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금융기관이 위기경험에도 불구하고 기존의 위험문화 또는 사업모델을 유지하는지(위험문화가설),아니면 학습효과로 인하여 후행위기에 대비하는지(학습효과가설) 여부에 따라 효과적인 금융규제의형태가 달라질 것이다. 위험문화가설이 타당하다면 위기에 취약한 특성을 보유한 금융기관에 집중한 규제가 효과적일 것이나, 학습효과가설이 타당하다면 기본적이고 원칙적인 규제의 실효성 확보에 집중하는 것이 바람직할 것이다. 김동옥·양철원(2013)은 우리나라 금융기관을 대상으로 학습효과가설을 지지하는 결과를 확인하였으나, 동 결과는 생존편의가 효과적으로 통제되지 않은 상태에서도출된 것이다. 본 연구는 생존편의를 통제한 후에도 학습효과를 확인할 수 있는지 여부를 살펴보고, 선행위기수익률 수준별 분석을 통하여 학습효과가설을 엄밀하게 검증한다. 첫째, 1997년 금융위기 이후 추진된 금융산업 구조조정 과정의 인수합병 사례를 조사하여 생존편의효과 발생 가능성이있는 금융기관을 제외하고 회귀분석을 실시한 결과 선행위기수익률과 후행위기수익률 간 통계적으로 유의한 음의 상관관계를 발견함으로써 학습효과가설을 지지하는 결과를 확인하였다. 이러한 음의 상관관계는 생존편의를 보수적으로 통제하는 경우 더욱 유의적으로 강화되었다. 둘째, 선행위기수익률과 후행위기 수익률 간의 이러한 음의 상관관계가 상대적으로 선행위기수익률이 저조한 금융기관의 경우에 더욱 강하게 나타나는 것을 확인함으로써 학습효과가설을 지지하는 추가적인 증거를 찾았다.

This paper analyzes which is the more appropriate for Korean financialinstitutions between the learning hypothesis and the risk culture hypothesis. Kimand Yang(2013) supported the learning hypothesis and concluded that Koreanfinancial institutions raised the confrontational ability to crisis after crisisexperience. But this study has the limitation which is the ignorance of effectivecontrolling for survivorship bias. Thus there is possibility of contamination ordistortion from it. Analyses in this paper are directly related to those presented inKim and Yang(2013) and indirectly to those in Fahlenbrach et al.(2012). First, this paper shows the results after controlling for the survivorship bias. Isort the financial institutions who has the possibility to cause survivorship bias bylooking into the merger and acquisition events of each financial institution. Theregression results without these financial institutions is supportive of the learninghypothesis. The regression coefficient on the preceding crisis (1997 crisis) returnsto the posterior crisis (2008 crisis) returns is statistically significantly negative. The absolute value of regression coefficients are increased as the strength ofcontrol for the survivorship bias is increased. Also, the coefficient on determinationis increased with the stronger control for the survivorship bias. Second, I find additional evidence to the learning hypothesis. The negativeassociation between the two crisis returns is more strongly found for financialinstitutions who relatively performed bad during the preceding crisis. More detailed search for learning contents and the differences by type ofinstitutions is left as the future assignments.

기업을 둘러싼 환경은 끊임없이 변화하고 국내외 많은 기업들이 기업변신을 통해 위기를 타개 하고자 하였으나 성공적으로 기업변신을 이룬 곳은 드물다. 본 사례는 두산그룹의 구조조정과 M&A전략을 통한 기업변신(Corporate Transformation) 과정을 분석하였다. 기업이 지속가능한 경영을 통해 장수를 영위하려면 적절한 타이밍에 기업변신을 이루어내야 한다는 것이다. 국내 최고(最古) 장수기업 중 하나인 두산그룹이 과거 소비재 기업에서 어떻게 ISB(Infrastructure Support Business) 기업으로 거듭나게 되었는지 그 구체적인 과정과 시사점을 분석하고자 한다. 구체적으로 내·외부 경쟁 환경의 변화로 인한 “위기의 확산”을 기업 변화의 압력으로 보았다. 이에 대한 기업의 대응 전략으로서 “기업변신”은 두 가지 과정으로 나뉘어 진행된다고 분석하였다. 먼저 기존의 적자사업과 유사업종을 통폐합함으로써 “기존 사업에서 탈퇴”하고 이후 다각화 특히, M&A를 통하여 “신규 사업으로 진출”하면서 기업변신을 이루어 낸다는 것이다. 이러한 전사적인 기업변신은 장기간에 걸쳐 이루어지는 결과이다. 본 연구를 통해 최고경영자의 강력한 리더십, 구조조정 진행과정에 있어서의 감상적 가치 포기, 핵심역량에 입각한 M&A전략이 기업변신의 시도에 중요한 요소임을 알 수 있었다. 또한 기업의 성장 단계에 있어 성숙기를 지난 기업이 위기 상황에 처했을 때 재도약을 위한 발판으로써 “기업변신”을 활용한다면, 기업의 지속가능한 경영, 즉 장수를 영위 할 수 있는 토대를 마련 할 수 있을 것이다.

Life and death is the biggest issue to a human. Just as human life, in business world, survival and death is the most important issue. The start of this paper was off here. Why some companies are constantly growth and surviving, some others are stopped grown and become extinct? This paper selected Doosan Group which is the oldest company in Korea and studied about large-scale changes in the organization of corporate transformation. In detail, spreading of the crisis is the pressure of changing corporate because of changes in external and internal competitive environment. Corporate response strategy for progress as a 'corporate transformation' is divided into two progress. First, corporation withdrawal from old business by merging deficit operation and similar type of business, And after, companies made corporate transformation entered into new business through. This enterprise-wide corporate transformation made over long period of time result. From Doosan Group disposed Oriental Brewery Co., Ltd., they got out of consumer goods industry that focused on food and beverage. Above all, Doosan Group made corporate transformation which is not only takes over Korea Heavy Industry and Construction but also lead heavy industry.

본 연구는 복문으로 나타나는 일본어의 [知る]문과 이와 대응하는 한국어 [알다]문의 심층구조, 기능적 구조 그리고 표층구조의 특징으로 단문화현상을 고찰하였다. 구체적으로는 일본어의 [知る]문과 이와 대응하여 나타나는 한국어 [알다]문은 술어의 의미역으로 인해 심층구조에서 복문구조로 생성되지만 이들 구문들이 어떤 통사적 기능을 보이냐에 따라서 컨트롤구조와 상승구조로 구분할 수 있음을 명시하였다. 즉, [こと] 보문소를 취하는 일본어의 [知る]문과 [일] 보문소를 취하는 한국어 [알다]문은 상승구조이며, [の] 보문소를 취하는 [知る]문과 [것] 보문소를 취하는 [알다]문은 컨트롤구조임을 명시하였다. 이와 같은 통사구조를 제시하기 위하여 본 고찰에서는 관용표현이 이들 구문에서 어떠한 해석으로 나타나는지에 대한 의미해석을 이용하였다. 또한 일본어의 [知る]문과 한국어 [알다]문의 표층구조에서는 모두 단문구조가 갖는 통사현상이 나타난다는 사실을 분열문현상을 통해 제시함으로써 이들 구문에서 재구조화현상이 관찰된다는 사실을 명시하였다.

This study examines the syntactic structures and restructuring phenomena of the “siru” sentences in Japanese and the corresponding “alda” sentences in Korean that appear in complex sentences. More specifically, the study shows that although the “siru” sentences in Japanese and the corresponding “alda” sentences in Korean are formed as complex sentences in the deep structure due to the semantic role of the predicates, such syntactic structures can be divided into control structures or raising structures depending on the syntactic roles they perform. In a nutshell, the “siru” sentences in Japanese that take the complementizer of “koto” and the “alda” sentences in Korean that take the complementizer of “il” are of an raising structure, whereas the “siru” sentences that take the complementizer of “no” and “alda” sentences that take the complementizer of “geot” are of a control structure. To present such syntactic structures, this study focuses on the semantic phenomenon related to how idiomatic expressions are interpreted in such syntactic structures. In addition, this study shows that restructuring is observed in these syntactic structures, by demonstrating, through the incidences of cleft sentences, the fact that both the “siru” sentence in Japanese and the “alda” sentence in Korean show in their surface structure such syntactic phenomena as are found in simple-sentence structures.

중국은 시진핑 집권 2기에 막강한 국력을 바탕으로 강대국 외교를 구 사했지만 미·중간의 무역분쟁, 남중국해 문제, 양안문제, 홍콩사태 특히 코로나19사태 등 여러 어려움에 처하면서 방어적인 대외정책을 추구해 왔다. 2015년 5월에 중국의 산업구조를 고도화시키고자중국제조 2025를 마련하고 중국 제조업을 2015~2025년까지 세계 수준의 제 조 강국에 진입하고자 하였으며, 아울러 2015년 말부터는공급측개혁 (供给侧改革)을 새로운 방향으로 제시하였는데, 2016년부터는 철강과 석탄산업분야 등을 구조조정함으로써 각종 산업의 과잉설비, 은행 부실 채권, 과다채무 등을 제거하는 정책을 시행하였다. 그 이전에도 심각한 글로벌 금융위기를 겪었었는데, 2009년부터 2011년 사이에 금리의 인 하와 대규모의 재정투자로 고도성장을 이루었지만 중국은 그 과정에서 부실채무의 규모가 급증하였다. 개혁ㆍ개방을 취해온 이래 중국은 사회주의 계획경제체제에서 사회주 의 시장경제체제로 전환하는 과정에서 국유기업의 개혁은 늘 중요한 문 제로 부각되었는데, 중소형의 국유기업은 파산, 매각 등으로 민영화하고 중대형의 국유기업은 합병 등을 통한 구조조정의 방식으로 정책을 진행 하였다. 부실채권의 근원에는 부실대출이 있다고 보아 대출위험분류를 하는 경우에는 차주의 상환능력이나 담보, 은행의 여신관리 상황 등을 고려하도록 하고 있다. 이러한 상황에 따라 인민은행은 2019년 금융보 고서를 통하여 중소은행을 포함한 4379개를 조사하여 8~9등급을 받은 587개 은행에 대하여는 신용파산위기를 경고하였다.

China proposed 'Supplier Reform' plans since 2015 and removed excessive equipment of industries, non-performing loans of banks, and excessive debts by restructuring the steel and coal industries. Even through the global financial crisis, China achieved rapid growth by lowering interest rates and making large-scale financial investments, but during the course of this, the scope of bad debts also rose starkly. Insolvency of state-owned enterprises is normally due to internal issues of the corporation, but it is also inevitably linked with financial issues, and therefore, it is an issue with non-performing loans of banks. Non-performing loans are first treated according to the relevant laws by financial companies or state-owned asset corporations, and then, it is resolved through court rehabilitation procedures or bankruptcy procedures, etc. Chinese state-run corporations require business management and efficient operation corresponding to its scope. In particular, policies that separate government finance and banking are recommended and awareness and sense of management for the business environment should be instilled so that companies and laborers can coexist. Ultimately, it is necessary to clean up non-performing loans and restructure the organizations and boldly transfer it to the private sector. By doing so, it will be possible to not only employ new methods for business management, but also procure finances in the open market, thereby reducing the load on the government.

최근 글로벌 경기침체의 영향으로 많은 기업들이 위기를 맞이하고 있다. 그 중 회생상황에 놓인 기업들은 회생 전략 중 하나인 구조조정을 통해 기업을 재도약시키려 하고 있다. 그러나 무리한 구조조정을 통해 핵심역량을 상실은 이후 재도약의 심각한 제약요인을 작용한다. 본 연구에서는 LS 전선의 성장경로를 성장기, 구조조정기, 재도약기로 나누어 이벤트 분석을 통하여 적절한 기업구조조정의 방식을 고찰 해 보고자한다. 연구방법으로는 Boyle and Desai`s의 회생전략 유형을 적용하여 분석 기간 내 LS 전선의 주요 이벤트들을 분류하여 분석하였다. 분석결과, LS 전선은 성장기에 양적, 질적 성장을 통해 글로벌기업으로 성장하였으나, 이러한 과정 중에 대규모 M&A 및 인수 후 통합 실패 등의 이유로 부채비율이 급증하여 유동성 문제가 야기되었다. 또한 윤리경영실패로 인한 일회성비용증가로 인해 대규모 구조조정 및 감량경영이 필요한 상황이었다. 구조조정기에 사업축소 및 자산매각, 인적분할 등을 통하여 비교적 성공적으로 구조조정이 마무리되고 재무건전성이 안정화되었다. 이후 재도약 및 회생을 위하여 고부가가치 사업으로의 전환과 비즈니스 모델 혁신, 철저한 품질경영 및 리스크 관리 등을 통해 재도약을 실현하였다. 본 연구결과의 주요 시사점은 학술적으로는 회생전략의 유형을 개념화한 이론적 틀을 활용하여 사례분석을 실시하였다는 것이다. 실무적으로는 사업재편 및 축소와 같이 감량경영과 핵심역량 유지 및 강화와의 상충관계를 설명하면서 균형감 있는 회생전략 실행의 중요성을 제시하였다는 것이다.

This study divides the growth path of LS Cable, a global cable & system company, into growth, restructuring and re-building. Through this analysis, we will examine the appropriate corporate restructuring strategies. As a research method, the main events of LS Cable & System in the analysis period were classified and analyzed by applying the regeneration strategy type of Boyle and Desai `s. As a result, LS Cable & System grew into a global company through quantitative and qualitative growth during its growth period. However, during this period, the debt ratio rose sharply due to large-scale M&A and PMI(Post Merger Integration) failures, resulting in liquidity problems. In addition, the related costs of ethical management failure increased. As a result, LS Cable & System carried out restructuring and downsizing. Since then, LS Cable has conducted business model innovation, thorough quality management and risk management for new growth. The main implication of this study is that the theoretical framework that conceptualized the type of regeneration strategy was used to analyze the case. In practical terms, it explained the importance of implementing a balanced turnaround strategy by explaining the trade-off between the turnaround strategy and core competence.

본 연구는 발달지체 자녀가 있는 다문화가족 자녀와 부모의 갈등을 다룬 상담 사례로 가족의 재구조화를 연구목적으로 구조적 가족치료 이론을 적용한 질적 사례연구이다. 이를 위해 2019년 11월부터 2020년 11월까지 진행한 상담사례 중 에서 세 사례를 선정하여 대상자와 형제ㆍ부모상담, 가족상담을 실시하였다. 연 구 결과 첫째, 부모의 상호작용 방식이 자녀 하위체계에 기능적ㆍ역기능적으로 영향을 미치는 것으로 나타났다. 둘째, 부모의 자녀에 대한 이해 부재와 상호작 용 방식이 부모-자녀 하위체계에서 가족체계를 재구조화하는 데 부정적 영향을 미치는 것으로 나타났다. 요약하면, 부모의 상호작용 방식이 가족구조를 재구조 화하는 데 영향을 미치며, 부모의 변화가 자녀의 변화를 이끄는 것으로 나타났 다. 본 연구 결과를 통하여 향후 다문화가족을 위한 상담과 교육 등에서 그들 가족구조에 대한 상담자의 이해와 효과적인 서비스 제공을 위해 그리고 상담연 구를 위한 방향성 등을 제언하였다.

This study is a qualitative case study that applies the theory of structural family treatment for the purpose of restructuring the family as a counseling case dealing with the conflict between children and parents of multicultural families with children with developmental delays. To this end, three cases were selected from among the counseling cases conducted from November 2019 to November 2020, and brothers and parents counseling and family counseling were conducted with the study subjects. As a result of the study, First, it was found that the parent's interaction method had a functional and dysfunctional effect on the child's subsystem. Second, it was found that parents' lack of understanding and interaction with their children had a negative effect on restructuring the family system in the parent-child subsystem. In summary, it was found that the way parents interact influenced the restructuring of the family structure, and that parental changes led to changes in children. Through the results of this study, counseling and education for multicultural families in the future were suggested for counselors to understand their family structure and to provide effective services, as well as directions for counseling research.

Restructuring typically refers to a process of employee layoffs which is implemented to cut jobs or reorganize personnel makeup, in accordance with a corporate rationalization program due to an economic, industry structural or technological reason. In other words, restructuring, unlike ordinary dismissal or disciplinary dismissal, is carried out for an economic reason of the employer, with no reason directly attributable to the employees chosen for dismissal. Henceforth comes the need to seek to upgrade the specific actions in each of the stages of the restructuring process to minimize the loss of interests for both employers and workers during and after the process, and to improve the existing relevant programs and increase mutual cooperation to facilitate re-employment of the dismissed workers and protect their living in a substantial way. The Economic and Social Development Commission, recognizing the need, has divided the restructuring program into three stages and discussed the way in which each stage should be implemented. Stage 1 (Planning) concerns the preparation of administrative assistance to make an accurate judgment on the company's economic conditions before restructuring takes place. Stage 2 (Consultation) includes the preparation of the coordinating and supportive measures to minimize the adverse effect of restructuring on the parties involved, that is, employers and workers. Stage 3 involves the efforts to improve the existing programs to facilitate re-employment of the workers dismissed in the restructuring process and protect their living, and to increase cooperation among social partners, the government, civic groups and other stakeholder in overcoming the consequent difficulties. Every restructuring process must be implemented in a way that can fulfill the underlying objective of the process and minimize the prejudice to the interests of the interested parties. Along with that, institutional arrangements should be in place to encourage concerted efforts to ride over the difficulties involved.

본 연구는 15세기 한국어 모음 /ㆍ/에 대하여 공시적으로 당시 모음체계 내의 지위를 재확인하고, 비어두 음절 /ㆍ/가 변화한 개별 양상을 살펴본다. /ㆍ/의 저모음설을 수용하면 16세기 이후의 /ㆍ/ 변화를 매끄럽게 설명하기에 한계가 있고, /ㆍ/ ~ /ㅡ/의 모음조화 교체, /ㆍ/ → /ㅗ/ 원순성 동화 등 15세기 공시적인 음운현상을 해석하기도 어려워진다. 이를 보완하기 위해 이전 /ㆍ/ 관련 음운론 연구를 다시 검토하고, 15세기 /ㆍ/가 저모음이 아닌 후설 중모음이었을 가능성을 둔다. 이를 바탕으로 16세기 이후 비어두 위치에서 발생한 /ㆍ/의 음운변화를 고찰하되, /ㆍ/의 거시적인 변화에서 벗어나 형태 단위에 따라 그 변화 양상이 개별화된 사례들을 다루었다. 특히 15세기 한국어의 특수 어간 교체형이었던 체언과 용언의 제2음절 /ㆍ/, 그리고 문법 형태로서 구격조사 /-ᄋᆞ로/, 어미 /-ㄹᄉᆞ록/과 /-ᄂᆞ-/의 재구조화 과정을 분석하였다. 이런 개별화된 재구조화 과정에서는 주로 인지적인 요인이 작용함을 알 수 있다. 특수 어간 교체형의 체언은 형태 구조 제약에 의한 지각적 현저성의 유지, 용언은 /잠그-/, /부수-/ 등 일부 어간에서 재분석이 발생했거나 음운변화의 적용 순서가 달랐음을 확인할 수 있었다. 구격조사는 원순성 동화형이 저조한 출현 빈도로 재구조화에 관여하지 못하고, /-ᄋᆞ로/의 이형태가 단순화되는 방향으로 이어졌다. /-ㄹᄉᆞ록/은 말음절 /록/ 때문에 ‘ㆍ > ㅡ’ 변화가 저지되었음을 파악하였다. 선어말어미 /-ᄂᆞ-/와 관련된 재구조화는 음운론적 현상 이전에 형태론적 층위에서 {-ᄂᆞ-}의 소멸이 그 변화에 직접적인 연관을 가지는 것으로 해석하였다.

This study re-examines the phonological status of the Middle Korean vowel /ㆍ/ within the 15th-century vowel system from a synchronic perspective, and explores the individualized patterns of change in non-initial positions. Accepting the hypothesis that /ㆍ/ was a low vowel raises limitations: it cannot adequately account for its subsequent changes after the 16th century, nor explain synchronic phenomena such as the alternation /ㆍ/ ~ /ㅡ/ in vowel harmony or the rounding assimilation /ㆍ/ → /ㅗ/. To address this, I revisit previous phonological studies on /ㆍ/ and propose that the 15th-century /ㆍ/ was more plausibly a back ‘mid’ vowel rather than a low vowel. Based on this assumption, I analyze the phonological developments of /ㆍ/ after the 16th century, not from a macro-level perspective but with attention to the individualized change patterns depending on morphological unit kinds. Specifically, I examine the restructuring of several kinds of forms in 15th-century Korean: the second-syllable /ㆍ/ in nouns and verbs with irregular stem alternations, the instrumental particle /-ᄋᆞ로/, the connective ending /-ㄹᄉᆞ록/, and the pre-final ending /-ᄂᆞ-/. These cases reveal that cognitive factors played a primary role in the restructuring processes. In nouns with irregular stem alternations, perceptual salience was preserved through morphological structural constraints; in verbs such as /잠그-/ ‘to lock’ and /부수-/ ‘to break’, reanalysis occurred or phonological change applied in a different order unlike a general order. In case of the instrumental particle, its rounded variant could not participate in restructuring because of the low token-frequency, and its allomorphs simplified instead. The ending /-ㄹᄉᆞ록/ blocked the change /ㆍ/ > /ㅡ/ due to the final syllable /록/. Restructuring of the pre-final ending /-ᄂᆞ-/ is interpreted as being directly linked to the morphological loss of {-ᄂᆞ-}, preceding phonological change.

본 연구는 저축은행 구조조정 이후 건전성 규제인 BIS자기자본비율이 총대출규모 및 기업대출비 중을 조정하는지 실증분석 하였다. 또한 저축은행 규모를 1조원 기준으로 구분하고 총대출규모 및 기업대출비중의 차이가 있는지 검정하고, 저축은행 규모에 따라 BIS자기자본비율 변동으로 총대출 규모 및 기업대출비중에 미치는 차별적 영향을 실증분석 하였다. 확률효과 GLS모형을 이용하여 79 개 저축은행을 대상으로 실증 분석하였다. 분석결과는 다음과 같다. 첫째, BIS자기자본비율이 저축은행의 총대출규모 및 기업대출비중에 미치는 영향을 분석한 결과 BIS자기자본비율이 높을수록 총자산 대비 대출비율이 감소하고 기업대출비중도 줄어드는 소극적 대출형태를 보였다. 일반은행에 비해 자본확충이 어려운 저축은행들이 BIS자기자본비율을 높이기 위해 자기자본을 확충하는 방법보다는 대출규모를 조정할 가능성이 있음을 시사한다. 둘째, 저축은 행 규모에 따라 BIS자기자본비율 변동에 의한 기업대출비중의 차별적 영향을 추정한 결과 저축은 행의 기업대출비중은 규모에 따른 유의한 차이를 보이지 않았으나, 저축은행 규모와 BIS자기자본비 율의 상호작용효과가 기업대출비중에 미치는 영향은 유의한 양(+)의 값을 가지는 것으로 추정되었 다. 대형저축은행은 BIS자기자본비율 확충을 바탕으로 기업대출을 늘리는 적극적 대출행태가 존재 할 가능성이 있다. 본 연구는 미시적 자료를 이용하여 BIS자기자본비율 변동에 따라 저축은행의 대출규모와의 관계 를 밝히고, 특히 규모에 따라 BIS자기자본비율이 기업대출비중에 미치는 차별적 영향을 검증하였다 는 점에서 공헌점이 있다.

The purpose of this study is to empirically analyse the effect of saving banks' BIS equity ratio on total loan and corporate loan ratio. In addition, this study was conducted to examine whether or not there is a difference in total loan and corporate loan ratio between Between large savings banks and small savings banks. The empirical analysis was performed in the way of panel analysis with 79 saving banks for 5 years from 2014 until 2018. As a result of the analysis, it was shown that an increase in the BIS ratio gave rise to total loan decline. These results suggest that it is possible to adjust the loan size to increase the BIS capital ratio. It was estimated that there was a significant positive (+) value in the proportion of corporate loans on the interaction effect of savings bank size and BIS equity ratio. Therefore, it suggests that there is a possibility that a large savings bank has an active lending behavior to increase corporate loans. This study contributed to estimating the relationship between the BIS equity ratio and the size of savings bank loans, and estimating the difference according to the scale.

본 연구는 지배주주지분율이 저축은행 경영위험에 미치는 영향을 분석하고자 함이 목적이다. 특 히, 저축은행 구조조정 이후 변화된 소유구조를 반영하여 지배주주지분율이 경영위험에 미치는 영 향을 분석하였다. 본 연구에서는 Robust Regression 방법론을 사용하였으며, 분석기간은 구조조정이 마무리된 이후시점인 2014년 6월부터 2018년 6월까지 79개 저축은행의 반기 재무자료를 이용하였 다. 저축은행의 경영위험을 대리하는 종속변수로 위험회피도, 영업위험, 자본비용변동성을 사용하고, 관심변수로는 지배주주지분율을 사용하여 실증분석 하였다. 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 저축은행의 지배주주지분율과 위험회피도 간의 관계는 유의한 양(+)의 값을 가지는 것으로 추정되었다. 즉 저축은행 구조조정 이후 소유집중도가 높을수록 위험회피성향이 강하게 나타났다. 둘째, 저축은행 지배주주지분율과 영업위험 간의 관계는 유의한 음(-)의 값을 가지는 것으로 추정되 었다. 이는 지배주주지분율이 높을수록 저축은행의 구조적이익 변동성이 감소함을 나타내고 있으며, 소유집중도가 높을수록 영업위험이 감소하는 것으로 나타났다. 셋째, 저축은행 지배주주지분율과 자 본비용변동성 간의 관계는 유의한 음(-)의 값을 가지는 것으로 추정되었다. 지배주주지분율이 높을 수록 저축은행의 자본비용변동성이 감소함을 나타내고 있으며, 소유집중도가 높을수록 경영위험이 감소하는 것으로 추정되었다. 본 연구는 구조조정 이후 높은 지배주주지분율을 가진 저축은행은 위험회피성향이 강하게 나타 난다는 사실을 규명한 것에 의의가 있다. 저축은행 구조조정 이후 지배주주지분율이 높을수록 경영 위험을 낮추고 경영안정성을 높이는 경영전략을 추구하는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 저축은 행 구조조정 이후 건전 경영을 유도하기 위한 책임경영에서 비롯되었음을 시사하고 있다.

The purpose of this study is to analyze the effect of controlling shareholding ratio on the management risk of savings bank. In particular, it analyzes the changes in ownership structures that have changed due to restructuring. In this study, Robust Regression methodology is used. The analysis period is from 2014 to 2018, and the half-year financial data of 79 savings banks were used. We use the level of risk-aversion of bank, the variance RCP and the variance of the cost of capital as the dependent variables and empirically analyze the variables of interest by using the controlling shareholding ratio. The results of the study are as follows. First, it is estimated that the management risk decreases as the shareholding ratio of controlling shareholder increases. Second, as the shareholding ratio of the controlling shareholder of the savings bank increases, the business risk is estimated to decrease. Third, it is estimated that capital cost volatility decreases as the shareholding ratio of controlling shareholder in savings bank increases. The significance of this study is that after the restructuring, savings banks with a high controlling shareholding ratio have a strong risk avoidance tendency. It is found that the higher the ratio of the controlling shareholder after the restructuring of the savings bank, the lower the management risk and pursue the management strategy that enhances the management stability. This result suggests that the result of responsibility management to induce sound management after restructuring of savings bank.

경영환경의 높은 불확실성과 저성장 기조로 기업 구조조정과 인수합병(M&A)이 증가하면서 이 과정에서 경영참여형 사모펀드(PEF)의 역할에 대한 관심이 높아지고 있다. 본 연구는 국제 인수합병에서의 경영참여형 사모펀드의 역할과 성과를 검토하고자 한다. 국내외사모펀드의 해외기업 자회사의 주요 인수사례를 분석한 결과 첫째, 인수배경은 주로 해외본사차원의 사업구조조정에 기인한 것으로 사모펀드의 본질적 역할에 부합하였다. 경영참여 수준은 투자구조 및 이해관계자의 역량과 특성에 의존하는 것으로 나타났다. 둘째, 인수 이전과 이후를 비교해 보면 전반적으로 영업이익률이나 인당 생산성 등 재무성과와건전성은 개선되었으며 구조조정 사모펀드의 인수가 반드시 고용감소로 이어지지 않음을확인하였다. 결론적으로 본 연구는 사례분석을 통해 경영참여형 사모펀드의 긍정적인역할을 제시하였다. 셋째, 인수기업의 효율적인 경영개선을 위한 핵심역량은 풍부한 업의경험에 기초한 전문 경영능력과 전략적 재점검을 통한 집중력과 실행력, 그리고 기능별전문가그룹의 체계적인 지원이었다. 마지막으로 본 연구는 국내 경영참여형 사모펀드가앞으로 양적 성장을 토대로 규모의 경제, 해외경험 확대 및 혁신과 전문운영역량의 강화를통해 부정적 인식을 최소화 하고 산업과 기업의 구조조정과 국제화 제고의 순기능을 제공하는 경제주체로 자리매김해야 함을 제언하였다.

As business environments become more risky and economy continue to show sluggish growth, corporate restructuring and M&A are widespread. Also, there is growing interest about the role of private equity fund(PEF). This study is to identify the role, participation level and economic performance of PEF in cross border acquisitions by four business case analysis. The key findings are as follows. First, deal motivations are mostly based on foreign headquarters’ business restructuring, which is aligned to primary goal of PEF. The participation levels depend on investment structure, market competition, and stakeholder competence. Second, in terms of PEF performance, when compared to before and after the acquisition, not only overall operating income and productivity are improved, but also the acquisition of private equity funds does not always lead to a decline in employment. Overall this analysis finds the positive contribution of PEF on firm and industry restructuring. Third, core competencies for operational improvement of acquired firms are the professional management ability, information analysis and function based analysis expert support. This study recommends that PEF should be positioned as an key economic entity that enhances the internationalization and competitiveness of firm and industry by realizing economies of scale and operation expertise, simultaneously minimizing the negative recognition.

급변하는 현대 자본주의 사회에서 기업들이 합병 등의 구조조정을 통한 효율성의 추구는필수적이다. 이러한 합병 등과 같은 사업결합과정에서 영업권과 같은 식별가능성이 없는무형자산은 필연적으로 나타나게 된다. 합병을 하는 기업 간의 영업권은 회계처리규정에따라 당연히 인식되고 있는데 반해 세법상 이러한 영업권은 인정되지 않는 경우가 많았다. 왜냐하면, 세법상 영업권은 일정한 요건을 충족하는 경우에만 인정되었기 때문이다. 특히, 회계적으로 평가한 영업권을 세법상 인정하지 않는 경우가 다수 존재하였다. 그러나이는 회계상 영업권의 본질이나 도출과정을 정확히 이해하지 못하는데서 오는 오판이라고생각한다. 이에 본 연구에서는 서울행정법원(서울행정법원 2014.06.27. 선고 2013구합58344 판결)과 서울고등법원(서울고법 2015.4.3. 선고 2014누56545 판결)을 중심으로상장기업간의 회계상 발생하는 영업권을 세법상 인정할 수 있는지에 대해 살펴보고자한다. 특히, 대부분의 판례들이 비상장기업간 합병으로 인한 영업권에 대해서만 판시하였고 상장기업간 합병으로 인한 영업권에 대한 판시는 이번이 처음일 것이다. 따라서 본연구의 평석은 상장기업간 발생한 영업권을 다뤘다는 점에서 공헌점이 있을 것이다

In this rapidly changing modern capitalism society, it is essential for companies to pursue their efficiency by restructuring like merger and etc.. In this business combinations like merger, intangible assets like goodwill which is unidentifiable necessarily appear. Whereas goodwill between companies to be merged is naturally recognized according to accounting rules, there are many cases that these goodwill is not approved according to tax law. Because, in accordance with tax law, goodwill is only approved in case that specific requirements are met. In particular, there are many cases that goodwill estimated by accounting is not approved by tax law. However, this is presumed to be misjudgement which comes from inaccurately understanding on the nature of goodwill by accounting or how they come out. Therefore, in this research, we will focus on Seoul Administrative Court(Seoul Administrative Court 06.27.2014. Pronouncement 2013Gu/Hap 58344 Adjudication) and Seoul High Court(Seoul High Court 04.03.2015. Pronouncement 2014Nu56545 Adjudication) to find out whether goodwill which comes out during accounting process between listed companies can be approved by tax law. In particular, most judicial precedents have shown decision only on goodwill which came out due to merger between in unlisted companies and it seems to be the first decision on goodwill which come out due to merger between listed companies.

The purpose of this study is to expand the capacity of students to accommodate the development of the international business residential complex development district, which is composed of large scale, and to apply the district unit plan considering the improvement of the educational environment and the local special characteristics of the international business residential complex. The progress of study for the elementary school building planning is as follows. First, I planned the space composition for the place property as educational facility in the international business residential development district. I have planned an elementary school from the viewpoint of urban context, not merely the facade and mass composition of expressing the function. Third, the change direction of the 2015 revised curriculum was analyzed in terms of the teaching-learning system of the elementary school individual subject, and the number of required classrooms by the class size was calculated through the user questionnaire. In addition, I proposed a planning directions to accommodate changes in teaching contents and teaching-learning methods according to the change of the curriculum of the future 2015 revision of the arrangement and operation of teachers according to the aesthetic and functional system of the international business residential development district.

헌법은 국가의 근본법으로 국가 공동체가 지향하는 가치와 정체성을 규정하는 법이다. 헌법교육은 학교 교육의 핵심으로 내용 요소의 선정과 조직에 있어 더욱 세심한 주의가 요구된다. 하지만 현행 헌법교육 교육과정은 계열성에 대한 고려 없이 분절적으로 개발되어 이에 대한 개선이 필요하다. 본 연구의 목적은 초․중․고 헌법교육의 교육과정상 내용 요소를 학생들의 인지발달과 학습 난이도를 고려하여 적절하게 계열화하는 데 있다. 우선 관련 이론과 선행 연구를 폭넓게 분석하여 현행 헌법 교육과정의 계열성 실태를 확인하였다. 그 결과 시민교육으로서의 헌법교육은 단순한 지식 전달이 아닌 가치 함양과 실천적 태도 습득을 강조하는데 방점을 두어야 하며, 이를 위해서 실질적인 학습내용과 참여적인 교수방법이 필요함을 알 수 있었다. 그러나 현행 2009 개정 교육과정의 헌법교육 내용은 계열성에 대한 고려가 부족하고, 내용 중복과 개념 혼재 문제가 일부 존재하며, 가치 및 태도의 적극적 함양에 부적합한 요소로 구성되어 있는 상태임을 알 수 있었다. 이러한 문제의식에 근거하여 전문가 집단을 대상으로 헌법교육의 계열성에 관한 의견을 조사하고, 이를 정리하여 대안적인 헌법교육 교육과정 재구조화 방안을 도출하였다. 전문가 집단 의견 조사는 크게 3가지 영역에 걸쳐 진행되었으며, 각각은 헌법교육 전반에 관한 사항, 현 교육과정 내 성취기준의 적절성 여부, 헌법교육 주요 내용별 계열 적합성 여부에 관한 것이었다. 이를 토대로 초등학교 <사회>, 중학교 <사회>, 고등학교 <사회>, 고등학교 <법과 정치> 과목별 교육과정의 재구조화 방안을 마련하였다. 계열성을 고려하여 새롭게 탄생한 대안적 교육과정은 관련 교육정책 담당자나 교육과정 개정 참여자가 유용하게 활용할 수 있을 것으로 기대한다.

Constitutional law has established the basic principles for allocating the basic status and the value of community. Therefore, the constitutional law education is required to keep strictness in the in the selection and organization of the learning experience because it is the core of school education. However, the current curriculum of constitutional law education are missing the principle of sequence that is a kind of principle of curriculum organization. Thus improvement to this is urgently required. In this study, there is a purpose in order to properly sequence of the content elements of the constitutional law education courses carried out in the primary and secondary education. In order this purpose, it was extensively analyzed the relevant previous research and theoretical discussion. In addition, it was analyzed whether the current constitutional law curriculum is proper or not in terms of sequences. As a result, it was revealed that constitutional law education as civic education was to emphasize the aspects of the practice and value beyond the knowledge transfer. In addition, it was found that contents and teaching-learning methods is required to turn into realistic and participatory things. However, it was revealed that there were still many problems such as overlaps between concepts, mismatched concept sequence during 1st-12th grades. In this regard, professional group survey was carried out. These are focused on the sequence of curriculum. Questions are divided into three sectors which are as followings; overall opinions about constitutional law education, the adequacy of achievement criteria of the current curriculum, sequence adequacy of core concepts of constitutional law education. Based on the survey, it was drawn the restructured curriculum proposal of constitutional law education, for primary school ‘social studies’, middle school ‘social studies’, high school ‘social studies’ and ‘law and politics’.

이 논문은 경기도 포천지역어의 활용어간에 대한 공시형태론 중에서 어간의 복합 형태소 에 대한 논의이다. 여기서 말하는 복합형태소란 원래 한 어간형태소의 이형태가 시간의 흐름에 따라 어휘화하여 공시적으로 둘 이상의 이형태가 복합되어 하나의 형태소로 표시 되어야 하는 어간을 말한다. 2장에서는 서술어 어간의 복합형태소에 대한 기존 연구에 대해 검토하였다. 기존 연구내 용은 국어에서 어간이나 어미는 통합하는 어미초나 어간말 형태음소가 자음소이냐 모음소 이냐에 따라서 재구조화가 서로 달리 일어날 수 있다는 것이다. 3장에서는 포천지역어가 가진 서술어 어간의 복합형태소에 대한 논의를 하였다. 이 글에 서 이용되는 활용형은 표준어 어미 /-{((n)ɯn)ta, ko, tʌla, ɯmjʌn, ʌto}/에 대한 포천지역 어의 어미 /-{((n)ɯn)ta, ku, tʌla, ɯmʌn, ʌtu/이다. 이를 통해 도출된 복합형태소의 유형 과 어간말 형태음소목록은 다음과 같다. X{{p-u}, {u-ɯ}, {t-lʔ}, {ø-l}ɯ, {u-lɯ}, {a-ɛ}, {ah-a-ɛ}}-

The purpose of this study was to do the complex underlying form of stem research on Pochon Areal Language in Gyeonggi-do (hereafter referred to as "this areal language"). The complex underlying form of stem is a stem which cannot be explained by a single underlying form synchronically. The complex underlying form is formed through Restructuring. The complex underlying form of stem on this areal language is divided into seven types in conjugation; X{{p-u}, {u-ɯ}, {t-lʔ}, {ø-l}ɯ, {u-lɯ}, {a-ɛ}, {ah-a- ɛ}}-

다운사이징은 경쟁우위의 확보와 고객만족 등을 충족하기 위하여 기업의 현재 구조를 변화시키는 혁신전략의 하나이다. 그러나 연구설계와 연구관점의 문제점으로 인하여 재무회계적 지표나 시장적 반응을 중심으로 한 다운사이징에 관한 실증적 연구들은 일관적이지 못하고 있는 실정이다. 많은 연구자들은 다운사이징과 그 전후의 성과차이에 관한 일관적 관계성을 밝히지 못하고 있다. 최근까지 다운사이징에 관한 선행연구들은 생존자신드롬이나 비용절감, 시장반응 등에 초점을 두었지만 대부분의 연구들은 부정적 효과를 보고하고 있는 실정이다. 그럼에도 불구하고 많은 기업들이 다운사이징을 경영혁신의 핵심전략으로서 채택하고 있기 때문에 다운사이징은 관리되어야 하고 아울러 연구되어야 할 것이다. 이러한 관점에서 본 연구는 혁신경영을 지향하는 통합적 접근방법으로서 관리단계 모델(선행관리, 과정관리, 사후관리)을 제시하고 단계별 관리와 구성원 인식사이의 관계성을 분석하였다.

Downsizing is one strategy of the management innovation for shifting the organizational structure from what it is now to what it has to be in order to sustain competitive advantage and satisfy customer's needs, achieve improved results of operations in future periods. But for the problem of research design and approach, empirical researches of downsizing on financial performance and market reaction are inconclusive. many researchers found no consistent association between past/future financial performance․market reaction and downsizing. Until recently, previous research on downsizing has mostly focused on the issues such as the "survivor's syndrome, reducing cost, reaction of market". But as Chadwick et al. argued, the majority of the studies concluded that there was negative effects from downsizing. Nevertheless downsizing must be well managed, well researched for which many firms introduced downsizing as a core strategy of management innovation. This study propose a management step model(pre-step, process-step, post-step) as an integrated approach focus on management innovation. Management step notion(pre-step, process-step, post-step) are hypothesized to test the relationship between experience of downsizing and recognition of membership.

Cluster concept is frequently applied to explain the effectiveness of knowledge sharing among participants located within a geographical boundary. Pittsburgh is cited as one of the important industrial clusters in the USA. In this paper we analyze the IT cluster in Pittsburgh from the two perspectives: innovative milieu and knowledge sharing. For the analysis we employ regional innovation system theory and R&D chain concept, derived from value chain and inter-firm process linkage theories. Compared with the Silicon Valley, the Pittsburgh IT cluster shows that while the downstream R&D chain is strong, the upstream chain is weak.

The twin process of globalization and localization leads to a question of whether the Korean case fits to the regulationist claim on structural coupling and localization of governance. In this paper, I demonstrated that Korea has strategically selected the Keynesian workfare strategy in order to accommodate the crisis resulting from its national post-Fordist accumulation structure. I also showed that the localization process of welfare governance can be understood as a refined state-building strategy in the era of more expedited capital mobility, and that it can lead to the condensing-in, rather than the hollowing-out, of the state. Based on the findings, I argued that the delegation of authority to advocate local client groups to local-level welfare offices and welfare bureaucrats is critical to the success in the localization of welfare governance and the empowerment of the client groups.

글로벌 공급 사슬 관리는 최근 기업의 생존과 지속가능 경쟁우위를 획득하는데 중요한 요소로 자리매김하였다. COVID-19 팬데믹으로 인하여 글로벌 공급 사슬 관리의 취약점이 부각되었고, 지리적 긴장과 국가의 산업정책 등의 변화도 기업의 글로벌 공급사슬 관리 전략에 대한 변화를 요구하였다. 이 연구는 COVID-19 이후 4개의 다국적 기업의 사례를 통해, 글로벌 공급 사슬 관리의 변화 양상을 리쇼어링, 니어쇼어링, 프렌드쇼어링, 그리고 다각화 같은 전략이 지속 가능한 성장과 글로벌 경쟁력에 어떻게 기여하는지 탐구한다. 문헌 검토와 사례 연구를 통해 오프쇼어링으로부터 공급망의 근접화 및 다각화로의 전환을 분석한다. 그 결과 기업의 글로벌 공급 관리 전략의 변화는 비용 우위뿐만 아니라 시장접근성, 리스크관리, 정부의 정책과의 일치성 등 보다 다양한 동기가 작용하는 것을 알 수 있다. 따라서 본 연구는 점점 더 복잡해지고 예측 불가능한 글로벌 시장 환경에서 기업의 전략적 변화가 기업의 생존과 성장에 미치는 영향을 분석함으로써, 기업인 및 정책입안자 등 관련인들에게 인사이트를 제공할 수 있다.

Purpose : This study aims to investigate changes in the global supply chain in the wake of the COVID-19 pandemic and explore how changed strategies can contribute to sustainable growth and strengthening global competitiveness of the firm. Research design, data, methodology : We explain the evolution of global supply chain management in terms of academic perspectives and investigate the effects of COVID-19 pandemic, geographical tensions, and national policies on the global supply chain. Next, we introduce the concepts of reshoring, nearshoring, friend-shoring, and supply chain diversification, and learn about the impact of these strategies on firm performance in previous studies. Finally, we examine what factors currently affect global supply chain strategies through in-depth case studies using four multinational enterprises. Results : Companies are restructuring their global supply chain to have sustainable competitive advantage by considering various factors such as reduced dependence on a single supplier, geopolitical risk management, market accessibility, and alignment with national policy directions, in addition to cost advantages that were previously focused on in global supply management strategies. Conclusions : The existing global supply chain strategy, represented by offshoring, has revealed its vulnerabilities through external environment changes. Therefore, in the global value chain allocation, companies are now considering survival and competitiveness by addressing various factors in addition to cost reduction. Accordingly, managers should strive to expand more flexible and resilience supply chain strategies, and policymakers should take into account policies aligning the nation's strategic sectors with the company's global supply chain strategy, benefiting both the companies and the country. Purpose : This study aims to investigate changes in the global supply chain in the wake of the COVID-19 pandemic and explore how changed strategies can contribute to sustainable growth and strengthening global competitiveness of the firm. Research design, data, methodology : We explain the evolution of global supply chain management in terms of academic perspectives and investigate the effects of COVID-19 pandemic, geographical tensions, and national policies on the global supply chain. Next, we introduce the concepts of reshoring, nearshoring, friend-shoring, and supply chain diversification, and learn about the impact of these strategies on firm performance in previous studies. Finally, we examine what factors currently affect global supply chain strategies through in-depth case studies using four multinational enterprises. Results : Companies are restructuring their global supply chain to have sustainable competitive advantage by considering various factors such as reduced dependence on a single supplier, geopolitical risk management, market accessibility, and alignment with national policy directions, in addition to cost advantages that were previously focused on in global supply management strategies. Conclusions : The existing global supply chain strategy, represented by offshoring, has revealed its vulnerabilities through external environment changes. Therefore, in the global value chain allocation, companies are now considering survival and competitiveness by addressing various factors in addition to cost reduction. Accordingly, managers should strive to expand more flexible and resilience supply chain strategies, and policymakers should take into account policies aligning the nation's strategic sectors with the company's global supply chain strategy, benefiting both the companies and the country.