Earticle

본 연구는 소비자기반 브랜드자산(customer based brand equity) 관점에서 국가브랜드 자산의 기반 요소 및 구성요소를 제안하고 기반 요소 및 구성요소간의 구조적 연관성을 조사하여 자산 평가 모델에 대한 이론적 체계를 수립하는 것을 목적으로 하였다. 기업/제품 브랜드 자산 평가 모형을 통해 국가 브랜드 자산 모형의 이론적 연계가능성을 고찰하여 국가브랜드 자산 구성요소들 간의 순차성의 이론적 프레임을 도출하였다. 또한 국가 브랜드 평가모형 및 국가경쟁력 평가모형에 대한 종합적 분석을 실시하여 국가 브랜드 자산 평가를 위한 하위 구성요소들을 도출하고 이들 간의 인과관계를 설정하기 위해, 국가 브랜드 자산모형의 구성요소를 크게 인지도(Awareness), 기능적 평가(Performance), 감성적 평가(Emotional Affinity), 충성도(Loyalty)로 구분하였다. 국가브랜드 자산의 구성차원과 측정문항의 확증과 국가브랜드 자산 구성차원들 간의 가설적 인과모형을 검증하기 위해서 해외 6개 국가를 대상으로 설문조사를 진행하였다. 분석결과 각각의 국가브랜드 구성차원에 따른 하위 구성 차원을 확정하고, 각 구성 차원에 따른 신뢰도와 타탕도를 확보한 측정문항을 도출하였다. 이후, 국가 브랜드 자산 구성요소들 간의 구조적 관계를 파악하기 위한 경로분석을 실시한 결과, 국가 브랜드 자산은 인지도 → 기능적 평가 →감성적 평가 → 충성도의 단계로 형성되었다. 위와 같은 연구결과는 국가 브랜드 가치 강화를 위해서는 전략적이고 체계적인 국가브랜드 구성차원들의 관리에 대한 전략적 시사점을 제공하고, 또한 국가 브랜드의 효율적 관리를 위한 정확한 국가 브랜드 자산 측정 및 관리의 방향성을 제시한 점에서 의미가 있다. 추가적으로 다양한 연구결과에 대한 함의를 도출하였다.

This study looked over the overall framework of nation brand equity as well as its structural connectedness from the customer-based perspective. In so doing, this study reviewed a variety of studies and researches related to nation brand index and nation competitiveness. From the miniature survey involving 300 students as respondents, the study figured out a very conceptual model of nation brand equity. Brand awareness, brand performance, emotional affinity and loyalty turned out to constitute this model. Brand awareness was measured by asking how familiar the people will be in regard with the nation. Brand performance was analyzed by the sub variables such as the high technology, society/citizens, politics, tradition, history and nature etc. Emotional affinity consists of emotion, reputation, and personality, among which personality variable was later excluded due to its methodological discrepancy and analytical fallacy. Loyalty was measured only by such variables as nation as country-of-origin, and tour site primarily in terms of the behavioral factors such as the visit and the purchase. These four components of nation brand equity was remeasured and reaffirmed by the confirmatory factory analysis, culminating in securely identifying their convergent validity. Some issues and significances related to the role and relations among these components were discussed.

본 연구는 저금리 기조 속에서 대중적인 투자 대안으로 부상했으나 복잡한 파생 구조로 인해 불완전 판매 논란이 지속되고 있는 주가연계증권(ELS)을 하나의 금 융 콘텐츠로 재정의한다. 본 연구의 목적은 공급자 중심의 가격 결정 논리에서 탈피하여, 소비자 관점에서 상품의 실질 가치를 평가할 수 있는 확률 가중 적정 수익률 모형을 제시함으로써 시장 내 정보 비대칭성을 해소하는 데 있다. 이를 위해 기하 브라운 운동(GBM) 가정 하에 100,000회의 몬테카를로 시뮬레이션을 수행하 여, 시장에 유통 중인 낙인(Knock-In) 및 낙아웃(Knock-Out) 등 다양한 수익 구조 하에서 발생 가능한 미래 현금흐름을 추정하고 이를 정량적으로 분석하였다. 실 증 분석 결과, 원금 손실 위험이 내재된 고위험 및 중위험(낙인형) 콘텐츠는 무위험 이자율(3.5%) 대비 약 1.0%p~1.7%p 높은 적정 수익률을 기록하여, 구조적 위 험에 대한 프리미엄이 반영되어 있음을 확인하였다. 반면, 원금 보장을 내세운 일부 저위험(낙아웃 ELB) 콘텐츠는 상방 수익 제한으로 인해 적정 수익률이 무위험 이자율에도 미치지 못하는 가치 역전 현상을 보여, 소비자의 기회비용 상실 우려가 있음을 발견하였다. 결론적으로 본 연구는 표면 쿠폰 중심의 단순 마케팅 관행 을 지양하고, 적정 수익률이라는 객관적 품질 지표를 도입하는 것이 금융 소비자 보호와 콘텐츠 산업의 건전한 성장을 위한 필수 선결 과제임을 시사한다.

This study redefines Equity-Linked Securities (ELS) as a form of financial content, noting that while they have emerged as a popular investment alternative amidst low interest rates, they continue to face controversy regarding incomplete sales (miss-selling) due to their complex derivative structures. The purpose of this study is to resolve information asymmetry in the market by moving away from supplier-centric pricing logic and proposing a probability-weighted fair return model that evaluates the intrinsic value of the product from a consumer's perspective. To this end, we performed 100,000 Monte Carlo simulations under the assumption of Geometric Brownian Motion (GBM) to estimate and quantitatively analyze potential future cash flows under various payoff structures currently in circulation, such as Knock-In and Knock-Out types. The empirical results confirmed that high- and medium-risk (Knock-In) content with inherent principal loss risk recorded a fair return approximately 1.0%p to 1.7%p higher than the risk-free rate (3.5%), indicating that a premium for structural risk is properly reflected. In contrast, some low-risk (Knock-Out ELB) content emphasizing principal protection exhibited a value inversion phenomenon where the fair return failed to reach the risk-free rate due to upside profit caps, revealing concerns regarding the loss of opportunity costs for consumers. In conclusion, this study suggests that moving away from simple marketing practices centered on headline coupon rates and introducing fair return as an objective quality index is an essential prerequisite for financial consumer protection and the sound growth of the content industry.

유럽의 Solvency II 시행(2016년), IFRS4 2단계 도입(2020년 예정) 등 보험부채에 대한 평가는 원가평가에서 공정가치평가로 변화되고 있다. 본 연구는 보험부채 공정가치 평가 요소 중 국내환경에 적합한 할인율 산출 방법론을 제안하고 보험부채의 영향을 분석하였다. 무위험수익률로 국고채를 선정하고, 최종 관찰기간은 만기 20년으로 하였다. 유동성 프리미엄은 기존 연구와 달리 산금 채를 이용한 Covered Bond 방법을 제시하였다. 또한, 최저보증가치가 포함된 보험부채 평가를 위한 공시이율 및 할인율 시나리오 산출방법을 제안하였다. 산출된 할인율 은 금리확정형과 금리연동형 상품에 각각 적용하여 현행 발행연도방식 책 임준비금과 비교하였다. 보험부채 공정가치 평가에 따른 자본의 변동성 확대가 예상되므로 보험 회사의 재무건전성 관리를 위한 사전적인 대비로 자본 확충, 전문인력 확 보의 필요성을 제안하였다.

Solvency II (in Europe, 2016) and IFRS4 phase II (in Korea, 2020) implementation suggests that the insurance liabilities be evaluated by fair value measurement, not by cost evaluation. This paper studies methods to calculate the discount rate of insurance liabilities fit for Korean market environment, which is crucial for fair value measurement. This paper also analyzes the impact of the newly derived discount rate to the value of insurance liabilities. To calculate the risk free rate, we use the treasury bonds up to the maturity of 20 year. Unlike literatures, to calculate the liquidity premium, we first suggest the Covered Bond Method fit for Korean environment, in which the industrial finance bond is a substitute for the covered bond. We also suggest methods to generate declared interest rate and discount rate scenarios to evaluate insurance liabilities including guaranteed minimum value. We apply the newly derived discount rate to fixed and floating interest rate insurance products to compare with legal liability reserve, calculated by currently applied cost evaluation. Our results show that the volatility of the capital will increase if the fair value measurement is implemented, so we suggest that expansion of the capital, development of experts are needed to manage the financial soundness of insurance companies.

과거의 전통적 미디어에 대한 이용자의 이용률이 감소하는 반면, 인터넷 미디어의 이용률이 높은 증가율을 보이고 이에 따라 영향력이 커지고 있다. 특히 포털과 같은 인터넷 싸이트의 뉴스와 각종 정보 제공 기능을 강화하면서 인터넷을 통한 정보 이용률이 급증하고 있다. 이에 본 연구에서는 인터넷을 이용하는 사람들을 대상으로 인터넷 이용형태와 이용동기 그리고 이용량에 따라 인터넷 정보에 대한 가치평가와 참여인식에 대해 분석하였다. 이용형태는 수동적 이용형태와 능동적 이용형태로 구분하였고,이용동기는 요인분석결과 정보적 이용동기,오락동기, 편의성동기 등으로 조사되었다. 그리고 인터넷 정보 이용량은 자유서술로 측정하여 분석하였다. 분석결과,이용형태 중 능동적 이용형태,이용동기 중 정보 이용동기, 그리고 이용량 등이 정보가치평가에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 또한 참여인식 수준에 영향을 주는 요인으로는 이용형태 중 능동적 이용형태, 이용동기 중 정보 이용동기와 편리성동기 등이 영향을 미치는 것으로 나타났다. 아울러 정보가치 평가는 참여인식 수준에 긍정적인 영향을 주는 것으로 나타났으며, 참여인식 수준 역시 정보가치 평가에 긍정적인 영향을 주는 것으로 조사되었다.

The aim of this study was to examine the influence of the use pattern, use motive and use amount of the Internet information upon the evaluation of information value and the level of participatory recognition. For this, a questionnaire survey of information users on the Internet was carried out. In order to analyze data, the use pattern was classified into passive use and active use. The use motive was classified into information motive, entertainment motive and convenience motive. In addition, the use amount was measured with liberal description. Study findings are as follows: Such variables as the active use pattern, the information use motive and the use amount have a positive influence upon the evaluation of information value. On the other hand, such variables as the active use pattern, the information motive and the convenience motive have a positive influence upon the level of participatory recognition. In addition, the evaluation of information value has a positive influence upon the level of participatory recognition, whereas the level of participatory recognition also has a positive influence upon the evaluation of information value.

We introduce a theoretical valuation model of the venture company’s firm value. The most important characteristic of this model is its capacity to estimate the value of intellectual assets. as well as the enterprise. uSing publicly disclosed financial data. The valuation model consists of six groups of publicly available information ; namely. current financial assets. current and the prior period’s tangible asset, current and the prior period ’s net working capitals. current operating income, current expenses of knowledge management, and current investment assets. Because this makes the model very practical to apply in anal yses, it is possible to apply this model of firm value valuation to suit individual venture companies. The results of the positive study are as f이 lows . First, the size of intellectual assets. which is estimated from the expenses of knowledge management and networking investment turns out to be sizable. The estimated size of intellectual assets is reported to be 0.7 to 1.0 times of total assets in the balance sheet Second. the venture company valuation model can be used to estimate the proportion of the traditional value (including tangible asset value, working capital value and earnings’ value) , and the intellectual asset value (including technology. marketing, management, and networking asset values). The weight of each asset value is reported to be 40% : 60% in case of venture companies and 33% : 67% for internet companies.

자율주행 리빙랩은 다양한 목적의 서비스가 공존하는 실증 환경으로, 각 서비스 특성에 적 합한 평가체계의 정립이 요구된다. 본 연구는 국토교통부 자율주행 기술개발 혁신사업의 실증 대상 서비스를 ‘이용자 이동 편의 지원 서비스’와 ‘도시 기능 효율화 서비스’로 구분하고, 서비 스 목적에 따라 사회적 가치 인식이 어떻게 달라지는지를 정량적으로 비교하였다. 이를 위해 목적별 특성을 반영한 평가지표를 구성하고, AHP 기법을 활용하여 항목별 상대적 중요도를 산정하였다. 분석 결과, 두 서비스 유형 간 핵심 가치에 대한 우선순위가 뚜렷하게 상이하였으 며, 기술 안전성은 공통의 핵심 요소로 나타났다. 본 연구는 자율주행 리빙랩 내 복수 서비스의 목적 기반 평가체계를 설계하고, 전략적 정책 기획과 실증 설계의 기반을 마련하는 데 의의를 갖는다.

Autonomous vehicle living labs serve as real-world test beds where various A/V services coexist, necessitating differentiated evaluation frameworks tailored to the purpose of each service. This study classifies pilot services from the Korean Ministry of Land, Infrastructure and Transport’s Autonomous Driving R&D Program into two categories: “user mobility services” and “urban efficiency services.” It aims to quantitatively compare how perceptions of social value differ depending on the service purpose. Evaluation indicators were developed to reflect the characteristics of each service type, and the Analytic Hierarchy Process (AHP) was applied to derive the relative importance of each criterion. The results reveal clear differences in value prioritization between the two service types, while technical safety emerged as a consistently important factor across both. This study contributes to the design of purpose-based evaluation frameworks for autonomous driving services within living lab environments and provides a foundation for strategic policy planning and pilot project design.

본 연구는 유튜버를 대상으로 한 윤리교육 필요성 인식에 영향을 미치는 요인을 탐 색하였다. 이를 위해 한국언론진흥재단 미디어연구센터에서 수행한 유튜버에 대한 인식 조사 자료를 활용하였다. 유튜브 이용자 1,000명을 대상으로 구조화된 설문조사를 실시 하였으며, 독립변인으로 유튜버 소비가치, 매개변인으로 유튜버 비윤리적 행위 인식 변 인을 투입하였다. 유튜버 소비가치 문항에 대한 탐색적 요인 분석 결과 크게 콘텐츠 가 치와 윤리적 가치 요인으로 수렴된다는 것을 확인하였다. 다음으로 구조방정식 모형을 분석하였는데, 콘텐츠 가치와 윤리적 가치 변인은 유튜버 비윤리적 행위 인식에 정적으 로 유의미한 영향을 미치는 것으로 확인되었다. 매개변인인 유튜버 비윤리적 행위 인식 은 종속변인인 유튜버 윤리교육 필요성에 정적으로 영향을 미치는 것으로 나타났다. 본 연구는 유튜버 윤리교육 필요성 인식에 대한 설명변인을 발굴하여, 실제 윤리 교육 도 입에 대한 필요와 성과를 가늠하는 연구로서 가치를 지닌다.

his study explores factors affecting the perception of necessity for YouTuber ethics education. For the analysis, survey data on perception of YouTuber from Media Research Center of Korea Press Foundation was used. A structured survey on 1,000 YouTube users was conducted. In this study, perceived YouTuber consumption values were used for independent variable and perception on YouTuber’s unethical behavior was used for mediating variable. Exploratory factor analysis of YouTuber consumption value confirms that they divided into two factors; content value and ethical value. The result of structural equation model analysis shows that content value and ethical value were found to have statistically significant impact on perception on YouTuber’s unethical behavior. Also perception on YouTuber’s unethical behavior, which is mediating variable, have positive impact on perception of necessity for YouTuber ethics education. This study is valuable as it measures the need and performance of actual impose of YouTuber ethics education by discovering explanatory variables for the perception of necessity for YouTuber ethics education.

이 연구의 목적은 프로스포츠 구단 브랜드 가치 평가 요인의 상대적 중요성을 알아보고자 하는데 있다. 이를 위해 전문가 집단을 대상으로 델파이 기법을 실시하여 프로스포츠 구단 브랜드 가치 평가 요인을 추출한 후 AHP분석을 이용 하여 브랜드 가치 평가 각 요인 별 상대적 중요도를 검증한 결과 다음과 같은 결론을 도출하였다. 첫째, 델파이분석 결과 프로스포츠 구단 브랜드 가치 평가 요인은 재무현황, 인지도, 충성도, 이미지, 성적, 경기장, 미디어 노출 등 7개 영역에 35문항으로 도출되었다. 둘째, 프로스포츠 구단 브랜드 가치 AHP 분석 결과 성적이 가장 높게 나타났고, 인지도, 충성 도, 재무현황, 이미지, 미디어노출, 경기장 순으로 상대적 중요도가 높은 것으로 나타났다.

The purpose of this study was to deduct a priority of evaluation the value of the pro-sports club's brand value . For this study used Delphi Technique for find out the factors of evaluation the value of the pro-sports club's brand value . In additon, Analytic Hierarchy Process(AHP) for analyze the relative importance. The result as follow. Frist, the Delphi analysis, 35 questions were drawn in 7 factors, including financial status, awareness, loyalty, image, performance, stadium and media exposure. Second, the AHP analysis, performance was drawn the highest level and followed by recognition, loyalty, financial status, images, media exposure and stadiums.

기업이 전략적으로 관리한 브랜드는 지식재산권(IP: Intellectual Property) 중에 하나인 상표권(tr ademark rights)을 확보할 수 있기 때문에 독점적이고, 배타적인 사용이 가능하며, 기업의 자 금조달을 위해서도 유용될 수 있다. 하지만 기업의 자금조달을 위한 지식재산권 활용 대상은 기술특허, 디자인, 그리고 영업비밀 등이 대부분이었으며, 상표권에 근거한 지식재산권 금융은 미비한 수준이었다. 브랜드자산을 구축하고 유지하기 위한 상표권은 산업재산권으로 소유, 매 매 그리고 상속과 같은 독점적 법률행위가 가능하다. 따라서 기업이 소유한 상표권은 그 중요 성이 높을 뿐만 아니라 기업 자금을 조달하기 위한 수단으로서 다양한 활용이 가능함에도 불 구하고 이에 대한 논의는 부족했다. 상표권이 매개된 기업의 자금조달은 시장지배력을 상실하 고 브랜드 재활성화가 필요한 기업에게 중요한 자금 지원이 될 수 있다. 본 연구는 마케팅 노 력을 기울여 구축된 브랜드자산은 무형자산으로서 기업의 자금조달을 수행할 수 있을 것으로 보고 있다. 즉 브랜드자산의 구축 및 유지를 위한 상표권은 지식재산권으로서 그 가치를 평가 받을 수 있을 것으로 보고 브랜드자산 관리시스템 구축을 위한 상표권 가치 모형을 검증하고 이를 활용하기 위한 방안을 논의하는 것을 목적으로 한다.

The concept of brand equity has been widely discussed in the business context. Since brand equity is such an important factor that it can determine a company's economic growth and competitive enhancement, many companies make lots of investment and efforts for trademark rights. Intellectual property including trademark are viewed as being of increasing importance in many fields of business. However, any trademark rights related valuation is not really activated due to the lack of validated research model in Korea. Thus, it is important to carry out an objective and reliable valuations on trademark rights. The authors develop a conceptual framework of the trademark rights value model and discuss its implications for the theory and practice of marketing.

Recently, the technology is getting to be the most important factor for companies, as the industry is changing fast. The uncertainty and complexity of technology valuation arc higher so that the technology concentrated companies need more developed and high performance technology. This paper reviews the methods of technology valuation for five categories that have been developed by valuation researchers, (1) research of technology diffusion and acceptance model, (2) research of technology valuation, (3) research of technology import and export factor, (4) research of technology valuation model, (5) research of technology transfer and market. And we propose a new technology valuation model using need(market), seed(technology) and deeds(management) factor by cross impact matrix. This model gives us the reference negotiation range for deciding the amount of royalty. I hope this paper induces more research on this field of technology valuation.

The purpose of this study is to estimate the economic valuation of Mixed-Use School project. In this regard, there are two main points of interest of this study. The first is the increase in social welfare through the Mixed-Use School project, that is, the social benefits. It is necessary to consider whether the project should be promoted or not based on the total benefits of the project and its characteristics, not the vague reason that the project needs to be done because it can effectively supply the quality basic living facilities by effectively utilizing the empty classrooms and the idle space. Second, whether the benefit of the project is limited within the target area or whether there is benefit in other areas than the target area. It is important to verify the awareness and benefits of residents in the surrounding area on the project, since the project should be basically carried out by the citizens' tax. If there is a benefit in the non-business area, that is, an increase in social welfare, it can secure the right in the promotion of the project. It will also provide information on the extent to which potential customers of the project can be expanded, as well as information on the introduction of detailed programs and facilities. As a result, the average amount of payment for Busan citizens was 4,095won, the average payment amount for residents outside Wooam-dong was 4,508won, and the average payment amount for residents of Wooam-dong area was 3,639won. The total social benefit was estimated to be about 59.824billion won for Busan, about 241million won for Wooam-dong, and 65.559billion won for Wooam-dong. Considering that the total project cost of the Eomgumg Elementary School, which was the first facility complex project in Busan, is about 8.8billion won, the economic feasibility of the project is highly likely to be secured. In addition, the amount for payment in other areas is about 23.9% higher than the area where the project is planned. This will be the focus of attention in the process of future business promotion and subsequent research.

본 연구는 연기금에서 투자되고 있는 대체투자자산의 공정가치 평가 상의 문제점을 살펴 보고 이에 대한 개선안을 제시하고자 하였다. 연기금의 대체투자자산의 공정가치에 대한 공정한 평가를 하기 위해서는 누구나가 동일한 가격으로 평가할 수 있어야 하는 일물일가 의 원칙이 준수되어야 한다. 또한, 대체투자 자산의 공정가치의 평가에 대한 신뢰성과 객관성이 확보되어야 한다. 그리고 무엇보다도 공정가치로 제시된 평가금액에 대한 검증 기능이 존재하여야 할 것이다. 다양한 공정가치 평가방법의 개선을 위하여 평가기법을 개발할 뿐만 아니라 공정가치 평가에 대한 평가결과(평가금액)를 공개할 필요가 있다. 우리나라의 연기금은 최근 대체투자에 대하여 많은 자금을 투자하여 높은 수익률을 얻고 자 노력하고 있다. 이러한 대체투자자산은 기존의 주식이나 채권과는 달리 부동산 등의 투자를 중심으로 하는 것으로써 가치평가가 대단히 중요하다. 대체투자자산의 공정가치 평가는 각 연기금의 운용수익률을 측정함에 있어서 매우 중요한 요소에 해당된다. 본 연구는 최근 연기금의 대체투자가 급증하고 있는 상황에서 연기금 대체투자자산의 공정가치 평가에 대한 문제점과 개선방안을 제시하고자 하였으며, 본 연구에서 제시한 대안을 통해 조속한 시일 내에 연기금의 대체투자자산의 공정가치 평가시스템 구축을 통해 투명하고 신뢰성 있는 자산운용 성과측정이 가능하리라 기대하고 본 연구가 연기금 대체투자자산의 공정가치 평가에 새로운 지표를 제공하는 것에 의의가 있다고 할 수 있다.

The nation's pension fund is currently trying to generate a high return on investment by investing heavily in alternative investment assets. Such assets, unlike existing stocks or bonds, are those comprising real estates and the likes that make valuation more challenging. The K-IFRS regards assessing and measuring fair valuation of alternative investments. Assessing fair valuation of alternative investments is a critical factor in measuring the operational returns of each pension. Therefore, the market price of invested assets should be assessed fairly according to reasonable methods. Since assets that are traded on the market all have market prices and are not challenging to evaluate, assets without market prices require fair valuation using alternative valuation techniques. Alternative investments made by pension funds are infrastructure investments, real estate equity investments, and other alternative investment assets. Mainly, the assets requiring evaluations are: listed and unlisted stocks, loan obligations, investments, and others. Fair valuation of these assets requires a long time and proper procedure, but still is prone to different evaluation results depending on the assessor and the evaluation techniques. Thus, the valuation process and methods of alternative investment assets as well as evaluators' reliability are extremely important. Given this situation, this study seeks to review the problems regarding disparities evident in fair valuations of alternative investments made by pension funds and propose a reform plan. In order to pursue fair assessment of the fair value of pension funds’ alternative investments, the law of one price wherein anyone can make the same appraisal must be followed. Furthermore, the reliability and objectivity of the assessment of fair valuation of alternative investment assets should be ensured. Above all else, there should be a verification function for the price suggested as fair value. In order to improve upon the various assessment techniques of fair value evaluation, it seem necessary to not only develop new ways of assessments, but also disclose assessment outcome (valuation amount) of calculated fair value. The study, in light of a stark increase in alternative investments by pension funds, aims to review the problems regarding disparities evident in fair valuations of alternative investments made by pension funds and propose a reform plan. One can hope that, by considering the proposals addressed through this study, the transparent and trustworthy performance measurement of pension funds’ alternative investments will be made possible through the establishment of fair value evaluation system. Thus, this study’s significance lies in providing new metrics for assessing the fair value of alternative investment assets of pension funds.

The mobile commerce (m-commerce) has very high market value unlike other technology innovation areas in IT industries and also changing rapidly. Therefore, it is fact that the development of the effective business strategy is challenging in a digital convergence era of m-commerce context. In most of the researches, m-commerce has dealt with conceptual study such as establishment of definition. There are not many studies of influence of information valuation evaluation on users’ satisfaction have done so far. In this paper, we have reported a theoretical study as well as empirical analysis and examined an influence of information valuation evaluation have on users’ satisfaction. A questionnaire was constructed and data were collected from 192 users of m-commerce system. The results indicated that users’ satisfaction was affected by information valuation evaluation and difference between cost satisfaction and service quality satisfaction according to users’ specialty.

순현재가치법(NPV)과 같은 기존의 투자가치 평가 방법론으로는 불가역적인 막대한 초기 투자비용과 미래 현금흐름의 불확실성이 존재하는 IT 투자가치를 과소 평가하기 때문에 투자활동 과정의 유연성(flexibility)을 고려할 수 있는 동적 기법인 실물옵션(real option)에 대한 연구가 최근 활발히 진행되고 있다. 그러나 실물옵션을 이용한 기존 연구는 투자자가 위험 중립적이라는 비현실적 가정에 근거하는 블랙-숄즈(Black-Scholes) 공식이나 트리 모형(tree model)을 응용할 뿐만 아니라 투자위험이 시간의 흐름에 따라 동적으로 변화한다는 사실도 반영하지 못함으로써 옵션가치를 정확하게 평가할 수 없는 한계를 갖는다.따라서 본 논문은 IT 투자 프로젝트의 개별 위험성과 동적 변화를 고려하여 투자자본의 기회비용을 시간의 흐름에 따라 조정함으로써 옵션가치를 보다 정확하게 평가할 수 있도록 현금흐름의 현재가치와 위험률을 요소로 하는 연속시간 2요소 모형을 개발하고, 이 모형을 추정하기 위해 Longstaff and Schwartz(2001)가 금융옵션가치를 평가하기 위해 제안하였던 최소제곱 몬테칼로(LSMC) 시뮬레이션 기법을 적용한다. 이 모형을 Taudes, et al.(2000)의 소프트웨어 플랫폼 투자결정 사례에 응용하여 투자 불확실성의 증가는 옵션가치를 증가시키지만 투자 불확실성에 따른 위험성을 반영할 경우 옵션가치는 상대적으로 축소된다는 기본이론을 실증적으로 입증하였다

Traditional methods for project evaluation, like the net present value (NPV), the internal rate of return (IRR), and the tree models, are inadequate because they underestimate IT investment projects that require huge initial cost and have high uncertainty of future cash flows and a high upside potential. Thus, lately IT project evaluation using real options has been an important subject of much research. However, most research related to valuation of IT investment projects as real options has been limited to the application of Black-Scholes formula or tree models under the assumption of risk-neutral investor. This paper develops a continuous two-factor (present value of cash flow and risk rates) model to take into account individual risks and their dynamic changes. To estimate the model the paper adopts least squares Monte Carlo (LSMC) simulation method presented by Longstaff and Schwartz (2001).The empirical study applying the model to the case of software platform investment (Taudes, et al., 2000) shows that the increase of uncertainty has conflicting effects on the option values. That is, while the uncertainty increases the option values, it gives rise to risk causing relatively slight reduction of the option values. The paper provides IT managers with the appropriate real option model to assist evaluating and justifying IT investment.