Earticle

본 연구는 중국 내 상장기업의 최고경영자가 가지는 직위 특성이 기업의 전략변화도에 어떤 영향을 미치는가를 살펴보기 위해, 2006년부터 2015년까지 10년간 관찰 가능한 270개의 기업을 고정효과모형(fixed effect model)으로 분석한 연구이다. 이를 위해 최고경영자의 직위 특성을 경영자의 재임기간, 의사결정직의 경험 연수, 타기업 이사회 겸직 등 세 가지 변수로 구분하여 이들 각각 이 기업의 전략변화도와 가지는 인과관계를 검증하였다. 더하여 독립변수 중 하나인 타기업 이사회 겸직 여부를 조절 변수로 재상정하여 이것이 주효과 관계와 가지는 조절효과를 검증하는데 초점을 맞추었다. 실증 분석 결과, 최고경영자의 직위 특성으로 상정한 재임기간, 의사결정직 경험 연수, 타기업 이사회 겸직 등의 독립변수가 연구 가설에서 가정한 바와 같이 모두 기업 전략변화도와 유의미한 인과관계 및 방향성을 가짐을 확인할 수 있었다. 또한, 타기업 이사회 겸직 여부는 재임기간과 전략변화도 간 부(-)의 관계를 약화시키고 의사결정직 경험 연수와 전략변화도 간 정(+)의 관계를 강화시키는 것으로 나타났다. 이는 연구자가 상정한 가설이 모두 지지된 결과로써 그간 상대적으로 최고경영자를 대상으로 한 연구가 부족하였던 중국 기업 연구를 확장시 켰다는 의미를 가지는 동시에 독자적 정치·경제 시스템을 가진 중국 기업들을 연구함에 있어 최고경영자의 직위 특성을 보여주는 변수들이 기업 성과 변수와의 관계를 설명하는데 적극적으로 활용될 수 있음을 보여준다.

In order to look at how the position characteristics of the chief executive of a listed company in China affect the strategic change of the company, this study is an analysis of 270 companies that can be observed over 10 years from 2006 to 2015 using a fixed effect model. In the study, the characteristics of the CEO's position were divided into three categories: management's tenure, experience of decision-making positions, and the duality directors' position of other companies to verify the causal relationship between each of them with the strategic changes selected by the company. Furthermore, the focus was to re-assign the dual position of directors in other entities, one of the independent variables, as the adjustment variable to verify the effect of this on the main effects relationship. As a result of empirical analysis, independent variables such as tenure, experience in decision-making positions, and concurrent positions in boards of directors of other companies, which are determined by the characteristics of the CEO's position, all have significant causative relationship and direction with the change in corporate strategy, as set in the research hypothesis. In addition, it has been shown that the dual position of the board of directors of other companies weakens the negative relationship between the term of office and the strategic changes, and strengthens the positive relationship between the number of years of experience in decision-making positions and the strategic changes. This is a result of the support of all hypotheses assumed by the researchers, meaning that they have expanded their research to Chinese companies that have been relatively understaffed to the CEO, while showing that variables that show the characteristics of the CEO's position can be actively used to explain the relationship with the corporate performance variables in the study of Chinese companies with independent political and economic systems.

항공운송 산업의 연구에 있어 기존 연구는 항공사에 초점이 맞추어져 있어 산업의 다양한 가치 사슬(Value Chain)에 분포해 있는 관련 기업의 다각적 시각을 담지 못했다. 전통적으로 정부에 의해 소유되었던 공항은 자연 독점으로 간주하여왔으나 항공운송 산업의 규제 완화와 세계화로 인해 공항 산업에도 상업화와 민영화 같은 새로운 관심이 증대되고 있다. 교통수단의 관점에서 여객 처리량과 화물 물동량을 공항의 성과로 측정한 기존 연구와 달리, 본 연구에서는 공항 기업의 재무적 성과를 살펴보고자 하였다. 구체적으로 공항의 재무적 성과에 영향을 미치는 특성 요인은 무엇인지를 전 세계 125개 공항을 대상으로 자료를 수집하여 실증분석을 수행하였다. 연구 결과 공항의 재무적 성과는 지역 특성에 따라 유의미한 차이가 있는 것으로 나타났으며, 6개의 운영 특성 중 항공기 편당 여객 수, 화물 물동량, 항공 수익 비율만이 재무적 성과에 영향을 미친 것으로 나타났다. 다만 여객 및 화물 운송량이 재무적 성과에 긍정적인 영향을 미쳤지만, 항공 수익 비율의 경우 부정적인 영향을 미친 것으로 나타났다. 이 같은 연구 결과는 공항의 재무적 경영성과를 높이기 위해서는 면세점과 같은 다양한 상업 활동 촉진을 통해 비 항공 수익의 비율을 늘리는 것이 경영성과에 도움이 됨을 시사한다. 이는 최근 공항 산업의 주요 수익원인 비 항공 수익 관련 비즈니스 모델에 대해 시사하는 바가 크다고 할 수 있다. 또한, 공항의 재무적 성과를 높이기 위해 항공기 편당 더 많은 여객을 수송해야 할 것이다. 이를 위해 공항 운영 주체와 항공사와의 유기적 협력이 필요하며 화물 물동량 증대를 위해서는 공항 네트워크 확대뿐만 아니라 물류 단지 활성화 전략과 같은 노력이 필요함을 시사한다.

Traditionally owned by the government, airports have regarded as natural monopolies, but the widespread deregulation and globalization of the air transport industry are also raising new interest in the airport industry, such as commercialization and privatization. Unlike previous studies that measured passenger throughput and cargo volume as airport performance for transport, this study looked at the financial performance at the level of the corporate airport. Secondary data were collected from 125 airports around the world to perform a demonstration of what factors influence the airport's financial performance. ANOVA performed for Hypothesis 1, and for Hypothesis 2 was verified by OLS regression. Studies have shown that the financial performance of airports differs significantly depending on the regional characteristics. Of the six operational characteristics, only 'Passengers per Aircraft Movement,' 'Cargo Volume,' and '% Aeronautical Revenue' were found to have affected financial performance. Passengers and cargo volume had a positive impact on financial performance, whereas '% Aeronautical Revenue' was found to have a negative impact. It is necessary to increase the proportion of non-aeronautical revenue to increase the financial performance of the airport. In particular, it is necessary to promote commercial activities such as duty-free shops. It can say that there is a lot to suggest about non-aeronautical revenue, which has recently emerged as a significant revenue source for the airport industry. It will also have to transport more passengers per aircraft movement to enhance the airport's financial performance. It is necessary to require close cooperation between the airport operator and the airline. It is necessary to expand the airport network to increase cargo volume. Also, airport companies' efforts like a logistics complex revitalization plan are necessary.

4차 산업혁명으로 플랫폼 간의 정보공유와 융합이 빠르게 진행되며, 콘텐츠 공급자와 수요자의 폭발적 증가와 함께 디지털 콘텐츠 산업은 급속히 성장하고 있다. 또한, 과거 콘텐츠의 유통 및 보급을 담당하였던 기업들이 콘텐츠 제작에도 참여함에 따라, 산업 내 세부 영역 간의 구분도 흐려지고 있다. 본 연구를 통해 우리는 이처럼 변화하고 있는 디지털 콘텐츠 산업과 국내 디지털 콘텐츠 산업을 선도하고 중국, 베트남 등의 신흥 시장에 적극적으로 진출하고 있는 ‘디앤씨미디어’의 성장 과정을 살펴볼 것이다. 디앤씨미디어의 신현호 대표는 영역 간 경계가 급속히 무너지고 있던 디지털 콘텐츠 산업에서의 경쟁우위는 양질의 지적재산권(웹소설 및 웹툰 등)을 확보할 수 있느냐에 달려 있다고 인식하였다. 이에 따라, 디앤씨미디어는 지속적인 지적재산권 확보와 소비자 유입이 가능한 시스템 을 구축하고, 지적재산권을 생산하는 작가들의 육성 시스템을 발전시켜 활용하고 있다. 또한, 디앤씨미디어는 2017년 이후 중국, 베트남 등의 신흥국을 중심으로 글로벌 진출을 서두르고 있다. 디앤씨미디어가 국내에서 확보한 경쟁력있는 지적재산권을 해외시장으로 이전하여 활용하는 것으로 판단된다. 본 사례에서 보이는 디앤씨미디어의 국내외 시장에서의 성장전략은 관련 산업 및 이론을 연구하는 연구자 뿐 아니라, 실무자, 정책입안자들 에게도 많은 시사점을 줄 것으로 기대된다.

As the Fourth Industrial Revolution promotes sharing and converging information between platforms, the digital content industry is growing rapidly. And boundaries between digital contents industrial areas have been blurred because companies that provided service in distribution and publication have begun to create contents. In this study, we review the industrial environment of digital contents and look into the growth process of D&C Media. D&C Media is a digital contents production company founded in 2002. Hyunho Shin founded this company based on his know-how and experience on contents industry. He recognized that the competitive advantage in the digital content industry depends on the capability of creation of high quality intellectual property (web novels and webtoons). Thus, D&C Media has developed a platform which can promote inflow of consumers and writers, and a system which foster writers who can produce new intellectual property. And, D&C Media has been rushing to global market since 2017, especially in emerging countries such as Vietnam. D&C Media's success in the Vietnamese market can be seen as a result of the transfer of intellectual property rights produced in the domestic market to the Vietnamese market. D&C Media’s business in Vietnam can explain that firms increase their commitment to their local markets as they gain knowledge and experience on their markets. This case is expected to reveal the digital contents companies’ strategy for building core competence and entering into overseas market. And, this case will help students assess firm’s core competencies, and understand the types of global strategies or the entry mode of multinational companies.

본 연구는 미국, 한국, 일본 대기업의 연차보고서에 나타난 최고경영자 서한의 동시 단어 분석을 통해 3국간 비즈니스 연계 CSR의 공통점과 차이점을 분석하였다. 이를 위해 본 연구는 3국 60개 기업의 CEO 메시지에 나타난 키워드를 수집한 다음, 핵심 키워드의 빈도 분석, 키워드 간 연결 중심성 분석, 네트워크의 구조 분석을 수행하였다. 분석 결과에 따르면 미국, 한국, 일본 기업의 최고경영자 서한에서 CSR을 설명할 때 공통적 으로 등장하는 키워드는 business, growth, product, industry, environment, stakeholder 인 것으로 확인되었다. 또한, 3국간 키워드 선택의 차이점도 발견되었다. 미국 최고경영자 서한에서 중요하게 사용되는 단어는 commitment, innovation, efficiency인 반면, 한국 최고경영자 서한의 경우에는 competition, competitiveness, 일본의 경우에는 technology, development, production이 주요 단어로 선정되었다. 키워드 네트워크 구조에서도 3국 간 공통점과 차이점이 발견되었다. 3국의 최고경영자 서한에 등장한 키워드 간의 네트워크를 비교해본 결과, 미국과 한국의 네트워크 구조 간 공통점이 존재하였으나 일본의 네트워크 구조는 두 국가와는 다소 상이한 특성을 나타내었다. 이와 같은 결과는 각국 기업들이 비즈니스 연계 CSR 의 개념을 형성할 때 글로벌 환경에서 요구하는 제도적 정당성을 확보하기 위해 공통의 CSR 가치를 추구하는 한편, 국가경영시스템의 차이로 인한 국가적 CSR 특수성을 반영한다는 것을 보여준다. 최종적으로 본 연구는 3국간 비즈니스 연계 CSR의 공통점과 차이점을 바탕으로 한국기업의 비즈니스 연계 CSR 수행에 대한 이론적·실무적 시사점을 제공한다.

This paper analyzes commonalities and differences in business-aligned CSR of the United States, Korea, and Japan through a co-word analysis of CEO letters in sustainability reports. A comparison of the three countries enables us to investigate and empirically validate how competitive and institutional forces shape the conceptualization of business-aligned CSR in different management systems. We find the commonalities exist in word choice between countries as to how business-aligned CSR is conceptualized; business, stakeholder, product, growth, industry, and environment are the universal CSR values in the three countries. We also find the differences in word choice. Commitment, innovation, and efficiency are the keywords found particularly in letters from the CEOs in the United States, whereas competition and competitiveness have high centrality scores only in the Korean context. In the Japanese context, technology, development, production, and needs are more central keywords than in the other countries. In terms of keyword network structures, there are some similarities between the structures of the U.S. and Korean firms, while the Japanese result shows relatively unique features as contrasted with the other two countries. This paper has important implications for the CSR literature by highlighting the importance of strategic and institutional perspectives to understand business-aligned CSR of different countries. Our findings suggest common values in business-aligned CSR among different countries are attributed to corporate concerns about institutional legitimacy at the global level, while differences in CSR may result from national business systems. The results also suggest that the CSR styles of the U.S. and Japanese firms are explicit and implicit, respectively, while Korean CSR is somewhere in between the two extremes.

최근의 기업가정신 연구는 기업가를 합리성이나 자율성을 바탕으로 한 의사결정자로 보기 보다는 사회적 네트워크 안에 배태된 존재로서의 기업가를 조망하는 것에 중점을 두고 있다. 이러한 점에서 기업가 네트워크 이론은 기업가를 둘러싸고 있는 사람들과의 상호작용이 기업가의 노력에 영향을 미친다고 보며 서로 다른 사람들과의 관계가 기본적으로 기업가에게 필요한 다양한 자원을 제공한다는 점을 제시하고 있다. 따라서 본 연구는 기업가정신의 중요성이 날로 증대되고 있는 가운데 한․일 대학생들을 대상으로 관계적 지원이 청년대학생들의 창업태도 및 심리적 특성에 미치는 영향을 검증하기 위한 실증연구로 진행하였다. 본 연구를 위해 한국 224명, 일본 230명, 총454명의 대학생들이 참가하였다. 데이터분 석은 요인분석방법을 이용하였고 연구목적을 위해 수립한 3개의 연구가설은 위계적 다중회귀방정식을 이용하여 검증하였다. 검증결과, 먼저 지각된 관계적 지원은 양국대학생들의 창업태도와 심리적 특성에 유의한 정(+)의 영향을 미치고 있음을 확인하였다. 둘째로 지각된 관계적 지원은 심리적 특성을 구성하는 다섯 가지 하위요인에 모두 유의한 정(+)의 영향을 미치고 있었으나 다만 한국의 경우 애매모호함에 대한 내성 요인과는 유의한 관계가 없는 것으로 나타났다. 마지막으로 심리적 특성 다섯 가지 하위요인 중 한국은 세 요인이, 일본의 경우 두 요인만이 창업태도에 유의한 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 대학생들의 창업태도에 미치는 영향에는 유의하지 않는 것으로 나타난 심리적 특성 하위변수들에 대해서는 향후 후속연구를 통해서 추가 확인해 나가는 과정이 필요해 보인다. 마지막으로 대학생들의 기업가정신 함양에 일조하고 기업가로서의 심리적 특성을 강화시키기 위한 관계적 지원의 중요한 시사점을 이론적 실무적 차원에서 제시해 두었다.

Recent entrepreneurship research has focused on entrepreneurs as beings embedded in social networks rather than decision makers based on rationality and autonomy. Entrepreneurial network theory suggests the efforts of individuals are influenced by people with whom they interact, fundamentally through the different relationships which provide various resources. As an empirical and cross-cultural study between Korean and Japanese university students, this paper explored the relationship of three key factors related to entrepreneurial potential. Total 454 undergraduate students participated in this study from both countries (224 from Korea, 230 from Japan respectively). Factor analysis was used to analyse the data, and hierarchical multiple-regression method was employed to test three hypotheses established. The findings present that first, perceived relational support affects entrepreneurial attitude and psychological traits positively. This finding confirms the important role of relational support in terms of initiating entrepreneurial activity of young university students. Second, perceived relational support influences all five sub- dimensions of psychological traits significantly, except one dimension of 'tolerance for ambiguity' in Korea. Third, three sub-dimensions out of five psychological traits influences entrepreneurial attitude of Korean students positively, while only two sub-dimensions affects entrepreneurial attitude of Japanese students positively. This study contributed to entrepreneurship theory by providing empirical evidence that perceived relational support form parents, relatives and friends may work as motivator in promoting entrepreneurship of young people, but the role of each sub-dimension of psychological traits may work differently at the stage of forming positive attitude on entrepreneurship. Finally, we presented practical implication of the study accordingly.

본 연구에서는 다국적기업의 CSR(Corporate Social Responsibility) 활동 유형(로컬 CSR vs. 글로벌 CSR)이 현지 소비자의 기업이미지 형성에 미치는 영향을 소비자의 CSR 활동 동기 귀인을 중심으로 살펴보았다. 귀인이론과 사회정체성이론을 근거로 소비자가 CSR을 이타적 혹은 자기본위적 동기에 의한 활동으로 인식함에 따라 기업이미지에 미치는 영향에 차이가 있을 것이라 보았으며, 특히 다국적기업 CSR 활동 유형 (로컬 CSR vs. 글로벌 CSR)이 현지 소비자의 CSR 동기 귀인 과정에 영향을 미칠 것이라 예상하였다. 가설 검증을 위해 다국적기업 CSR 활동 유형을 글로벌 CSR과 로컬 CSR로 구분한 두 개의 시나리오를 165명의 국내 소비자에게 노출시켜 실험을 진행하였다. 결과적으로 현지 소비 자들은 다국적기업이 로컬 CSR 보다 글로벌 CSR을 수행하는 경우에 더욱 공익을 추구하는 이타적인 동기가 있을 것으로 인식하였으며, 이에 따라 기업이미지도 긍정적으로 평가하였다. 또한 이러한 이타적 동기 귀인은 다국적기업의 글로벌 CSR 활동과 기업이미지에 대한 긍정적 평가 간의 관계를 매개하는 효과가 있음을 확인하였다.

Today, with increasing emphasis on corporate social responsibility (CSR), multinational corporations (MNCs) are actively carrying out CSR activities in the local countries where they operate. MNCs believe that CSR can help establish legitimacy and a positive corporate image with stakeholders in the local countries. To examine the effect of such CSR activities, this study focuses on the attribution process of CSR motivation. The study also investigates the effect of MNCs’ CSR type(local vs. global) on their corporate image. Specifically, it focuses on whether local consumers' perception of CSR motives influences their evaluation of CSR activities. Drawing on attribution theory and social identity theory, we predict that the local consumers are likely to develop a positive or negative corporate image, depending on whether they perceived the MNCs' CSR as being driven by altruistic or egoistic motives. It is expected that the type of MNCs' CSR activity (local vs. global) would influence consumers' attributional process. To test our hypotheses, an experiment was conducted with 165 Korean students using local or global CSR scenarios. The results indicate that local consumers tend to view global CSR, rather than local CSR, as activities with sincere and benevolent intentions, thereby assessing global CSR more positively. We also confirm that consumers' perception of the altruistic motives of CSR activities plays a mediating role in the positive relationship between global CSR and corporate image. These results demonstrate that the MNC’s CSR type (local vs. global) can serve as important information for CSR recognition and evaluation by local consumers. It also suggests that in light of these findings, there is a need to revisit existing practices focused on MNCs’ local CSR activities.

본 연구의 목적은 해외진출 중소벤처기업의 관계특유투자(사업수행 특유투자, 관계영역지식 특유투자)가 관계품질(몰입, 장기지향성)과 해외 진출성과에 미치는 구조적 관계에서 어떠한 영향을 미치는지를 종합적으로 고찰해 보고자 하는 것이다. 이상과 같은 연구목적을 달성하기 위하여 7개의 연구가설을 수립하였고, 해외진출 실적이 있는 154개 중소벤처기업들을 대상으로 구조방정식모형을 이용한 가설검증 실증분석을 수행한 결과, 첫째, 관계특유투자(사업수행 특유투자, 관계영역지식 특유투자)는 관계품질 요인 중 몰입에 긍정적이며 유의미한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 둘째, 관계품질 요인 중 장기지향성과 관련하여서는 관계영영지식 특유투자는 장기지향성에 긍정적이며 유의미한 영향을 미치는 것으로 나타났으나, 사업수행 특유투자는 통계적으로 유의미한 영향을 미치지 못하는 것으로 나타났으며, 관계품질 요인인 몰입은 장기지향성에 긍정적이며 유의미한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 마지막으로 관계품질과 해외진출성과로 측정된 관계성과와의 관계는 몰입과 장기지향성이 모두 해외진출성과에 긍정적이며 유의미한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 본 연구를 통하여 얻을 수 있었던 시사점은 다음과 같다. 거래 당사자 간의 자본이나 시스템 투자와 같은 유형성이 상대적으로 높은 명시적 투자보다는 사업 파트너 간 무형의 암묵적 지식의 교환이 관계품질 형성에 더욱 효과적인 투자가 될 수 있다는 점과 관계특유투자는 그 자체만으로 해외진출성과에 유의미한 영향을 미치지 않을 수도 있으므로 해외진출 중소벤처기업들은 거래 파트너 기업들과의 장기적인 지속적인 거래관계 유지 및 관계형성에 많은 노력을 기울여야 한다는 것을 확인하였다.

The purpose of this study is to verify how relationship specific investments(business process specificity investment & domain knowledge specificity investment) have an effect on the relationship qualities(relationship commitment & long-term orientation) and consequently, how they impact international business performance. The study presents seven hypotheses on the structural relationship, and the theoretically derived research model is empirically tested on a sample of 154 SMEs(small & medium enterprises) which have had international business performances. The empirical analysis using the covariance structure model demonstrates as follows. First, relationship specific investment(business process specificity investment & domain knowledge specificity investment) have a positive and significant effect on relationship commitment of relationship quality. Second, domain knowledge specificity investment of relationship specific investment has a positive and significant effect on long term orientation while business process specificity investment has no significant effect on long term orientation. Third, relationship commitment of relationship quality has a positive and significant effect on long term orientation. Finally, both relationship commitment and long term orientation have a positive and significant effect on international business performance. The results of this study verified that relationship specific investments have significant and positive effects on the relationship qualities, except for which business process specificity investment had no significant effect on long term orientation of relationship qualities, and consequently, relationship qualities have significant and positive effects on international business performance. The implications of this study are as follows. First, expanding scope of studies on international relationship specific investment, this study may contribute to overcome deficiencies in existing areas of research that have focused on relationship between domestic SMEs and large firms. Second, the concept of relationship specific asset in this study may provide useful implication to areas of international entrepreneurship. Third, this study can be a reference for the government-related organizations to develop long term and stable policy draft of SME’s overseas expansion.

본 연구는 한국과 미국 직원 종업원을 대상으로 변혁적 리더십이 직원의 이직 의도에 어떻게 영향을 주는지에 대한 프로세스를 사회적 교환 이론을 바탕으로 고찰하였다. 또한 변혁적 리더십의 효과성은 리더-부하 간 직급 차이에 달라질 수 있음을 비교 문화적 관점에서 분석하였다. 연구 결과, 정서적 조직몰입은 변혁적 리더십과 이직 의도의 관계를 부분적으로 매개함을 두 국가의 표본에서 확인 할 수 있었다. 그리고 리 더와 부하의 직급 차이가 클수록 변혁적 리더십의 효과성은 증가되기 때문에 직원의 이직 의도를 감소시키는 것도 확인할 수 있었다. 한편, 직급 차이에 따른 변혁적 리더십은 권력 거리가 낮은 문화권 (미국) 출신의 종업원보다 권력 거리가 큰 문화권 (한국) 출신의 종업원에서 더 효과적인 것으로 나타났다.

To maintain local subsidiary employees, it is important for managers of a multinational corporation to understand the mechanism of appropriate local leadership styles. Based on the social exchange theory, this study analyzes the mechanism by which transformational leadership affects employees’ turnover intention across cultures using both Korean and US samples. Further, to investigate leader-subordinate relationship, this study examines whether the effectiveness of transformational leadership is contingent on leader-subordinate rank differences by examining the moderating role of hierarchical rank distance in the organization. Based on 507 Korean and US employees, the results show that affective commitment partially mediates the relationship between transformational leadership and subordinates’ turnover intention both in Korea and the US. Additionally, it confirms that the moderating effect of hierarchical rank distance strengthens the effectiveness of transformational leadership on affective commitment in diminishing employees’ turnover intention in both countries. Specifically, the negative effect of rank distance on turnover intention is stronger for the higher power distance culture (Korea) than for the lower one (The US). This study highlights the universal role of affective commitment as it translates transformational leadership into negative turnover intention in both Korean and US employees. Also, it emphasizes that leader-subordinate relation is particularly critical for Korea where high power distance and collectivism is prevalent cultural norms. According to the results, theoretical and practical implications of this study are suggested.

본 연구에서는 KOSPI에 상장된 제조업 기업을 대상으로, Dechow and Dichev(2002), McNichols(2002)가 제시한 “발생액의 질(Accruals Quality)”이 기업의 고유위험(Idiosyncratic Risk)에 어떠한 영향을 주는지 분석한다. 또한 이에 대한 강건성 분석의 차원에서 Kothari, Leone, and Wasley(2005)가 제안한 “재량적 발생액(Discrtionary Accruals)”이 고유위험에 어떠한 영향을 미치는지 실증분석 한다. 어떤 기업의 회계정보에 양질의 정보가 상대적으로 더욱 많이 내포되어 있다면, 동 정보는 상대적으로 주가형성에 더욱 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 이는 고유위험의 증가를 의미한다. 본 연구는 재무 및 회계 정보의 질을, 발생액의 질이라는 변수로써 대리하여, 이 변수와 고유위험 간의 관계를 규명한다. 실증분석 결과, 발생액의 질이 우수할수록 고유위험이 매우 유의하게 증가하였다. 또한 재량적 발생액의 규모가 상대적으로 클수록 고유위험이 매우 유의하게 증가하였다. 이는 회계정보가 주식시장 및 투자자에게 매우 중요한 신호를 보내고 있음을 뜻한다. 본 연구는 회계학 연구와 재무론 연구 간의 교량 역할을 하고 있다는 점에서 학술적 의의를 찾을 수 있으며, 이와 관련된 후속 연구가 파생될 수 있다는 점에서 또 다른 의의를 찾을 수 있을 것이다.

This study analyzes the effects of accruals quality, which both of Dechow and Dichev(2002), and McNichols(2002) suggested., on the idiosyncratic volatility. Moreover, this study analyzes the effects of discretionary accruals, which Kothari, Leone, and Wasley(2005) suggested, on the idiosyncratic risk. A piece of accounting information can have the more positive effects on the stock-pricing if the information have higher quality by existing literature. This conjecture implies the higher idiosyncratic risk with the higher informational quality. This study investigates the relation between accounting or financial information and idiosyncratic volatility. The empirical results are as follows. Fist, I find that the idiosyncratic volatility increases with higher accruals quality. This means that the idiosyncratic risk increases as high-quality accounting information is provided into the stock market and the information is reflected in stock price. These findings go with Morck, Yeung, and Yu(2000), and Brockman and Yan(2009). Second, I also find that the idiosyncratic risk increases with larger discretionary accruals. In case of the discretionary accruals, there are two competing conjectures. One is that the discretionary accruals reflect management’s private information, which is positive effect. The other is that management manipulates accounting profits for his or her own, which is negative effect. Thus, my finding supports the former, which implies discretionary accruals have a positive signalling effect. All together, these two results imply that the accounting information can transfer important signalling to investors in the stock market. This study have a contribution in an academic view of point, which provides the bridge between accounting and finance research.

본 연구는 1996년부터 2015년까지 중국의 100만 이상의 인구를 보유한 160개 도시들을 대상으로 도시 투자환경의 특성과 해외직접투자 유입 건수 간 관계를 분석하였다. 실증분석 결과에 따르면, 도시의 투자환경을 구성하는 시장규모, 집적도, 기업소득세율이 중국 내 도시 해외직접투자 유입에 유의한 효과를 나타내었다. 인프라 발달 수준의 경우, 포장도로 길이와 전기 공급량은 해외직접투자 유입에 유의한 효과를 미치지 않는 가운데, 물 공급량은 유의한 정(+)의 효과를 나타내었다. 또한 시기별 분석을 통해 1996년-2000년, 2001년-2007년, 2008년-2015년의 세 시기를 대상으로 시장규모, 집적도, 기업소득세율, 인프라 요인들이 해외직접투자 유입에 주는 영향을 면밀히 살펴보았다. 분석 결과에 따르면, 1996 년-2000년 기간에는 도시의 기업소득세율이 해외투자유입에 통계적으로 유의한 부(-)의 영향을 미치는 반면, 시장규모, 집적도 인프라 발달 수준은 해외투자유입에 영향을 미치지 못하였다. 2001년-2007년 기간에는 시장규모, 기업소득세율, 포장도로 길이, 물 공급량이 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 마지막으로 2008년-2015년 기간에는 시장규모, 집적도, 물 공급량이 해외직접투자 유입에 통계적으로 유의한 정(+)의 효과를 나타냈다.

This study investigated the impact of the city-level investment climate (market size, agglomeration, corporate income tax rates and infrastructure quality) on foreign entry location decisions in China amongst the 160 cities with a population more than 1 million from 1996 to 2015. The result indicated that the market size and agglomeration had significant positive effects and corporate income tax rates had significant negative impact on foreign direct investment inflows within the Chinese cities. We also introduced three variables (length of paved road, water supply, electricity supply) for measuring the infrastructure quality of Chinese cities. Our results showed that water supply had a significant positive effect, whereas length of paved road and electricity supply had no significant effects on FDI inflows. Furthermore, this study divided the long sample period into three sub periods—1996 to 2000, 2001 to 2007, 2008 to 2015— and undertook additional analysis on the relationship between the investment climate and foreign direct investment inflows. The results indicated that in the first period(1996-2000), corporate income tax rates had significant negative impact on foreign direct investment inflows, while the effects of market size, agglomeration, infrastructure quality were not significant. In the second period(2001-2007), market size, corporate income tax rates, length of paved road, water supply had significant effects on foreign direct investment inflows. In the third period, market size, agglomeration, water supply had significant positive effects on FDI inflows. We discuss the implications of these findings for researchers and practitioners and suggest future research directions.

본고는 글로벌 경쟁시대에 지역의 국제경쟁력 향상을 도모하기 위한 탐색적인 연구로서 포터의 국가경쟁우위 모델을 바탕으로 제주도 숙박 산업을 사례 분석하였다. 지역의 국제화가 지역의 경쟁우위를 결정하는 요인에 주는 긍정적 및 부정적인 영향을 분석하고, 국제화가 지역의 국제 경쟁력을 향상 또는 저하시켰는가를 분석하였다. 분석결과 외자유치정책과 무비자 입국을 통해 외국관광객을 대규모로 유치하는 국제화정책으로 인해 제주도 숙박산업의 시장규모가 커지는 긍정적인 효과를 얻었다. 대규모 관광단지를 조성하기 위한 외국인직접투자 유치정책은 자본을 확충하는 긍정적인 효과에도 불구하고 자연 환경 파괴와 환경오염, 지역주민과의 갈등 고조, 숙박산업의 공급과잉과 저가위주의 경영방식 등의 부정적인 효과를 가져왔다. 또한 마이너스 투어에 의한 수요자 니즈의 저급화, 관련산업의 과당경쟁과 수익저하, 과잉공급과 과당경쟁 등의 부정적인 효과를 가져왔다. 전반적으로 4개 다이아몬 드 조건에 미친 긍정적인 효과 보다 부정적인 효과가 커서 제주도 숙박산업의 국제경쟁력은 약화되었다. 제주도 숙박산업은 국제화를 통해 시장 규모가 년 1,500만 관광객이 방문할 정도로 성장하였으나 환경오염, 공급과잉과 과당경쟁에 의한 수익저하와 생존경쟁, 임금수준 하락 등의 어려움을 안게 되어 국제경쟁력이 악화되었다. 본고는 글로벌 경쟁 속에서 지역경제를 활성화시키려는 지자체의 국제화 정책이 지역의 국제경쟁력에 어떠한 결과를 가져올 수 있는지를 분 석하고 효과적인 국제화 추진정책에 대한 시사점을 도출하였다.

This study explores the relationship between regional internationalization and international competitiveness of the lodging industry of Jeju Island based on Porter’s Diamond Model, also known as the Theory of National Competitive Advantage of Industries. The positive and negative effects the regional internationalization has on the competitive advantage factors are analyzed, including whether the internationalization strengthened or weakened the international competitiveness. The results show that the internationalization of Jeju Island enforced by the International Free City Policy had both positive or negative effects on factor conditions, demand conditions, related and supporting industries, and management conditions; however, overall weakening the international competitiveness of Jeju Island. The visa-free entry policy that invites a high volume of tourists greatly increased the market size of the lodging industry of Jeju Island. However, despite the fact that such Foreign Direct Investment (FDI) policy had a positive effect on its capital growth, some significant negative effects are observed including environmental destruction, pollution, increased conflicts between locals and visitors, oversupply and low-cost oriented management methods in the lodging industry. Also, minus-tours brought a downgrade in consumer needs, an excessive competition and a profit decline in the related fields. In general, the negative effects were bigger than the positive effect on the four diamond factors, weakening the international competitiveness of Jeju Island. This study examines the possible effects a local government’s internationalization policy focusing on revitalizing the local economy has on its international competitiveness, and further investigates the implications of an effective internationalization policy.

본 연구는 한국중소기업을 대상으로 해외시장 진출 성과의 선행요인을 자원특성과 역량특성으로 구분하여 실증분석 하였다. 연구를 위한 이론적 배경으로 자원기반관점, 혁신역량, 시장지향성에 대한 선행연구를 고찰하였다. 이를 기반으로 혁신과 시장지향 활동의 차이를 매개효과로 구분하였다. 매개효과를 포함하여 8개의 가설을 설정하였으며, 구조방정식 모형 중 하나인 PLS(partial least square) 분석을 이용하였다. 5개의 잠 재변인에 대한 20개 측정문항을 기존연구에 따라 설정하였으며, 398개 표본을 대상으로 가설검정을 시행하였다. 실증분석 결과 혁신자원은 혁신 활동과 해외시장 성과에 모두 긍정적 영향을 주는 것으로 나타났다. 시장지향자원은 시장지향활동에 긍정적 영향을 주는 것으로 나타났지만 해외시장 성과에는 유의한 효과를 보여주지 못하였다. 또한, 시장지향활동은 해외시장 성과에 긍정적 영향을 주고 있었다. 반면 혁신활동은 해외시 장성과에 유의한 효과를 보여주지 못하였다. 이러한 결과는 한국 중소기업이 장기적 효과를 기대해야 하는 혁신활동보다 단기적으로 성과를 창출하는데 도움을 주는 시장중심 활동에 집중한다는 점을 보여준다. 실증분석 결과를 기반으로 이론적, 실무적 시사점을 논의하였으며, 연구 한계와 향후 연구방향을 제시하였다.

This study conducted an empirical analysis of an antecedent factor of foreign market entry performance of Korean SMEs by dividing them into resource characteristics and capability characteristics. The previous literature on resource-based perspective, innovation capability, and market orientation were reviewed as a theoretical background for the study. Based on this, the difference between innovation and market-oriented activities was divided into a mediating effect. Eight hypotheses were set, including mediating effects, and the partial least square (PLS) analysis was used, one of the structural equation models. Twenty measurement items for five latent variables were set according to the existing studies, and the hypothesis test was conducted on 398 samples. The empirical analysis showed that innovation resources had a positive impact on both innovation activities and foreign market performance. Market-oriented resources were found to have a positive impact on market-oriented activities, but they didn't show any significant effect on the performance of foreign markets. Also, market-oriented activities were having a positive impact on the performance of foreign markets. Also, market-oriented activities were having a positive impact on the performance of foreign markets, whereas innovative activities didn't have a significant effect on the performance of foreign markets. These results show that Korean SMEs focus on market-oriented activities that help them to create short term results rather than innovative activities that should expect long term effects. The theoretical and practical implications were discussed based on the results of the empirical analysis, and the limitations of the study and future research directions were suggested.

본 연구는 스타벅스가 중국 시장에 진출하여 시장의 대부분을 장악할 수 있게 해준 과정과 전략들, 그리고 떠오르는 중국의 커피 브랜드 루이싱 커피에 대해 다루고 있다. 중국은 경제개방을 하며 외국인 자본이 중국경제에 유입되고 중국 국민의 국내총생산이 증가하여 삶의 질을 높이기 위한 소비를 하게 되었다. 중국에 커피는 인스턴트커피의 형태로 이미 소개되었고 후에 1997년 상도 커피(UBC)가 중국에 입점하여 원두커피를 판매하며 본격적으로 중국 커피 시장이 발전하게 되었다. 1990년대에 성장하는 커피 시장, 큰 경쟁자의 부재, 저렴한 인건비를 갖춘 중국 시장은 스타벅스가 매력을 느끼기 충분하였다. 처음 진출할 당시엔 현지 기업에 라이선스 경영권을 부여하고 본사 지분을 5% 정도로 하는 방식을 사용 하였다. 하지만 적은 지분으로 성공적인 중국 스타벅스의 매출 회수와 운영에 대한 추가적인 권한 확보를 위해 모두 직영체제로 전환하였다. 스 타벅스는 중국 시장에서 여러 전략을 펼쳤는데 중국 소비자의 입맛에 맞춘 여러 음료나 음식을 팔았고 철저한 프리미엄 전략으로 높은 커피 가격을 유지하였다. 2017년에는 저가의 커피를 갖춘 루이싱은 막대한 투자금을 바탕으로 진행한 여러 가지 프로모션 전략과 편리한 서비스를 무기로 짧은 시간에 스타벅스의 매장 수를 코앞까지 따라잡아 그 시장성을 증명하며 스타벅스의 경쟁자로 등극하였다.

This study presents the strategy that Starbucks used to dominate the China coffee market and its process. Also, it presents the rising coffee brand of China, Luckin Coffee. As foreign capital poured into the Chinese economy, the Chinese GDP increased. This turned the attention of Chinese people to spending for their quality of life. Coffee in China was already introduced as the form of instant coffee. Later, in 1997, ground coffee was introduced as Shangdao Coffee opened their doors in China and the growth of the Chinese coffee market started. In 1990s, these states of the market were enough to attract Starbucks to the Chinese coffee market, the growth of the coffee market, absence of a big competitor, and the cheap labor cost. At first, Starbucks gave the local companies licensing management and only had 5% of the stakes. Starbucks used many strategies in the Chinese market such as selling beverages and foods according to their taste, keeping the price high because of the premium pricing strategy, entering the 2nd and 3rd tier cities, and localizing many aspects of Starbucks. In 2017, the low-price coffee brand Luckin Coffee appeared. They became the rival of Starbucks as they proved their marketability by catching up to store count of Starbucks in short time. This was possible because of the many subsidy strategy and convenient services which was based on the huge amounts of investment they had. In teaching note, we discussed the following. First, the study discussed disruptive innovation as an example of whether Chinese local coffee brand 'Luckin' was a real threat to Starbucks. Second, this study compared Starbucks' and Luckin's strategy using 4P and discussed which brand's strategy prevails in the Chinese coffee market. Third, we discussed whether Starbucks could enter the 2nd and 3rd cities with sufficient competitiveness in the future. Fifth, we discussed how Korean coffee companies should formulate strategies to enter the Chinese market.

본 연구에서는 2017년 KOICA의 지원으로 이루어진 현지 사업타당성 조사 프로젝트 결과를 바탕으로 인도네시아 자카르타 인근 버카시 지역을 대상으로 ICT를 활용한 보건교육 ODA 사업의 가능성을 탐색하였다. 논문에서는 인도네시아의 의료 보건 환경과 버카시 지역의 경제, 사회적 특성을 분석하였고, 반둥지역을 대상으로 적용된 디지맵스(Digi MAPS, Digitalization Maternal and Prenatal care System) 프로젝트를 연계하여 버카시 지역에 대한 보건교육 사업 방안을 제안하였다. 이와 함께 기업이 민관협력을 통해 ODA 사업을 추진할 때 고려해야 할 전략적 시사점을 제시하였다. 버카시 지역을 포함하여 인도네시아는 전염성 질병 및 비전염성 질병의 만연, 높은 흡연율, 심혈관계 질환과 당뇨 등 생활 습관성 질병의 증가 등으로 보건교육의 필요성이 매우 높은 것으로 분석되었다. 디지맵스와 같은 e-health 시스템을 적용한 보건교육으로 다음과 같은 방안을 제시하였다. 당뇨 및 예방접종에 대해서는 기존에 구축된 디지맵스 시스템에 필요정보를 연동시키고 지역 및 대상 질병을 확장하는 방법을 통해서 시스템 활용의 효과성을 높일 수 있다. 뎅기열, 작업병 등 버카시 지역의 특수 이슈에 대해서는 버카시 지역의 44개 보건소 네트워크를 활용하여 보완적인 보건 교육과 낙후 구역을 중심으로 상하수도 개선, 소각장 설치, 방역사업 환경개선 사업을 병행할 것을 제안하였다. 민관협력 사업을 추진하는 기업의 입장에서는 1)현장 밀착적인 분석을 통해 현지의 니즈와 인프라 환경을 반영하여 사업내용을 개발하고, 2)민간기업, 본국 및 현지정부, 국제기구, 현지 지역사회와의 네트워크 구축을 통해 사업을 개발하며, 3)e-health 사업과 같이 대규모 인프라 투자 비용이 발생하는 경우에는 신규 시스템의 구축과 기존 시스템의 확장 중에서 효과성 및 비용 효율성을 고려하여 사업을 설계해야 한다는 시사점을 도출하였다.

In this study, we investigated the possibility of health education ODA project using ICT in Bekasi, Indonesia based on the Feasibility Study sponsored by KOICA in 2017. We analyzed the basic medical and health conditions and socio-economic environments of city of Bekasi. Then we suggested the way of health education for Bekasi area by linking the DigiMAPS (Digitalization Maternal and Prenatal care System) project which was originally designed for maternity care in Bandung area. In addition, we suggested strategic implications for the companies aim to promote ODA projects through public-private cooperation. It was analyzed that Indonesia, including Bekasi area, has very high needs for health education due to the prevalence of infectious and non-contagious disease, high smoking rates, cardiovascular disease, and increased life-habitual disease such as diabetes. As a health education program using the e-health system such as DigiMAPS, the following methods are suggested. For diabetes and vaccinations, necessary information can be linked to the established DigiMAPS system which can be extended to other regions or disease. For the special issues of Bekasi area such as dengue fever and work disease, we proposed to use the 44 health center networks in the Bekasi area to provide supplementary health education.

본 논문에서는 유니콘 기업이 어떻게 설립 후 10년 안에 기업가치가 1조원이상이 되었는지에 대해 의문을 가지며, 이 과정에서 7개의 글로벌 밸류체인에 대한 참여가 필수불가결일 것이라는 가설을 토대로 이를 한국의 8개 유니콘 기업의 사례를 통해 검증하였다. 2019년 5월 기준 한국의 8대 유니콘 기업의 기획금융, 인사, 연구개발, 제조, 판매 등 7가지 밸류체인을 수입, 수출, IFDI, OFDI의 글로벌 참여유형을 기준으로 분석해 본 결과 한국 유니콘 기업들은 수입의 형태로 글로벌 밸류체인에 가장 많이 참여하고, 7개의 글로벌 밸류체인 중에는 판매와 기획・금융 밸류체인을 가장 많이 글로벌화 하는 것으로 드러났다. 위 분석 결과를 토대로, 한국 8대 유니콘 기업의 글로벌 밸류체인 참여의 형태는 주로 기획 금융을 유치하는 형태의 해외자본 유치형 유니콘기업과 해외시장으로 진출하는 형태의 해외시장 진출형 유니콘기업의 2가지 유형으 로 나눌 수 있음을 확인했다. 해외로부터의 투자금 유치에 해당하는 기획 금융의 글로벌 밸류체인 참여가 8개 기업 중 6개에서나 확인되고 있다. 본 논문은 한국 경제 성장의 중요한 동력이라 할 수 있는 유니콘 기업의 성장요인을 기존의 온라인 측면이나 플랫폼 측면의 관점이 아니라 글로벌 밸류체인 활용이라는 관점에서 설명하기 위한 사례분석을 시도한 최초의 논문이라는 점에서 의의를 가진다고 할 수 있다.

In this paper, we question how unicorn companies have become more than 1 trillion won in corporate value within 10 years of their establishment, and based on the hypothesis that participation in seven global value chains will be indispensable, we have verified this through the case of eight unicorn companies in Korea. As of May 2019, the analysis of seven value chains, including planning, personnel, research and development, manufacturing and sales of Korea's eight largest unicorns, based on the global participation types of imports, exports, IFDI and OFDI, showed that one of the unicorns participated in the global value chain the most in the form of imports, and among the seven global valuables, sales, planning and financial change the most. Based on the results of the above analysis, it was confirmed that the form of participation, a global value chain of the nation's eight largest unicorns, can be divided into two types: one that attracts planning and finance, and one that enters overseas markets. Participation in the global value chain of planned finance, which is equivalent to attracting investment from abroad, is confirmed in six of the eight companies. This paper is meaningful in that it is the first paper to attempt a case analysis to explain the growth factors of unicorn companies, which are important drivers of Korea's economic growth, from the perspective of the use of global value chains.

연구는 전 세계 90개 국가를 대상으로 2000년부터 2016년까지의 자료를 활용하여 FDI flows와 경제성장의 관계를 실증적으로 분석하였다. 구체적으로 소득수준에 따라 고소득 국가와 중간 및 저소득 국가로 구분하여 FDI와 경제성장의 관계에 대해서 살펴보았다. 또한 2009년에는 글로벌 금융위기가 발생하면서 전 세계적으로 영향을 미치는 사건이 있었기 때문에 2000년부터 2008년까지와 2009년부터 2016년까지로 구분하여 각각의 분석결과를 도출하였다. 내생성을 고려한 패널 데이터 분석방법인 시스템 GMM을 사용하여 분석한 연구결과를 요약하면 다음과 같다. 글로벌 금융위기의 발생 이전에는 FDI flows와 경제성장 간에 U자형 관계가 유의하게 도출된 반면, 글로벌 금융위기의 이후에는 역U자형 관계가 유의하게 도출되었다. 이러한 결과는 FDI가 경제성장에 미치는 영향이 글로벌 금융위기 이전과 이후가 다르다는 것을 시사해준다. 고소득 국가의 경우 글로벌 금융위기가 발생하기 이전에는 FDI가 경제성장에 유의한 영향을 미치지 못하지만 금융위기 발생 이후에는 긍정적인 영향을 미치고 있다. 또한 중간 및 저소득 국가의 경우에는 글로벌 금융위기가 발생하기 전 FDI가 경제성장과 음(-)의 관계를 보였지만 금융위기의 발생 이후에는 이러한 관계가 역전 되어 FDI가 경제성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다는 것을 의미한다.

This study analyzed the relationship between FDI flows and economic growth by using 90 countries data from 2000 to 2016. In order to draw concrete results, countries were identified as high income countries and middle & low income countries. Moreover, we divided the two analysis periods by global financial crisis, 2009. In this research, we used system GMM to solve the endogeneity problem between FDI flows and economic growth. As the analyses results by using all samples, there are the U-shaped relationships between FDI flows and economic growth before global financial crisis while two variables have inverted U-shaped relationship after 2009. In case of high income countries, there are no relationships between FDI flows and economic growth before 2009, although there is inverse U-shaped relationship after 2009. Thus, FDI flows could have the positive effects on economy after global financial crisis although it has no effects before that in high income countries. Furthermore, the effects of FDI flows on economic growth were changed from negative to positive as of global financial crisis in middle & low income countries. To sum up the matters, results of this paper mean that the effects of FDI flows in general case are different during or after crisis.