which selected an international joint venture had more positive CAR than the wholly-owned subsidiary. Third, the company which announced its foreign direct investment when its home currency is relatively weak had more positive CAR than the strong period. Fourth, service companies which announced international joint venture had more positive CAR than the manufacturing and service companies which announced wholly-owned subsidiaries or international joint ventures. In conclusion, a company’s foreign direct investment announcement effect is affected by its listed market, investment type, mix of industry and investment type, and relative strength of its home currency. Therefore, it shows that it is important to make a right decision on foreign direct investment type and season based on its industry.

국제무역(International commerce)은 최근 글로벌 가치사슬의 전개에 따라 글로벌 무역 (Global commerce)으로 변화되면서, 생산물뿐 만아니라 생산요소의 복합적 이전이 다국적으로 발생하는 새로운 통상환경을 만들었다. 이에 따라서, 전통적인 무역의 방식과 다른 프로젝트를 가지고 국가 간 거래협상을 하는 경제외교가 등장하게 되었으며, 한국의 정부도 발 빠르게 대응하여 정상외교라는 새로운 무역형태를 만들어 냈다. 본 연구에서는 상업외교나 군사외교와 다른 형태로서 경제외교의 개념을 정의하고, 새로운 통상진흥의 방식으로서 정부가 적극적 으로 참여하는 민간-정부 협력(Private Public Partnership)형태의 경제외교정책에 대해 경제적 성과를 분석하고자 한다. 경제외교의 성과가 단기적으로 나타나지 않는다는 한계점이 있음에도 불구하고, 경제외교를 정부가 적극적으로 추진하고 있는 미국, 중국, 네덜란드, 독일, 일본 그리고 우리나라에 있어서 경제외교가 실질적으로 국가 경제성장에 기여했는지 분석을 시도하였다. 추가적으로 개도국과의 비교를 위해 필리핀에 대해서도 분석했다. 각국의 1인당 GDP와 수출과의 상호관계를 그레인저 인과관계분석을 시도하였다. 연구결과 조직적, 체계적, 전략적으로 경제외교 정책을 실행해오고 있는 미국, 중국, 네덜란드의 경우 수출이 1인당 GDP에 인과관계를 주는 것으로 나타난 반면에, 우리나라의 경우 그렇지 않은 것으로 나타났으며 이는 비교대상국과의 경제외교를 추진한 차이가 상대적으로 크게 나타나기 때문으로 해석하였다. 개도국인 필리핀도 우리나라와 같이 수출이 1인당 GDP에 인과관계를 주지 않는 것으로 나타났다. 결론적으로 수출이 1인당 GDP 증가에 영향을 주기 위해서는 우리나라도 경제 외교 정책을 적극 실행, 기업이 참여하게 함으로써 국부 창출에 기여할 수 있다는 시사점도 도출하였다. 더 나아가 경제외교가 현재의 형태보다 더 개발되어 전략적이고 체계적으로 정교하게 디자인 될 필요가 있으며 이를 위해서는 경제외교플랫폼의 구축이 시급한 것으로 판단된다.

International commerce has been transformed into global commerce with the advent of global value chain (GVC). Bilateral transfer of a single item has expanded to multilateral transfer of multiple package of such factors of production as capital, human resource, intangibles not to mention of final goods or services. In this respect, traditional approach of promoting international commerce called for a new innovative approach, which is called at large, economic diplomacy(Economy+Diplomacy). Korean government has also participated in this stream of new approach of trade promotion. This study tried to define the concept of economic diplomacy, different from commercial diplomacy or army diplomacy. This new type of promotion of government driven approach makes its form as private public partnership(PPP) a kind of package deal between government to government negotiation. In the face of limitation of the study that the effect of economic diplomacy has time lag effect, in order to test its performance, Granger causality test has done to major countries such as US, China, Netherlands, Germany, Japan, Philippines and Korea seeking to make economic diplomacy as an engine for innovative growth in a way to find connection between export volume and GDP. Even there remain constraints of research result in the aspect of methodology, US, China and Netherlands showed significant causality and others not. Economic diplomacy might be one of alternatives as trade booster in the age of global commerce and Korea needs more concern and attention to this change and change of promotion approach. In addition, the planning of economic diplomacy is also to be developed more to make a business platform.

벤처기업 글로벌화의 활성화는 국가경제 성장을 위해서도 중요한 과제로, 벤처기업들이 국내시장 지향을 탈피하여 글로벌시장 지향 벤처의 육성을 통한 벤처창업 활성화가 시급한 과제로 대두되고 있다. 우리나라의 약 3만 개에 달하는 벤처기업들은 지난 20년간 지속적인 성장과 발전의 과정을 겪어오면서 다양한 해외진출 과정을 경험해 왔다. 이러한 성장과정에도 불구하고 우리나라 벤처기업들의 글로벌화 유형의 변화 및 발전과정에 대한 체계적인 분류와 파악은 미흡한 실정으로 벤처기업 글로벌화를 촉진시키는 정책 수립과 시행을 위해서는 현재까지의 발전과정과 글로벌화 유형에 대한 파악은 필수적으로 요구되는 상황이다. 따라서 본 연구는 선행연구를 기반으로 우리나라 벤처기업들의 글로벌화 유형을 분류하기 위한 기준과 모형을 도출하고, 도출된 모형을 기반으로 정성적 분석을 통해 벤처기업의 글로벌화 유형의 특징을 객관적이고 구체적으로 제시하고자 한다. 이를 위하여 기업의 분류(산업 유형, 시장형태)와 전략적 선택(글로벌화 속도)을 기준으로 수립한 분석모형을 제시하여 벤처 기업 글로벌화의 주요 유형을 다섯 가지로 분류, 대표적인 기업들을 적용함으로써 벤처기업의 글로벌화 유형별 특징을 파악하였다. 각 유형별 대표적인 벤처기업의 특징을 분석한 결과, 추구하는 글로벌화 전략에서 차이가 있으며, 향후 벤처 글로벌화 유형의 진화 모형에 대한 예측도 가능하다는 것을 발견하였다. 이러한 결과는 우리나라 벤처기업들이 글로벌화를 통해 지속적으로 성장할 수 있도록 지원정책 및 체계 마련이 필요한 것으로 판단되며, 우리나라가 추구 하고 있는 벤처기업 글로벌화 촉진 생태계 조성에도 본 연구의 결과가 기여할 수 있을 것으 로 판단된다.

The promotion of venture firms globalization can play a significant role in economic growth of a country. Fostering venture firms aiming for global markets beyond the domestic market is an urgent task to revitalize venture firms. For the last 20 years, approximately 30,000 venture companiess in Korea have experienced various overseas expansion processes in the midst of continuous growth and development. In spite of these experiences, the systematic classification and identification of changes in globalization patterns and development processes of Korean venture firms are in insufficient state. However the knowledge of up-to-date development processes and understanding of the patterns of globalizations is essential for the establishment and execution of the policy that promotes globalization of venture firms. The purpose of this study is to derive the criteria and model for classifying the globalization of Korean venture firms on the basis of the preceding research, and to provide the characteristics of the globalization type objectively and concretely through the qualitative analysis based on the derived model. We present an analytical model based on corporate classification(Industrial type-Market type) and strategic choice(Globalization speed) and classify the main types of venture firms globalization into five categories. In addition, by applying representative venture firms to this model, we have identified the characteristics of venture firms by their globalization types. As a result of analyzing the characteristics of representative venture firms for each types, we found that there are differences in the pursuits of their globalization strategies and that the future evolution model of venture globalization type can be predicted. This result suggests that it is necessary to establish policy and system that support the growth of Korean venture firms through globalization. In addition, the results of this study can contribute to the creation of venture ecosystem promoting globalization of venture firms pursued by Korea.

본 연구에서는 중국 상장기업의 소유ㆍ지배구조 요인이 기부금 지출에 미치는 영향이 기업 유형(소유제에 의한 분류)에 따라 상이할 가능성에 주목하고 600개(국유기업 300, 민영기업 300) 기업의 5년간 3000건의 패널자료를 구축하여 실증분석을 실시하였다. 실증분석 결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 민영기업에서 지배주주 지분율과 기부금 금액(종업원 인당) 간에 부(-)의 관계가 존재하였으며 국유기업에서는 지배주주 지분율과 기부금 금액(종업원 인당)과 기부금 비율(매출액 대비) 간에 부(-)의 관계가 발견되었다. 본 결과는 민영기업에서는 지배주주의 지분율이 증가할수록 지배주주의 감시 유인이 증가하여 기부금 지출을 억제시키는 반면 국유기업에서는 지배주주의 지분율이 증가할수록 대 정부 관계 구축을 위한 기부금 지출 유인이 감소하는 것으로 설명될 수 있다. 둘째, 민영기업에서 경영자 지분율이 기부금 지출(종업원 인당 금액)과 부(-)의 관계를 갖는 반면 국영기업에서는 유의미한 관계가 발견되지 않았다. 본 결과는 민영기업에서 경영자에게 제공되는 주식 보상은 경영자의 대리인 비용을 완화시키는데 기여하고 있음을 시사하고 있다. 셋째, 국유기업에서 외국인 지분율은 기부금 금액(종업원 인당), 기부금 비율(매출액 대비)과 부(-)의 관계를 갖는 반면 민영기업에서는 유의미한 관계가 발견되지 않았다. 본 결과는 외국인투자자는 지배주주의 대리인 비용이 큰 국유기업에서 효과적인 감시 활동을 통해 경영자의 대리인 비용의 완화에 기여하고 있음을 시사하고 있다. 넷째, 민영기업에서 이사회의 사외이사 비율은 기부금 금액(종업원 인당), 기부금 비율(매출액 대비)과 부(-)의 관계를 갖는 반면 국유기업에서는 유의미한 관계가 존재하지 않았다. 본 결과는 민영기업에서 이사회는 사외이사 제도를 통해 독립성을 확보하고 경영 감시활동을 효과적으로 전개하고 있음을 시사하고 있다.

Using 3000 observations from 5 years-600 firms‘ panel data during 2010 to 2014 in Chinese stock exchanges, this study examines the impact of ownership and governance structure on the extent of corporate philanthropic giving. The empirical findings are as follows: First, when firms are state-owned, controlling shareholders' ownership has negative relation with extent of corporate philanthropic giving in terms of the amounts per employee as well as the ratio in proportion to sales while when firms are private-owned, controlling shareholders' ownership are negatively related to donation amounts per employee. Second, when firms are private-owned, managerial ownership has negative relation with the extent of corporate philanthropic giving in terms of the amounts per employee while when firms are state-owned, managerial ownership have no relation with it. Third, when firms are state-owned, foreign ownership have negative relation with the extent of corporate philanthropic giving in terms of the amounts per employee as well as the ratio in proportion to sales while when firms are private-owned, foreign ownership are not related to it. Fourth, when firms are private-owned, the ratio of outside director in the board have negative relation with the extent of corporate philanthropic giving in terms of the amounts per employee as well as the ratio in proportion to sales while when firms are state-owned, the ratio of outside directors are not related to it. The results imply that the effects of ownership and governance structure on corporate philanthropic giving may be different according to the nature of ownership of Chinese firms between state-owned and private-owned.