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자본자산가격 결정론(CAPM)은 학술적 연구 뿐만 아니라 투자실무에서도 가장 널리 쓰이는 이론 중 하나이다. 이러한 중요성에도 불구하고 CAPM의 핵심인 베타의 추정법에 대한 연구는 한국 학계에 보고된 바가 많지 않다. 이 논문은 여러 베타 추정법에 대한 소개를 함과 동시에 한국 주식시장에 이들을 적용하고 주식의 특성과 연관지어 실증하고자 한다. 추정기간이 길수록 EWMA 방법론을 제외한 모든 방법론에서 실제 베타와 추정치간의 오류가 작아지는 경향이 있으며, EWMA의 경우에는 추정기간간의 추정치들의 상관관계가 높게 유지되어 추정기간에 대한 강건함이 높은 것으로 나타났다. EWMA 방법론은 최근의 데이터에 가중이 더 되는 방식으로 추정된다는 점에서 이 현상이 설명 될 수 있다. 반면에 다른 방법론들은 추정기간이 차이가 많이 날수록 추정치 간의 상관관계가 낮아지는 경향성을 보였다. 포트폴리오 분석을 통하여 높은 베타추정치를 갖는 주식들이 다른 요인 수익률에 대하여 음의 민감도를 갖는 것 을 발견했다. 특히 가치와 사이즈 요인 수익률과 베타추정치의 크기에 매우 유의한 음의 상관을 발견하였다.

The Capital Asset Pricing Model (CAPM) has been one of the most widely utilized theories in academic research and the investment industry. Despite the importance of the CAPM, there is a lack of research in Korean literature that validates various beta estimation methods. This paper focuses on introducing several key beta estimation methods and applies them to the Korean stock market to briefly examine the characteristics of stocks. It was observed that the estimates using a longer estimation period resulted in smaller errors compared to the realized beta in the future, except for the EWMA method. Additionally, the EWMA method exhibited a very strong correlation between beta estimates across different estimation periods. The construction of the EWMA method involves imposing more weight on the later part of the estimation period, which could explain the observed statistical property. Through portfolio analysis, it was found that while there were some exceptions, high beta generally exhibited negative sensitivity to various factor returns. Particularly, a significant empirical relationship between the magnitude of beta estimates and factor returns in the value and size factors was observed, showing a negative association.

많은 기업들이 지속 가능한 성장 및 수익 안정화를 위해 거래기반의 비즈니스모델을 관계기반의 비즈니스모델로 변환하고 있다. 소비자 역시 제품의 구매보다 렌트(Renting), 공유(Sharing), 사용한 만큼의 비용을 지불 (Pay-per-use)하는 형태로 기업의 재화를 사용하고 있다. 기업 입장에서 거래기반의 비즈니스모델을 관계기반의 비 즈니스모델로 전환한다는 것은 기업전략 수준의 의사결정 과정이 필요한 매우 어려운 과정이다. 관계기반의 비즈니 스모델은 제품과 서비스의 융합, 신제품·서비스개발과 관리, 가격정책, 종업원의 직무, 교육 및 운영 등이 거래기반 의 비즈니스 운영관리와는 상당 부분이 다르다고 할 수 있다. 이 같은 비즈니스모델의 전환을 위한 선제적 조건은 기업 성과(생산성, 수익성, 성장성 등)의 향상으로, 이는 단기간의 자료로는 파악하는 것이 어렵다. 이에 본 연구는 제품-서비스 융합 비즈니스모델을 오랜 기간 운영한 코웨이의 시작과 현재까지의 재무성과 분석 을 통해 관계기반 비즈니스모델의 강화와 기업의 성과 간의 관계를 분석하였다. 또한, 제품과 서비스가 융합된 형태 의 관계기반 비즈니스모델에 대한 기업성과를 기업의 재무자료를 통해 시계열적으로 제시한 점과 시계열적으로 기 업의 PS-Offering 비즈니스모델의 변화를 시각화하는 방법, 즉 기업의 비즈니스모델에 대한 기업성과 포트폴리오 분석 방법을 사용하였고, 이를 통해 제조업의 서비스화 측면에서 기업의 장기적인 경영성과를 분석하여, 제품-서비 스 융합 비즈니스모델의 경영성과를 제시하였다.

Many companies are converting transaction-based business models to relationship- based business models for sustainable growth and profit stabilization. Consumers also use the company’s goods in the form of pay-per-use, rental, or sharing rather than owning the product. From a company’s point of view, converting a transaction-based business model into a relationship-based business model is a very difficult process that requires a decision-making process at the corporate strategy level. For example, it can be said that a significant part is different from transaction- based business operation management, such as new product/service development and management, pricing policy, employee duties, training and operation. A prerequisite for such a business model transformation is improved corporate performance, which is difficult to grasp with short-term data. Therefore, this study analyzed the relationship between the strengthening of the relationship-based business model and the company’s performance through performance analysis from the start of Coway, the No. 1 PS-Offering rental company in Korea, to the present. This study presents the corporate performance of a relationship-based business model in which products and services are converged in a time-series manner through corpo-rate financial data, and a method for visualizing changes in the PS-Offering business model over time used in the study. that is, the corporate performance portfolio analysis method for the company’s business model was used. The fact that the servitization of the manufacturing industry was analyzed in terms of the company’s long-term performance, and for this purpose, the implication that the work design of employees who have independent duties to respond to customers at the service point is important is suggested.

최근, 기존 로봇 산업 경계를 벗어나 더 많고 다양한 기술, 기업, 사업이 유동적으로 연계되고 있는데, 이러한 변 화는 기존 로봇 산업 구조, 범위, 구성 등의 개념으로 설명하기에 부족함을 갖게 되었다. 따라서 본 연구에서는 로 봇 산업 생태계 현황을 통합적으로 파악하고자 생태계 구조, 생태계 내에서 서식하는 조직들(다행위자), 각 조직(행 위자)의 역할, 그리고 조직 사이의 관계를 규명하고자 하였다. 로봇 산업 생태계를 거시적으로 파악하기 위해, Tsujimoto et al. (2018)의 연구 모형을 분석틀로 적용하여 비즈니스 생태계 내부 및 비즈니스 생태계 외부에 있는 행위자 및 행위자의 역할을 파악할 수 있었다. 이에 더하여, Jacobides et al. (2018)의 생태계 시스템 모형을 분석 틀로 적용하여, 플랫폼 내 행위자들 역할의 동적 관계를 분석한 결과, 공급 사슬 구조 내부 및 공급 사슬 구조 외부 에는 행위자의 동적 관계를 파악할 수 있었다. 본 연구 연구를 통해 로봇 산업 생태계 현황을 거시적으로 파악하고 이해함으로써, 로봇 생태계를 주도적으로 이끄는 조직(예: 국내의 경우, 정부)은 로봇 생태계가 진화할 수 있는 방향 으로 나아가도록 방안을 마련할 수 있을 것으로 기대한다.

The purpose of this study was to investigate the ecosystem structure, organizations in the ecosystem (multiple actors), roles of different organizations (actors), and the relationships between organizations in an effort to comprehensively understand the current status of the robot industry ecosystem. To understand the robot industry ecosystem broadly, the research model of Tsujimoto et al. (2018) was applied in this study as an analytical framework to analyze the business ecosystem. Study findings identified hardware, application layer, and service layer within the business ecosystem. Outside the business ecosystem, governments, schools, research institutions, professionals, and firms acted as consortia, innovators, investors, and user communities. In addition, by applying the ecosystem system model of Jacobides et al. (2018) as an analytical framework, we analyzed the dynamic relationship between the roles of actors in the platform and found that suppliers were delivering parts and software to manufacturing firms, which served as central firms, and central firms sold their products to buyers within the supply chain structure. Outside the supply chain structure, embedded systems and service firms were complementors or competitors that supplied complementary goods to central firms and buyers. By understanding the current status of the robot industry ecosystem broadly, this study is expected to serve as a reference that organizations taking the lead in the robot ecosystem (e.g., Korean government) can use to prepare measures for steering this ecosystem in a direction for further growth.

본 연구는 직무요구-자원모델을 바탕으로, 오프라인 소매업 종사자의 감정노동-감정소진-이직의향의 관계를 탐색 했다. 감정노동은 감정적 직무요구로, 감정노동자 보호제도를 직무자원으로 간주하고 감정노동이 스트레스 증후군인 감정소진을 증가시키고 이는 이직의향을 높일 것이라는 가설을 검증했다. 또한 감정노동-감정소진, 감정노동-이직의 향의 관계에서 직무자원인 감정노동자 보호제도, 개인적 대처의 조절효과를 탐색했다. 소매업 종사자 대상의 서베이 를 통해, 감정노동은 감정소진 그리고 이직의향에 직접 양(+)의 영향을 미치고 감정노동과 이직의향 관계에서 감정 소진의 매개 역할을 확인했다. 또한, 감정노동과 이직의향 관계에서 감정노동자 보호제도에 대한 평가가 높을수록 부정적 효과가 감소되는 것을 확인했다. 그리고 이 완충 효과가 개인적 대처가 적극적일수록 유의하게 더욱 커지는 삼원상호작용 효과를 확인했다. 감정노동과 감정소진 관계에서 보호제도 평가에 의한 완충효과는 유의하지 않았지 만, 감정노동×보호제도평가×개인적 대처가 감정소진에 미치는 삼원상호작용 효과는 유의하게 나타났다. 감정노동과 소진, 이직문제 해소를 위해 감정노동자 보호제도의 활용과 개인적 대처를 도울 수 있는 조직차원의 노력이 필요하다.

This paper addresses whether both protection institutions for emotional laborers and their personal response can play a moderating role in the relationship between emotional labor and emotional exhaustion (and turnover intention). Theoretically, protection institutions for emotional laborers are considered as an job resources thus, we hypothesized that the more positively emotional laborers evaluate the protection system, the less negative the impact of emotional labor. We tested both whether emotional labor increases emotional exhaustion and turnover intentions among retail workers, and whether positive perceptions of protection systems have a buffering effect that reduces this increase. We found that emotional labor directly affects turnover intention and also indirectly enhances turnover intention by increasing emotional exhaustion. And in the relationship between emotional labor and turnover intention, protection institutions for emotional laborers exert a decreasing interaction effect. Furthermore, we found a three-way interaction effect whereby emotional labor increases emotional turnover intention, but a positive evaluation of protection systems reduces the increase, and this buffering effect is significantly larger for stronger personal response.

웨어러블 기기에 대한 학계와 산업계의 관심은 최근 더욱 증대되고 있다. 이전 연구 들은 주로 웨어러블 기기의 기술적 발전에 중점을 두었지만 제품 속성에 대한 사용자 의 인식을 이해하는 데는 부족한 부분이 있었다. 건강 분야에서 웨어러블 기기의 대표 적인 응용 프로그램으로 피트니스 추적 장치가 부상하면서, 본 연구에서는 사용자들이 피트니스 추적 장치의 기능적 일치성을 어떻게 인식하는지에 대한 심리적 측정 도구를 개발하고 검증하고자 한다. 측정 항목 생성, 수정, 설문 자료 수집 및 분석, 그리고 마 지막으로 측정 검증을 포함한 체계적인 4단계 과정을 통해 피트니스 추적 장치에 대한 사용자들의 기능적 일치성을 측정하는 도구를 개발하였다. 마지막으로, 사용자들의 피 트니스 추적 장치 기능적 일치성에 대한 지각된 2차 구조와 사용자의 편의성, 실용성, 호환성 및 내구성 등 4개의 1차 요인이 도출되었다. 본 연구는 기존 제품의 기능적 일 치성 개념을 전통적인 제품에서 고급 기술 응용 프로그램으로 확장하는 데 기여한다. 더불어, 이 연구는 피트니스 추적 장치의 기능적 일치성을 처음으로 개념화하고 측정 한 연구 중의 하나이다. 피트니스 추적 장치 디자인에 관한 실무자들을 위한 실용적인 시사점도 논의하였다. 하지만, 본 연구는 자료가 온라인으로 모집되었다는 점과 피트니 스 추적 장치를 가지고 있는 사용자들만을 대상으로 하였다는 점에서 한계점도 존재한 다. 따라서, 향후 후속 연구에서는 도출된 결과를 보다 일반화하는 노력이 필요하다.

This study addresses the gap in understanding users’ perceptions of product attributes in the context of wearable devices, particularly focusing on fitness trackers in the healthcare sector. The research employs a four-phase process, including item generation, modification, survey data collection, and analysis for developing a psychological measure of users’ perceived functional congruence of fitness trackers. The study introduces a second-order construct with four first-order factors: ease of use, practicability, compatibility, and durability. This extends the concept of functional congruence from traditional products to high-tech applications, making it one of the first to conceptualize and measure functional congruence in the context of fitness trackers. The findings also offer practical implications for designing fitness trackers.

본 연구는 대학생들의 팀 프로젝트 수행이 대학생들의 셀프리더십, 자존감, 학습자기효능감의 변화에 어떠한 영 향을 미치는 지를 검증하였다. 조직 내에서 팀은 주어진 과업에 대해 공동의 목표를 정하고 일정계획을 세우고 실 행하여 성과를 달성하는 최소의 협업 단위이다. 대학교에서 팀 프로젝트는 해당 과목의 전공지식을 숙지하는 것 이 외에 현업에서 필요한 문제해결역량, 협업역량, 갈등관리역량, 프로젝트관리역량, 감정관리역량 등을 개발하기 위해 커리큘럼에 포함된다. 본 연구는 학기초(T1)과 학기말(T2)에 각각 셀프리더십, 자존감, 학습자기효능감를 측정하고 그 차이를 각 변수의 향상도로 조작적 정의하였으며, 팀 프로젝트 수행을 처치(treatment)로 활용하였다. 연구결과를 보면 팀 프로젝트는 대학생들의 셀프리더십, 자존감, 학습자기효능감 향상에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났 다. 즉, 팀 프로젝트를 수행한 집단은 그렇지 않은 집단에 비해 셀프리더십, 자존감, 학습자기효능감이 유의미하게 증가한 것을 확인하였다. 본 연구의 결과를 통해 이론 및 실무적 시사점을 제시하고 향후 연구를 위한 제언을 포함 하였다.

The purpose of this study is to verify the effects of team project on college students’ changes in self-leadership, self-esteem, and learning self-efficacy. A team is the smallest unit of collaboration that achieves results by setting a common gaol, establishing and implementing a set of given tasks. In universities, team projects help students not only familiarize themselves with the major knowledge of the subject, but also develop the necessary competencies such as problem-solving competencies, collaboration competencies, conflict management competencies, project management competencies, and emotion management competencies. This study measured self-leadership, self-esteem, and self-efficacy at the beginning of the semester (T1) and the end of the semester (T2), respectively, and operatively defined the difference as the improvement of each variable, and used team project performance as treatment. The research results show that the team project has a positive effect on the improvement of college students' self-leadership, self-esteem, and learning self-efficacy. Through the results of this study, theoretical and practical implications were presented, and suggestions for future research were included.