Earticle

본 연구는 급성장하는 퀵커머스 시장에서 물류서비스품질이 고객만족과 추천의향에 미치는 영향을 실증적으로 분석하고, 친환경성의 조절 효과를 검증하였다. 퀵커머스 물류서비스품질은 신속성, 대응성, 안전성, 경제성, 친환경성의 다섯 요인으로 정의되었으며, 국내 퀵커머스 이 용자를 대상으로 설문조사(158부)를 실시하여 다중회귀분석과 위계적 회귀분석을 수행하였다. 분석 결과, 신속성·대응성·안전성·친환경성은 고객만족에 유의한 긍정적 영향을 미쳤으나, 경제성은 유의하지 않았다. 고객만족은 추천의향에도 정(+)의 영향을 주었으며, 친환경성은 전체 모형에서 조절효과가 확인되었다. 세부적으로는 친환경성이 신속성과 고객만족 간 관계를 부(-)로, 대응성과의 관계를 정(+)으로 조절하였으 며, 안전성과 경제성에서는 유의한 조절효과가 없었다. 이는 퀵커머스 고객이 가격보다 시간과 품질을 중시하며, 친환경성이 속도 저하를 초래 할 경우 만족도가 감소할 수 있음을 시사한다. 본 연구는 퀵커머스 분야에서 친환경성을 포함한 물류서비스품질의 영향과 조절효과를 규명함 으로써 학문적·실무적 시사점을 제공하였다.

This study empirically analyzed the impact of logistics service quality on customer satisfaction and recommendation intention in the rapidly growing quick commerce market, and examined the moderating effect of environmental friendliness. Quick commerce logistics service quality was defined by five factors—speed, responsiveness, safety, economic efficiency, and environmental friendliness. A survey was conducted among domestic quick commerce users (158 valid responses), and multiple regression analysis and hierarchical regression analysis were performed. The results showed that speed, responsiveness, safety, and environmental friendliness had significant positive effects on customer satisfaction, whereas economic efficiency was not significant. Customer satisfaction also had a positive effect on recommendation intention, and environmental friendliness was found to have a moderating effect in the overall model. Specifically, environmental friendliness negatively moderated the relationship between speed and customer satisfaction, and positively moderated the relationship between responsiveness and customer satisfaction, while no significant moderating effects were found for safety or economic efficiency. These findings suggest that quick commerce customers value time and quality over price, and that if environmental initiatives lead to slower delivery speeds, satisfaction may decline. This study provides academic and practical implications by identifying the effects and moderating role of environmental friendliness in the context of quick commerce logistics service quality.

ESG 경영의 확산에 따라 지속가능보고서의 중요성이 지속적으로 강조되면서 지속가능보고서 또는 ESG 보고서를 공개하는 기업이 증가하 고 있으나 각 기업이 공개한 지속가능보고서의 품질과 관련한 심층적인 연구나 연구의 방법론에 대한 분석은 제한적인 상황이다. 따라서 본 연 구에서는 Permatasari 등(2020)의 SRQ(Sustainability Reporting Quality) 모형과 GRI(Global Reporting Initiative) 기준 등을 통합한 지속가능 보고서의 평가 프레임을 적용하여 국내 대표 정유기업의 지속가능보고서의 품질을 탐색적으로 분석하고자 하였다. 구체적으로 본 연구에서는 국제기준과의 정합성을 갖춘 6개 핵심 영역과 20개 세부 항목의 SRQ 평가 프레임을 구축하고, 국내 정유업을 대표하는 ㈜SK이노베이션의 최 근 3개년(2022–2024) 지속가능보고서에 적용하여 품질 수준과 변화 신호를 정량적으로 제시하였다. 동일 코드북에 기반하여 2회의 평가(1차/ 재평가)가 수행되었으며, 신뢰도(ICC·대응 t·효과 크기)와 타당도(반응도 SRM, 순위 합치 Kendall’s W)를 함께 점검하였다. 그 결과 신뢰성은 우수하거나 양호한 것으로 검증되었고 체계적 편향이 없음을 확인하였다. 또한 타당성 측면에서도 유의미한 반응도와 영역 서열에 대한 중간 수준 일관성이 측정되어 본 연구에 사용된 평가 프레임이 정유산업의 지속가능보고서에 대한 실제의 품질 변화를 포착할 수 있음을 탐색적으 로 확인할 수 있었다. 또한 본 연구는 정유업 맥락의 코드북을 제안하여 실무적 활용 가능성을 제시하였다고 할 수 있다. 다만 반복측정에도 불 구하고 단일 평가자에 의한 단일 기업의 지속가능 보고서에 대한 평가라는 한계가 존재하기 때문에 평가자 및 평가 대상의 확장에 기반한 후속 연구가 필요할 것으로 판단된다.

With the expansion of ESG management, the importance of sustainability reports has been continuously emphasized, and the number of companies disclosing sustainability or ESG reports has increased. However, in-depth research on the quality of these reports and methodological analyses of their evaluation remain limited. Therefore, this study applied an integrated evaluation framework that combines the SRQ(sustainability reporting quality) model proposed by Permatasari et al.(2020) and the GRI(global reporting initiative) Standards to explore the quality of sustainability reports of a leading Korean refining company. Specifically, a framework consisting of six core domains and twenty sub-criteria, aligned with international standards, was constructed and applied to the most recent three sustainability reports(2022~2024) published by SK Innovation. The analysis provided quantitative assessments of the quality level and signals of change across the years. Two rounds of evaluation(initial and re-evaluation) were conducted using the same codebook, and both reliability(ICC, paired t-test, effect size) and validity(responsiveness SRM, rank concordance Kendall’s W) were examined. The results demonstrated that the reliability was good to excellent with no evidence of systematic bias. In terms of validity, significant responsiveness and moderate consistency in domain rankings were observed, suggesting that the proposed framework can effectively capture actual changes in the quality of sustainability reports in the refining industry. Moreover, this study contributes by presenting a codebook tailored to the refining sector, thereby highlighting its practical applicability. Nevertheless, the study has limitations in that the evaluation was conducted by a single assessor on the sustainability reports of a single company. Future research should expand both evaluators and research targets to enhance the generalizability of the findings.

본 연구는 감사파트너의 업무과부하 정도가 기업가치에 미치는 영향을 분석한다. 감사파트너의 업무과부하 정도는 Lopez and Peters (2012)의 모형에 따라 감사보고서 제출일을 기준으로 특정 주차에 발행한 감사보고서 비중과 감사보수 비중으로 측정하였으며 기업가치는 Tobin’s Q로 측정하였다. 2018년부터 2021년까지 유가증권 및 코스닥시장에 상장된 5,952개 기업-연도의 표본을 대상으로 분석한 결과, 감사 파트너의 업무과부하 정도가 증가할수록 기업가치가 유의하게 하락하는 것으로 나타났다. 이는 감사파트너가 기한 압박과 시간적 제약 속에 서 다수의 감사절차를 수행해야 할 경우, 충분한 감사노력과 감독을 수행하지 못함으로써 재무정보의 신뢰성이 저하되고, 자본시장이 이를 부 정적으로 평가함을 의미한다. 특히 Non-Big4보다 Big4 회계법인 소속 감사파트너의 업무과부하에 대한 부정적 효과가 더욱 크게 나타났다. 이는 Big4 감사파트너가 담당하는 대형 상장기업에서 감사품질 저하가 발생 할 경우 시장에 미치는 파급효과가 Non-Big4보다 더 크고, Non-Big4 소속 감사파트너들이 상대적으로 긴 경력과 감사경험을 보유하고 있어 업무과부하 상황에 보다 효과적으로 대응하는 것으로 시장 에서 평가하고 있음을 의미한다. 본 연구의 결과는 감사파트너의 업무과부하로 인한 감사품질 저하, 투자자 신뢰 하락 및 정보위험 증대가 기 업가치에 반영됨을 보여줌으로써 감사보고서 제출 일정과 피감기업 배정의 균형을 통한 감사파트너 업무환경 개선의 필요성을 제시한다.

This study empirically examines the effect of audit partners’ workload on firm value. Using 5,952 firm‑year observations for companies listed on the KOSPI and KOSDAQ markets from 2018 to 2021, we construct workload measures (COMP1_partner and COMP2_partner) that capture the proportion of audit reports issued during specific busy season weeks and the economic significance of engagements relative to a partner’s annual portfolio. Regression analyses, with Tobin’s Q as the dependent variable, reveal that firms audited by partners with heavier workloads exhibit significantly lower firm values. The negative association is more pronounced for partners at Big4 audit firms than for those at non-Big4 firms. Even after controlling for firm‑level workload compression, partner‑level workload remains significant, indicating that workload effects persist beyond seasonal congestion and standard controls for client size and performance. These findings suggest that partner's workload compression undermines audit quality and increases investor uncertainty, effects that are promptly reflected in firm value. Our study extends prior research on audit quality to capital‑market outcomes and underscores the need for greater transparency and policies to manage partner workloads.

본 연구는 상향적 사회비교가 충동구매에 미치는 영향을 알아보고, 이 과정에서 과시소비의 매개효과와 자아존중감의 조절효과를 검증하 고자 하였다. 사회비교이론에 따르면 상향적 사회비교는 열등감이나 시기심과 같은 부정적 정서를 유발하며, 이는 소비자의 과시적 소비욕구 를 강화하고 충동적 소비행동으로 이어질 수 있다. 이를 실증적으로 확인하기 위하여 구조화된 설문조사를 실시하고, AMOS 21.0을 활용한 구 조방정식 모형 분석을 수행하였다. 분석 결과, 상향적 사회비교는 과시소비에 정(+)의 영향을 미쳤으며, 과시소비는 다시 충동구매에 유의한 영향을 주는 것으로 나타났다. 또한 상향적 사회비교는 충동구매에 부분적으로 직접적인 영향도 미치는 것으로 확인되었다. 매개효과 분석 결 과, 상향적 사회비교와 충동구매의 관계에서 과시소비의 매개효과가 통계적으로 유의하게 검증되었다. 또한 다중집단분석을 통한 조절효과 검증에서는 자아존중감 수준에 따라 경로계수가 달라지는 것으로 나타났다. 구체적으로 자아존중감이 높은 집단에서는 과시소비가 충동구매 에 미치는 영향이 더 크게 나타났으며, 자아존중감이 낮은 집단에서는 상향적 사회비교가 충동구매로 이어지는 영향이 상대적으로 더 강하게 확인되었다. 이러한 결과는 상향적 사회비교가 충동구매에 미치는 영향이 과시소비라는 매개변수와 자아존중감이라는 조절변수에 의해 달라 진다는 점을 보여준다. 본 연구는 사회비교이론을 소비자행동 연구 영역으로 확장하고, 상향적 사회비교가 충동적 구매행동으로 이어지는 심 리적 메커니즘을 확인하였다는 점에서 이론적 의의가 있다. 또한 본 연구는 기업과 마케터들이 SNS 환경에서 소비자의 비교 경험이 충동적 소비로 이어질 수 있음을 이해하고, 소비자의 자기조절을 지원할 수 있는 마케팅 전략을 모색하는데 필요한 실무적 시사점을 제시하였다는 점 에서도 의의가 크다.

This study investigates the effect of upward social comparison on impulse buying, focusing on the mediating role of conspicuous consumption and the moderating role of Self-esteem. Based on social comparison theory, we argue that exposure to upward comparison evokes negative emotions such as inferiority and envy, which in turn increase consumers’ tendency toward conspicuous consumption and lead to unplanned, impulsive purchases. Data were collected through a structured survey and analyzed using structural equation modeling (AMOS 21.0). The results show that upward social comparison has a significant positive effect on conspicuous consumption, which in turn positively influences impulse buying. In addition, upward social comparison was found to have a partial direct effect on impulse buying. The mediating role of conspicuous consumption in the relationship between upward social comparison and impulse buying was also statistically supported. Furthermore, multi-group analysis revealed that self-esteem moderates these relationships: in the high self-esteem group, conspicuous consumption had a stronger effect on impulse buying, whereas in the low self-esteem group, the influence of upward social comparison on impulse buying was more pronounced. These findings extend social comparison theory into the domain of consumer behavior by identifying the mechanisms and boundary conditions through which upward comparison affects impulsive consumption. Theoretical and managerial implications are discussed, highlighting the need for marketing strategies that account for consumers’ psychological resources and comparison-driven motives.

오늘날 급변하는 경영 환경에서 공급망의 효율성을 제고하는 것은 기업이 경쟁 우위를 유지하는데 있어 핵심적인 요소이다. 이러한 배경을 바탕으로 본 연구는 정보 공유, 몰입 수준, 공급망 민첩성 간의 관계를 살펴보고, 이들이 공급망 성과에 어떻게 영향을 미치는지를 분석하였다. 이를 위해 공급망을 구축한 한국 기업들을 대상으로 설문조사를 실시하였고, 총 300부의 응답을 수집하여 통계 분석에 활용하였다. 가설 검증 은 SPSS 23.0과 AMOS 23.0을 사용하여 수행되었다. 분석 결과, 정보 공유는 몰입 수준에 정(+)의 영향을 미치며, 몰입 수준은 공급망 민첩성 과 공급망 성과 모두에 유의미한 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 또한, 공급망 민첩성 역시 공급망 성과에 정(+)의 영향을 미치는 것 으로 확인되었다. 따라서 본 연구는 정보 공유, 몰입 수준, 공급망 민첩성이 공급망 성과에 미치는 영향을 통합적으로 고찰함으로써 학문적 시 사점을 제공하는 동시에, 글로벌 공급망 환경에서 한국 기업들이 경쟁력을 유지하기 위한 전략적 방향성을 제시함으로써 실무적 시사점도 함 께 제안한다.

In today's rapidly changing business environment, enhancing supply chain efficiency is a crucial factor in maintaining a company's competitive advantage. Based on this background, this study examines the relationships among information sharing, commitment level, and supply chain agility, and how these factors ultimately affect supply chain performance. To achieve this objective, a survey was conducted targeting Korean companies that have established supply chains. A total of 300 responses were collected and used for statistical analysis. Hypothesis testing was performed using SPSS 23.0 and AMOS 23.0. The results revealed that information sharing has a positive (+) effect on commitment level, and commitment level has a significant positive (+) effect on both supply chain agility and supply chain performance. Additionally, supply chain agility was found to have a positive (+) impact on supply chain performance. Therefore, this study not only provides theoretical implications by integrating the effects of information sharing, commitment level, and supply chain agility on supply chain performance, but also offers practical implications by suggesting strategic directions for Korean companies to maintain competitiveness in the global supply chain environment.

고객 의견 수집 채널의 확산으로 인해 고객 피드백을 바탕으로 조직원의 긍정성을 향상시킬 수 있는 방안에 대한 기업의 관심이 높아지고 있다. 선행연구는 관광업을 비롯한 서비스 산업에서 조직원 긍정성의 중요성을 특히 강조해 왔다. 한편 성과지표가 중시되는 영업조직 또한 경쟁력 향상을 위해 조직원의 고객 응대 역량 고도화에 힘쓰고 있다. 이처럼 조직원의 긍정성 제고에 대한 논의는 다양한 산업으로 확산되고 있다. 본 연구는 고객의 긍정피드백이 영업현장에서 미치는 영향과 그 중요성을 규명하고자 영업사원을 연구대상으로 선정하였다. 구체적으로 고객의 긍정피드백이 영업사원의 긍정심리자본 형성에 어떠한 영향을 미치는지 탐색하고, 이렇게 형성된 긍정심리자본이 영업사원의 고객 지향성과 판매성과에 미치는 영향을 분석하는 데 초점을 두었다. 본 연구에서는 고객의 긍정피드백을 조직 내 공식적인 보상이 수반되는 제 도적 긍정피드백과 공식 보상은 수반되지 않으나 고객과의 상호작용을 통해 심리적 긍정성을 제공하는 비제도적 긍정피드백으로 구분하여 그 효과를 비교하였다. 영업사원의 심리적 요인을 면밀히 파악하기 위해 가전제품 판매 영업사원 10명을 대상으로 심층 인터뷰를 실시하였 다. 이를 통해 고객의 긍정피드백을 접한 영업사원이 자기효능감, 낙관주의, 희망, 회복력 등 네 가지 긍정심리자본을 어떻게 형성하는지, 그 리고 그 결과가 고객지향성과 판매성과에 어떠한 방식으로 연결되는지를 탐색하였다. 연구 결과 고객의 제도적, 비제도적 긍정피드백 모두 영업사원에게 전반적으로 긍정적 영향을 미쳤다. 또한 제도적, 비제도적 긍정피드백은 영업사원의 긍정심리자본의 네 가지 요소 형성에 기여하였다. 고객의 제도적, 비제도적 긍정피드백은 영업사원이 인지하는 고객지향성과 판 매성과를 향상시키며, 이 과정에서 긍정심리자본의 형성이 효과적으로 작용하게 됨을 확인하였다. 본 연구는 고객 피드백이 영업사원에게 영 향을 미치는 심리적 메커니즘을 규명했다는 점에서 학문적 의의를 가진다. 또한 영업조직에서 긍정심리자본의 중요성을 밝히고 고객의 긍정 피드백을 활용한 동기부여 방안을 제시하였다는 점에서 실무적 의의가 있다.

With the expansion of channels for collecting customer opinions and feedback, firms increasingly seek ways to enhance employees’ positivity. Prior research has particularly emphasized the importance of employee positivity in service industries such as hospitality. However, sales organizations, where performance indicators are regarded as critical, have recently sought to upgrade employees’ customer-handling capabilities to improve competitiveness. Accordingly, discussion on enhancing employees’positivity has been expanded across a wide range of industries. This study chose salespeople as the research subjects to examine the influence and importance of customers’positive feedback in the sales field. We explored how customers’positive feedback affects the formation of salespeople’s psychological capital and analyzed how such psychological capital, once formed, influences salespeople’s self-perceived customer orientation and sales performance. We divided customers’positive feedback into institutional positive feedback, accompanied by organizational rewards, and informal positive feedback, which lacks organizational rewards but confers psychological positivity through communication with customers. This study investigated these two respective effects. To examine salespeople’s psychological factors, we conducted in-depth interviews with ten salespeople engaged in selling home appliances, and then analyzed how salespeople who receive customers’ positive feedback form the four components of psychological capital—self-efficacy, optimism, hope, and resilience—and examined how these ultimately affect customer orientation and sales performance. Results offer three main findings from the interviews. First, both institutional and informal positive feedback from customers had positive effects on salespeople. Second, both types of customer positive feedback helped to foster the four components of salespeople’s psychological capital. Third, institutional and informal positive feedback from customers positively affected salespeople’s self-perceived customer orientation and sales performance, and we found that the formation of psychological capital functions effectively in this process. Theoretically, this study specifies the process how institutional and informal customer feedback shape frontline employees’ psychological capital, thereby linking customer-to-employee feedback to customer orientation and sales performance and extending feedback research beyond supervisor-sourced feedback and hospitality-centric service settings. We also provide practical insight by suggesting that leveraging both institutional and informal customer positive feedback can build psychological capital and sales performance.

조직 내 과도한 업무 부담은 구성원의 스트레스와 번아웃을 유발하며, 궁극적으로 이직의도를 고조시키는 핵심 요인으로 작용한다. 이에 본 연구는 직무과부하가 이직의도로 이어지는 과정에서 개인의 일-성장 균형이 어떻게 매개하는지, 그리고 상사의 코칭 리더십이 그 영향을 어떻 게 조절하는지를 살펴보고, 이를 통해, 조직이 직무과부하를 관리하고 이직률을 감소시키기 위한 이론적·경영컨설팅 관점에서의 시사점을 제 시하고자 한다. 선행연구를 바탕으로 가설을 설정하고 이를 검증하기 위해 국내 다양한 기업들에 종사하는 근로자로부터 총 250명의 유효한 설문지를 회수하여 실증연구를 진행하였으며, 분석 방법으로는 SPSS와 AMOS, 그리고 Process macro를 활용하였다. 분석결과에 따르면, 첫 째, 직무과부하는 이직의도에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이는 업무량과 시간 압박이 증가할수록 근로자가 조직을 떠나고자 하는 의지가 강화됨을 시사한다. 둘째, 직무과부하는 일-성장 균형에 부(-)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이는 과도한 업무 부담이 개인의 일과 성장 사이의 균형을 해치는 주요 요인임을 보여준다. 셋째, 일-성장 균형은 이직의도에 부(-)의 영향을 미침을 확인하였다. 즉, 개인의 일과 성 장 간의 조화가 유지될수록 이직의도가 감소하는 경향이 있었다. 넷째, 일-성장 균형은 직무과부하와 이직의도 간의 관계를 유의하게 매개하 였다. 이는 직무과부하가 이직의도로 이어지는 과정에서, 개인의 일과 성장 간의 균형이 중요한 완충 역할을 한다는 것을 의미한다. 다섯째, 상 사의 코칭 리더십은 직무과부하가 이직의도에 미치는 영향을 완화하는 조절 변수로 작용하였다. 마지막으로, 직무과부하와 이직의도 간의 관 계를 일-성장 균형이 매개하는 상황에서 코칭리더십이 조건부 직접효과를 가지는 것으로 확인되었다. 즉, 코칭리더십 수준이 낮거나 평균일 때는 직무과부하가 이직의도에 유의한 정(+)적 영향을 미쳤으나, 코칭리더십 수준이 높은 경우에는 그 효과가 유의하지 않게 나타났다. 이는 상사의 지도와 지원이 직원의 스트레스를 경감시키고, 조직에 대한 몰입을 강화하여, 직무과부하가 이직의도로 직접 이어지는 경로를 차단할 수 있음을 시사한다. 본 연구는 직무과부하에 따른 이직 경로를 설명하는 인지적·상황적 메커니즘을 통합적으로 제시하며, 조직 차원의 일-성 장 균형 지원과 상사 리더십 개발의 중요성을 강조한다. 아울러 향후 연구에서는 다양한 산업군 확대와 추가 심리·조직 변인에 대한 탐색이 요구된다.

Excessive workload within organizations is a major factor that increases employees’ stress and burnout, ultimately heightening their intention to leave the organization. This study aims to examine how job overload leads to turnover intention, focusing on the mediating role of work-growth balance and the moderating role of supervisors' coaching leadership. Based on prior literature, a set of hypotheses was developed and tested through an empirical study using 250 valid survey responses collected from employees across various industries in South Korea. The data were analyzed using SPSS, AMOS, and the PROCESS macro. The results revealed the following: First, job overload had a significant positive effect on turnover intention, indicating that increased workload and time pressure strengthen employees’ desire to leave the organization. Second, job overload negatively influenced work-growth balance, suggesting that excessive job demands disrupt the balance between work and personal development. Third, work-growth balance had a negative effect on turnover intention, meaning that a harmonious balance between work and growth reduces the tendency to leave. Fourth, work-growth balance significantly mediated the relationship between job overload and turnover intention, highlighting its buffering role in this causal pathway. Fifth, supervisors’ coaching leadership moderated the impact of job overload on turnover intention, mitigating its negative consequences. Finally, the conditional direct effect analysis showed that coaching leadership also moderated the direct path from job overload to turnover intention when work-growth balance was included as a mediator. In particular, when the level of coaching leadership was high, the negative impact of job overload on turnover intention was significantly weakened. These findings suggest that supportive guidance and leadership from supervisors can reduce employee stress and enhance organizational commitment. This study provides an integrated perspective on the cognitive and contextual mechanisms underlying the relationship between job overload and turnover intention. It also emphasizes the importance of organizational support for work-growth balance and the development of managerial coaching competencies. Future research should extend to broader industrial sectors and explore additional psychological and organizational variables.

본 연구는 영업순환주기와 재량적 발생액 간의 관계, 그리고 이 관계가 경영자의 과신성향에 따라 강화되는지를 실증적으로 검증하였다. 영 업순환주기가 길수록 이익 예측이 어려워지고 재무적 유연성을 미리 확보하거나 예측이익에 도달하지 못할 경우 재량적 발생액을 통해서 이 익 조정할 가능성이 높아진다. 또한 과신성향을 가지고 있는 경영자는 미래 성과를 낙관적으로 평가하여 목표 성과를 달성하지 못할 경우 이익 을 상향 조정하여 재무 상태를 개선하려는 동기를 가질 수 있다. 본 연구는 2011년부터 2022년까지 NICE신용평가정보(주)의 KISVALUE 데 이터베이스의 자료를 활용하여, 재량적 발생액은 수정 Jones 모형으로 추정한 재량적 발생액(DA), 성과조정 재량적 발생액(PADA) 및 성과매 칭 재량적 발생액(PMDA)의 세 가지 방식으로 측정하였으며 영업순환주기는 재고자산보유기간과 매출채권회수기간의 합을, 경영자의 과신 성향은 Schrand and Zechman, 2012 모형 등 세 가지 측정 방법을 사용하였다. 실증연구 결과, 영업순환주기가 긴 기업은 그렇지 않은 기업에 비해 재량적 발생액에 통계적으로 유의한 양(+)의 관계가 나타났다. 또한 영 업순환주기와 경영자의 과신성향의 상호작용이 재량적 발생액에 유의한 양(+)의 영향을 미친 것으로 확인되었다. 본 연구는 기업특성과 경영 자의 심리적 성향을 결합하여 이익조정의 메커니즘을 심층적으로 규명함으로써 기존 관련 연구 분야에 새로운 시각을 제시할 수 있으며, 이해 관계자와 감사인에게 재무제표의 신뢰성과 질을 판단하는 중요한 지표를 제공할 것으로 기대된다.

This study empirically examines the relationship between the operating cycle and discretionary accruals, and whether this relationship is reinforced by managerial overconfidence. A longer operating cycle increases the difficulty of earnings forecasting, leading managers to secure financial flexibility in advance or manage earnings through discretionary accruals when earnings targets are not met. Moreover, overconfident managers tend to evaluate future performance optimistically and may attempt to inflate earnings when actual outcomes fall short of expectations to improve the perceived financial condition. The empirical analysis uses firm-level data from 2011 to 2022 obtained from the KISVALUE database provided by NICE Investors Service. Discretionary accruals are measured using three methods: the Modified Jones Model (DA), the Performance-Adjusted Discretionary Accruals (PADA), and the Performance-Matched Discretionary Accruals (PMDA). The operating cycle is calculated as the sum of the inventory holding period and accounts receivable collection period, while managerial overconfidence is assessed using three different proxies, including the model proposed by Schrand and Zechman (2012). The empirical results showed that firms with longer operating cycle had a statistically significant positive relationship with discretionary accruals compared to firms with shorter operating cycle, and the interaction between operating cycle and managerial overconfidence had a significant positive effect on discretionary accruals. This provides an important indicator for stakeholders and auditors to judge the reliability and quality of financial statements. This study is significant in that it combines firm characteristics and managers' psychological dispositions to deeply investigate the mechanism of earnings adjustment, revealing interactions that have not been addressed in previous studies.

본 연구의 목적은 국민의 심리적 주인의식의 세부 구성요인을 탐색하고, 탐색된 변수를 통해 공공서비스 만족과의 인과관계를 규명하는 것 이다. 심리적 주인의식 이론을 기반으로 국민의 심리적 주인의식의 하위 요인으로 사회적 소속감, 참여 지향성, 공공서비스 참여 효능감, 시민 역할 정체성을 설정하고 해당 요인들이 공공서비스 참여 및 공공서비스 만족에 미치는 영향을 탐색하고자 한다. 분석 결과는 다음과 같다. 공 공서비스 용인에 유의한 영향을 미치는 요인은 사회적 소속감, 시민역할 정체성 등으로 나타났다. 공공서비스 참여에 영향을 미치는 유의한 요 인은 사회적 소속감, 공공서비스 참여 효능감, 시민역할 정체성 등으로 나타났다. 공공서비스 용인과 공공서비스 참여는 공공서비스 만족에 유 의한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이는 국민의 심리적 주인의식이라는 태도가 공공서비스라는 만족이라는 결과로 이어지기 위해서는 중 간에 행동변수가 포함되어야 한다는 것을 알 수 있다. 본 연구에서 수행한 간접효과 분석 결과를 살펴보면, 사회적 소속감, 공공서비스 참여 효 능감, 시민 역할 정체성이 공공서비스 용인과 공공서비스 참여라는 행동변수를 통해 공공서비스 만족을 유발하는 것으로 나타났다. 또한, 국민 의 심리적 주인의식을 함양하는 것도 중요하지만 여기서 한발 더 나아가기 위해서 목표를 설정해 주어야 공공서비스 만족으로 이어진다는 것 을 알 수 있다. 본 연구에서는 조절초점 관점에서 예방초점(의무감, 수동적 목표)과 향상초점(의상적 목표, 능동적 목표)에 해당하는 변수를 포 함하였을 때 사회적 소속감, 공공서비스 참여 효능감, 시민 역할 정체성이 조절초점과 예방초점 변수를 통해 공공서비스 만족을 유발했다는 것 을 알 수 있다. 이는 심리적 주인의식을 가진 시민들에게 공공서비스 참여를 위한 명확한 목표를 준다면 해당 행동이 발생할 가능성이 크며, 이 는 결국 공공서비스 만족을 높일 수 있다는 것을 시사한다.

The purpose of this study is to explore the detailed components of citizens' psychological ownership and to elucidate the causal relationship between these variables and public service satisfaction. Based on psychological ownership theory, we define social belonging, participation orientation, public service participation efficacy, and civic role identity as sub-factors of citizens' psychological ownership and explore the impact of these factors on public service participation and satisfaction. The results of the analysis are as follows. Social belonging and civic role identity were found to significantly influence public service acceptance. Social belonging, public service participation efficacy, and civic role identity were found to significantly influence public service participation. Acceptance of public service and participation in public service were found to significantly influence public service satisfaction. This suggests that for citizens' psychological awareness to translate into satisfaction with public service, an intermediary behavioral variable must be included. The results of the indirect effects analysis conducted in this study revealed that social belonging, public service participation efficacy, and civic role identity induced public service satisfaction through the behavioral variables of public service acceptance and participation. Furthermore, while fostering a sense of psychological ownership is important, setting goals is essential for achieving public service satisfaction. This study, when including variables corresponding to prevention focus (sense of duty, passive goals) and promotion focus (modal goals, active goals) from a regulatory focus perspective, revealed that social belonging, public service participation efficacy, and civic role identity induced public service satisfaction through these two variables. This suggests that providing citizens with a clear sense of psychological ownership with clear goals for public service participation increases the likelihood of engaging in relevant behavior, ultimately enhancing public service satisfaction.

최근 들어 글로벌 공급망 위기, 지속된 내수경기 침체로 소상공인들의 경영환경은 지속적으로 악화되고 있다. 이러한 상황 속에서 창업 아 이템으로 주목받고 있는 것이 무인점포다. 소상공인 사업체에서 임대료와 함께 가장 큰 비중을 차지하고 있는 인건비를 무인점포를 구축함으 로써 절감할 수 있기 때문에 아이스크림 가게, 빨래방, 커피전문점 등 다양한 업종에서 무인점포 도입이 활성화되고 있다. 이렇듯 유통 실무에 서 무인점포는 매우 활성화되고 있으나, 학술적인 분야에서 무인점포에 대한 연구는 아직까지 부족한 상황이다. 본 연구는 무인점포의 점포특 성과 소비자 특성이 무인점포에 대한 인지적, 정서적 신뢰와 재구매의도에 미치는 영향에 관한 연구이다. 마크로밀 엠브레인에 의뢰하여 전국 남녀 300명을 대상으로 쿼터샘플링을 통해 연구를 진행하였으며, 무인점포에 대해 충분히 인지하고 있는 응답자만을 대상으로 설문을 실시하 였다. SPSS와 AMOS 프로그램을 활용하여 변수의 신뢰성과 타당성을 판단하였으며 구조모형의 적합도를 측정하고 가설을 검증하였다. 가설 검증 결과 모든 가설이 지지되었다. 즉, 머천다이징과 결제용이성은 인지적 신뢰에 정(+)의 영향을 미쳤으며, 자기효능감과 주관적 규범은 정 서적 신뢰에 정(+)의 영향을 미쳤다. 인지적 신뢰와 정서적 신뢰 역시 각각 재구매의도에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 추가적으로 가설로 수립되지는 않았으나 무인 점포특성이 정서적 신뢰에 미치는 영향과 반대로 소비자 특성이 인지적 신뢰에 미치는 영향에 대해 측정하 였다. 측정결과, 머천다이징은 정서적 신뢰에 정(+)의 영향을, 자기효능감과 주관적 규범은 인지적 신뢰에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타 났다. 본 연구의 분석결과를 바탕으로 무인점포 연구자들에게는 학술적인 시사점을, 가맹본부 또는 무인점포를 운영하는 사업자들에게 실무 적 시사점을 제공한다.

In recent years, global supply chain and prolonged domestic economic downturns have continuously worsened the business environment for small business owners. Within this context, unmanned stores have emerged as a noteworthy enterpreneurial option. Since labor costs, along with rent, constitute the largest portion of small business operating expenses, the establishment of unmanned stores enables significant cost savings. Consequently, unmanned formats such as ice cream shops, laundromats, and coffee shops have been increasingly adopted across industries. While unmanned stores are rapidly expanding in practice, academic research on this phenomenon remains limited. This study examines the effects of store characteristics and consumer characteristics of unmanned stores on cognitive and affective trust, as well as on repurchase intention. A nationwide survey of 300 men and women in Korea, who were already familiar with unmanned stores, was conducted through quota sampling via Macromill Embrain. Data were analyzed using SPSS and AMOS to assess the reliability and validity of constructs, evaluate model fit, and test the hypotheses. The results indicate that all proposed hypotheses were supported. Specifically, merchandising and payment convenience positively influenced cognitive trust, while self-efficacy and subjective norms positively influenced affective trust. Both cognitive and affective trust, in turn, positively affected repurchase intention. Additionally, although not initially hypothesized, supplementary analyses revealed that merchandising also had a positive effect on affective trust, while self-efficacy and subjective norms positively influenced cognitive trust. Based on theses findings, this study provides academic implications for researchers of unmanned retailing and practical insights for franchisors and operators of unmanned stores.

본 연구는 기업의 지속가능경영보고서 발간이 원가 하방경직성에 미치는 영향을 실증적으로 분석한다. 지속가능경영보고서는 기업의 이해 관계자들에게 환경(Environmental), 사회(Social), 지배구조(Governance) 측면에서 지속가능하게 경영하고 있음을 알리는 중요한 도구로 간주 된다. 본 연구에서는 점차 중요해지고 있는 지속가능경영보고서의 발간여부가 매출액 변동에 따른 판매관리비 변동의 비대칭성에 영향을 미 치는지 검증한다. 실증을 위해 원가 하방경직성 실증연구에서 일반적으로 이용하는 Anderson et al.(2003)의 원가 하방경직성 모형을 수정하 여 사용한다. 2021년부터 2023년까지 유가증권시장에서 거래된 기업을 실증대상으로 하고, 지속가능경영보고서 발간여부는 한국거래소 ESG 포털의 자료와 수작업을 통해 확인한다. 지속가능경영보고서 발간은 매출 증가 시의 판매관리비 증가율보다 매출 감소 시의 판매관리비 감소 율이 적어지는 하방경직적 원가행태를 더욱 강화하는 결과를 확인했다. 이러한 결과는 지속가능경영보고서를 발간하는 기업은 중장기적 투자 로 인식되는 ESG활동을 중요시하고 매출이 감소하는 상황에서도 관련 자원을 쉽게 축소하지 않고 일정수준을 지속적으로 유지하고 있다는 것을 보여준다. 본 연구는 지속가능경영보고서 발간이 기업의 원가행태에 영향을 미침을 실증하였다는 점에서 학문적 의의를 갖는다. 또한 기 존 원가행태 관련 연구의 주제를 지속가능경영보고서 발간이라는 비재무적 정보 영역으로 확장했다는 의미가 있다.

This study empirically analyzes the effect of publishing sustainability reports on corporate cost stickiness. Sustainability reports are considered as an important communication tool to inform stakeholders that a company is managing its business in a sustainable manner across environmental, social and governance(ESG) dimension. This study examines whether the publication of such reports influences the asymmetry of selling, general, and administrative expenses(SGA) in response to changes in sales. Based on the cost stickiness model of Anderson et al. (2003), which is widely used in empirical research on cost stickiness, this study analyzes firms listed on the KOSPI market from 2021 to 2023. The publishing sustainability reports are checked through data and manual work on the ESG portal of the Korean Exchange. The results show that firms publishing sustainability reports exhibit more pronounced cost stickiness; the decrease in reduction rate of SGA expenses during sales declines is smaller than the increase during sales growth. This suggests that such firms are more committed to ESG activities, which are considered long-term investments. It may also indicate that these firms are reluctant to reduce resources, possibly to maintain managerial influence. This study contributes to the academic literature by providing empirical evidence that sustainability reporting affects corporate cost behavior, It also extends the scope of cost behavior research into the realm of non-financial information, particularly sustainability reports.

최근 온라인 유통 환경에서는 가격과 상품 경쟁이 심화됨에 따라, 차별화된 고객경험 제공을 위해 라이브 커머스가 새로운 플랫폼 경제 모델로 자리매김하고 있다.라이브 커머스의 가장 큰 특징은 상호작용성으로 고객의 참여 수준이 서비스 성공의 핵심이 되지만, 이를 살펴본 연구 는 부족하다. 본 연구는 고객을 플랫폼, 스트리머, 다른 소비자와 함께 가치를 창출하는 주체로 바라보고, 가치공동창출의도에 영향을 미치는 요인을 규명하고자 한다. 이를 위해 정보시스템 성공 모형(IS Success Model)을 확장하여 시스템품질, 정보품질, 서비스품질, 스트리머품질을 주요 독립변수로 설정하고, 쇼핑 가치(실용적 가치, 쾌락적 가치)를 매개로 가치공동창출의도에 미치는 구조적 관계를 실증 분석하였다. 분석 결과, 품질요인 중 서비스품질과 스트리머품질은 실용적 가치와 쾌락적 가치 모두에 유의한 영향을 미쳤으나, 시스템품질과 정보품질은 실용 적 가치에만 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 다음으로 실용적 가치와 쾌락적 가치는 모두 가치공동창출의도를 강화하는 요인으로 확 인되었다. 마지막으로 라이브 커머스의 품질요인과 가치공동창출의도 간의 관계에서 쇼핑가치가 일부 매개역할을 하는 것으로 나타났다. 이 러한 결과는 정보시스템 성공 모형을 라이브 커머스 맥락으로 확장함으로써 학문적 저변을 넓히는 동시에, 기업이 차별적 전략을 수립하고 고 객 참여 기반의 경험을 설계하는 데 활용할 수 있는 실질적 시사점을 제공한다.

In today’s online retail environment, where price and product competition are intensifying, live commerce has emerged as a new platform-based economic model by providing differentiated customer experiences. The defining feature of live commerce is its interactivity, in which the level of customer participation becomes a key determinant of service success. However, empirical studies on this issue remain limited. This study views customers not merely as buyers but as co-creators of value alongside platforms, streamers, and other consumers, and seeks to identify the factors influencing customers’ value co-creation intention. To this end, the Information Systems Success Model(IS Success Model) was extended by incorporating system quality, information quality, service quality, and streamer quality as independent variables, while investigating the mediating roles of shopping value(utilitarian and hedonic value) in shaping value co-creation intention. The results reveal that, among the quality factors, service quality and streamer quality significantly influenced both utilitarian and hedonic values, whereas system quality and information quality had significant effects only on utilitarian value. Furthermore, both utilitarian and hedonic values were found to strengthen value co-creation intention, and shopping value partially mediated the relationships between the quality factors and value co-creation intention. These findings extend the IS Success Model to the context of live commerce, thereby broadening its theoretical scope, while also offering practical implications for firms to establish differentiated strategies and design customer experiences that encourage active participation and co-creation.

현대 기업은 작은 실수로도 고객과의 신뢰가 무너지고 위기로 확산될 수 있는 불안정한 환경에 직면해 있다. 기존 위기관리 연구는 주로 ‘능 력의 위기’와 ‘정직성의 위기’로 구분하여 기업의 책임과 대응 전략을 논의해왔으나, 오늘날과 같이 위기의 발생 원인과 채널이 다양화된 상황 에서는 보다 포괄적이고 사회적 차원의 접근이 요구된다. 이에 본 연구는 기업의 위기관리 역량을 설명함에 있어 변혁적 리더십, 위기관리 조 직문화, 그리고 사회적 자본의 역할에 주목하였다. 특히 사회적 자본은 신뢰, 네트워크, 규범을 기반으로 사회 전반에 걸친 협력적 역량을 형성 한다는 점에서, 기업이 단독으로 위기를 극복하기 어려운 상황에서 중요한 간접적 자원이 될 수 있다. 본 연구는 구조방정식 모형을 통해 변혁 적 리더십과 조직문화가 위기관리에 미치는 직, 간접 효과를 검증하였다. 분석 결과, 변혁적 리더십은 위기관리 조직문화와 위기관리에 직접적 인 영향보다는 사회적 자본을 매개로 간접적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 반면, 조직문화가 리더십과 위기관계 간을 매개하는 효과는 통 계적으로 유의하지 않았다. 이는 위기관리 역량을 강화하기 위해 기업 내부의 리더십과 문화뿐 아니라 사회적 신뢰와 네트워크와 같은 외부적· 집합적 자원을 적극적으로 활용할 필요가 있음을 시사한다. 본 연구는 위기관리 논의에 사회적 자본을 통합적으로 적용함으로써 기업의 생존 전략과 사회적 대응 역량을 동시에 고려할 수 있는 새로운 시각을 제공하였다.

In today’s volatile business environment, even minor mistakes can undermine customer trust and escalate into crises. Previous studies on crisis management have mainly distinguished between “competence crises” and “integrity crises,” focusing on organizational responsibility and response strategies. However, as the causes and channels of crises have become increasingly diversified, a more comprehensive and socially oriented approach is required. This study highlights the roles of transformational leadership, crisis-oriented organizational culture, and social capital in explaining corporate crisis management capabilities. Social capital, which is built upon trust, networks, and norms, represents a collective resource that enables organizations to cope with crises that cannot be managed solely through internal capacities. Using a structural equation modeling approach, this study examined the direct and indirect effects of transformational leadership and organizational culture on crisis management. The results indicate that transformational leadership influences crisis management indirectly through social capital rather than exerting a significant direct effect. In contrast, the mediating role of organizational culture between leadership and crisis management was not statistically supported. These findings suggest that strengthening crisis management capacity requires not only internal resources such as leadership and organizational culture but also external and collective assets such as social capital. This research contributes to the literature by integrating social capital into the study of crisis management, offering new insights into how organizations can enhance resilience and survival strategies in uncertain environments. By emphasizing the importance of both organizational and societal capacities, the study underscores the need for firms to pursue crisis responses that extend beyond internal structures and draw upon broader networks of trust and cooperation.

본 연구는 과학기술정책연구원의 한국기업혁신조사를 통해 제조기업의 AI도입이 고용증가율에 미치는 영향을 분석한다. 분석결과 AI를 도입한 기업은 그렇지 않은 기업에 비하여 고용이 약 5% 더 증가하였다. 이와 같은 결과는 상대적으로 전문 인력 확보 및 데이터 축적이 용이 한 중견‧대기업과 업력이 10년이상인 성숙기업에서 주도적으로 나타났으며, 반대로 중소기업과 업력이 10년미만인 젊은기업에서는 고용 효과 가 발생하지 않았다. 또한 AI도입에 따른 양의 고용효과는 R&D 집약도가 높은 의약품(21), 전자‧통신제품제조(26), 의료･광학기기(27)산업 표본에서만 나타날 뿐, 다른 산업 부표본에서는 그 효과가 유의하지 않았다. 이상의 결과는 성향점수매칭 등을 통해서도 유사한 결과를 보였 다. 본 연구는 AI가 기업 및 산업의 인프라의 수준과 기술 역량에 영향을 받는 다는 시사점을 갖고, 이에 따라 고용효과가 잘 관찰되지 않은 중 소기업 및 R&D 집약도가 낮은 산업에 속한 기업들이 AI를 보다 효율적으로 사용할 수 있도록 하는 정책의 필요성을 제안한다.

This study analyzes the impact of AI adoption on employment growth rates in manufacturing firms using the Korea Innovation Survey conducted by the Science and Technology Policy Institute. The results indicate that firms adopting AI experienced approximately 5% higher employment growth compared to non-adopting firms. Such effects were most pronounced in mid- and large-sized firms, as well as in mature firms, where the acquisition of skilled labor and the accumulation of data are relatively more feasible. By contrast, small and medium-sized enterprises (SMEs) and young firms did not show any significant employment effects. Furthermore, the positive employment effect of AI adoption was observed only in R&D-intensive industries—specifically pharmaceuticals, electronic and communication equipment manufacturing , and medical and optical instruments—while no significant effects were found in other industry sub-samples. These findings remain consistent when applying propensity score matching and related robustness checks. Overall, the study suggests that the employment effects of AI are contingent upon the level of infrastructure and technological capability of firms and industries. Accordingly, the results highlight the need for policy interventions to support SMEs and firms in less R&D-intensive industries in adopting AI more efficiently.

본 연구는 공급사슬 역량(회복탄력성, 강건성, 민첩성)이 기업의 운영성과에 미치는 영향을 공급사슬 위험의 수준과 유형을 고려하여 실증적으로 분석하였다. 국내 제조업 328개 기업을 대상으로 설문조사를 실시하고, 신뢰도 및 타당성 검증 후 위계적 회귀분석을 수행하 였다. 분석 결과, 공급사슬 위험을 고려하지 않은 경우에는 세 역량 모두 운영성과에 유의한 정(+)의 효과를 보였다. 그러나 전체 위험 수준 을 모형에 포함한 경우에는 강건성만이 한계적으로 유의성을 유지하였으며, 전체 위험 수준이 운영성과에 유의한 부(–)의 효과를 나타냈 다. 공급사슬 위험을 세부 유형으로 구분했을 때, 공급 위험은 가장 강한 부(–)의 영향을 보였고 수요 위험은 한계적 수준에서만 유의했으 며, 공정 위험은 유의하지 않은 것으로 나타났다. 마지막으로 공급사슬 위험 수준과 역량 간의 상호작용항은 모두 통계적으로 유의하지 않 아, 공급사슬 위험은 조절변수라기보다 독립적인 주효과를 통해 운영성과에 작용하는 것으로 확인되었다. 본 연구는 공급사슬 위험을 단순한 통제변수가 아니라 환경 요인으로서의 독립변수로 함께 모델링함으로써, 공급사슬 역량과 성과의 관계가 상황에 따라 달라질 수 있음을 보여주었다. 이는 기존 연구가 공급사슬 역량의 평균적 효과만을 강조한 한계를 보완하며, 공급 위 험 관리와 강건성 역량 강화가 운영성과 방어의 핵심임을 실증적으로 제시한다. 또한, 공급사슬 위험의 유형별 효과의 차이를 확인함으로 써, 공급사슬 위험을 단순 합산 지표로만 다룰 경우 발생할 수 있는 해석상의 오류를 줄이고, 상황별 차별적 역량 배분 전략의 필요성을 제안한다.

This study empirically investigates how supply chain capabilities—resilience, robustness, and agility—affect firms’ operational performance by explicitly incorporating the level and type of supply chain risks. Using survey data from 328 Korean manufacturing firms, we conducted hierarchical regression analyses after verifying the reliability and validity of the measurement model. The results show that all three capabilities exert significant positive effects on operational performance when supply chain risks are not considered. However, once the overall risk level is included in the model, only robustness remains marginally significant, while the risk level itself has a significant negative effect on performance, reflecting that higher scores indicate greater stability (i.e., lower risk). When risks are decomposed by type, supply risk emerges as the most detrimental factor, demand risk is only marginally significant, and process risk is insignificant. Furthermore, the interaction terms between the overall risk level and capabilities are not significant, indicating that risks influence performance through direct main effects rather than by moderating the capability–performance relationship. This study contributes to the literature by treating supply chain risk not merely as a control variable but as a contextual factor in its own right, thereby revealing the conditional validity of the capability–performance relationship. The findings highlight the central role of robustness and supply risk management in defending and sustaining operational performance. They also demonstrate the heterogeneous effects of different risk types, showing that treating risks as a single aggregated measure can obscure important distinctions. Practically, the results suggest that firms should prioritize robustness investments and adopt tailored capability portfolios suited to the dominant type and level of risk they face.

본 연구는 기업의 재무위험관리가 효과적인 세무전략을 통한 조세절감 노력과 설비투자에 미치는 영향을 실증 분석하였다. 연구목적은 재 무위험관리 역량이 높은 기업일수록 세무전략을 통한 조세절감 노력에 더욱 적극적인지 확인하고, 재무위험관리 역량이 높은 기업이 세무전 략을 통해 확보된 추가 재원을 설비투자 확대에 활용하는지 실증 분석하는데 있다. 연구 표본은 2017년부터 2023년까지 한국거래소에 상장된 비금융업종 4,275개 기업-연도를 대상으로 하였다. 재무위험관리는 금융부채비 율(DET)로 측정하였고, 조세절감 노력은 현금유효세율(CashETR)과 회계유효세율(GAAPETR)로 측정하였으며, 설비투자는 현금흐름표상 유·무형자산을 취득하기 위해 지출한 금액을 자본적 지출(CapEx)로 측정하였다. 가설1 실증분석 결과 재무위험관리 역량이 높은 기업일수록 효과적인 세무전략을 통한 조세절감 노력에 적극적으로 참여함을 확인하였다. 현금유효세율(CashETR) 모형에서 재무위험관리(DET) 변수의 회귀계수 값은 0.04, 회계유효세율(GAAPETR) 모형에서는 재무위험관리 (DET) 변수의 회귀계수 값은 0.03으로 1% 유의수준에서 통계적으로 유의한 양(+)의 관련성이 나타났다. 가설2 실증분석 결과 재무위험관리(DET)와 조세절감 노력(ETR)의 상호작용 효과가 설비투자를 유의하게 증가시킴을 확인하였다. 현금 유효세율(CashETR)과 재무위험관리(DET)의 상호작용변수 회귀계수 값은 21.12이고, 회계유효세율(GAAPETR)과 재무위험관리(DET) 상 호작용변수의 회귀계수 값은 22.22로 1% 유의수준에서 통계적으로 유의한 양(+)의 관련성이 나타났다. 이러한 결과는 재무위험관리를 효과적으로 수행하는 기업이 조세절감 노력을 통해 확보된 추가 현금흐름을 가치 창출적 투자로 전환시키 는 메커니즘이 효과적으로 작동함을 시사한다. 본 연구는 기업의 지속가능한 성장을 위해서는 재무건전성과 세금효율성을 통합한 전략적 의 사결정이 필요함을 실증적으로 규명하였다는 데 의의가 있다.

This study empirically analyzes the impact of corporate financial risk management on Tax savings efforts through effective tax strategies and capital investment. The research objective is to examine how firms with high financial risk management capabilities utilize additional resources secured through tax strategies to expand capital investment. The research sample consists of 4,275 firm-year observations of non-financial companies listed on the Korea Exchange from 2017 to 2023. Financial risk management was measured by debt ratio (DET), tax savings efforts were measured by cash effective tax rate (CashETR) and GAAP effective tax rate (GAAPETR), and capital investment was measured by the ratio of capital expenditure (CapEx) to total assets. The research findings are as follows. First, firms with higher financial risk management capabilities actively participate in tax savings efforts through effective tax strategies. The regression coefficient of the financial risk management variable was 0.04 in the cash effective tax rate model and 0.03 in the GAAP effective tax rate model, both showing strong statistical significance at the 1% level. Second, the interaction effect between financial risk management (DET) and effective tax rates (ETR) significantly increases capital investment. The regression coefficient of the interaction variable between cash effective tax rate and financial risk management was 21.12, which proved to be highly statistically significant at the 1% level, while that between GAAP effective tax rate and financial risk management was 22.22, also demonstrating statistical significance at the 1% level. These results suggest that firms effectively performing financial risk management can successfully convert additional cash flows secured through tax savings into value-creating investments. This study is significant in that it empirically demonstrates the necessity of strategic decision-making that integrates financial soundness and tax efficiency for sustainable corporate growth. The findings indicate that when financial risk management and tax savings efforts operate in an integrated manner, firms can maximize sustainable investment.

글로벌 경쟁과 디지털 전환의 가속화로 인해 신서비스개발(New Service Development; NSD)은 기업과 공공기관의 차별화된 경영 전략으 로 부상하고 있다. 본 연구는 조직적 지원(Perceived Organizational Support; POS)이 혁신성(Innovativeness)에 미치는 영향을 규명하고, 학습 과 개발(Learning & Development)과 직원 협업(Collaboration)의 매개효과를 실증적으로 분석하였다. 제조업·공공기관·서비스업 임직원 298 명을 대상으로 구조방정식모형을 적용한 분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 조직적 지원은 학습과 개발 및 직원 협업에 유의한 정(+)의 영향을 미 치는 것으로 나타났다. 둘째, 조직적 지원은 혁신성에도 유의한 영향을 미치는 것으로 확인되었다. 셋째, 학습과 개발은 직원 협업에 정(+)의 영향을 미쳤으며, 학습과 개발 및 협업은 모두 혁신성에 유의한 정(+)의 영향을 미쳤다. 이는 NSD의 성과가 단순한 신기술 도입이 아니라 조 직 내부의 지원체계와 협력·학습 역량에 의해 좌우된다는 점을 시사한다. 본 연구는 조직적 지원, 학습과 개발, 직원 협업을 핵심 무형자원으로 재정의하고, 이들이 NSD 혁신성을 높이는데 기여하는 구조적 경로를 입증하였다. 이를 통해 기존 NSD 연구가 시장지향성이나 고객참여 등 외부요인에 편중되었던 이론적 한계를 극복하고, 내부역량 중심의 NSD 성과 요인을 제시함으로써 학문적 확장성과 실무적 적용 가능성을 동 시에 제고하였다.

With the acceleration of global competition and digital transformation, New Service Development (NSD) has emerged as a critical strategic approach for achieving differentiation in both private enterprises and public organizations. This study investigates the effect of Perceived Organizational Support (POS) on innovativeness and empirically examines the mediating roles of Learning and Development (L&D) and employee collaboration. Structural equation modeling was conducted using data collected from 298 employees across the manufacturing, public, and service sectors. The results are as follows: First, POS had a significant positive effect on both L&D and employee collaboration. Second, POS was also found to have a significant positive effect on innovativeness. Third, L&D positively influenced employee collaboration, and both L&D and collaboration had significant positive effects on innovativeness. These findings indicate that the performance of NSD is not driven merely by technological adoption but is fundamentally determined by internal support systems and an organization’s capabilities for learning and collaboration. This study redefines POS, L&D, and employee collaboration as core intangible resources and empirically validates their structural pathways in enhancing NSD innovativeness. By doing so, it addresses the limitations of previous NSD research that has predominantly focused on external factors such as market orientation and customer participation, and it advances both theoretical development and practical applicability by emphasizing internal capability-based determinants of NSD performance.

디지털 전환은 제약기업이 경쟁우위를 유지하고 지속가능한 성장을 달성하기 위한 핵심 전략이다. 본 연구는 디지털 전환 과정을 디지털화 (digitization), 디지털라이제이션(digitalization), 디지털 트랜스포메이션(digital transformation)의 세 단계로 구분하고, 사례연구 방법을 통해 상 하이 복성제약(Shanghai Fosun Pharmaceutical Co., Ltd.)의 디지털 전환이 제약기업의 혁신성과에 미치는 영향을 동적 역량 관점에서 심층적으 로 분석하였다. 연구 결과, 디지털 전환 과정에서 동적 역량의 구축이 필수적이며, 각 단계에서는 상이한 역량 차원이 강조됨을 확인하였다. 또 한, 디지털 전환은 동적 역량을 통해 제약기업의 혁신 역량을 강화하고, 제품 및 공정 혁신을 촉진하며, 그 영향력은 단계별로 차이를 보였다. 본 연구는 제약 산업에서 디지털 전환의 단계별 과정을 개념화하고, 동적 역량이 혁신성과를 매개하는 핵심 메커니즘임을 규명함으로써 학문적 기 여를 한다. 실무적으로는 제약기업이 각 전환 단계에 적합한 전략을 수립하고 혁신성과를 극대화할 수 있는 방향성을 제시하며, 향후 본 연구의 결과는 고도 규제가 요구되는 다른 산업이나 계량적 후속 연구에서도 유용한 참고 자료로 활용될 수 있다

Digital transformation is a pivotal strategy for pharmaceutical enterprises seeking to sustain competitive advantages and achieve long-term development. From a dynamic capability perspective, this article examines the staged process of digital transformation - digitization, digitalization, and digital transformation - through a case study of Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co., Ltd. The study thoroughly analyzes how the company’s digital transformation impacts its innovation performance, emphasizing the mediating role of dynamic capabilities. Our findings indicate that dynamic capabilities must be built throughout the digital transformation journey, although each stage emphasizes different dimensions of these capabilities. Furthermore, the study reveals that digital transformation strengthens innovation capabilities of pharmaceutical companies and facilitates both product and process innovation through dynamic capabilities. The magnitude and nature of this impact, however, vary significantly across different stages of transformation. This study provides theoretical insights by conceptualizing the staged process of digital transformation and identifying the mediating role of dynamic capabilities in driving innovation outcomes. Practically, it offers strategic guidance for pharmaceutical firms seeking to enhance their innovation performance through targeted digital initiatives. The framework developed in this study may also serve as a reference for future empirical research or for application in other high-tech and regulated industries.

본 연구는 한국거래소 상장기업을 대상으로 가족기업과 사모펀드(PEF) 투자기업 간의 소유구조에 따른 단기 및 장기 경영성과 차이를 실증 적으로 분석하였다. 성향점수매칭(PSM)을 통해 양 집단 간 비교가능한 표본을 구성한 뒤, 단기 재무성과(영업이익, ROE, ROA), 고용규모 변 화, 장기 성과 추세(잠재성장모형 활용)를 비교하였다. 분석 결과, 단기 재무성과 및 고용규모에 있어 두 집단 간 유의미한 차이는 나타나지 않 았다. 반면, 장기 성과 분석에서는 ROA와 매출액 지표에서 가족기업이 사모펀드 기업에 비해 유의하게 높은 초기값과 성장률을 보였다. 이는 가족기업의 장기지향적 전략이 지속가능한 성과 향상에 기여함을 시사하며, 사모펀드의 단기 성과 중심 전략은 장기적 가치 창출에 한계가 있 음을 보여준다. 본 연구는 소유구조 유형이 기업성과에 미치는 영향을 시간적 관점에서 통합적으로 비교하였다는 점에서 학문적·실무적 기여 를 갖는다. 정책적으로는 가족기업의 장기성과를 지원하고, 사모펀드의 지속가능한 경영을 유도하는 방안이 필요하며, 투자자와 경영자 모두 에게 소유구조 설계에 대한 실증적 근거를 제공할 수 있다.

In the landscape of Korean corporate governance, family-owned businesses have long played a central role, typically characterized by concentrated ownership and long-term orientation. However, recent trends reveal a surge in private equity fund (PEF) participation, introducing a contrasting model of ownership and strategic management focused on short-term returns and aggressive restructuring. Despite their growing prevalence, empirical comparisons between family-owned firms and PEF-invested firms remain scarce, particularly in terms of their short- and long-term performance outcomes. Addressing this research gap, this study systematically compares the corporate performance of family-owned and PEF-invested firms listed on the Korea Exchange (KRX) over the period from 2013 to 2023. This study employs a multi-method empirical strategy. First, we apply propensity score matching (PSM) to minimize selection bias and establish a comparable sample of 28 family-owned and 28 PEF-invested firms. Second, independent sample t-tests are conducted to assess differences in short-term financial performance indicators, including operating profit, return on equity (ROE), and return on assets (ROA). Third, we examine changes in employment levels before and after PEF investment through paired t-tests to evaluate potential social costs such as job reductions. Finally, long-term performance trajectories are assessed using latent growth modeling (LGM), which enables estimation of both initial values and growth rates for key financial metrics such as operating profit, ROE, ROA, and sales revenue. The results reveal that short-term financial performance did not differ significantly between the two groups. Specifically, operating profit, ROE, and ROA showed no statistically significant differences, challenging the notion that PEFs yield immediate performance gains post-acquisition. Employment size also remained statistically unchanged before and after PEF acquisition, contrary to prevailing concerns about large-scale job cuts. These findings suggest that PEFs may not deliver swift financial or operational improvements in the short term, possibly due to transitional costs, restructuring delays, or external market factors. In contrast, long-term performance trends demonstrated noteworthy differences. Family-owned firms exhibited significantly higher initial performance levels and growth trajectories for ROA and sales revenue, suggesting their advantage in achieving sustained financial stability. These results indicate that family ownership—often associated with managerial continuity, stakeholder trust, and conservative financial strategies—may provide a more robust foundation for long-term growth. Conversely, PEF-invested firms, despite their capital strength and strategic expertise, appear to face limitations in sustaining long-term value creation. This study contributes to the literature by integrating short- and long-term perspectives on corporate performance across ownership types. Practically, the findings offer nuanced implications for corporate governance policy and strategic investment. Policymakers are encouraged to support family firms through incentives for innovation and governance transparency while urging PEFs to balance short-term returns with long-term employment and value stability. Managers in family firms may consider strategic alliances with external investors to overcome structural rigidities, while PEFs should adopt hybrid strategies that incorporate sustainable growth objectives. For investors, understanding the divergent risk-return profiles of the two ownership structures can inform balanced portfolio strategies. In conclusion, ownership structure significantly affects corporate outcomes, but its effects manifest differently across time horizons. While PEFs may drive operational efficiency, family firms demonstrate superior resilience and sustainability. Aligning governance mechanisms with both efficiency and continuity considerations is crucial to fostering the long-term competitiveness of Korean corporations.

본 연구는 지방공공기관(지방공기업과 지방출자․출연기관)을 대상으로 운영되고 있는 부채중점관리제도의 운영 실태를 점검하고자 한다. 부채중점관리제도는 지방공공기관의 재무 건전성을 강화하기 위해 부채 규모가 크거나 부채비율이 높은 기관을 부채중점관리기관으로 지정 하여, 부채관리계획을 수립·공시하도록 의무화하는 제도이다. 이 제도는 2014년 도입 이후 지방공공기관의 재정위험을 파악하고 부채감축을 유도하기 위한 정책으로 활용되고 있다. 제도 시행 초기에는 지방공기업 중심으로 제도가 적용되었으나, 2022년부터는 지방출자·출연기관으 로 대상이 확대되었고, 2023년에는 지정기준 및 평가방식에 대한 전면적인 개편이 이루어졌다. 분석결과, 첫째, 지방공기업(도시철도공사, 도시개발공사, 기타공사로 구분)의 경우 부채중점관리기관으로 지정되었음에도 불구하고 2018 년 이후 지속적인 부채비율 증가세를 나타냈다. 둘째, 지방공기업의 재무현황(2023 사업연도 기준)을 살펴보면 부채중점관리기관으로 지정된 도시철도공사는 모두 당기순손실을 기록했으며 일부 도시개발공사의 경우 부채비율이 200%를 넘는 것으로 나타났다. 그러나, 도시개발공사 의 경우, 전북개발공사를 제외한 나머지 기관에서는 모두 당기순이익을 나타냈으며 200% 이내에서 부채비율이 관리되고 있는 것으로 나타났 다. 기타공사의 경우, 도시개발공사에 비해 부채비율은 상대적으로 낮은 수준으로 조사되었다. 셋째, 도시철도공사와 도시개발공사의 경우 장 기간 지정되어 관리되고 있으며, 기타공사의 경우 부채중점관리기관으로 지정된 이후 부채비율 개선으로 인해 지정이 해제된 경우가 일부 확 인되었다. 넷째, 부채중점관리 지방공기업(2023년 기준)의 향후 5개년 부채관리계획을 살펴보면, 일부 개선된 수치도 있으나 오히려 해당 수 치가 악화된 경우도 있어서 이에 대한 각별한 관심이 요구된다. 한편, 지방출자·출연기관의 경우 지방공기업에 비해 상대적으로 공시 누락이 다수 발견되었으며 공시 수준이 낮다고 평가된다. 또한, 자본잠식 상태인 기관이 상당수 확인되었다. 이에 본 연구는 제도의 실효성을 제고하기 위한 방안으로 부채감축계획 수립 시 전문가 검토 절차 도입, 공시 의무 강화(공시 누락·오류를 방지하고 투명성을 제고하기 위한 제도적 장치), 장기적 재정건전성 확보를 위한 체계적 점검(예: 자본잠식 기관에 대한 단계적 구조조정) 체 계 구축 등을 제안한다.

This study investigates the operational status and policy implications of the Debt-Priority Management System (DPMS) applied to local public institutions, including local public enterprises and local government-invested and -funded organizations. The DPMS was introduced in 2014 to enhance the fiscal soundness of local public institutions by designating organizations with high debt size or debt ratios as “debt-priority institutions” and requiring them to establish and disclose debt management plans. Initially, the system applied primarily to local public enterprises, but since 2022 it has been extended to local government-invested and -funded organizations. In 2023, the designation criteria and evaluation methods were comprehensively restructured. The analysis yields several key findings. First, despite their designation under the DPMS, local public enterprises—including urban railway corporations, urban development corporations, and other corporations—have shown a continuous increase in debt ratios since 2018. Second, as of fiscal year 2023, all designated urban railway corporations recorded net losses, while some urban development corporations reported debt ratios exceeding 200%. However, with the exception of the Jeonbuk Development Corporation, most urban development corporations achieved net profits and maintained debt ratios below 200%. Other corporations exhibited comparatively lower debt ratios than urban development corporations. Third, urban railway and development corporations have remained under long-term designation, whereas some other corporations were released from the system after achieving improvements in their debt ratios. Fourth, although certain improvements are evident in the five-year debt management plans (as of 2023) of DPMS-designated local public enterprises, several indicators have worsened, requiring continued oversight. In contrast, local government-invested and -funded organizations displayed frequent omissions in disclosure and lower overall reporting quality compared with local public enterprises, and a considerable number were identified as being in a state of capital impairment. To strengthen the effectiveness of the DPMS, this study proposes: (1) introducing expert review procedures during the preparation of debt reduction plans; (2) reinforcing disclosure obligations through institutional safeguards to prevent omissions and errors while enhancing transparency; and (3) establishing systematic mechanisms for long-term fiscal soundness, including phased restructuring of organizations facing persistent capital erosion.

본 연구에서는 국내 스마트 베타 ETF를 대상으로 추적오차, 샤프지수 및 가격괴리율 분석을 통해 스마트 베타 ETF의 성과와 가격효율성을 분석한다. 또한 코로나 19 발생 이전과 이후 기간에서의 성과와 가격효율성을 비교 분석한다. 연구의 주요 결과는 다음과 같다. 첫째, 추적오 차의 값은 매우 작았고 유의하지 않은 것으로 나타났다. 회귀분석에 의한 분석에서는 스마트 베타 ETF가 통계적으로 기초지수를 잘 추적하지 못하는 것을 보여주었으나 차이는 매우 작았으며, 코로나 19 이후 기간에서의 추적오차가 이전 보다 더 크게 나타났다. 둘째, 벤치마크 성과에 대한 회귀분석 결과 스마트 베타 ETF의 일부 종목에서만 초과수익률을 기록하였다. 셋째, 샤프지수 분석 결과 스마트베타 ETF는 전체기간에 서는 지수 ETF보다 낮았으나, 코로나 19 이후 기간에서는 코로나 19 발생 이전 기간보다 높았고 지수 ETF 보다도 높은 것으로 나타났다. 넷째, 스마트 베타 ETF의 가격괴리율은 전반적으로 작고 음(-)의 값으로 할인현상이 더 많이 나타났으며, 지수 ETF 보다 작았다. 또한 코로나 19 발 생 이후 기간에서의 가격괴리율이 이전 기간보다 더 큰 것으로 나타났다. 이를 통해 국내 스마트 베타 ETF는 코로나 19 발생으로 인한 시장의 변동성이 심한 시기에 성과가 상대적으로 우수하다고 볼 수 있으나 이러한 결과는 일부 스마트 베타 ETF 에서만 나타났다. 따라서 국내 스마 트 베타 ETF 투자를 통해 항상 초과성과를 얻을 수 있는 것은 아니라는 사실을 유추할 수 있었고, 투자 실행에 앞서 스마트 베타 ETF의 주요 특성에 대한 학습과 주의가 필요하다고 하겠다.

This study analyzes the performance and price efficiency of smart beta ETFs through an examination of their tracking error, Sharpe ratio, and price deviation rate. It also compares their performance and price efficiency before and after the onset of COVID-19. The main findings are as follows. First, tracking error values were very small and statistically insignificant. Regression analysis indicated that smart beta ETFs did not statistically track their underlying indices well, though the difference was very small, and tracking error was larger in the post-COVID-19 period. Second, regression analysis of benchmark performance showed that only some smart beta ETF holdings recorded excess returns. Third, the Sharpe ratio analysis revealed that smart beta ETFs had lower Sharpe ratios than index ETFs over the entire period. However, during the post-COVID-19 period, their Sharpe ratios were higher than both the pre-COVID-19 period and index ETFs. Fourth, the price deviation rate of smart beta ETFs was generally small and predominantly negative, indicating a greater tendency toward discounting, and the deviation rate was smaller than that of index ETFs. This suggests that domestic smart beta ETFs demonstrated relatively superior performance during periods of high market volatility caused by COVID-19. However, this result was only observed in some smart beta ETFs. Therefore, it can be inferred that investing in smart beta ETFs does not always guarantee excess returns. Learning about the key characteristics of smart beta ETFs is required before executing investments.

본 연구는 ser-M(subject, environment, resource, Mechanism) 기반 중소기업 ESG 경영 활성화를 위한 지방자치단체의 지원 메커니즘 사례 에 관한 연구로서 기존의 내용 분석의 틀에서 벗어나 ser-M 기반으로 분석하고자 한다. ser-M은 융합적 연구방법이며, 기존의 단편적 분석이 아닌 융합적, 통섭적 연구를 기반으로 하는 방법이다. 본 연구에서 기존의 지방자치단체의 중소기업 지원 시스템에 ser-M을 반영하여 중소기 업 ESG 경영의 활성화를 위한 지방자치단체의 지원 메커니즘 모형을 제시하고자 하였다. 그리고 이를 활용하여 Y 시의 ESG 경영을 위한 중 소기업 지원 메커니즘 사례를 분석하였다. 본 연구를 통하여 중소기업 ESG 경영 활성화를 위한 지방자치단체의 지원 메커니즘 사례를 중심으 로 ser-M 관점으로 분석하는 것이 유용할 수 있음을 보여주고 있다. 최근 중소기업은 다양한 ESG 경영 이슈에서 고객사로부터 요구받는 영역 이 확대되고 있다. 하지만 자본력이 약한 중소기업은 이를 적절하게 준비하지 못하고, 궁극적으로 경쟁력을 상실해갈 것으로 예상된다. 지방자 치단체를 중심으로 ESG 경영의 활성화를 위한 중소기업 지원 메커니즘을 창출하여, 지역 소재 중소기업들이 경쟁력을 구축할 수 있음을 설명 하고 있다. 본 연구는 지방자치단체의 중소기업 지원 시스템이 단편적인 관점이 아니라 주체, 환경, 자원으로 요인을 구분하여 어떻게 메커니 즘이 만들어지고 지방자치단체가 ESG 경영을 위한 중소기업 지원 체계를 ser-M 기반으로 구축할 수 있는지 설명하고 있다. 이를 통하여 ESG 경영을 위한 중소기업 지원 메커니즘이 작동되고 있는 방법을 설명함으로 경영컨설팅에서도 의미가 있는 연구가 될 것으로 보인다.

This study examines a case study of a local government's support mechanism for revitalizing ESG management for SMEs based on ser-M (subject, environment, resource, mechanism). This study breaks away from the conventional content analysis framework and focuses on ser-M-based analysis. Ser-M is an interdisciplinary research method that emphasizes convergence and integrative research, rather than the traditional fragmented analysis. This study aims to propose a model for local government support mechanisms for revitalizing ESG management for SMEs by incorporating ser-M into the existing local government SME support system. Furthermore, this model was utilized to analyze a case study of a local government's support mechanism for ESG management in City Y. This study demonstrates the usefulness of analyzing local government support mechanisms for SMEs from a ser-M perspective. Recently, SMEs are facing increasing demands from their clients on various ESG management issues. However, SMEs with limited capital are likely to fail to adequately prepare for these challenges and ultimately lose their competitiveness. This study demonstrates how local governments can create SME support mechanisms to promote ESG management, thereby building competitiveness for local SMEs. This study, rather than focusing on a fragmented perspective on local SME support systems, categorizes factors into actors, environments, and resources. It also explains how local governments can build SME support systems for ESG management based on ser-M. By demonstrating how SME support mechanisms for ESG management operate, this study is expected to be a valuable resource for management consulting.

본 연구는 산업요인이 주식수익률에 미치는 영향을 분석하는 것이다. 이를 위해 2014년 4월부터 2025년 3월까지의 기간에 대해 산업의 안 정적 매출성장, 산업집중도, 산업고정비의 비중, 산업의 총자산투자효율, 및 산업생산의 5가지 산업요인을 설명변수로 사용하고, 기업규모 등 6가지 기업특성요인을 통제변수로 사용해 포트폴리오 접근법과 회귀분석을 통해 분석하였다. 5분위로 구분한 포트폴리오 접근법으로 분석한 결과, 첫째, 산업의 안정적 매출성장, 산업집중도, 및 산업고정비의 비중이 증가할수록 주식수익률은 일관된 관계를 나타내지 않았으며, 분위 간 차이검정에서도 일관된 관계를 찾을 수 없었다. 둘째, 산업의 총자산투자효율과 산업생산이 증가할수록 주식수익률은 일관된 관계를 나타 내지 않았으나, 분위 간 차이검정에서는 주식수익률이 증가하는 관계의 가능성이 나타났다. 한편 회귀분석의 결과 산업의 안정적 매출성장, 산 업집중도, 산업고정비의 비중, 및 산업생산이 주식수익률에 유의적인 양(+)의 영향을 미치는 것을 확인하였다. 그러나 산업의 총자산투자효율 은 주식수익률에 영향을 미치지 못하는 것으로 나타났다. 따라서 산업요인 중 산업의 경기와 성장성, 산업의 경쟁구조, 및 산업의 비용구조가 주식수익률에 유의적인 영향을 미치지만, 산업의 자본생산성은 주식수익률에 영향을 미치지 못하는 것을 확인하였다. 한편 기업특성요인 중 기업규모 효과만 성립하는 것으로 나타나고 다른 기업특성효과들은 나타나지 않는 것을 확인할 수 있었다. 따라서 주식투자 시 기업요인만 고 려해 투자하지 않고 산업요인도 동시에 고려해 투자하면 더 좋은 투자성과를 얻을 수 있을 것이다.

This study investigates the effects of industry factors on stock returns. For this purpose, I empirically test by using monthly stock return as a dependent variable, 5 industry factors as explanatory variables, and 6 firm characteristic factors as control variables during the period of April, 2014 to March, 2025. Empirical results of portfolio analysis classified by quintiles are as follows: First, stable sales growth of industry, industry concentration, and portion of industrial fixed costs don’t have the consistent relationship to stock returns. The mean difference tests between quintiles also don’t show the consistent relationship between industry factors and stock returns. Second, Industrial productivity of capital and industrial product also don’t have the consistent effects on stock returns. However, the mean difference tests show the possibility of relationship that the stock return increases as the industry factor increases. Empirical results of regression analysis are as follows: First, stable sales growth of industry, industry concentration, portion of industrial fixed costs, and industrial product have significantly positive effects on stock returns, but industrial productivity of capital has no significant effect on stock returns. Therefore, the business cycle and growth of industry and the competition and cost structure of industry have significant effects on stock returns, but industrial productivity of capital has no relationship to stock returns. Additionally, only the firm size of firm characteristic factors has the effect on stock returns, but other firm characteristics have no effects on stock returns. This study implies that investment by forecasting industry factors and firm characteristic factors together can perform better results of investment in stocks than that by forecasting firm characteristic factors only.

본 연구는 SK E&S(現 SK 이노베이션 E&S)가 중국 도시가스 시장에 진출하는 과정에서 현지 기업인 우한싸이뤄가스공사(武汉塞洛燃 气集团有限公司)와 겪은 법적･제도적 갈등을 중심으로 외국기업이 중국 시장에서 직면하는 외부적 리스크와 그에 대한 대응 전략을 심층적 으로 분석한 사례연구이다. 외국기업이 중국이라는 제도적 불확실성이 높은 시장에 진출할 때 경험하는 법적･제도적 리스크와 대응 전략을 분 석하였다. SK E&S(現 SK 이노베이션 E&S)는 중국 우한의 중견기업과 합작법인(Joint Venture)을 설립하여 중국 시장에 진출하였으나, 현지 파트너 의 일방적인 계약 위반 및 단독 경영으로 갈등이 빚어 7년 간 법적 분쟁이 발생하였다. 기존 해외 진출 사례의 선행연구에서는 FDI의 진입 전략 에 초점을 맞춘 반면, 본 연구는 SK E&S가 중국 고유한 사회적 자본인 ‘꽌시’를 활용하여 정부 및 사법 기관과의 관계를 구축하고 장기간에 걸 친 분쟁을 극복하여 경영을 정상화한 후 전략적으로 중국시장에서 철수하기까지 진입-운영-갈등-분쟁-정상화-철수에 이르는 FDI 전 주기를 종합적으로 분석하였다. 연구방법으로는 문헌 분석, 사례 분석, 전문가 인터뷰를 통해 중국의 제도적 불확실성과 비공식 네트워크의 역할을 분 석하고, 이를 통해 중국의 법의 자의성, 제도적 공백, 관료주의적 환경에서 ‘꽌시(关系)’의 전략적 활용이 분쟁 해결 과정에 있어서 어떤 역할 을 했는지 실제 사례로 보여주었다. 연구결과 SK E&S의 중국 합작투자 사례를 통해 중국 시장에서 외국기업으로서 겪을 수 있는 법적･제도적 리스크에 대한 대응방안을 다음 의 네 가지로 도출해 제시했다. 첫째, 중국시장으로의 진출 시 현지 파트너 검증의 중요성과 이를 위한 사전 실사의 필요성을 제시했다. 둘째, 위험분산 전략으로서 FDI 진출 시 파트너의 다각화가 필요함을 확인했다. 셋째, 꽌시 기반의 리스크 대응 전략이 필요함을 제시했다. 넷째, 철 수 시나리오의 사전 설계가 필요함을 확인했다.

This study is a case analysis focusing on the legal and institutional conflicts SK E&S(currently SK Innovation E&S) experienced with its local partner, Wuhan Sailuo Gas Company(武汉塞洛燃气集团有限公司), during its entry into the Chinese city gas market. It examines the external risks foreign firms face when entering China – a market characterized by high institutional uncertainty – and the strategies adopted to cope with such risks. SK E&S entered the Chinese market by establishing a Joint Venture(JV) with a mid-sized local company in Wuhan. However, unilateral contract breaches and independent management by its partner triggered severe conflicts, leading to seven years of legal disputes. While prior studies on foreign market entry have largely emphasized FDI entry strategies, this research takes a broader perspective by analyzing the entire FDI cycle – entry, operation, conflict, dispute, normalization, and exit. Specifically, it highlights how SK E&S strategically utilized ‘Guanxi(关 系)’, a unique form of social capital in China, to build relationships with government and judicial institutions, enabling the company to overcome prolonged disputes, restore management stability, and ultimately withdraw from the Chinese market. In terms of methodology, this study employs literature review, case analysis, and expert interviews to investigate China’s institutional uncertainties and the role of informal networks in dispute resolution. The findings reveal that in contexts of legal arbitrariness, institutional gaps, and bureaucratic environments, the strategic use of Guanxi can play a decisive role in navigating risks. Based on the case analysis, four key implications for foreign firms entering China are identified. First, the importance of thorough partner verification and pre-entry due diligence. Second, the necessity of diversifying local partners as a risk-dispersion strategy. Third, the adoption of Guanxi-based risk management strategies. Finally, the pre-design of exit scenarios to minimize potential losses and enhance flexibility.

기존 유인선반과 견주었을 때 자율운항선박의 도입은 선박 운용에 있어서 거시적인 차원에 구조적인 변화를 불러일으키고 있다. 이에 본 연 구는 선주사와 보험사 두 관점에서 자율운항선박(Maritime Autonomous Surface Ship, MASS) 도입에 따른 리스크 인식의 중요도를 비교하여, 향후 리스크 관리를 위한 법·규정, 정책 수립 및 보험제도에 시사점을 도출하고자 하는 데 목적이 있다. 본 연구는 계층분석법(Analytic Hierarchy Process, AHP)을 활용하여 선주사와 보험사 전문가를 중심으로 유인선박과 자율운항선박 (MASS Level 3 기준)의 중요도 인식을 조사하였다. 상위요인에는 법·규정, 기술, 운영·안전, 경제로 구성하였으며, 각 요인별로 3개의 하위 요 인을 설정하였다. 연구 결과로써는 기존 유인선박에서는 상대적으로 중요도가 낮았던 사이버 보안 리스크가 두 집단 모두에서 가장 중요한 리 스크로 인식됨을 확인하였다. 이는 네트워크 기반 운항 구조를 가진 자율운항선박의 환경적인 측면에 있어 보안에 열악하며 선주사와 보험사 모두 해당 리스크를 가장 우선시하고 있다는 그것이 입증되었다. 이러한 리스크 인식의 변화는 자율운항선박의 도입이 단순한 기술 발전을 넘 어서 기존 유인선박을 전제로 한 법체계와 해운시장 전반의 재구조화를 요구함을 시사한다. 본 연구는 자율운항선박 도입 시기에 따라 선주사와 보험사 간의 리스크 인식 변화와 그에 따른 중요도를 규명함으로써 향후 제도 개편 및 자율주행자동차 보험 사례와 유사한 새로운 접근 방식들의 필요성을 제시하였다. 향후에는 자율운항선박의 상용화를 지원하기 위해 사이버 보안 대응 역량 강화, 책임 구조 명확화, 기술 기반 보험상품 개발 등 법·제도와 산업 전반을 아우르는 종합적 대응이 요구된다.

This study examines the macro-level structural changes in ship operations prompted by the adoption of autonomous ships (Maritime Autonomous Surface Ships, MASS) compared to traditional manned vessels. Focusing on the perspectives of shipowners and insurers, the research aims to compare the perceived importance of risks associated with MASS adoption and to derive implications for risk management, regulatory policy, and insurance frameworks. Utilizing the Analytic Hierarchy Process (AHP), the study assesses risk perceptions among experts relative to conventional ships and MASS operating at Level 3 autonomy, structured across legal-regulatory, technological, operational-safety, and economic dimensions. The results revealed that, unlike in the case of conventional vessels where operational and safety risks dominated, cybersecurity emerged as the most critical risk factor for both groups. This finding reflects the inherent vulnerability of network-based autonomous operations and indicates that both shipowners and insurers now prioritize cybersecurity as the foremost concern. Such a shift in risk perception suggests that the introduction of MASS goes beyond technological innovation and calls for a fundamental restructuring of the existing legal frameworks and maritime market systems designed for crewed vessels. By identifying the changes in risk perception and their relative importance between shipowners and insurers, this study underscores the need for comprehensive institutional reforms and the establishment of a new regulatory and insurance framework comparable to that developed for autonomous vehicles to facilitate the safe, reliable, and sustainable integration of MASS into the maritime industry. In the future, comprehensive measures encompassing enhanced cybersecurity capabilities, clarified liability structures, and technology-based insurance product development will be essential to support the commercialization of autonomous shipping.

본 연구는 ChatGPT 관련 해외 학술 논문들을 대상으로 키워드 네트워크 분석과 토픽모델링(LDA)을 통해 주요 연구 흐름과 주제를 도출하 였다. 2023년부터 2025년 6월까지 발표된 총 1,971편의 논문을 분석 대상으로 삼았으며, OpenAlex 데이터베이스를 활용하였다. 분석 결과, ChatGPT는 교육, 의료, 사회과학, 정보시스템 등 다양한 분야에서 폭넓게 활용되고 있었다. 키워드 중심성 분석에서는 ‘model’, ‘language’, ‘performance’, ‘education’ 등이 핵심 키워드로 나타났으며, 기술적 기반과 응용 가능성이 동시에 부각되었다. 토픽모델링 결과 총 7개의 주요 토픽이 도출되었고, ‘언어모델의 성능 및 과제수행’, ‘AI 기반 교육환경’, ‘프롬프트 설계’, ‘의료정보 처리’ 등이 포함되었다. 연도별 분석에서는 기술 중심에서 응용 중심으로의 흐름 변화가 확인되었으며, 특히 2025년에는 응답 정확도와 분석도구로 서의 활용에 대한 관심이 증가하였다. 본 연구는 ChatGPT 관련 연구의 구조와 확산 경향을 실증적으로 보여주며, 향후 연구자와 산업계가 전 략적으로 접근할 수 있는 기초 자료를 제공한다. 이러한 분석은 학문적 융합 가능성과 윤리적 논의의 필요성을 제기하며, ChatGPT의 지속 가능한 활용을 위한 방향성을 제시한다. 또한 산 업계에서는 기술 수용과 응용 전략 수립에 있어 본 연구의 결과를 참고할 수 있을 것으로 사료된다.

This study analyzes global academic trends related to ChatGPT by applying keyword network analysis and topic modeling (LDA) to 1,971 research papers published between 2023 and June 2025. The data was sourced from the OpenAlex database and spans diverse fields such as education, healthcare, social sciences, and information systems, demonstrating the multidisciplinary expansion of ChatGPT research. Keyword centrality analysis revealed that terms like “model,” “language,” “performance,” and “education” were dominant, highlighting both the technological foundation and practical applications of ChatGPT. Topic modeling analysis identified seven major themes, including “language model performance and task execution,” “AI-based learning environments,” “prompt design,” and “medical information processing.” Temporal analysis showed a shift from technical focus to applied usage, with growing interest in response accuracy and analytical tools in 2025. The study offers a structural overview of ChatGPT-related research, serving as a strategic reference for future academic and industrial exploration. It emphasizes the potential for interdisciplinary collaboration and the need for ethical discourse surrounding AI use. For industry stakeholders, the findings provide insight into emerging application areas and help inform technology adoption and innovation strategies.

오늘날 사회갈등은 단일한 원인이나 계층 간 대립을 넘어, 다양한 사회구조적 요인이 복합적으로 얽힌 형태로 나타나고 있다. 본 연구는 한 국과 라틴아메리카 3개국(멕시코, 칠레, 콜롬비아)을 비교하여 사회갈등에 영향을 미치는 주요 요인을 실증적으로 분석하였다. 이를 위해 구조 적 불평등, 지역 간 격차, 제도에 대한 신뢰 수준, 사회적 자본, 정체성 분절 등 다섯 가지 요인을 중심으로 갈등에 대한 인식 및 참여 행동을 설 명하는 이론모형을 구성하고, 구조방정식모형(SEM)과 다집단 비교 분석(Multi-group SEM)을 통해 비교 분석을 수행하였다. 분석 결과, 구조 적 불평등과 제도 신뢰 저하는 두 지역 모두에서 갈등 인지와 갈등 행동 의도에 중요한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 반면, 지역 격차와 사회 적 자본은 국가 및 지역적 맥락에 따라 상이한 작용을 보였으며, 정체성 분절은 갈등의 강도보다는 형태에 영향을 미쳤다. 이 연구는 복합 갈등 구조에 대한 이해를 심화하고, 지역 간 비교를 통해 보편성과 특수성을 동시에 조명함으로써 갈등 완화와 사회통합을 위한 정책 수립 및 기업 실무에 기초 자료를 제공한다.

Contemporary social conflicts increasingly reflect complex and intertwined dynamics that go beyond class struggles or single-issue disputes. This study conducts a comparative empirical analysis of South Korea and three Latin American countries—Mexico, Chile, and Colombia—to investigate key structural factors influencing conflict perception and participatory behavior. Five core variables—structural inequality, regional disparity, identity fragmentation, institutional trust and social capital—form the basis of a theoretical model tested using Structural Equation Modeling(SEM) and multi-group comparisons. The findings reveal that structural inequality and low institutional trust significantly contribute to heightened conflict awareness and engagement in both regions. In contrast, the influence of regional disparities and social capital varies depending on contextual factors, while identity fragmentation shapes the form rather than the intensity of conflict. By highlighting both universal patterns and regional specificities, this research offers a deeper understanding of multidimensional social conflicts and provides a foundation for evidence-based policy aimed at promoting social cohesion and democratic resilience.

우리나라의 회계제도는 상장기업 등이 적용하는 한국채택국제회계기준과 비상장회사가 적용하는 일반기업회계기준 등 두 개의 축으로 기 업회계기준이 마련되어 기업이 이를 적용하고 있다. 일반기업회계기준은 한국채택 기업회계기준을 다소 완화하여 재무제표 작성 역량이 상대 적으로 부족한 비상장 기업의 부담을 줄이고자 제정된 것이다. 이에 따라 일부 기준의 적용에 있어서는 일반기업회계기준이 한국채택국제회 계기준보다 좀 더 구체적이고 해석의 재량적 범위가 넓지 않다. 특히 손익계산서와 관련된 기준에 있어서는 한국채택국제회계기준과 일반기업회계기준이 상당히 다른 내용으로 구성되어 있다. 이에 따라 상장회사와 비상장회사의 손익계산서 구조는 일반적으로 상이하다. 본 연구는 이러한 차이를 개별기업이 잘 인식하고 적용하고 있는지에 대 해 상조회사를 대상으로 분석하고 이에 대한 개선 방안을 제시하는 것을 목적으로 한다. 본 연구의 결과에 따르면 일반기업회계기준을 적용하는 일부 기업에서 손익계산서의 구성항목에 대한 재량적 해석의 범위를 상당히 넓게 사용하는 것으로 나타나고 있다. 이에 따라 일반기업회계기준의 개선이 요구되고 있으며 기업이나 산업 공통적인 개선의 노력이 필요한 것으 로 나타나고 있다.

The Korean accounting system is primarily organized around two frameworks: the Korean International Financial Reporting Standards (K-IFRS), which are applied to publicly listed firms, and the Accounting Standards for Non-Public Entities(K-GAAP), which are applied to unlisted companies. The latter were introduced to alleviate the reporting burden of unlisted firms—whose capacity to prepare financial statements is relatively low—by adopting a somewhat simplified version of K-IFRS. In certain respects, however, the K-GAAP are more prescriptive than K-IFRS, thereby allowing less scope for discretionary interpretation. Significant divergences between the two frameworks are evident in the presentation of the income statement. As a consequence, the structure of income statements generally differs between listed and unlisted companies. This study aims to investigate whether firms, with a particular focus on funeral service company are adequately aware of these differences and whether they apply the K-GAAP appropriately. Furthermore, it seeks to propose potential avenues for improvement. The findings indicate that some firms applying the K-GAAP make extensive use of discretionary interpretation when determining the components of the income statement. Such practices highlight the need for revisions to the K-GAAP itself, as well as for collective efforts—at both the corporate and industry levels—to enhance consistency and reliability in financial reporting

본 연구는 자율주행차량 환경에서 사용자 인터페이스(UI) 유형(XR HUD vs. 2D 디스플레이)과 입력 방식(시선+음성 vs. 터치)이 사용자 경험에 미치는 영향을 실증적으로 분석하였다. 연구의 목적은 자율주행차량 내 확장현실(Extended Reality, XR) 기반 인터페이스의 효과를 다 차원적 관점에서 검증하고, 차세대 UI 설계에 필요한 학문적·산업적 시사점을 도출하는 데 있다. 이를 위해 40명의 참가자를 대상으로 2×2 요 인설계(two-way ANOVA)를 적용하여 사용성(Usability), 상황인식(Situation Awareness), 작업성과(Task Performance)을 측정하였다. 분석 결과, XR HUD는 2D 디스플레이보다 모든 지표에서 유의하게 우수한 성과를 보였으며, 시선+음성 입력 또한 터치 입력보다 높은 효율성과 정 확성을 나타냈다. 특히 XR HUD와 시선+음성 입력의 결합 조건에서 가장 높은 사용성과 상황인식, 그리고 최적의 작업성과가 보고되었다. 이 러한 결과는 XR HUD와 멀티모달 입력이 자율주행차 UI의 최적 조합으로 기능할 수 있음을 실증적으로 보여주며, 자율주행차의 안전성, 몰입 성, 편리성을 동시에 보장하는 핵심 기술로서의 가능성을 제시한다 할 수 있다. 또한 본 연구는 기존 연구가 안전성 또는 몰입성에 국한되었던 한계를 넘어 총체적 사용자 경험을 통합적으로 검증했다는 점에서 학문적 의의를 갖는다. 이밖에도 Tesla, Audi Holoride, Volvo 등 글로벌 기업들의 산업적 시도와 일치하는 실증적 근거를 제공함으로써 향후 자율주행차 UI 설계 및 표준화 논의에 기여할 수 있을 것이다 사료되는 바이다.

This study empirically examined the effects of user interface (UI) type (XR HUD vs. 2D display) and input modality (gaze+voice vs. touch) on user experience in autonomous vehicles. The purpose of the study was to verify the effectiveness of XR-based interfaces from a multidimensional perspective and to derive academic and industrial implications for next-generation UI design. A total of 40 participants aged 20–40 years were recruited, and a 2×2 factorial design (two-way ANOVA) was applied to measure usability, situation awareness, and task performance. The results indicated that the XR HUD condition significantly outperformed the 2D display across all measures, while the gaze+voice input modality showed higher efficiency and accuracy compared to touch input. Notably, the combination of XR HUD and gaze+voice input yielded the highest usability, situation awareness, and optimal task performance. These findings empirically demonstrate that XR HUD combined with multimodal input can serve as the optimal configuration for autonomous vehicle UI, highlighting its potential as a core technology that simultaneously ensures safety, immersion, and convenience. Furthermore, this study extends beyond the limitations of prior research focused only on safety or immersion by providing an integrated verification of holistic user experience. In addition, the results align with ongoing industrial efforts by global companies such as Tesla, Audi Holoride, and Volvo, thereby offering empirical evidence to inform future discussions on UI design and standardization in autonomous vehicles.

본 연구의 목적은 수도권 및 비수도권, 그리고 전국 17개 광역지자체의 전 연령층 및 청년층 정주인구 유입에 영향을 미치는 요인을 앙상블 과 패널회귀분석을 활용하여 비교 탐색함으로써, 정주인구 유입 증가를 위한 시사점을 도출하는 데 있다. 연구목적을 달성하기 위해, 17개 광 역지자체의 2020년에서 2024년까지의 전 연령층과 청년층(20-39세)의 전입 인구 수를 종속변인으로 하고, 정주인구 유입과 인구이동에 관한 선행연구들이 분석에 투입한 변인과 정부재정지원의 성과 관련 선행연구들이 활용한 변인들을 종합하여 독립변인으로 활용하였다. 연구결과 는 다음과 같다. 첫째, 2020년에서 2024년까지 수도권의 전 연령층 정주인구 유입이 비수도권보다 많은 것으로 나타났고, 수도권 청년층의 정 주인구 유입도 비수도권보다 많은 것으로 나타났다. 수도권과 비수도권, 전연령층과 청년층에 관계없이 공통적으로 인구유입에 긍정적인 영 향을 미치는 요인은 지역내 총생산(GRDP), 15세 이상 인구 수, 지방세 징수액, 재정자립도 등의 경제적 발전수준과 재정적 건정성인 것을 알 수 있었다. 청년층의 수도권 및 비수도권 유입에 긍정적인 영향을 미치는 요인은 아파트 수, 특허 출원 건수, 정부지원금(HRD 인력양성), 산학 협력단 지원금 수익인 것으로 나타났다. 둘째, 경제적 발전수준과 재정적 건정성, 아파트 수 등 정주인구 유입을 위한 공통적인 긍정 요인이외 에도, 광역지자체별로 영향요인에 차이가 있음도 확인할 수 있었다. 경기도는 서울특별시와 인천광역시보다 아파트가 청년층 유입에 미치는 영향이 3배 이상 크다는 점, 강원특별자치도는 정부지원금(HRD 인력양성), 경상남도와 전라남도는 특허 출원 건수, 부산광역시는 산학협력단 지원금 수익, 제주특별자치도는 디자인 출원 건수, 지역내 총생산(GRDP), 기술이전 수혜 건수, 상표 출원 건수가 긍정적인 요인인 점도 확인 할 수 있었다. 이를 토대로 중앙정부와 광역지자체의 재정지원 정책과 사업 추진의 방향에 대해 제언하였다.

The purpose of this study is to identify and compare factors influencing the inflow of the resident population across all age groups and young adults in the metropolitan area, non-metropolitan areas, and 17 major regional municipalities nationwide by utilizing Ensemble and Panel regression analysis, thereby deriving implications for increasing resident population inflow. To achieve the research objectives, the number of incoming residents across all age groups and young adults (aged 20-39) in 17 major regional municipalities from 2020 to 2024 was used as the dependent variable. Independent variables were constructed by integrating variables used in previous studies analyzing resident population inflow and population mobility, as well as variables employed in prior research on the outcomes of government financial support. The research findings are as follows. First, from 2020 to 2024, the inflow of the resident population across all age groups was higher in the metropolitan area than in non-metropolitan areas, and similarly, the inflow of young adults in the metropolitan area exceeded that of the non-metropolitan areas. Regardless of metropolitan or non-metropolitan regions and age groups, factors that positively influenced population inflow commonly included economic development and fiscal soundness indicators such as Gross Regional Domestic Product (GRDP), the population aged 15 and over, local tax revenue, and fiscal independence. For young adults, factors positively affecting inflow to both metropolitan and non-metropolitan areas were the number of apartments, the number of patent applications, government funding for HRD (Human Resources Development), and revenues from industry-academia cooperation foundation grants. Second, in addition to common positive factors such as economic development level, fiscal soundness, and the number of apartments influencing resident population inflow, differences in influencing factors were observed across the major regional municipalities. In Gyeonggi Province, the impact of apartments on young adult inflow was more than three times greater than in Seoul and Incheon. In Gangwon Province, government funding for HRD (Human Resources Development) was a significant positive factor; in Gyeongsangnam-do and Jeollanam-do, the number of patent applications played an important role; in Busan, revenues from industry-academia cooperation foundation grants were influential; and in Jeju Special Self-Governing Province, positive factors included the number of design applications, Gross Regional Domestic Product (GRDP), the number of technology transfer beneficiaries, and the number of trademark applications. Based on these findings, recommendations were made regarding the direction of fiscal support policies and project implementation by the central government and regional municipalities.