Earticle

최근 기업의 사회적 가치창출 활동과 기관투자자의 주주권 행사를 통한 기관투자자의 경영감시가 주목받고 있다. 이에 본 연구는 2011년부터 2016년까지 경제정의실천지수(KEJI)를 이용한 패널회귀분석을 통해 기업의 사회적 가치창출 활동과 대량 지분 기관투자 자가의 대량 지분 투자목적이 기업 가치에 미치는 영향을 규명하고자 하였다. 본 연구의 실증 결과는 다음과 같다. 첫째, 기업의 SVC 활동과 기업 가치는 양(+)의 관계를 가지는 것으로 나타났다. 둘째, 5% 이상 대량 지분 기관투자자는 SVC 활동과 기업가치 간 양(+)의 관계를 강화하는 것으로 나타났다. 대량 지분 기관 투자자를 외국인투자자, 국민연금, 국내 기관투자자로 나누어 분석한 결과 외국인투자자와 국민연금은 양(+)의 조절효과를, 국내기관투자자는 음(-)의 조절효 과를 보이는 것으로 나타났다. 셋째, 대량 지분 투자자를 대량 지분 취득 목적별로 경영참여와 단순 지분투자로 분류했을 때, 경영참여 목적의 대량 지분 기관투자자는 SVC 활동과 기업가치 간 관계를 약화시키는 것으로 나타났다. 본 연구는 기업의 사회적 가치창출 활동과 기업가치의 관계를 분석하고 외부감시주체로서 유형별, 투자 목적별 대량 지분 기관투자 자의 역할을 조명하였다는 점에서 차별성을 가지며 최근 활발히 논의 중인 스튜어드십 코드에 대한 시사점을 제공하고 있다.

This study aims to investigate the relationship between shared value creation and firm value and the moderating effect of institutional blockholders on the relationship. Using longitudinal data from 2011 to 2016, this study carry out panel regression analyses in order to explore the monitoring role of institutional blockholders. The empirical findings are as follows. First, there is a positive relationship between SVC and firm value. Second, the presence of institutional blockholders is likely to reinforce the relationship between SVC and firm value. Furthermore, we categorize institutional investors into three groups including foreign blockholders, NPS and domestic blockholders. While foreign blockholders and NPS positively moderate the relationship between SVC and firm value, domestic blockholders negatively moderate the relationship. Third, we divide institutional investors into two groups based on investment purpose: block investors for management control and block investors for portfolio investment. We find that institutional blockholders for management control are likely to mitigate the relationship between SVC and firm value. This results suggest that institutional blockholders for management control purpose and domestic blockholders are limited to monitoring potential agency problems, whereas foreign blockholders and NPS may be effective monitors over the management. This study provides clues to the extant findings concerning the impact of shared value creation on firm value and the role of outside blockholders in the Korean stock market.

본 연구는 중국 근로자들을 대상으로 가부장적 리더십이 부하직원들의 직무성과 및 조직시민행동에 미치는 영향력을 고찰하는데 주 요한 목적이 있다. 더불어 그 관계에서 집단주의 성향과 리더-부하 간의 교환관계(LMX: leader-member exchange)의 조절역할을 살 펴본다. 가부장적 리더십은 권위에 기반한 부성애적 자애로움을 갖춘 리더십 유형으로서 대부분의 리더십 유형 및 척도가 서구권에서 소개되고 발전된 반면에 가부장적 리더십은 동양권에서 소개되고 발전되어 왔다. 따라서 가부장적 리더십이 동양권 문화 가치를 더 적 절히 반영할 수 있음에도 불구하고 국내외 실증연구는 상당히 부족한 실정이다. 본 연구에서는 자원보존이론과 사회교환이론을 토대 로 가부장적 리더십이 상이한 심리적 메커니즘을 통해 직무성과 및 조직시민행동에 긍정적인 영향을 미칠 것이라 설명한다. 또한 그 관계에서 집단주의 성향 및 LMX 수준에 따른 조절역할을 살펴본다. 실증분석 결과, 가부장적 리더십은 직무성과 및 조직시민행동 모 두와 강한 정(+)의 관계를 보였다. 그리고 가부장적 리더십과 조직시민행동의 정(+)의 관계는 집단주의 성향이 높을수록 더 강화되는 것으로 나타났다. 반면에 가부장적 리더십과 직무성과의 관계에서는 집단주의 성향의 조절효과는 유의하지 않았다. 가부장적 리더십 과 직무성과 및 조직시민행동 각각의 정(+)의 관계는 LMX 수준이 높을수록 더 강화되는 것으로 나타났다. 이러한 연구결과는 중국 근 로자들에 대한 가부장적 리더십의 효과성을 다각도로 살펴봄으로써 이론적 및 실무적 관점에서 의미있는 시사점을 제공할 것으로 기대한다.

The main purpose of this study is to examine the relationship among paternalistic leadership, job performance, and organizational citizenship behavior for Chinese employees. Further, we investigate the moderating roles of collectivism and LMX(leader-member exchange) in the relationship. Paternalistic leadership is defined as a leadership style involving the two aspects of authoritarianism and benevolence, which has been developed in Eastern culture. Even though paternalistic leadership could effectively reflect the Eastern cultural value, there has been a lack of empirical studies. Based on conservation of resource theory and social exchange theory, we argue that paternalistic leadership would have a positive effect on job performance and organizational citizenship behavior through different psychological mechanism. The results showed that paternalistic leadership was positively related to both job performance and organizational citizenship behavior. We then investigated the moderating effects of collectivism and LMX among paternalistic leadership, job performance, and organizational citizenship behavior. The positive relationship between paternalistic leadership and organizational citizenship behavior was stronger when collectivistic orientation of employee was higher. On the other hand, the moderating effect of collectivism was not significant on the relationship between paternalistic leadership and job performance. Each positive relationship between paternalistic leadership, job performance and organizational citizenship behavior was stronger when the level of LMX was higher. These research findings provide meaningful theoretical and practical implications by looking into the effectiveness of paternalistic leadership for Chinese employees from various perspectives.

본 연구는 미국 교육산업의 변화를 선도하는 교육 플랫폼 기업인 코세라(Coursera)의 사례를 조명함으로써, 전통적인 파이프라인 기업이 아닌 플랫폼 기업의 수명 주기에 따른 전략을 살펴보고 있다. 타 경쟁사에 비해 압도적인 성과를 보이고 있는 코세라의 성장과 정을 살펴보기 위해서는, 플랫폼 기업 수명 주기의 단계마다 코세라가 채택한 전략에 주목할 필요가 있다. 이를 위해 플랫폼 기업 수명 주기를 크게 도입기, 성장기, 성숙기로 나누어 코세라가 플랫폼 수명 주기의 단계별 문제점들을 어떻게 극복했고, 각 단계마다 어떤 차 별적 전략을 시도하여 현재의 모습에 이르게 되었는지를 분석하는 것이 본 연구의 목적이다. 분석 결과를 살펴보면, 도입기에 코세라 는 씨뿌리기(seed) 전략을 통해 플랫폼 참여자들을 확장함으로써 참여자 간 핵심 상호작용을 증가 시킬 수 있었음을 확인하였다. 또한, 성장기에 코세라는 플랫폼 내 생산자와 소비자가 양적으로나 질적으로 균형 잡힌 성장을 하는지를 면밀히 점검함으로써 증폭된 네트 워크 효과를 세심히 관리하였음을 확인할 수 있었다. 교육 플랫폼 기업들이 맞이하게 될 성숙기에 대비하여 코세라는 잠재적 위협이 되는 확장 개발자들이 제공하는 확장 기능을 흡수할 것인지 자체 제작할 것인지를 결정하고, 정보의 비대칭성에 기인한 레몬 마켓의 문제를 풀기 위해 세심하게 아키텍쳐를 설계해야 할 것이다. 선진 교육 플랫폼 사업의 특징을 수명주기별로 살펴본 본 연구 결과는 국 내 온라인 교육 플랫폼 기업뿐만 아니라 플랫폼을 기반으로 하는 스타트업 기업들에게도 실무적 시사점을 제공하고 있다. 또한 플랫폼 기업이 스타트업 단계에서 성숙기까지 직면하는 다양하고 복합적인 위협들에 대한 분석의 틀을 제공하였다는 점에서 본 연구는 향후 플랫폼 기업 연구의 토대를 제시하고 있다.

This study examines the case of Coursera, a leading education platform company in the US. To examine the growth history of Coursera and its outstanding performance, it is necessary to take a close look at the specific strategic options at each stage of the platform’s business life cycle. Therefore, the purpose of this study is to investigate what problems and issues Coursera faced with and how Coursera overcame those phase-by-phase problems. Our study identified a distinct strategy Cousera has adopted along the line of platform business life cycle. At the start-up stage, platform companies face with chicken-or-egg problems. To deal with those problems, Cousera successfully implemented the seeding strategy by increasing the number of platform users and thereby amplifying the key interactions among participants. Over the course of growth period, the key issue for platform business is how to take good care of network effects and monetization issues. Coursera was able to ensure the amplified network effects for its business by closely monitoring whether both content producers and users have a balanced growth at the platform. As platform business approaches the mature stage, Coursera has to determine whether to absorb or self-create the extension potentials, and to design a delicate architecture to deal with the possible lemon market problems. This case study offers a useful framework to analyze the various issues and problems that are to be encountered from a platform company’s start-up to maturity. This study also provides theoretical and practical implications for a platform business and research.

글로벌화의 급격한 진전에 따라 다국적 기업에게는 글로벌 역량을 보유한 핵심인재를 확보·유지하는 것이 매우 중요한 과제이다. 그간 글로벌 인재양성에 관한 연구는 주로 본사에서 해외법인으로 파견된 주재원을 중심으로 이루어져왔으나 최근 해외법인의 리더 급 인력을 특정 기간 해외법인에서 본사로 파견하는 역주재원제도가 주목받고 있다. 이러한 배경 하에 본 연구는 사회적 네트워크 이 론에 근거하여, 해외법인 관리자의 역주재원 경험이 조언 네트워크의 이득에 어떤 영향을 미치는지를 밝힘과 동시에 이 관계에 있어 네트워크 규모와 강도의 매개효과를 검증하는 것을 목적으로 하고 있다. 한국 다국적 기업의 현지 국가 출신 해외법인 관리자 62명을 대상으로 설문조사를 실시한 결과, 현지국가 출신 해외법인 관리자의 역주재원 경험이 조언 네트워크의 규모에는 긍정적인 영향을 주었으나 이것이 조언네트워크로부터의 이득으로 까지는 연결되지는 않은 것으로 나타났다. 반면 현지국가 출신 해외법인 관리자의 역주재원 경험은 조언 네트워크의 강도에는 아무런 영향을 미치지 못하였다. 이는 이들이 본사에서 역주재원 경험을 통해 다수의 네 트워크를 구축하기는 하나 자주 연락을 하지는 않으며, 나아가 조언을 받을 수 있는 다수의 컨택 포인트가 있다 해도 이것이 실제 그 들의 문제를 해결하기 위한 실질적 이득으로 까지는 연결되지 않는 것으로 해석할 수 있다. 또한 역주재원 기간 동안 본사에서 사회 화가 충분히 이루어지지 않기 때문인 것도 원인인 것으로 판단된다. 마지막으로 본 연구는 역주재원이 스스로 네트워크를 구축하기 어려운 한계의 극복을 위해 멘토링, 본사 언어 및 문화이해 교육 확대 등 이들의 경력개발지원을 위한 실무적 시사점을 제시하였다.

In line with the rapid progress of globalization, hiring and retention key talents with global capabilities is a significantly important task for multinational corporations. Until now, research on global talent management has mainly focused on corporate expatriates from corporate headquarters to overseas subsidiaries, but recently, inpatriation, which sdispatches leadership-level personnel from overseas subsidiaries to corporate headquarters for a certain period of time, is drawing attention. Informed by social network theory, in this context, this study aims to explore how inpatriate experience of host country national (HCN) subsidiary managers affects the benefits of advice networks. In addition, the mediating effect of the size and the strength of advice networks on such relationship was examined. Using a survey of 62 HCN subsidiary managers of South Korean MNEs, we find that inpatriates' work experience in the corporate headquarter develops their size of advice networks, however, which is not directly related to the benefits of advice networks. In addition, inpatriation is not related to the strength of advice networks. This can be explained that although they build a number of advice networks through their inpatriation experience, they do not contact frequently, and even if they have a number of contact points for advice, which do not lead to practical gains to solve their problems due to the difficulty of an inpatriates' socialization problem during their assignment in the corporate headquarter. Finally, this study presented practical implications for supporting HCN subsidiary managers' career development, such as mentoring and expanding training for language and cultural understanding of headquarters, in order to overcome limitations that it is difficult for inpatriates to establish their own networks.

본 연구는 멕시코에 진출한 한국기업을 대상으로 진출동기와 현지 사업의 전략유형 및 특성에 대하여 조사하였다. 조사결과 진출 동기 중 ‘동반진출여부’와 ‘저렴한 인건비’가 멕시코 진출 시 투자액 결정에 유의한 영향을 준 반면, 최근 5년의 투자액에 대하여는 ‘동반진출여부’와 ‘저렴한 인건비’ 외에 ‘신기술’이 양(+)의 유의한 요인으로 나타났다. 그리고 현지에서의 R&D 관련 활동 등 기술역 량의 특성이 관찰되고 있다. 그러므로 진출동기의 투자액에 대한 관계와 진출 기업의 전략적 역량(기술역량, 경영관리역량, 시장연결 역량) 특성을 고려할 때, 진출 초기에는 자원추구와 시장추구 동기 하에 전략유형이 비용절감, 고객네트워크에 강조를 둔 ‘분석형 (analyzer)’으로 나타나고, 진출 후에는 전략적 자산추구 동기가 반영되어 비용절감, 고객네트워크 외에 기술에 대한 탐색과 관련 역 량 특성도 나타나고 있어 ‘선도형’과 ‘방어형’의 특성을 모두 추구하는 ‘분석형’의 양상이 관찰되었다. 그리고 이는 이전 연구에서 해 외진출과 관련되어 논의되어 온 신흥국 다국적기업(MNE)의 전략 추구와 실행의 양면성(the ambidexterity)에 대한 가능성을 보여주고 있다.

This study examines Korean firms’ entry motives and strategic type when operating in Mexican market. The results show that ‘following customer’ and ‘low labor cost’ are significant factor affecting the level of investment in the initial period of entry. On the other hand, ‘new technology’ is a significant factor with a positive sign in addition to ‘following customer’ and ‘low labor cost’ affecting the investment level during the recent 5 year period. As a part of technology capabilities, R&D related activities by the sample firms in the local market are observed. Considering the motives of entry into Mexican market and its relationship to the investment level along with strategic capabilities such as ‘technology capabilities,’ ‘management capability,’ and ‘market-linking capabilities,’ the characteristics belonging to an analyser as a strategic type are observed among the firms. The characteristics of analyser focusing on the cost reduction and the customer networks are found among the sample firms during the initial period of investment. Those can be also regarded as the traits of defender with a motive of resource seeking and market seeking in entering Mexico. Meanwhile, the characteristics of analyser are reinforced in a way of sharing with both traits of ‘prospector’ and ‘defender’ with a motive of strategic asset seeking when considering the relationship to the investment level during the recent five years. Drawn on the characteristics of analyser pursuing both as prospector and defender, the ambidexterity of MNEs from emerging economies in the international expansion which has been argued in previous literatures can be suggested as one of potential interpretations on the results of the study.

1970년대 이후 전 세계적으로 국가 간 교역규모의 증가는 GDP보다 가파르게 상승하였다. 하지만 국가 간 무역이 활성화되면서 한 국가에서 발생하는 경제적 충격이 해당 국가 내에서 그치는 것이 아니라 다른 국가에 연쇄적으로 영향을 미치는 경우가 더 빈번해지고 있다. 결국 한 국가의 경기변동이 국내 변수들에 의해서만 결정되는 것이 아니라 대외적인 환경과 외국의 경기변동 충격에 의해 영향 을 받는 매우 복잡한 상황이 발생하는 것이다. 이에 본 연구는 한국, 중국, 일본을 대상으로 무역 및 금융개방도와 미국과의 경기변동성의 관계를 실증적으로 분석하여 시사점을 제시하고자 한다. 분석결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 변수들의 공적분 관계를 검정한 결과 무역 및 금융개방도와 경기변동 동조 성 간에는 장기적으로 안정적인 상관관계가 존재하지 않았다. 둘째, 한국에서는 무역 및 금융개방도가 미국과의 경기변동 동조성에 미 치는 영향이 유사하게 나타났다. 셋째, 중국에서는 무역개방도의 충격이 경기변동 동조성에 부정적인 영향을 미치고 있어 미국과의 경 기변동 동조성이 크지 않았다. 넷째, 일본에서는 금융개방도의 충격이 미국과의 경기변동성에 미치는 영향이 한국, 중국과 유사하게 나타나고 있지만 무역개방도의 충격은 경기변동 동조성에 장기적인 영향을 미치고 있었다. 이러한 분석결과는 동아시아 국가의 주요 국가라고 할 수 있는 한국, 중국, 일본의 무역 및 금융개방도는 미국과의 경기변동 동조성에 서로 다른 영향을 미치고 있다는 것을 시사해준다.

The increase in trade volume among countries has risen steeper than GDP since the 1970s. However, as trade among countries becomes more active, it is becoming more and more frequent that economic shocks occurring in one country has a chain effects on other countries. A country’s economic fluctuation is not only determined by domestic variables, but a very complex situation that is influenced by the external environment and the foreign economic cycle’s impact. This study empirically analyzed the relationship between business co-movement and trade/financial openness targeting Korea, China, and Japan against US. Analyses results are as follows. First, there is no cointegration, which means there are stable relationships in the long run, between business co-movement and trade/financial openness. Therefore, this research used VAR model. Second, trade openness has the effects on business co-movement similar to financial opeeness in Korea. Third, in China, trade openness has the negative effects on business co-movement with US. Finally, trade openness has the long-term effects on business co-movement though the effects of financial openness parallels the results of Korea and China.

지금 수소에너지가 미래의 신재생에너지원으로 세계적인 주목을 받고 있다. 특히, 2019년 대한민국 정부가 수소경제 활성화 로드맵을 발표한 이후, 울산, 충청북도 등 각 지자체들은 수소 산업을 바탕으로 지역경제 활성화를 위한 전략을 준비하고 있다. 본 연구에서는 현 단계에 수소산업 전반에 대한 고찰과 해외사례 및 실증분석을 기반으로 충청북도 수소 산업의 발전 방향성 및 그 전략적 시사점을 도출하고자 한다. 이를 위해 본 연구에서는 먼저 수소산업의 발전에 관한 현황, 가치사슬, 기술 등 기본적 배경을 고찰한 뒤, 우리 한국보다 먼저 수소산업 을 발전시킨 해외사례를 고찰하여, 이와 관련된 시사점을 찾고자 한다. 이어 SWOT/AHP 분석을 통해 충북지역에서 수소 산업의 발전가능성 과 중요 요인 및 그 세부 추진이 가능한 분야 등도 탐색하고자 한다. 그리고 이러한 결과를 기반으로, 본 연구에서는 '충청북도가 어떻게 수소 산업을 발전시켜야 할 것인가'에 대한 시사점 및 중장기적 전략방향을 제시하고자 한다.

Hydrogen energy is gaining worldwide attention as a new and renewable energy source in the future. In particular, after the government of the Republic of Korea released the road map for the activation of the hydrogen economy in 2019, each local government, such as Ulsan and Chungcheongbuk-do, is preparing a strategy to revitalize the local economy based on the hydrogen industry. This study aims to derive the potential for the development of the hydrogen industry in Chungcheongbuk-do and its strategic implications based on considerations on the overall hydrogen industry at the present stage, as well as overseas cases and empirical analysis. To this end, this study first examines the basic background, such as the current status, value chain, and technology related to the development of the hydrogen industry, and then considers the overseas cases that developed the hydrogen industry before us to find implications related to this. Subsequently, through SWOT/AHP analysis, this study intends to explore the development potential of the hydrogen industry in Chungcheongbuk-do and its important factors and areas where detailed promotion is possible. And based on these results, this research intends to present implications and mid- to long-term directions for development of ‘how to develop the hydrogen industry in Chungcheongbuk-do.'

본 연구는 사모투자전문회사(Private Equity Fund, PEF)가 한진해운 전용선 사업을 인수하여 신생 해운사를 빠르게 성장시켜 국내 최대 규모의 전용선 전문 선사로 자리매김한 에이치라인 해운을 다루고 있다. 전 세계적으로 대체투자 유행과 저금리 기조가 맞물려 비유동성 투자가 늘어나면서 사모펀드의 경제적 비중은 확대되고 있다. 타인자본에 의해 부채비율이 높은 해운 특성상 은행 자본은 소 극적이고 사모펀드의 해운 산업 투자 가속화는 다양한 관점에서 바라볼 수 있다. 최근 국제적 전염병 확산으로 인한 물동량 감소로 침 체한 해운시장에 활력을 높일 수 있는 사모펀드 투자 확대는 백기사의 역할로 자금 확보 면에선 환영할 일이다. 그러나 펀드 특성상 장 기적 측면에선 안정적인 자금 원천이 될 수 없으므로 시장 변화를 감안해야 하고 해운 산업에 대한 전문성 없이 고수익을 추구하는 과 잉투자로 위험에 직면할 수 있는 시각도 상존한다. 한국 해운업은 국책은행 중심으로 자본시장 역할을 했으나 그 한계점이 노출되어 이제는 금융 시스템 개편을 재고할 필요가 있다. 기본적으로 새로운 구조의 자금들이 유입되어 해운 산업의 혁신과 성장을 도모해야 한다. 에이치라인 해운 사례는 사모펀드를 통한 기업 구조조정 방향 제시와 잠재적으로 해운시장을 확대하기 위해선 안정적인 자금 조 달 방안을 다각적으로 검토해 보는 측면에서 그 시사점이 있다. 극소수 해운사만 상장된 현 국내 상황에서 궁극적으로는 사모펀드의 투자 유입을 통해 산업 경쟁력을 키우고 장기적으론 유가증권 시장에서 주식발행을 통한 자금 활성화 방안들로 중심이 되는 것이 바람 하다.

This study deals with H-Line Shipping, a private equity firm (Private Equity Fund, PEF) that acquired the Hanjin Shipping Dedicated Line business and quickly developed a new shipping company to become the nation's largest specialized shipping company.As non-liquidity investments increase due to the trend of alternative investments and low interest rates worldwide, the economic share of private equity funds is expanding. Due to the nature of shipping, which has a high debt-to-debt ratio, the capital of the bank is passive and the private sector's acceleration of investment in the shipping industry can be viewed from various perspectives.The expansion of private equity investments that can boost vitality in the shipping market, which has been stagnant due to the decrease in cargo volume due to the recent spread of the international epidemic, would be welcome in terms of securing funds as a role of the White Knights.However, because of the nature of the fund, it cannot be a stable source of funds in the long-term, so there is a need to take account of market changes and face a risk of over-investment in pursuit of high returns without expertise in the shipping industry.Korea's shipping industry played the role of a capital market centered on state-owned banks, but the limitations have been exposed, and now the financial system needs to be reconsidered.Basically, new structure of funds should be introduced to promote the innovation and growth of the shipping industry.The case of H-line shipping has its implications in terms of suggesting the direction of corporate restructuring through private equity and examining various ways to securely raise funds to potentially expand the shipping market. In the current domestic situation where only a small number of shipping companies are listed, it is desirable to ultimately increase the competitiveness of the industry through the inflow of private equity investments and, in the long term, to activate funds through stock issuance in the securities markets.

본 연구는 중소기업의 기술역량이 수출성과에 미치는 영향을 학습지향성과 위험감수성의 조절효과를 중심으로 실증분석하고 있다. 광주·전남지역에 위치한 181개 중소기업들을 대상으로 실증분석을 실시한 결과는 다음과 같다. 첫째, 중소기업의 기술역량은 수출성 과에 정(+)의 영향을 미친다는 것을 확인할 수 있었다. 이러한 결과는 선행연구들이 강조하는 바와 같이 중소기업의 기술역량은 해외 시장에서 중소기업들이 직면할 수 있는 외국인비용을 극복하고 경쟁우위의 원천으로써 수출성과에 긍정적인 영향을 미칠 수 있는 중 요한 요인임을 시사한다. 둘째, 학습지향성과 위험감수성의 조절효과를 검증한 결과 학습지향성은 기술역량이 수출성과에 미치는 정 (+)의 영향을 더욱 강화하는(정의 방향으로 조절하는) 조절변수임을 확인할 수 있었으나, 위험감수성은 기술역량과 수출성과 간 관계 에 유의한 영향을 미치지 못하는 것으로 나타났다. 학습지향성의 경우 그 자체로도 수출성과에 긍정적인 영향을 미치는 변수이지만, 학습지향성은 기술역량과의 상호작용을 통해 기술역량이 수출성과에 미치는 긍정적인 영향을 더욱 강화시킬 수 있는 요인임을 확인하 였다. 이러한 결과는 기업의 국제화를 학습의 측면으로 설명하는 선행연구들의 주장과 일관되게 새로운 지식을 습득하고자 하는 학습 지향성을 지니고 있는 중소기업의 경우, 기술역량이 수출성과에 미치는 긍정적인 영향이 더욱 강화될 수 있음을 보여준다. 반면, 위험 감수성은 그 자체로 수출성과에 긍정적인 영향을 미치지만, 기술역량과 상호작용을 통해 수출성과를 강화시키지는 못하는 것으로 나 타났다. 본 연구는 자원기반관점 및 조직학습의 측면에서 중소기업의 중요한 경쟁우위의 원천인 기술역량과 수출성과 간 관계를 더욱 강화시킬 수 있는 조절변수로 학습지향성의 역할을 규명했다는 점에서 의미 있는 이론적 시사점을 제시할 수 있을 것이다. 뿐만 아니 라 본 연구는 중소기업들이 해외시장에서 높은 수출성과를 달성하기 위해서 기술역량의 개발과 더불어 학습지향성을 높일 필요가 있 다는 실무적 시사점 역시 제시할 수 있을 것이다.

This study empirically analyzes the effect of SMEs' technological capabilities on export performance, focusing on the moderating effect of learning orientation and risk-taking propensity. The results of the empirical analysis of 181 SMEs located in Gwangju and Jeonnam provinces are as follows. First, it was confirmed that the technological capabilities of SMEs had a positive effect on export performance. This result suggests that, as emphasized by previous studies, SMEs' technological capability is an important factor in overcoming foreign costs that SMEs may face in overseas markets and positively affecting export performance as a source of competitive advantage. Second, the moderating effect of learning orientation reveals that learning orientation further strengthens (adjusts in the positive direction) the positive (+) effect of technological capabilities on the SMEs export performance. However, risk-taking propensity showed no significant moderating effect on the relationship between technological capabilities and export performance of SMEs. From the empirical results, it can be seen that learning-orientation is a variable that has a positive effect on export performance in itself, but it was confirmed that learning-orientation is a factor that can further enhance the positive effect of technological capabilities on export performance through interaction with technology capabilities. These results show that in the case of small and medium-sized enterprises with a learning-orientation desire to acquire new knowledge consistent with the claims of prior studies explaining the internationalization of a firm as a learning aspect, the positive effect of technological capabilities on export performance can be further strengthened. On the other hand, risk-taking propensity itself has a positive effect on export performance, but it was found that it did not strengthen export performance through interaction with technological capabilities. This study has a meaningful theoretical implication in that it has identified the role of learning orientation as a moderating variable that can further strengthen the relationship between technological capabilities and export performance, which is a source of important competitive advantage for SMEs in terms of resource-based viewpoints and organizational learning. In addition, this study can provide the practical implications that SMEs need to increase their learning abilities in addition to developing technological capabilities in order to achieve high export performance in overseas markets.

본 연구는 중소기업 수출의 지속가능성을 제고하기 위해 중소기업 수출 성과 결정요인분석과 더불어 수출성과 결정요인과 수출지원 제도 간의 관련성에 관해 실증적으로 분석하였다. 본 실증 분석을 위해 국제경영관련 다양한 연구관점을 통합한 연구모형을 수립하였 으며, 수출중소기업 대상의 설문자료를 사용하여 실증분석을 실시하였다. 분석 결과, 기존 국제경영이론의 관점들은 중소기업 수출성과 결정요인 분석에도 유의미한 것으로 나타났으며, 대부분의 연구가설 이 지지되는 것으로 분석되었다. 특히, 정성적 분석에서는 중소기업 수출지원제도가 정상적으로 작동하기 어려운 구조인 것으로 나타 났으나, 실증분석에서는 중소기업의 수출성과 제고에 긍정적인 영향을 발휘하고 있음이 실증되었다. 다만, 현행 수출지원제도가 중소 기업의 수출을 구조적으로 가로막고 있는 제반 애로의 해소에는 효과적으로 작동하지 못하는 것으로 분석되었다. 실제 수출 중소기업 이 실감하는 지속가능성은 구조적 수출애로의 해소와 깊은 관련이 있기 때문에 이의 개선을 위한 현행 수출지원제도의 개편이 적극 추 진되어야 할 것이다.

In order to enhance the sustainability of SME exports, this study empirically analyzed the relationship between SME export performance determinants, and its determinants and export support systems. For this empirical analysis, a research model was developed that integrates various research perspectives related to international management, and empirical analysis was conducted using questionnaire data of export SMEs. As a result of analysis, it was found that the viewpoints of the existing international management theory were also significant in the analysis of determinants of export performance of SMEs. Most research hypotheses were supported. In particular, the qualitative analysis showed that the SME export support system was not effective, but the empirical analysis proved that it had a positive effect on SMEs' export performance improvement. However, it was analyzed that the current export support system does not work effectively to resolve the difficulties that are structurally preventing SMEs from exporting. In reality, since the sustainability of export SME depends on the elimination of structural export difficulties such as libility of foreignness, the restructuring of the current export support system should be actively promoted.