Earticle

본 연구에서는 조건부 로짓모델을 통해 중국에 투자한 한국 제조법인의 투자지역 선택 결정요인을 산업별로 살펴보았다. 특히 기업이질성 요인을 고려하여, 기업규모별로 투자지역 선택에 있어 결정요인 상의 차이가 있는가를 분석하였다. 연구는 1990년부터 2002년 말까지의 기간 동안에 이루어진 전기전자산업과 섬유의복산업에 속한 1,735건의 투자를 대상으로 하고 있다. 분석결과, 산업별, 기업규모별로 투자지역 선택 결정요인 상의 차이가 분명히 존재하는 것으로 나타났다. 섬유의복산업의 경우 산업집적요인과 투자지역 선택 가능성 간에는 부의 유의한 관계를 갖는 반면, 전기전자산업에 있어서는 양자 간 정의 관계를 갖는 것으로 나타났다. 노동비용 요인은 양 산업 모두에 있어 가장 중요한 결정요인으로 작용한 것으로 나타났지만, 전기전자산업보다는 섬유의복산업에 있어서 영향력이 상대적으로 더 크게 나타나고 있음을 알 수 있었다. 또한 양 산업 모두에 있어 시장규모 요인이 투자지역 결정에 있어 유의한 정의 효과를 갖는 것으로 나타났는데, 상대적으로 전기전자산업에 있어서 시장규모요인의 중요성이 더 크게 나타남을 알 수 있었다. 기업규모별로도 투자지역 결정요인 상의 차이가 뚜렷하게 나타나고 있는데, 특히 전기전자산업의 경우 규모별 차이가 두드러지게 나타났다. 먼저 산업집적요인의 경우 전기전자산업 부문의 중소기업들은 산업집적요인이 아무런 영향을 미치지 않는 반면, 대기업의 경우에 있어서는 유의한 정의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 한국기업 집적요인의 경우 전기전자산업에 속한 중소기업들은 한국기업들이 많이 활동하고 있는 지역을 선호하는 반면, 대기업의 투자입지 결정에는 아무런 영향을 미치지 않는 것으로 나타났다. 문화적 유사성 변수의 경우, 중소기업일수록 산업에 상관없이 문화적 유사성이 높은 지역을 투자입지로 선호하는 반면, 대기업일수록 산업에 상관없이 문화적 유사성이 낮은 지역을 선호함을 알 수 있었다.

I examine some of the factors that explain Korean firms choice for a particular region within China, and investigate whether agglomeration patterns can be detected, and investigate if there are difference in locational choice by the nature of the affiliates(in terms of investment size).Conditional logit analysis of locational choice by Korean firms in Electronic and Textile-Apparel industries in China's regions and provinces during 1990-2002 confirms a major impact of general industry and Korean agglomeration benefits. The results indicate that Korean manufacturing firms prefer the provinces with larger market size and lower wage rate. Cultural proximity and Korean manufacturing agglomeration are also attractive to Korean direct investment.This analysis also evidence of significant heterogeneities in investor's responses to agglomeration benefits and regional characteristics. Small and medium sized enterprise are more sensitive to cultural similarity and korean agglomeration, but less sensitive to the presence to the industry agglomeration. Large enterprise are attracted more strongly to industry agglomeration(in case of electronic industry), are more likely to locate in region with larger market size.

본 연구는 모기업의 경영통제가 합작자회사의 경영성과에 미치는 영향을 조사하였습니다. 표본으로는 한국-일본, 한국-미국 또는 한국-유럽기업 간에 세워진 71의 제조 합작기업을 선정했습니다. 외국 측 모기업이 자신이 제공한 기업특유의 우위(firm-specific advantages)와 관련된 경영활동의 통제(parent control)를 강화할 때, 합작자회사의 경영성과는 향상되는 것으로 나타났습니다. 하지만, 외국 측 모기업이 한국 합작파트너의 기업특유의 우위(firm-specific advantages)와 관련된 경영활동의 통제(parent control)를 강화할 때, 합작자회사의 경영성과는 악화되는 것으로 나타났습니다. 이는 곧 한국과 외국의 합작파트너가 제공하는 기업특유의 우위(firm-specific advantages)를 통제하고 관리하는데 요구되는 경영노하우가 서로 다름을 의미합니다. 따라서 합작파트너 자신이 제공한 기업특유의 우위(firm-specific advantages)를 각자 자신이 통제관리하도록 경영의 역할 분담이 이루어져야 함을 시사하고 있습니다.

This study examines the effect of parent control and JV performance. 71 manufacturing JVs formed between Korean-US, Korean-Japanese, or Korean-European investors were sampled for the study. The more control MNE parents exercised over the activities representing their own firm-specific advantages, the better the JVs performed. However, the more control MNE parents exercised over the activities representing local Korean partners’ firm-specific advantages, the worse the JVs performed. This finding suggests that the expertise or know-how needed to control or manage one partner's firm-specific advantages is different from that needed to control the other partner's firm-specific advantages. Therefore, the division of management control between JV partners should be made so that both partners exercise dominant control over their own firm-specific advantages within the JV.

본 연구는 국가이미지 요인의 다차원성을 확인하고, 중국 소비자들이 개별 국가의 국가이미지를 지각하는 데 있어 이들 다차원적인 국가이미지 요인의 상대적 중요성을 파악해 보는 데 그 목적이 있다. 이를 위해 본 연구에서는 상해, 북경, 무한, 청도, 심양 등 중국 내 5개 지역의 성인 소비자들을 대상으로, 미국, 독일, 일본, 그리고 한국의 국가이미지 지각에 관한 설문조사를 실시하였다. 연구결과, 국가이미지를 단일 차원으로 파악하기 보다는 다차원적인 3개 요인으로 파악하는 것이 모형의 적합도가 유의적으로 높게 나타났으며, 다차원적인 3요인 모형에서도 second-order 모형에 비해 first-order 모형의 적합도가 높은 것으로 나타나 국가이미지를 단일 요인으로 파악하기 보다는 다차원적인 요인으로, 그리고 다차원적인 국가이미지 요인의 효과를 개별적으로 살펴보는 것이 보다 유용할 수 있음을 보여주고 있다. 그리고 중국 소비자가 본 연구의 대상이 되는 4개 국가의 전반적인 국가이미지를 형성하는 데 있어 인지적 국가이미지 요인, 규범적 국가이미지 요인, 그리고 감정적 국민이미지요인이 국가에 따라 각각 상이하게 영향을 미치고 있음을 발견할 수 있었다.

This study aims at identifying the multi-dimensionality of country image and the relative importance of each factor in perception of a country image of Chinese consumers. To achieve these objectives, this study conducts questionnaire survey about the country images of 4 countries(U.S., Germany, Japan, Korea). The respondents were Chinese adult consumers who reside at 5 major cities(Shanghai, Beijing, Wuhan, Qingdao, Shenyang) in China.As results, this study shows that it is better at 3-factor model of country image in the goodness of fit index than single factor model, and the second-order model is better than the first-order in the same 3-factor model. This means that it is more reasonable to understand each country image factor independently. This study also shows that Chinese consumers perceive the relative importance of 3 factors(cognitive, conative, affective) differently in forming the country image of a certain country.

다국적 경영조직은 본사와 자회사간, 그리고 자회사 상호간의 지식의 확산과 공유를 통해 독특한 글로벌 경쟁우위를 유지한다. 이러한 조직단위간의 지식이전의 상당 부분은 인적자원의 이동을 통해 이뤄지며 따라서 높은 인적 의존도를 갖는다. 실제 글로벌 경영의 지식기반을 유지하는데 있어서 해외주재원들의 역할은 특유하다. 본사에서 해외자회사로의 지식이전, 자회사가 소재하는 현지시장에서의 지식습득, 그리고 귀국 후 본사로의 지식 역이전이 대부분 주재원을 통해 이뤄진다는 점에서, 본 연구는 해외주재근무 자체를 지식기반 관점으로 조명하였다. 다국적기업의 지식기반의 성과는 해외주재원의 의지와 역량에 크게 의존할 것이며, 효율적 지식이전을 위한 주재원 개인의 동기와 조직적 메커니즘의 조화가 무엇보다 중요할 것이다. 최근 다양해진 대안적 형태의 해외주재근무의 활용을 비롯한 전략적 접근(SIHRM)이 다국적기업 지식기반을 위해 도움이 될 것이다. 본 연구는 해외주재 근무의 지식기반 관점의 이론적 틀을 마련하는데 주력하였다.

This is a theory-building article that integrates multiple theoretical insights to explore the perspective in which the expatriations result in successful and effective knowledge transfer of multinational corporations(MNCs). A review of earlier studies on knowledge flows, expatriates and repatriates is used to develop a set of theoretical propositions reflecting the relationship between knowledge characteristics and expatriation practices as a contribution towards a knowledge-based perspective on global assignments.

미래 첨단산업으로서 고부가가치산업, 지식집약산업일 뿐만 아니라 건강, 식량, 환경, 에너지 등 인류 난제해결의 실마리를 제공할 수 있어 향후 성장잠재력이 큰 바이오산업은 아직은 초기단계의 산업이다. 한국 바이오산업도 이제 겨우 걸음마 수준인 30억불 정도의 시장에 불과하며, 기술적으로도 선진국에 크게 못 미치고 있다. 따라서 본 연구는 최근 침체를 겪고 있는 한국 경제에 대한 대안으로 미국, 유럽, 일본 및 한국의 바이오산업 정책을 비교 분석한 결과를 토대로 바이오산업에 대한 현실적 발전방안을 제시하고자 한다. 이에 따라 본 논문은 한국 바이오산업 발전을 위한 정책대안으로서 우선적으로 기술력을 획기적으로 강화해야 하며, 다음으로 바이오와 관련된 수급시장이 육성되어야 하며, 창업 등 산업발전 토양이 필요하고, 정부의 지원도 보다 효율적으로 이루어져야 한다고 제시하고 있다.

The bio-industry is characterized as the knowledge-intensive and high value-added industry, and the solution for health, food, environment and energy which will be main problems for human beings in the near future. This industry's potential is huge, but still in the early stage on the way to industrialization. While the U.S., Europe and Japan are the key players in the world market, the Korea's bio-industry is far behind these developed countries and about 3 billion US dollars in size. Thus, this study tried to analyze the policies for the bio-industry in the U.S., Europe, Japan and Korea and then introduce some suggestions for the Korea's bio-industry which would be the major industry for the next Korean economy. Based on the results of the comparative analysis, the paper suggested some solutions. At first, Korea needs to develop the technology power in the bio-industry. Next there should be supply and demand markets for bio-industry companies. Thirdly, the Korea's bio-industry needs a business atmosphere in which founding as well as managing companies are favored by people. Finally, government's support should be done efficiently in this early stage of industrialization.

기업의 글로벌화와 관련된 연구는 고전적인 무역이론에서부터 다국적대기업(MNE: multinational enterprise)의 등장에 이르기까지 오랜기간 다양하게 전개되어왔다. 기업의 글로벌화를 설명하는 가장 일반적인 모형은 단계모형이며 대표적으로 웁살라 모형 등이 있다. 하지만 이러한 기존 글로벌화와 관련된 연구는 다국적대기업(MNE)에 치우친 경향이 있으며 첨단기술중심의 벤처기업의 글로벌화를 설명하는데에는 한계가 있다. 빠른 글로벌화와 지식 및 기술집약 등의 특징을 나타내는 벤처기업의 글로벌화는 특정시점에서 어느 한 부분의 작용에 의한 것이라기 보다는 그 기업이 보유한 자원이나 역량의 수준, 최고경영자의 시각과 의지, 환경적 요인들이 복합적으로 작용하여 이뤄지는 과정이라 할 수 있다. 따라서 본고에서는 벤처기업의 글로벌화를 단순히 기능적인 차원에서 접근하지 않고 최고경영자, 자원 및 역량, 그리고 환경의 동태적인 상호작용과 조정의 결과인 메커니즘으로 보는 통합적 접근을 시도하였다. 본고에서는 디지털위성방송수신기 분야의 대표적인 벤처기업인 휴맥스의 사례를 통해 벤처기업의 글로벌화의 동태적인 과정을 선택 메커니즘, 학습 메커니즘, 그리고 조정 메커니즘의 3가지 측면에서 분석해 보았다. 요컨대 벤처기업의 글로벌 경쟁력은 적절합 지역적 범위의 선택과 광범위한 시장지식의 획득 및 다양한 기술적 학습, 그리고 효율적인 조정활동의 요소가 조화를 이룰 때 창출될 수 있다.

This paper proposes a framework to analyze a small firms global expansion on the basis of the mechanism perspective through the case study on Humax in Korea. Humax is one of the most successful international new ventures in Korea, which is a leading company in European open digital set-top box market. We found three generic mechanisms for global expansion of a small firm from the case of Humax. These are selecting, learning, & coordinating. Selecting is about choosing the appropriate geographical focus & mode of international entry. Learning process concerns international new ventures absorptive capacity. Coordinating process is related to combinative capabilities & integration of global activities. Humax chose the location that offers opportunities of learning & growth. The company was able to acquire core knowledge about market & technologies by global learning. & the company could accelerate knowledge absorption & new capability building via effective coordinating of global activities.

본 연구는 해외직접투자기업의 공시일 전후의 주가반응을 통해 해외직접투자와 관련된 시장반응을 설명하는데 그 목적이 있다. 해외직접투자의 공시효과를 분석한 결과 첫째, 공시일의 평균초과수익률은 공시효과가 미미하지만, 누적초과수익률은 통계적으로 유의한 값을 나타내었다. 이는 해외직접투자에 대해 시장투자자들의 반응이 긍정적임을 알 수 있다. 둘째, 투자기회별 해외직접투자 공시효과를 비교분석한 결과 사전적 정보누출효과를 감안한 누적초과수익률의 값은 q가 1보다 작은 표본 기업의 경우에 통계적으로 유의적이지 않은 반면, q가 1보다 큰 표본 기업의 경우에는 통계적으로 유의적으로 나타났다. 이는 투자기회가설과 대체로 일치하는 결과이다. 셋째, 잉여자금 보유수준별 공시효과를 비교분석한 결과 표본기업의 공시일의 공시효과는 잉여자금이 많은 기업이 다소 높지만 통계적으로 유의성은 없었다. 한편 누적초과수익률은 잉여자금이 많은 표본 기업의 경우 음의 초과수익률을 나타내고 통계적으로 유의적이지 않지만, 잉여자금이 적은 표본 기업의 경우 양의 초과수익률을 나타내어 잉여자금가설을 지지하는 것으로 나타났다. 넷째, Tobin's q 및 잉여자금으로 구분하여 해외직접투자 공시효과 차이를 다중비교검정을 통해 분석한 결과, 누적초과수익률이 높은 Tobin's q와 낮은 잉여자금의 기업의 해외직접투자 공시효과가 가장 높게 나타나고, 낮은Tobin's q와 높은 잉여자금의 기업의 해외직접투자는 오히려 음의 효과가 나타났다. 이는 투자기회가설과 잉여자금가설을 모두 지지하는 결과이다.

The purpose of this study is to investigate the effect of foreign direct investment on the value of firms. The results of the empirical analyses are as follows.First, the study found that the announcement of foreign direct investment signals positive information for the future value of the firms. Second, the announcement effect of foreign direct investment was positive for the firms with good investment opportunity but the study couldn't find positive effect for the firms with bad investment opportunity. This result supports investment opportunity hypothesis. Third, the announcement effect of foreign direct investment was positive for the firms with free cash flow. This result supports free cash flows hypothesis.The findings in this study could help correct and supplement some defects in the current financial system.

본 연구에서는 벤처기업의 ‘환경동태성-시장지향성-혁신-성과’ 메커니즘을 분석하였다. 벤처기업은 경쟁강도, 시장격변성, 기술격변성으로 대변되는 환경동태성에 더 높이 노출되어 있기 때문에 이에 대한 대응전략으로 시장지향성과 혁신이 더 요구된다. 한국과 미국 벤처기업을 대상으로 실증 분석한 결과 대체적으로 ‘환경동태성-시장지향성-혁신-성과’ 메커니즘이 유효한 것으로 나타났다. 이러한 연구결과는 벤처기업의 경우 환경동태성 하에서 양호한 경영성과를 달성하기 위해서 시장지향성과 혁신지향성이 동시에 요구되며, 특히 시장기반 혁신지향성의 중요성을 일깨워 준다.

This study examined "the environment dynamics-market orientation-innovation orientation-performance mechanism" for venturing firms. Since venture firms are highly exposed to environment uncertainty usually represented by competitive intensity, market turbulence and technology turbulence, they are eager to pursue market orientation as well as innovation orientation. Based on the analysis of Korea and U.S. venturing firms, "the environment dynamics-market orientation-innovation orientation-performance mechanism" was shown to be valid. This result provides an implication that venturing firms should pursue not only market orientation but also innovation orientation to archive a favorable performance under the circumstance of dynamic environment changes.