Earticle

본 연구는 2005-2009년 동안 대규모기업집단에 소속된 기업을 대상으로 이사회 구조와 소액주주 의결권 강화가 외국인투자자의 대량지분취득에 미치는 영향을 검증하였다. 실증분석의 주요 결과는 다음과 같다. 첫째, 이사회 구조 중 사외이사 비율은 외국인투자자의 대량지분취득에 영향을 미치지 않은 반면, 이사회 내 보상위원회의 설치는 외국인투자자의 대량지분취득에 유의미한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이는 외국인투자자가 경영진의 성과를 객관적으로 평가하고 성과에 따른 보상을 통해 책임경영을 구현할 수 있는 기업을 선호함을 시사한다. 둘째, 경영참가 목적의 외국인투자자의 경우 집중투표제ㆍ서면투표제 등 소액주주권 강화를 위한 의결권을 도입한 기업을 선호하는 반면, 단순투자 목적의 외국인투자자는 집중투표제ㆍ서면투표제를 도입한 기업을 회피하는 것으로 나타났다. 이는 집중투표제ㆍ서면투표제는 소액주주의 경영참여를 용이하게 한다는 점에서 경영참가 목적의 외국인투자자들이 선호하는 반면, 단순투자 목적의 기관투자자는 소액주주의 경영참여를 기업지배구조 상의 잠재적 비용 요인으로 인식할 수 있음을 시사한다. 본 연구의 결과는 이사회 구조와 소액주주 의결권 강화 등 기업수준의 지배구조 특성이 외국인투자자의 대량지분투자의사결정에 영향을 미친다는 점을 보여준다.

Using a panel sample of firms in large business conglomerates during 2005-2009, this study investigates the impact of structural characteristics of the board and the protection of minority shareholders voting rights on foreign block investment. The empirical findings are as follows. First, the proportion of outside directors is not significantly related to foreign block investment, whereas the presence of compensation committee has a significantly positive impact on foreign block investment. This result suggests that foreign investors have a preference for firms with enhanced management accountability and take into account in selecting stocks for their block investment whether a firm has board structure to provide fair performance evaluation and appropriate compensation. Second, adoption of cumulative voting and voting in writing is positively related to foreign block investment when foreign investors are intending management control. However, foreign portfolio investors uninterested in management control are likely to avoid investing in firms with cumulative voting and voting in writing adopted. These different preferences may be explained that foreign shareholders whose investment purpose is to control management prefer cumulative voting and voting in writing in order to facilitate exercising their voting rights and enhancing their influences on management, while foreign portfolio investors recognize that the adoption of shareholder voting rights protection may be a potential cost factor rather than a profit driver. This paper suggests the implication that firm-level corporate governance characteristics such as board structure and shareholder protection has an impact on foreign block investors' decision-making.

유진그룹은 기업 성장전략으로서 M&A를 가장 잘 활용하고 있는 기업으로 알려져 있다. 지 방의 중소 레미콘 업체로 꾸준한 내실을 다져온 유진은 2004년 자신보다 규모가 더 큰 국내 굴 지의 시멘트 업체인 고려시멘트 인수를 통해 재계에 유진의 존재를 각인시키며 본격적인 M&A 행보를 시작하였다. 이후 금융, 방송, 물류부문의 기업을 인수하며 성공적인 사업 확장을 도모 해 온 유진은 2007년 롯데와 GS 등 국내 대기업과 경쟁하여 하이마트 인수에 다시 한번 성공 함으로써 M&A를 성공적으로 수행하는 대표적 기업으로 인정받았다. 또한 기업 인수 후 일반 적으로 나타나는 유동성 위기에 적극적으로 대처함으로써 위기상황을 극복해나가고 있으며, 2011년 하이마트 상장을 통해 기업인수를 안정적으로 마무리 지은 것으로 평가되고 있다. 본 사례를 통해 유진그룹의 성장, M&A 협상 과정 및 인수를 통한 성과, 그리고 인수 후 직 면하게 된 유동성 위기를 극복하는 과정을 살펴봄으로써 기업성장전략을 수립하고자 하는 전문 경영자들에게 시사점을 제공하고자 한다.

Eugene Group is well-known as the company that can utilize M&A through its aggressive expansion strategy. After ensuring internal stability in local remicon business, Eugene started actively to expand its business lines in the field of financing, broadcasting, and distribution. In 2007, Eugene succeeded in acquiring Hi-Mart, the nation's largest consumer electronics retailer, beating the well-financed competitors such as Lotte, GS. Through this takeover of Hi-Mart, Eugene could not only promote the brand image, but also offered an opportunity to let their management capability be clearly recognized in the market. This Case study describes the whole process of Eugene's acquisition of Hi-Mart and their effort to resolve M&A liquidity problems. This case will provide a chance to look into various situations encountering the process of M&A and suggest practical implication to CEOs.

기존의 핵심고객관리(Key Account Management)에 대한 연구는 주로 복잡한 구매과정과 주요 기업에 대한 높은 매출의존도를 특징으로 하는 산업재 시장을 중심으로 이루어져 왔다. 그러나 소비재 시장에서도 대형 유통상의 구매파워가 커지고, 전체 매출에서 차지하는 비중이 커지면서 산업재 시장과 유사한 특징을 보이고 있다. 본 논문에서는 소비재 시장에서 유통업체에 대한 KAM 프로그램을 도입한 사례를 연구함으로써, KAM 이론의 확장 가능성을 검토해 보고, 산업재 시장을 대상으로 한 기존의 KAM과 비교해 보고자 하였다. 연구 결과 소비재 시장에서의 KAM은 산업재 시장에서의 KAM과 도입배경, 프로그램 구성요소, 성공요인 등에서 유사한 특징을 보였다. 또한 이러한 KAM의 실행 과정에서 최고경영자는 전략수립, 조직개편, 직접적인 KAM 프로그램 참여 등의 역할을 하는 것으로 나타났다.

The researches about the Key Account Management(KAM) have focused on the firms in the industrial market until now. But as the distribution channels get more powerful and concentrated than before, the environments in the consumer market is getting more and more similar to the industrial market. Therefore the existing KAM theories can be applicable to the companies in the consumer market. In this paper the adoption process and implementation of KAM is explored focusing on the role of top managers. The study finds out that there are many similarities and some dissimilarities between KAM of industrial market and that of comsumer market and that the role of top manager is critical in successful KAM.

본 연구의 목적은 리더십 스타일과 혁신적 업무행동간의 관계를 살펴보고, 또한 이들간의 관 계에서 혁신지원분위기가 조절변수로서 작용하는지를 파악하고자 한다. 이를 위해 경기지역 금 융기관에 종사하는 574명의 구성원을 대상으로 분석한 결과 변혁적 리더십이 거래적 리더십보 다 혁신적 업무행동에 더 많이 영향을 미치는 것으로 나타났다. 뿐만 아니라 변혁적 리더십과 혁신적 업무행동간의 관계에 있어서 혁신지원분위기가 조절효과가 있는 것으로 입증되었다. 이 러한 분석결과를 토대로 본 연구의 시사점 및 향후 연구방향을 제시하였다.

The purpose of this study was twofold: (1) to examine the relationship between leadership style and innovative work behavior, (2) to examine the moderating innovative supportive climate. The sample included 574 employees from Korean financial institutions in Kyeonggi-do. Results indicated that transformational leadership put greater emphasis on innovative work behavior than transactional leadership. The moderating effect of climate for innovative support was supported. More specifically, a high level of perceived climate for innovative support enhanced relationship between transformational leadership and innovative work behavior. Finally, implications and future reseaerch suggestions were discussed.

후발기업(late mover)이 선발기업(first mover)을 앞지르는 과정에는 여러 요인들이 복합적으로 작용할 수 있으나, 본 연구에서는 최고경영자의 리더십의 특성, 보다 구체적으로 catch-up과정에서 각 시기별 변혁적 리더십(transformational leadership)의 특성을 살펴보았다. 연구 목적의 달성을 위해 농심이 창업초기의 열악한 경쟁 환경을 극복하고 선발기업이었던 삼양을 catch-up하는 과정을 종합적으로 정리함으로써, 시기별 주요 변혁적 리더의 특성을 도출하였다. 사례분석결과 농심의 catch-up 과정에서 최고경영자의 변혁적 리더십이 생산혁신 및 조직혁신의 토대가 된 것을 알 수 있었다. 후발기업 catch-up 과정에 있어 단계별 사례분석결과를 살펴보면 다음과 같다. 첫째, 창업은 열악한 경쟁상황 아래 무에서 유를 창조하는 과정으로, 창업기에는 변혁적 리더의 특성 중 추진력이 중요하다. 둘째, 시장 구축기에는 자원과 역량을 형성하는 과정에서 이를 어떠한 방향으로 축적할 것인가에 대한 의사결정이 중요하기 때문에 변혁적 리더의 특성 중 의사결정력이 중요하다. 셋째, 고속 성장기는 catch-up의 속도가 빨라지면서 선발기업으로 나아갈 수 있는 기회가 되는 시기로 조직구성원의 응집성이 중요하며, 변혁적 리더의 특성 중 비전제시 능력이 중요하다. 넷째, 재 활력기에는 축적된 자원과 역량을 최대한 잘 활용하여 성공적인 catch-up 결과를 유지, 발전시키는 것이 중요하기 때문에 변혁적 리더의 특성 중 자원 활용 능력이 중요하다.

Among many combined factors that may affect the process of a late mover overtaking the first mover, this study focuses on the role of transformational leadership of CEO at different stages of the catch-up process. This study takes Nong-shim as a representative case and analyzes the process of Nong-shim, a late mover, overcoming inadequate competitive environment in the early stage of its foundation and catching up Sam-yang, the first mover, in order to figure out the characteristics of the transformational leadership at each stage of catch-up process. The result of the case analysis of each stage of the late mover's catch-up process is like the following: First, during the foundational stage where a late-mover has to overcome an inadequate competitive environment and to make a product with insufficient resource, the CEO's power to drive work is more emphasized than other characteristics of the transformational leadership. Second, in the stage of constructing the market, the decision-making power is more important than other characteristics of the transformational leadership since the late-mover, while obtaining its resource and competency, has to decide to which direction such resource and competency would be accumulated. Third, as the late mover takes its opportunity to become the first mover while accelerating its catch-up process at the stage of its rapid growth, the late mover's CEO has to be able to suggest a vision for the employees to follow so that the cohesiveness of the organization would become maximized. Lastly, the ability of facilitating resources is more important than other characteristics of the transformational leadership during the stage of revitalization where the late-mover needs to maintain and improve the successful catch-up result based on the accumulated resource and competency.

본 연구는 연구개발투자가 기업의 경영성과에 어떤 영향을 미치는지 분석하였다. 2010년 한국 R&D Scoreboard 1000대 기업 중 259개 기업을 표본으로 추출하여 2000년부터 2009년까지 연구개발투자가 매출액에 미치는 영향을 회귀분석 하였다. 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 2000년부터 2009년까지 연구개발투자는 경영성과, 즉 2000년부터 2009년까지 매출액에 긍정적 영향을 미치고 있음을 발견하였다. 연구개발투자를 하면 매출액을 증가시키는데 기여하며, 연구개발 집중도가 높을수록 매출액이 증가한다는 선행연구(Grabowski and Mueller, 1978; Lev and Sougiannis, 1996; Tubbs, 2007)를 지지하고 있다. 둘째, 제조업은 매출액에, 코스피 상장기업은 매출액에, 기업규모가 클수록 매출액에, 고기술산업은 매출액에, 경영자지분율이 높을수록 매출액에 긍정적 영향을 미치고 있음을 발견하였다.

This study analyzes the effects of investment of R&D on a company's performances. 259 companies are chosen as samples from top 1,000 companies in a Korean R&D Scoreboard and the effects of R&D investment in a company's performance. The conclusions are as following. First, it is found that a size of R&D budget has a positive effect on sales from 2000 to 2009. This is consistent with the results from previous studies (Grabowski and Mueller, 1978; Lev and Sougiannis, 1996; Tubbs, 2007) that increasing R&D investment and concentrating on R&D contributes to the increase of sales. Second, it is found that a high-tech, KOSPI listed company with big size and high equity ratio for manager in the manufacturing industry have a positive effect on sales.

이 연구는 한국 연기금의 영국 투자 FTSE 포트폴리오에 대한 직접헤지의 실증연구로 회귀분석모형인 최소분산모형, 벡터오차수정모형(VECM), 이변량 GARCH(1,1)모형을 이용하여 헤지비율을 추정하였다. 이 연구에 사용된 자료는 2010년 3월 30일부터 2011년 1월 28일까지 FTSE 100 주가지수선물 자료와 영국 FTSE 투자 주식포트폴리오 자료로 직접헤지시 필요한 헤지비율을 추정하고, 각 모형들의 헤지성과를 비교, 분석하였다. 실증분석 결과 최소분산헤지모형, 벡터오차수정모형 및 이변량 GARCH(1,1)모형을 이용하여 추정한 헤지비율과 헤지성과에 차이는 것으로 나타났다. 최소분산헤지모형이 벡터오차수정모형과 이변량 GARCH(1,1)모형에 비하여 헤지비율과 헤지성과가 양호한 것으로 나타났다. 일반적으로 헤저나 펀드매니저들은 불리한 가격변동으로 인한 포트폴리오의 시장위험 제거를 위해 다양한 헤지방법을 적용하며, 점차 통계적으로 복잡한 모형을 활용해 왔다. 하지만, 실증분석 결과 통계적 문제점을 해결하기 위해 흔히 사용하는 VECM 또는 이분산 GARCH(1,1)모형에 비해 오히려 전통적인 회귀분석모형의 성과가 보다 양호함을 발견하였다. 이는 FTSE 및 FTSE 100 주가지수 선물에 대한 투자시, 헤지를 위해 전통적인 회귀분석모형을 사용해도 무리가 없음을 시사한다.

This study investigates direct hedging performance of FTSE 100 futures with respect to FTSE portfolios in korean pension fund of investing FTSE to risk management using VECM, Bivariate GARCH(1,1) and OLS regression models. Daily hedging performance is evaluated. The sample period covers from March 30, 2010 to January 28, 2011. We found the following results. Firstly, unit roots are found in FTSE 100 futures and FTSE index. There exists at least one cointegrating relationship among them. Secondly, we can not find statistical differences among hedge ratios estimated from VECM, Bivariate GARCH(1,1) and OLS regression models. Thirdly, there are no significant differences in hedging performance among various models. Finally, overall hedging performance and hedge ratios estimated from OLS, VECM, and Bivariate GARCH(1,1) is relatively good.

최근 선진국 기업들에서 기업의 사회적 성과와 재무적 성과의 인과관계에 대한 회의가 확산되고 있고, 따라서 기업의 사회적 책임 수행활동이 위축되고 있다. 이러한 회의적인 시각을 바탕으로 등장한 개념이 전략적 사회공헌이다. 본 연구는 전략적 사회공헌의 사례로서 정주영회장과 현대그룹이 울산지역사회를 대상으로 수행한 사회적 책임활동을 제시한다. 정주영회장의 울산지역에 대한 사회공헌활동은 크게 교육, 삶의 질(quality of life) 개선, 도시 인프라 개선, 중소 협력업체 지원 활동으로 나누어볼 수 있다. 이들 활동은 지역의 경쟁 환경(competitive context)과 밀접한 관련이 있는데, 특히 생산요소(factor condition) 중 인적자원과 물적 인프라, 그리고 관련 및 지원 산업(related and supporting industries)의 강화에 초점이 맞추어져 있다. 이와 같은 사회공헌활동을 통해 지역사회의 발전에 기여함과 동시에 현대그룹의 경쟁력도 강화할 수 있었고, 따라서 기업과 사회의 윈-윈 관계를 형성할 수 있었다.

A positive relationship between corporate social performance and corporate financial performance had been widely accepted by managers and researchers in western advanced countries. Recently, however, those who are skeptical about the positive relationship are increasing due to the growing number of inconsistent evidences. As a result, the argument of strategic philanthropy is attracting a growing attention from both managers and researchers. This paper presents a case supporting this new perspective. Chung Ju-Yung, the founder and former president of Hyundai Group, actively implemented a various CSR activities on the local community of Ulsan, Korea since the 1960s. First, he founded two universities and five middle- and high-schools in the city. Second, he tried to improve the quality of life of local people by building and operating such various facilities as a hospital, a department store, sport centers and an art hall. Third, he contributed to physical infrastructure by constructing and donating the city’s main road. Forth, he was also active in helping small and medium sized suppliers by training their employees for free and providing financial support. We argue all of his CSR activities are elaborately focused on the areas of social dimensions of competitive context; specifically, factor condition and related supporting industries. As a result of the effort, we conclude that Hyundai Group also gained its competitive advantage while the local community continued to prosper.

본 연구에서는 카자흐스탄 시장에서 사업을 수행하고 있는 해외파견자들의 이질감이 해외자회사의 업무 성과에 미치는 영향을 살펴보고자 한다. 이를 위해 문화 차이, 사업 관행상의 차이, 제도상의 차이, 그리고 언어 장벽이나 개인적인 경험의 차이와 같은, 해외파견자의 이질감의 정도에 영향을 미칠 것으로 판단되는 변수들이 활용되었다. 실증분석 결과, 본 연구에서는 문화차이나 사업 관행상의 차이 등이 카자흐스탄 해외 자회사에 근무하는 파견자들의 이질감 정도에 유의한 영향을 미치고 있음을 발견할 수 없었다. 하지만, 언어 장벽이나 개인적인 사전 경험 등은 해외파견자의 이질감 정도를 결정하는데 유의미한 영향을 미치고 있음을 발견하였다. 이 같은 연구 결과는 카자흐스탄 시장에 근무하는 해외파견자들은, 현지인과의 의사소통에 있어 언어상의 장벽이 없을수록, 그리고 현지 근무 이전에 미리 개인적으로 카자흐스탄 국가나 개인과의 사전 경험이 많을수록, 이질감을 적게 느끼고 있음을 보여주는 것이다. 이는 다국적기업의 최고 경영자가 해외자회사를 경영함에 있어 반드시 고려해야 할 중요한 사항이라 하겠다.

This study set out to measure the effects of foreignness of expatriates operating in the Republic of Kazakhstan through the use of a variety of variables and then further examine its effect upon subsidiary performance. The concepts of cultural dimensions, along with business and institutional system differences and finally language barriers and prior experience were believed to affect the degree of foreignness of expatriates. In this study we did not find significant effects of cultural differences or differences in business practices or institutions on the level of foreignness of expatriates in the Kazakhstan market. However this study suggests that the personal characteristics of expatriates, such as language barriers and personal experience still display a significant effect upon foreignness. This results mean when expatriates have no problems in communication and have prior experience with Kazakhstan country or people, they feel less foreignness in Kazakhstan market. It is useful for top managers in multinational companies to manage subsidiaries and expatriates in foreign market.

인구통계변수는 외국제품에 대한 소비자들의 자국중심주의 성향을 파악하는 중요한 선행변수이다. 우리나라의 수출시장으로 매우 중요한 아세안시장의 인구통계학적 특징이 다인종과 다종교임을 감안, 본 연구는 아세안 시장의 인구통계학적 특성을 잘 갖추고 있는 말레이시아시장 소비자의 자국중심성향을 분석하였다. 본 연구 결과, 인종과 종교변수 역시 자국중심주의를 결정짓는 주요 변수임을 알 수 있었다. 또한, 본 연구에서는 CETSCALE을 활용하여 소비자의 자국중심성향의 정도를 구분하고, 자국중심성향이 강한 소비자와 약한 소비자가 외국제품의 구매경험과 향후 구매의사, 그리고 원산지 선호도에 실제로 차이가 있음을 보여주고 있다. 또한, 외국제품 구매에 영향을 미치는 제품의 가치차원을 요인분석으로 파악하고 이들 각각의 가치차원에 대해 자국중심성향의 정도가 서로 다른 영향을 미치고 있음을 확인하였다. 이를 통해 말레이시아 시장진출을 계획하고 있는 기업의 전문경영인들에게 마케팅전략의 시사점을 제언한다.

Demographic variables are important antecedents showing the consumers' ethnocentrism tendency for the foreign product. Since the ASEAN market, characterized with multi-race and multi-religion, is very important export market to Korea, this study aims to explore the ethnocentrism tendency in Malaysian consumers which reveals demographic peculiarities of ASEAN market. Results show that race and religion are also important variables to understand consumer ethnocentrism. With CETSCALE consumers are divided into two groups depending on the degree of ethnocentric tendency. They exhibit different buying behaviour in terms of purchasing experience, the buying intentions in the future, and the preference for the competing foreign products. Two groups show distinctive value perception gap for the foreign product based on value dimensions extracted by factor analysis.

1997년의 아시아의 외환위기 이후 한국에서는 다양한 지배구조 개혁이 수행되었다. 이러한 지배구조 개혁의 프로그램중 사외이사제도의 도입은 가장 대표적인 것이다. 또한, 자사주 매입은 경영진에 의한 자사의 주식을 재매입하는 것을 의미하는 것으로 기업내의 잉여현금을 배당금에 대한 보완 또는 대체의 방법으로 주주에게 지급하는 것으로 볼 수 있다. 이는 주주에 대하여 우호적인 행동으로 볼 수 있다. 본 논문에서는 한국 기업에서 사외이사가 자사주 매입에 어떠한 영향을 미쳤는가, 그리고, 다양한 대주주 집단들이 이 양자간의 관계에 대하여 어떠한 조절효과를 갖는가를 분석하는 것이다. 본 연구에서는 사외이사가 자사주 매입에 정의 영향을 미칠 것이라고 가정하였고, 이 관계에 대하여 지배주주는 부의 조절효과를, 기관투자자와 외국인투자자는 정의 조절효과를 가질 것이라고 가정하였다. 이러한 분석은 미국식 지배구조 프로그램들이 한국에 도입된 이후 기업 내에서 적절하게 작용하는지를 검증하였다는 점에서 매우 의미 있는 연구일 것이다. 실증분석의 결과, 우리는 가정한 대로 유의미한 결과를 얻을 수 있었다.

Since the Asian currency crisis in 1997, there have been many governance reforms in Korean companies. The introduction of outside director is one of the major reform programs. Stock repurchase, which is the buyback of the shares by the management, has recently increased and means to pay out excess cash it retains either as a substitute for or as a supplement to dividends. Stock repurchase is one of shareholder-friendly management. In this study, we explore how outside directors influence stock repurchase in Korean context and the diverse owner identity moderate this relationship. We include the moderating effect of controlling shareholders, institution investors and foreign investor. We hypothesized the positive impact of outside directors on stock repurchase amount and negative moderating effect of controlling shareholders and positive moderating effect of institution investor and foreign investors on the relationship between outside directors and stock repurchase. It is very meaningful to test if American governance mechanism functions properly in Korea. From the empirical test, we obtained the significant relationship as expected.

본 연구는 경영자의 특성이 중소기업의 사업전환에 미치는 영향에 대하여 조사하였다. 사업전환(core business change)은 기업이 지속적인 경쟁우위를 창출하고 유지하기 위해 기업 내외부의 환경 변화에 대처해 나가면서 현재 활동하고 있는 주된 사업영역은 현저하게 축소시키고 새로운 사업영역을 주력사업으로 진입, 구축, 정착시켜 가는 일련의 포괄적인 경영활동으로 이해될 수 있다. 특히 중소기업에 있어서의 사업전환은 대기업과는 달리 어려운 사업환경에 맞서 회사의 명운을 걸고 전사적으로 새로운 사업을 추진하는 경우가 많아 상대적으로 중요성과 위험이 높다. 국내에서도 중소기업의 사업전환에 대한 중요성을 인식하면서, 2006년 중소기업 사업전환 촉진에 관한 특별법이 제정되기도 하였다. 한편으로 경영자의 특성은 기업활동에 있어 중요한 결정요인으로 인식되어 많은 연구자들에 의해 연구되어 왔다. 특히 중소기업의 경우 경영자 역할의 비중이 높기 때문에 경영자의 특성에 관한 연구가 많이 이루어졌다. 따라서 본 연구에서는 경영자의 특성이 가지는 중요성을 인식하고, 이러한 특성이 중소기업의 사업전환에 어떠한 영향을 미치는지에 대하여 화우테크놀러지 사례를 통한 탐색적인 연구를 실시하였다. 사례분석을 통해 경영자의 심리적 특성(성취욕구, 위험감수성향)과 역량 특성(기술적 역량)이 중소기업의 사업전환 결정에 영향을 미칠 수 있음을 발견했다.

There is empirical evidence that established firms often have difficulty to keep sustainable competitive advantage in a business area for long time. Although prior work in this research field emphasizes the way of changing a firm's core business against this situation, little research has been done to understanding how executives' experience, values, and personalities affects the adaptive challenge of organizations. Through an in-depth case study of the response of a firm to adapting itself from computerized numerically controlled machine tool business to LED business, we made an attempt to examine the relationship between a ceo's characteristics and the challenge of changing the business. The case highlights the importance of executives' personalities and knowledge in taking a challenge to shift the core business.

한국의 스마트폰 시장은 매우 빠르게 성장하고 있지만, 스마트폰을 사용하는 소비자들의 특성과 행동에 대해서는 연구가 매우 미흡한 실정이다. 본 연구는 사용자들이 그들의 이용행태에 따라 어떻게 유형화되고 구별될 수 있는지를 알아보고자 한다. Q 방법론은 개인의 주관성과 특성을 유형화하기 위해 가장 적절한 방법으로 고려되어 이 연구에서 사용되었다. 연구결과, 네 개의 고객 유형이 산출되었다: 유행 민감형 중독자, 비즈니스 헤비 유저, 로우 테크 유저, 짠돌이 보수형 유저. 네 개의 고객유형들은 이용행태에 따라 서로 다른 고객 욕구와 특성을 나타내었다. 이 연구는 통신 및 스마트폰 관련 업계에 종사하는 경영인들에게 새로운 전략적 시각을 제시한다. 즉, 스마트폰 사용자들은 제품 그 자체를 소비하기 보다는 그들의 이용행태와 욕구에 따라 스마트폰을 소비한다는 것이다. 나아가 스마트폰 시장의 확대와 자사 제품 및 서비스의 확산을 제대로 이루기 위해서 전문경영인들이 단순히 기술적인 면에 한정한 기기 혁신과 보급을 넘어서 소비자의 새로운 욕구까지 개발하는데 관심을 가져야 새로운 수요창출이 가능할 것이다.

Although Korean smartphone market has grown so fast in quiet short time, there is little research that considers smartphone user characteristics and behavior. This study examines how users would be categorized and discriminated on the basis of their using behavior. Q methodology was used in this paper because it is best to examine individual subjectivity and characteristics by categories. The results are as follows: users are categorized into four groups such as "fashion oriented user," "work oriented user," "low-tech user," "stingy user." The four user groups have quite different needs and characteristics according their own categories. This paper gives CEOs strategic insight by showing that smartphone users consume not the product itself but individual needs by consumer using behavior. Practitioners should develop not only new technology but consumer needs to improve smartphone market.