Earticle

2016년 11월 대우건설의 외부감사인인 안진회계법인은 공사수익, 미청구(초과청구)공사, 확정계약 자산(부채) 등 주요계정의 적정성 여부에 대한 판단을 위한 충분하고 적합한 증거를 제시받지 못하 였음을 사유로 대우건설의 2016년 3분기 검토보고서에 대해 의견거절을 표명하였다. 이 중 해외 건 설현장과 관련하여 공사 지연으로 인한 예정원가 증가분의 반영문제, 발주처 귀책사유로 발생한 보 상금의 공사수익 포함 여부가 이슈로 대두되었다. 특히 사우디아라비아의 J프로젝트의 경우 발주처 의 귀책사유로 인해 공사가 계획대비 2년이나 지연되면서 예정공사원가가 증가하는 한편, 발주처로 부터의 보상금 역시 예상되어 건설계약의 결과를 신뢰성 있게 추정할 수 없는 상황이었음에도 진행 기준으로 공사수익을 인식하고 있었다. 이와 관련해 예정원가 증가가 예상되는 상황에서 공사수익을 진행기준이 아닌 원가회수법을 적 용해야 하는지의 문제, 원가회수법을 적용하더라도 예상 공사손실을 즉시 인식해야 하는지에 대한 판단, 마지막으로 발주처의 귀책사유로 발생한 보상금을 공사수익에 포함시킬 수 있는가 여부 등의 회계이슈가 발생하였다. 외부감사인의 의견거절은 상장폐지 사유로서 대우건설로서는 2016년 기말 감사 시 외부감사인인 안진회계법인의 요구사항을 적극적으로 수용하지 않을 수 없는 상황이었다. 이에 따라 대우건설은 해외 프로젝트 현장의 예정원가 증가분을 최대한 반영하는 반면, 보상금 등 예상되는 수익의 증가는 전혀 포함하지 않게 됨에 따라 대규모 영업손실을 인식하게 된다. 본 사례연구는 수주산업 회계투명성 제고방안의 연장선상에서 외부감사인의 보수적 감사절차가 실제 건설사 해외현장(J프로젝트)의 공사수익 및 공사원가 인식과 관련된 회계이슈에 구체적으로 어떠한 영향을 미치는지 살펴보는 교육적 공헌점이 있다.

In November 2016, Anjin Accounting Corporation, an external auditor of Daewoo E&C, disclaimed its opinion on the third quarter of 2016's financial report due to the lack of sufficient and appropriate evidence to judge the appropriateness of major accounts such as construction revenue etc. Especially, the increase in planned costs due to construction delays related to overseas construction sites, and the claims should be included in the construction revenues became an issue. In case of J project in Saudi Arabia, the construction is delayed by 2 years compared to the original planned period, and the cost of the project is increased, and the claim is also expected. In this regard, the question of whether the cost recovery method should be applied instead of the progress of the construction revenues in case the scheduled construction cost increase is expected, whether to recognize the expected construction loss immediately, and lastly whether claim can be included in the construction revenues due to the cause of the contractor can be controversial issues. The disclaim of the external auditor's opinion could lead to the cancellation of the listing, Daewoo E&C was forced to accept the requirements of the external auditor at the substantive audit procedures. As a result, Daewoo E&C recognizes large-scale operating losses as it does not include any expected increase in revenues, such as claim, while maximizing projected cost increases at overseas projects. In this case, we will examine how the conservative audit procedure of external auditors affects the accounting issues related to the recognition of the construction revenues and construction costs at overseas construction sites in the extension of the measures to enhance transparency in order-made production industry accounting.

기업의 사회적책임(CSR)은 단순한 자선활동이라는 인식에서 전략적 투자, 가치 창조를 위한 활 동으로 인식이 바뀌고 있다. CSR의 본질은 사회적 비용을 내재화한다는 측면에서 볼 때, 기업이 자 발적으로 책임을 지고자 하는 사회공헌활동에서 찾을 수 있다. 이러한 측면에서 시장경제는 경쟁을 통한 효율성의 기준만 아니라 사회공헌 기준도 함께 고려하는 방향으로 진화하고 있다. 본 논문은 이러한 배경하에서 CSR도 시장경제의 진화를 가늠하는 하나의 척도가 될 수 있다고 가정하고, CRS을 사회공헌활동에 초점을 맞추어 기업 사례를 다루었다. 사회적 공헌활동을 통해 기업 이미지 제고를 목표로 하고 있는 LG디스플레이를 대상으로 하였고, 사례연구는 주로 기업의 홍보자료와 내 부자료에 기반하였다. 사례연구를 통해 LG디스플레이의 CSR은 크게 4가지 유형으로 첫째, 임직원과 노동조합이 적극 적으로 사회공헌활동에 참여하여 진정성을 보여주고, 회사의 이미지를 제고하려는 임직원 참여형, 둘째, 비즈니스와 사업지역과 연계하는 공유가치 창출형, 셋째, 취약계층 아동과 청소년들의 성장을 지원하는 사회이슈 해결형, 넷째, 주요 파트너와의 상생협력 활동을 확대하며 동반성장 역량을 키우 기 위한 상생형으로 분류할 수 있었다. 최근 디스플레이산업의 경쟁으로 LG디스플레이의 주가와 영업이익율이 감소하고 있는데도 불구 하고, LG디스플레이가 CSR을 하는 이유는 단기적인 기업의 이윤보다는 사회공헌과 지역사회봉사 활동을 통해서 장기적 측면에서 기업의 이미지를 제고하고자 했기 때문이다. 사회이슈 해결형의 IT 발전소 사업과 나눔누리 사업은 이의 대표적인 사례들로서, IT발전소 사업을 통해 아동복지시설에 멀티미디어실을 제공하여 소외 계층 아동들에게 IT기기 활용 능력을 향상시키고 있고, 나눔누리 사 업을 통해 장애인에게 일자리를 제공하고 있다. 또한 LG디스플레이는 장기적으로 기업의 지속가능 한 이윤창출을 위한 CSR활동도 하고 있는데, 협력사들에게 기술지원, 경영지원, 안전보건 환경지원, 금융지원활동들은 매우 자랑할 만한 대표적인 예라고 할 수 있다. 본 논문은 국내 대기업에서 행해지고 있는 CSR 활동을 소개함으로써 CSR에 대한 이해를 넓히 는 동시에 향후 국내 대기업들의 CSR의 의의와 효과에 대해서도 후속 연구들이 진행되는데 도움이 되고자 한다.

There has been a change in perception regarding CSR, from meaning simple charitable activities to strategic investment activities that create value for the firm. However, although the strategical aspect of CSR has gained prominence, the reality is that many firms are still carrying out CSR in simple forms of social contribution. The essence of CSR can be found in internalizing social costs, which leads to corporations voluntarily taking responsibility in social contribution activities. In this regard, the market economy is taking into consideration not only competition and efficiency standards but also social contribution standards. This case study assumes that CSR can be a measure of the evolution of the market economy, and introduces cases of LG Display’s CSR focusing on social contribution activities. This paper introduces and classifies LG Display’s CSR case into employee participation type, shared value creation type, social issue solution type, and win-win type. First, the employees' participation type aims to show customers authenticity and enhance the company's reputation through the participation of employees and labor unions. Second, the shared value creation type is to link business and manufacturing areas. Third, the social problem solving type is to support the welfare of lower-class children and adolescents. Representative activities include the IT power plant project, which aims to improve the ability of IT for the digital divide group by supporting multimedia rooms for children's welfare facilities, and the Nanum-nuri project which aims to create jobs for disabled people. Fourth, the win-win type provides technical support, management support, safety and health environment support, and financial support to partner companies in order to increase mutual growth capacity by enlarging cooperation and partnership activities with major partners. This paper intends to broaden the understanding of CSR through the case of LG Display, which is currently actively participating in the establishment of a strategy and decision-making system with the goal of sustainable management.

감사인은 재무제표의 부정과 오류를 발견하고 재무제표의 신뢰성에 의견을 부여함으로써 경영자 와 투자자 사이의 정보비대칭을 해소하는 역할을 한다. 대우조선해양 사태에서도 알 수 있듯이 감 사인의 비윤리적인 행동은 해당 기업과 회계법인 뿐만 아니라 투자자 및 국가 경제에 막대한 악영 향을 미치게 된다. 따라서 감사인의 재무제표에 대한 역할은 매우 중요하다고 할 수 있다. 본 연구 에서는 감사위험에 따라 감사인이 적절히 대응하는지 자산의 종류와 처분 목적과 감사시간을 이용 하여 검증하고자 하였다. 유형자산은 재화의 생산과 용역의 제공 등 기업의 본연의 영업활동에 사 용하기 위해 보유하지만 금융자산은 이자수익 및 배당수익을 목적으로 보유하는 자산이다. 따라서 금융자산의 처분에 비해 유형자산의 처분에 대해 감사인은 감사위험을 높게 인식하여 감사업무를 보수적으로 실시할 것이다. 2009년부터 2015년까지 코스닥 시장에 상장되어 있는 기업을 대상으로 실시한 다중회귀분석을 실시한 결과, 정상자산처분에서 산업별 및 연도별 자산처분의 중위수를 차감한 값으로 정의한 기회 주의적인 자산처분이 증가할수록 감사시간은 길어졌으며, 금융자산에 비해 유형자산의 처분이 감사 시간에 미치는 영향이 더 유의하였다. 이는 영업활동에 사용하기 위해 보유하는 유형자산의 기회주 의적인 처분에 대해 감사인이 불확실성을 상쇄시키기 위해 감사노력을 투입한다는 것을 의미하는 결과이다. 그리고 감사인은 일상적인 영업활동에서 발생하는 정상적인 자산처분에 대해서는 기회주 의적인 처분에 비해 상대적으로 적은 감사노력을 투입하는 것으로 조사되었다. 마지막으로 중소형 회계법인에 비해 대형회계법인일수록 기회주의적인 자산처분에 대해 감사시간을 더 투입하는 것으 로 나타났다. 본 연구의 공헌점으로는 자산처분에 대한 외부감사는 효과적으로 진행되고 있다는 점을 검증하 였다는 데에 있다. 즉, 감사인은 감사위험에 따라 감사노력을 차별적으로 투입함으로써 경영자와 잠 재적 투자자 사이의 정보비대칭을 줄이며 나아가 재무제표의 신뢰성 확보를 위해 본연의 업무를 충 실히 수행하고 있다. 마지막으로 대형 및 중소형 회계법인간에 감사품질에 차이가 존재한다는 것도 추가적으로 제시하였다.

4) Auditor finds the fraud and error of the financial statements and gives the opinion on the credibility of the financial statements, thereby resolving the information asymmetry between the manager and the investor. As seen in Daewoo Shipbuilding & Marine Engineering Co., the unethical behavior of auditor has a huge negative impact on investors and the national economy, as well as the companies and accounting firms. Therefore, the role of the auditor in the financial statements is very important. This study investigates the relationship between sale of fixed asset and financial asset and audit hours. Fixed asset is held by the company for the purpose of using in the business while financial asset is possessed by the company for acquiring dividend income or interest income. Therefore, auditors will react differently depending on the type of asset. In empirical results, the relationship between opportunistic sale of fixed asset and financial asset and audit hours are positive which means that auditors increase audit risk in auditing the opportunistic sale of asset. Furthermore, opportunistic sale of fixed asset is more significantly related to audit hours than that of financial asset. This result means that auditor increase audit risk when auditing fixed asset which is held for using in operation. In addition, auditor increase audit hour in opportunistic disposal of asset compared to ordinary disposal of asset. At last, big audit firm compared to local audit firm put more effort on asset sale which means that audit quality of big audit firm is superior to that of local audit firm. The contribution of this study is that the auditor's response to the disposition of assets is verified by audit hour. In the case of opportunistic disposition of assets, especially when disposing of fixed assets, it is necessary to examine whether there is a negative effect on the value of the company suggesting that investors should consider carefully. In addition, auditor’s effort lower audit risk which means that auditor’s due care contributes to the reliability of the financial statement. Finally, it is additionally suggested that there is a difference in auditing quality among big audit firm and local audit firm.

Hayn(1995)의 청산옵션 선택가설과 Basu(1997)의 조건부 보수주의는 회계정보의 비대칭적 정보 가치가 존재하다는 동일한 연구 결과를 보고하고 있지만, 비대칭성이 발생하는 원인에 대하여 서로 다른 견해를 주장하고 있다. 후속연구들에서도 회계정보의 비대칭성에 대하여 두 가설이 상호배타 적인 경쟁가설로 인식되고 있지만, 현재까지 이익과 손실의 비대칭적 정보가치에 대한 두 가설의 관계성을 실증한 연구는 보고되지 않고 있다. 본 연구는 청산옵션 선택가설과 조건부 보수주의가 이익과 손실의 비대칭적 이익지속성에 미치 는 효과를 분석하고 두 가설의 통합 모형을 이용하여 이익지속성에 대한 두 가설의 관련성을 검증 하고자 한다. 이를 위하여 2010년부터 2015년까지 6개년 동안 비금융 상장기업의 6,402건의 기업-년 도 자료를 대상으로 청산옵션 선택가설과 조건부 보수주의의 효과를 분석하였다. 분석 결과, 청산옵 션 선택가설과 조건부 보수주의는 비대칭적인 이익지속성을 유발하는 요인임을 확인하였으며, 두 가설은 이익지속성의 비대칭성에 대한 상호보완적인 요인임을 확인하였다.

The literatures on liquidation option hypothesis and conditional conservatism report the asymmetric informativeness of profit and loss, but there is a considerable difference of perception about the cause of this asymmetry. The basic view of the liquidation option hypothesis is that the loss information is less useful in predicting future earnings and future cash flows due to the liquidation option. On the other hand, from the view of conditional conservatism, conservatism reduces the earnings persistence of loss firm as the bad news of the current period is promptly reflected in the current earnings and it results in earnings reversion in next period, while it increases the earnings persistence of profit firms as the good news is reflected in earnings over the several future periods. As a result, it incurs the asymmetric persistence of earnings. Under condition conservatism, the bad news of the current period is immediately reflected in the earnings of the current period, while the good news of the current period is gradually reflected in earnings over the future period, and thereby, it results in an asymmetric timeliness(an asymmetric value relevance). Most previous studies have recognized that the two hypotheses are mutually exclusive hypotheses, but there is no empirical research that provides substantial evidences by investigating the role of two hypotheses on asymmetric informativeness. This study examines the effect of the liquidation option hypothesis and conditional conservatism on the asymmetric persistence of earnings, and the role of two hypotheses on the asymmetric persistence. For this purpose, 6,402 firm-year data of non-financial listed companies from 2010 to 2015 are collected, and analyzed the effect of liquidation option hypothesis and conditional conservatism. on the asymmetric persistence. As a result of analysis, it is found that conditional conservatism and liquidation option hypothesis are factors that are capable of explaining the asymmetry persistence, and two hypotheses are not mutually exclusive competitive hypothesis, but complementary.

본 연구의 목적은 내부회계관리제도의 품질이 경영자 보상에 미치는 영향을 검증하는 것이다. 보 다 구체적으로, 내부회계관리제도의 취약점 보고여부로 측정되는 품질이 경영자 보상수준에 어떠한 영향을 미치는지를 분석하며, 취약점 보고유형을 감사가능성여부를 기준으로기업수준의 취약점과 특수계정수준의 취약점으로 구분하여 취약점 보고유형에 따라 경영자 보상수준에 미치는 영향이 상 이한지를 살펴보고자 한다. 연구를 수행하기 위해, 2011년부터 2016년까지 금융업을 제외한 유가증 권 및 코스닥 상장기업을 대상으로 6,343개의 기업-연 자료를 추출하였다 . 실증분석결과를 요약하 면 다음과 같다. 첫째, 내부회계관리제도의 취약점을 보고하는 기업에서 경영자 보상은 감소하는 것 으로 나타났다. 둘째, 내부회계관리제도의 취약점을 기업수준의 취약점과 특수계정수준의 취약점으 로 구분했을 때, 감사인의 입증절차 강화를 통해서도 적발하기 힘든 기업수준의 취약점을 보고하는 기업에서만 경영자 보상수준이 감소된다는 것을 발견하였다. 상기와 같은 분석결과를 통해 내부회 계관리제도의 취약점을 보고하는 기업에서는 취약점 보고로 인해 기업 내에 유발될 수 있는 문제들 에 대한 책임을 경영자에게 부과하여, 경영자 보상을 감소시키는 최소한의 패널티를 제공한다는 것 을 알 수 있으며, 기업 내 합리적인 경영자 보상정책을 규명하기 위해 내부회계관리제도의 품질에 관한 정보가 유용한 정보로 이용될 수 있음을 시사한다.

The purpose of this paper is to investigate the relationship between the quality of Internal Accounting Control System and executive compensation level. Above all, this study explore whether the quality of Internal Accounting Control System measured by internal control deficiencies affects managers’ compensation level. Subsequently, dividing internal control deficiencies according to auditable into two different types_Company Level and Account Specific weaknesses, this study analyzes that managers’ compensation level varies with the types of weaknesses. The sample of this paper consists of 6,343 firm-year data listed on KOSPI and KOSDAQ from 2011 to 2016. The results of this study are as follows. First, managers’ compensation level is significant negative association with internal control deficiencies. This can be interpreted as a reduction of manager's compensation level to a manager with a low penalty in a company with ineffective internal controls, because of the negative results in the company caused by the reporting of the internal control deficiencies. Second, managers’ compensation level is significant negative association with Company Level weaknesses. This result means that the relationship between managers’ compensation level and internal control deficiencies is driven by weakness disclosures that relate to overall company level controls which may be more difficult to audit around. The results suggest that information on the internal control deficiencies can be used as useful information to identify reasonable management compensation policies in the enterprise.

본 연구는 2005년부터 2016년까지 한국거래소 유가증권시장에 상장되어 있는 기업 중 합병을 공 시한 기업 292건의 표본을 이용하여 합병 공시시점에서의 공시효과와 함께 기업지배구조효과를 분 석하고, 합병 공시시점에서 발견한 공시효과가 어떠한 기업특성변수(대주주지분율, 외국인지분율, 기 업규모, 기업위험, 매출액성장률, 총자산영업이익률, 부채비율, 이자보상비율, 잉여현금흐름 등)에 의 해 설명되고 있는지를 횡단면 회귀분석을 통하여 실증적으로 분석하였다. 본 연구에서 발견할 수 있었던 분석결과를 살펴보면 다음과 같다. 첫째, 합병표본(292건)에서 모두 대응표본의 평균간의 유의적인 차이가 존재하고 있을 뿐만 아니 라, 모든 표본에서 공시시점에서 유의적인 양(+)의 누적평균비정상수익률이 나타나고 있어, 본 연구 에서 설정한 합병표본의 공시시점에서 양(+)의 비정상수익률이 관찰될 것이라는 [가설 1]을 지지해 주는 결과를 얻을 수 있었다. 둘째, 합병표본을 대주주지분율과 외국인지분율에 따라 하위표본으로 분류하여 분석해 본 결과에 서는 먼저 대주주지분율로 분류된 하위표본에서는 지분율이 높은 표본에서 비정상수익률이 높게 나 타났으며, 외국인지분율로 분류한 하위표본에서는 지분율이 낮은 표본에서 더 높은 비정상수익률이 관찰되었다. 이러한 결과는 대주주지분율은 비정상수익률과 비례관계를 그리고 외국인지분율은 비 정상수익률과 반비례 관계를 나타날 것이라는 [가설 2]와 [가설 3]을 지지하였다. 셋째, 합병의 공시시점에서 발견할 수 있었던 누적평균비정상수익률에 영향을 미치는 설명변수를 분석해 본 결과에서는 기업규모변수(TA)와는 유의적인 음(-)의 회귀계수를 부채비율변수(DEBT)와 는 유의적인 양(+)의 회귀계수가 나타나고 있는 것을 관찰할 수 있었다.

This study analyzes the effect of corporate governance at the time of merger disclosure, and the announcement effect at the time of merger disclosure, using the sample of 292 companies listed in the Korea Exchange's share price from 2005 to 2016. The results of this study are as follows. First, both the combined sample (292 cases) had significant differences between the means of the response sample, and all samples had a positive(+) cumulative average abnormal returns of a significant amount at the time of disclosure. This results support [Hypothesis 1] that the merger sample in this study will show a positive(+) abnormal returns of a significant amount at the time of disclosure. Second, the analysis of the combined sample by classifying it into sub-samples according to the major shareholder ratio and the foreign ownership showed that the sample with a higher the abnormal return on the sample with a higher ratio on the shares. These results supported [Hypothesis 2] and [Hypothesis 3] that the major shareholder ratio would have a proportionate relationship with the abnormal returns and the foreign ownership ratio would be inversely proportional relation to the abnormal returns. Third, in the analysis of explanatory variables affecting CAAR that was found at the announcement period according to the merger, in the merged sample, the cumurative average abnormal return variable(CAAR) was observed for significant negative(-) regression coefficient that the firm size variable(TA) and was observed for significant positive(+) regression coefficient the debt ratio variable(DEBT).

본 연구에서는 독립적인 기관투자자의 투자기간이 길어질수록 경영자 이익조정이 감소되고, 그 결과 회사채신용등급이 높아지는지를 검증하였다. 2003년부터 2014년까지 한국거래소에 상장된 2,326개 비금융기업의 기업-년 자료를 대상으로 회귀분석을 실시하였다. 기관투자자 현황 자료를 국 내 한 증권회사를 통해 입수한 후, 사업보고서 및 회계 관련 데이터베이스를 이용하여 측정한 독립 적인 기관투자자 투자기간이 회사채신용등급에 미치는 영향 및 이익조정의 매개효과에 대한 가설검 증을 위한 회귀분석모형을 설정하고 검증을 실시하였다. 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 독립 적인 기관투자자의 투자기간이 길어질수록, 회사채신용등급이 높아졌다. 둘째, 독립적인 기관투자자 의 투자기간이 길어질수록, 경영자 이익조정이 감소하였다. 셋째, 경영자 이익조정이 감소할수록, 회 사채신용등급이 높아졌다. 넷째, 독립적인 기관투자자 투자기간과 회사채신용등급 사이의 관계에서 경영자 이익조정이 매개변수로서 역할을 수행하였다. 본 연구의 검증결과는 한국 자본시장에서 기 관투자자의 감시역할에 대한 사회적 관심과 제도 개선의 필요성을 충족시키는데 기여할 수 있다는 점에서 의의가 있다. 또한 기관투자자의 감시역할에 대한 후속 연구에 기여할 수 있다는 점에서 학 문적인 의의도 있다.

In this paper, we examine whether the investment horizon of independent institutional investors decreases manager’s earnings management and as a result increases the credit rating of bond. Using a comprehensive sample of 2,326 non-financial firm-year data listed on the Korea Stock Exchange from 2003 to 2014, we find the following empirical results. First, we find that investment horizon of independent institutional investors has a positive effect on bond rating. Second, we present that investment horizon of independent institutional investors has a negative effect on manager’s earnings management. Third, we discover that manager’s earnings management has a negative impact on bond rating. Fourth, we unveil that investment horizon of independent institutional investors has a negative effect on manager’s earnings management, thereby increasing bond rating. These results indicate that manager’s earnings management plays important mediating role in the relationship between independent institutional investor’s investment horizons and bond rating.

본 연구는 한국거래소에 계속 상장된 12월 결산법인(금융업 등 제외) 중 3,573개(기업별-기간별) 표본기업을 대상으로 포괄손익정보가 경영자보상에 어떠한 영향을 미치는지와 포괄손익항목 사이에 영향력에 대한 차이가 존재하는지를 확인하고자 하였다. 이를 위해 먼저 경영자보상에 대한 포괄손 익의 영향력을 검증한 후, 당기순손익과 기타포괄손익의 영향력 및 영향력에 대한 차이를 분석하였 다. 부가해서 기타포괄손익 구성요소 간의 영향력 및 차이분석을 실시하였다. 분석한 결과를 요약하 면 다음과 같다. 첫째, 당기순손익에 기타포괄손익이 가산된 총포괄손익은 경영자현금보상에 유의한 양(+)의 영향 을 미치는 것으로 분석되었다. 둘째, 당기순손익과 기타포괄손익 정보가 경영자보상에 미치는 영향 을 분석한 결과, 당기순손익의 경우에는 유의한 양(+)의 영향, 기타포괄손익의 경우에는 유의한 음 (-)의 영향을 미치며, 두 변수 사이에 유의한 차이가 있음을 확인하였다. 셋째, 기타포괄손익의 구성 항목이 경영자보상에 미치는 영향을 분석한 결과, 후속적으로 당기손익에 재분류가 불가능한 기타 포괄손익이 유의한 음(-)의 영향을 미치고 있고, 두 변수 사이에 유의한 차이가 있음을 확인하였다. 이와 같은 결과들은 미실현손익인 기타포괄손익은 사후정산문제 등이 야기될 수 있어 경영자보 상을 결정하는데 있어서 보수적으로 반응할 수 있음을 의미하며, 실현손익과 더불어 경영자보상 계 약에 활용될 수 있는 목적적합한 정보로서의 역할을 할 수 있음을 시사한다. 본 연구는 공정가치 측정으로 인한 미실현손익인 기타포괄손익 항목이 경영자보상을 결정하는데 목적적합한 정보임을 확인하였다는 측면에서 의미가 있으며, 포괄손익과 경영자보상과 관련한 국내 연구가 매우 미흡한 실정에서 경영자보상의 연구범위를 확대하고 연구결과를 확장하는 의미를 지님 과 동시에 후속적인 연구를 하는데 기초적 토대가 되었다는 점에서 공헌점이 있다. 본 연구는 경영자 보상을 현금보상으로 한정하였는데 일부 기업들은 스톡옵션이 부여되고 있다 는 점에서 상이한 보상형태에 따라 상이한 연구결과가 달라질 수 있으며, 경영자보상에 영향을 미 치는 요인이 회계성과 뿐만이 아니라 기업의 소유 및 지배구조, 부채계약 등과 같은 여러 가지 요 인을 고려하여 향후 연구에서는 분석적 지표 및 보상의 범위를 확대하여 분석결과를 확인할 필요가 있다.

This study examines the effects of comprehensive income information on manager compensation for 3,573 sample firms (selected by company and period) selected by the December end fiscal year corporations(excluded financial firms). Also it investigated whether there is any different influence between the items of comprehensive income. After examining the impact of comprehensive income on executive compensation, we analyzed the influence of net income/loss and other comprehensive income to the compensation and difference influence of the factors. In addition, this paper analyzed the influence and difference of the components of comprehensive income items. The results are summarized as follows. First, total comprehensive income, which is sum of net income/loss and other comprehensive income, has a significant effect on manager cash compensation. Second, as a result of analyzing the effect of net profit and other comprehensive income information on manager compensation, it shows a positive(+) effect on net income/loss and a negative(-) effect on other comprehensive income. There was a significant difference between the two incomes. Third, as a result of analyzing the effect of composition items of other comprehensive income on manager compensation, other comprehensive income that can not be reclassified to net income/loss subsequently has a significant negative effect on the compensation, There is a significant difference between two variables that can be reclassified and non-reclassified. These results indicate that other comprehensive income, which is unrealized gains or losses, can result in a post-settlement problem, which can lead to a conservative response in determining manager compensation. It means that the other comprehensive income can be served as a relevant information along with realized gains or lesses. This research is meaningful that other comprehensive income items, which are unrealized gains or losses by fair value measurement, are relevant information for determining manager compensation. This study aims to expand the research scope of manager compensation along with comprehensive income even though few domestic researches on related area. It also contributes to the basis for the subsequent future researches. This paper limited the compensation of executives to cash compensation. However, some companies provide stock option so that different research results may arise depend on compensation types. For the future research, it is necessary to expand the scope of analytical indicators and compensation in future studies to confirm the analysis results by considering various factors such as accounting performance as well as corporate ownership, governance structure, debt contract, and so on.

본 연구에서는 고객추천 보상 프로그램에서 보상 대상이 추천인인지 또는 피추천인지에 따라 제 품동기, 자아동기, 타인동기, 메시지동기의 네 가지 추천동기 및 추천의도가 어떤 영향을 받는지 실 험적 방법론을 통해 분석하였다. 분석결과 추천인 보상에서 피추천인 보상 상황 대비 자아동기 및 추천의도가 유의하게 높게 나타남을 보였다. 보상 대상이 제품동기, 타인동기, 메시지동기에 유의한 영향을 미치지 못한 것은 추천인에 대한 보상이 개별 동기들에 대해 긍정적인 유인·강화물로 작용 하지만, 심리적 비용, 사회적 위험, 책임감, 과정당화효과의 개념들과 연관된 부정적 효과들을 동반 할 수 있음을 보여주는 것이다. 그럼에도 전반적으로 볼 때 추천인 보상이 각 추천동기 및 추천의 도에 긍정적 효과를 주는 것으로 해석된다. 한편 자아동기를 제외한 추천동기들은 추천의도에 유의 한 영향을 미쳤다. 자아동기가 유의한 영향을 미치지 않은 것은 제품의 성격에 따라 유의한 영향을 미치는 추천동기들이 달라질 수 있다는 가능성을 보여주는 것이다. 따라서 실무자들은 추천보상 프 로그램을 기획하고자 할 때 제품의 성격에 따라 어떤 추천동기가 추천의도에 주된 영향을 미치는지 를 파악하고 그에 맞는 프로그램을 기획할 필요가 있다.

This study deals with referral reward program; how the four referral motivations (product involvement, self involvement, other involvement, message involvement) and referral intention change according to the object of reward (referee or referrer). The results show that reward for referee results in significantly higher self involvement and referral intention than reward for referrer. The results that the change in the object of reward does not affect significantly product involvement, other involvement, and message involvement implies that the positive incentive from the reward for referee can be canceled out by side-effects of the reward like psychological cost, social risk, responsibility, and overjustification effect. However, even though the side-effects, overall effect of reward for referee results in higher motivations and referral intention. On the other hand, motivations of referral except self involvement show significantly positive effect on referral intention, which shows that the sort of motivations which significantly affect referral intention can be different according to the characteristics of the product referred. Thus, when marketers design referral reward program, they should consider which motivation does the main role in forming referral intention based on the characteristics of product.

본 연구의 목적은 부모양육태도가 학교생활적응을 매개로 청소년의 삶의 만족도에 미치는 영향 이 특성화고등학생과 비특성화고등학생 간 차이가 있는지를 살펴보는 것이다. 실증분석은 ‘한국아 동･청소년패널조사(KCYPS)’의 2016년 패널 7차년도 조사 자료 중 2016년 당시 고등학교 1학년인 학생 1,737개의 자료를 이용하였다. 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 부모양육태도와 청소년 삶의 만족도의 관계를 살펴본 결과 양육감독, 양육애정, 양육합리적 설명은 삶의 만족도에 유의한 정(+)의 영향, 양육과잉기대는 유의한 부(-)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 둘째, 양육감독, 양육애정, 양육방임은 학교학습활동, 학교규칙, 학교교우관계, 학교교사관 계 4개 모두에 정(+)의 영향, 양육과잉간섭은 4개 모두에 부(-)의 영향을 미치고 있다. 양육합리적 설명은 학교학습활동, 학교교사관계에만 정(+)의 영향, 양육과잉기대는 학교학습활동, 학교교우관계, 학교교사관계에만 부(-)의 영향, 양육학대는 학교규칙, 학교교우관계에만 부(-)의 영향을 미치고 있 다. 셋째, 청소년의 학교생활적응과 삶의 만족도의 관계를 살펴본 결과 학교학습활동, 학교교우관계, 학교교사관계는 삶의 만족도에 유의한 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 반면 학교규칙은 유 의한 부(-)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 넷째, 부모양육태도와 청소년의 삶의 만족도의 관계 가 학교유형(특성화고/비특성화고)에 따라 달라지는지를 살펴본 결과, 양육과잉기대와 학교유형의 상호작용항은 삶의 만족도에 유의한 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 특성화고 학생이 양육 과잉기대가 삶의 만족도에 미치는 영향이 비특성화고 학생보다 더 크다고 할 수 있다. 다섯째, 부모 양육태도와 청소년의 삶의 만족도 간에서 학교생활적응이 매개효과가 있는지를 살펴본 결과, 부모 의 양육감독은 학교학습활동, 학교교우관계, 학교교사관계에 매개되어 삶의 만족도에 유의한 영향을 미치며, 양육애정은 학교교사관계에 매개되어 삶의 만족도에 유의한 영향을 미친다.

The purpose of this study is to examine whether the effects of parenting attitudes on the life satisfaction of adolescents through school adaptation differ between high school and non-high school students. The empirical analysis used data from 1,737 students who were in the first year of high school at the time of 2016, among the survey data of 'KCYPS' in the 7th year of the 2016 panel. The results of the study are as follows. First, the relationship between the parenting attitude and the life satisfaction of the adolescents showed that there was a positive (+) effect on the satisfaction of life, and a significant negative effect of the parenting expectation on parenting supervision, parenting affection, Respectively. Second, parenting supervision, parenting affection, and parenting negation have positive (+) effects on school learning activities, school rules, school friendship, school teacher relationship. The positive explanation for parenting is positive effect only on school learning activity, school teacher relationship, overexposure expectation is influenced by school learning activity, school friendship, school teacher relationship, parenting abuse school rules, (-) influence only on the relationship. Third, as a result of examining the relationship between adolescent 's school life adaptation and life satisfaction, school learning activity, school friendship, and school teacher relationship had a positive (+) effect on life satisfaction. On the other hand, school rules have a significant negative effect. Fourth, as a result of examining whether the relationship between parenting attitude and the life satisfaction of adolescents varies according to the school type (specialization high school / non - specialization high school), the interaction term between parenting expectation and school type showed positive The results of this study are as follows. The effect of over - expectation on the satisfaction of life is higher than that of non - specialization students. Fifth, as a result of examining whether mediating effect of school life adaptation on parental rearing attitude and life satisfaction of adolescents, parental rearing supervision is mediated by school learning activities, school friendship, And the parenting affection is mediated by the school teacher relationship, which has a significant effect on the satisfaction of life.