Earticle

전 세계적으로 환경 문제가 심각해짐에 따라 세계 각국은 온실가스 배출을 억제하기 위해 노력하고 있다. 국제적 노력은 선진국에 법적 구속력이 있는 배출량 감축 의무를 부과하는 것을 목표로 하는 국제 조약인 교토의정서의 채택이었다. 본 연구는 교토의정서의 핵심 요소인 환경규제의 엄격성과 FDI 간의 관계를 제도 이론적 관점에서 살펴보고 선행연구의 간극을 채우고자 한다. 조직이 환경의 압력에 순응하면서 시간이 지남에 따라 더욱 유사해지는 과정인 제도적 동형성이 본 연구의 초점이다. 연구 결과는 교토의정서의 다 양한 공약 기간 동안 환경규제 엄격성과 FDI 간의 역동적인 관계를 보여준다. 교토의정서에 대한 전 세계의 의지가 강했던 초기 단계 와 첫 번째 공약 기간(2001년-2012년)에는 엄격한 환경규제와 FDI 유입 사이에 긍정적인 관계가 관찰되었다. 그러나 두 번째 공약 기간(2013년-2018년)은 대조적인 시나리오를 제시했다. 환경규제와 FDI 간의 관계는 중요하지 않게 되었다. 이러한 연구 결과는 글 로벌 환경규제와 FDI에 대한 제도 이론의 적용에 대한 새로운 통찰력을 제공한다. 교토의정서에 대한 글로벌 공약의 약화와 같은 광 범위한 제도적 환경의 변화가 조직의 대응과 투자 패턴을 어떻게 변화시킬 수 있는지를 보여준다. 또한 정책 입안자와 경영실무자에 게 시사점을 제시하고, 향후 연구 방향과 연구의 한계에 대해서도 논의한다.

As environmental issues have become increasingly serious around the world, countries have been working to curb greenhouse gas emissions. An international effort was the adoption of the Kyoto Protocol, an international treaty that aims to impose legally binding emission reduction obligations on industrialized countries. This study aims to fill a gap in the literature by examining the relationship between environmental regulatory stringency, a key element of the Kyoto Protocol, and FDI from an institutional theory perspective. Institutional isomorphism, the process by which organizations become more similar over time as they adapt to environmental pressures, is the focus of this study. Our results reveal a dynamic relationship between environmental regulatory stringency and FDI during different commitment periods of the Kyoto Protocol. During the initial phase and the first commitment period (2001-2012), when global commitment to the Kyoto Protocol was strong, a positive relationship was observed between strict environmental regulations and FDI inflows. However, the second commitment period (2013-2018) presented a contrasting scenario. The relationship between environmental regulations and FDI became insignificant. These findings provide new insights into the application of institutional theory to global environmental regulation and FDI. They show how changes in the broader institutional environment, such as the weakening of global commitments to the Kyoto Protocol, can alter organizational responses and investment patterns. It also presents implications for policymakers and practitioners, and discusses future research directions and limitations of the study.

최근 외국인투자자들이 몽골 아이막들에 직접 투자하는 것에 관심을 가지게 되었다. 이와 관련하여 필수적으로 진행되어야 할 것은 몽골 아이막들의 외국인직접투자 환경을 살펴보고, 이를 기반으로 몽골 아이막들에 대한 외국인직접투자 관련 시사점을 제공하는 연구이다. 이러한 연구는 첫째로, 외국인투자자들이 몽골 아이막들 중 투자할 아이막을 선택하는 것, 둘째로, 몽골 아이막들에 투자할 방법과 투자 전략을 정의하는 데에 그 중요성을 지닌다. 나아가 이러한 연구는 앞서 언급한 2개의 방법으로 몽골 아이막들에 대한 외국인투자자들의 투자가 합리적이며 효과적으로 이루어지게 하는 데에 중요성을 가진다. 현재까지 몽골의 21개 아이막의 외국인직접투자 환경에 대해 살펴보고, 이를 기반으로 몽골 아이막들에 직접 투자하는 것에 관한 시사점을 주는 연구는 별로(거의) 이루어지지 않은 상태이다. 그러나 외국인투자자들이 몽골 아이막들에 대한 직접투자에 관심을 가지고 있는 현 상황과 몽골 아이막들의 외국인직접투자 환경 및 이를 기반으로 외국인투자자들에게 직접투자와 관련한 시사점을 주는 연구 간의 연관성을 살펴봤을 때 이러한 연구가 필수적으로 이루어질 필요가 있는 것으로 보인다. 이러한 상황과 관련하여 본 연구는 몽골 21개 아이막의 외국인직접투자 환경을 살펴보고, 이를 기반으로 외국인투자자들이 몽골 아이막들에 직접 투자하는 것과 관련한 시사점을 도출하고자 하였다. 연구 목적에 부합하여 본 연구는 먼저, 몽골 21개 아이막의 외국인직접투자 환경을 살펴볼 이론적 분석틀을 개발하였으며, 외국인직접투자 환경을 그 기본적인 형태인 시장지향형, 자원지향형과 생산효율지향형 외국인직접투자별로 살펴볼 이론적 분석틀을 개발하였다. 다음으로는 이론적 분석틀을 사용하여 몽골 21개 아이막의 외국인직접투자 환경을 살펴봤으며, 이를 기반으로 외국인투자자들이 몽골 아이막들에 직접 투자하는 것에 관한 시사점들을 도출하였다. 연구 결과 본 연구는 첫째로, 몽골 21개 아이막은 외국인직접투자의 기본적인 형태인 시장지향형, 자원지향형과 생산효율지향형 외국인직접투자별로 상이한 환경을 가지고 있음을 확인하였다. 또한 외국인직접투자의 각 형태별로 호의적인 환경과 준호의적인 환경을 가진 아이막들이 있음을 확인하였다. 둘째로, 몽골 21개 아이막의 외국인직접투자 환경에 기반하여 외국인투자자들이 몽골 아이막들에 직접 투자하는 것에 관련한 5개의 시사점을 도출하여 제시하였다. 마지막으로, 본 연구는 몽골의 21개 아이막의 외국인직접투자 환경 상태와 관련하여 외국인투자자들이 몽골 아이막들에 대해 몇몇 개의 방법으로 직접 투자하는 것이 가능하다는 결론에 도달하였다.

Lately, foreign investors have become interested in making direct investment in the Mongolian provinces. One thing that is becoming important given that foreign investors have become interested in making direct investment in the Mongolian provinces in this manner is a study on examining FDI environment of the Mongolian provinces and deriving implications for FDI in the Mongolian provinces based on it. The reason is that, first, this type of study could be significant for foreign investors’ selection of a province to make a direct investment among the Mongolian provinces and second, for that foreign investors develop a way and strategy to make a direct investment in the Mongolian provinces. Furthermore, this type of study could be significant in helping direct investment of foreign investors in the Mongolian provinces be conducted rationally and effectively, through, for instance, the above two ways. To the best of the author‘s knowledge, there has been no study on FDI environments of the 21 provinces of Mongolia and implications related to making direct investment therein. However, considering foreign investors’ growing interest in direct investments in the Mongolian provinces and significance of study on the FDI environment of the Mongolian provinces and implications for FDI based on it, it seems that this type of study is essential. Accordingly, the study aims at examining FDI environments of the 21 provinces of Mongolia and developing implications related to that foreign investors make a direct investment in the Mongolian provinces based on it. In line with this aim, the study, first, developed a theoretical framework to examine FDI environments of the 21 provinces of Mongolia from the perspective of main types of FDI such as market-seeking, resources-seeking, and efficiency-seeking FDI. Thus, it examined FDI environments of the 21 provinces of Mongolia by applying the theoretical framework and derived implications related to foreign investors making FDI in the Mongolian provinces based thereon. The study yielded the following results. First, it found that the 21 provinces of Mongolia have different and distinct environment by each FDI type (market-seeking, resources-seeking, and efficiency-seeking FDI). In addition, it found that there are provinces that have a favorable environment and provinces that have a semi-favorable environment by each FDI type. Second, it derived and suggested five implications related to foreign investors making FDI in the Mongolian provinces based on the FDI environments of the 21 provinces of Mongolia. Finally, the study reached a conclusion that foreign investors are able to make FDI in the Mongolian provinces in several ways related to the FDI environments of the 21 provinces of Mongolia.

최근 중국의 전승 70주년 기념행사 등을 비롯하여 중국은 1978년 개혁개방이후 약 30년간 평규 9%이 성장을 유지하며, 지속적으로 해외기업의 투자유치에 심혈을 기울이고 있다. 또한 중국이 그동안 지구의 생산공장에서 가장 커다란 소비시장으로 자리매김하면서 우리나라의 기업들은 해외직접투자(FDI)형태로 중국에 진출하고 있으며, 특히 중국내 진출한 기업들은 현지화전략을 통하여 우리나라 브랜드의 이미지 제고를 위하여 노력하고 있다. 따라서 본 연구는 우리나라 중국진출기업의 현지화전략이 한류의 이미지에 어떠한 영향을 미치는가에 대한 관계를 분석하면서, 여기에 중국의 지원정책이 미치는 조절효과를 살펴봄으로써 중국의 지원정책의 영향정도를 살펴보고자 하였다. 실증 분석 결과 FDI 한국기업들은 현지화 전략에 있어서 전반적인 현지화 마케팅 전략뿐만 아니라 지역정서에 맞는 마케팅 전략을 고려해야 하고, 중국정부 또한 이러한 기업에 대하여 지속적인 혜택이나 지원정책을 펼침으로써 해외직접투자기업의 현지화 전략 및 경쟁 우위에 유의한 영향을 미칠 것으로 사료된다

With the rapid development of China's economy and the implementation of the Western Development Policy in Xi’an, an increasing number of Korean FDI companies have localized their business in top enterprise parks in Xi’an. Therefore, this study in the light of the Western Development Policy is based on local competitive advantages, elaborates the localized strategies and explains the relationship between localized strategies and Korean Wave image. Through the investigation of asking questions and analysis, the study results are as follows: First, the study indicates that the localized marketing strategies adopted by FDI Korean companies have positive influences only on Korean Wave and Korean industries. Second, based on assumption II, supporting activities of Korean industries play an active role in increasing the images of Korean Wave, Korean industries. The study result reflects that the localization strategies of the FDI Korean companies dramatically promote the image of Korea when they are in accordance with the Chinese government’s preferable policy. Therefore, in order to localization, FDI Korean companies not only need comprehensive local marketing strategies but also combine them with local cultures. Additionally, to organizing the supporting events, FDI Korean companies should think about detailed implementation plan, and the motivation methods also should be taken into consideration. Favorable policies from Chinese government and FDI Korean companies in China create beneficial influences on the localized marketing strategies of foreign companies and competitive advantages.

본 연구는 중국의 외국인직접투자(FDI)와 해외직접투자(ODI)의 최근 현황과 구조적 특징, 그리고 이를 뒷받침하는 주요 정책을 종합적으로 고찰하였다. 연구 결과, 중국의 외국인 직접투자는 과거 노동집약적 제조업과 수출가공 중심에서 첨단제조업과 디지털경제, 친환 경, 신재생에너지 산업으로 질적 전환을 이루고 있으며, 외자기업의 재투자 확대, 제도적 신뢰 구축, 글로벌 공급망 재편과 연계된 전략적 유치가 주요 특징으로 나타났다. 한편, 중국 의 해외직접투자는 초기 자원확보형, 저비용 생산기지 중심 투자에서 벗어나 전기차와 배터 리, 반도체, 인공지능, 디지털 인프라 등 글로벌 가치사슬 핵심 산업으로 이동하며, ESG와 녹색 전환을 반영한 질적 성장 전략을 강화하고 있다. 이러한 변화는 미중 전략경쟁, 보호무 역주의, 글로벌 공급망 재편이라는 불확실성 속에서 중국이 위험을 통제하면서도 글로벌 영향력을 확장하는 양면 전략을 보여준다. 정책적 시사점으로 한국은 중국의 산업 구조 전환 과 글로벌 투자 전략 변화에 대응하여 첨단 제조 및 디지털 경제, 친환경 산업에서 협력과 동반 진출을 모색하고, 국제 규제 및 기술패권 경쟁에 대비한 리스크 관리 전략을 강화해야 한하며, 중국의 외국인직접투자와 해외직접투자의 산업별, 지역별 성과와 글로벌 공급망 변동이 한국 경제에 미치는 파급효과를 실증적으로 분석하고, 이를 바탕으로 한 정책적 대응 시나리오를 구체화하는 후속 연구가 필요하다.

This study provides a comprehensive analysis of the recent status, structural characteristics, and key policies underpinning China’s foreign direct investment(FDI) and outbound direct investment(ODI). The findings indicate that China’s FDI has shifted from its historical focus on labor-intensive manufacturing and export-oriented processing industries toward high-tech manufacturing, the digital economy, and environmentally friendly and renewable energy sectors. Key features of this transformation include the expansion of foreign enterprises’ reinvestment, the enhancement of institutional trust, and strategic attraction of investment aligned with the reorganization of global supply chains. Meanwhile, China’s ODI has evolved from its initial emphasis on resource-seeking and low-cost production bases to investments in core industries within global value chains, such as electric vehicles and batteries, semiconductors, artificial intelligence, and digital infrastructure, while strengthening a qualitative growth strategy that reflects ESG principles and green transition goals. These trends demonstrate China’s dual strategy of controlling risk while expanding its global influence amid uncertainties stemming from U.S.-China strategic competition, protectionism, and the ongoing restructuring of global supply chains. From a policy perspective, South Korea should respond to China’s industrial transformation and evolving global investment strategies by pursuing cooperation and joint entry in high-tech manufacturing, the digital economy, and green industries, while reinforcing risk management strategies to address international regulatory pressures and technological competition. Furthermore, future research should empirically analyze the industrial and regional performance of China’s FDI and ODI, as well as the impact of global supply chain fluctuations on the Korean economy, in order to develop concrete policy response scenarios.

본 연구는 세계 49개국을 대상으로 1996년부터 2023년까지 28년간의 패널데이터를 활용하여 FDI와 경제지표의 관계를 분석하였다. 국가 의 경제성장률, 국제 M&A 활동 결과에 따른 매각과 매수 규모, 국가의 기술 수준을 나타내는 특허등록 수, 수입 수출에 따른 무역수지, GDP 대비 R&D지출비중 등을 독립변수로 하여 FDI 유입과 유출에 각각 미치는 영향을 실증 분석하였다. 특히, 외국인직접투자(FDI)의 유입과 유 출에 변수들이 비대칭적 영향을 미치는지 비교하였다. 분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 경제성장률은 FDI 유입에 정(+)의 영향, 유출에는 부(-)의 영향을 미친다. 둘째, M&A순매각은 FDI 유입에 정(+)의 영향, 유출에는 부 (-)의 영향을 미치고, M&A순매수는 FDI 유출에 정(+)의 영향, 유입에는 부(-)의 영향을 미친다. 셋째, 국가의 기술지표인 특허등록 수는 FDI 유입과 유출에 긍정적인 영향을 미치고 있는 것으로 나타났다. 넷째, 무역수지는 FDI 유입과 유출에 모두 부(-)의 관계가 있는 것으로 나타났는데, 선행연구와는 다른 결과가 나타났다. 마지막으로 R&D지출비중은 FDI 유입에는 부(-)의 관계, 유출에는 정(+)의 효과가 있는 것으로 나 타났다. 연구 결과에 따른 FDI 추진 방향을 제시하면, 첫째, 국가의 경제성장률 증가를 위한 정책을 추진하고 제도적 뒷받침을 통한 지속적인 유지전략이 필요하다. 둘째, 국제 M&A 활동에 대해 정확한 분석으로 FDI 감소 추세에 대응하고 균형 있는 정책으로 FDI 유입과 유출의 적정 수준을 관리해야 한다. 셋째, 국가의 기술 수준을 향상할 수 있도록 R&D 분야와 특허 등의 지식재산권 분야에 대한 지원을 확대하여 국가의 기술경쟁력 강화를 적극 추진해야 한다.

This study analyzes the relationship between Foreign Direct Investment (FDI) and economic indicators using panel data spanning 28 years from 1996 to 2023 across 49 countries worldwide. The independent variables include national economic growth rate, the scale of acquisitions and disposals resulting from international M&A activities, the number of patent registrations as an indicator of a country’s technological level, trade balance derived from imports and exports, and the ratio of R&D expenditure to GDP. The study empirically examines the effects of these variables on FDI inflows and outflows respectively. In particular, it compares whether the variables have asymmetric impacts on FDI inflows and outflows. The findings are as follows: First, the economic growth rate has a positive (+) effect on FDI inflows and a negative (–) effect on FDI outflows. Second, net M&A disposals positively (+) influence FDI inflows and negatively (–) affect FDI outflows, whereas net M&A acquisitions have a positive (+) effect on FDI outflows and a negative (–) effect on FDI inflows. Third, the number of patent registrations, representing the country’s technological indicator, positively affects both FDI inflows and outflows. Fourth, the trade balance shows a negative (–) relationship with both FDI inflows and outflows, which differs from previous studies. Finally, the ratio of R&D expenditure to GDP has a negative (–) relationship with FDI inflows and a positive (+) effect on FDI outflows. Based on the research findings, the directions for promoting FDI are suggested as follows: First, policies aimed at improving the national economic growth rate and sustainable maintenance strategies supported by institutional frameworks are necessary. Second, a precise analysis of international M&A activities is required to respond to the declining trend in FDI, managing appropriate levels of FDI inflows and outflows through balanced policies. Third, support for R&D and intellectual property rights fields such as patents should be expanded to enhance the country’s technological competitiveness.

이 논문은 ‘개발도상국에 있어 ODA가 FDI 유입에 미치는 영향’을 추정하는데 그 목적이 있다. ODA와 FDI의 관계에 대한 이 주제는 많은 경제학자들에 의해 연구되어 왔지만, 아직 합의를 이루지 못한 분야이다. 이 논문은 2000년부터 2019년까지 91개 의 개발도상국 데이터를 이용하여 분석하였다. 전체 데이터를 이용한 추정에서는 ODA와 FDI간 유의미한 관련성을 찾을 수 없었다. 그렇지만 개도국들을 저소득국과 중소득국으로 나누어 분석했을 때는 저소득국에서 ODA가 FDI에 양의 영향을 줌을 알 수 있었다. 중소득국의 경우에는 그러한 영향이 없었다. 이 분석결과는 ‘저소득국 경제개발을 위해 더 많은 ODA가 지원되어야 한다’는 국제사회의 정책방향에 부합한다.

The purpose of this paper is to estimate the effect of Official development assistance (ODA) on foreign direct investment (FDI) inflows in developing countries. This issue has been studied by many economists but there is no consensus yet on the relationship between ODA and FDI. We analyzed the data of 91 developing countries for the period of 2000 to 2019. For the whole data, the relationship is not significant in our estimation results. When we divide the data into low-income and middle-income countries, however, we found a positive effect of ODA on FDI inflows in low-income countries, but no significant result in middle-income countries. This result supports the policy direction of international organizations to provide more ODA funding to low-income countries for economic development.

지난 10년 동안 세계화가 빠르게 진행됨에 따라 FDI는 선진국에서 신흥국으로, 특히 개발도상 국에서 가장 두드러진 특징으로 나타났다. 특히 아시아, 아프리카 및 중남미 국가들은 FDI의 주요 대상국으로 부상하였다. 이에 본 논문에서는 1980년대부터 2019년까지 개발도상국의 패 널데이터를 이용하여 개도국의 FDI 유입 결정요인이 무엇인지 분석하였다. 분석대상은 개발 도상국 33개국 아시아, 아프리카 및 중남미 3개 그룹으로 구분하여, 그룹별 국가에 영향을 주 는 FDI결정요인이 무엇인지? FDI에 영향을 주는 종속변수와 금융발전, 시장규모, 거시경제, 인 프라시설, 무역개방성, 노동자원 6가지 독립변수로 하여 패널 데이터 분석을 실시하였다. 분석 결과 금융발전 수준, 시장 규모, 물가 수준 , 인프라 시설, 무역 개방성, 노동자원이 개발도상국 FDI 유입에 긍정적 요인으로 나타났으며, 아시아, 아프리카, 중남미 각 지역에 대한 분석결과 를 비교해보면 아시아의 경우 FDI 유입을 촉진하기 위해 시장 규모와 무역 개방성이 FDI 유입 요인으로 나타났다, 또한 아프리카의 경우는 인프라와 금융 개발, 중남미 지역의 경우 금융발 전 수준, 시장 규모, 노동자원 및 무역 개방성이 각각 FDI에 영향을 준 것으로 분석되었다.

Purpose : Foreign direct investment is one of the important economic characteristics in the modern globalized world. The flow of investments into developing economies is increasingly accounting for a large share of global FDI. The purpose of the study is to find out the factors that influence the attraction of foreign investment into developing countries. Research design, data, methodology : The study collected data from 33 countries in Asia, Africa, Latin, Central America, and Caribbean between 1980 and 2019. By using the Eviews, stationary test, fixed effects and random effects test to find variables that have a significant impact on the development of developing countries as well as each region of Asia, Africa, Central South America. Results : The results show that since 1980, financial development, market size, price stability, trade openness, infrastructure capacity and labor force have had a significant impact on FDI inflows to developing countries. However, when separating with Asia, Africa, the Americas, Central America and the Caribbean, different factors determine the FDI inflows of each region. For Asia market size and trade openness are influential factors that have a positive impact on attracting foreign capital inflows. The larger the trade openness, the more FDI inflows are attracted. Similarly, a larger market, encouraging efficient investment, has been particularly attractive to FDI investors in recent decades. For Africa, the level of financial development, market size, trade openness, infrastructure and labor source are the factors that influence the attraction of FDI inflows. While for Central South America, the level of financial development is the most significant variable affecting FDI attraction, followed by market size, labor source and trade openness are positive factors that have a significant impact on FDI inflows. Conclusions : Therefore, In order to promote FDI inflow, the level of financial development, market size, openness of trade, infrastructure construction and workers' resources should be established. And as the analysis shows, different FDI determinants in Asia, Africa, and Latin America are different, so policy planning and enforcement for each region are needed.

이 연구에서는 1997년부터 2012년까지 정치적으로 안정된 선진국을 제외한 74개국을 대상으로 정치적 위험이 FDI 유입에 미치는 영향을 분석하기 위하여 패널회귀분석을 방법을 사용하였다. 정치적 위험 변수로는 선행연구에서 사용하지 않은 EIU가 제공하는 정치적 위험지수와Center for Systemic Peace의 사회적 취약성 지수를 사용하였다. 실증분석결과 1인당 GDP와 GDP 대비 고정자산 형성 변수가 FDI 유입에 유의적인 정의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 휴대폰 사용자와 인터넷 사용자 변수도 FDI 유입에 유의적인 정의영향을 미쳤다. 정치적 위험변수는 예상한대로 FDI 유입에 유의적인 부의 영향을 미쳤다. 특히비영리기관인 Center for Systemic Peace의 사회적 취약성 지수가 EIU의 정치적 위험지수보다 통계적인 유의성이 높았다. 이것은 정치적 위험 지수에는 문화적, 사회적 요인보다 경제적 요인을 더 중요하게 여기고 있는데 반하여 다국적 기업은 단기간에 개선시킬 수 없는 문화적, 사회적 요인을 더 중요하게 여기고있는데 기인하고 있는 것으로 추정된다.

This study examines the impact of political risk on FDI inflow using panel data of 74 nations excluding most advanced countries from 1997 to 2012. As political risk variable, it employs political risk index provided by Economist Intelligence Unit, democracy and state fragility index by Center for Systemic Peace, respectively. As a result of this empirical analysis, this study finds that GDP per capita and fixed asset per GDP have statistically positive influence on FDI inflow as expected. Mobile phone users and internet users have statistically positive influence on FDI inflow too. Political risk variables have statistically negative influence on FDI inflow. In particular, state fragility index proves to have more significant and bigger coefficients than political risk index from EIU. This may be because country risk puts more weight on economic variables in its combination while state fragility is more focused on social structure and cultural elements. Multinational corporations may think that economic conditions can be improved in a relatively shorter period than social and cultural conditions.

본 연구는 중국의 수출과 경제성장 간의 인과관계를 분석하기 위하여 기존의 연구와는 다르게 FDI와 수입을 포함시키고 1983∼2008년 연간 자료를 이용하였다. 본 연구는 시계열 분석을 위해 변수들의 안정성을 검정하고 불안정적인 경우 공적분, Granger 인과관계 검정 및 VECM 분석을 적용하였다. 실증결과에 의하면 FDI와 수입을 고려한 수출과 경제성장 간에는 장기적인 안정 관계가 존재할 뿐만 아니라 수출과 경제성장 간에는 양방향 인과관계가 존재한다. 또한 FDI와 경제성장 간에 양방향 인과관계가 있고 FDI에서 수출로의 단일 방향 인과관계가 있는 것으로 나타나 FDI는 경제성장에 직접적인 영향을 미치고 수출을 통해 경제성장에 간접적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 한편, 충격반응함수와 분산분해를 통해 FDI의 설명력을 분석한 결과, 수출과 경제성장에 커다란 역할을 한 것으로 나타났다. 따라서 수출과 경제성장 간의 인과관계를 분석함에 있어서 FDI를 고려할 때 두 변수간의 인과관계에 대한 신뢰도를 높일 뿐만 아니라 정책적 시사점도 다르게 유추될 수 있음에 유의해야 할 것이다.

An empirical study on factors determining the economic growth of China is mainly time series analysis considering only two variables, exports and GDP. In dealing with this topic, there are some studies on causalities between export and GDP in China by adding import. However, there are very few studies considering foreign direct investment (FDI) even though the effect of FDI on GDP is very significant after economic reform in China. Unlike previous studies, this paper analyzes the causalities between exports and GDO in China by adding import and FDI by using annual data during the period of 1983∼2008. This study supports that there exists cointegraion relationship among four variables (export, FDI, import and GDP). The results of Granger causality test and VECM show that there is bilateral causality relation not only between export and GDP, but also between FDI and GDP. In addition there is one way-directional causality that FDI has affected GDP in China. Therefore, we can conclude that FDI can directly affect economic growth and also can indirectly affect economic growth through the export. Therefore, when we study the causality between export and economic growth by considering FDI, the empirical result will be more significant.

Zhou Shan Archipelago New Area is the fourth national New Areas, which is also the first new national Area which focus on marine economy. Its mission is to push forward the development of marine economy and innovate the development model of oceans and islands. Zhou Shan Archipelago New Area is also one of the “One Belt and one Road” 15 key layout ports which is not only the important coastal node Maritime Silk Road city, but also in the framework of the Maritime Silk Road of the 21st century. The Silk Road countries strengthen economic, cultural cooperation and exchange, to launch a new round of opening up. Premier Li Keqiang made it clear to make full use of its location, the comprehensive advantages of coastline and shipping, at the same time, to construct transport service center. Zhou Shan should give full play to the location, resources and the existing condition of income service, as well as to improve intermodal transportation system, deepen the Yangtze River Economic Belt and docking Maritime Silk Road of the 21st century, Zhou Shan should also exert more effort to develop the Yangtze River economic belt act as a "finishing touch" of the strategic support role, so as to better serve the country's overall development. Zhou Shan City should take advantage of their own favorable geographical location and abundant resources. The city should give full play to its own as the first marine national economy theme new key layout and construction all the way along the port city. There is also need to improve the collection and distribution system and deepen the Yangtze River Economic Belt and connect the Maritime Silk Road of the 21st century. Furthermore, there should be an expansion of openness along with the strengthening of the introduction of foreign capital to maintain and sustain the rapid economic development.

In recent years, upgrading of industrial structure receives much concern in China. The paper analyses the influence mechanism of financial development and two-way FDI on industrial restructuring at first and then gives an empirical study using Cointegration Test, Vector Error Correction Model (VEC Model) and Impulse Response on rationalization and advancement of industrial structure, using data of Shandong province from 1991 to 2014. The results show that there are long-term equilibrium relationships between the variables and the rationalization and advancement of industrial structure. VEC Model shows that, in the short term, the effect of the factors on the upgrading of industrial structure in Shandong province is not significant. The impulse response analysis shows that the variables have negative impact on the industrial structure rationalization and positive impact on the industrial structure advancement.

This study introduced the inclusion of Global Value Chain (GVC) as a strategy for the globalization of domestic industries. In addition, this study intended to highlight direct foreign investment as an important opportunity for enhancing the competitiveness of the domestic small and medium firms. That is, globalization could be realized not only through simple capital inflow, but also through domestic industry's participation in the overseas production network. The analysis of the trend and pattern of direct foreign investment revealed that the FDI inflows heavily dependent on the USA and Japan have been diversified steadily over time. In spite of recent decline trend of overall FDI amount, inflows from European countries in machinery and chemical industries have been rising. These rising and diversifying trends in these industries are promising since FDI inflows have the potential of playing an important role in achieving productivity growth of domestic industries, particularly in the area of comparatively fragile industries such as machinery and chemicals. In the same logic, it is crucial for future growth of Korea that the small and medium firms find their competitive edges through strengthening production networks with foreign multi-national companies. Thus, it is suggested that the policy of globalization of small and medium firms should be based on the firm understanding of GVC and FDI pattern of industries.

해외직접투자를 설명하는 결정론자들 중 하나인 corruption은 중요하게 인식되어지고 있다. 이론적 관점에서 다국적 기업이 투자허가와 세금감정 등과 관련해서 정부 관료들에게 뇌물을 제공함으로써 사업을 영위함에 있어 유발되어지는 비용으로 간주되어질 수 있다. 따라서 다국적 기업이 해외시장 투자를 결정하는데 진출대상국의 corruption 수준은 고려되어야 한다. 그러나 해외직접투자 진출대상국의 corruption의 중요성을 분석한 연구들은 해외직접투자의 유형을 구분하고 있지 않다. 본 연구에서는 미국기업 자회사들의 the destination market for the sales에 근거하여 해외직접투자의 유형을 수평적 해외직접투자와 수직적 해외직접투자로 구분한다. 미국 제조업분야 해외직접투자의 진출대상국 (50개국)을 대상으로, 본 연구는 corruption의 영향이 해외직접투자의 유형에 따라 다를 수 있음을 보인다. 미국 제조업분야 다국적기업의 해외직접투자에 관한 데이터를 이용하여, 진출대상국의 corruption이 수직적 해외직접투자에 부정적인 영향을 미치고 있으나, 수평적 해외직접투자에는 유의적 영향을 제공하지는 않는다. 실증분석의 결과는 미국 제조업분야 다국적 기업의 직접투자를 유치하기를 원하는 국가는 corruption을 낮출 필요가 있음을 제시하고 있다.

Importance of corruption as one of the determinants explaining FDI movement has been increased. On the theoretical perspective, corruption can be assumed to induce an additional cost of doing businesses since multi-national corporations (MNCs) pay bribes to government bureaucrats for getting investment license, tax assessment, and so on. Accordingly, level of corruption in the host country should be considered for MNCs in making decisions to invest foreign markets. However previous studies evaluating the effect of corruption of the host country on FDI do not distinguish types of FDI. In this study, a difference for FDI is made between two types(horizontal and vertical FDI) of FDI by using the destination market for the sales of the U.S. affiliates. Using the 50 host countries of U.S. manufacturing FDI over the periods 1999- 2007, this study finds that vertical FDI(measured by affiliates sales back to the U.S.) is deterred by corruption, but horizontal FDI(measured by affiliates local sales within a host country) is not. Therefore, the empirical results suggest that the host countries wishing vertical investment from U.S. manufacturing MNCs should lower corruption.

본 연구는 중국이 개혁개방이후 경제성장의 원동력인 외국인직접투자(FDI)와 인민폐환율의 연계성에 관한 실증분석을 시도한다. 특히 중국은 FDI의 유입이 경제 발전과정에서 지대한 성과를 이루었으며, 많은 학자들은 기존연구에서 FDI와 인민폐 환율간의 상호 연계성을 연구하였으나, 주로 인민폐환율의 안정성과 변동성이 FDI에 미치는 영향에 초점을 두었으며, FDI가 인민폐환율에 미치는 영향에 관한 연구는 많지 않다. 따라서 본 연구는 1997년 1월부터 2012년 12월까지 월별 자료를 이용하여 두 변수간의 장기 안정적 관계를 고려한 VEC 모형을 이용하여 두 변수간의 연계성 파악을 위한 실증분석을 시도한다. 분석의 주요한 결과는 다음과 같다. 첫째, 충격반응함수에서 인민폐실질환율과 외국인직접투자가 부(-)의 관계를 보여, 인민폐의 평가절상이 외국인직접투자를 촉진할 수 있다는 것이며, 둘째, 단기적인 효과는 미미하지만 장기적으로 외국인직접투자의 유입이 증가하면 인민폐가 평가절상 될 수 있음을 보였다.

This paper analyzes empirically the relationships between foreign direct investment and renminbi exchange rate, which are assumed to be the key factors for the rapid economic growth since the opening of Chinese economy. Unlike the previous researches focusing on the effects of FDI on the stability and volatility of renminbi exchange rate, the current paper emphasizes the relationship between FDI and the renminbi exchange rate using the VEC model which reflects the long-run stable equilibrium. The main outcomes are as follows; there is a negative relationship between FDI and renminbi real exchange and the inflow of FDI would appreciate the renminbi in the long-run, while providing weak effect in the short-run.

이 연구에서는 1997년부터 2012년까지 정치적으로 안정된 선진국을 제외한 74개국을 대상으로 정치적 위험이 FDI 유입에 미치는 영향을 분석하기 위하여 패널회귀분석을 방법을 사용하였다. 정치적 위험 변수로는 선행연구에서 사용하지 않은 EIU가 제공하는 정치적 위험지수와Center for Systemic Peace의 사회적 취약성 지수를 사용하였다. 실증분석결과 1인당 GDP와 GDP 대비 고정자산 형성 변수가 FDI 유입에 유의적인 정의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 휴대폰 사용자와 인터넷 사용자 변수도 FDI 유입에 유의적인 정의영향을 미쳤다. 정치적 위험변수는 예상한대로 FDI 유입에 유의적인 부의 영향을 미쳤다. 특히비영리기관인 Center for Systemic Peace의 사회적 취약성 지수가 EIU의 정치적 위험지수보다 통계적인 유의성이 높았다. 이것은 정치적 위험 지수에는 문화적, 사회적 요인보다 경제적 요인을 더 중요하게 여기고 있는데 반하여 다국적 기업은 단기간에 개선시킬 수 없는 문화적, 사회적 요인을 더 중요하게 여기고있는데 기인하고 있는 것으로 추정된다.

This study examines the impact of political risk on FDI inflow using panel data of 74 nations excluding most advanced countries from 1997 to 2012. As political risk variable, it employs political risk index provided by Economist Intelligence Unit, democracy and state fragility index by Center for Systemic Peace, respectively. As a result of this empirical analysis, this study finds that GDP per capita and fixed asset per GDP have statistically positive influence on FDI inflow as expected. Mobile phone users and internet users have statistically positive influence on FDI inflow too. Political risk variables have statistically negative influence on FDI inflow. In particular, state fragility index proves to have more significant and bigger coefficients than political risk index from EIU. This may be because country risk puts more weight on economic variables in its combination while state fragility is more focused on social structure and cultural elements. Multinational corporations may think that economic conditions can be improved in a relatively shorter period than social and cultural conditions.

1992년 한중간의 재수교로 양국간 경제교류는 급증하였다. 한중간 경제관계는 급속히 전개되었는 바 특히, 무역과 투자관계가 놀라운 발전을 지속하였다. 양국간 무역과 투자의 팽창은 상호의존이 심화되는 신호이고 양국간의 긴밀한 협력이 양국의 경제 성장을 위해 그 중요성이 상호간에 입증되고 있음을 분명히 보여주고 있다. 어느 나라든 산업간 생산의 분담과 협력을 심화하여 상대국이 제공하는 기회를 활용하여야 한다. 비록 산업협력을 위한 노력이 증가하고 있더라도 협력을 더욱 증진시킬 수 있는 분야는 아직도 상존하 고 있다.

The reestablishment in 1992 of formal diplomatic relations between China and Korea has led to a surprisingly rapid growth of bilateral economic exchanges. The economic relations between China and Korea have been rapidly evolving, in particular, through trade and investment linkages. The rapid expansion of bilateral trade and investment is a sign of growing interdependence, and it clearly shows that bilateral integration has become an increasingly important source for both countries` growth, Each country should embrace the opportunities provided by the other by deepening intra-industry production sharing and cooperation. While there have been growing efforts for industrial cooperation, there still is room for enhancing cooperation.

Many studies related to the decision of spillover effect of foreign direct investment (FDI) in China have presented the diverse conclusions. To investigate the factors such as variable selection and estimation methods that caused the inconsistent findings regarding to the FDI spillover effects in different research papers, this research presents a meta-analysis of estimates collected from 150 previous studies relevant to the FDI spillover effect in China, which are composed of 536 observations from 89 Chinese papers, 53 English papers, and 8 Korean papers. The results of t-test and regression analysis showed that the adopted variables play an important role in measuring the FDI spillover effect, especially the spillover effect measure variables and the data characteristic variables, which significantly influence on the direction and the extent of the FDI spillover effect. In addition, a publication bias test revealed a bias between English and non-English (Chinese and Korea) papers, which was attributed to the different standpoints of paper authors and the publication preference of academic journals.

본 연구는 Covid 19로 인한 세계 교역량 감소 및 러시아와 우크라이나 전쟁을 통한 원자재 상 승 등의 원인으로 인하여 전 세계는 경기침체의 위기를 겪고 있다. 따라서 본 연구는 이러한 위기를 이겨내기 위한 원동력으로서 BRICs 및 MINTs 국가들의 경제성장의 요인에 대한 분석 을 실시하였다. 분석을 위하여 2004년부터 2019년까지의 데이터를 이용하였고, 변수의 안정성 을 확인하기 위하여 Panel 단위근 분석을 실시하였다. 로그치환한 변수들이 단위근이 없음을 확인하여 실증분석을 실시하였다. 실증분석 결과 BRICs, MINTs 및 두 그룹을 합한 Total에서 무역은 경제성장에 긍정적인 영향을 주는 것으로 나타났다. 하지만, 해외직접투자의 경우에는 단지 Pooled모형에서만 경제성장에 정의 영향을 주는 것으로 나타났다. 실증분석이 설명하는 것은 경제성장을 위해서는 자유무역을 활성화 시켜야 한다는 것이다. BRICs와 MINTs 국가는 많은 인구를 가진 내수시장이 큰 경제권임에도 불구하고, 교역은 경제성장에 중요한 요인임을 확인할 수 있다. 따라서 이러한 국가들은 좀 더 적극적으로 교역에 임해야 할 것이다. 중국 및 인디아 등의 몇몇 국가들은 다양한 무역장벽을 실시하여 자유무역에 걸림돌이 되기도 한 다. BRICs 및 MINTs국가의 경우에는 경제정책이나 무역정책을 근시안 적으로 바라보지 말고 장기적인 안목으로 보아야 할 것이며, 좀 더 적극적으로 교역에 임하는 것이 자국에 이익이 됨을 이해 하여야 할 것이다.

Purpose : The global economy is experiencing a crisis after COVID-19. In order to overcome this crisis, the new economic bloc must play an important role. This study analyzed which the factors affected the economic growth of the BRICs and MINTs groups after COVID-19. Research design, data, methodology : The paper used panel data from 2004 to 2019. The variables include trade(export plus import) and FDI inward.BRICs were made up of Brazil, Russia, India, and China, while MINTS was made up of Mexico, Indonesia, Nigeria, Nigeria, and Türkiye. Panel analysis was conducted on these two groups. Results : Trade was found to have a positive effect on economic growth in Pooled, Fixed, Random models in the BRICs, MINTs and Total. In the case of foreign direct investment, In the pooled model, Bricks and Mints were found to have a positive effect on economic growth. Total was found to have a negative effect. In the cases of Fixed and Random model, it was shown statistically insignificant. Conclusions : This result shows that to overcome the global economic crisis, both BRICs and MINTS groups will have to increase trade. In order to increase trade volume, various trade barriers such as tariffs should be reduced and efforts should be made for free trade.