Earticle

본 연구는 시점 및 집단차이를 나타내줄 패널분석을 통해 쓰레기배출량에 영향을 준 요인이 무엇인지를 양적으로 규명해보고자 하였다. 쓰레기 배출량에 영향을 주는 요인들은 많다. 쓰레기종량제라는 정책도 있고, 각 자치단체별 예산과 인력의 투입, 지역적 특성도 있다. 본 연구는 종단면으로 1995년 쓰레기종량제가 배출량에 영향을 주었는지와 횡단면으로 전라북도 내 14개 시군별로 어떤 차이가 있는지를 동시에 보았다. 연구결과, 쓰레기 배출량과 재활용량은 여러 추정모형 중에서 모형2의 고정효과모형(fixed effects model)이 가장 적합한 것으로 나타났다. 이 모형에 의하면 쓰레기발생량은 종량제 실시 이후 32.97% 감소, 재활용량은 종량제 실시 이후 202.53% 증가한 것으로 나타났다. 더불어 쓰레기처리 예산은 재활용량의 모형2, 모형3, 모형4에서 유의미하게 나타났으며 가장 적합한 고정효과모형에서 약 0.001% 증가된 것으로 나타났다.

This study aims at developing factors impact on the garbage quantity with the panel analysis which can show differences not only among groups but also before and after a ceratin time. It was well known that factors that affect the volume of garbage are many; ;the garbage change from Uni-level pricing system into Pricing Garbage by Bag, budget and number of personnels related to garbage treatment by 14 local governments, and regional characteristics such as degree of urbanization, population and income. This study will try to show whether the volume of garbage was affected since the inception of the pricing garbage by bag system in 1995 by using the time-series analysis. This study will also try to know whether there are differences of decreasing the volume of garbage by 14 local governments in Jeollabuk-do province by applying the cross-sectional analysis simultaneously. As a result, the change of the volume of garbage and waste recycling are best explained by the Fixed-Effect Model called Model 2 among 5 estimated models. According to this model, the garbage quantity decreased by 32.97% and the waste recycling increased by 202.53% since the implementation of the policy of the pricing garbage by bag. On the other hand, the budget of garbage disposal was found to be significant in Model 2, Model 3 and Model 4 respectively in terms of the volume of waste recycling. The volume of waste recycling increased approximately by 0.001% in best suited model, Model 2 of Fixed-Effect Model.

혁신적인 경영자에게 자신감은 중요한 요소지만, 경영자의 자신감이 지나쳐 자기과신으로 이어질 경우 합리적인 기업 재무의사결정을 저해하는 요인으로 작용할 수 있다. 본 연구는 국내기업의 경우 재벌총수를 실질적인 기업의 의사결정을 수행하는 주체로 정의하고, 재벌총수의 자신감이 소속 기업의 재무의사결정과 재무성과에 미치는 영향을 분석하였다. 이를 위하여 우선 재벌총수 및 기업에 대한 미디어 기사를 텍스트마이닝 기법으로 분석하여 자신감을 계량화된 변수로 측정하였다. 이후 측정된 자신감 지표를 패널 모형에 설명변수로 활용하여 주요 재무지표와의 관계를 계량적으로 실증 분석하였다. 연구결과, 자신감이 높은 재벌총수는 부채 등의 자본을 추가적으로 조달하여 투자를 확대하는 적극적인 재무의사결정을 수행한다는 가설을 지지하였다. 또한 성장가치와 수익성 지표의 경우 시차를 두고 음(-)의 관계가 산출되었다. 이는 경영자의 지나친 자신감이 기업가치 및 재무성과에 악영향을 초래할 수 있음을 지지하는 결과이다.

Confidence of CEO is an important factor, but over-confidence of CEO can result in adverse effects on corporate financial decision makings. The study aims to analyze the impact of CEO confidence on corporate financial decisions and financial performance in Korean Chaebols. First, we measure ‘CEO confidence’ by analyzing media articles about both CEOs and corporations of Korean Chaebols with a text mining technique. Second, we use the CEO confidence as an explanatory variable in panel regression model to analyze its effects on key financial variables. We find the results supporting the hypothesis that CEOs with higher confidence in Korean Chaebols make active financial decisions to expand investments. In addition, we find that debt ratio also rises when CEOs show a higher confidence if previous (t-1) debt level is included as an independent variable. On the other hand, we find that future value of growth opportunity (Tobin's Q) and profitability (both are one year ahead) will deteriorate when CEOs show a higher confidence.

Objectives: This study examined the effect of the local extinction risk index (LERI) on the allocation of healthcare resources, with emphasis on the effects of demographic changes and population aging on regional health systems. Methods: This study utilized balanced panel data from 2012 to 2021 for 18 regions in Gangwon Province to analyzed the relationship between the LERI and healthcare resources, which was measured using the number of doctors and hospital beds. Control variables were included based on the social determinants of a health model to account for non-medical influencing factors. The LERI was defined as the ratio of females aged 20–39 to those aged 65 and above. A random-effects model was applied to evaluate both time-series and cross-sectional effects. Results: Higher LERI values were generally associated with increased availability of healthcare resources. However, high-risk areas tended to have fewer hospital beds per capita, and this occurrence increased over the study period. Conclusions: The study reveals severe resource gaps in high-risk regions, calling for population-sensitive policies to ensure equitable health care access.

본 연구는 대학 중도탈락률과 대학 재정 간의 관계를 실증분석하였다. 연구를 위해 2008년부터 2023년까 지 16년간 170개 4년제 일반 대학의 공시 자료를 바탕으로 패널분석하였으며, 분석의 안정성을 확보하기 위해 pooled OLS, 고정효과, 확률효과 모형을 사용하였다. 분석 결과, 가장 높은 중도탈락률과 수입에 비해 지출 불균형 을 보인 곳은 비수도권에 위치한 중소형 사립대학이다. 또한, 중도탈락률의 증가는 대학 수입에 부정적인 영향을 미치며, 재정적 위기를 초래할 수 있는 중요한 요인으로 나타났다. 이와 달리 국고보조금은 중도탈락률 증가에 따 른 재정적 영향을 완화하는데 긍정적인 역할로 나타났다. 국고보조금의 매개효과 분석 결과, 국고보조금이 중도탈 락률 증가에도 불구하고 대학은 학생 지원 지출에 적극적인 영향을 미쳤다. 하지만 교수 지원에는 국고보조금의 영 향력이 미미하며, 이는 학생 이탈을 방지하기 위해 학생 지원은 증가했지만, 교수 연구 투자에는 제한적이었으며, 이로 인해 교육 서비스의 질 하락과 대학 재정의 심각한 불균형이 발생할 수 있음을 시사한다. 이 연구 결과를 바 탕으로 비수도권 중소형 규모의 사립대학은 균형잡힌 재정 안정성을 달성하기 위한 전략을 모색하는 것이 중요하 며, 대학 규모와 위치에 따라 중도탈락률과 대학 재정의 관계가 다르기 때문에, 이를 고려한 정책 수립이 필요하다.

This study conducted an empirical analysis the relationship between university dropout rates and financial stability. Using publicly available data from 170, four-year general universities spanning 16 years (from 2008 to 2023), panel analysis was conducted. To ensure the stability of the analysis, pooled OLS, fixed effects, and random effects models were employed. The findings highlighted that small private universities in non-metropolitan areas faced the highest dropout rates relative to their financial situation. As dropout rates increased, university revenue was adversely affected, potentially leading to financial crises. Government subsidies played a positive role in mitigating this impact, although their influence on faculty support remained limited. Ensuring balanced financial stability is crucial for small-sized private universities, especially considering the varying relationship between dropout rates and university finances based on size and location.

본 연구는 경제정책 불확실성(EPU: Economic Policy Uncertainty)과 경제심리지수(ESI; Economic Sentiment Indicator)가 기업의 레버리지와 투자에 미치는 영향을 분석하였다. 분석 기간은 2003년부터 2019년까지이며, 분석 대상 기업은 KOSPI 및 KOSDAQ 비금융 상장기업이다. 또한 두 개의 지수가 산업별 차이를 갖는지에 대해서도 분석하였다. 전체 산업에 대한 실증분석을 통해 EPU의 증가는 기업의 레버리지를 낮추며, ESI의 증가는 기업의 레버리지 를 높이는 결과를 발견하였다. 이러한 결과는 ‘제조업’과 ‘과학기술업’에서 보다 확연히 나타나고 있으며 ‘방송 통신업’에서는 상대적으로 EPU와 ESI의 영향이 명확히 나타나지 않았다. EPU와 ESI가 기업의 투자에 미치는 영향은 레버리지와 동일한 방향인 것으로 나타났다. 즉, EPU가 증가하면 기업의 투자는 감소하며, ESI의 증가 는 기업의 투자를 증가시키고 있다. 이상의 실증 결과는 정부가 경제정책의 불확실성을 제거해주거나 혹은 생산자와 소비자 모두가 심리적으로 긍정적 경제 전망을 할 수 있도록 하면 기업의 투자도 증가하고 이를 위한 차입도 증가할 수 있음을 보여주고 있다. 따라서 본 연구는 정부가 생산자와 소비자가 갖는 미래의 불확실성을 제거할 수 있도록 예측 가능한 정책 방향을 수립해야 하며, 또한 그 정책의 목표를 달성하기 위해 꾸준한 관리가 필요함을 시사한다.

This study analyzed the effects of Economic Policy Uncertainty(EPU) and Economic Sentiment Indicator(ESI) on corporate leverage and investment. The analysis period is from 2003 to 2019, and the analysis target companies are KOSPI and KOSDAQ non-financial listed companies. We also analyzed whether the two indices had differences by industry. Through empirical analysis of the entire industry, it was found that an increase in EPU lowers corporate leverage, and an increase in ESI increases corporate leverage. These results are more evident in the ‘manufacturing industry’ and ‘science and technology industry’, and the effects of EPU and ESI were relatively insignificant in the ‘broadcasting and telecommunication industry’. The effect of EPU and ESI on corporate investment was found to be in the same direction as leverage. In other words, as EPU increases and ESI decreases, corporate investment decreases. The above empirical results show that if the government removes the uncertainty of economic policy or if both producers and consumers can have a psychologically positive economic outlook, corporate investment and borrowing for this can increase as well. Therefore, the government should establish a consistent policy direction to eliminate uncertainty about the future for producers and consumers. In addition, it is necessary to manage so that the outcome of the policy is predictable.

본 연구는 서울시 골목상권의 장기간에 걸친 매출액 변화를 시계열로 확인하였으며, 각 군집별 매출액에 영향을 주는 영향요인의 차별성을 검증하였다. 본 연구의 결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 골목상권의 매출액 변화를 지역별로 확인하고, 매출액 수준을 파악하였다. 둘째, 골목상권의 매출액을 기준으로 시계열 군집방법을 사용하여, 경향이 유사한 세 개의 골목상권 군집으로 구분하였다. 셋째, 3개의 골목상권 군집별 패널분석을 실시하였다. 각 군집별 매출액에 동일하게 영향을 미치는 요인은 총 유동인구 수, 운영영업 개월, 서비스업종 점포 수, 은행 수, 배후지역 월 평균 소득, 코로나 발생 여부였다. 특히, 코로나19의 발생은 비교적 매출액의 수준이 다른 세 개의 군집의 특성과는 별개로 골목상권 매출액에 모두 부정적인 영향을 미치고 있음을 확인하였다.본 연구의 분석결과 풍부한 유동인구와 구매력, 기반시설, 각 골목상권 특성별 서비스업종이 확보되어야 매출액의 증대로 이어질 것으로 예측된다. 상대적으로 매출액이 낮은 골목상권들은 경쟁력 있는 골목상권을 구축하기 위한 대비가 필요하며 영향력 있는 업종별 점포의 연계와 활성화는 현재 코로나 19 상황뿐만 아니라 그 이후에도 각 골목상권의 매출액 증대에 긍정적인 역할을 할 것으로 판단된다.

This study has conducted a time-series cluster analysis of the long-term changes in the sales of side-street trade areas in Seoul, and confirmed the differentiating factors that affect the sales of each cluster. The result of this study can be summarized as follows. First, this study has identified the changes in the sales of side-street trade areas in different neighborhoods, and figured out their respective sales levels. Second, based on their sales and using a time-series cluster analysis, this study has categorized these areas into three clusters of shared tendencies. Third, this study has conducted a panel analysis of each cluster. The factors that equally affect the sales of each cluster are the size of floating population, how long the business in question has been operating, the number of nearby shops in the service sector, the number of nearby banks, the average monthly income of the neighborhood, and whether there has been an outbreak of Covid-19. In particular, this study has confirmed that an outbreak of the Covid-19 has been negatively affecting the sales of the three clusters alike regardless of the differences in their sales levels. Based on the result of this study, it is predicted that abundant floating population, purchasing power, infrastructures, as well as service industries that suit the characteristics of each side-street trade area need to be secured in order to boost sales. When it comes to side-street trade areas with relatively low sales, measures need to be taken to increase their competitiveness, while connecting and activating influential businesses from each sector will enhance the sales of each side-street trade area, not just in the current time of the Covid-19 but also afterwards.

4차 산업혁명이 대두되면서 지역 내 산업생태계를 구성하는 기업들에게 지식을 가공한 중간재를 제공함으로써 혁신과 생산성 증진을 유발하는 지식집약사업서비스의 중요성은 점차 증대되고 있다. 본 연구에서는 우리나라의 75개 시 지역들의 2008년에서 2016년까지 의 자료를 활용하여 산업 다양성이 KIBS 산업의 유형별 집적에 미치는 영향을 패널모형 분석을 활용하여 검증하였다. 또한 이 과정에서 수도권과 비수도권의 입지에 따라 산업 다양성이 미치는 영향의 차이를 함께 검증하였다. 분석 결과 일반시 전체를 대상으로 한 경우 산업 다양성이 모든 유형의 KIBS 산업의 집적을 촉진하는 것으로 나타난 반면, 수 도권 지역의 산업 다양성의 증대는 기술 기반-전문성 주도 형태의 KIBS 산업의 집적을 약화시키며, 그 외의 유형에 대해서는 집적을 촉진시키는 것으로 나타났다. 또한 비수도 권 지역에서는 산업 다양성의 증대가 기술 기반-전문성 주도 형태의 KIBS 산업의 집적 을 촉진시키는 반면, 그 외의 유형에 대해서는 유의한 영향을 미치지 못하는 것으로 검증 되었다.

As the 4th Industrial Revolution emerges, Knowledge Intensive Business Service (KIBS), which play a role in promoting innovation and enhancing productivity by processing and providing knowledge as intermediate goods to companies that make up the industrial ecosystem in the region, is getting more important. This study, using data from 2008 to 2016 targeting 75 cities in Korea, analyzed the impact of industrial diversity on the agglomeration of KIBS industries by type using a panel data analysis. In addition, this study investigated the differences of the impact of industrial diversity by the location of Capital and Non-capital regions in parallel. This study found that the increase of industrial diversity in the whole region promotes the agglomeration of all types of KIBS industry. However, the increase of industrial diversity in the Capital regions weakens the agglomeration of the Technology-based and Specialty-led (TS) KIBS industry, and promotes aggregation of other types. In addition, in the model for Non-Capital region, industrial diversity promotes aggregation of the Technology-based and Specialty-led (TS) KIBS industry, but have not statistically significant impact on the agglomeration of other types of KIBS industry.

Objective: Violence crimes are the third most common crimes, and the proportion of violent crimes among all crimes continues to increase by year. The purpose of this study is to identify the relationship between alcohol availability factors (pub, restaurant, retail) and violent crimes types (total violence crime, assault crime, and injury crime) using panel data. Methods: We conduct two-way panel analysis and use a panel data(2007-2017) data from the Korea National Policy Agency and Statistics Korea. Results: Although there were differences in the size of effects in the effects of violent crime types, the population density, the rate of aged 65, and the rate of industrial land use showed a negative association, and the proportion of male population aged 40-54, property tax, and alcohol availability factors has positive association. Pubs and restaurants, retails, and alcohol availability (total number of pubs, general restaurants, and retail store) had has statistically significant and positive relationships with the rates of total violence crime and injury crimes. Conclusion: Alcohol availability increases the rate of violent crime over time and region. The results showed that in order to minimize the damage from violent crime and alcohol, policy intervention is needed to limit drinking conditions in community areas such as alcohol availability as well as personal behavior.

본 논문은 이익집단 관점에서의 규제가 공공부채에 미치는 영향에 대해 이론적·실 증적으로 분석한다. 이익집단의 지대추구활동은 건전한 ‘규제의 질’(regulation quality)을 악화시키거나 공공프로그램의 사회적 최적 수준을 초과하게 함으로써 비효 율과 사회적 비용을 발생시켜 공공부채가 증가하게 한다. 예컨대, 인구의 노령화를 명분으로 공공프로그램의 신설이나 확대를 통해 정치적 이익집단들은 선거에서 노령 자들로부터 표를 얻을 수 있다. 공공프로그램의 신설이나 확대를 위한 재원조달은 일반 대중의 세금으로부터 나오고 공공프로그램 지출을 통한 편익은 이익집단이 볼 수 있기 때문이다. 본 논문에서는 2001-2015년 동안 OECD 30개 국가의 공공부채에 대한 자료를 이용하여 패널분석을 수행한다. 실증분석 결과, 규제의 질적 수준이 낮을 수록 공공부채가 증가하는 것으로 나타난다. 또한 노령자의 인구 비율이 높을수록 공공부채가 증가하는 것으로 나타난다. 본 논문에서는 정치적 지지와 편익을 얻고자 하는 이익집단의 활동으로 공공부채가 무분별하게 증가하기 때문에 적절한 재정준칙 이 필요하다는 시사점을 제공한다.

This paper analyzes the theoretical and empirical analysis of the effects of regulation quality on public debt. The rent-seeking activities of interest groups lead to inefficiency and social costs by exacerbating the quality of sound regulation or exceeding the socially optimal level of public programs, thereby increasing public debt. For example, through the creation or expansion of public programs on the aging of the population, political interest groups can get votes from the elderly persons in elections. Financing for the public programs comes from the general public’s tax while benefits from public program spending can be reaped by interest groups. In this paper, panel analysis is conducted using data on public debts of 30 OECD countries during 2001-2015. Empirical results show that the lower regulation quality, the more public debt is increased. The higher the proportion of the elderly population is, the more public debt increases. It is suggested that appropriate fiscal rules should be set since public debt increases indiscriminately as interest groups try to obtain political support and benefits.

본 연구는 서울, 경기지역과 지방 대도시의 아파트 매매가격과 오피스텔 공급량의 동태적 상관관계를 벡터오차수정모형(VECM)을 구성하여 실증분석하였다. 분석모형에 포함되는 변수는 아파트 매매가격, 아파트거래량·공급량, 오피스텔 공급량 등으로 구성하였고, 분석기간은 자료의 구득이 가능한 2012년 1월에서 2018년 4월까지로 설정하였다. 기존 선행연구는 중대형 오피스시장과 주택시장의 상관관계를 분석한 반면 본 연구는 오피스텔 공급량이 주택시장에 미치는 영향을 분석하였다는 점에서 차별성을 가진다. 오피스텔은 아파트와 용도적 대체관계가 있다고 알려져 있지만, 건축물 용도상 업무시설로 분류되기 때문에 주택보급률 산정에는 포함되지 않는다. 따라서 주택과 오피스텔의 공급은 별도로 관리되며, 주택공급통계를 산정할 때 오피스텔은 제외하고 있다. 이에 본 연구는 오피스텔 공급량 증가가 기존 아파트매매가격에 어떠한 영향을 미치는지를 실증적으로 분석하여 오피스텔 공급이 주택시장에 미치는 영향을 구체적으로 분석하여 정책적 시사점을 도출하였다. 분석결과 아파트매매가격은 아파트 거래량 및 아파트 공급량과 1차적 인과관계를 가지지만, 아파트매매가격과 오피스텔 공급량은 인과관계를 가지며, 아파트매매가격이 선행하는 것으로 분석되었다. 충격반응분석과 분산분해분석에서는 아파트매매가격에 가장 많은 영향을 미치는 요인은 아파트 거래량과 아파트 공급량이지만, 미미한 차이로 오피스텔 공급량도 많은 영향을 미치는 것으로 분석되었다. 본 연구를 통해 일차적으로는 아파트매매가격과 오피스텔 공급량의 시계열 자료를 토대로 동태적 상관관계를 분석·검정하여 오피스텔 공급이 주택시장에 미치는 영향을 실증적으로 확인하고, 이러한 영향을 수도권과 지방 대도시를 비교하여 시사점을 도출하였다. 이러한 결과는 주택시장 안정을 위한 주택공급정책 입안 시 오피스텔 공급량의 동태를 참조하여야 하고, 주거실태조사 및 주택관련 통계의 구체성 제고에 대해 시사점이 있다.

This study analyzes the causal relationship and mutual influences between variations in the officetel supply and the apartment price by using the Bayesian panel vector auto-regression model. As a result of the analysis, the officetel supply and the apartment price have a mutually bi-directional causal relationship. Meanwhile, the officetel supply and the apartment supply show a bi-directional causal relationship throughout the analysis period. Accordingly, it was found that as the apartment supply increases, the officetel supply increases, and that an increase in the officetel supply affects the apartment price. In the panel model, it was found that an impact of fluctuation in the officetel supply affects the apartment price in a positive (+) direction. In the individual models by region, the reactions of Seoul and Gyeonggi province to the impacts were somewhat different. In Gyeonggi province, the reaction to the impact of fluctuation in the officetel supply affected the apartment price in a positive (+) direction, while the degree of the reaction was much greater than that of Seoul.

1990년대 후반부터, 각 정부는 지역여건에 부합하는 산업기반을 육성하기 위해 지역별 전략산업을 지정하고 이를 육성하기 위한 특화산업단지를 공급해왔다. 따라서 지역전략산업은 국가적인 산업입지 지형에 무시할 수 없는 영향을 미쳤음에도 불구하고, 지역전략산업의 산업입지적 성과에 대해서는 논의와 실증이 크게 부족한 상황이다. 이에 본 연구는 「공장설립관리정보시스템」 원시자료를 활용해 전국 산업단지의 전략산업 특화수준이 입주기업 성과에 미친 효과를 평가하였다. 분석자료는 사업체 수준의 연도별 패널자료를 2008년부터 2014년까지 지역별 산업단지 통계에 연동하는 형태로 구축되었으며, 사업체 속성과 산단 속성이 통제된 생존분석(survival analysis)을 통해 인과관계를 해석하고자 하였다. 분석 결과, 산업단지의 지역전략산업 특화수준이 높아질수록, 전략산업 기업체의 신규 진입확률이 증가할 뿐 아니라 기존 전략산업 기업체의 폐업률이 낮아진다는 관찰이 도출되었다. 이러한 관찰은 산업단지를 거점으로 한 지역전략산업의 집적화가 지역전략산업 육성에 효과적인 정책수단이 될 수 있다는 점을 시사한다.

This study explores the effect of regional strategic industry policy on entry, exit and the survival of firms in industrial complexes. Using a panel data set of 15,842 individual firms nested within l,184 industrial complexes in Korea, we propose a novel empirical model for analyzing entry, exit, and the survival of firms over time. Our findings, based on logistic analysis and discrete-time survival analysis, indicate that the level of specialization of regional strategic industries in industrial complexes is a significant predictor of spatial variations in both entry and exit decisions of firms. Understanding this mechanism whereby industrial specialization unleashes its causal effect on regional growth provides an important implication for regional policies in Korea.

현대사회에서는 경제성장이 중시되던 과거에 비해 삶의 질 향상과 행복을 위한 노력이 중시되고 있다. 이에 정부는 문화를 통한 국민행복실현을 이루고자 다양한 정책을 펼치고 있다. 본 연구는 기존의 한정된 설문조사나 문헌조사와는 달리 문화예술을 독립변수로 설정하여 수요(향유)와 공급 측면으로 나눈 후, 종속변수로 서울시민의 행복지수 향상에 미치는 영 향을 소득과 인구구조변화의 통제 하에 시간적 범위를 10년 이상 설정한 후 정량적으로 패널분석 하였다. 분석결과 문화예 술에 대한 향유가 클수록 서울시민의 행복지수 향상에 양(+)의 영향을 끼쳤으나 문화예술 공급은 유의미하지 못한 영향을 미치는 것으로 밝혀졌다. 이는 문화예술 향유에 기인한 서울시민의 행복지수 향상이 이루어지고 있으며 공급을 통한 서울시 민의 행복지수를 향상시키기 위해서는 기존의 공간을 보완하고 다양한 계층을 겨냥한 차별화된 문화예술프로그램을 통해 문화수요계층 뿐만 아니라 문화무관심집단 나아가서는 문화소외계층의 능동적 참여를 증가시켜야 한다는 정책적 시사점을 줄 수 있다.

In modern society, efforts to improve quality of life and happiness are emphasized compared to the past when economic growth was emphasized. The government has been implementing various policies to realize the happiness of the people through culture. The purpose of this study is to investigate the effect of Cultural Arts on the improvement of the happiness index of Seoul citizens by dividing them into demand (enjoyment) and supply side by setting Cultural Arts as independent variable, unlike existing limited surveys or literature surveys, under the control of change, the temporal range was set for more than 10 years and then analyzed quantitatively by panel analysis. The results showed that the demand for cultural arts affects positively on the improvement of happiness index of Seoul citizens, but the supply of cultural arts had a meaningless effect. In order to improve the happiness index of the citizens of Seoul through supply, it is necessary to supplement the existing space and to promote cultural demand through differentiated cultural arts programs aimed at diverse classes but also the policy implication that cultural indifference groups and active participation of cultural underprivileged groups should be increased.

본 연구는 전자산업업종의 한국 다국적기업의 운영유연성이 기업의 가치와 성과에 미치는 영향을 분석한다. 다국적기업의 운영유연성은 해외매출, 해외자회사 보유 등을 통해 불확실성한 환경에 대응하여 기업이 심각한 비용을 지출 없이 신속하게 기업의 전략을 전환할 수 있는 능력을 의미한다. 이 연구는 2011년부터 2016년까지 연간 데이터를 가지고 한국전자산업의 운영유연성의 효과를 패널분석을 이용해 실증분석을 했다. 한국의 전자산업은 2016년 기준으로 제조업 GDP 산업별 비중이 32%, 해외매출비중이 50%, 시가총액비중이 30%이다. 이러한 지표들은 한국의 전자산업이 우리나라를 대표하는 제조업임을 확인할 수 있고, 이 산업의 특성이 기업이 보유한 다국적 운영유연성의 효과를 분석하기 적절하다. 기업의 해외매출비중, 해외자회사 수, 해외자회사 운영국가 수 등 3가지 변수를 기업의 운영유연성을 대리하는 독립변수로 사용해 이 변수들이 종속변수인 기업 가치와 성과 등에 미치는 영향을 분석했다. 실증분석 결과로는 기업 가치에 영향을 미치는 기업의 운영유연성 변수는 오직 해외매출비중이 유의한 관계를 나타냈고 이러한 결과는 선행연구의 결과와 일치 되는 결과이다. 하지만 기업성과 중 총자산수익률에 영향을 미치는 유의한 독립변수는 없었으나 총매출수익률에 유의한 영향을 미치는 독립변수는 해외자회사 수와 해외자회사 운영국가 수 등과 관련된 변수들이다. 또한 기업 성과에 영향을 미치는 통제변수는 광고 집중도를 제외한 기업의 규모, 연구개발 집중도, 외국인 주식보유비중 등이 유의하게 나타났으며 특히 연구 개발 집중도는 기업 가치와 성과에 조절효과 역할을 한다는 선행연구와 일치한다. 그리고 연구방법의 강건성을 확보하기 위해 연구대상기업을 전체를 대상을 분석한 모델과 특이치인 삼성전자를 제외한 모델을 동시에 분석했고 연구결과는 유사하게 나타났다.

We analyzed how the flexibility of operational flexibility to effect on the value and performance of Korean MNCs. Operation flexibility refers to the ability of companies which is facing to uncertain environment to switch their strategies quickly without incurring significant costs. In particular, we analyzed the effect of the operation flexibility on the value and performance of the companies for Korean electronics industry through panel analysis during 2011 to 2016. At 2016, Korea's electronics industry accounted for 32% of manufacturing GDP, 50% of overseas sales, and 30% of market capitalization, respectively. These indicators mean that the electronics industry is the representative industry in Korea and it is an appropriate industry to analyze the flexibility of multinational operation of enterprises. The results of the study are summarized as follows. First, We examined how the operational flexibility variables such as the proportion of overseas sales, the number of foreign subsidiary, and the number of country that subsidiaries are operating to effect on corporate value which is proxied by Tobin’s Q. Second, We examined the impact of operational flexibility on corporate performance. The variable that have a significant affect on corporate value is only the proportion of overseas sales, however the variables affecting firm performance are the number of foreign subsidiary and the number of country that subsidiaries are operating significantly. In addition, the concentration of R&D that is one of control variables plays a role as a moderating variable influencing the value and performance of firms as the previous research. Future studies will use operating-structure-based variables rather than sales-based operational flexibility to analyze the effect on firm value.

With annual data for 2010-13 from fifty-five countries, we explore the possibility that differences in corruption are causal to differentials in energy security. For the purpose of policy formation diagnostic double-checkings are conducted to evaluate all the models in the sense that the more tests that are carried out, the less the chance of accepting a poor model. Among those performed are: the RESET tests for functional form misspecification and the tests for heteroskedasticity. The fixed effect (FE) estimates suggest that corruption has a detrimental effect on energy security. It is also evident from the Spearman rank correlation coefficient that corruption and energy security are negatively dependent on one another, implying that higher corruption correlates with lower energy security. The FE estimates suggest that corruption has a detrimental effect on energy security. Political stability energy price, energy use, energy imports, energy production, total carbon dioxide emissions, and military expenditure variables are controlled for. Each of the control variables presents a statistically significant coefficient with the predicted sign. Results from Granger causality test suggest that corruption is Granger-causal to energy security risk in both all countries as well as East Asian countries (i.e., China, Japan, and Korea). More specifically, the FE estimates also suggest that the harmful effects of corruption on energy security is greater in the three core East Asian countries than in other countries. This suggests that the three core East Asian countries can be regarded as outliers. The ceteris paribus mean elasticity of energy security risk with respect to corruption in East Asia, indicating that a 10 percent increase in corruption enhances energy security risk by 2.46 percent in East Asia. This implies that energy security risk is less sensitive to a change in corruption. Given the importance of energy security for sustainable development in East Asia, therefore, a key element of ensuring energy security is that for more transparent physical and financial energy markets the three East Asian countries enhance energy cooperation, to make energy market data more accurate and available, and to take steps to support the development of cleaner and more efficient energy technologies to enhance the efficiency of markets and shift towards a more sustainable energy future. For example, compliance with the United Nations Convention Against Corruption may be facilitated by reforms aimed at reducing corruption.

본 논문에서는 국적 외환선사들의 외환손익률에 영향을 미치고 있는 재무 요 인을 도출하고 환율변동에 따른 영향효과를 분석하여, 해운산업의 특성을 고려 하여 환위험을 적절히 헷징할 수 있는 기능통화에 의한 외환환산회계처리방법 을 제시하였다는 데에 연구의 의의와 가치가 있다고 볼 수 있다. 보다 구체적으로 연구결과가 시사하는 바를 살펴본다면, 매출규모가 큰 선사 일수록 외환손익률이 낮아지고 선박규모가 클수록 외환손익률이 유의적으로 높 게 나타나고 있다. 이러한 실증분석결과에 의하면, 국적외항선사들은 화물수요 에 적정한 선복량 유지정책이 필요할 뿐만 아니라, 수익성이 있는 항로나 신 규 비즈모델 창출로 환위험을 적절하게 대처하는 경영전략이 필요한 것으로 판 단된다. 또한, 매출액 성장률이 높은 선사일수록 부채상환 능력과 이자지급 능력이 크기 때문에 환율 변동에 취약한 부채를 상환하고 외화표시 지급이자 상환능력 이 커져서 환율변동에 따른 외환손익률이 유의적으로 낮게 나타나고 있다. 이 러한 실증분석결과에 의하면, 국적외항선사가 직면하는 3대 위험 중 하나인 환 위험을 헷징하는 능력이 역시 매출성장율이 높은 선사가 우수하다는 것을 의미 한다. 외항선사의 영업특성상 운임수입 대부분 해외에서 발생하기 때문에 환위 험에 노출될 수 밖에 없지만, 매출성장세가 클수록 이러한 환위험을 헷징할 수 있는 역량이 커져 그만큼 기업위험을 줄일 수가 있다. 따라서, 국적외항선사들 은 수익성있는 신규항로의 개발이나 신규화물수요의 개척 및 사업다각화 전략 에 의하여 지속적으로 성장할 수 있는 지속가능경영전략이 필요하다는 것을 본 연구결과에서는 시사하고 있다고 볼 수 있다.

Shipping industry is mainly characterized as being international. Its major operating activity is shipping transportation thus, sailing income and marine transport cost are generated in multiple countries around the world. For this reason, the sector is sensitive to international foreign exchange fluctuation. In this consideration, the study seeks to examine national shipping firms’ management situation and empirically analyze factors affecting foreign currency related losses and gain or loss on foreign currency translation. The study also aims at enhancing the external competitiveness by suggesting appropriate accounting practice for foreign currency translation, which can reduce the effect on financial statements of gain or loss on foreign currency translation in order for improved external reliability of their financial statements and exchange risk hedging. First, management analysis was performed on 93 enterprises for 4-year data from 2010 to 2013 based on the materials on national shipping firms’ management characteristics, existing research trend, literature study and the financial data of Korea Shipowners Association. Second, the mutual influence among financial ratios is researched herein through the panel analysis by selecting variables highly associated with foreign currency- related loss of 9 financial factors of the national firms. National shipping companies’ financial data between 2007 and 2013 were analyzed as follows; To sum the findings, larger shipping firms owning more vessels tend to have a higher risk to be exposed to foreign exchange risk due to the fluctuation whereas those with lower sales growth and lower equity capital ratio have a higher risk of such exposure as well. The foreign currency related losses increase with the ratio of long-term borrowing. Compared with other industries, national shipping companies cannot help but being exposed to high financial risks and foreign exchange fluctuations in terms of their sales performance. In this situation, they are required to adopt a foreign currency translation accounting method.

현재 베트남은 과거의 중국과 유사한 사회주의 체제 하에 시장경제를 도입하는 구조를 채택하고 있다. 이와 같은 현상은 현재 베트남 등의 개발도상국으로 진출하고 있는 한국 기업들이 중국 시장에서 철수하고 있는 기업과 같은 패턴을 보이며 투자를 철회할 수 있음을 내포하고 있다. 즉, 국내 기업의 베트남 진출에 있어 과거 중국시장에서와 같은 실패경험을 답습하지 않고 성공적으로 진출하기 위해서는 무엇보다 현지시장에서의 전략적인 입지선택이 중요한데, 이는 향후 베트남이 발전함에 따라 현재의 투자환경은 중국과 마찬가지로 변화가 예상되기 때문이다. 이러한 여건 하에 현재 베트남의 경제성장을 담당하고 있으며 국내·외 다국적 기업의 투자 비율이 가장 높은 하노이와 호치민시를 중심으로 한국 기업의 분포 패턴 및 입지 결정 요인에 대한 연구를 진행하는 것은 베트남 시장을 이해하는데 적합하다고 할 수 있다. 또한 하노이와 호치민시는 각기 자본주의와 공산주의 체제를 기반으로 성장한 도시로써 서로 다른 투자환경과 시장특성을 나타내고 있다. 이에 향후 진출하는 한국기업의 입지 선정에 있어 지역별 투자여건에 대한 단초를 제공할 수 있을 것으로 기대된다. 나아가, 최근의 세계화 과정 속에서 국가의 특성도 중요하지만, 최종적으로 기업이 입지할 도시 및 지역의 특성 또한 중요하게 작용하는 것으로 나타나고 있다. 이에 따라 본 연구에서는 우선적으로 베트남에 진출한 한국 기업들의 입지 패턴이 어떻게 변화해 왔는지 종단연구를 통해 그 특성의 변화과정을 살펴볼 것이다. 그리고 베트남, 특히 호치민과 하노이를 중심으로 그 지역적 특성을 파악하고, 이러한 지역적 특성과 한국 기업들의 진출과의 관계를 입지 결정 요인을 중심으로 실증적으로 분석할 것이다. 본 연구의 주요 연구과제는 다음 몇 가지로 정리할 수 있다. 첫째, 하노이와 호치민시에 진출한 한국 기업의 분포 패턴에 대해 분석하고 시계열적 흐름에 따라 변화하는 산업분포의 집적도를 분석한다. 둘째, 세계경제의 산업 구조 변화와 거시경제 동향을 기준으로 기간을 구분하여 시점별 하노이와 호치민시에 진출한 한국 기업의 입지 결정 요인에 대해 분석한다. 셋째 산업별 입지 결정 요인에 대한 분석을 통하여 다변화 하고 있는 산업적 특성에 대해 분석하고자 한다.

This study examined the characteristics of Korean firms’ location choice in Vietnam. The spatial pattern of Korean firms’ location in Vietnam began at the Hanoi and Ho Chi Min, the major cities in Vietnam. The geographic distribution of Korean firms’ location expanded until 2000, but it shrank back to the top two major cities. Vietnam's socio-economic conditions change with economic growth and globalization and Korean firms’ structural change with globalization and ICT technology have changed Korean firms’ location pattern over the last two decades. Low cost was highly important factor at the beginning, but agglomeration externalities became important factor now a days. Before 2000 Vienam’s major locational advantage was viewed as a good consumer market and low-cost labor-intensive manufacturing site. After 2000, as global economy bounce back from Asia financial crises, Vietnam’s agglomeration economy started to play an important role to attract foreign investment. Hanoi has an advantage in low labor costs and abundant labor; Ho Chi Minh has an advantage in agglomeration of FDI and infrastructure improvement. Korean firms tend to cluster around Hanoi and Ho Chi Minh more than before. This trend is expected to continue for the time being as firms can benefit from the agglomeration externalities.

Ever since 1990 when Shanghai Stock Exchange and Shenzhen Stock Exchange were opened, China's stock markets have steadily developed. In December 2001, China joined WTO membership, forming overall capital markets, and afterwards, it activated foreign investments. But, the Chinese government is somewhat cautious about opening its capital market. Also, the Chinese stock markets have a state-owned-style ownership structure, making the state equity be more powerful. Thus, this study examined the state equity vs. foreign equity on financial performance in listed Chinese companies in China's stock market with such unique equity structure and characteristics. This study analyzed 1,239 firms which have been listed in Shanghai Stock Exchange and Shenzhen Stock Exchange for twelve years from 2002 to 2013. This study used ROA, ROE, and ROS as dependent variables, and corporate size(total assets) and debt ratio which can influence corporate financial performance - as industry dummies, and the tear dummy as the control variable, in conducting a fixed-effect model panel regression analysis. The analysis revealed that as the state equity ratio increased, ROA and ROE decreased. It was found that foreign investor equity ratio did not influence the dependent variables such as ROA, ROE, and ROS.

인수합병이나 전략적 제휴 등과 같은 대표적인 경영전략 중에서도 합작투자는 양 투자주체의 실질적인 투자를 통해 전략이 전개된다는 매우 독특한 성격을 갖는다. 이는 합작투자가 갖는 투자 주체의 성격에 준하는 것으로 본 연구에서는 경영전략으로서 합작투자가 기업의 경영성과에 미치는 효과를 실증분석하는 데에 목적을 두었다. 이를 위해 표본의 수를 충분히 확보할 수 있는 미국 상장사들을 대상으로 각 년도 합작투자 건수를 ㄴ수집했다. 본 연구에서는 첫째, 기업경영전략으로서 경영전략이 갖고 있는 전략적 우위를 검증하고, 둘째, 제조업 부문과 비(非)제조업 부문 중 어느 부문에 있어 더욱 큰 전략적 우위를 제공할 수 있는지를 연구 목적으로 삼았다. 그 연구방법론으로서 각 산업 단위의 차이점에 따른 산업효과를 교정해 전략적 제휴가 기업성과에 미치는 효과를 검증할 수 있는 패널 고정효과 모형을 채택했다. 본 연구의 주요 연구결과는 다음과 같다. 먼저 총자산(total assets)과 매출액(total sales)으로 측정된 규모 성과의 경우 파이낸스 부문에서 가장 큰 효과가 나타났고, 총자산의 경우 서비스 부문 그리고 제조업 부문 순서로 전략적 제휴의 효과가 큰 것으로 나타났다. 다만 매출액을 종속변수로 할 경우 제조업 부문이 서비스 부문보다 큰 효과를 보였으나 그 차이는 거의 존재하지 않는다. 다음으로 총수익(revenue)과 매출총이익(gross profit)으로 측정된 수익성 성과의 경우 제조업 부문, 파이낸스 부문, 그리고 서비스 부문 순으로 큰 효과를 미치고 있다. 이렇듯 전략적 제휴는 제조업과 비제조업에 있어 상이한 효과를 미치고 있는 것이 특징으로 특히나 파이낸스 부문의 경우 가장 큰 효과를 갖는다는 점은 매우 흥미롭다. 이러한 원인은 전략적 제휴가 양 산업군에 있어 다른 형태로 적용되기 때문으로 풀이된다. 즉, 비제조업 부문의 경우 전략적 제휴가 단일 계약으로 성사되기에 전략적 제휴의 효과가 곧 바로 나타난다. 반면 제조업 부문의 경우 순차적으로 자금이 투입되기 때문에 일정 시간이 흐른 후 규모가 확대되는 시차효과를 갖기 쉽다. 반대로 수익성의 경우 양 투자자가 비용을 공유하는 만큼 매몰비용이 크게 발생하는 제조업에서 더욱 확대되기 쉬운 개연성을 갖는다

This paper studies how joint venture affects firm performance. Two purposes are set to purse the paper. First, we scrutinize the strategic advantage of joint venture, as a significant firm strategy, on firm performance, and second, we study which sector benefit more from joint venture between manufacturing sector and non-manufacturing sector, particularly dividing into finance sector and service sector. This approach is useful because different industries have different industry characteristics. For instance, joint venture can enlarge the size of service industry instantaneously because huge initial sunk costs or physical investments are necessary. In contrast, partner firms can share fixed costs through joint venture, which can improve profitability. In order to pursue the paper, we apply panel fixed effect model. The two types of dependent variables are used; total assets and sales are the proxies for measuring size expansion, and total revenues and gross profits represent profitability. We use annal joint venture information from Bloomberg dataset and other variables are collected from Compustat. The main findings are to the followings. First, when it comes to size expansion measured by total assets and total sales, the contribution of joint venture turns out to be greater by the order of finance sector, service sector, and manufacturing sector. In terms of profitability measured by revenue and gross profits are greater by the order of manufacturing sector, finance sector, and service sector. These results clearly demonstrate that joint venture has different contributions to different industry groups. This is probably because, in service area, joint ventures are contracted as a single-shot game; however, in manufacturing sector, both participants invest sequentially according to the investment scheme in a joint venture. Alternatively speaking, joint venture has a lag effect on manufacturing sector.

Engaging in leisure activities with a companion plays an important role in individuals’ psychological well-being. This study examines whether, and in what ways, the importance of leisure with a companion (i.e., social leisure) for psychological wellbeing extends to contexts in which aloneness is socially encouraged. Using a national sample of Korean women from the Korean Longitudinal Survey of Women and Families, we investigated the relationships between social leisure and psychological well-being?specifically levels of depression and happiness?before and during the COVID-19 pandemic. Our results showed that social leisure predicted decreased depression and increased happiness across time (before and during the pandemic), even after controlling for time spent on leisure and leisure satisfaction. Notably, during the pandemic, compared to the pre-pandemic period, the association between social leisure and reduced depression weakened, whereas its association with increased happiness strengthened. Social leisure before the pandemic predicted lower levels of depression during the pandemic. These results underscore the importance of having a companion(s) in non-work-related free-time activities, even when solitary pursuits were socially reinforced and normalized.

Purpose: Depression and frailty are common health problems that occur separately or simultaneously in later life. The two syndromes are correlated, but they need to be distinguished to promote successful aging. Previous studies have examined the reciprocal relationship between depression and frailty, but there are limitations in the methods or statistical analysis. This study aims to confirm the potential prospective bidirectional and causal relationship between depression and frailty. Methods: We used data from 887 older adults aged 70 to 84 from the Korean Frailty and Aging Cohort Study (KFACS) in 2016, 2018, and 2020 (3 waves). We separated the within-individual process from the stable between-individual differences using the random intercepts cross-lagged panel model. Results: Significant bidirectional causal effects were observed in 2 paths. Older adults with higher depression than their within-person average at T1 had a higher risk of frailty at T2 (β=.22, p=.008). Subsequently, older adults with higher-than-average frailty scores at T2 showed higher depression at T3 (β=.14, p=.010). Autoregressive effects were only significant from T2 to T3 for both constructs (Depression: β=.16, p=.044; Frailty: β=.13, p=.028). At the between-person level, the correlation was significant between the random intercepts between depression and frailty (β=.47, p<.001). Conclusions: We find that depressed older adults have an increased risk of frailty, which contributes to the onset of depression and the maintenance of frailty. Therefore, interventions for each condition may prevent the entry and worsening of the other condition, as well as prevent comorbidity.