Earticle

본 연구는 한국과 미국의 제도적 환경 및 경쟁적 환경이 양국기업의 CI활동에 중요한 영향을 미친다는 전제로 한국기업과 미국기업의 CI활동에 대한 가설설정 및 검증을 수행하였고, 이를 통해 이들 기업의 CI활동에 대한 실증적 비교연구를 수행하였다. 본 연구에서는 CI활동에 대한 기업의 태도 측면에서 CI개방성과 CI윤리성, 정보유형 측면에서 공개정보 및 비공개정보 활용도, 분석유형 측면에서 사내데이터베이스 및 정량적 분석 활용도, CI활동의 수준 측면에서 CI관심도 및 CI정도를 분석하였다. 본 연구의 주요 결과를 보면, 1) 한국기업에 비해 미국기업은 CI활동에 대해 기업내외부적으로 보다 개방적인 태도를 취한다; 2) 한국기업에 비해 미국기업은 CI활동을 보다 윤리적인 활동으로 인식하고 CI활동에 보다 윤리적인 접근을 취한다; 3) 정보수집을 위해 한국기업에 비해 미국기업은 대중매체를 통한 공개정보를 보다 적극적으로 활용하는 반면, 미국기업에 비해 한국기업은 인맥을 통한 비공개정보를 보다 적극적으로 활용한다; 4) 정보분석을 위해 사내데이터베이스 활용도 및 정량적 분석 활용도에 있어 한국기업과 미국기업 간에 차이가 존재하지 않는다; 5) 한국기업에 비해 미국기업이 CI활동에 대해 보다 높은 관심을 가진다; 6) 한국기업보다 미국기업이 상대적으로 더 높은 수준의 CI활동을 수행한다. 이러한 결과를 바탕으로, 본 연구에서 CI활동에 관한 이론적, 실무적 시사점을 제시하였다.

Based on a premise that the institutional and competitive environments of Korea and America have a significant impact on the competitive intelligence (CI) practices of Korean and American companies, respectively, this research conducts an empirical comparative study on the CI practices of Korean and American companies through hypothesis testing. The study compares these two groups of companies in terms of CI openness and CI ethics, closed and disclosed information usage, internal databases and quantitative analysis usage, CI interest, and CI level. Main results include: 1) relative to Korean firms, US firms tend to have a more open attitude toward CI practices; 2) US firms seem to perceive CI activities to be more ethical than Korean firms do; 3) for information collection, US firms appear to rely more on disclosed information than Korean firms do, while Korean firms appear to rely more on undisclosed information than US firms do; 4) there seems to be no significant difference between Korean and US firms in the usage of internal databases and quantitative analysis methods for data analysis; 5) relative to Korean firms, US firms tend to have a greater interest in CI; 6) US firms seem to conduct CI at a higher level than Korean firms do. Based on these key results, the study discusses theoretical and practical implications for CI.

본 연구는 IT산업에 속한 벤처기업들을 대상으로 태생적 글로벌기업에 속하는 기업들의 해외투자 실행속도 결정요인을 살펴보고 있다. 태생적 글로벌 기업들은 사업초기부터 해외시장을 대상으로 경영활동을 행한다는 공통점이 있으나, 기업들의 자원 프로파일, 조직특성 차이 등의 요인으로 인해 각기 다른 해외투자 실행 속도를 보이게 된다. 회귀분석 결과, 국제사업활동 경험이 상대적으로 많은 기업일수록, 연구개발 집약도가 높은 기업일수록, 그리고 기업규모가 큰 기업일수록 재빨리 해외투자를 실행하는 것으로 나타났다. 그러나 광고집약도와 기업의 수익성, 다각화 정도 등의 변수들은 태생적 글로벌 기업의 해외투자 실행속도에 아무런 영향을 미치지 않는 것으로 나타났다.

One of the defining characteristics of the born-global firm is the rapidity with which it enters international markets following inception. But very few empirical studies in the international entrepreneurship field to date are designed specifically to capture and interpret elements of FDI timing. Because of difference in resource profiles and organizational attributes of individual firms, we can expected that there are some significant difference between born global firms in terms of FDI timing. This study investigate the factors that influence the FDI timing of Born global IT firms. Consistent with previous research, it is hypothesized that firm resources and organizational attributes influence FDI timing. Two categories of resources, global business experiences and technological resources, were found to be associated with early FDI commitment. But, unlike previous research, there is no specific relationship between marketing ability and FDI timing. The organizational attribute that influenced early entry was greater firm size.

본 연구는 사전적 거래관계에서 해외 시장선택이나 파트너 결정인자로 알려진 심리적 거리가 거래관계 형성 이후의 관계적 교환 과정에서는 어떠한 영향을 미치는지를 실증적으로 검증하였다. 특히, 관계적 교환의 환경 하에서 심리적 거리가 신뢰-정보교환-기업성과 관계에 조절변수로서 어떠한 영향을 미치는 지를 중점적으로 살펴보았다. 연구모델은 118개 IT 수출기업을 대상으로 조사된 자료를 사용하여 검증되었다. 연구결과, 첫째, 신뢰-정보교환의 관계에서는 신뢰가 정보교환에 유의한 정(+)의 영향을 보였고, 심리적 거리가 가까울수록 신뢰의 정보교환은 영향은 유의하게 증가하는 것으로 나타났다. 둘째, 정보교환-기업성과의 관계에서 는 정보교환이 기업성과에 유의한 정(+)의 영향을 보였으나 심리적 거리의 조절효과는 유의하지 않았다. 마지막으로, 신뢰-기업성과의 관계에서는 신뢰가 기업성과에 유의한 정(+)의 영향을 보였으나 심리적 거리의 조절효과는 유의하지 않았다.

The objective of this paper is to test a model on the role of psychic distance in relationship exchanges between exporters and foreign importers. Specifically, it has been hypothesized that as a modulator, psychic distance has an influence on the relationship of trust-communication-corporate performance. The research model is tested empirically using the data collected from a survey of 118 Korean IT export firms. The results indicate that psychic distance has effect on the relationship of trust-communication, but not effect on the relationship of trust-corporate performance, communication-corporate performance.

최근 국내 시중은행들이 새로운 수익원 창출을 위해 중국으로 진출하고 있다. 본 연구는 중국시장에서 성공적인 현지화 적응에 필요한 서비스마케팅믹스전략을 위한 기초적인 자료를 제공하고자 한다. 따라서 본 연구는 중국에 소재한 은행의 서비스마케팅믹스요소들과 브랜드자산 간의 관계를 탐구하고, 서비스마케팅믹스요소들이 브랜드자산의 차원과 관계된 브랜드애호도, 지각된 서비스품질, 고객만족 등과의 관계에 대한 개념적 틀을 제시한다. 구조방정식 모델을 이용한 실증적 연구는 연구의 가설을 지지하였다. 연구결과에 따르면 서비스마케팅믹스 요소들 가운데 부분적으로 지각된 품질과 고객만족에 영향을 미치는 것으로 나타났다. 지각된 품질은 고객만족과 브랜드애호도에 영향을 미치고, 고객만족은 브랜드애호도, 그리고 브랜드애호도는 브랜드자산에 직접적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이러한 관계에서 중국에 진출하는 우리나라 시중은행의 성공적인 적응을 위한 서비스마케팅믹스전략 수립에서 바람직한 함의를 찾을 수 있을 것이다.

A number of Korean banks are rushing enthusiastically into Chinese local markets to increase their profitability. The present study provides some insights for marketing strategies using service marketing mixes. In order to the successful adoption of marketing mix elements in China, the author investigates relationships among service marketing mix elements on brand equity, and builds a theoretical framework that addresses dynamic relationships between brand loyalty, perceived quality, satisfaction and these elements on brand equity. A hypothesized model is empirically tested using a structural equation modeling approach. The results show that both perceived quality and satisfaction are partially supported by marketing mix elements. However, a better understanding of the direct effects on brand equity plays a crucial role in creating desirable marketing strategies that enable marketers to develop and implement service marketing mixes in the Chinese banking industry: perceived quality-satisfaction, perceived quality-brand loyalty, satisfaction-brand loyalty, and brand loyalty-brand equity.

본 연구는 국내 벤처기업을 대상으로 시장 지향성이 기업의 수출성과에 미치는 영향과 시장지향성이 수출마케팅역량을 매개로 하여 기업의 수출성과에 미치는 영향을 검증하였다. 국내 벤처기업을 대상으로 구조방정식 모형을 분석한 결과 고객지향성과 경쟁자지향성은 수출시장정보역량과 고객관계구축역량 모두에 영향을 미치는 것으로 나타나고, 고객지향성이 제품개발역량에 영향을 미치는 것으로 나타나, 경쟁자 뿐 아니라 고객의 정보의 수집과 해석, 반응 등의 수출 시장지향적 행동을 적극적으로 추구하는 벤처기업들이 수출고객관계구축과 제품개발과 같은 조직적 역량의 수준이 높을 뿐만 아니라 수출성과에도 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 또한, 수출시장 경쟁자지향성과 수출시장 고객지향성 모두 수출성과에 유의한 영향을 미치며, 수출마케팅역량이 시장지향성과 수출성과 간에 매개적 효과를 나타내어, 벤처기업의 수출시장지향적 행동과 문화가 기업의 수출성과에 영향을 미치는 벤처기업의 주요한 자원과 역량 요인임을 보여주었다.

The purpose of this paper is to empirically investigate the relationships between an market orientation, export marketing capabilities, and export performance. The paper proposes that market orientation influences export performance both directly and indirectly via export marketing capabilities, and develops a framework linking venture firm’s relative emphasis on customer orientation and competitor orientation to firm’s export marketing capabilities - informational capability, relationship building capability, and product development capability - as well as export performance. Hypotheses derived from this model were tested on a sample of Korea venture firms. Findings suggests that customer orientation and competitor orientation influences both export informational capability and relationship building capability and customer orientation influence product development capability partially. Additionally, both customer orientation and competitor orientation enhance export performance. Both orientation influences export performance directly and has an indirect effect via product development capability and relationship building capability. Leveraging export marketing capabilities to the needs of foreign markets by firms having market orientation enhance korean exporting venture firms’ export competitiveness.

전 세계 주식시장이 개방화, 통합화되면서 자국 주식시장 뿐 아니라 해외증시에 주식을 상장하는 기업이 늘어나고 있다. 본 연구는 주식의 해외상장과 관련한 주요 주제가운데 하나인 해외상장과 본국 주가수익률 사이의 관계에 대한 실증적인 연구로서, 국내기업의 해외주식예탁증서(DR) 발행이 단기적으로 주주 부에 어떤 영향을 미치는지를 재검증하는데 목적이 있다. 분석결과 국내기업의 DR 발행은 공시일전부터 공시일 당일 그리고 공시일 이후까지 지속적으로 부정적인 영향(-)을 미치는 것으로 나타났다. 이는 공시일 전에 대체로 긍정적인 영향(+)을 미친다는 기존의 연구결과와 다른 것으로 국내기업의 DR발행은 더 이상 주주의 부에 긍정적인 영향을 주는 사건이 아님을 알 수 있다. 이러한 결과는 국내기업들이 DR을 처음 발행할 때의 자금조달원 다변화와 해외시장 진출효과, 인지도 상승효과 등 긍정적 효과가 시간이 지나면서 점차 사라진 반면 발행주식수 증가에 따른 주가압박가설의 부정적 효과가 상대적으로 강하게 작용하고 있다는 것을 보여주고 있다.

This paper investigates the announcement effects of Korean firms’ DR(Depositary Receipts) issuing. The empirical findings are as follows. First, there are significant negative abnormal returns throughout the entire event period, say, before, on, and after the announcement day. These findings are inconsistent with those of previous studies which report significant positive abnormal returns before the announcement day, but significant negative abnormal returns on and after the announcement day. Second, There are big differences in the announcement effects before and after 1992 capital market liberalization. Before 1992, DR issuing has positive effects on stock prices, albeit insignificant. After 1992, however, DR issuing has significant negative effects on stock prices. Third, significant differences in the announcement effects between before and after 1997 financial crisis have not been found. Fourth, the announcement effects during the restructuring period(1997.11~2000.12) seem to be more positive than those during other periods. We conjecture these results are due to the signaling effects of Korean firms’ successful restructuring after the 1997 financial crisis. In summary, our empirical analyses show that Korean firms’ DR issuing does not have positive announcement effects any more. These results imply that in recent days, negative ‘dilution effects’ overshadow positive ‘signaling effects’ in the announcement of Korean firms’ DR issuing.

본 논문은 실제 한국에서 판매된 해외펀드 중 2002년 7월부터 2007년 6월까지 5년 동안의 시계열 자료를 가지고 있는 76개의 펀드를 대상으로, 국내투자자가 이 펀드에 투자했을 경우의 성과 및 기존 포트폴리오에 미치는 영향을 실증분석을 통해 검증하였다. 연구의 주요 결과는 다음과 같다. 첫째, 환위험을 헤지하지 않은 경우 해외펀드에 투자하는 것은 수익률을 크게 증가시키지는 못하지만 총위험은 다소 감소시킴을 발견하였다. 둘째, 완전헤지를 가정할 경우, 해외펀드투자는 총위험을 감소시킬 뿐 아니라 위험대비 수익률을 증가시킴을 확인하였다. 셋째, 국내투자자가 해외펀드에 투자할 경우 국내 포트폴리오에 대한 상당한 보완효과를 얻는 것으로 나타났다. 넷째, 해외펀드에 투자하는 것은 국내 인플레이션에 대한 상당한 헤지 역할을 수행하고 있는 것으로 분석되었다. 다섯째, 해외투자펀드의 과거 실적은 단기적으로는 미래 실적 예측에 도움을 주지만, 중장기적인 예측효과는 없는 것으로 나타났다. 연구결과는 국내투자자가 해외펀드에 투자할 경우 국내 금융자산에만 투자하는 경우에 비해 상당한 부분의 위험을 추가로 줄일 수 있을 뿐 아니라, 국내 인플레이션에 대한 헤지효과를 누릴 수 있음을 시사한다.

This paper is to explore the portfolio diversification effects using 76 international mutual fund data sold in Korea. Empirical results shows that if domestic investors had not hedged against exchange risks in investing in international funds, they would have gained lower returns and total risk than KOSPI200 did, on average. Meanwhile, if it is assumed that domestic investors can hedge against exchange risks fully, they could gain higher return and a lower total risk than KOSPI200 did, on average. Also, using the Elton et al. model(1987), we evaluate the complementarity of international funds with domestic diversified portfolios. Our analysis reveal that international funds have complementary relationships with the well diversified domestic portfolio KOSPI200. In addition to we find that international funds, on average, could provide a hedging against both an expected and an unexpected domestic inflation compared with KOSPI200, thus providing investment incentives for domestic investors. Lastly, in an effort to evaluate the consistency of performance ranking of international funds, we examined whether or not we could use the past performance of international funds to predict their future performance. Our findings indicate that the performance ranking of funds was retained in a short term, thus allowing the past performance to predict a less than one year future performance.