Earticle

Politeness is a linguistic strategy used to assign value to a hearer by mitigating the face-threatening acts that a speaker commits to the hearer or lowering the self value of the speaker. Using positive and negative politeness are significant strategies to alleviate face-threatening acts, but are not being applied universally throughout all languages. Maintaining the face of the hearer reflects the individualism and egalitarianism that is aligned with a Western view, so it can be challenging to apply that view to some Eastern languages possessing honorific expressions. This is because communication functions not only to exchange information between individuals, but also serves the important role of complying with the order and the roles assigned to each individual in a society. Therefore, certain utterances may be decoded differently according to one's cultural background, or to the extent to which they may offend the hearer. Politeness as a value transaction overcomes the limits of the concept of politeness of face. The most coherent answer to questions in TOEIC's indirect utterance type is not approached from the viewpoint of the speaker-listener's face-threatening level, but from the view of the value of the requested information. Although the correct answer does not seem to consider the speaker’s face, it plays a sufficient role if minimum value to the required information in each question is provided. In this way, politeness can be recognized as a useful device for people from different cultural backgrounds beyond only the problem of courtesy.

This paper examines whether high information asymmetry problems lower positive impacts of board independence on firm value. Independent directors are outside directors who have no ties with the firm at either a professional or personal level. We adopt various proxies for information transaction costs from market microstructure literature and volatile corporate situations such as growth opportunities, risks, credit rating, or financial distress. Using data on publicly listed firms and their directors from 1999 to 2006 in Korea, we find that independent directors are correlated with higher corporate value when the firm faces lower information asymmetry. These results suggest that the monitoring role of independent directors is limited when transferring firm-specific information is costly.

본 연구는 “어떤 기업이 거래 상대로서 매력적이지 않음에도 불구하고, 단지 오랜 기간 거래를 했다는 이유로 관계를 지속하는 원인이 무엇일까?” 라는 연구 문제로 출발하였다. 저자들은 이를 고객 가치로 설명하였으며, 고객 가치를 B2B 거래 관계의 스펙트럼 안에서 거래 가치, 관계 가치, 평가적 가치라는 세 가지 유형으로 구분하여, 거래 지속의도에 미치는 영향에 대해 실증분석을 실시하였다. 그 결과, 기업 간 거래를 유지하는데 있어, 거래 가치 혹은 관계 가치라는 양자택일적인 가치 판단이 이루어지는 것이 아니라, 거래를 지속할 것인지 말 것인지에 관한 의사결정은 거래 가치와 관계 가치를 토대로 평가적인 측면에서 이루어진다는 것을 알 수 있었다. 즉, 기존 연구가 거래 가치 혹은 관계 가치라는 한 측면에서 거래의 지속성을 다루었다면, 본 연구는 이들을 동시에 고려하였다는 점에서 그 의의를 갖는다고 할 수 있다.

This study starts from the research question that "Why some companies decide to keep working in partnership even when they are not satisfied with the partner companies simply because they are old business partners." The authors try to find the answer in terms of customer value considering the phases of B2B transaction spectrum: transaction value, relationship value and appraisal value implementing empirical research. The result shows that the intension to retain the relation with an existing partner is formed by the trade-off between the benefit and cost of both contract value and relationship value and not the sole value was dominant. The unique point of the study is that current study is considering these two factors as dependent variables which affect the relationship continuity which is not the case in existing researches.

사이버 쇼핑몰 거래액은 그룹(형태)별로 다양한 원인에 의해서 거래액 결정이 이루어지고 있어 복잡성 을 띠고 있다. 본 연구에서는 복잡성을 띠고 있는 소매업 매출액의 제 변인들을 파악하기 위해 패널 데이 터를 이용한 연구 모형을 설정하고 이를 통해 쇼핑몰 거래액에 결정적으로 영향을 미치는 제 변인에 대 하여 조사, 분석, 검증한다. 본 연구는 4 그룹(운영 형태별로 온라인, 온․오프라인병행, 취급범위별로 종합몰, 전문몰)을 분석대상 으로 하였다. 분석기간은 2005년 1월부터 2007년 12월 까지의 자료를 이용하였고. 사이버 쇼핑몰 거래액 을 종속변수로 설정하고 종합주가지수, 사이버쇼핑몰 사업체수, 동행(경기)종합지수, 아파트매매가격지수, 고용률, 소비자물가지수를 변수로 투입하였다. 쇼핑몰 거래액 요인을 추정한 결과 동행(경기)종합지수와 사이버 쇼핑몰 사업체수는 각각 유의적인 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타나고 고용률은 음(-)의 영 행을 나타내는 유의적인 변수이지만 소비자물가지수와 국제유가, 종합주가지수는 거래액에 큰 영향으로 주지는 않은 것으로 나타났다.

In respect complication of group, transaction value of cyber shopping mall is composed of various factors. This paper studies focus on estimating the determinants of the transaction value of cyber shopping mall. The volume of analysis consist of 4 groups. Analyzing period be formed over a 36 point(2005. 1～2007. 12). In this paper dependent variable setting up transaction value of cyber shopping mall, explanatory(independent) variables composed of composite stock price index, the number of the consumer’s online buying behavior company, the coincident composite index, the price of international oil, employment rate, the consumer price index. The result of estimating the determinants of transaction value of cyber shopping mall provides empirical evidences of significance positive relationships between the coincident composite index and the number of the consumer’s online buying behavior company. However this study provides empirical evidences of significance negative relationships between employment rate and the consumer price index. The explanatory variables, that is, the consumer price index, composite stock price and the price of international oil are non-significance variables. Implication of these findings are discussed for content research and practices.

본 연구는 청소년을 대상으로 녹색소비행동의 일반적 경향을 살펴보고 소비자 가치와 소비자의 비윤리적 상거 래인식에 따른 녹색소비행동의 차이를 분석하였다. 본 연구결과는 미래 우리사회의 주역이 될 청소년의 녹색소비 행동을 파악함으로서 향후 녹색소비행동의 수준을 예측하고 소비자 가치와 윤리의식 제고의 필요성과 건전한 소 비문화 형성을 위한 기초자료로 활용될 수 있다. 이러한 연구목적을 달성하기 위하여 수도권 소재 중고등학생을 대상으로 설문조사를 실시하여 최종적으로 383부의 데이터를 분석대상으로 하였으며, 분석방법은 기술통계, t-test, ANOVE, 요인분석, 순서형 프로빗모델을 이용하였다. 본 연구의 주요 결과는 다음과 같다. 첫째, 청소년들의 녹색소비행동은 소비자 가치에 영향을 받는 것으로 나 타났다. 즉, 소비자 가치의 하위영역 중 사회적․기능적․상황적 가치가 높을수록 녹색소비행동은 낮게 나타났 다. 둘째, 청소년들의 비윤리적 상거래인식이 높을수록 녹색소비행동 중 사용행동과 처분행동이 높은 것으로 나 타나 청소년들의 소비자의 비윤리적 상거래인식에 따라 녹색소비행동이 차이가 있는 것으로 나타났다. 셋째, 청 소년들의 인구통계학적 변수들 중에서 녹색소비행동과 관련성 있는 변수는 용돈과 주거형태로 나타났다. 즉 용돈 이 많을수록 녹색소비행동이 높았으며 주거형태는 다세대 및 연립주택 등의 공동주택에 거주할수록 녹색처분수준 행동이 높은 것으로 나타났다. 이상의 결과들을 종합해보면, 청소년들의 녹색소비행동은 소비자 가치, 비윤리적 상거래인식에 의해 영향을 받는다 는 것을 알 수 있다. 따라서 녹색소비행동을 높이기 위해서는 정규교육과정에서 바람직한 소비자 가치와 윤리의식을 고양시키는 교육이 이루어져야 할 것이며, 사회적으로도 청소년을 대상으로 소비자 가치, 윤리의식관련 교육프로그램 의 개설 및 녹색소비행동의 중요성에 대한 계몽과 홍보활동이 이루어진다면 더욱 효과적일 것으로 사료된다.

The study analyzed green consumption behaviors of the adolescent consumer toward consumer value and consumer's unethical perception. The purpose of this study were to investigate the level of green consumption behavior of adolescent consumers, and to the effect of consumer value and unethical business transaction perception on adolescent consumers' green consumption behavior in order to suggest policy implications as well as consumer education references. The 383 adolescents lived in the metropolitan area were finally analyzed by frequency, descriptive analysis, t-test, ANOVA, factor analysis, and ordered probit model. The major findings are as following. First, the consumer value such as social value, function value, and conditional value can be important role in the level of green consumption behavior for adolescent consumers. Second, the higher level of consumer unethical perception, the more green use behavior and the green disposal behavior among the green consumption behavior. Third, the amount of allowance and residential type are significant on the level of green consumption behavior of adolescent consumers. Through this, we can see that consumer education programs in the formal educational system based on enhancing advisable consumer value and consumers' ethical beliefs are necessary in order to reinforce the level of green consumption behavior of adolescent consumers.

이 연구에서는 해외직접투자기업들이 내부거래를 이용해 투자기업과 현지법인 간에 자원을 이동하고 있는가에 대하여 검증하였다. 검증결과 자원이동의 가능성과 함께 한국기업들의 해외직접투자 성과가 좋지 않음을 확인하였다. 유가증권시장 분석에서 투자기업이 대규모기업일 경우, 기술수준이 높은 경우 현지법인과의 내부거래는 기업가치와 음의 관계를 나타내었다. 코스닥시장 분석에서는 신흥시장 투자에서, 대규모기업에서, 저기술업종 투자에서 내부거래와 기업가치 간에 음의 관계가 나타났다. 분석결과를 종합해 보면 현지법인과의 내부거래는 기업가치 감소와 관련이 있으며 내부거래와 기업가치 감소와의 관계는 투자기업의 규모, 투자 대상지역의 경제적 상황, 투자기업의 기술수준 등과 관련이 있다. 특히, 코스닥기업 중에 낮은 수준의 기술을 보유하고 있는 기업들이 수행한 해외직접투자의 성과가 좋지 않은 것으로 분석되었다. 기업들이 장기 이익극대화 관점에서 내부거래를 사용해 자원을 이전하고 있을 수도 있지만 기업들은 시장에서 이러한 기업의 노력을 부정적으로 평가하고 있다는 점에 유의할 필요가 있을 것이다. 이러한 결과는 해외직접투자 기업이 현지법인과의 내부거래를 함에 있어 기업의 가치를 극대화하기 위한 보다 적극적인 노력이 필요하다는 시사점을 주는 것이다.

In this study we test the resource transfer between Korean foreign direct investment(FDI) firms and their local subsidiaries abroad using internal transaction data among them. Test results show some evidences of resource transfer from the FDI firm to their local subsidiary abroad. Those results also could be interpreted as evidence that the Korean firms’ FDI has not well performed. In the analysis of the KOSPI companies we find that internal transaction of a firm with its local subsidiaries abroad decrease firm value. The decrease of firm value is especially significant when firm size is large, and the FDI is occurred in high tech-industry. In case of KOSDAQ companies, however, internal transactions are negatively related with firm value in the low technology industries. In sum, internal transactions with its local subsidiaries abroad decrease firm value and the decrease of firm value is related with the size of investing firms, economic environment of host countries, and the level of technology of FDI firm. This study suggests that firms should notice market response to the internal transaction with local subsidiaries abroad because even though they do internal transaction to maximize their long term firm value, market could react against their intention.

최근 모바일 중고거래 시장이 급성장하고 있다. 이러한 맥락에서 본 연구는 중고거래 앱 이용자들의 이용동기가 지각된 가치를 매개하여 만 족도에 미치는 영향을 알아보고자 함이 연구의 목적이다. 설문조사를 위한 응답자는 최근 1년 이내 중고거래 앱 이용 경험이 있는 MZ세대이다. 가설 검증을 위한 분석 방법은 매개 회귀분석을 이용하였다. 분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 중고거래 앱 이용동기의 경제성은 지각된 가치를 부 분 매개하여 이용자들의 만족도에 정의 영향이 미치는 것으로 확인되었다. 둘째, 중고거래 앱 이용동기의 유희성은 지각된 가치를 부분 매개하 여 이용자들의 만족도에 정의 영향이 미치는 것으로 확인되었다. 셋째, 중고거래 앱 이용동기의 편의성은 지각된 가치를 완전 매개하여 이용자 들의 만족도에 정의 영향이 미치는 것으로 확인되었다. 본 연구의 한계점은 중고거래 이용자 중 MZ세대만을 응답자로 선택하였다는 것이다. 추 후 연구에서는 다양한 연령층을 고려한 연구가 이루어지길 희망한다. 본 연구의 결과는 중고거래 이용자들의 이용동기와 지각된 가치, 만족도를 이용한 실무적 시사점과 학문적 함의를 제공하였다는 것에 의의 갖는다.

Recently, the mobile app used market is growing rapidly. In this context, the purpose of this study is to investigate the effect of second-hand transaction app users' usemotives on user satisfaction bymediating perceived value. The respondents for the survey are theMZ generation who have used second-hand trading apps within the past year. As an analysis method for hypothesis testing, mediated regression analysis was used. The analysis results are as follows. First, it was confirmed that the economic feasibility of the second-hand transaction app usage motive completely mediates the perceived value and positively affects the satisfaction of users. Second, it was confirmed that the playfulness of the second-hand transaction app usage motive completely mediates the perceived value and has a positive effect on the satisfaction of users. Third, it was confirmed that the convenience of the motive for using the used transaction app partially mediates the perceived value and has a positive effect on the satisfaction of users. A limitation of this study is that only theMZ generation was selected as a respondent among used transaction users. It is hoped that future studies will be conducted in consideration of various age groups. The results of this study are significant in that they provided academic implications and practical implications by confirming the relationship between the used transaction users' motivation, perceived value, and satisfaction variables.

본 연구는 COVID-19 팬데믹으로 증가한 비대면 환경과 MZ세대 중심의 긱 경제를 배경으로 C2C(Customer To Customer) 지식거래 플랫폼의 E-서비스 품질이 사용자의 지각된 가치 및 지속이용의도에 미치는 영향을 분석하고 자 하였다. 이를 위해 플랫폼 사용자를 대상으로 설문조사를 진행하여 수집된 388부를 SPSS 23.0, AMOS 23.0을 활용 해 실증분석을 하였다. 연구결과 효율성, 프라이버시, 커뮤니케이션, 커머스는 지각된 가치에 유의한 영향이 나타났고, 지각된 가치는 효율성, 프라이버시, 커뮤니케이션, 커머스와 지속이용의도 간에 매개역할을 하였다. 반응성은 효율성, 프라이버시, 커머스와 지각된 가치 간에 보상성은 프라이버시, 커머스와 지각된 가치 간에 조절효과를 하였다. 연구결과 를 통해 E-서비스 품질 특성 요인의 강화와 반응성, 보상성에 대한 활동이 중요함을 시사하고 있다.

This study attempted to analyze the effect of the e-service quality of the C2C knowledge transaction platform on the perceived value and user's in intention of continuous use against the backdrop of the non-face-to-face environment and the MZ generation-centered gig economy. To this end, 388 copies collected by conducting a survey of platform users were empirically analyzed using SPSS 23.0 & AMOS 23.0. As a result of the study, efficiency, privacy, communication, and commerce had a significant effect on perceived value, and perceived value played a mediating role between efficiency, privacy, communication, commerce and intention of continuous use. Responsiveness had efficiency, privacy, compensation between commerce and perceived value, and privacy, and adjustment between commerce and perceived value. The results of the study suggest that the reinforcement of e-service quality characteristics factors, reactivity, and compensation activities are important.

본 연구는 표적시장에 접근 가능한 매체선정 혹은 표적시장에 적절한 메시지 디자인 등 통합커뮤니케이션(Integrated Marketing Communication: IMC) 전략을 효율적/효과적으로수행하기 위해 필요 한 인구통계학적 요인에 의한 세분화를 자동차 시장을 대상으로 내포된 로짓(nested logit) 모형을 적용하여 실시하였다. 두 개의 경쟁모형을 상정하고 모형적합도에 따라 하나의 모형을 선택하였다. 첫 번째 모형은 선 행연구처럼 소비자는 먼저 자동차 모델을 선택하고다음 단계에서 거래 조건을 선택한다는 가정 하에 계층적 의사결정과정을 모형화하였다(Model-Primary, MP 모델). 두 번째 모형은 거래조건을 먼저 선택하고 다음 단 계에서 자동차 모델을 선택한다고 가정하였다 (Transaction-Primary, TP 모델). 실증분석에는 미국 시장의 대 형차세그먼트 거래자료를 J.D. Power & Associates사로부터 제공받아 사용하였다. 분석결과 선행연구에서처 럼 MP 모형이 지지되었고, MP 모형의 자동차 모델별 고유 절편으로 표현되는 브랜드가치를 인구통계학적 요 인과 교차하여 상호작용효과를 추정하였다. 자동차 모델별 판매량의 인구통계학적 구성비를 계산하는 방식의 세분화는 자동차 브랜드 가치에 대한 소비자의 순수한 인식의 차이를 반영하기 보다는 일정부분 거래조건에 대한 선호도의 차이를 반영하는 것일 수도있다. 이 연구의 의의는 거래조건에 대한 선호도가 자칫 브랜드에 대한 선호도로 오인될 수 있는가능성을 배제하고 순수한 브랜드 가치에 대한 인식의 차이를 인구통계학적 변 수에 의해 상호작용 효과로 설명한 것이다. 본 연구에서 제안하는 방식을 통해 거래조건에 반영된 리베이트, 할부금 이자할인과 같은 프로모션효과를 제 거하고 순수한 브랜드 가치에 대한 소비자 인식을 추정할 수 있다면, 그 인식의차이를 인구통계학적 변수뿐만 아니라 기타 변인에 의해서도 설명할 수 있을 것이다. 그 결과 보다 효과적인 IMC 수단을 디자인하는데 도움 을 받을 수 있으리라 판단된다.

This study focuses on the methodology of segmenting the market by demographicvariables to help select media and design the IMC tools suited to the targetmarket, specifically, on the interaction between demographic variables and brand valueestimated from the real automobile transaction data. Empirical analysis was implementedon the large car segment by applying the nested logit models of hierarchical choice of carmodel and transaction type. The data for this study were drawn from Power InformationNetwork (PIN), an affiliate of J.D. Power and Associates. Two competing models weretested including the interactions of demographic variables and brand-specific interceptsthat could be interpreted as brand value. The model-primary (MP model)/ transactionsecondarymodel turned out to be superior to the transaction-primary (TP model)/model-secondary model as in previous studies. Consumers appear to select car model firstand then transaction type but not vice versa. This nested logit model of car model choiceand transaction type choice enables us to understand the interactions betweendemographic variables and pure brand value by explaining away the effect of promotionalefforts embedded in a transaction that might confound intrinsic brand value withpreference for transaction type. As a result, the proposed approach may help developmore effective IMC strategy based on better understanding of demographic characteristicsof the target market.

이 연구는 현재 우리나라 정부기관에서 시행되고 있는 단위과제 기반 기록물 평가의 문제점을 조사․분석하고 개선방안 을 제시하기 위한 것이다. 이를 위해 중앙행정기관의 기록관리전문가 6명을 대상으로 집단 면담 및 개별 면담을 실시하고, 해당 기관 홈페이지에 고시된 기록관리기준표 조사를 병행함으로써 단위과제 기반의 평가방식이 기록의 보존기간 책정에 어떻게 적용되고 어떤 문제가 있으며, 문제 유형별 원인은 무엇인지를 분석하였다. 또한 문제 유형별 개선방안과 함께 단위과제 기반 평가의 제약을 극복하기 위한 새로운 다중 평가모형을 제안하였다.

The purpose of this study is to survey the problems of the record appraisal system based on value of “Business Transaction (Danwi-gwaje)" and suggest a way to solve the problems in Korean government agencies. This study begins with analyzing the many negative cases of creating wrong “Business Transaction" profiles and making discordances between value of records and value of transaction, through data mainly from focused group interviews of six record professionals in central government agencies. It concludes with suggesting a new records appraisal model that assigns the retention periods to multiple entities to solve the problems of the current record appraisal system.

Internal transactions prohibit competitive market pricing mechanism and pervert efficient allocation of corporate resources, and consequently hurt firm value. Most extant theories or empirical researches advance concordant evidence. We test if internal transaction - whether it is financial or physical - hurts firm value. What is unique with our approach is that we divide internal transactions into two categories: financial vs. physical transactions. We focus on highly diversified firms, which are mostly chaebol affiliated firms in Korea. Our results show that internal transaction, especially physical internal transaction, is significantly and negatively related to firm value, supporting our hypothesis. Financial internal transaction shows no significance against firm value. Further, diversification is shown to be adversely associated with firm value.

본 연구는 리카르도의 비교우위론이 부가가치 수출에 대해서도 타당한지에 대해 실증분석하였다. 본 연구는 양자간 수출의 부가가치에 대한 패널데이터를 이용하여 노동생산성의 변화가 부가가치 수출 증가에 기여한다는 점을 발견하였다. 생산성의 추정계수는 기존연구에 비해 큰 것으로 나타났는데, 이는 글로벌 가치사슬에서 리카르도 비교우위가 무역패턴의 결정에 더 큰 영향을 미친다는 것을 의미한다. 또한 본 연구는 비교우위에 대한 옵쇼링과 거래비용의 역할을 분석하기 위해 1995~2009년 기간의 세계투입산출표를 이용하였다. 본 연구는 수출부가가치, 물적 옵쇼링, 서비스 옵쇼링, 거래비용 등에 대한 데이터를 산출하였으며, 잠재적 내생성 문제를 완화하기 위해 system GMM 추정기법을 이용하였다. 분석결과에 따르면 서비스 옵쇼링은 비교우위에 대해 긍정적인 영향을 미치는 반면, 물적 옵쇼링과 거래비용은 부정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다.

This study tests whether Ricardian comparative advantage is valid for value added in exports that does not include intermediate inputs imported from various industries in a number of countries. Using a panel data on valued added contents of bilateral exports, we find that changes in the labor productivity lead to growth of value added in exports. This implies that Ricardian comparative advantage is an important determinant of exports in longitudinal changes. The estimated coefficients of the observed productivity turn out to be larger than those of CDK (2012), implying that Ricardian comparative advantage has greater influence on determining the patterns of trade in a world with global value chains. This study also investigates the role of offshoring and transaction costs in comparative advantage. We use data on value added in exports, offshoring in materials and services, and transaction costs at the country and industry-level for the period 1995-2009 calculated from World Input-Output Table which covers 40 countries and 14 manufacturing industries. Employing a system GMM estimator to alleviate the potential endogeneity problem, we find that services offshoring has positive effects on comparative advantage while material offshoring affects it negatively. We also find that transaction costs have a negative effect on comparative advantage. Moreover, it turned out that there is a magnification effect of transaction costs on the induced value added in exports.

This paper examines whether the problem of high information asymmetry lowers the positive impact of board independence on firm value. Independent directors are outside directors who have never had business and professional ties with the firm. We adopt various proxies for information transaction costs from the market microstructure literature and traditional measures, such as firm size, firm age, number of analyst reports, governance scores, credit ratings, and institutional ownership, to see how they interact. Using data on publicly listed firms and their directors between 1999 and 2006 in Korea, we find that independent directors are correlated with higher corporate value when the firm has lower information transaction costs. The results suggest that the monitoring role of independent directors is limited when transferring firm-specific information is costly.

본 연구는 기업 간 인수합병에서 피인수기업의 거래 가격이 인수기업의 기업 가치에 미치는 효과를 분석하였다. 이때 기업환경과 특성을 종합적으로 고려하기 위하여 산업 내 경쟁 수준과 피인수기업의 이종 산업 여부 등 두 가지 조절변수를 제안하였다. 본 연구의 모형을 검증하기 위하여 SDC Platinum에서 미국기업의 인수합병 관련 데이터를 수집하였고, 기업 관련 데이터는 WRDS Compustat에서 수집하였다. 2014년부터 2019년까지의 기간을 대상으로 최종적으로 309개 기업에 대한 총 695건의 M&A 관련 데이터를 표본으로 선정하였다. 분석 결 과, 인수합병 시 거래 가격은 인수기업의 미래가치에 부정적인 효과를 미치는 것으로 나타났다. 그러나 인수기업이 속한 산업 내 경쟁 수준이 높을수록 이러한 효과는 긍정적인 방향으로 상쇄되었다. 특히 인수합병 대상이 이종 산업에 속한 기업일 경우, 그러한 상쇄 효과는 더욱 강해지는 것으로 나타났다. 본 연구는 인수합병의 거래가격이 인수기업의 미래가치에 유의한 영향을 미치는 동시에, 그 효과가 산업 내 경쟁수준과 피인수기업의 이종 산업 여부에 따라 조절된다는 사실을 계량적으로 입증했다는 점에서 학술적 의의를 가진다.

This study assesses the effect of merger and acquisition (M&A) transaction value on the acquirer's firm value. Specifically, to account for the corporate environment and characteristics, we propose two moderating variables: the level of industry-level competition and cross-industry M&A. We collect data related to M&A cases involving acquirers of U.S. nationality from SDC Platinum and firm-related data from WRDS Compustat. The final dataset comprises panel data from 309 firms between 2014 and 2019. We employ a fixed effects model to test the proposed hypotheses. The results show that the M&A transaction value has a negative effect on the acquirer's firm value. However, we find that this effect can be offset when the industry-level competition is intense. Moreover, the offset can be more significant if the target company belongs to a different industry. This study contributes to the related literature by demonstrating that M&A transaction value significantly affects the acquirer's firm value and that the effect can be moderated by the competitive environment and the nature of cross- industry M&A. Practical implications and directions for future research are also discussed.

본 연구에서는 유사물품의 거래가격을 기초로 한 과세가격 결정방법과 관련한 분쟁사례 검토를 바탕으로 문제점을 도출하고 납세의무자의 편의 확대 및 과세관청이 실무차원에서 활용 할 수 있는 개선방안을제시하는데 목적을 두었다. 수입신고 가격이 동종·동질물품 또는 유사물품의 거래가격과 현저한 차이가있어 이를 과세가격으로 인정하기 곤란한 경우 또는 합리적 의심이 가능한 부분에 대해 과세관청은 조사를 진행 할 수 있다. 이러한 과정에서 과세관청은 우월적 지위를 확보하고 자의적인 해석과 재량권 남용그리고 납세의무자의 재산권을 침해하는 문제를 야기할 수 있다. 이에 대한 대안으로는 유사물품에 대한용어 정의를 관세법 시행령이 아닌 관세법에 규정하는 것이 바람직하다. 그리고 관세평가 과정에서 과세관청과 납세자의무자간 상호 이해도를 높일 수 있도록 유사물품 거래가격 정보제공 시스템을 도입을 제안하였다. 이를 통하여 관세평가 과정 중 발생 할 수 있는 분쟁요소를 줄이고자 하였다.

The aim of this study is to derive problems based on a review of dispute cases related to the method of determining the customs value based on the transaction value of similar goods, expand convenience for taxpayers, and suggest improvement measures that can be used by tax authorities at a practical level. If the import declaration price is significantly different from the transaction value of the identical goods or similar goods, so it is difficult to recognize it as the customs value, or if reasonable suspicion is possible, the tax office may proceed with an investigation. In this process, the tax office can secure a superior position and cause problems such as arbitrary interpretation, abuse of discretion, and infringement on property rights of taxpayers. As an alternative to this, it is desirable to define terms for similar goods in the Customs Act rather than the Enforcement Decree of the Customs Act. In addition, in the process of customs evaluation, it was proposed to introduce a system for providing information on the transaction value of similar goods to enhance mutual understanding between the customs office and the taxpayer. Through this, it was intended to reduce the factors of dispute that may arise during the customs evaluation process.

오늘날 국제 천연가스 시장이 해마다 성장하는 가운데, 액화천연가스(LNG)의 해상운송 수입 과정에서 자연적으로 일부 다시 기화하여 가스(BOG)가 발생하는 상황과 관련하여, 관세법상 관세평가 즉, LNG 수입에 대한 관세 과세가격을 어떻게 산정하는 것이 타당한지 문제가 제기된다. 통상적으로 BOG는 해당 LNG 수송선의 연료로 무상 제공되는데, 이러한 경우에 BOG 가액만큼 현물로 운임이 지급된 것으로 보아야 하는지, LNG 소실량을 반영하여 수입물품의 거래가격이 감액되는지 등이 구체적인 쟁점이다. 관세평가에서 ‘거래가격의 원칙’과 과세가격에 포함되는 운송비용 산정 시 ‘실제 지급 운송비용의 원칙’의 의미와 내용, 거래가격의 변경·조정 기준을 심층적으로 분석할 수 있다. 우리나라는 미국 등과는 달리, 유럽 법제와 마찬가지로 관세평가에서 이른바 CIF주의를 채택하여 운송비용을 관세 과세가격에 포함시키는 법제를 채택하고 있다. 이처럼 과세가격에 포함되는 운송비용을 산정할 때에도 WTO협정 제1조의 정신에 따라 당사자들 사이에 실제 지급된 운송료로서 운임명세서 등에 의하여 이를 산출하는 것이 원칙이고, 이와 다르게 운임을 인정하려면 과세관청이 그 운임의 발생과 금액을 모두 증명하여야 한다. 또한, 현대 과학기술의 발전과 함께 BOG를 안전하게 처리하기 위한 여러 방식의 LNG 수송선이 개발되었는데, 이러한 BOG 발생 원리와 수송선 고안 및 발전 양태, 운송계약의 내용 등 제반 사정을 위 관세평가 기본 법리에 비추어 볼 때, BOG 가액을 운임으로 보기 어렵다. 대법원도 최근 선고한 2016두47321 판결에서 이와 같은 취지로 판결하였다. 그리고 대법원에서는 판단되지 않았으나, 위 소송에서 중요한 쟁점의 하나인 관세법상 수입물품의 거래가격 변경·조정 기준과 관련해서도 국제물품거래조건과의 관련성과 물품 수량의 일부 소실이 예견된 경우의 취급 등을 중심으로 연구하였다. LNG가 수송 과정에서 불가피하게 BOG가 발생하여 그 수량이 일부 부족하게 되는 점은 이미 LNG 도입계약 당시에 당사자들이 예상한 사항으로서, 매도인에게 실제 지급한 대금이 그대로 관세법상 거래가격에 해당하고, 거래가격의 변경 사유는 인정되지 않는다고 봄이 타당하다.

As the international natural gas market grows year by year, questions have been raised about how it would be appropriate to determine the ratable value of customs of Liquefied Natural Gas (LNG) for the purposes of customs valuation under the Customs Act in relation to the situation where Boil-off Gas (BOG) is naturally evaporated in the process of the imports of LNG by sea. In general, BOG is provided free of charge as a fuel for the LNG carrier. In such a case, the specific legal issues are whether the transport cost should be recalculated to include the price of the BOG and whether the transaction value of imported goods would be reduced by reflecting the amount of LNG lost. They have provoked interesting debates that lead to in-depth analysis of the “principle of transaction value” and the “principle of actual paid transportation cost” and the criteria for adjusting transaction value. Unlike the United States, but similar to in Europe, Korean law adopts so-called CIF basis which includes the cost of transportation in the tariff taxable base. When calculating the transport cost included in the taxable value, it is also a principle to determine it according to the fare statement, etc. as the actual shipping fee paid between the parties in accordance with the spirit of Article 1 of the WTO Agreement on Customs Valuation. Along with the development of modern science and technology, various types of LNG carriers have been designed to safely handle BOG. The Supreme Court ruled that the value of the BOG cannot be viewed as a part of fare. This conclusion is supported, and the related legal logic and grounds are analyzed in this article. In addition, this article deals with the standards for adjusting the transaction value of imported goods, especially in relation to Incoterms and the loss of some of the goods, although they were not mentioned in the Supreme Court judgment. Since it is already expected by the parties at the time of the contract that LNG would partially disappear due to BOG, the price actually paid to the seller entirely corresponds to the transaction value in the Customs Act and the argument for the reduction cannot be accepted.

Article 11 (2) of the revised Korea Antimonopoly and Fair Trade Act, which takes effect from December 30, 2021, introduced the thresholds based notification standards for merger control as follows. ① The total amount of the value paid or invested in return for a merger must be equal to or greater than the amount prescribed by Presidential Decree. ② The merged company shall operate at a considerable level as prescribed by Presidential Decree in Korea. According to the revised law, even if other companies' assets or sales fall short of KRW 30 billion, the amount of transactions is more than a certain standard, and if they operate at a significant level in the domestic market, they will be obliged to notify. German Competition Act (GWB) and the Austrian Cartel and Competition Law Amendment Act 2017 (KaWeRAG) introduced a system based on the consideration of the opposing payments paid for merger to reduce defects in the regulation. Section 35 (1a) GWB and Section 9 (4) of the Austrian Cartel Act 2005 (KartG) close a gap in the system of merger control so that it is able to perform its function to the fullest extent in an increasingly dynamic economic environment. The practical problem with the introduction of the transaction amount-based merger notification standard under the Korea Antimonopoly and Fair Trade Act is how much the transaction amount, which is the notification standard, will be set. In this paper, the implications of the introduction of the transaction amount-based merger notification system in Korea will be examined.

이 연구는 우리나라 관세법상 거래가격의 요건에 관한 서술방식을 평가협정의 서술방식과 일치시키는방향으로 입법 프레임을 전환하는 방안에 관한 것이다. 이러한 방안에 대한 논의를 통해서, 납세의무자의성실한 과세자료 제출을 유도함은 물론, 궁극적으로 관세당국과 납세의무자 간에 입증책임이 형평에 맞게분배되도록 하는 데 연구목적이 있다. 이러한 연구를 위해 관련 법령과 문헌에 대한 조사 및 관세평가 관련 전문가 자문 방법이 적용되었다. 수입자의 거래가격을 관세의 과세가격으로 인정할 것인지, 배제할 것인지에 대한 판단 기준과 관련해서, 현행 WTO 관세평가협정 또는 미국, EU 등의 관세법은 포지티브형프레임을 택하고 있다. 그러나, 우리나라 관세법은 동일한 내용을 네거티브형 프레임으로 수용하고 있다. 수입물품에 대한 거래가격의 배제 또는 인정 여부가 쟁점인 사건에서, 판단의 기준이 되는 법령의 프레임은 납세의무자의 납세순응 태도와 쟁송 사건에 대한 심판자의 태도에 영향을 미칠 수 있다. 따라서, WTO 관세평가협정과 여러 외국에서 채택하고 있는 방식으로 거래가격에 관련된 조항의 입법 프레임을 전환하는 것이 바람직할 것이다.

This study discussed an alternative that enables the burden of proof between the customs authorities and tax payers to be divided equitably and that also encourages sincerity by tax payers in submitting customs data. The presented alternative is to shift the framing of legislation in a direction that would bring the description style on the transaction value requirements under the Customs Act in line with the description style of WTO Customs Valuation Agreement. The theoretical ground of the alternative is the framing effect. This study applied an investigation of the relevant laws, regulations, and literature as well as an expert debate conference method related to customs valuation. With regard to the criteria for judging whether to recognize or rule out an importer’s transaction value as the customs value, the Customs Acts of the U.S.A. and the EU as well as the current WTO Customs Valuation Agreement adopt positive framing. Meanwhile, the Customs Acts of Korea and Japan adopt a type of negative framing. In a lawsuit on whether to rule out or to recognize the transaction value of imported goods, the framing of Article 30 of the Customs Act, which has become the standard of judgment, may affect tax compliance by tax payers and the attitude of the judge on the lawsuit. A synthesis of the results of this study and expert opinions is that it is desirable to shift the legislation structure of articles related to transaction value to the positive framing that has been adopted by the WTO Customs Valuation Agreement and many foreign countries.

대상판결은 특수관계자 사이의 가격결정방법부터 가격협상까지 거래의 양상을 구체적으로 살펴 특수관계가 거래가격에 영향을 미쳤는지 여부를 판단할 수 있는 기준을 제시하였다는 데에 의의가 있다. 대상판결은 가격결정이 국조법 제8조에 따른 정상가격 산출방법인 비교가능 제3자 가격방법, 재판매가격법, 원가가산방법, 거래순이익률방법, 이익분할방법 등의 방법을 적용하여 가격을 결정하였다면 이를 정상적인 가격결정 관행에 부합하는 방법으로 결정하였다고 보았다. 또한 통상적으로 이루어지는 가격결정방법으로 가격이 결정되었는지를 판단하는 기준으로는 구매자와 판매자가 어떤 가격협상과정을 거쳐 가격을 결정하였는지, 거래가격을 부당하게 저가로 책정한 것은 아닌지, 매출총이익률을 유지하는 방식으로 가격을 결정하였는지, 특수관계가 없는 제3자에게 판매한 거래가격과 비교하면 차이가 나는지 여부 등을 제시하였다. 이를 통하여 대상판결은 관세법 제30조 제3항 제4호의 특수관계가 거래가격에 영향을 미쳤을 경우에 대한 법리를 확립하였다. 즉, 특수관계가 거래가격에 영향을 미쳤을 경우란 관세 등을 회피, 절감하기 위하여 ‘거래가격을 부당하게 저가로 책정’한 경우를 의미하는바, 약가 인하에 따라 수입가격을 조정하지 않아서 결과적으로 수입가격이 고가로 책정되었다고 하더라도, 곧바로 특수관계가 거래가격에 영향을 미친 경우에 해당한다고 보기는 어려우며 가격결정관행, 가격협상과정, 다른 제3자와의 거래가격 비교 등을 토대로 가격형성과정을 살펴야 한다는 것이다.

There is a significance of this ruling in that this judgment proposed norms by which whether related parties affect transaction value by closely looking at the patterns of transactions ranging from a method of determining price to price negotiations between related parties. The verdict stipulated that if price is determined by applying methods of comparing prices through third parties, a method of re-selling price, a method of calculating net prices, a method of net profit rate from transactions, and a method of allocating profits, all of which pertain to methods of calculating normal price, under Article 8 of the Adjustment of International Taxes Act, this verdict is consistent with the ordinary practices of price determination. This study suggested that there are standards with which price is set based on methods of determining price normally put in place such as whether which price negotiation process is used by a seller and a buyer to set the proper price, whether transaction value is unreasonably determined well below the ordinary price, whether price is set by maintaining the total sales profit rate, and whether there is a discrepancy compared with the transaction value proposed to the third parties who are not involved with related parties. In this regard, the ruling laid out the legal principle of the case in which related parties affect transaction value set forth in Article 30(3) of the Korea Customs Act. That said, as the event that related parties may influence transaction value refers to the extreme undervaluation of transaction value to evade and save taxes, it is assumed that it does not fall into the case that related parties directly affect transaction value, although imported price is set overvalued as a result of no adjustment of slightly reduced imported price. The ruling prescribed that it is necessary to examine the process of price formation on the basis of the practice of determining price, a process of price negotiation, and comparison with transaction value with third parties.

구매자가 재화를 수입하면서 직접 지출하거나 판매자에게 지급하는 광고선전비를 관세의 과세가격에 포함시켜야 하는지에 관하여 실무상 많은 혼란이 있다. 그러나 관세법령은 거래가격방법을 규정하면서 광고선전비에 관한 규정을 두지 않고 있으며, WTO 관세협약의 광고선전비에 관한 주해 규정은 극히 제한된 범위만 규정하고 있는데다 해석상 논란의 여지도 있어, 광고선전비에 관한 관세평가 분쟁이 증가하고 있다. 본 논문에서는 거래가격의 적용배제요건에 해당하지 않는다는 전제에서, ‘거래가격방법을 적용함에 있어 광고선전비를 수입물품의 과세가격에 포함시켜야 하는지 여부’에 관한 기준을 제시하였는데, 마케팅활동을 수행할 의무가 누구에게 있는가하는 문제에서 출발하여 마케팅활동의 수행 주체, 광고선전비의 부담 주체 및 활동 지역 등을 고려하여 판단해야 한다. 유형별로 살펴보면, 구매자가 국내마케팅활동을 주도적으로 수행하고 비용을 부담한 경우 관세평가협약의 관련 주해 규정에 비추어 구매자가 지출한 광고선전비는 원칙적으로 수입물품의 과세가격에 포함되지 않는다. 그러나 구매자가 판매자의 계산으로 마케팅활동을 수행하거나 판매자가 광고대행업체와 광고대행계약을 체결한 후 구매자가 광고대행업체에 비용을 지급한 경우 구매자가 지출한 광고선전비는 간접지급금액에 해당하여 과세가격에 포함된다. 판매자가 수입물품에 관한 국내마케팅활동을 수행한 후 광고선전비를 수입물품의 거래가격에 포함시키거나 구매자에게 별도의 광고선전비를 청구하는 경우 위 광고선전비는 과세가격에 포함된다. 그러나 판매자가 수입물품과 상관없이 국내마케팅활동을 수행한 경우, 즉 구매자가 사업상 필요에 의해 탁월한 마케팅 노하우를 가진 판매자와 별도의 마케팅용역계약을 체결하고 공급받은 용역의 가치에 상응하는 대가를 지급하였다면, 구매자가 지출한 광고선전비는 별도의 용역에 대한 대가이므로 수입물품의 과세가격에 포함되지 않는다. 다국적기업의 본사가 국제행사 후원 등 국제마케팅활동을 수행한 후 현지 판매법인과 체결한 ‘라이센스계약’에 따라 국제마케팅비를 지급받는 경우, 거래의 성격에 따른 라이센서와 라이센시의 일반적인 권리의무, 해당 라이센스계약의 구체적인 내용, 국제마케팅활동의 주체와 내용, 국제마케팅비의 지출과 정산과정 등을 고려하여, 실질과세원칙에 따라 국제마케팅비를 ‘권리사용료의 간접지급금액’으로 보아 수입물품의 과세가격에 포함시킬 수 있다. 만일 국제마케팅비가 ‘물품공급계약’에 따라 지급되었다면 ‘간접지급금액’으로서 수입물품의 과세가격에 포함된다.

There have been a lot of confusion in practice in whether or not Advertising, Marketing and Promotion Expenses (hereinafter “AMP expenses”), paid directly by the buyer or to the seller during importation of goods, should be included in customs duty. However, in terms of the transaction value method, there is no regulation on AMP expenses defined by the customs law, but a regulation on Marketing activities noted by the Note to Article 1, Paragraph 1(b), paragraph 2 of GATT Customs Valuation Agreement (hereinafter “CVA regulation”) in a very limited scope with interpretative controversy, causing increase in controversy over customs valuation associated with AMP expenses. This paper suggested the criteria for including AMP expenses in the customs value of imported goods in terms of application of the transaction value method, by considering who among seller and buyer is in charge and takes lead in marketing activities, who pays for AMP expenses, where the target region for advertising is, etc. AMP expenses paid by the buyer are not included in the customs value of the imported goods in principle, based on the CVA regulation, if the buyer takes the lead in performing domestic marketing activities bearing expenses thereof. However, AMP expenses paid by the buyer are included in the customs value as an indirect payment if the buyer undertakes marketing activities on the seller's account or pays the advertising agency for AMP expenses after the seller concluded an advertising agency contract with the advertising agency. AMP expenses shall be included in the customs value of the imported goods if: the seller performs domestic marketing activities for the imported goods and includes the AMP expenses in the price of imported goods; and the seller performs domestic marketing activities for the imported goods and separately charges the buyer for AMP expenses. However, AMP expenses paid by the buyer shall not be included in the customs value of the imported goods, as it is considered a price for an extra service if the seller performs domestic marketing activities regardless of the imported goods, i.e., the buyer concludes a separate marketing outsourcing contract with the seller who has an excellent marketing know-how, as necessary for business, and pays the seller the amount corresponding to the value of service provided. In case that the headquarter of multinational enterprise is paid for international marketing fee under the contract with the local sales subsidiaries upon completion of domestic marketing activities including sponsoring any international events, the international marketing fee might be included in the customs value of the imported goods, as it corresponds to an indirect payment of royalties according to the principle of substantial taxation, by considering general rights and duties of licenser and licensee per transaction characteristics, details of the license contract, principal agent and details of international marketing activities, process of spending and settling international marketing fee, etc. International marketing fee paid according to the goods supply contract shall be included in the customs value as an indirect payment.