Earticle

본 연구는 신흥국 (emerging market) 자본시장 태동기에 있어서 가족의 소유 (ownership) 와 경영 (management) 이 기업의 성과에 미친 영향을 탐색하였다. 이를 위해 1979년 한국 유가증권 시장에 상장 되어있던 311개 기업을 대상으로 가족의 소유 및 경영참여 여부 가 기업의 성과에 미친 영향에 대한 실증분석을 수행하였다. 연구 결과, 가족의 소유참여와 관련해서는, 가족의 사회 정서적 가치 (socio-emotional wealth) 관점에서 수립한 가설의 예측과 달리, 가족의 소유 지분 (family ownership) 이 기업의 성과에 긍정적 영향 을 미치는 것으로 나타났다. 또한, 가족의 경영참여와 관련해서는 최고경영자가 창업자 (founder CEO) 인 경우는 가족의 경영참여가 기 업의 성과에 긍정적 영향을 미치는 것으로 나타났으나, 창업자 이후 세대 (descendent CEO) 에서는 가족 경영자 여부가 기업의 성과에 미치는 영향에 대해서는 유의한 결과가 나오지 않았다. 이러한 결과는 가족 기업에서의 창업자의 기업가적 지향성 (entrepreneurial orientation) 이 발현된 결과로 해석해 볼 수 있어 관련 연구에 함의를 제공한다. 또한, 본 연구 결과는 아시아권 신흥국에서의 가족 소 유 지분과 경영 참여가 기업의 성과에 긍정적 영향을 미친다는 최근의 선행연구의 결과와 일치한다. 본 연구가 선진국 자본시장과 제도 적 기반이 상이한 신흥국 자본시장의 초기 단계 기업 데이터를 활용했다는 점에서, 기업 지배구조의 제도주의적 관점의 논의에 의미 있 는 시사점을 제공할 수 있을 것으로 기대된다. 또한, 한국 상장기업들에 있어 가족의 소유와 경영이 기업의 성과에 부정적 영향을 미친다 는 근거는 발견되지 않아, 한국 기업들의 지배구조 및 승계에 있어 참고할만한 시사점을 제공한다.

This study explores the impact of family ownership and family management on performance in an emerging economy. To this end, this study utilized data of 311 companies listed on the Korea Stock Exchange in 1979 and conducted a multiple regression analysis to understand the impact of family ownership and family management on the company's performance. The study results show that family ownership is associated with a superior corporate performance, contrary to the research hypothesis. This results are consistent with the findings of prior research on companies from Asian emerging economies which suggests that family ownership is associated with superior corporate performance. In regard to family involvement in CEO position, companies with founder CEO show better performance than other companies, which provides meaningful supports for literature on entrepreneurial orientation of founder CEO. However, there is no evidence of negative influence of family involvement in management on performance even in the generation after the founder. These findings provide meaningful implications for institutionalism based views of corporate governance, given that this study utilized early-stage corporate data from an emerging country’s capital market that is institutionally different from capital markets in developed countries. In addition, given that there is no evidence of a negative impact of family ownership and family management on the performance for Korean listed companies, the results of this study can be a meaningful reference for companies who concern governance structure design and management succession.

본 연구는 다국적기업 해외자회사의 현지인 CEO가 재무적 성과에 미치는 영향을 분석하기 위해 한국 제조업에 진출한 다국적기업 자회사를 대상으로 2000년부터 2016년까지 패널자료를 이용한 실증분석을 수행하였다. 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 현지인 CEO는 자회사 성과와 정(+)의 관계를 가지는 것으로 나타났다. 이는 다국적기업이 본국의 기술과 지식을 활용하기 위해 해외자회사 의 CEO를 본사에서 파견할 때의 이점 보다 현지시장과 현지 경영환경에 대한 이해도가 높은 현지인을 CEO로 임명했을 때의 이점이 더 크다는 것을 시사한다. 둘째, 본국의 제도수준은 해외자회사의 현지인 CEO가 성과에 미치는 영향을 강화시키는 것으로 나타났다. 이는 본국의 제도수준이 높을수록 외국인 비용 극복을 위해 필요한 정당성 확보 노력이 줄어들기 때문에 자회사 성과 향상을 위한 현 지인 CEO의 역량이 더 효과적으로 발휘될 수 있음을 시사한다. 셋째, 해외자회사의 현지인 CEO가 성과에 미치는 영향은 생활소비재 산업에서 더 강하게 나타났다. 본 분석결과는 현지소비자와 밀접하게 관계된 산업에서 현지인 CEO의 역량이 더 효과적으로 발휘될 수 있음을 보여준다. 마지막으로 자회사의 현지 광고활동이 활발할수록 해외자회사의 현지인 CEO와 성과의 관계가 강화되는 것으로 나타났다. 이는 자회사의 현지 마케팅활동이 성과로 이어지기 위해서는 현지국의 요구나 선호도를 잘 파악할 수 있는 현지인 CEO의 역할이 중요함을 보여준다. 본 연구결과는 해외자회사 CEO 국적이 성과에 미치는 영향은 현지시장의 특수성뿐만 아니라 투자국 및 산업 특성, 기업 전략 등 상황요인과의 적합성을 종합적으로 고려해야 할 필요가 있음을 시사한다.

We investigate the impact of the CEO nationality on the financial performance of the multinational corporations’ subsidiaries. First, we posit a linear relationship between a CEO’s host country nationality and the subsidiary performance, based on the advantage of staffing a local national as the CEO of the foreign subsidiary. Second, we theorize that this positive relationship between the CEO’s local nationality and the subsidiary performance is influenced by the institutional quality of the home country. Higher levels of institutional quality in the home country can help the subsidiary secure the local legitimacy required to overcome the liability of foreignness in the host country. Third, we expect the influence of a CEO with the host country nationality to be stronger when the subsidiary is operating in the consumer-packaged goods industry, since the effectiveness of the CEO with the host country nationality can be more effectively manifested in the industries that are closely related to local consumers. Finally, we predict that the subsidiary’s local advertising activities enhance the relationship between the CEO’s host country nationality and the subsidiary performance, since the CEO with the host country nationality can better understand the needs and preferences of the host country and implement the subsidiary's local marketing activities more effectively. Our empirical data utilizing a panel of 242 foreign subsidiaries in Korea between 2000 and 2016 provides strong support for our hypotheses. Our theory and empirical findings suggest that the impact of the subsidiary CEO’s nationality on the subsidiary’s financial performance is contingent on the institutional context of the home country, industry characteristics, and firm strategies.

본 연구는 2000년대 이후 아세안 지역에 진출한 일본 기업의 해외직접 후속투자 결정 요인을 규명하고자 한다. 본 연구에서는 후속 투자를 동일국 후속투자와 타국 후속투자로 구분하고 웁살라 국제화 과정 이론과 제도이론, 절충이론을 기반으로 2000년부터 2019 년까지 326개의 일본 제조 기업이 아세안 10개국에 실시한 396건의 최초투자 사례에서 기업의 내외부적인 요인들이 후속투자 결정 에 미치는 영향을 실증 분석하였다. 검증 결과 일본 기업의 해외투자 국제화 경험은 동일국 후속투자와 타국 후속투자에서 모두 유의 미한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 반면 해외직접투자 기업의 진입방식은 동일국 후속투자에만 긍정적으로 영향을 미치는 것으로 나타났다. 또한 현지국 시장의 성장성은 동일국 후속투자에는 긍정적인 영향을 미치지 않지만 타국 후속투자에 긍정적인 영향을 미치 는 것으로 나타났다. 본 연구는 웁살라 국제화 과정 이론과 제도이론, 절충이론을 바탕으로 후속투자 연구를 확장했다는 점에서 학문 적 의미가 있다. 특히 본 연구의 결과는 일본 기업은 경험적 지식을 바탕으로 점진적으로 후속투자를 결정한다는 것을 시사하고 있으 며, 동시에 현지국의 거시경제적인 요인도 후속투자 결정에 영향을 미치는 중요한 변수임을 설명하고 있다.

This paper aims to explore the determinants of sequential investment of Japanese firms investing in ASEAN(Association of Southeast Asian Nations) regions since the 2000s. By drawing on the Uppsala internationalization process theory, institutional theory and OLI Paradigm, this research hypothesized that international investment experience, the host country factors affect the sequential investment of Japanese firms. To test our hypotheses, this study empirically investigated 326 Japanese manufacturing firms that invested in 10 ASEAN countries and examined 396 observations including initial investment to sequential investments from 2000 to 2019. Our results confirmed that the firm’s international investment experience is positively associated with the sequential investment in the same countries and different countries. On the other hand, we found that the entry mode positively influences only the sequential investment in the same countries. This study also shows that the local market’s growth has not positive impact on the sequential investment in the same country, however, it positively influences the sequential investment in other countries. The findings enrich the theoretical understanding of sequential investment by drawing on the Uppsala internationalization process theory, institutional theory and OLI Paradigm. This study suggests that Japanese MNCs tend to gradually decide the sequential investment based on the firm’s experiential knowledge, and the macroeconomic factors of local countries are also salient factors influencing the decision of sequential investment.

최근 정보기술의 급격한 발전과 산업의 성숙기 도래로 인한 저성장으로 혁신적 기술기반의 벤처기업이 주목받고 있다. 특히 창업초 기부터 해외시장을 목표로 하는 ‘본 글로벌 기업’에 대한 관심이 높다. 본 연구는 국제신생벤처이론, 자원준거이론과 네트워크이론의 관점에서 우리나라 ‘본 글로벌 벤처기업(BGV)’의 기술혁신의 동인과 성과를 규명한다. 벤처기업으로 설립초기부터 기술역량을 기반으로 해외시장 개척을 지향하여 해외매출비중이 높은 우리나라 본 글로벌 기업에 대한 실증분석으로 다음의 결과를 확인하였다. 첫째, 본 글로벌 벤처기업의 핵심역량인 기술혁신의 선행요인으로 경영자의 기술지향 특성, 협업 네트워크 및 정부지원은 연구개발투자와 지식재산(Intellectual property)에 미치는 영향이 상이함을 확인하였다. 경영자의 기 술기반 지식의 특성과 외부 이해관계자들과의 협력 네트워크는 연구개발에 유의한 영향을 미치는 반면에 정부지원은 지식재산에 유 의하게 정(+)의 영향이 있는 것으로 나타났다. 즉, 기술혁신의 선행요인별 특성에 따라 영향에 차이가 있음을 의미한다. 둘째, 기술혁 신의 투입과 산출관점에서 연구개발투자가 투입요소로서 혁신성과인 지식재산에 유의하게 긍정적 관계가 있음을 확인하였다. 셋째, 기술혁신과 국제화의 관계에 있어 연구개발투자는 직접적으로 유의한 영향을 미치지 않지만 지식재산은 국제화 성과에 유의하게 긍 정적인 영향을 미쳤다. 이러한 연구결과는 본 글로벌 벤처기업의 핵심역량인 기술혁신의 동인에 차별적 영향이 존재하므로 요인별 특 성을 인지하여 관리하고 국제화 성과로 성장을 실현하기 위해서는 기술혁신의 효과성 측면에서 연구개발투자와 지식재산역량의 균형 적인 관리가 중요함을 시사한다. 본 연구는 우리나라 ‘본 글로벌 벤처기업’의 기술혁신에 주목하여 투입과 산출관점에서 정의하고 이 의 결정요인과 국제화에 대한 영향을 실증적으로 규명했다는 점에 의미가 있다. 연구결과는 ‘본 글로벌 벤처기업’의 본원적 경쟁력인 기술리더십 강화와 국제화를 통한 지속적인 성장을 위한 전략적 의사결정에 실무적인 시사점을 제시한다.

This study is to identity the antecedents and consequences of technological innovation in Korean born global venture firms(BGF), based on international new venture, resource-based and network theory. The antecedents of technological innovation are considered as CEO technology oriented characteristics, collaboration network and government support. Technological innovation is classified into R&D investment and intellectual property(IP) in the perspectives of input and output. The data of Korean born global venture firms was analyzed for the empirical hypothesis test by PLS-SEM statistical method. The key findings are as follows. First, CEO technology driven characteristics and collaboration network are positively influenced on R&D investment, while government support is positively impacts on intellectual property. It means that the drivers of technological innovation have different influences on input and output factors. Second, R&D investment also has positive impact on intellectual property as our expectation. This implies that born global venture firms should manage the technological innovation capability effectively balanced in input and outcome activities. Third, in relationship between technological innovations and international performance, R&D investment has no substantially impact on international performance, while intellectual property influences positively on international performance. It is also confirmed that intellectual property mediates positively the relationship between R&D investment and international performance. This research provides practical implications that technological innovation such as R&D investment and intellectual property have critical roles for international performance and also the key drivers of technological innovation may have different impacts. This study will be meaningful in that it confirms the roles of technological innovation in Korean born global venture firms, defines it in terms of R&D investment input and output, and empirically investigates its determinants and impacts on internationalization.

인터넷전자상거래 발달로 인해 온라인 공동구매가 활성화 되고 있다. 시간과 공간을 초월하여 많은 사람들이 함께 같은 물건을 저 렴한 가격으로 구매할 수 있다는 인식이 전자상거래에 있어서 공동구매 라는 대표적인 구매형태로 보편화 되어져가고 있다. 본 연구 는 온라인 커뮤니티 형성에 따른 소비자구매행동을 규명하기 위하여 중국소비자들을 대상으로 온라인 공동구매 커뮤니티 형 성에 미치는 요인들을 밝히고 더 나아가 온라인 공동커뮤니티의 구매행위 가치를 규명하고자 하였다. 본 연구에서는 중국내 온라인 공동구매 커뮤니티 형성에 있어서 온라인 공동구매커뮤니티 참여자들의 상호작용, 정보공유 그리고 소비자들의 권익 보호를 위한 커뮤니티의 협상력등과 같은 요인들이 온라인 공동구매 커뮤니티형성에 긍정적인 영향을 미치는 것을 알 수 있 었다. 또한 중국내 온라인 공동구매 커뮤니티형성에 따른 구매행동 가치를 규명함에 있어 가성비(Cost-performance)를 최고 의 가치로 꼽는 소비행태로서 공동구매 커뮤니티형성과 구매의도 간의 매개효과가 있는 것으로 나타났다. 따라서 본 연구는 중국소비자들의 온라인 공동구매 커뮤니티 형성에 미치는 요인들을 밝힘으로써 온라인 커뮤니티형성과 소비자들의 소비행 위 가치를 규명했다는데 연구의 의미를 부여한다. 또한 본 연구를 통하여 중국온라인 시장에 진출하고자 하는 기업들에게 전 략적 가이드라인을 제시한다는 점에서 실무적인 의미를 부여할 수 있다.

Due to the development of Internet e-commerce, online joint purchases have become an active buying behavior. The perception that many people can purchase the same product at a low price, transcending time and space, is becoming more common in e-commerce as a representative form of purchase called joint purchase. This study investigates the factors influencing the formation of the online joint purchasing community for Chinese consumers to analyze the online community development and further explore the value of the online joint community's purchasing behavior. In this study, factors such as the interaction of online joint purchase community participants, information sharing, and the community's bargaining power to protect the rights and interests of consumers in the development of online joint purchase communities in China have a positive effect on the formation of online joint purchase behavior. In addition, there is a mediating effect between the development of a joint purchase community and purchase intention as a consumption behavior that considers cost-performance as the best value in determining the value of purchase behavior according to the formation of an online joint purchase community in China. Therefore, this study gives the meaning of the study that it has investigated the value of online community development and consumers' consumption behavior by clarifying the factors affecting the formation of the online joint purchasing community of Chinese consumers. Besides, this study can give practical meaning in that it presents strategic guidelines to companies that want to enter the Chinese online market.

본 연구는 2011년 1월부터 2018년 12월까지 연구기간 동안 환태평양 지역의 7개 주요 국가(i.e., 호주, 중국, 홍콩, 일본, 한국, 뉴질 랜드)의 주식과 국채 시장 간 시간가변적인 동조화와 이것의 주요 결정변수를 실증분석 한다. 본 실증분석을 효과적으로 수행하기 위 하여, 우리는 실현상관관계 추정법과 조건부분위회귀분석기법을 사용한다. 본 연구는 금융시장의 불확실성이 높을수록 환태평양 지역 주요 국가에서의 주식시장과 국채 시장 간 동조화는 낮아짐을 확인하였다. 이것은 시장의 불확실성과 두 자산시장 간의 낮은 동조화를 설명하는 ‘안전자산선호’ 가설을 지지한다. 또한, 본 연구는 이 지역에서 두 자산시장 간 동조화는 각국의 미래 경제적 상황에 대한 시 장참여자의 기대가 낙관적일수록 시장동조화가 더 높아진다는 실증적 결과를 제시한다. 이러한 결과는 미래경제상황에 대한 투자자의 낙관적인 기대는 보다 위험이 높은 주식자산에 대한 투자를 더 선호함을 설명하는 ‘부의 효과’가설을 효과적으로 지지한다. 흥미롭게 도, 본 연구는 이 지역 주요 국가의 주식과 국채시장 간 동조화를 설명하는 각 변수의 설명력은 두 자산시장동조화의 수준(종속변수)의 차이에 따라 상이하게 나타나는 비선형성 효과를 실증적으로 규명한다.

Using the nonlinear quantile regression and realized moments techniques, this study finds evidence that financial uncertainty is negatively associated with a sustainable interdependence (i.e., comovement) of stock and government bond markets in the Pacific basin region. Besides, investors’ affirmative expectation for the future economic state is positively associated with comovement of the asset markets in this region. The former supports the validity of the flight-to-quality for the asset market comovement and the latter validates the wealth effectin this region. Our findings imply that interdependence of stock and bond markets is crucial for investors’ efficient diversification and sustainable economic growth via effective securities financing of companies in the country.

코로나19가 발생한 2020년 상반기 이후, 물류산업에 참여하고 있는 기업 간 제휴 구조는 급격한 변화를 맞이하고 있다. 오프라인 매장의 경쟁력이 상대적으로 약해지면서 비대면 판매량과 소량ㆍ다빈도 물량 수요가 증가하고 개인성과 위주에서 집단성과 배분 제 도(Gain-Sharing)로 계약형태가 정비되었고 경쟁입찰의 일반화로 인해 3PL 기업의 중요성은 더욱 커지고 있다. 본 연구는 이러한 3PL 기업을 통해 3P과 화주 업체들이 제휴역량을 중심으로 몰입과 역량, 정보ㆍ운영 협력을 매개로 역량 강화 및 성과 창출을 도모 할 수 있다는 연구질문을 검증하고자 한다. 물류를 둘러싼 기업 생태계는 내부 성장의 한계, 경영효율 추구, 새로운 물류기술의 적용 과 서비스 확대로 상호 간 업무제휴의 필요성은 지속해서 증가하고 있으나 제휴를 통해 단순히 서로에게 요구되는 역량을 교환하는 것이 아닌 각자가 기대하는 성과를 달성할 수 있어야 한다. 이러한 점에서 본 연구는 2020년 9월부터 2020년 12월까지 약 4개월에 걸쳐 3PL 업체 및 물류 파트너십을 구성하고 있는 기업들을 대상으로 설문조사하여 PLS-SEM을 통해 가설검증을 시행하였다. 3PL에 참여하는 130개 기업 목록을 토대로 온라인 설문을 통해 유효한 100개 표본을 획득하여 연구 가설의 실증분석한 결과, 3PL 기업과 화주의 제휴역량이 정(+)의 영향을 미치며 정보와 운영 협업 사이의 관계를 유의미하게 매개하는 것으로 밝혀졌다. 이러한 결과는 단 순한 외주 물량의 아웃소싱이 아닌 화주와 3PL 기업 사이의 긴밀한 네트워크 관계 구성, 상호 간 특징을 살린 정보 및 업무 공동운영, 공동의 목표를 향한 체계적인 제휴역량이 기업성과에 긍정적인 영향을 미친다는 시사점을 제시하고 있다.

Since the first half of 2020 when COVID-19 occurred, the structure of partnerships between companies participating in the logistics industry has undergone a rapid change. As the competitiveness of offline stores has relatively been weakened, the non-face-to-face sales volume and demand for small and frequent quantities increased, and the incentive contract type was reorganized from individual-oriented to collective and gain-sharing systems, the imporatnce of 3PL companies is growing even more due to the generalization of competitive bidding. The purpose of this study is to verify the research question on how the partnership capability between 3PL and shipper companies can promote the reinforcement of dyadic collaborative competency and increased market performance (MP) through commitment and competence (COM), information collaboration (INFO_C), operation collaboration (OPER_C). Although the business ecosystem surrounding logistics is constantly fostering the need for alliances, partnerships can be recognized as a benefit to each other only when they can achieve the expected outcomes rather than merely exchanging the competencies required. In this regard, this study conducted a hypothesis test through PLS-SEM (partial least square-structural equation modeling) using a survey composed of 3PL and logistic companies participating in the partnership for about four months from September 2020 to December 2020. Based on the list of 130 companies participating in the 3PL partnership in South Korea, 100 valid samples were obtained through an online survey. As a result, COM as a partnership capability between 3PL and shippers positively affected both INFO_C and OPER_C. Moreover, both INFO_C and OPER_C had a positive effect on MP while the relationship between INFO_C and OPER_C was also positively confirmed. These results show that if the relationship between the shipper and 3PL is formed in a trust-based cooperative network derived by reflecting the characteristics of each other and by collaborating operation and information, the outcome can go beyond the contractual binding of traditional logistics outsourcing.

전 세계적인 환경문제에 대한 인식으로 각국이 기후변화에 대비하는 조치를 취하면서 ‘에너지 절약’이 지구촌의 공통된 현안이 되 고 있다. 무엇보다 심각한 지구 온실가스 배출량의 절반이 자동차에서 유발되고 있다는 인식과 4차 산업혁명의 시기가 맞물려 주요 선진국들은 친환경적인 전기차 산업 육성에 집중하고 있다. 전기차의 상용화는 기후변화, 환경오염, 에너지 부족 등의 압박을 해소하 는 방법으로 인지되고 있다. 여러 전기차 생산국 가운데 현재 중국은 미국을 제치고 세계 최대 전기차 시장으로 부상하고 있지만, 향후 지속적인 발전을 위해서 는 기술 및 규제에 있어 다소 한계가 존재한다. 중국의 전기차 산업 및 시장의 발전은 전세계 전기차 시장의 흐름에 큰 영향을 미친다. 따라서 본 연구에서는 현재 새로운 국면에 접어들고 있는 세계 주요 친환경 전기차 산업 국가에 대해서 정책 및 시장 분석을 통해 서 중국의 친환경 전기차 산업 발전 및 경쟁력을 강화하는데 필요한 정책적 요인에 대해서 분석하였다. 주요 전기자동차 선진국인 미 국, 독일, 그리고 일본의 전기자동차 정책을 비교분석한 결과 중국은 다른 국가들과 전기자동차 정책에서 생산, 주차공간건설, 보급 응용율제시, 정부기관강제구매 등의 차별점을 보였다. 반면 연구개발, 시장소비자수용도에 대해서는 타 국가들과 달리 지원요소가 없 었다. 글로벌 전기차시장에서의 중국의 역할과 위치를 감안한다면 향후 중국 친환경 전기차 산업을 발전시키기 위해서는 결론으로 제 시된 정책적 한계점과 방향성에 대한 검토가 필요하다고 판단된다.

Energy conservation is becoming a common issue in the global community as countries take measures to prepare for climate change in recognition of global environmental issues. Above all, the recognition that half of the serious global greenhouse gas emissions are caused by cars and the timing of the fourth industrial revolution coincides, and major developed countries are focusing on fostering the eco-friendly electric vehicle industry. Commercialization of electric vehicles is recognized as a way to relieve pressure from climate change, environmental pollution, and energy shortages. Among several electric vehicle producers, China is currently emerging as the world's largest electric vehicle market, beating the United States, but there are some limitations in technology and regulations for continued development in the future. The development of China's electric vehicle industry and market has a huge impact on the global electric vehicle market. Therefore, this study analyzed the policy factors necessary to develop China's eco-friendly electric vehicle industry and strengthen its competitiveness through policy and market analysis of major global eco-friendly electric vehicle industry countries. A comparative analysis of electric vehicle policies by the U.S., Germany and Japan showed that China differs from other countries in terms of production, parking space construction, supply rates and forced purchase by government agencies. On the other hand, there were no support factors for R&D and market consumer acceptance unlike other countries. Considering China's role and position in the global electric vehicle market, it is deemed necessary to review the policy limitations and directions presented as a conclusion in order to develop China's eco-friendly electric vehicle industry in the future.

본 연구는 한 국가의 경제 및 정치의 근간을 이루는 제도가 주변 지역과의 제도와 급격히 달라질 때 자국의 벤처캐피탈의 투자 행위 와 스타트업의 자금조달에 어떤 영향을 미치는지를 실증분석한다. 70년대 이후 국제화가 급속히 진행되며 상이한 경제 간 제도의 동 형화가 관찰되었던 것과 달리 최근 몇 년간 보호무역주의, 주요국 간 정치 및 경제적 대립, 자국 우선주의 등의 파고로 인해 국가 간 정치적, 경제적, 제도적 거리가 증가하는 추세다. 초기 단계의 스타트업에 투자하는 벤처투자와 같이 불확실성이 높은 투자는 정치, 경제적으로 각 지역이 급격하게 달라지는 제도적 변화에 적지 않은 영향을 받을 수 있다. 유럽연합에 의한 유로화 통화 도입 시에 이 에 자발적으로 가입하지 않았던 영국의 전후 벤처캐피탈의 투자 및 스타트업의 자금조달 현황을 조사한 결과, 유로존 도입 이후 이에 가입하지 않았던 영국에서 벤처투자자의 투자 규모와 스타트업이 조달한 자금 규모가 모두 유의미하게 감소하는 것으로 드러났다. 이 는 비단 영국 뿐 아니라 유로화에 가입하지 않았던 유럽연합의 주변 국가에서 유사하게 나타난다. 본 연구는 고립주의와 보호 무역주 의가 눈에 띄게 증가하고 있는 상황에서, 이러한 정치적, 경제적 변화가 국내 벤처생태계에 어떠한 영향을 미칠 수 있을지를 예측하는 데 도움을 줄 수 있다.

This paper investigates how the institutional distance between a country and surrounding regions affects the size of Venture Capital(VC) investment of the domestic country. Whether two different economies share a similar institution or not affects the transaction cost of economic transactions including trades and cross-sectional investment. The stark increase of the transaction costs led by a sudden institutional disparity, thus, may harm the incentives of investors or dampen the prospect of a local economy, thereby contracting the size of the local VC market momentarily. Unlike the last a few decades in which globalization has been facilitated with institutional isomorphism across various regions, the recent trend clearly shows the rise of protectionism and nationalism. The political and economic conflicts weaken the institutional coherence among countries and, thus, increase transaction costs and uncertainty related to economic transactions. In the context of the UK in 1999 where the European Union(EU) adopted Euro as the official currency, this paper finds that VCs within the UK significantly decreased the investment size and the British startups raised less amount of funds after the UK decided to use its own currency as opposed to the movement of other major members of EU. The trend did not only appear within the UK, but is also observed among other European countries that didn’t adopt Euro neither. Taken together, the results suggest that a drastic institutional difference between a country and neighboring regions may affect the decisions of private investors, thereby shrinking the size of investment in the domestic entrepreneurial financing market.

최근 세계 시장은 글로벌화로 인하여 기업 환경은 날로 더 복잡하고 다양하게 되어 국제적 흐름의 이해와 체계적인 국제 마케팅 전 략 수립이 더욱 중요하게 되었다. 더욱이 글로벌 시장에 진출하고자하는 맥주 제조사들은 해외 맥주소비자 행동의 차이점과 유사점에 영향을 주는 문화적 환경에 대한 충분한 이해와 분석이 필요하다. 이러한 관점에서 본 연구는 국내 맥주 시장의 변화와 이슈를 기반으 로 홉스테드(Hofstede)의 비교 문화적 분석방법을 맥주 소비자 행동을 분석하는데 접목하여 맥주 소비의 비교 문화적 특성을 밝히고 자 하였으며, 이국적 이미지(선택속성)와 광고모델지각, 기업평판, 기업 CEO 이미지가 맥주 구매 행태에 미치는 영향의 차이를 규명 하고자 한다. 이를 위해 아시아 5개국(한국, 일본, 중국, 베트남, 호주)의 맥주 소비자 397명으로부터 설문지를 온라인으로 수집하여 실증 분석을 하였다. 분석결과 첫째, 비교문화 이론을 근거로 개인주의와 남성성이 맥주구매 행태에 영향을 줄 수 있다는 것이 실증 되었다. 둘째, 이국적 이미지인 선택속성이 소비자의 구매행태에 지대한 영향을 줄 수 있다는 사실이 실증 되었다. 셋째, 광고모델 지 각이 맥주 구매 행태에 영향을 줄 수 있다는 것이 실증 되었다. 이러한 분석결과를 바탕으로 본 연구는 기업의 생존이나 발전을 위해 서는 기업 마케터들과 최고 의사 결정자는 주기가 짧아진 맥주 소비자의 구매 속성과 항상 새로움을 추구하는 맥주 소비자의 호기심 만족을 위한 마케팅 전략을 수립하여야 한다는 시사점을 제공한다.

In recent years, the global market has become more complex and diversified due to the globalization of the global market, making it more important to understand international trends and establish a systematic international marketing strategy. Moreover, beer makers seeking to enter the global market need a sufficient understanding and analysis of the cultural environment that influences the differences and similarities in behavior of overseas beer consumers. From this point of view, this study attempted to reveal the comparative cultural characteristics of beer consumption by incorporating Hofstede's comparative cultural analysis method into analyzing beer consumer behavior based on changes and issues in the domestic beer market. The purpose of this study is also to investigate the difference between the influence of the exotic image (selection attribute) and the advertising model, corporate reputation, and corporate CEO image on beer purchasing behavior. To this end, questionnaires were collected online from 397 beer consumers in five Asian countries (Korea, Japan, China, Vietnam, and Australia) for empirical analysis. As a result of analysis, first, it was verified that individualism and masculinity can influence beer purchasing behavior based on the theory of comparative culture. Second, it has been demonstrated that the selection attribute, which is an exotic image, can have a profound influence on consumers' purchasing behavior. Third, it was proved that perception of advertising model can influence beer purchasing behavior. Based on these analysis results, this study suggests that for the survival or development of a company, corporate marketers and top decision makers should establish a marketing strategy for satisfying the curiosity of beer consumers who always seek newness and consumer purchasing attributes with shorter cycles.

현재 베트남 신재생에너지 시장이 급속도로 성장하며 전세계의 관심을 모으고 있다. 베트남 정부는 2016년 제7차 전력개발 마스터 플랜 개정안을 통하여 2030년까지 신재생에너지의 비율을 21%까지 늘리겠다는 포부를 밝히며 각종 지원책을 펼처왔다. 그 결과 베 트남은 2020년 기준으로 아세안에서 가장 큰 규모의 신재생에너지 발전 규모를 보유한 국가로 도약하게 되었다. 이에 따라 국내의 기 업들도 베트남 에너지 시장으로의 진출방안을 모색하는 중이다. 그러나 복잡한 절차, 인허가의 어려움 등과 함께 수시로 바뀌는 베트 남 정부의 규정이 베트남 진출에 걸림돌로 작용하고 있다. 본 논문에서는 다층적 관점(Multi-level perspective)을 기반으로 베트남의 에너지 규제·정책을 거시적, 중장기적 관점에서 분석하고, 그 흐름을 파악하여 기업의 세부 전략 수립과 함께 미래의 유망한 신규 사 업으로의 진출 기회 발굴을 돕는다. 분석의 결과, 베트남 정부는 세부적인 규정 측면에서는 잦은 변화가 있어도 친환경적인 에너지 시 스템 전환을 목표로 추진한다는 점에서는 일관된 자세를 취하고 있으며, 이를 실현하기 위하여 레짐 변화를 통한 기회의 창 형성과 니 치 혁신 육성을 위한 다양한 정책을 펼쳐오고 있다는 것을 알 수 있었다. 또한, 신재생에너지와 함께 근래의 스마트그리드, 스마트시 티 등 에너지 신기술 분야 육성에 대한 베트남 정부의 의지는 EMS, ESS, AMI 등의 기술분야에 큰 기회를 가져올 것으로 예상된다. 특 히 급증하는 지붕형 태양광 발전의 보급 추세 및 미래의 전력거래시장 개방 계획을 통하여 분산전원관리 플랫폼 및 이를 기반으로 한 전력거래 비즈니스 모델의 등장을 기대할 수 있다.

Currently, Vietnam's renewable energy market is growing rapidly and attracting worldwide attention. Through revised National Power Development Plan VII(PDP7) in 2016, Vietnamese government has revealed its ambitious goal to increase the proportion of renewable energy to 21% by 2030, and has provided various policy measures. As a result, Vietnam has become a country with the largest renewable energy among ASEAN countries as of 2020, in terms of installed capacity. As Vietnamese energy market becomes more and more attractive, Korean companies are also seeking ways to enter the market.However, the Vietnamese government's frequently changing regulations, as well as complicated procedures and difficulties in licensing, are acting as a barrier to entry into Vietnam.In this paper, through the lens of multi-level perspective (MLP), we analyze Vietnam's energy regulations and policies in macro level with mid-to-long-term timeline to figure out its transition pathway. The analysis result will help establishing detailed corporate strategies and identifying promising new businesses in the future for Korean companies. The result shows that, even though there are frequent changes in terms of detailed regulation, Vietnamese government has shown a consistent attitude towards a transition to eco-friendly, green energy system.In addition, recently shown Vietnamese government's strong will to foster new energy technology fields such as smart grids and smart cities is likely to bring great opportunities in technology fields such as EMS, ESS, and AMI. In particular, the rapidly increasing roof-top solar PV and planned transition of private competitive power market may make it possible for new business model, such as distributed power management platform and distributed power trading, to arise in Vietnam.

본 연구는 지방자치단체 공공기관과 출자·출연기관의 조직문화 혁신을 위해 조직문화의 유형과 요인들을 분석하고 조직 구성원들 의 직무만족에 어떤 영향을 미치는지, 조직문화와 직무만족의 관계에서 구조적 임파워먼트와 셀프리더십의 역할을 분석하기위해 수 행되었다. 구체적으로는 지방자치단체 출자·출연기관의 조직문화유형이 직무만족에 미치는 영향관계에서 구조적 임파워먼트의 매개 효과와 셀프리더십의 조절된 매개효과를 파악하였다. 경북도청 출자·출연기관 임직원 대상으로 우편 설문조사를 실시하여 1,288부 를 회수하였으며, 결측치가 많은 설문지를 제외하고 1,247부의 유효 설문지를 통계분석에 사용하였다. 수집된 자료는 SPSS 23을 활 용하여 기본적인 통계량을 산출하였다. 그리고, AMOS 23을 활용하여 측정모형에 대한 측정모형의 적합도 등을 분석하였다. 가설에 대한 검증에는 다중회귀분석을 실시하였으며, 매개효과, 조절효과 분석을 위해 Process Macro, 위계적 회귀분석을 활용하였으며, 조 절된 매개효과 검증을 위해서는 PROCESS Macro 프로그램을 이용하였다. 본 연구의 구체적인 분석결과와 시사점은 다음과 같다. 첫 째, 본 연구는 조직문화의 하위유형 각각에 대해 직무만족과의 인과관계를 분석하였는데, 출자· 출연 기관의 관계지향문화, 위계지향 문화, 혁신지향문화가 직무만족에 유의한 정(+)의 효과를 나타내고, 과업지향문화는 유의하지 않게 나타났다. 둘째, 지방자치단체 출 자·출연 공공기관의 관계지향문화, 혁신지향문화, 과업지향문화가 직무만족에 미치는 영향을 임파워먼트가 매개하는 것으로 나타났 고, 이러한 간접효과는 셀프리더십에 의해 강화되는 것으로 나타났다. 끝으로, 지방자치단체 출자·출연 공공기관의 조직문화유형과 조직구성원 직무만족간의 관계에서 구조적 임파워먼트의 매개효과 및 셀프리더십의 조절된 매개효과의 경우, 각 조직문화 하위유형 별로 직무만족에 미치는 영향이 다르게 나타났다. 본 연구를 통해 지방자치단체 출자·출연기관의 조직문화와 구조적 임파워먼트, 셀 프리더십를 활용한 직무만족 영향요인 파악 및 조직혁신을 위한 시사점을 제공해 준다.

Research has been conducted continuously to determine the impact of organizational culture on the organizational performances and organizational effectiveness of public institutions. Apparently employees of public institutions with the hierarchy culture have low job satisfaction. Employees' job satisfaction can have a positive effect on organizational performances by acting as a driving force for the organizational commitment. Therefore, the recognition that management innovation can be pursued by improving organizational culture and job satisfaction of employees has led to various studies on the organizational culture of local governments and public institutions. However, few studies have revealed the effects on organizational effectiveness including job satisfaction, by composing relationships with other variables of organizational behavior including organizational culture types. To this end, a survey was conducted on employees of 33 government funded institutions in Gyeongsangbuk-do, the largest except for the metropolitan area. Out of 1,288 copies collected, 1,247 valid samples were used for statistical analysis. Descriptive statistics of the data were calculated using SPSS 23, and using AMOS 23, the fitness of the measurement model was analyzed. Multiple regression analysis was conducted to test the hypotheses. The PROCESS Macro and hierarchical regression analysis were used for mediating effect and moderating effect analysis, and the PROCESS Macro program was used to verify the moderated mediating effect. The detailed analysis results and implications of this study are as follows. First, as a result of analyzing the causal relationship between each sub-types of organizational culture and job satisfaction, the clan culture, the hierarchy culture, and the adhocracy culture of the local government funded institutions showed significant positive effects on job satisfaction. Second, it was found that empowerment mediated the influence of the clan culture, the adhocracy culture, and the market culture on job satisfaction of the local government funded public institutions. Finally, in analysis results of the mediating effect of structural empowerment and the moderated mediating effect of self-leadership in the relationship between the organizational culture types and the job satisfaction of employees of the local government funded institutions, the moderated mediating effect of self-leadership was significant in the path of the clan culture, the adhocracy culture, and the market culture through structural empowerment to job satisfaction. This means that the organizational culture types of each public institution have different effects on the job satisfaction of employees due to the influence of the related variables. Based on this, it was confirmed that it is desirable to apply various organizational culture types according to the characteristics of each public institution and environmental variables. The findings of this study are expected to be of great help in identifying the factors influencing job satisfaction by utilizing the organizational culture, structural empowerment, and self-leadership of government funded institutions of local governments and providing implications for organizational innovation.

본 연구는 신흥시장 진출 한국 자회사의 협력적 노사관계 및 노무관리 현지화가 경영성과에 미치는 구조적 관계를 종합적으로 고찰 하는데 있다. 이를 위해 국제노무관리 현지화를 협력적 노사관계와 노무관리 정책 현지화로 정의하고 경영성과에 미치는 효과를 검증 하였다. 연구대상인 중국과 베트남에 진출한 한국 기업 중 노동조합이 설립된 82개 자회사로부터 유효한 자료를 수집하였으며, 구조방 정식모형을 통해 경로분석 및 매개효과를 실증하였다. 본 연구의 분석결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 해외자회사의 협력적 노사관계는 직무만족도 및 이직률 감소, 품질향상 등 해외 자회사 노무 관련 성과향상에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 둘째, 협력적 노사관계는 노무 관련 성과를 매개하여 해외자 회사 경영성과에 긍정적 영향을 미치는 것으로 나타났다. 셋째, 노무 관련 현지화가 해외자회사 노무관련 성과 향상에 미치는 긍정적 효과는 부분적으로 지지되었으나, 노무관련 성과를 경유하여 경영성과에 미치는 매개효과는 통계적으로 유의하지 않게 나타났다. 결 론적으로 본 연구는 해외자회사의 노무관리 현지화에 있어 그간 상대적으로 소홀히 다루어졌던 협력적 노사관계 형성의 중요성을 실 증적으로 규명한 점에 연구의 의의가 있다고 할 수 있다. 과거 선행연구에서 국제노무관리 또는 인사관리 정책의 현지화가 해외자회사 경영성과에 미치는 효과를 규명하는데 집중하였다면, 본 연구는 이러한 인사관리 정책수립 뿐 아니라, 현지 자회사 노동조합과의 유기 적 협력관계 및 의사소통을 통한 조직몰입도를 향상시키는 것이 중요하다는 시사점을 제시하였다. 이러한 실증분석 결과는 중국과 베 트남 등 신흥국 진출 한국 자회사의 노무관리 효율화에 의미있는 방향을 제시할 수 있으리라 기대한다.

The purpose of this study is to comprehensively examine the structural relationship between cooperative labor relations and localization of labor management of Korean subsidiaries entering emerging markets on business performance. Localization of international labor management was defined as cooperative labor-management relations and localization of labor management policies, and the effect on management performance was verified. The subject of this study is a company with a labor union established among Korean companies that have entered China and Vietnam, and data were collected from 82 subsidiaries. The empirical analysis proved the path analysis and mediating effect through the structural equation model. The summary of the analysis results of this study is as follows. First, the cooperative labor-management relations of overseas subsidiaries were found to have a positive effect on the improvement of labor-related performances of overseas subsidiaries, such as reduction of job satisfaction and turnover rate, and improvement of quality. Second, cooperative labor-management relations were found to have a positive effect on the management performance of overseas subsidiaries by mediating labor-related performance. Third, the positive effect of labor-related localization on improving labor-related performance of overseas subsidiaries was partially supported, but the mediating effect on management performance through labor-related performance was not statistically significant. In conclusion, this study is meaningful in that it empirically identified the importance of forming cooperative labor-management relations that have been relatively neglected in the localization of labor management of overseas subsidiaries. Previous studies have focused on finding out the effect of localization of international labor management or personnel management policies on the management performance of overseas subsidiaries. On the other hand, this study presented implications that it is important not only to establish personnel management policies, but also to improve organizational commitment through organic cooperation and communication with local subsidiary labor unions. The results of this empirical analysis are expected to provide a meaningful direction for efficient labor management of Korean subsidiaries in emerging countries such as China and Vietnam.

본 논문은 환위험관리와 기업 가치에 관한 이론을 바탕으로, 중국 자동차부품제조기업의 외환파생상품, 외화표시부채의 사용이 기 업 가치에 미치는 영향에 대하여 실증분석하였다. 구체적으로 다중회귀분석을 통하여 외환파생상품과 외화표시부채의 사용의 기업가 치에 미치는 영향 및 외환파생상품과 외화표시부채의 환위험 헤지효과 비교, 그리고 기업의 소유구조에 따른 효과를 살펴보았다. 연구결과, 우선 외환파생상품과 외화표시부채 중에서 하나의 수단을 사용하면 기업의 환위험을 낮추어, 기업가치에 긍정적인 영향 을 미치는 것으로 확인되었다. 또한, 외환파생상품과 외화표시부채를 동시에 사용하는 기업의 가치는 더 긍정적인 효과를 미칠 수 있 다는 사실을 발견했다. 마지막으로, 외환파생상품을 사용하는 것이 외화표시부채보다 환위험을 줄여서 기업의 가치에 더 큰 효과가 있다는 결과를 확인하였다. 또한, 민영기업의 경우에는 환위험관리의 효과가 전혀 없는데 비해서, 국유기업의 경우에는 환위험관리의 효과가 큰 것으로 나타났다. 이러한 점들을 고려할 때, 중간부품 수입과 최종제품의 해외수출로 인해 환위험에 노출되는 자동차 부품 제조기업들이 자신의 기업특성에 따라 외환파생상품과 외화표시부채 등을 차별적으로 사용하여 환위험을 관리해야 함을 유추할 수 있다.

Based on the theory of exchange risk management and corporate value, this paper demonstrates the impact of the use of foreign exchange derivatives and foreign currency-denominated liabilities of Chinese auto parts manufacturers on corporate value. Specifically, the impact of the use of foreign exchange derivatives and foreign currency-denominated liabilities on corporate value through multiple regression analyses and the hedge effect of foreign exchange derivatives and foreign currency-denominated liabilities were examined. The results of the study found that the use of either foreign exchange derivatives or foreign currency-denominated liabilities reduces the exchange risk of the entity and has a positive effect on the entity's value. It also found that the value of companies using foreign exchange derivatives and foreign currency-denominated liabilities at the same time could have a more positive effect. Finally, the results were confirmed that the use of foreign exchange derivatives had a greater effect on the value of the entity by reducing exchange risk than foreign currency-denominated liabilities. This means that auto parts manufacturers exposed to foreign exchange risk due to import of intermediate parts and export of final products abroad should manage exchange risk by using foreign exchange derivatives and foreign currency-denominated liabilities differently.

본 연구는 최근 국가균형발전위원회가 전개하고 있는 지역혁신체계(Regional Innovation System)의 성장발전에 주축이 되고 있 는 지역혁신협의회의 활성화 방안을 수립하기 위해 지역혁신협의회의 모태가 되고 있는 해외의 대표적인 지역혁신 추진기구들을 살 펴보고 국내 지자체별로 구성하여 추진하고 있는 몇몇 지역혁신협의회의 현황을 실적과 계획 위주로 진단해 봄으로써 해외 지역혁신 추진기구들이 주는 시사점을 도출하고 국내 지역혁신협의회의 운영상의 문제점들을 진단하고자 한다. 이를 통해 본 연구는 해외 지역 혁신 추진기구를 벤치마킹하고 국내의 지역혁신협의회의 현황을 진단한 결과 국내 지역혁신협의회 활성화를 위해 공통적으로 요구되 는 정책적 제안들을 살펴봄으로써 지역혁신지원단의 기능 및 권한 강화, 지역혁신협의회 조직체계의 개편, 추가적인 제도 개선 방안 들을 제시하고 있다.

This study aims to establish a plan to revitalize the regional innovation council, which is the main focus of the growth and development of the regional innovation system recently unfolded by the Presidential Committee for Balanced National Development. By examining the promotion organizations and diagnosing the current status of several regional innovation councils organized and promoted by local governments, based on performance and plans, we intend to derive implications from overseas regional innovation promotion organizations and diagnose problems in the operation of the domestic regional innovation council. . Through this, this study benchmarks overseas regional innovation promotion organizations and diagnoses the current status of regional innovation councils in Korea. As a result, by looking at policy proposals commonly required to revitalize the regional innovation council, strengthen the functions and authority of regional innovation support groups, reorganization of the innovation council's organizational system and additional plans to improve the system are suggested.