Earticle

본 논문은 서울지역 아파트 전세가격과 전국아파트 전세가격에 대하여 KB국민은행을 통하여 제공된 수익률 자료를 가지고 상호간에 가격발견 기능을 통하여 선도/지연(lead-lag)관계를 규명하고자 한다. 표본자료는 1986년 1월부터 2012년 9월까지 26년 9개월간의 월별 수익률 자료를 이용하여 동태적 분석방법인 VAR모형을 이용하여 그랜저 인과관계분석(Granger Causality test)과 충격반응분석(Impulse Response Function) 및 분산분해(Variance Decomposition)를 실시하였다. 주요 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 그랜저 인과관계 분석결과 수익률에 있어서 서울의 강북과 강남아파트 전세가격은 전국아파트 전세가격을 선도하는 것으로 나타났다. 그러나 전국아파트 전세가격은 서울의 강북과 강남아파트 전세가격에 대한 수익률에 대하여는 선도하지 않고 변동성에 대해서만 선도하는 것으로 나타났다. 따라서 서울의 강북과 강남아파트 전세시장이 전국아파트 전세시장을 선도하는 것으로 추론할 수 있다. 둘째, 충격반응함수의 분석결과 강북아파트 전세가격이 상대적으로 강남지역보다 전국아파트 전세가격에 보다 큰 영향을 미치고 있다는 것으로 나타났으며, 전국아파트 전세가격은 상대적으로 강북지역보다 강남지역에 보다 큰 영향을 미치고 있는 것으로 나타났다. 그러나 서울지역 간 비교에 있어서는 강북지역의 전세가격이 강남지역 전세가격에 보다 큰 영향을 미치고 있으나, 강남지역의 전세가격은 강북지역 전세가격에 미미한 영향을 미치고 있다는 것으로 나타났다. 마지막으로 분산분해 분석결과 전국아파트 전세가격은 강북아파트 전세가격의 68.76% ~ 82.31%, 강남아파트 전세가격의 1.75% ~ 4.21%에 의하여 영향력을 받는 것으로 나타났다. 또한 강남아파트 전세가격은 전국아파트 전세가격의 86.18% ~ 82.80%%에 의하여 영향력을 받는 것으로 나타났다. 그러나 강북아파트 전세가격은 전국아파트 전세가격에 의한 영향력은 거의 없다는 것으로 나타났다. 본 연구는 많은 기존연구가 주택시장의 전세가격과 매매가격을 대상으로 한 상호간의 가격발견을 통한 선도/지연효과를 분석한 방법을 확장하여 서울지역 아파트와 전국아파트 전세시장 간의 상호 연관성을 분석함으로써 서울지역과 전국 아파트 전세시장 간의 가격발견 기능을 파악하는데 기여하였다고 사료된다.

We examine the information transmission between the Seoul Apartment Rent Price the Jeonkuk Apartment Rent Price, based on the returns data offered by KB Kookmin Bank. The data includes monthly return data from January 1986 to September 2012. Utilizing a dynamic analytical tool – the VAR model, Granger Causality test, Impulse Response Function and Variance Decomposition have been implemented. The results of the analysis are as follows. Firstly, results of Granger Causality test suggests the existence of mutual causality the Seoul Apartment Rent Price precede and have explanatory power the Jeonkuk Apartment Rent Price, and the Jeonkuk Apartment Rent Price as well precede and have explanatory power over the Seoul Apartment Rent Price. However the results also identified a greater causality and explanatory power of the Seoul Apartment Rent Price over the Jeonkuk Apartment Rent Price. Secondly, the results of impulse response function suggest that the Jeonkuk Apartment Rent Price show immediate response to the Kangbuk Apartment Rent Price and are influenced by till time 10. From time 11, the impact gradually disappears. Lastly, the variance decomposition analysis showed a low influence of the Jeonkuk Apartment Rent Price on the Kangbuk Apartment Rent Price and significant influence of the Kangbuk Apartment Rent Price on the Jeonkuk Apartment Rent Price. This implies that returns on the Kangbuk Apartment Rent Price have a significant influence over returns on the Jeonkuk Apartment Rent Price. The study is a further extension of existing study on information transmission mechanism between selling and rental prices of housing. It contributes to the understanding of market price formation function through analysis of detached the Seoul Apartment Rent Price and the Jeonkuk Apartment Rent Price.

본 연구는 외환위기 이후 국내에 법제화된 사외이사제도의 활용실태를 경영자유형에 따라 분석함으로써 한국기업이 보이는 지배구조 상의 특수성을 고찰하고자 한다. 대리인이론에 입각하여 접근할 경우, 가족경영자에 비해 전문경영자의 경우 견제와 감시의 필요성이 높으므로 사외이사를 더 높은 수준으로 선임할 것이라 예상할 수 있다. 그러나, 소유와 경영의 분리가 제대로 이루어지지 않았을 뿐만 아니라 소유주주일가가 강력한 소유권을 가진다는 특징을 보이는 한국기업들의 경우, 전문경영자 기업이라고 하여 더 높은 수준으로 사외이사를 선임하는 결과를 보이지는 않았다. 한편 전문경영자 기업들만을 대상으로 2차 분석을 실행한 결과, 사외이사를 초과선임하지 않는 기업일수록 ‘회장’, ‘부회장’, ‘명예회장’ 등의 직함을 가지고, 최고경영자보다 상위직급자를 둘 가능성이 높다는 결과를 보였다. 또한, 대부분의 상위직급자가 소유주주의 가족이라는 점을 고려하면 한국기업에서는 이와 같은 상위직급자가 최고경영자를 견제 및 감시하는 통제메커니즘으로 작동하는 특징을 보인다는 점을 알 수 있다. 이를 통해 한국기업의 특징적인 지배구조 형태를 확인할 수 있었을 뿐만 아니라, 한국기업의 특수성을 고려하지 않은 채 맹목적으로 도입하는 통제메커니즘은 그 도입취지에 맞는 효과를 기대하기 어렵다는 점을 알 수 있다.

This study tries to investigate the unique characteristic of governance structure of Korean firms depending on CEO type by analyzing actual condition of usage of outside director system which has been forced by law after foreign exchange crisis. From the view point of agency theory, it can be expected that a professional CEO firm will appoint more outside directors than a family CEO firm because the former is needed to be monitored much more than the latter. But, empirical result shows there is no significant difference between the two because ownership and management is not separated and owner family has strong control with a strong ownership in Korea. Besides, the second analysis which includes only professional CEO firms shows that a firm which does not appoint excessive number of outside directors will have upper rank bosses above CEO with a title of 'president', 'vice president', 'honorary president', or 'chairman'. Considering that most of upper rank bosses above CEOs are family members of majority shareholder of the firms, we can strongly infer that this upper rank boss above CEO is a kind of internal control mechanism of monitoring in Korean firms. Through this research, we suggest that Korean firms have their own unique type of corporate governance structure and that blind adoption of control mechanism without considering the unique characteristic of Korean firms lead to erroneous results which was not expected.

본 연구는 2005년부터 2012년까지 신용협동조합에 대해 지역별로 비방사적 DEA SBM-CCR 모형과 DEA Window 기법을 통해 효율성 변화를 분석 하였다. 비방사적 DEA-SBM 모형 분석결과 지역별 SBM 평균 CCR효율성은 2011년 이후부터 하락하는 추세를 보이고 있으며, 분석기간 동안 평균 효율성은 대구지역이 0.9710으로 가장 높게 나타났고, 서울지역이 0.5977로 가장 낮게 나타났다. DEA Window 분석 결과 제주지역이 평균적으로 가장 안정적인 것으로 나타났고, 분석기간 동안 충남지역의 효율성 변화폭이 가장 작았으며, 전북지역이 연도별로 효율성이 가장 안정적임을 알 수 있었다. 그리고 SBM-CCR 평균 효율성과 DEA Window 기법에 의한 CCR 평균 효율성에 차이가 있는지 윌콕슨의 부호순위검정을 실시하였다. 그 결과 SBM 효율성과 Window효율성간에 차이가 있는 것으로 나타났다. 효율적 지역이 되기 위한 지역별 최적 투입 및 최적 산출 요소를 분석한 결과 특히 조합수와 대출금요소를 증대해야 하는 것으로 나타났다. 효율성 증대를 위한 정책적 시사점으로 적정한 조합수를 유지하여 불필요한 고정자산의 감소, 골드-클린뱅크 선정, 대출 증대위한 전략 강구, 영업 마케팅 활성화 등을 제시하였다.

The purpose of this paper is to analyze the static and dynamic efficiency change of the credit union using non-radial SBM model and DEA-Window model with a window width of 5 years. To measure the efficiency, We used the data for eight years from 2005 to 2012, targeting for the 16 regional credit union. The empirical results show the following findings. First, SBM-CCR efficiency has decreased steadily from 2010 to 2012. and the most effective region was daegu. Second, The DEA Window analysis by Standard Deviation, LDY, LDP shows that the most stable regional credit union by Standard Deviation is Jeju, the most unstable regional credit union by Standard Deviation is Pusan. and the most stable regional credit union by LDY is Chungnam, the most unstable regional credit union by LDY is Jeonam and the most stable regional credit union by LDP is Jeonbuk,, the most unstable regional credit union by LDP is Gwangju. Third, Wilcoxon's signed-ranks test shows that there is a difference between non-radial SBM model and DEA-Window model. Even though this study is not satisfactory and insufficient, the results of this study will be helpful to further studies in this field.

본 연구에서는 인터넷 쇼핑 소비자들에 대한 기존의 시장세분화 연구들을 바탕으로 우리나라 인터넷 쇼핑몰 기업의 시장 세분화 전략에 대한 새로운 방향을 제시하고자 하였다. 먼저 온라인 쇼핑 시장의 세분화 기준들에 대한 기존의 연구들을 살펴보고 이러한 시장세분화 기준들이 우리나라 인터넷 쇼핑 시장에서도 적용될 수 있는지를 검증하였다. 또한 본 연구에서는 실증 분석을 통해서 도출된 우리나라 인터넷 쇼핑 시장의 각각의 세분 시장에 대해서 다양한 프로파일 변수를 가지고 각 세분 시장의 전략적 의미를 설명하였다. 특히 가격 혜택과 비가격 혜택에 의한 세분 시장 분포가 어떻게 이루어져 있는지를 살펴보고 각 세분 시장에서의 성공적인 전략에 대한 시사점들을 찾고자 하였다. 마지막으로 우리나라 인터넷 쇼핑 시장의 주요 기업들이 각각의 세분 시장에서 현재 어떤 경쟁우위 요소들을 확보하고 있는지 살펴보고 실증 분석을 통해서 밝혀진 각각의 세분시장의 전략적 의미를 고려하여 그들의 성공적인 마케팅 전략의 방향을 제안하고자 하였다.

In this empirical study, the new approach for segmentation strategy in Internet shopping market is proposed through reviewing the existing study about market segmentation. First, we were tried to find the critical segmentation criteria derive from the study executed for market segmentation and classified these criteria into some categories. Also, in this study we were tried to know whether the categories for segmentation verified from the existing study can be applied to Korean market. The various segments are derived from the empirical analysis classified to price based ones and non price based ones. Also the profiles of segments are testified using the various variables like price sensitivity, store loyalty, amount of money, number of visit. Finally, we were going to find out the competitive strategies for leading companies in Korean Market by analysing their position of each segments. We conclude that the new strategic approaches are needed for leading companies to obtain the strong position in each segments.

본 연구는 정보통신진흥기금 내 세부사업 중 하나인 정보통신응용기술개발지원 융자사업의 성과분석을 통해 도출된 사회경제적 파급효과를 살펴보고, 중소벤처기업의 성장에 기여한 바가 어떠한 지를 상장 현황 및 타 기업군과의 비교를 통해 분석하고 있다. 또한, 융자 지원받은 3개의 Information Technology(IT)기업을 사례로 들어 융자지원금이 어떻게 이들 기업의 재정상태 및 기술경쟁력에 도움을 주었는지를 살펴보고 향후 우리 사회에 어떠한 영향을 주게 될지를 분석하고자 하였다. 이를 통해 본 연구는 기술력을 지닌 IT분야 중소기업의 Research & Development(R&D)과제에 대한 융자지원사업이 가져올 파급효과를 새로운 각도에서 조망함으로써 향후 IT중소기업에 대한 융자지원사업의 확대편성이 필요함을 지지하고 있다.

This paper intends to look into social economic impacts of policy supporting loan for developing IT application technology that is one of businesses in IT fund for promotion and analyses contributions on growth of small & medium ventures by investigating IPO list and comparing with other institutions’ performances. And this paper analyse how to help their financing ability and technology competition power through policy supporting loan and how to change this world by studying three case of supported SMEs. Finally, this paper insists on perceiving importance of several impacts of policy supporting loan for IT SMEs and increasing budget of policy supporting loan for developing IT application technology.