Earticle

Hong and Yogo(2012)는 과거 선물 수익률이 현재 현물자산 수익률을 예측할 수 있으며, 이러한 예측력은 시장 참여자 중 선물을 활용하여 현물 자산의 가격의 변동을 헷지하고자 하는 수요가 증가할수록 그 예측력이 떨어진다고 설명하였다. 본 연구는 이 주장을 한국주가지수 선물과 연계된 주가지수(KOSPI200)를 활용하여 실증적으로 검증하였다. 전일의 주가선물 수익률은 익일의 현물 수익률을 예측할 수 없으며, 시장 내에서 헷지 투자자가 증가함에 따라 선물 지수의 현물 수익률 예측력이 떨어진다는 이론은 현실 설명력이 없는 것으로 보인다. 이러한 결과는 주가선물지수의 움직임에 근거하여 현물지수를 매수/매도하는 가상 트레이딩에서도 0%에 가까운 수익률이 관측됨으로서, 유효하게 지지된다. 본 연구는 총보수의 일정부분을 기업 주식의 형태로 보유하고 있는 최고경영자들에게 보유 주식의 가치 변동을 상쇄하기 위한 방법의 일환으로 선물 시장을 활용하는 방안에 대해 주의를 요한다는 시사점을 제시한다.

Hong and Yogo (2012) presents a theoretical framework, arguing that stock returns can be predicted via preceding futures market movements, to some extent, but the predictability is limited when the number of investors who want to hedge their portfolio positions in real asset class by using futures increases. We test, using KOSPI200 which is a stock index representing Korean stock market and which consists of 200 largest firms in the market, whether the preceding returns of equity index futures can predict the returns of the equity index returns and whether the predictability varies depending on the level of hedge demand in the market. we show that preceding futures return does not consistently predict equity index return, while there exists no systemic evidence that the predictability varies when the level of hedge demand is also considered. Test results are robust when virtual trading strategy buys and sells equity index based upon past day’s futures return, yielding close to zero trading profits. Our findings have implications towards Chief Executive Officers(CEOs) possessing firms’ equities as a part of their total monetary compensation, by saying that CEOs should be cautious relying on futures market in hedging the price volatility of their equity portfolio.

본 연구는 콘텐츠 산업에서 중추적인 역할을 하고 있는 게임 분야에서 전 세계 80개국으로의 진출을 통해서 단일 게임으로 연매출 1조 원을 올리는 성공을 거둔 스마일게이트 사례를 통해서 성공요인을 분석하고자 하였다. 스마일게이트에 대한 연구에서 특정 게임 분야에의 집중, 선점을 위한 중국시장으로의 진출 결정, 중국 유저들에 대한 철저한 연구를 바탕으로 맞춤화된 제품 개발 및 이의 지속적인 혁신, 온라인 게임 분야에 대한 지식과 경험 등의 무형자산을 보유한 최고경영자의 기업가 정신과 세계 최고의 게임으로 키우겠다는 크고 담대한 목표 지향성 등 기존 연구에서 제시된 성공요인들의 유기적인 실행이 스마일게이트사가 글로벌 히든 챔피언으로 성장하는데 필수적인 역할을 했다는 점을 확인할 수 있었다. 또한 국내 시장에서의 충실한 게임 개발에도 불구하고 후발주자로서 시장선점업체에 밀려 실패한 경험을 통해 글로벌 시장에서 기회를 포착하고 전략을 수립한 것이 글로벌 히든챔피언으로서 성장할 수 있는 계기가 되었다. 본 연구를 통해서 국내에서 중소 벤처기업으로 출발해서 특정 분야에의 집중을 통해서 글로벌 시장에서 뛰어난 성과를 거두기 위한 주요 요인 및 전략을 컨텐츠 산업 분야에서도 명확히 함으로써 더 많은 글로벌 강소기업들의 출현과 전문경영인들에 대한 전략적 시사점 도출에 기여할 수 있을 것으로 기대한다.

The purpose of this study was to examine, games key success factors of Smilegate, a developer of game, playing a pivotal role in the contents industry. Smilegate has achieved unparalleled success through global expansion into 80 countries and generated KRW 1 trillion of annual revenue. The case study has confirmed that coherent execution of success factors identified in previous study-focusing on the specific area of games, making inroads into the Chinese market to dominate the market in advance, tailoring products to Chinese users based on thorough research and continuous innovation, the CEO’s entrepreneurship with his invaluable assets of knowledge and expertise in the game market and his bold and ambitious goal to grow the company into the world’s top game company, has played a critical role in stepping up as a global hidden champion. This study aims to provide the useful guidance on key success factors and strategies required for companies which have started as small domestic companies to achieve remarkable results in the global market by focus strategy, and thus expected to contribute to forming new sprouts of global hidden champions.

본 연구에서는 중국기업 종사자를 대상으로 정보기술의 활용을 통한 조직문화가 기업의 경쟁력, 지속적 경쟁우위 그리고 경영성과에 미치는 영향을 검증하고자 하였다. 분석방법으로는 구조방정식모형을 이용하여 전체 가설을 검증하였다. 분석 결과, 정보기술 활용은 조직문화에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났으며, 조직문화는 기업경쟁력에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 하지만 조직문화는 경영성과에 긍정적인 영향을 미칠 것이라는 가설은 기각되었다. 조직문화는 지속적 경쟁우위에 긍정적인 영향을, 지속적 경쟁우위는 기업경쟁력에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났으나, 기업 경쟁력이 경영성과에 긍정적인 영향을 미치지 않았다. 본 연구는 중국기업의 정보기술의 활용과 조직문화간의 관계를 다루었으며, 조직문화가 경영성과간의 관계에서 기업경쟁력과 지속적 경쟁우위의 역할을 파악하였다는 점에서 의의가 있다고 하겠다. IT산업의 발전이 이뤄낸 커뮤니케이션 혁명은 조직의 문화의 변화를 촉진시키는 중요한 요인이므로 정보기술을 적극적으로 도입하고 활용하여 조직이 원하는 문화로 발전시킬 수 있어야 한다. 또한 단기적인 기업경쟁력 확보보다는 지속적인 경쟁우위 확보를 위해 조직문화를 개선하고 관리할 필요가 있겠다.

This study was conducted in order to verify the effects of the organizational culture with Information Technology application on corporate competitiveness, sustainable competitive advantage and operational performance targeting Chinese company personnel. In addition, structural equation model analysis was used to verify the whole hypotheses. Analysis showed that Information Technology application had a positive impact on the organizational culture, and this culture was found to have a positive effect on corporate competitiveness. However, the hypothesis that the organizational culture would have a positive effect on operational performance was rejected. It was showed that the organizational culture had a positive effect on the sustainable competitive advantage, and this sustainable competitiveness advantage was found to have a positive impact on corporate competitiveness. However, the corporate competitiveness did not have a positive influence on the operational performance. This study dealt with the relationship between Information Technology application and the organizational culture of Chinese companies, and has significance on finding the roles of the organizational culture regarding the corporate competitiveness and the sustainable competitive advantage with the relations with operational performance. As the communications revolution accomplished by the development of the IT industry is a crucial factor to promote the changes in the culture of the organization, it should be developed as the culture that the organization desires by actively introducing and utilizing the Information Technology. Furthermore, it is necessary to improve and manage the organizational culture in order to secure the sustainable competitive advantage rather than the short-term corporate competitiveness.

정부는 2014년 우리나라의 일인당 GDP를 $28,160로 발표했다. 이는 처음으로 지난 10년만에 3만 달러를 육박하는 수치이다. 이는 경제선진국이란 관점에서 최근 사회적으로 양적 성장에 반하여 부의 양극화를 지적하는 목소리가 높고 불만의 소리가 큰 것은 우리사회의 부의 불평등구조를 대변하는 것이 아닌가 한다. 그래서 본 연구는 저 출산 고령화를 치닫고 있는 인구구조에서 여성의 경제활동은 부의 양극화 해소와 국민소득의 불평등도 해소에 어느 정도 기여하는지의 여부를 확인해보고자 한다. 이를 위해 경제학 일반의 소득 불균형 정도를 나타내는 지니계수를 종속변수로 하고 정부복지지출, 민간 복지지출, 여성의 경제 활동참가율, GDP, 질적 변수인 외환위기 전후 등 5개를 독립변수로 하여 다중회귀분석을 시도 한 결과 민간의 복지지출확대가 0.05% 유의 수준에서 통계적으로 유의한 한 음(-)의 관계를 보이나, 여성의 경제활동 참가는 0.05% 유의 수준에서 통계적으로 유의한 한 정(+)의 상관관계를 보이는 이례적인 결과가 나왔다. 즉, 여성경제활동참가율이 높을수록 지니계수도 높아지는 결과를 나타냈으나 이러한 결과는 여성이 경제활동에 참가함으로써 기회비용도 같이 증가하는 이유로 분석한다. 주목할 만한 것은 연구 분석 모형에서 이 변수의 계수 값이 다른 변수들에 비해 가장 큰 기울기를 나타냄을 보임으로써 여성의 경제활동 참가율의 중요성을 부각되는 의의가 있을 것으로 평가된다.

The government has announced a GDP per capita of the country in 2014 to $ 28,160. It is the first year that almost $30,000 was achieved for the last 10 years. Despite of the quantitative growth in recent years, according to bipoarization of wealth, social complaints against the economic inequality have been increased. Under the demographic structure of aging population and the low birth rates, it is examined the extent that economic activities of women can contribute to reducing income inequality and bipolarization of wealth. Welfare as the dependent variable and the Gini coefficient represents a disproportionate level of government in economics ordinary income for this spending, private social expenditure, women’s labor force participation rate, GDP, qualitative variables, such as before and after the financial crisis by five independent variables multiple regression statistically significant negative results conducted at the significance level of welfare spending in the private sector is 0.05% analysis negative(-) but the relationship between the labor force participation of women was statistically significant correlation between the positive(+) at the signifinance level of 0.05% results came out showing an unusual relationship, In other words, the higher the female labor force participation rate but actually showed a higher Gini coefficient also results. The results will be analyzed women as a reason to increase the opportunity cost by participating in economic activities. It is estimated that there are notable significance that emphasize the importance of labor force participation rate of women by showing the slope represents the largest study analyzing the model compared to other variables in the coefficients of the variables.

중국시장에 진출한 한국기업의 성공을 위한 구체적 방법을 찾는 연구는 아직까지 충분히이루어지지 못하였다. 본 연구는 조직영역 전반에 걸쳐 영향을 끼치며, 한 개인의 조직행동을 결정하는 동인 중 하나로 중요성이 커지고 있는 조직동일시 인식에 초점을 맞추고, 중국인 종업원의 조직동일시 인식을 증진시켜줄 수 있는 한국기업 관리자의 리더십 스타일을찾고자 하였다. 또한 리더십과 조직동일시의 관계에 영향을 미칠 수 있는 조직문화 유형도파악하고자 하였다. 19개 회사, 306명의 중국인 종업원을 대상으로 자료를 수집하고 가설을 검증한 결과, 변혁적․거래적 리더십은 조직동일시에 통계적으로 유의한 영향을 미친다는 결과를 도출하였으며, 조직문화의 조절효과를 검증한 결과, 변화지향적 조직문화가 지배적인 기업의 경우한국인 관리자의 카리스마나 지적자극, 상황적 보상, 예외관리 등 리더십의 전반적 행위는중국인 종업원의 조직동일시 인식 조성에 더욱 효과적이라는 점을 도출하였다. 과업지향적조직문화가 지배적인 경우는 개별배려와 예외관리 등의 리더십 특성이 조직동일시에 미치는영향을 더욱 강화시켜 준다는 점이 밝혀졌다. 그 외 다양한 연구결과의 시사점과, 제약점, 향후 연구를 위한 제언 등을 논의하였다.

Korea’s grand investments in China and the numbers of Korean companies entering China are increasing rapidly every year. However, the sufficient study on the difficulties that Korean companies face in China has not been done yet. This study aimed to find the leadership styles that can improve awareness on the organizational identification of Chinese employees in Korean companies based in China. In addition, the moderating effect of organizational culture was likewise examined. Results of the regression analyses of the survey data from 306 employees in 19 firms demonstrated that organizational identification was significantly affected by transformational and transactional leadership. The hierarchical regression analysis used to find the moderating effect of organizational culture, developmental culture exhibited a strong and positive moderating effect between the several constructs of transformational and transactional leadership. In addition, the rational culture showed positive moderating effect among the relationship of individualized consideration, management by exception, and organizational identification. Other organizational culture styles did not show the positive effect between leadership styles and organizational identification. Some implications, future research directions, and study limitations were discussed.

오늘날의 글로벌 시장에서, 고객들은 제품들이 어디에서 생산되는지에 상관없이 보다 낮은가격에 더 나은 품질의 제품들을 원한다. 글로벌 시장에서의 치열한 경쟁 때문에, 입지결정은 글로벌 생산 전략의 중요한 요인으로서 간주된다. 대부분의 글로벌 기업들의 입지전략들은 국내에서 해외로 이동하고 있다. 국제 생산 입지 결정은 매우 중요한 요소이면서정치적 조건들, 환율, 문화적 차이점들, 무역 규제들 등에 의해 영향을 받는다. 오랫동안생산입지에 관련된 이슈와 수학적 모형은 경영과학 분야에 등장하였으나 그 중요함에도불구하고 일반적인 경영분야의 연구자들에게는 적절히 소개되지 못한 면이 있다. 이는생산입지결정 수학적 모형이 공학적이거나 과학적인 원리를 바탕으로 하는 논리모형이기때문이다. 또한 생산입지 결정과 관련하여 실증연구를 포함하는 정성적인 많은 연구도이루어져왔다. 이러한 연구방법들은 국제경영전략과 결부되어 국제생산 입지결정 연구모형에잘 적용될 수 있다. 본 연구는 주요한 국제생산 입지 문제들을 해결하기 위한 다양한 모형들에대한 기존 문헌들의 고찰을 제공하여 준다. 기존 연구들에 대한 고찰은 정성적인 측면과정량적인 측면의 두 가지 범주로 분류된다. 또한, 본 연구는 향후 연구로서 가치 있는 몇가지 잠재적인 분야들에 대해서도 제언한다.

In today’s global markets, customers want to buy better quality products at lower prices, regardless of where they are produced. Due to the intensive competition in the global markets, location decision is regarded as an important factor of global manufacturing strategy. Most global firms’ location decision is a critical element and is influenced by political conditions, exchange rate, cultural differences and trade regulations. For a long time, the plant location issues and mathematical models have been shown in literatures in the field of Operations Research and Management Science, which are not properly introduced to researchers in general management even though it is an important issue. It is because that plant location models are concerned with engineering or scientific problems with the logical methods of deciding the location of plant facilities. Also there have been many studies on qualitative approach including empirical research in the field of plant location. These traditional approaches coupled with global strategies are well suited to the international plant location problems. This paper provides a literature review of the various models of the major international plant location problems. The review is classified into two categories: qualitative and quantitative. This study also reveals that there are still several potential areas worthy of further research.

본 연구는 배려행동과 상사신뢰가 상사-부하 간 교환관계에 영향을 미치는가를 검증해 보고자하였다. 배려행동은 공식적 배려행동은 발전기회제공으로, 비공식적 배려행동은 호의적행동으로 구분하여 이들 요소가 상사신뢰에 영향을 미치고, 상사신뢰는 상사-부하 간 교환관계에 영향을 미치는 것으로 연구모델을 설정하여 검증하였다. 카자흐스탄 알마티 소재2개 기업에 근무하는 193명의 근로자를 대상으로 설문방법으로 자료를 모으고, SPSS 20 통계패키지를 이용하여 통계처리 하였다. 분석한 결과에 따르면, 발전기회제공은 상사신뢰에긍정적인 영향을 미쳤으나 호의적 행동은 상사신뢰에 유의적인 영향을 미치지 않는 것으로나타났으며, 상사신뢰는 상사-부하 간 교환관계에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 카자흐스탄을 대상으로 연구한 본 연구의 결과에서는, 배려행동이 상사신뢰를 통해 상사-부하간 교환관계를 형성하는 과정에서 공식적인 부문에서의 배려행동은 긍정적인 영향을 미치지만, 비공식적 부문에서의 배려행동은 유의한 영향을 미치지 않는 것으로 나타났다.

The purpose of this paper is to identify how consideration and supervisor trust affect leader-member exchange (LMX). Consideration was divided two: self-development opportunity and favor doing. It is hypothesized that self-development opportunity and favor doing affect supervisor trust, and then supervisor trust affects LMX. For the statistical analyses, the data were collected from the sample of 193 employees of 2 companies in Almaty, Kazakhstan. A self-administered written questionnaire was used to collect individual-level data such as self-development opportunity, favor doing, supervisor trust, leader-member exchange. A structural equation modeling was examined to test theoretical model via path analysis. Analyses were conducted using SPSS 20. While it was found that the positive and significant relationship between self-development opportunity and supervisor trust, the relationship between favor doing and supervisor trust was not significant. It could be also found that supervisor trust positively affected LMX. It showed that the official consideration affected supervisor trust, but informal one did not in Kazakhstan companies.

본 연구에서는 주가지수(KRX100)와 기업 경영자들의 미래 경기 상태에 대한 기대를 나타내는 지표인 기업경기실사지수(BSI) 간의 관계를 분석하였다. 선행 연구들에서는 시장에서관측된 주가지수와 BSI 간의 관계에 대해서만 연구가 이루어져 왔지만 본 연구는 관측된KRX100을 비관측요소 모형을 이용하여 내재가치 요소와 일시적 가치 요소로 분해하여내재가치와 BSI 간의 관계, 그리고 일시적 가치와 BSI 간의 관계에 대하여 분석하였다는측면에서 선행 연구들과 차별을 두었다. 관측된 KRX100, 내재가치, 일시적 가치와 BSI 간의 관계를 분석하기 위하여 Granger 인과관계 검정을 시행하였는데, 관측된 KRX100, 내재가치, 일시적 가치 세 경우 모두 BSI에 대해 Granger 인과관계에 있는 것으로 나타났다. 그리고 관측된 KRX100, 내재가치, 일시적 가치 충격에 대한 BSI의 반응을 분석하기 위하여충격반응함수분석을 수행하였는데, 세 경우 모두 BSI가 정(正)의 반응을 보였다. 이와 같이주가지수가 기업 경영자들의 심리적 측면을 나타내는 BSI에 대해 선행 관계에 있다는 본연구결과는 실물경제의 안정성 유지, 주식시장 관련 정책 등 경제정책 수립에 있어서 고려되어야 할 경제적, 정책적 함의를 갖는다고 할 수 있다.

This study examines empirically the interrelationship between stock price index and CEO’s expectations. Stock price index is a leading indicator of economic conditions, and business survey index reveals expectations of economic agents. The distinguishing feature of this study is that it investigates the relationship between the fundamental value of stock price index (KRX100) and BSI and the relationship between the transitory value of KRX100 and BSI. The procedure used in this paper is as follows. First, in order to decompose observed KRX100 into fundamental value and transitory value, this study employs the unobserved component model. Second, ADF test results show that observed KRX100, fundamental value, transitory value and BSI are stationary series. Third, to examine the lead-lag relationship between KRX100 and BSI, this study employs the Granger causality test. The Granger causality tests show that, in all three cases, there are Granger causalities from KRX100, fundamental value, transitory value to BSI. The impulse response function analyses show that KRX100 shock increases the magnitude of BSI. In sum, the empirical evidence from this study suggests that KRX100 precedes BSI. That is, CEOs consider stock price index as a leading economic indicator. Therefore, stabilizing stock price index is required for managing the stability of economy.

디지털콘텐츠(DC) 산업 내 기업들은 대개 영세한 규모로 운영되고 있어 금융기관으로부터일반담보 형태로 융자금을 조달하는 데에 어려움이 있으며, 무형자산을 핵심기술로 하여사업화하다보니 제조업 관련 기술 평가에 최적화된 기존의 평가기법으로는 보유기술에 대해가치평가를 제대로 받지 못하는 경향이 있어 결국 기술담보 형태의 융자금 조달에도 어려움을겪고 있다. 본 연구는 이러한 DC기업의 특수성과 기술적 특성으로 인해 초래되고 있는자금조달의 어려움을 극복할 정책방향을 제안하고 있다. 이를 위해 먼저 디지털콘텐츠 기업들의 자금조달 현황을 분석하였으며, 디지털콘텐츠 산업의 성장단계별 융자 활성화를 달성하기 위해 필요한 금융정책방향을 성장단계별로 제시하고 있다. 아울러 기존 정책 융자금의수혜를 받아 도약의 기회를 얻게 된 DC기업((주)마상소프트) 사례를 분석함으로써 정책융자금지원배경, 지원내용, 기술개발 내용, 기술개발로 인한 파급효과, 기업에의 파급효과, 기술개발과정에서의 에피소드 등을 구체적으로 밝히고 있다. 이를 통해 우수한 기술력을 가지고도담보부족 등의 자금동원력 부족에 기인하여 초래되는 DC기업의 정체 또는 파산 가능성을줄이는 한편 많은 DC기업들이 영세기업에서 강소기업으로 도약할 수 있는 기회를 부여하는데에 도움을 줄 수 있는 융자시스템 구축에 일조할 것으로 기대된다.

As most DC (digital contents) companies in the DC industry are small-scale, they have difficulty financing loans due to shortage of material collateral. They also have difficulty financing loans by using technology collateral because existing technology evaluation tools are inappropriate for evaluating invisible assets, such as DC technology. This paper proposes development policy direction for DC companies needing to overcome difficulties in finding financing sources. In order to do so, this paper includes analyses on existing financing system for DC companies that have difficulty in finding financing sources and proposes activation plan of government supporting loans for the growth of DC industry according to a developmental stage. Furthermore, this paper includes case studies for a specific DC company (MasangSoft) with government supporting loan funded by IT Industry Promotion Agency (NIPA) and states background information on application, developing technologies, derived performances, effects of developing technology and impacts on company growth in detail. The proposed activation plans are expected to help DC companies which have outstanding technologies but do not have financing capability to avoid bankruptcy and also to give opportunities to become a small hidden champion from a small-scale business.From the standpoint of DC company CEOs, this activation plan will be an advantage to finance loans for DC company whenever it has plans for developing and commercializing DC technology. If the governmental financial support system for developing DC technology is stabilized, the DC companies can concentrate solely on technological R&D, not to mention helping to create a virtuous cycle that will lead the growth of DC industry as a whole.

본 연구는 지배구조가 회계정보(EPS, BPS)의 가치관련성에 미치는 영향을 분석하는 것으로한국기업지배구조원이 한국거래소의 상장기업을 대상으로 작성한 2003~2011년도 지배구조평가 지수를 이용하여 패널분석을 하였다. 전체 기업지배구조 평가는 5개 부문의 하위지배구조(주주권리보호, 이사회, 공시, 감사기구, 경영과실배분) 평가로 구성되어있다. 고정효과모형을 이용한 패널분석에서 전체 지배구조가 주가와의 관련성이 유의하지 않은것으로 나타났다. 5개 부문 하위지배구조 지수중에서는 주주권리보호와 감사기구 부문의지배구조가 주가와 유의한 양의 관계를 나타내었다. 본 연구의 주요 핵심주제인 지배구조가 회계정보의 가치관련성에 미치는 영향을 분석한결과는 전체 지배구조가 강할수록 EPS의 가치관련성은 유의하게 증가하는데, BPS의 가치관련성은 유의하게 감소하는 것으로 나타났다. 하위지배구조 변수의 회계정보에 대한 가치관련성 분석에서는 공시, 감사기구 및 경영과실배분 부문의 하위지배구조가 강할수록 EPS의가치관련성은 증가하는 것으로 나타났고, 이사회부문 지배구조가 강할수록 BPS의 가치관련성이 증가하는 것으로 나타났다. 연도별 추가적인 OLS 분석에 의하면 EPS와 BPS에대한 가치관련성은 서로 대체적인 관계를 보여 준다는 선행연구와 관련이 있는 것으로 해석된다.

This paper analyzes the effect of corporate governance on the value relevance of accounting information (EPS, BPS) based on Ohlson model, using corporate governance scores of the listed companies in Korea Stock Exchange. The overall corporate governance score consists of 5 sub-corporate governance scores, such as protection of shareholder’s right, board of directors, disclosure, audit, and distribution of corporate performance. Based on fixed effects model of panel data analysis, overall corporate governance scores did not show any association with stock prices. Further analysis of sub-corporate governance scores showed that the protection of shareholder’s rights and audit presented significant and positive association with stock prices. The analysis of the effects of overall corporate governance on the value relevance of accounting information indicates that as the overall corporate governance score increases, the value relevance of EPS increases significantly, while as the overall corporate governance score increases, the value relevance of BPS decreaes significantly. The effect of sub-corporate governance on the value relevance of accounting information indicated that as the scores of disclosure, audit and distribution of corporate performance increase, the value relevance of EPS increases significantly, and as the score of board of directors increases, the value relevance of BPS increases significantly. Additional regression analysis of annual data shows that the value relevances of EPS and BPS have substitutional effects each other, which was discussed on the previous papers of Collins et al. (1997), Barth et al. (1998), and Davis-Friday et al. (2006).

20세기 후반부터 활발하게 진행되는 FTA 체제라는 지역 간 무역협정체제하에서 각 국가간에는 쌍무 간, 다자간, 동시다발적 무역협정을 체결하여, 자국의 이익을 도모하기 위한다양한 무역정책을 실시하고 있다. 한ㆍ중 FTA는 우리에게 있어서 최대 교역국이면서 안정적인수출입시장 확보, 가격경쟁력 제고 및 미래성장의 동력확보, 나아가 소득증대 및 고용창출등 다양한 측면에서 매우 중요한 의의를 지니고 있다. 특히 충청남도는 제조업 기반이 우수하지만, 아직 농업이 전역에 고루 산재해 있어 중국과의 FTA 체결로 대중국 교역증가와동시에 이에 수반되는 주력산업 등에 대한 영향 클 것으로 판단되어 이에 대한 바람직한대응방안을 수립할 필요가 있다고 본다. 이에 대한 구체적인 대응방안은 먼저, FTA 원산지관리․활용에 대한 능력 강화, FTA 구조조정 자금 지원체계 강화 및 무역피해구제 프로그램마련, FTA 활용도 제고를 위한 정보제공 및 해외마케팅 활동 강화, FTA 시대에 적합한스마트 무역 전문 인력 양성 체계 강화, 수출산업의 고도화 및 고부가가치 중심으로 개편, 녹색성장동력에 따른 친환경 경영체제 확립 등을 제시할 수 있다. 따라서, 본고에서는 먼저, 한ㆍ중 FTA에 대한 일반적 의의를 살펴보고, 이어, 한ㆍ중 FTA 체결로 충남 주력산업에미치는 영향 등을 중점적으로 비교․분석하여 이에 대한 효율적인 대응방안을 모색하는데본고의 목적을 두고 있다.

The FTA framework between regional trade agreements system that is actively conducted since the late 20th century. An FTA between the countries signed a bilateral, multilateral, concurrent trade agreements, and conduct trade policy to promote the interests of the country. FTA is the price of one, with a stable export market and the import to us secure competitiveness and secure future growth engines, and further increase income and employment, etc. has a great significance in many aspects. Chungcheongnam is the manufacturing base is excellent, but agriculture is dispersed evenly throughout the year. An FTA with China increased exports to China and at the same time is considered greater impact on the major industries that accompany this there is a need to establish an effective countermeasures for it. Particular countermeasures for this are, first, FTA origin management, capacity strengthening for the utilization, FTA restructuring financing system strengthened and trade remedies program established, providing information for improving FTA utilization and overseas marketing activities, strengthening and smart for the FTA period Trading systems strengthening professional training, upgrading of export industries and high value-added focus on reorganization may be present, such as environmental management systems in accordance with established green growth In this paper, first, Korea and looks at the general significance of the FTA of China, followed, one by one, of the FTA, the main effect of the liver and response measures main industrial and Chungcheongnam comparisons focus on the impact of industry, analysis, and thus the aims of the paper to find an effective response.

본 연구에서는 의료 서비스 기관의 주요 해외 시장 진입 방식 별 사례 분석을 통해, 의료서비스 산업의 아웃바운드 국제화 과정의 고유한 특성을 도출하여, 기존의 서비스 산업의국제화 이론을 확장하는데 기여하고자 하였다. 본 사례 연구는 1) 정보통신 기술의 발전에 따라 서비스가 제품에 체화되거나 서비스를전달하는 방식 자체에 변화를 가져오기 때문에 생산과 소비의 분리가 어려운 대표적 소프트서비스인 의료 산업에서도 직접 투자 뿐만 아니라 수출, 계약방식 등 다양한 진입 방식이가능하다는 것을 보여주었다. 또한 2) 의료 서비스 산업은 국민의 건강과 직결되는 산업으로서 전형적인 규제산업의 성격을 가지므로, 현지국 정부의 규제적 환경이 의료 서비스기관의 해외 시장 진입 방식에 큰 영향을 미친다는 것을 보여주었다. 마지막으로 의료 서비스산업은 아웃바운드 국제화뿐만 아니라 인바운드 국제화가 가능한 산업이므로 의료 서비스기관들은 해외 진출뿐만이 아니라 인바운드 국제화(외국 환자 국내 유치)를 통해서도 국제화경험을 축적하는 것으로 나타났다.

The purpose of the research is to present a general framework of the internationalization process of the hospitals by analyzing several outbound internationalization cases. In this case study, the specific features of the internationalization process in medical service industry are explored to expand the existing internationalization theory of the services. The result shows that the hospitals in the medical industry, one of the representative soft service industry can choose the exporting entry mode and the contract mode as well as the direct investment mode as their entry strategies due to the rapid development of information technologies. Moreover it shows that the regulation environment of the host country seriously influences on the choice of entry modes of the medical service institutions because the national government tends to regulate the industry tightly for the safety of the citizens. Finally, the medical service institutions accumulate their knowledge and experiences of internationalization not only by doing business abroad but also by treating foreign patients’ diseases in the home country due to the possibility of inbound and outbound internationalization.