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본 연구에서는 해외생산량 및 교역조건의 변화가 한국경제에 미치는 영향을 구조적 VAR모형을 이용하여 추정한다. 특히 이들 교란의 파급경로인 수출과 수입함수를 모형에 직접 포함하여 소규모개방경제의 특성을 반영하며 분석의 정확도 향상을 시도한다. 구조적 교란항은 공적분, 해외생산량의 외생성 그리고 장기제약조건을 이용하여 식별한다. 실증분석 결과 해외생산량 교란과 교역조건 교란은 수출 및 수입에 지대한 영향을 미쳤다. 또한 국내생산량 변동에도 결정적인 요인으로 단기에서의 영향력이 특히 크게 나타났으며 장기에서는 국내생산량 교란의 기여도와 동등하게 나타났다. 이러한 결과는 한국경제의 대외여건 변화에 대한 민감도를 다시 한번 입증한다.

This paper examines the effects of changes in foreign output and the terms of trade on the Korean economy using a structural VAR approach. Unlike previous studies, the model includes exports and imports so that the direct linkage of foreign activity to the domestic economy is explicitly taken account. The underlying structural shocks are recovered by imposing exogeneity of foreign output and long-run identifying restrictions together with cointegration relations. Empirical analysis shows that both foreign output and terms of trade shocks are the major determinants of movements in exports and imports. These shocks also contribute significantly to the variations of domestic output. The evidence is particularly strong in the short run while their total contribution in the long run is the same level as the domestic output shock. These results attest to the importance of external shocks in the Korean economy.

이 논문은 동태일반균형모형에 대한 일차 및 이차 근사해법을 비교분석한다. 우리는 이차 근사해가 일차 근사해보다 정확함을 보인다. 또한 일차근사해법의 부정확성에 의해 각 통화정책 규칙하 후생의 순위가 바뀔 수도 있음을 보인다.

This paper compares the first and second order approximate solution methods for dynamic general equilibrium models. Applying two solution methods of different approximation orders to a medium scale DSGE model, we show that the second order approximate solution is more accurate than the first order one in the spirit of den Haan and Marcet (1994). Also, the inaccuracy of the first order approximate solution method turns out to be large enough to yield incorrect welfare ranking of alternative monetary policy rules.

경기변동의 전형적인 모습은 소비는 안정적이며, 투자는 높은 변동성을 보인다는 점이다. 특히 소규모개방경제 모델에서 해외금융시장으로 부터의 차입 능력은 소비와 투자를 평탄화(smooth)하는 역할을 한다. 한편 경기변동모델의 효용함수에 소비습관(consumption habit)이 반영되는 경우 소비는 과거 소비에 영향을 받게 되어 소비의 평탄화(smooth)를 가능하게 한다. 따라서 본 연구에서는 경기변동모델에 소비습관을 통합하여 경기변동에서의 역할을 분석하였다. 본 연구는 경기변동모델을 캘리브레이션된 모수를 사용하여 시뮬레이션 하였으며, 그 결과, 1970:1～2005:1 기간의 우리나라 거시경제 데이터를 활용하여 분석한 현실경제의 주요한 특징을 잘 모사하고 있다. 또한 소비습관계수를 변화시킨 결과 특히 소비와 무역수지가 이에 영향을 받는다 점을 발견하였다. 충격반응함수에서 생산성충격은 소비보다는 소득에 더 큰 영향을 주었고, 투자에 대한 영향은 크게 나타났으며, 무역수지는 경기역행적인 모습을 보였다.

This paper investigates an international real business cycle model with consumption habit formation in preference. Our model is parameterized, calibrated, and incorporates the neoclassical framework with productivity shocks. Our model is able to mimic many of the stylized facts of business cycles in Korea. As habit formation coefficient increases, the volatilities of consumption and trade balance are reduced. From the impulse response analysis of the international real business cycle model with consumption habit formation, the productivity shock increases GDP, consumption, investment and labor supply, and thus has positive effects on business fluctuations. However, trade balance has a negative effect because the rise of GDP causes imports to increase. If the consumption habit coefficient in Korea economy drops by the change of the components in consumption goods, the volatilities of consumption and trade balance will be magnified.

결론경제분석을 위하여, 함수의 형태를 선택할 때 우리는 흔히 두가지 방법을 사용한다. 첫째는 임의의 수학적인 함수 (다항함수등)을 사용하여, 좋은 근사성을 함수를 이용하는 방법이 있다. 그러나 경제학에서 요구되는 여러가지 조건을 만족시키는 형태로 다항함수의 형태를 변형시키려면, 제시된 함수의 파라미터 공간에 여러가지 제약을 가하게 되어 근사성이 떨어진다. 또 다항함수의 각 항들에게 경제학적인 의미를 부여하기는 어렵다. 두번째 접근법에서는 경제학에서 흔히 사용되는 가정을 먼저 도입하여 연구하고자 하는 목적에 알맞은 함수 형태를 도입하는 것이다. 예를 들면, 생산함수는 동조성을 만족한다는 전제하에서 여러가지 형태의 동조 생산함수를 제시할 수 있다. 이런 두가지 접근법의 장단점을 제 4장에서 비교하여 보았다.위에서 제시한 두가지 접근법은 경제학에서 흔히 말하는 위에서 아래로 (general to specific model or top down model)과 아래에서 위로 (simple to general or bottom up model)접근법의 특수한 예이다. 위에서 아래로의 접근법에서는 아주 일반적인 함수형태를 가정한 후에 경제학에서 필요로하는 여러가지 제약식 (오목성, 동조성, 동차성)들을 추가시킨 것이고, 아래로부터 위로의 접근법에서는 콥프 다그라스함수에서 시작하여, CES, VES (variable elasticity of substitution)등의 함수로 확대하여 이들을 동차함수로 사용할 수 있다. 또 동차성을 동조성으로 확대시킬 수 있다. Zellner and Ryu (1998)를 보면, 이런 여러종류의 동차함수 이용에 관한 설명이 나온다. 비슷한 논쟁이 시계열분석에서도 발견되는데, 영국의 David Hendry등은 위에서 아래로의 방식이 우수하다고 주장하고, Arnold Zellner등은 아래에서 위로의 모형이 우수하다고 주장한다. 그러나, 아직 모든 경제학자들이 동의하는 어떤 뚜렷한 결론은 도출되지 않았다. 최근에 경제학자들이 함수의 형태 선택에 관한 문제에 관심이 적어진 것은 안타까운 일이다. William Greene등은 이 문제는 30년전에 유행하던 문제이지만, 지금은 경제학자들이 관심이 없는 문제라고 말한다. 많은 경제학자들은 파라미터 추정의 효율성에 관심을 보이지만, 정작 중요한 함수 형태의 선택 문제는 등한시 하는 것으로 보인다. 본 논문의 또 다른 한계점은 본 논문에서는 제시된 여러가지 함수의 모형선택의 문제점들을 실용적인 면에서 비교 분석한 것이지 구체적으로 모형 선택의 통계적 기법을 실질적으로 적용하지는 않았다는 것이다. 이런 통계적 기법을 이용한 결과는 훨씬 다양한 분석과 논의를 요하게 되므로, 본 논문의 실용성 검증의 한계를 벗어나게 된다.

Two alternative model building techniques are analyzed to study the returns to scale functionss. Nerlove, Christensen, and Greene used the translog function to establish a cost function. Since a translog function does not satisfy the desirable properties of a cost function, they restricted the parameter space to impose homogeneity and other assumptions. The second technique begins from the homotheticity assumption. Zellner and Revankar introduced a neoclassical production function. This method satisfies the desirable properties of a production function, but this method can not test the validity of the homotheticity assumption. Relative advantages and disadvantages of two approaches are discussed. The electricity generation data is applied to compare the performance of two approaches.

한국을 비롯한 아시아외환위기 경험국가들은 위기이전보다 상당 폭 절하된 자국통화가치수준이 지속되는 가운데 위기이후 몇 년간 상당한 경기후퇴(recession)를 겪었다. 이와 관련하여 최근 통화가치 절하가 경기를 위축시키는 작용을 한다는 '긴축적 평가절하(contractionary devaluation)'가설이 재주목을 받고 있다. 본 논문에서는 이러한 '긴축적 평가절하 가설'로써 최근의 한국경제를 설명할 수 있는지 2변량분석과 오차수정모형을 이용하여 실증분석하였다. 분석결과 원화가치와 실질생산 및 내수를 모두 급감시킨 금융위기 충격을 배제하는 경우에는 '긴축적 평가절하' 가설을 지지하기 어려운 것으로 나타났다. 이러한 결과는 외환위기 이후 수 년간 한국경제의 내수부진과 함께 경기위축을 초래한 유의적인 원인이 환율상승(원화 절하)에 있다고 보기는 어렵고 다른 문제에 보다 근본적인 원인이 있다고 봐야 한다는 함의를 제공한다. 하지만 본 연구 결과가 과거와 같이 수출증대를 위한 환율지지정책을 지속해야 한다는 것을 의미하는 것은 아니다.

Financial crisis-suffered Asian countries including Korea have faced substantial economic recessions for several years aftermath the crisis. In this connection, economists have recently reconsidered 'the contractionary devaluation hypothesis' which means devaluation is contractionary. This paper empirically examine whether 'the contractionary devaluation hypothesis' could explain recent Korean economy, with using a bivariate analysis and a vector error correction model. I find evidence that it is difficult to support 'the contractionary devaluation hypothesis' when controlling for the crisis shock which sharply reduced both currency value, output and domestic demand. The results from the paper imply that Korean Won's depreciation is not the significant reason for the sluggish domestic demand and economic recession since the crisis, but other problems may account for it. Nevertheless, the results of this paper don't necessarily mean authorities have to continue to implement FX policy to boost exports as was in the past.

본 연구는 경상이익과 자산의 장부가치 등의 재무회계변수들이 기업가치를 어느 정도 신속하고 정확히 반영하는지를 분석하는 것을 목적으로 한다. 경상이익과 자산장부가치와 같은 재무회계변수가 기업가치를 어느 정도 반영하는지를 분석하는데 있어서, 기업가치의 대리변수인 주식가격을 경상이익과 자산장부가치와 같은 회계변수들이 얼마나 잘 설명하는지를 분석하였다. 이윤이 발생한 경우와 손실이 발생한 경우에 회계변수들의 기업가치 반영도에 차이가 있다는 점을 고려하여, 두 경우를 따로 분리하여 분석하였다.

This study empirically examines the value relevance of financial and accounting variables. To do that it expands the price model used in the previous studies to include the book value of equity. For loss firms the earnings lose value relevance since negative earnings are believed transitory. The book value of equity, however, can play a role of representing the expected future normal performance. Also it reflects a firm's liquidation value and becomes a part of the firm value. Therefore, it is expected that the value relevance of the book is robust for profit and loss firms. The model is estimated separately for profit and loss firms, and also separately for firms with positive and negative book values. It is because the value relevance of accounting variables is different for each case. It is found that both earnings and book value are value-relevant when the book value is positive. For firms whose book value is negative, however, the book value of equity and earnings are not value-relevant.

본 연구는 국내 정보통신(ICT)기업의 혁신활동을 결정짓는 요인들을 실증분석하고 타산업과 어떠한 차별적 성격을 갖는 지를 분석하였다. 국내 3,775개 제조기업을 대상으로 한 '2002년 기술혁신조사' 자료를 이용한 실증분석 결과에 따르면, ICT기업과 비ICT기업 모두 일정한 기업규모에 이를 때까지는 혁신활동이 증가하다가 그 이후는 서서히 감소하는 역U자형태의 관계가 있는 것으로 나타났다. 비ICT기업의 혁신활동은 시장구조나 기업연령과 유의한 관계가 존재하지 않는 것으로 나타났지만, ICT기업은 시장구조가 경쟁적일수록 기업이 시장에 진입한 기간이 짧을수록 혁신활동을 수행할 확률이 더 높아지는 것으로 나타났다. 특히, ICT기업의 경우 공정혁신보다는 신제품혁신과 제품개선이 시장구조나 기업연령과 더욱 밀접한 관계가 있는 것으로 나타났다.

Using the data of Korean Innovation Survey 2002 on 3,775 manufacturing firms, this paper examines determinants of innovation activities in Korean information and communications technology (ICT) firms. Our estimation results show that both non-ICT and ICT firms have an inverted U-shape relationship between firm size and innovation activity. The innovation activity of ICT firms increases with more competitive industry structure and lower firm age, while the innovation activity of non-ICT firms doesn't show relationship with concentration ratio and firm age. Furthermore, product innovation and product improvement in ICT firms are more closely related to market structure and firm age than process innovation.

본 연구에서는 현재 강원도내에서 조업하고 있거나 강원도 내로 이전 중인 의료기기생산업체 업체들에 대한 현장방문조사를 통하여 강원도 의료기기생산업체의 일반현황과 업체간 네트워크, 도내의 의료기기 산업 관련 각종 기업지원 서비스 현황 등에 대한 기초조사를 진행하였다. 여기서 얻어진 데이터를 근거로 강원도 소재 의료기기생산업체들 간에 집적의 경제(economies of agglomeration)가 발생하는 메카니즘을 실증적으로 파악하고 어떤 방식으로 의료기기 클러스터를 형성하고 운영해야 역내 의료기기생산업체들의 생산성과 경쟁력 제고에 효과적으로 기여할 수 있는지를 분석하여 효과적인 클러스터링을 위한 전략적 고려 사항들을 제시하였다.

In this study, we interviewed the managers of the businesses classified as medical instrument and supplies industry in Gangwon Province, in order to understand the general characteristics of the industry, the network among the businesses, and the current status of various business services catering this industry. Using the data gathered from our survey, we analyzed the mechanism through which the economies of agglomeration manifest itself. Based on our analysis, we propose tips for successful strategies of clustering the businesses in the medical instrument and supplies industry located in Gangwon Province.