Earticle

노자사상은 중국인의 생활정신과 중국인 경영자의 경영철학의 요체가 되어 왔다. 도덕경 제 8장의 물의 철학(七善)은 중국인경영자로 하여금 ‘물의 경영철학(水式經營哲學)의 근간이 되고 있다. 본 연구는 도덕경의 七善이 심리자질(心善淵: 냉철함), 인품자질(言善信: 신뢰감, 與善仁: 베품, 居善地: 겸손함), 지식자질(政善治: 조정능력, 動善時: 적시성, 事善能: 실천능력) 세 가지의 자질요인로 대별되어 중국인 경영자의 경영철학을 형성하고 있음을 규명하였다. 이들 독립변수 중 중국기업의 경쟁력성과를 설명하는 데는 心善淵, 言善信, 與善仁 요인이 유의적이며, 매출성과는 言善信, 與善仁 요인이, 고객충성도에는 言善信, 事善能 요인이, 수익성은 言善信 요인이, 혁신능력에는 事善能 요인이 통계적으로 유의적임을 보였다. 따라서 중국인 경영자는 냉철함, 신뢰감, 이해관계자에 대한 배려(베품), 목표를 달성할 수 있는 실천능력 등이 중국기업의 다양한 경영성과를 제고하는 데 영향을 준다는 것을 발견하였다.

The spirit of life of Chinese and business philosophy of Chinese CEOs in Chinese enterprises are based on Taoism. "Seven Goodness(七善)" of Tao De Ching(道德經) Chapter 8, can be classified into three categories such as psychological factor(In mediation, go deep in the heart: 心善淵, DH), personal dignity factor(In speech, be true: 言善信, BT, In dealing with others, be gentle and kind: 與善仁, GK, Water dwells to the close of land: 居善地, CL) and knowledge factor(In ruling, be just: 政善治 ,BJ, In action, watch the timing: 動善時, WT, In business, be competent: 事善能, BC). Among these "Seven Goodness" variables, DH, BT and GK variables can explain the competitiveness of Chinese enterprises, BT and GK can also explain the sales volume, BT and BC can do the customer loyalty, BT can also explain the profitability, and BC can also explain the innovativeness of Chinese Enterprises statistically significant (p<0.05). In summary, this study shows that four variables of "Seven Goodness", for example, cool-headedness, confidence, concern(against with interest group), executive faculty (toward the objectives of Firms) can explain these five kinds of business performances of Chinese enterprises.

아담 스미스의 경제윤리사상을 그의 저서인 ‘도덕감정론’을 중심으로 경제윤리적 사상을 살펴본 내용을 요약하면, 다음과 같다. 첫째, 스미스는 낙관적 이신론에 의해 모든 사물을 인식하였다. 그는 대자연은 신의 창조에 의한 것이며, 한번 창조된 피조물인 자연은 ‘보이지 않는 손’에 의하여 어떠한 규제나 인위적 간섭 없이도 자연법에 따라 행동하기만 하면 자연히 행복한 생활을 보장 받을 수 있다고 생각하였다. 그러나 인간은 감정의 동물이어서 복잡한 감정에 영향을 받기 때문에 우주 창조론에 역행하는 행동을 하게 되며, 이것이 사회질서를 혼란시키고 인류를 불행하게 만드는 요인이 되고 있다고 생각했다. 둘째, 스미스는 도덕론에 있어서 다음 두 가지 과제를 지적하였다. 하나는 올바른 도덕 기준인 ‘덕의 본질은 무엇인가'이며, 또 하나는 ‘덕의 판단기준은 무엇인가'이다. 스미스는 덕의 본질에 대한 기존의 ‘도덕적 적정성'설, ‘신려'설, ‘인애'설 모두를 비판적으로 검토한 후 덕성은 ‘도덕적 적정성'설에서 성립한다고 판명했다. 다음으로 스미스는 덕의 판단 기준에 대해서도 ‘자애심', ‘이성', ‘감정' 모두를 검토한 후 그것은 ‘공평하며 사정에 정통한 관찰자의 감정’, 즉 ‘동감'에 의해 구할 수 있다고 보았다. 셋째, 우리는 스미스의 독창적인 동감과 관찰자의 원리에 대하여 자세히 검토해 보았다. 이 원리는 ‘덕의 판단기준은 무엇인가'의 물음에 대한 답으로서 감정에 기초를 둔 학설이다. 즉, 스미스는 인간행위의 도덕판단기준을 ‘이성'이 아니라 ‘감정'으로 보았으며, 이 기초위에서 성립되는 동류의 감정을 동감이라 보았던 것이다. 동감이란 외부에서 타인의 행복과 불행을 보고 느끼는 것으로 그치는 것이 아니라 상상력의 작용에 의해 자신이 곧 타인이 되어 그 사람과 동일한 감정을 느끼는 것을 말한다. 이 때 느끼는 감정은 그 사람 때문에 발생한 것으로 이기적인 것도 이타적인 것도 아니다. 따라서 동감은 행위의 당사자와 관찰자 사이를 연결하는 다리가 되며, 이때 관찰자라는 것은 단순한 방관자가 아니라 자기의 입장을 타인의 입장으로 옮겨 놓고 자기의 행위를 조정하는 ‘사정에 정통하며 냉철한 관찰자’이다. 이와 같은 스미스의 동감의 원리는 이기적인 개인을 전체사회로 조화시키는 사회통합원리로 작용하여 이기심과 이타심을 모순 없이 조화시키는 역할을 하였다. 그러나 대부분의 학자들은 스미스의 이러한 동감을 동정으로 잘못 이해하여 ‘도덕감정론'과 ‘국부론'간에는 모순이 있다고 생각했던 것이다. 넷째, 스미스는 동감의 원리를 기초로 해서 발생하는 덕의 체계로서 신려의 덕, 정의의 덕, 인애의 덕 세 가지를 들었다. 신려의 덕은 개인의 이기심에서 발생하는 덕으로 자기의 행복을 위한 배려이며, 정의의 덕, 인애의 덕은 이타심에서 발생하는 것으로 타인의 행복을 해치지 않으려고 하거나, 염려하는 데서 발생하는 덕이다. 스미스는 ‘도덕감정론'에서 후자의 두 가지 덕을 강조하며, 그리고 이것을 매개로 하여 발생된 신려의 덕을 ‘국부론'에서 강조하였다. 다섯째, ‘도덕감정론'과 ‘국부론'간에는 모순이 있지 않는가 하는 스미스 논쟁이 일어났는데, 이 문제는 글래스고우대학 강의노트 발견으로 해결되었다. 즉, 정의의 덕을 매개로 한 이기심과 이타심의 조화, 법의 세계를 매개로 한 덕의 세계와 경제세계의 조화가 이미 아담스미스에 의해 설명되었던 것이다. 스미스의 보이지 않는 손에 의한 자유주의 경제사상은 오늘날 다시 재연되고 있다. 스미스의 낙관주의 경제사상이 타당하기 위해서는 이론적으로 여러 가지 문제가 있다. 다만, 스미스의 동감의 원리에 기초한 이기심의 경제원리, 그리고 정의를 전제한 자유주의 경제사상은 도덕철학이 퇴색되어 가고 있는 오늘날의 경제현상을 볼 때 아직도 그 의의가 크다고 하겠으며, 이런 면에서 경제윤리사상을 연결시키는 연구가 계속해서 이루어져야한다.

Smith's liberal economics had been influenced by the Scottish Enlightenment thinkers Hutcheson, Hume, and Manderville. Smith expressed his thought about economic ethics in The Theory of Moral Sentiments, published 1759, and his thoughts on economics in The Wealth of Nations published in 1776. In The Theory of Moral Sentiments, Smith described the principle of human selfishness, and in The Wealth of Nations he referred to the principle of selfishness; many economists say that this is a theoretical contradiction, the so-called "Smith's Problem". But that problem is solved through the medium of the principle of justice based on the principle of sympathy. Accordingly, there is no contradiction between The Theory of Moral Sentiments and The Wealth of Nations; rather, those two can be said to support each other. Therefore, the establishing process of economics which was based on Smith's moral philosophy must be understood in the light of the principle of justice which is grounded in the principle of sympathy. Smith presented the paradigm of capitalism, "the invisible hand", and clarified it from the standpoint of deism. In The Theory of Moral Sentiments, Smith thought that as long as nature, God's creation, acted according to natural law, a happy life could be guaranteed naturally if that life were not controlled or interrupted. Smith sought the standard of judgement of virtue in sympathy, which is neither selfishness nor altruism, but "the sentiment of an observer who is fair and well informed“. Here Smith established an ethics for a civil society, an ethics of selfishness based on sympathy, and regarded this as the driving force for the development of society. Smith's economic principle of selfishness based on the principle of sympathy and liberal economics on the premise of justice are still very significant compared to today's economic phenomena of deteriorating moral philosophy.

아담 스미스는 1759년에 발간된 ｢도덕감정론｣에서 도덕철학에 관한 경제윤리사상을 피력하였다. 그는 『도덕감정론』에서 인간의 이타심의 원리를 묘사하고,｢국부론｣에서는 이기심의 원리를 제시하였는데 많은 사람들은 그것을 이론적인 모순이라고 보고 특히 이것을 독일 학자들이 '아담 스미스 문제‘라고 하였다. 그러나 이른바 '아담 스미스 문제‘는 ’동감의 원리‘에 기초한 정의의 원리가 매개됨으로서 해결되게 된다. 인간은 아무리 이기적이라 해도 타인의 행복을 저해하지 않는 범위 내에서 자기의 이익과 행복을 추구한다는 것이다. 바꾸어 말하면, 스미스 이기심의 원리는 사회정의 하에 있어서 이기심의 축으로서 이해할 수 있다. 이렇게 볼 때, ｢도덕감정론｣과 ｢국부론｣간에는 모순은 없는 것이며, 오히려 상호보완적 관계에 있다고 할 수 있다. 따라서 아담 스미스의 도덕철학에 기초한 경제학의 성립과정, 즉 이타주의 세계와 조화과정은 ‘동감의 원리’에 기초한 정의의 원리에 의해 이해되어야만 한다. 아담 스미스는 ‘보이지 않는 손’이라는 자본주의 사회의 패러다임을 제시하여 이것을 이신론적 입장에서 해명하였다. 그리하여 ｢도덕감정론｣에서 스미스는 피조물인 자연은 자연법에 따라 행동하기만 하면 어떠한 규제나 인위적 간섭 없이도 자연히 행복한 성찰을 보장받을 수 있다고 생각하여, 덕의 판단 기준을 이기심도 아닌 ‘공평하며 사정에 정통한 관찰자의 동감’, 즉 ‘동감’에서 구하였다. 여기서 스미스는 ‘동감에 기초한 이기심’이라는 시민사회의 윤리를 확립시켜 이것을 사회발전의 원동력으로 삼았다. ‘아담 스미스 문제’의 시발점은 스미스가 ｢도덕감정론｣에서 사용한 동감의 개념에 대한 해석상의 차이에서 발생하였다. 즉, 과저의 독일 학자들이 동감을 자애와 동일시하는 오류를 범하면서 스미스의 도덕철학과 경제사상간에 괴리가 발생한 것이다. 그러나 오늘날에는 동감을 자애와 구분되는 독자적 개념으로 보고, 이것을 이기심과 같은 인간 행동의 동기가 아닌 적정성(Propriety)과 관련하여 스미스가 제시한 도덕적 판단의 기준으로 해석하고 있다. 스미스는 동감을 인간 행동의 동기나 도덕적 판단에 관한 능력 중에서 어느 하나의 의미만으로 사용하지 않고 두 가지 의미를 혼용해서 사용하였다. 그러나 이러한 해석이 곧 동감을 연민이나 동정의 개념과 동일시 할 수는 없을 것이며, 이 두 개념보다 넓은 의미로 파악되어야할 것이다. 다시 말해서, 연민이나 동정이 타인의 슬픔에 대한 우리의 동포 감정인 반면에 동감은 슬픔뿐만이 아닌 인간의 모든 열정에 대한 우리의 동포 감정이라는 것이다.

The sympathetic process, as the pillar of Smith's moral system, is enhanced further by the virtue of self-command and the sense of propriety. This trilogy allows us to assess Smith's broader aim by reading sympathy not only in terms of moral approbation, but also moral dispositions that imply duty as an important component of how to act, the role of an agent, acting with moral autonomy, and not determined by a particular felicitatis calculus, places Smith in a methodological position that differs from the neoclassical picture of the homo economicus. Just as the Theory of Moral Sentiments has ironically been overshadowed by the success of the Wealth of Nations, Smith's philosophical concept of propriety has been eclipsed by the beneficial unintended consequences of the invisible hand. This has resulted in a great loss for economists and philosophers alike. Fortunately, the rapid growing field of Smithian studies has revived interest in Smith's moral philosophy, but in spite of this fact, the importance of propriety has received little attention. Its deontological facet poses a challenge, as the nexus between Smith's ethics and economics presents an inexhaustible source of research. Amartya Sen complained that 'the role of ethical considerations in human behavior, particularly the use of behavior norms in Smith's writings, have become relatively neglected' brilliantly concluding that it is precisely the narrowing of the broad Smithian view of human beings, in modern economies, that can be seen as one of the major deficiencies of contemporary economic theory. An understanding of propriety as a fundamental philosophical concept that focuses upon the motives that generate actions, as an internal process of deliberation encompassed by the role of conscience and the command of one-self, gives pre-eminence to the individual as an end in itself, not as a means to an end. Classical utilitarianism would stress the latter in terms of the greatest happiness of the greatest number. Respect for human beings, as diverse and unique individuals, but always considered as members of society, is a conception that contrasts with the homo economicus of neoclassical economicus, and is conspicuously absent in modern mainstream economics. A reassessment of the original ethical thought of the father of the science certainly encourages a sense of propriety for our discipline.

본 연구에서는 기존의 리더와 구성원의 교환관계적 관점에서 리더십을 조망한 LMX이론을 재검토해 보고자 했다. LMX이론의 기본 전제는 리더-구성원 교환관계에 있어서 집단적인 평균적 리더십을 발휘하는 것이 아니라 개별적 교환관계에 의한 내집단과 외집단의 존재를 확인하고 내집단의 구성원들이 더 좋은 인간관계와 정보로 더 높은 조직성과를 창출한다는 실증을 확인했다. 그러나 기존의 연구는 리더와 구성원의 역할에 대한 관계에만 집중하여 연구한 결과 리더나 구성원의 역량에 대한 보다 다양하고 현실적인 문제들을 간과하여 이론적인 발전의 제한이 있었다는 것이다. 또한 LMX이론은 리더와 구성원의 신뢰를 바탕으로 형성되는 교환관계라는 기본 전제에서 출발함에도 불구하고 조직성과를 평가하는 측정하는 변수에서 이타적인 헌신성을 도외시하고 있다. 본 연구에서는 LMX의 질이 조직유효성에 미치는 영향뿐만 아니라 기존 LMX이론의 부족한 부분인 구성원 성숙도의 조절효과 대해 실증적인 관계를 살펴보았다.

Recently, human resources in firms are regarded as competitive edge in business world. In particular, human resource development is being stressed in order to cope with challenging environments. This research investigates the relationships between Leader-Member Exchange(LMX) and organizational effectiveness (organizational citizenship behavior, job satisfaction, organizational commitment) - focusing the mediating variables of member's maturity. To accomplish this research objective, this study collected data from 225 employees in 20 companies in korea and surveyed with questionnaire method. Following are the summary of the result obtained from a series of empirical analysis. 1. LMX were positively related to organizational effectiveness(organizational citizenship behavior, job satisfaction, organizational commitment) 2. positive moderation effects of maturity were also found for job satisfaction except for all variables. All those results in this paper implies that the LMX are the essential body for attaining organizational goal, it means survival, maintaining and development in the competitive organization.

본 논문은 2006년 하반기 미국 서브프라임 모기지 사태로 촉발된 세계 금융위기의 구조적 원인과 제도적 요인을 설명해 보는 것을 목적으로 한다. 본 논문은 금융부문의 비정상적인 발전, 사회적 양극화의 심화, 그리고 경상수지 적자와 자본수지 흑자로 현상된 대외불균형이라는 구조적 요인과 주택대출시장과 자본시장이 결합된 부동산 시장의 독특한 구조로 인해 나타난 제도적 요인을 연관 지어서 설명해 보는 것이다. 구조적 요인과 제도적 요인을 연관 짓는 이유는 이번 위기가 도덕적 해이나 무분별한 금융규제 완화, 그리고 금융투기와 탐욕만의 문제로 해석되기 힘들기 때문이다. 이를 통해 내릴 수 있는 결론은 이번 위기가 미국 경제가 안고 있던 구조적 모순과 촉발 요인이 되었던 제도적 요인이 동시적으로 문제를 일으키면서 발생했다는 점이다. 따라서 이번 금융위기는 단순한 금융위기만의 문제로 환원되지 않으며, 금융위기와 실물위기가 결합되었고 부동산 시장, 금융시장, 국제 금융시스템 등 국내외적인 문제들이 동시적으로 발생했다는 측면에서 심각한 위기로 보인다.

The subprime mortgage crisis is an ongoing financial crisis triggered by a dramatic rise in mortgage delinquencies and foreclosures in the United States, with major adverse consequences for banks and financial markets around the globe. Many USA mortgages issued in recent years were made to subprime borrowers, defined as those with lesser ability to repay the loan based on various criteria. The reasons proposed for this crisis are varied and complex. The crisis can be attributed to a number of factors pervasive in both housing and credit markets, factors with emerged over a number of years. Causes proposed include the inability of homeowners to make their mortgage payments, poor judgement by borrowers and lenders, speculation and overbuilding during the boom period, risky mortgage products, high personal and corporate debt levels, financial products that distributed and perhaps concealed the risk of mortgage default, monetary policy, international trade imbalances, and government regulation. Ultimately, though, moral hazard lay at the core of many of the causes

본 연구는 동부그룹(화재, 제강 및 동부CNI)을 중심으로 실시간기업(RTE)의 구축사례와 그 성공요인을 탐색한다. 실시간기업을 구현하기 위해 동부는 구체적이고 실천 가능한 수준에서 RTE+ 방법론을 개발하였다. 전략경영시스템(SEM) 중심의 Dashboard를 통해 전략실행의 성과를 점검하고, 그 결과를 피드백 하는 프로세스를 내재화 하고 있다. 동부의 RTE 구축 사례를 토대로 전략, 제도, IT 및 사람 측면에서 그 성공요인을 요약한다. 첫째, ‘좋은 기업’을 실현하기 위해 비즈니스 및 시스템 측면에서 구체적 전략을 도출하였다. 둘째, 전략 실행을 모니터링 하는 그룹내 컨트롤타워가 존재하였다. 셋째, 전략의 실행수단으로서 정보기술을 적극적으로 도입하였다. 마지막으로 계층별 요구사항을 철저히 파악하여 이를 시스템으로 구현하였다.

This explores actual case and key factors of successful RTE realization, based on the case of Dongbu Assurance, Dongbu Steel, and Dongbu CNI. Dongbu developed specific, actionable its own RTE+ framework, which is different from the extant of Gartner's. Most of all, Dongbu embedded successful strategy execution monitoring, in which feedback process is realized in system platform on Strategic Enterprise Management(SEM) via Dashboard. This study summarizes key success factors of RTE realization in terms of strategy, management, IT, and People. First, as a of 'Excellent Company', Dongbu made specific, actionable roadmap in terms of business and system platform. Second, Dongbu established its own 'Control Tower', in which monitors the execution and process of IT strategy. Third, subsidiaries in Dongbu Group invested strategically on IT solutions, according to the RTE roadmap. Last but not least, Dongbu made effort to relate user-oriented requirement to IT system.

신흥 채권시장에서 형성되고 있는 투자자들의 사전적 위험 프리미엄이라 정의될 수 있는 신흥국가내 채권시장의 전체적인 평균 수익률과 미국 재무성증권 수익률과의 격차인 국가신용 스프레드(또는 신용 스프레드)는 시장의 상황에 따라 비대칭적으로 변동하는 모습을 보이고 있다. 즉, 세계적으로 자산시장이 약세를 보일 경우에는 신흥시장에서의 신용 스프레드는 매우 빠르게 상승하는 데 반하여 자산시장이 강세를 나타낼 때는 신용 스프레드의 하락 속도는 상대적으로 느려진다. 이러한 원인을 규명하고자 본 연구에서는 일반적으로 자산의 수익률과 그 수익률에 대한 변동성 간에는 역의 상관관계가 존재한다는 개념에 입각하여 신흥 채권시장에서의 신용 스프레드가 어떠한 원인들에 의해 결정되는가와 아울러 스프레드가 그 변동성과는 어떠한 상호작용을 하며 결정되는가를 GARCH 모형을 통하여 분석하였다. 분석 결과, 국가 신용도 등 경제적 실상의 변화에 따라 스프레드가 결정된다는 레버리지 가설(Leverage Hypothesis)에 의한 설명력은 불충분하게 나타난 대신, 투자자들의 시장 상황에 따른 이질적 반응을 가정한 변동성 반응가설(Volatility Feedback Hypothesis)로서는 스프레드의 변화과정이 비교적 명확하게 설명되었다. 즉, 시간가변적 변동성 분포를 가정한 GARCH 모형의 추정 결과에 의하면, 약세시장에서의 신용 스프레드는 변동성을 증가시키며 강한 상승세를 지속한 것에 반해 강세시장에서의 스프레드는 변동성을 감소시키며 천천히 하락하는 형태를 보였다. 이 같은 결과는 약세시장과 강세시장에서 형성되는 스프레드에 대한 투자자들의 반응이 서로 비대칭적이고, 약세시장에서의 투자자들의 반응이 강세시장에서보다 훨씬 더 민감하게 이루어지고 있다는 사실을 보여주고 있다. 또한, 이러한 결과는 약세시장에서의 스프레드 급등이 신흥국가 자체적인 기본적 가치의 취약성에 기인한 것이라기보다는 투자자들에 의해 형성된 과잉반응에서 비롯되었다고도 판단할 수 있는데, 그 경우 행태재무가설에서 주장하는 과잉반응가설이 국제 채권시장에서도 성립할 수 있다는 사실을 뒷받침해 줄 수 있다.

Credit spreads in emerging bond markets have shown quite higher and faster increase in company with their volatility, especially in times of market crash. This study investigates the sources for this higher volatility of the emerging market credit spreads through an estimation of GARCH model. It has been observed quite many times that asset market return and its volatility reveals negative relationship, especially in the stock market. There are two theoretical backgrounds on that phenomenon; one is leverage hypothesis and the other is volatility feedback hypothesis. These two hypotheses can also be applied to the international bond market in explaining the positive relationship between credit spread and its volatility. From the output of GARCH model estimations, it is shown that the steep rise in spread as well as in volatility in the bearish market state in the emerging bond market is mainly due to the investors' asymmetric overreaction on their market information rather than due to the country-specific fundamental factors such as country leverage ratio. It can be said differently that this strong positive relationship between volatility and the credit spread or the ex-ante country risk premium especially in the bearish state can be explained from the volatility feedback hypothesis rather than the leverage hypothesis and it can be further inferred from the overreaction hypothesis which is insisted on by the behavioral finance theorists.