Earticle

본 연구는 2011년부터 2014년까지 93개의 공기업 표본을 대상으로 경영실적 평가 결과가 재무제표 이익조정에 미치는 영향에 대해 분석하였다. 공기업 경영실적 평가는 공기업의 매년도 경영노력과 성과를 평가하는 제도이다. 평가 결과가 평균이하인 공기업에 대해서는 경영평가 성과급의 미지급 및 예산 감액 등의 패널티가 주어지며 정부의 사후관리를 받게 될 수 있다. 따라서 본 연구는 전년도에 평균에 못 미치는 경영실적 평가 등급을 받은 기관의 경영자가 당해년도의 재무제표 항목에 대해 이익조정을 행하고 있는지 여부에 대해 발생액 이익조정과 실제 이익조정의 측면에서 실증분석 하였다. 분석 결과 전년도 경영실적 평가 결과로 평균 미만인 D나 E등급을 받은 경영자는 당해년도 재무제표에 대하여 재량적 발생액 이익조정 및 영업현금흐름 실제 이익조정을 적게 하는 것으로 나타났다. 또한 추가 분석을 통해서는 전전년도의 경영실적 평가 결과가 C등급이상이면서 전년도에 경영실적 평가 결과가 D 또는 E등급인 공기업이 그렇지 않은 공기업보다 당년도의 이익조정을 더 많이 감소시키고 있음을 알 수 있었다. 즉, 기본분석에서 전년도 경영실적평가가 좋지 못한 공기업의 경영자가 이익조정을 적게 하고 있음을 확인했다면 추가분석에서는 경영실적 평가의 결과가 나빠진 공기업의 경영자가 이익조정을 감소시키고 있음을 확인할 수 있었다. 결과를 종합하면 경영실적 평가 결과가 좋지 못한 공기업에 주어지는 패널티 및 정부의 사후관리로 인해 해당 공기업의 경영자는 다음 해의 재무제표 항목에 대해 이익조정을 적게 하게 되고, 이에 따라 공기업 재무제표의 투명성이 높아지는 효과가 있음을 알 수 있다. 본 연구는 공공기관 경영실적 평가 결과에 주목하여 경영실적 평가등급에 따른 상벌 및 사후조치가 공공기관의 투명한 회계를 유도하고 있음을 실증분석 하였다는 점에서 그 의의가 있다. 또한 공기업 경영실적 평가 결과에 따른 정부의 사후조치의 유효성을 일부 검증하였으므로 정책적으로도 의미가 있다고 할 수 있다.

This paper examines the relationship between performance evaluation results and earnings management using data of public enterprises. There have been few studies analyzing earnings management practices in public enterprises. Cha and Kim (2010) show that managers of public enterprises manage earnings to avoid loss, as like profit-corporations. Yoon (2013) suggests that managers of public enterprises have incentives to manage earnings for maximizing compensation and minimizing tax. Chung et al.(2013) examine the relationship between performance measure characteristic and a manager’s incentive to manage earnings using data of public enterprises. Our study focuses on earnings management incentives based on results of performance evaluation conducted by government. The sample includes 93 firm-years from 2011 to 2014 selected based on the availability of financial data and government performance evaluation result. The government performance evaluation assesses annual management performance and operating system of public enterprises. The government performance evaluation is performed by the committee that receives a delegation of government. Based on government performance evaluation result, public enterprises getting a good rating (as grade S, A, B or C) receive bonus payment and budget increase, but public enterprises getting a poor rating (as grade D or E) receive no bonus payment and penalty; budget reduction, recommendation for removal of CEO, and submission of management improvement plan. Under the reward and punishment system of the performance evaluation, this study hypothesizes that there is a significant relationship between performance evaluation result and a manager’s earnings management. First, we investigate whether a manager of public enterprises receiving poor ratings conducts accrual-based earnings management. The discretionary accruals are estimated using the Modified Jones Model suggested by Dechow et al. (1995). The results show that the manager of public enterprises receiving poor ratings decreases income-increasing accrual-based earnings management, supporting our first hypothesis. Second, we examine whether a manager of public enterprises receiving poor ratings conducts real activity-based earnings management. We use Roychowdhury’s model (2006) to measure the magnitude of real earnings management. The results show that the manager of public enterprises receiving poor ratings reduces income-increasing earnings management using real activities (abnormal operating cash flow), providing evidence partially consistent with our second hypothesis. As an additional test, we examine whether a manager of public enterprises receiving good ratings from the year before last evaluation and the poor ratings from last year evaluation conducts accrual- and real activity-based earnings management. The results show that the manager of such public enterprises reduces both accrual-based earnings management and income-increasing earnings management using real activities (abnormal operating cash flow) more than others. This result means that the manager reduces much more earnings management when public enterprises' performance evaluation ratings become worse than before. Such behavior of managers is caused by characteristics of government performance evaluation which assesses not only financial performance of public enterprises but also management transparency, policy implementation, and other non-financial factor. Thus, managers of public enterprises which received poor ratings on government performance evaluation cannot improve the evaluation result by income-increasing earnings management. The results above show that government performance evaluation grade is negatively associated with income-increasing earnings management and managers of public enterprises pay attention on government performance evaluation result. Public enterprises receive rewards or penalty and get subsequent review from government as a result of the evaluation, and managers of public enterprises receiving poor ratings are committed to fair and transparent management, rather than income-increasing earnings management. This study contributes to the literature by focusing on performance evaluation conducted by the government and analyzing empirically that manager’s earnings management can be affected by the grade of performance evaluation. In addition, the study has policy implications in that it validates the purposes of performance evaluation in order to promote a fair and transparent management of public enterprises.

최근 자율성에 따른 책임경영을 강조하는 공공기관의 운영방안에 따라 그 성과에 대한 논의는 공공성 이외의 재무적 성과에 대한 관심으로 까지 이어졌으며, 부채 증가에 따른 부작용의 원인과 극복방안에 대한 논의로 이어지게 되었다. 물론 공공기관 부채 증가의 원인은 정부정책 사업수행, 과도한 정부의 요금규제라는 정부의 규제와 관련된 부분이 없지 않지만, 방만 경영에 따른 문제도 심각하다고 할 수 있다. 이때 조직의 방만 경영을 막기 위한 방안은 내부통제 강화 및 자체감사의 내실화에서 찾을 수 있다는 점에서 공공부문의 재무성과 창출과 내부통제기제로서 자체감사의 기능은 더욱 중요한 논의사항이 될 수밖에 없을 것이다. 물론 공공부문의 경우, 공공성으로 인해 감사성과를 측정할 시에 다양한 부분을 살펴볼 필요성이 있으나, 본 연구에서 다루는 공기업이나 준정부기관의 경우 상법의 준용을 받거나 혹은 수익 사업을 통해 재량적 발생액을 창출할 수 있는 기관인 만큼, 회계적인 감사품질을 측정할 여지는 있다고 보인다. 또한 현재까지 공공부문의 감사성과 및 감사품질에 대한 계량적 지표 연구가 거의 없는 우리나라의 경우 사적기업과 유사한 재무구조를 가진 공기업 및 준정부기관을 대상으로 회계학적 차원에서 감사품질을 측정하는데 의의가 있다고 할 수 있다. 즉 본 연구에서는 최근 공공부문의 재무적 성과의 중요성을 제시하며, 재량적 발생액을 산출할 수 있는 공기업과 준정부기관을 중심으로 자체감사의 구성요소와 감사품질에 대한 영향관계를 살펴보고자 한다. 이를 위해 첫째, 감사의 구성요소에 대한 프레임워크를 제시하고, 둘째, 감사품질로써 재량적 발생액의 산출 가능성 및 적용가능성에 대해 논의 할 것이다. 마지막으로, 공기업과 준정부기관을 대상으로 재량적 발생액과 자체감사의 구성요인 사이의 영향관계를 밝힘으로써, 이로 인한 정책적 시사점을 제시하고자 한다.

According to the operational plan of public institutions emphasizing responsible management according to the work autonomy, discussions on the achievements led to interest in financial performance beside publicness, and it was followed to discussions on the causes and plans to overcome the adverse effects of increased debt. Of course, the cause of the increase in public sector debt is also related to government regulations such as the execution of government policy projects and excessive government regulation of fees, but it can be said that the problems related to reckless management is also serious. In this case, as measures to prevent reckless management of an organization can be found in strengthening of internal control and improvement of self-audit, the self-audit function of the public sector as a source of production for financial performance and the internal control mechanism will become an even more important topic for discussion. In the case of the public sector, it is necessary to look at various parts in measuring the audit performance due to the publicness, but, in the case of the public corporation or quasi-government institution covered in this study, it seems that there is room for measuring the quality of accounting audit since those are applicable for commercial laws or are able to produce discretionary accruals through for-profit projects. In addition, in Korea, where there is little research on the audit performance of public sector and quantitative indicators on auditing quality, it is meaningful to measure the audit quality in accounting perspectives for public institutions and or quasi-government institution that have similar financial structures to that of private corporations. In other words, this study points to the importance of financial performance of the public sector in recent years, and examines the correlation between the composition of self-audit and the audit quality for public institutions and quasi-government institutions. For this, firstly, we discuss the components of self-audit in the public sector and secondly, we discuss the possibility and applicability of discretionary accruals as auditing quality. Lastly, I would like to suggest the policy implications by identifying the components of discretionary accruals and self-audit for public corporations and quasi-government institutions.

일반적으로 정부의 재무보고목적은 회계책임(accountability)과 의사결정목적을 위한 정보의 제공이다. 회계책임목적은 기업보다 정부의 재무보고목적에서 더 중요하다. 현재 우리나라는 국가회계기준과 지방자치단체회계기준에서‘공공회계책임’이라는 개념을 사용하고 있다. 그러나 공공회계책임이 무엇을 의미하는지에 대해서는 정의를 내리지 않고 있다. 이러한 상태에서는 재무보고나 재무제표 상의 정보가 정부의 공공회계책임을 적절히 이행하였는지를 평가하기가 어렵다. 본고는 이러한 문제점에서 출발하여 외국의 문헌연구를 통해 회계책임의 개념과 유형 그리고 정보의 역할과 요건에 대해 탐색한다. 회계책임의 개념은 복잡하고 정의하기 어려우나 전통적으로 사용된 핵심개념은 자신의 행동에 대한 설명의무를 의미하는데, 이러한 회계책임의 개념을 기준으로 하여 공공회계책임에서 정보의 역할을 회계책임의 3단계 즉, 정보제공단계, 논의단계, 결과 및 제재단계로 구분하여 분석하였다. 또한 Stewart(1984)가 제시한 회계책임의 유형인 공공회계책임단계를 기준으로 공공회계책임의 정보요건을 탐색하였다.

In general, the purpose of government financial reporting is to provide accountability and information for decision-making purposes. The purpose of accountability is more important for government financial reporting purposes than for companies. At present, Korea uses the concept of 'public accountability' in national accounting standards and local government accounting standards. However, there is no explanation anywhere about what public accountability implies. In this situation, it is difficult to assess whether the information in financial reports or financial statements adequately fulfilled the public accountability of the government. This paper focuses on the problems and the concept and type of accountability through the study of foreign literatures. The concept of accountability is defined as an obligation to explain and justify its own behavior, which is a core concept that is complex and difficult to define because it is like a chameleon. It is based on the concept of accountability found here. The three stages of responsibility are divided into information phase, debating phase, consequences and sanction phase. In addition, we searched the information requirements of public accountability based on the public accountability ladder, which is the type of accounting responsibility proposed by Stewart(1984).

지하경제 규모에 관한 기존 연구들은 주로 한 나라의 시계열 추이나 횡단면으로는 국가간 비교로 이루어졌다. 한편 한 나라의 지역간의 지하경제활동에 대한 것은 극히 적은 수의 연구가 이루어졌다. 본 연구는 2001년부터 2013년 기간 중 우리나라 16개 시도에서 지하경제규모를 추정하고, 나아가 그 결과치를 이용하여 각 지역의 지하경제 결정요인을 찾는 연구이다. 지하경제의 존재를 도외시한 경제성장정책이나 분배정책은 정책 결정 그리고 그 효과에 왜곡을 가져올 수 있다. 또 대규모 지하경제 존재는 세원을 축소시켜 세율 인상이나 국가채무 증가를 가져온다. 따라서 정부는 지속적으로 지하경제의 양성화를 추구해 왔다. 지금까지 우리나라 지하경제에 대한 연구가 다수 수행되었지만, 지역단위에서 지하경제에 대한 연구는 아직까지 전무하였던 주된 이유는 대부분 지하경제연구가 통화수요함수 추정법 또는 이 결과를 기반으로 하는 MIMIC(multiple indicator multiple cause)을 사용하므로 지역단위로 구분할 수 없었기 때문일 것이다. 전력수요함수 추정법을 이용하여 우리나라 16개 광역자치단체의 데이터를 이용하여 지역별 지하경제 규모를 추정하였다. 그 결과 2000년부터 2013년 기간 중 전국 지하경제비율은 기준연도의 20%에서 각 지역별로 다르게 지하경제 비율도 점차 하락하는 것으로 나타났다. 결과적으로 2013년에 광역시는 지역총생산의 평균 19.58%, 도 지역은 평균 19.45% 지하경제 비중을 유지하고 있다. 지하경제 비중이 가장 낮은 지역은 충남으로 19.09%, 다음으로 낮은 지역은 경기로 19.25%이었다. 지하경제 비중이 가장 높은 지역은 부산, 대구, 강원으로 19.64%이었다. 지역총생산으로 본 경기변동의 지하경제에 대한 영향은 예상과 같이, 지역경제가 호황이면 지하경제는 축소되고 있다. 반면 실업률은 지하경제 비율에 통계적 유의성이 없어서 예상을 확인해주지 못한다. 소비자물가의 추정결과는 인플레이션이라는 경제적 어려움이 오히려 지하경제 비율을 축소시키는 것으로 나타났다. 한편 지방세 부담의 증가는 지하경제를 축소하는 것으로 나타나 지방정부의 지방세 강화노력이 필요함을 시사한다. 반면 내국세의 증가는 지하경제의 강화를 가져와 이론적인 예상과 같이 조세부담이 지하경제를 야기한다는 주장을 확인하고 있다. 내국세 중 소득세, 특히 근로소득세는 지하경제를 확대시키는 결과를 보여 근로소득세 부담이 지하경제에 영향을 미친다는 이론적 예측을 뒷받침하고 있다. 반면 증여세, 부가가치세, 주세 증가는 지하경제를 축소하는 방향으로 결과를 보여, 조세정책을 통한 지하경제 양성화 정책을 추진할 때, 이러한 세목의 과세강화를 시사해 준다.

Most studies of shadow economies have focused on cross-country comparisons. Very few have examined local variations in underground economic activity. This paper presents the first estimates of the shadow economy for 16 local areas over the period 2001-2013 in Korea. Results shows among local areas in 2013, Chungnam has the smallest shadow economy at 19.09% of GRDP; Busan, Daegu, Gangwon have the largest at 19.64% of GRDP. GRDP and consumer prices, self employment, local taxes, gift tax, and VAT affect negatively on local shadow economies. Service workers, irregular workers, establishments, income tax, employment tax, liquor tax affect positively on shadow economies.

본 연구는 회계숫자의 이상치나 신뢰성을 파악하는 예비탐지 검증의 방법으로서의 벤포드 법칙을 이용하여 지방공기업 회계수치의 비정상적 행태에 대한 검증을 하는데 있다. 연구결과, 예산 및 부채수치 첫째자리수, 둘째자리수, 첫 두 자리 수들은 벤포드 분포를 따르고 있음을 보여준다. 그러나 자본수치의 첫째자리는 완전한 벤포드 분포와 일치 하지 않지만 허용 범위 내에서 일치하고, 둘째자리, 첫 두자리수는 일치 않음을 보여주고 있다. 당기순이익 수치는 첫째자리, 둘째자리, 첫 두자리수 모두 벤포드 법칙을 따르고 있지 않음을 보여주고 있어, 이들 회계수치에 대한 신뢰성에 문제가 있을 가능성을 의미한다. 물론 벤포드 분포를 따르지 않는다고 수치의 신뢰성이 없다고 확언할 수는 없지만, 회계수치 신뢰성에 문제가 있을 가능성이 높음을 암시한다고 할 수 있다. 최근 정부의 부채감축계획에 대응하여 지방공기업은 부채비율을 줄이기 위해 꼭 부채를 감소시키는 것만이 아니라 부채는 그대로 두고 자산매각, 자본재평가 등의 이익조정을 통한 자본수치의 조정으로 자본을 증가시켜 부채비율을 줄일 개연성이 있음을 보여준다. 이는 정부의 실질적인 부채감축에 한계가 있음을 의미한다.

The objective of this paper is to examine whether local public companies’ accounting numbers is reliable by the application of Benford’s law. In this study, it is found that the frequencies of the first, second and first two digits of budget and liabilities numbers of local public companies match the Benford’s distribution. However, the distribution of second and first two digits of stockholder’s equity does not conform to Benford’s distribution. In addition, the study shows nonconformity to Benford’s distribution for the first, second and first two digit position of net income. In conclusion, an abnormality in the distribution of stockholder’s equity and net income numbers of local public companies been demonstrated while the unusual patterns are not observed for the control variable budget and liabilities numbers.