Earticle

본 연구에서는 가격효율성이 유동성과 연관되어 있다는 점을 고려해 가격괴리율에 대한 유동성의 영향을 실증분석하였다. ETF 가 격괴리율과 유동성 간의 관계를 파악하기 위해 본 연구에서는 미국 뉴욕증권거래소(NYSE)에 상장된 6개의 아시아 국가 ETF(한국, 중 국, 인도, 인도네시아, 말레이시아, 필리핀)를 선정하였으며, 표본기간은 2015년 1월 2일부터 2023년 2월 28일까지이다. 분석 결과 아시아 국가 ETF의 가격괴리율 정도가 전반적으로 작은 상황에서 유동성은 가격괴리율과 음(-)의 관계를 가지는 것으로 나타났으며, 펀드 프리미엄 및 디스카운트 각각에 대해서는 각각 양(+)과 음(-)으로 추정되었다. 그리고 ETF의 가격괴리율에 대해 모멘텀 (momentum)은 양(+)의 관계, 회전율은 음(-)의 관계를 가졌으며, 변동성(VOL)을 의미하는 모수는 4개 국가 ETF(인도, 인도네시아, 말레이시아, 필리핀)에서 음(-)으로 추정되었다. 이처럼 미국 시장에서 거래되는 아시아 ETF의 경우 가격괴리율 현상은 유동성, 변동 성, 회전율과 관련이 있으며, 방향은 프리미엄 또는 디스카운트에 따라 다를 수 있다는 사실을 발견하였다.

Considering that price efficiency is related to liquidity, this study empirically analyzed the effect of liquidity on the differentials defined by the relationship between ETF prices and the net asset value (NPV) of underlying assets. In order to understand the relationship between differentials and liquidity in ETF, this study selected six Asian countries ETFs (Korea, China, India, Indonesia, Malaysia, and the Philippines) listed on the New York Stock Exchange (NYSE), and the sample period is from January 2, 2015 to February 28, 2023. As a result of the analysis, liquidity was estimated to have a negative (-) relationship with differentials in Asian countries, and positive (+) and negative (-), respectively, for fund premiums and discounts. In addition, the momentum was positive (+) and the rotation rate was negative (-) for the ETF's price distortion rate, and the parameter, which means volatility (VOL), was estimated to be negative (-) in the four countries ETFs (India, Indonesia, Malaysia, and the Philippines). In the case of Asian ETFs traded in the U.S. market, it was found that differentials phenomenon is related to liquidity, volatility, and turnover, and the direction may vary depending on premium or discount. In addition, although the ETF's in-kind creation and redemption functions contribute to efficient pricing, it can be seen that in the country ETF market, prices are formed inefficiently due to continuous price errors due to arbitrage restrictions. Therefore, if arbitrage trading is possible indefinitely, it can be suggested as a practical implication that the deviation from the net asset value may be reduced.

전 세계 정부들이 기업의 ESG경영 여부에 대해 강력한 규제를 펼치고 있는 현 상황에서 중소기업들도 ESG경영을 도입하고 실천하 고 있다. ESG경영은 기업의 가치관이 반영된 것으로 직원들의 태도와 행동에 직접적인 영향을 미칠 수 있다. 따라서 본 연구는 중소 수출기업의 ESG경영이 수출담당직원의 잡크래프팅에 영향을 미쳐, 그들의 기업을 위한 혁신행동에 미치는 영향을 살펴보고자 하였 다. 이에 본 연구에서는 선행연구들을 기반으로 중소수출기업의 ESG경영을 환경, 사회, 지배구조 경영으로 살피고, 수출담당직원들 의 잡크래프팅을 과업, 관계, 인지크래프팅으로 구분하였다. 본 연구의 목적을 확인하기 위해 총 207명의 중소수출기업 수출담당직원 들을 대상으로 자료를 수집하여 실증분석을 진행하였다. 분석결과 중소수출기업의 ESG경영 하위요소인 환경, 사회, 지배구조 경영들 은 수출담당직원들의 과업, 관계, 인지크래프팅에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 확인되었다. 그러나 ESG경영의 하위요소인 환경경 영은 관계크래프팅에 그리고 사회경영은 과업크래프팅에 영향을 미치지 않는 것으로 나타났다. 한편, 수출담당직원들의 과업, 관계, 인지크래프팅은 그들의 조직을 위한 혁신행동에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 밝혀졌다. 본 연구 결과는 ESG경영이 중소수출기업 의 지속가능한 성장을 위해 직원들이 업무를 재조정하고, 혁신적으로 행동하는데 있어 중요한 전략적 요소임을 시사할 수 있다. 또한 ESG경영이 기업에게 있어 중요한 가치관 및 조직문화의 특성이 있음을 확인함으로써 향후 ESG경영 연구에 다양한 시사점을 제언할 수 있다.

In the current situation where governments around the world are imposing strong regulations on companies' ESG management, small and medium-sized businesses are also introducing and practicing ESG management. Because ESG management reflects the company's values, it can have a direct impact on employees' attitudes and behavior. Therefore, this study sought to examine the impact of ESG management of small and medium-sized export companies on the job crafting. of export managers and their innovative behavior for the company. Accordingly, based on previous studies, this study examined the ESG management of small and medium-sized export companies into environmental, social, and governance management, and divided the job crafting of export managers into task, relational, and cognitive crafting. To confirm the purpose of this study, we collected data from a total of 207 export managers of small and medium-sized export companies and conducted an empirical analysis. As a result of the analysis, it was confirmed that environmental, social, and governance management, which are sub-elements of ESG management of small and medium-sized export companies, have a positive impact on the tasks, relational, and cognitive crafting of export staff. However, environmental management, a sub-element of ESG management, was found to have no effect on relational crafting and social management on task crafting. Meanwhile, export employees' task, relational, and cognitive crafting were found to have a positive effect on their innovative behavior for their organizations. The results of this study may suggest that ESG management is an important strategic element in helping employees reorganize their work and act innovatively for the sustainable growth of small and medium-sized export companies. In addition, by confirming that ESG management has important values and organizational culture characteristics for companies, various implications can be suggested for future ESG management research.

오늘날 다국적 기업(Multinational Corporations: MNCs)은 군사적 충돌, 정권 교체, 영토 분쟁, 정부 정책, 역사적 사건 등 다양한 요인으로 발생하는 국가 간 긴장 속에서 운영되고 있다. 최근 펜데믹, 미·중 무역전쟁, 중·일 간 영토 분쟁 등 국가 차원의 위기가 잦 아지면서, 이러한 사건들은 전 세계 소비자들에게 부정적으로 인식되고, 특정 국가에 대한 적대감으로 이어진다. 소비자들은 적대감 을 느끼는 국가에서 생산된 제품에 대해 부정적인 태도와 행동을 보일 수 있다. 따라서, 국가 간 적대감이 국제 비즈니스에 미치는 영 향을 이해하는 것은 매우 중요하다. 본 연구는 소비자 적대감을 경제적, 역사적, 인간적, 정치적/정부 적대감의 네 가지 범주로 구분하 고, 각 적대감이 적대 국가 제품의 구매 의도에 미치는 영향을 실증적으로 분석하였다. 본 연구의 모델은 기존 연구를 확장하고 이론 중심적인 접근을 통해 소비자 적대감과 구매 의도 간의 직접적인 관계를 조사하는 데 차별화된 접근을 제시한다. 연구 결과, 한국과 중국 소비자들은 양국 간 적대감에 따라 경제적 적대감이 구매 만족도에 부정적 영향을 미치고, 인간적 적대감이 구매 만족도와 구매 의도에 부정적 영향을 미치는 것으로 나타났다. 또한, 정치적 적대감은 양국 기업의 CSR 활동에 부정적 영향을 미쳤다. 흥미롭게도, 기업의 CSR 활동은 높은 국가적 적대감 상황에서는 구매 의도에 부정적 영향을 미치는 역효과를 보였다. 그러 나, 제품 만족도는 적대감이 존재하는 상황에서도 구매 의도에 긍정적 영향을 미치는 것으로 나타났다. 본 연구는 다국적 기업이 국제 시장에서 성공하기 위해 적대감을 완화하고, 긍정적인 구매 의도를 형성하기 위한 전략적 시사점을 제공한다. 특히, CSR 활동의 한계 와 복잡한 소비자 감정을 고려한 전략적 접근의 필요성을 강조한다.

Today's multinational corporations (MNCs) operate in business environments often characterized by inter-country tensions arising from various factors, including military conflicts, regime changes, territorial disputes, government policies, and historical events. Recent crises, such as the pandemic, the U.S.-China trade war, and the Sino-Japanese territorial disputes, have led to increased negative perceptions among consumers worldwide, resulting in animosity towards specific countries. Consumers harboring such animosity may exhibit negative attitudes and behaviors towards products manufactured in those countries. Therefore, understanding the impact of inter-country animosity on international business is crucial. This study categorizes consumer animosity into four types: economic, historical, human, and political/governmental animosity. It empirically analyzes the impact of each type of animosity on the intention to purchase products from the animosity-targeted country. The research model distinguishes itself by expanding on existing studies and adopting a theoretically focused approach to examine the direct relationship between consumer animosity and purchase intention. The findings reveal that economic animosity negatively affects purchase satisfaction among Korean and Chinese consumers, while human animosity negatively impacts both purchase satisfaction and purchase intention. Additionally, political animosity adversely affects the CSR activities of companies from both countries. Interestingly, CSR activities exhibited a negative impact on purchase intention under high levels of national animosity, indicating a potential backlash effect. However, product satisfaction positively influenced purchase intention even in the presence of animosity. This study offers strategic insights for multinational corporations to mitigate animosity and foster positive purchase intentions in international markets. It emphasizes the need for strategic approaches that consider the limitations of CSR activities and the complexities of consumer emotions.

본 연구는 기존 선행연구들을 바탕으로 기업의 경영자원으로서의 정치적 연계와 기업의 국제화 간의 관계를 분석하였다. 2015년부 터 2022년까지 상하이 및 선전 증권거래소에 상장된 제조업체를 대상으로 패널 회귀분석을 통해 정치적 연계가 국제화의 깊이와 범 위에 어떤 영향을 미치는지 살펴보았으며, 기업 소유형태와 모국의 공식적 제도 수준이 정치적 연계와 국제화 간의 관계를 어떻게 조 절하는지 실증적으로 분석하였다. 분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 중국제조기업의 정치적 연계는 국제화의 깊이와 범위에 모두 부정적인 영향을 미쳤다. 둘째, 소유 형태에 따른 분석에서는, 국유기업이 민간기업에 비해 정치적 연계가 국제화와의 관계를 더욱 강화시켰다. 즉, 민간기업이 국유기업 보다 국제화를 더 활발히 추진함을 알 수 있었다. 셋째, 모국의 제도적 환경 수준이 높을수록 정치적 연계와 국제화의 부정적인 관계 가 더 강해진다. 이는 모국의 제도적 수준이 높아질수록 중국제조기업의 국제화 의사결정이 더욱 약해진다는 것을 보여준다. 본 연구는 다음과 같은 시사점을 제공하였다. 첫째, 자원기반관점(RBV)에서는 기업의 경영 자원 보유가 기업 성장의 중요한 요소로 강조되지만, 대부분의 선행연구는 선진국에서 다국적기업의 경영전략에 초점을 맞추었다. 선진국 기업과 비교할 때, 신흥시장으로 대 표되는 중국의 제조기업들은 자원 제약과 시장 실패로 인한 어려움이 더 많다. 두 번째, 자원의존관점(RDV)에서는 신흥국의 제도적 환경이 기업의 의사결정에 지속적인 영향을 준다. 본 연구는 경영자의 정치적 연계가 기업의 경영전략, 특히 기업의 국제화에 어떻게, 어떤 조건에서 연계되는지를 실증적으로 보여줌으로써 이 분야의 연구에 시사점을 제공하였다.

The present study analyzed the relationship between political connections and internationalization based on international business theories. The subjects were manufacturing companies listed on the Shanghai and Shenzhen Stock Markets from 2015 to 2022. Using panel regression analysis, we examined how political connections affect internationalization of depth and breadth. Additionally, we investigated how a company's ownership structure and the level of formal institutions in the home country moderate the relationship between political connections and internationalization. The results of the analysis are as follows. First, political connections were found to negatively affect both internationalization of depth and breadth. Second, the impact of political connections on internationalization was stronger in stateownership company compared to non-stateownership company, suggesting that private companies pursue internationalization more actively. Third, the negative relationship between political connections and internationalization becomes stronger as the level of institutional environment in the home country increases, indicating that higher institutional levels weaken the decision-making for internationalization in manufacturing firms. This study provides several implications. From a resource-based view (RBV), managerial resources are crucial for firm growth. However, most previous studies have focused on multinational companies in advanced countries. Unlike firms in advanced countries, companies in emerging markets often face resource constraints and market failures. Therefore, political connections can be a more effective means of growth in these markets compared to relying solely on business expertise. This study contributes to the field by empirically demonstrating how and under what conditions managers' political connections influence firms' business strategies, particularly their internationalization.

성공적인 신제품 출시는 글로벌 시장에서 경쟁하는 기업들에게 중요한 전략적 의사결정으로 여겨지고 있다. 특히, 최근의 급격히 변화하는 시장의 환경에서 신제품의 출시 속도는 제품 출시와 관련하여 가장 중요한 의사결정 요소로 자리 잡았다. 이에, 본 연구에서 는 글로벌 시장에서 기업의 마케팅 전략이 신제품 출시 속도에 미치는 영향에 대해 알아보았다. 해외 시장에서 마케팅 전략은 제품 출 시와 관련하여 가장 핵심적 역할을 한다는 기존의 연구를 바탕으로 본 연구에서는 기업의 마케팅의 두 가지 측면을 집중하여 연구하 였다. 특히, 신제품의 출시와 관련하여 기업가 지향성과 시장 지향성은 매우 중요한 요소로 인식되는 만큼 두 전략적 지향성과 제품 출시에 관계를 살펴보았다. 또한, 최근 급변하는 기술 변화에 대한 영향을 알아보기 위해 기술 변동성의 조절 효과도 함께 검증해 보 았다. 한국의 수출제조기업을 대상으로 진행한 연구의 결과에 의하면, 기업가 지향성과 시장 지향성은 글로벌 시장에서 신제품 출시 속도를 증가시키는 것을 확인하였다. 특히, 기업가 지향성의 긍정적 효과는 기술 변동성이 높을수록 더 크게 영향을 미치는 것으로 나 타났다. 이번 연구의 결과는 글로벌 시장에서 다양한 제품을 통해 경쟁하는 기업들에게 제품 출시 과정에서 고려해야 할 부분들에 대 한 시사점을 제공한다.

Based on survey data of 162 Korean manufacturing exporters, this study examines the relationship between international marketing strategy and product launch decision in international markets. Particularly, this study investigates the relationship between two different strategic orientation, namely entrepreneurial orientation and market orientation, on new product launch speed in international markets. Furthermore, this study examines the moderating effects of international technological turbulence. The result indicates that two different types of international marketing strategy, entrepreneurial orientation and market orientation, show a positive effect on new product launch speed. In addition, the result of this study also reveals that technological turbulence enhances the positive effect of entrepreneurial orientation on new product launch speed. However, the relationship between market orientation and new product launch speed was not moderated by technological turbulence. The results of the study demonstrates an importance of international marketing strategy in international markets and its impact on product launch speed. Especially, both entrepreneurial orientation and market orientation found to be a key factor that can reduce product launch speed and the positive impact of entrepreneurial orientation was elevated during technologically turbulent time and it provides meaningful implications.

본 연구는 다국적기업 자회사에 근무하는 현지 직원의 다국적기업 전체에 대한 조직일체감의 영향 요인 중 하나인 자회사의 자율 성과 관련하여 자율성의 부정적 효과의 존재 가능성을 제시하고 문헌적, 실무적 시사점을 제공하고자 한다. 또한, 산업 내 경쟁 정도 의 조절효과를 동시에 살피며 다국적기업 운영 전략에 있어 자회사를 무조건적인 독립적 운영 주체로서 다루는 것이 아니라, 목표 시 장의 경쟁 수준과 같은 상황 및 환경 맥락에 따라 운용을 조절해야 한다는 자회사 자율성에 대한 새로운 시각을 제공하고 있다. 외국 계 다국적기업의 국내 자회사 77곳의 국내 직원 415명의 답변으로 위계적 회귀분석을 실시한 결과, 자회사에게 일정 수준의 자율성 이 주어진 경우 다국적기업 전체에 대한 조직일체감을 높일 수 있었지만, 과도한 자율성은 오히려 자회사 현지 직원의 다국적기업에 대한 조직일체감을 감소시키는 것으로 나타났다. 또한, 높은 산업 내 경쟁 정도는 떨어진 자회사 현지 직원의 조직일체감을 향상시키 는 결과를 보였다. 본 연구는 기존 다국적기업 자회사에게 부여하는 자율성의 결과가 항상 긍정적이라는 선행 연구와 달리, 자율성의 이면을 살펴 다국적기업에 대한 자회사 현지 직원의 조직일체감 향상에 대한 문헌적 확장을 제공하고자 한다.

This study aims to provide literature and practical implications regarding the possible existence of a negative effect of autonomy in relation to subsidiary autonomy as one of the influencing factors of local employees' organizational identification with MNC. By simultaneously examining the moderating effect of the degree of intra-industry competition, this study provides a new perspective on subsidiary autonomy that suggests that MNCs should not treat subsidiaries as unconditionally independent operating entities in their operational strategies, but should adjust their operations in accordance with situational and environmental contexts, such as the level of competition in their target markets. Using hierarchical regression analysis of responses from 415 domestic employees in 77 domestic subsidiaries of foreign multinational corporations, we found that a certain level of autonomy for subsidiaries can increase organizational identification with MNC, but that excessive autonomy actually decreases subsidiary employees' organizational identification with MNC. As expected, a high degree of industry competition improves organizational identification for subsidiary employees with a low degree of autonomy. Contrary to previous research that suggests that the outcomes of autonomy granted to MNC subsidiaries are always positive, this study extends the literature on the effects of subsidiary autonomy on subsidiary employees’ organizational identification with MNC by looking at the other side of the coin.

본 연구는 다국적기업 자회사의 현지 자선활동에 대한 현지 조직 필드 내 동형화 압력의 영향을 분석한 선행연구를 보완하여, 모방 적 동형화 압력에 대한 자회사 특성 요인인 기업 규모, 연구개발 활동, 광고 활동의 조절 효과를 실증 분석하였다. 주요 실증분석 결과 는 다음과 같다. 기업 규모와 연구개발집중도, 광고집중도 모두 모방적 동형화 압력과 자선활동 수행 간의 관계를 약화시키는 부(-)의 조절효과를 가지는 것으로 확인되었다. 이는 현지 조직 필드 내에서 활동하는 다국적기업들이 동일한 제도적 압력에 직면하더라도, 자회사의 기업 특성에 따라 동형화 수준이 달라진다는 것을 의미한다. 이러한 결과는 다국적기업이 현지 조직 필드 내 제도화 과정에 서 나타나는 압력에 전략적으로 대응하고 있음을 보여줄 뿐만 아니라, 기업의 내부 자원, 전략 등 내부적 요인이 영향을 미치고 있음 을 시사한다. 또한 본 연구결과는 한국진출 다국적기업이 현지화 전략보다는 글로벌통합 전략하에서 현지 동형화 압력에 대응하고 있 음을 시사한다. 이러한 결과는 다국적기업 자회사가 자선활동을 수행함에 있어 현지 정당성 확보를 위한 조직 필드 내 동형화 뿐만 아 니라, 다국적기업 글로벌 전략에 따른 가치사슬 간 연계를 함께 고려하여 글로벌 CSR 또는 로컬 CSR 정책을 검토해야 한다는 점에서 이론적, 실무적 시사점을 제공한다.

Despite numerous studies on the determinants of local corporate social responsibility (CSR) activities of multinational corporations (MNCs), research on the impact of institutional environmental factors, such as isomorphic pressures, remains insufficient. This study addresses this gap by analyzing the impact of isomorphic pressures within the local organizational field on the philanthropic activities of MNC subsidiaries. Specifically, it empirically examines the moderating effects of firm-specific factors in subsidiaries, including firm size, R&D intensity, and advertising intensity, on mimetic isomorphic pressures. The key empirical findings are as follows. Subsidiary firm size, R&D intensity, and advertising intensity all exhibit negative moderating effects, weakening the relationship between mimetic isomorphic pressures and philanthropic activities. This indicates that even when MNCs face the same institutional pressures within the local organizational field, the level of isomorphism varies depending on subsidiary-specific characteristics. These results suggest that MNCs strategically respond to pressures arising during the institutionalization process within the local organizational field, and that their responses are influenced by internal resources, strategies, and other internal factors. Additionally, the findings reveal that MNCs operating in Korea tend to respond to local isomorphic pressures under a global integration strategy rather than a localization strategy. This implies that when MNC subsidiaries engage in philanthropic activities, they should consider both local isomorphism to secure local legitimacy and the connections within the value chain according to the MNC’s global strategy.

4차 산업혁명 시대로 패러다임이 전환되면서, 인공지능, 빅데이터와 같은 디지털 기술을 통해 삶의 질은 크게 향상되었다. 이제 디 지털 경제(Digital Economy)는 세계 경제의 상수가 되었다. 따라서 기업은 경쟁력 향상을 위해 디지털 기술(Digital Technology)의 적용과 활용에 주목하지 않을 수 없다. 나아가 오늘날 빠르게 변화하는 비즈니스 환경에서 기업은 ‘디지털 전환’에 대응할 뿐만 아니 라 ‘사회적 책임’과 ‘지속 가능한 경영’에 대해서도 노력해야 할 필요성이 커졌다. 따라서, ESG 경영(환경, 사회, 거버넌스)을 지속 가 능한 발전의 중요한 구성 요소로 삼고, 이를 토대로 경영활동을 수행해야 할 것이다. 그렇다면 이와 같은 ESG 경영과 디지털 전환을 동시에 추구할 수는 없을까? 또는 이 둘 사이의 관계는 무엇일까? 디지털 전환은 혁 신 및 고객 경험 향상을 위한 주요 수단으로 각 업계에서 주요한 추세 중 하나로 자리 잡고 있는데, 이러한 효과가 ESG 경영에도 접목 될 수 있을지가 본 연구의 핵심이다. 결국, 본 논문은 디지털 전환과 ESG 경영이 고객 만족에 미치는 영향을 탐구하고자 한다. 먼저, 디지털 기술이 기업의 환경 보호, 사회적 책임 및 기업 지배구조에 미치는 영향 및 그러한 실천을 촉진하는 방법을 고찰하고자 한다. 이어 디지털 전환이 고객만족에 긍 정적 영향을 미치는지, 그리고 그러한 효과를 어떻게 창출할 수 있을 것인지 고찰하고자 한다. 종합적으로, 디지털 전환 및 ESG 경영 이 고객 만족에 미치는 영향도 살펴볼 것이다. 한편, 본 연구의 모형을 중국의 농업 기업을 대상으로 실증분석을 수행했다. 그 결과 디지털 전환이 ESG 경영에 긍정적 영향을 미 쳤으며, ESG 경영이 고객만족에 긍정적 효과를 보였다. 끝으로 연구 결과를 토대로 학문적, 실무적, 정책적 시사점을 도출하였다.

As the paradigm shifted to the era of the 4th industrial revolution, the quality of life was greatly improved through digital technologies such as artificial intelligence and big data. Now, the digital economy has become a constant in the global economy. Therefore, companies cannot help but pay attention to the application and use of digital technology to improve their competitiveness. Furthermore, in today's rapidly changing business environment, companies must not only respond to 'digital transformation' but also strive for 'social responsibility' and 'sustainable management'. In other words, ESG management (environmental, social, governance) should be made an important component of sustainable development, and management activities should be carried out based on this. So, can't we pursue such ESG management and digital transformation at the same time? Or what is the relationship between the two? Digital transformation is one of the major trends in each industry as a major means of innovation and improving the customer experience, and the core of this study is whether this effect can be applied to ESG management. In the end, this paper attempts to explore the impact of ESG management and digital transformation on customer satisfaction. First, the impact of digital technology on corporate environmental protection, social responsibility and corporate governance and how to promote such practice will be considered. Next, we will examine whether digital transformation has a positive effect on customer satisfaction and how such an effect can be created. Overall, the impact of digital transformation and ESG management and on customer satisfaction will also be considered. Meanwhile, an empirical analysis was conducted on the model of these papers for Chinese agricultural companies in the overall situation, and as a result, digital transformation had a positive effect on ESG management, and ESG management had a positive effect on customer satisfaction. Finally, academic, practical, and policy implications were derived based on the research results.

많은 기업이 지속가능성에 대한 강력한 지향점을 개발하고 디지털 기술의 다양한 사회적, 환경적 이점을 고려하여 지속가능한 발전 을 추진하려는 방안 마련에 고심하고 있다. 그러나, 기업이 메타버스를 활용한 지속가능한 마케팅 관행에 대한 우리의 이해는 여전히 제한적이다. 본 연구는 환경오염으로 인한 우려가 커지고 있는 비즈니스 환경에서 지속가능한 소비를 촉진할 수 있는 마케팅 전략을 고찰하기 위해 신호이론을 기반으로 메타버스를 활용한 지속가능한 마케팅 전략과 소비자 구매 의도와의 관계에서 고객 충성도의 매 개 역할을 탐구한다. 본 연구는 가설 검증을 위해, 중국의 4개 직할시(베이징, 상하이, 충칭, 텐진) 소비자를 대상으로 수집한 538개의 데이터를 사용하여 PLS 구조방정식 모형을 통해 실증분석을 진행한다. 분석 결과는 메타버스를 활용한 지속가능한 마케팅 전략이 고 객 충성도에 긍정적인 영향을 미치고, 고객 충성도와 소비자의 구매 의도 간의 유의한 영향을 확인했다. 특히, 고객 충성도는 메타버스를 활용한 지속가능한 마케팅 전략과 소비자 구매 의도 사이의 관계를 부분 매개한다는 것을 발견했다. 따라서 본 연구는 메타버스를 활용한 지속가능한 마케팅 전략과 소비자 구매 의도 간의 간접적인 관계에 대한 경험적 증거를 제공하고, 지속가능한 마케팅 문헌 에 기여할 뿐만 아니라, 지속가능한 발전을 모색하는 경영자들에게 실질적인 시사점을 제공한다.

While many firms are struggling to develop a strong orientation towards sustainability and implement measures to drive sustainable development in light of the various social and environmental benefits of digital technology, our understanding of customer’ responses to sustainable marketing practices using the metaverse remains limited. This study explores the mediating role of customer loyalty in the relationship between sustainable marketing strategies using the metaverse and consumer purchase intentions based on signaling theory to examine corporate marketing strategies that can promote sustainable consumption in a business environment where concerns due to environmental pollution are growing. To test the hypothesis of this study, an empirical analysis was conducted through the PLS structural equation model using 538 data collected from Chinese consumers. The results show that it was confirmed that sustainable marketing strategies using the metaverse have a positive effect on customer loyalty and have a significant effect on the relationship between customer loyalty and consumers purchase intentions. In particular, it suggests that customer loyalty partially mediates the relationship between sustainable marketing strategies using the metaverse and consumers purchase intentions. Therefore, this study presents empirical evidence on the indirect relationship between sustainable marketing strategy using the metaverse and consumer purchase intentions and provides practical implications for managers seeking sustainable development.

본 연구는 코로나19 기간 동안 한국 ICT제조기업 및 비금융업 기업의 환위험 관리 현황과 특성을 분석하였다. 코로나19로 인한 경 제적 충격에도 불구하고 ICT 산업은 지속적인 성장을 기록하였다. 본 연구는 KOSPI, KOSDAQ, KONEX에 상장된 370개의 ICT 제 조기업을 대상으로 사업보고서의 환위험 관리 현황과 재무 자료를 분석하였다. 연구 결과, 대부분의 ICT 제조기업들이 환위험을 인식 하고 있었으나 체계적인 관리에는 한계가 있었으며, USD, JPY, EUR, CNY에 대한 노출이 가장 컸다. 5%와 10%의 환율 변동에 따른 민감도 분석을 통해 환위험을 관리하는 기업이 많았으나, 파생상품을 사용하여 환위험을 관리하는 기업은 전체의 22.3%에 불과하였 다. 파생상품 사용은 주로 KOSPI 상장 기업으로, KOSDAQ 및 KONEX 상장 기업에 비해 파생상품 거래를 효율적으로 관리할 수 있 는 여건이 더 잘 갖추어져 있기 때문이다. 환노출 계수 분석 결과, 대부분의 ICT제조기업이 환율 상승에 대해 음수의 환노출을 나타내 었으며, 이는 환율 상승이 기업 가치에 부정적인 영향을 미치는 것을 의미한다. 환노출 계수에 영향을 미치는 요인으로는 기업 규모, 최대주주 지분율, 배당 성향 등이 있으며, 이들 요인이 높을수록 환노출이 감소하는 경향을 보였다. 반면, 파생상품 사용은 환노출을 감소시키는 데 효과적이지 않았으며 오히려 환노출을 확대시켜 글로벌금융위기 기간과 같이 코로나19 위기기간에 파생상품 사용이 기업이 의도한 환노출 감소를 가져오지 못하였음을 확인하였다. 이러한 ICT제조기업의 환노출계수 및 환노출 계수에 영향을 미치는 요인은 비금융업 기업 및 ICT제조기업 외의 기업들에서도 같은 결과가 나타나, 코로나19 기간 동안의 환위험 관리에 있어 ICT제조기 업의 특이점이 없었다. 본 연구는 코로나19라는 위기 상황 속에서 한국 ICT 제조기업의 환위험 관리 실태를 심층 분석하였다. 향후 연구에서는 정상적인 경영 환경에서의 환위험 관리와 비교하는 연구가 필요하며, 다양한 통화에 대한 복합적인 환노출 결정 요인을 분석할 필요가 있다.

This study analyzes the foreign exchange risk management status and characteristics of Korean ICT manufacturing companies and non-financial firms during the COVID-19 pandemic. Despite the economic shock caused by COVID-19, the ICT industry has continued to grow. This study examined the foreign exchange risk management status and financial data of 370 ICT manufacturing companies listed on KOSPI, KOSDAQ, and KONEX through their business reports. The research found that most ICT manufacturing companies were aware of foreign exchange risk but faced limitations in systematic management, with significant exposure to USD, JPY, EUR, and CNY. Many companies managed foreign exchange risk through sensitivity analysis of 5% and 10% exchange rate fluctuations, but only 22.3% used derivatives for risk management. Derivative use was more common among KOSPI-listed companies, as they had better conditions for effectively managing derivative transactions compared to KOSDAQ and KONEX-listed companies. The analysis of foreign exchange exposure coefficients showed that most ICT manufacturing companies had negative exposure to exchange rate increases, indicating that exchange rate rises negatively affected firm value. Factors influencing foreign exchange exposure coefficients included company size, largest shareholder ownership ratio, and dividend propensity, with higher values of these factors leading to reduced foreign exchange exposure. However, the use of derivatives was not effective in reducing foreign exchange exposure and even increased it, similar to the global financial crisis period, indicating that the intended reduction in foreign exchange exposure through derivative use was not achieved during the COVID-19 crisis. These results for ICT manufacturing companies were also observed in non-financial firms and companies outside the ICT manufacturing sector, showing no distinct characteristics for ICT manufacturing companies in managing foreign exchange risk during the COVID-19 period. This study provides an in-depth analysis of the foreign exchange risk management practices of Korean ICT manufacturing companies during the COVID-19 crisis. Future research should compare foreign exchange risk management in normal business environments and analyze complex determinants of foreign exchange exposure across various currencies.