Earticle

본 논문은 “총생산”(GO)이 미국 경제의 방향과 구조에 대한 중요한 통찰을 제공하며, 거시경제 퍼즐의 빠진 조각이라는 점을 보여주고자 한다. 총생산(GO)은 종종 국내총생산(GDP)과는 다른 양상을 보여준다. 총생산(GO)은 기업 지출이 소비자 지출보다 경제에서 훨씬 더 큰 비중을 차지함을 보여주며, 기업 지출이 GDP나 소비보다 변동성이 더 큰 경향이 있음을 보여준다. 또한, 총생산(GO)에 포함된 초기 및 중간 단계 투입물들은 경제성장의 방향을 예측하는 데 유용할 수 있다. 본 논문은 총생산(GO)이 국민소득계정의 출발점이 되어야 한다고 주장한다. 또한 총생산(GO)은 GDP보다 경기순환을 더 잘 측정하며, 경제성장이론과도 더 잘 부합한다. 총생산(GO)은 생산 과정, 즉 “생산”(make) 경제를 측정하는 반면, GDP는 최종재화와 서비스, 즉 “소비”(use) 경제를 측정하는 지표이다. 본 논문은 GO와 GDP가 상장 기업의 분기 실적 보고서를 작성할 때 “매출”과 “순이익”이 활용되는 것과 마찬가지로, 국민소득계정 통계에서 ‘함께’ 중요한 역할을 수행해야 한다고 주장한다. 총생산(GO) 개념을 도입하면 경제 성과의 핵심 촉매제로서 기업 부문의 중요성을 재조명하고, 다양한 부문 간의 적절한 균형이 확립될 것이다. GO와 GDP를 비교하는 것은 경제가 불황인지 회복 국면인지를 판단하는 데 유용할 될 수 있다. 따라서 총생산(GO)은 경제 상황과 경기순환의 변동을 더 정확하게 파악하는 데 있어 중요한 발전이 될 것이다. 또한, 국민소득계정에 총생산(GO)을 추가함으로써 거시경제 퍼즐의 중요한 한 조각을 채워줄 것이다.

In this paper, I wish to show that gross output offers important insights into the direction and structure of the US economy, and is the missing piece of the macroeconomic puzzle. Often GO tells a different story than GDP. GO demonstrates that business spending is a significantly larger segment of the economy than consumer spending is; that business spending tends to be more volatile than GDP and consumption. Earlier-stage and intermediate inputs in GO may also be helpful in forecasting the direction of economic growth. I argue that gross output should be the starting point in national income accounting. It is also a better measure of the business cycle than GDP is, and more consistent with economic growth theory. GO attempts to measure the production process or the “make” economy while GDP is a measure of final goods and services, or the “use” economy. I make the case that GO and GDP together should play a vital role in national accounting statistics, much like “top line” (sales) and “bottom line” (profits) are employed in compiling the quarterly earnings reports of publicly-traded companies. Introducing GO restores the primary importance of the business sector as the key catalyst to economic performance, and establishes a proper balance between the various sectors. Comparing GO with GDP can be helpful in determining the state of the economy, whether in recession or recovery. In short, GO is a significant advance in creating a more accurate picture of the economy and the ups and downs of the business cycle. The addition of GO in national income accounting fills in a major piece in the macroeconomic puzzle.

본 논문은 개발도상국들이 경제가 성장하면 시장의 매력도가 높아지면서 물 산업 수출입에 영 향에 대한 인과관계를 분석하였다. 1997년부터 2016년까지 동남아시아 주요국의 GDP, 수출, 수입의 패널자료를 활용해 VAR 모형을 통한 그랜저인과 분석을 수행한 결과 연구 대상 모든 국가에서 GDP 에 대하여 시차를 두고 물산업 주요 기자재에 대한 수출과 수입 혹은 수출, 수입 중 한 분야에 대한 인과관계를 가지고 있음을 알 수 있었다. 따라서 물산업 관련 기업은 물산업의 해외진출 전략 수립시 인과관계의 시차를 분석하여 선제적으로 대응해야 하며 유관 지원기관은 해외진출 지원 정책 수립시 가장 어려운 목표시장(국가) 선정시 경제발전 현황을 분석하여 이를 반영할 수 있는 기준으로 사용될 수 있을 것이다.

This paper analyzes the causal relationship between imports and exports in the water industry as the economy grows and the attractiveness of the market increases in developing countries. As a result of the VAR model which analyzed the Granger by using the data of GDP, exports, and imports of the major countries in Southeast Asia from 1997 to 2016, we found that the export of the major equipments in the water industry has causalty with imports and exports with GDP. Therefore, companies related to the water industry should consider the time lag of the causal relationship in advance when they establish strategies to enter oversea markets of the water industry. Additionally, the related supporting government organizations can use this analysis as a standard method to corresponding to the states of economic development when selecting the possible target markets(countries) that is the most difficult part.

As of October 2021, the COVID-19 pandemic is still raging around the world and people’s lifestyles have also been changed. COVID-19 can spread through minute droplets, which makes it easy to transmit (especially the Delta variant). For most of 2020, vaccines were not available and the most effective way is to control the spread of the virus was social distancing and quarantine. Social distancing is very important to mitigate the spread of COVID-19 and population density becomes a crucial factor. Another way to deal with this coronavirus pandemic is vaccination. Wealthy countries, which have more healthcare expenditure, begin to develop vaccines in 2020 or invest in pharmaceutical companies to secure the supply of vaccines. Healthcare expenditures are closely related to a country’s GDP. This research studies the impact of GDP and population density on the spread and control of COVID-19.

한 국가의 광범위한 부가가치를 다루는 GDP는 해당 경제 전체상황 파악하는데 중요한 지표로써 사용되지만, 필연적으로 방대한 자료를 다루기에 현시점의 정확한 GDP 값을 확인하기 위해서 많은 시간이 소요된다. 이 문제를 완화하고자 분기별로 발표되는 GDP보다 더 짧은 주기로 공표되는 자료를 이용해 실시간에 가깝게 추정하는 Nowcasting 방법론에 관한 연구가 이루어지고 있다. 그러나 기존에 사용되는 짧은 주기의 경제변수에도 공표 시점 불일치 문제가 존재하며, 최근 해당 문제의 완화를 위해 실시간 빅데이터를 활용한 다방면의 시도가 이루어지고 있다. 따라서 본 연구에서는 그 중 수출입 의존도가 높은 국내 경제 특성을 반영하여 실시간 항만 물동량 정보의 Nowcasting 성능에 대한 검증을 실시한다. 이를 근거로 Nowcasting 모형 중 세계 중앙은행 들에서 널리 사용하고 있는 DFM모형을 기반으로 기존 거시경제 지표와 항만 물동량 데이터를 추가한 모형의 예측성능을 확인하였다. 그 결과 항만 물동량 정보는 GDP지표에 선행하며 기존 DFM모형의 예측오차를 줄이는데 기여할 수 있음을 확인하였다.

본 연구는 특허출원이 경제성장에 영향을 미친다는 연구는 다수지만 경제성장이 특허출원에 미치는 영향에 관한 연구는 그리 많지 않다는 점에서 착안하여 경제성장 지표로 활용되는 국내총생산(GDP)을 경기변동의 설명변수로 활용하여 경기변동이 특허출원간에 미치는 영향을 분석한다. 분석 모형으로 Hingley & Park(2017)가 제시한 특허출원-연구개발-GDP간 시계열 회귀분석 모형을 적용하였는데 이를 위해 특허출원 데이터는 특허청의 ‘지식재산권통계(1947~2020)’, 연구개발비 데이터는 과학기술정보통신부의 ‘연구개발활동조사(1976~2019)’, GDP 데이터는 한국은행의 ‘국민계정 중 실질 GDP(1953~2020)’를 활용하였다. 분석 결과 다음의 세 가지 사항을 확인할 수 있었다. 첫째, 우리나라 특허출원은 경기순행적(pro-cyclical) 특성을 가짐을 확인하였다. 둘째, 현재의 특허출원은 과거의 특허출원에 영향을 받음을 확인하였다. 셋째, 현재의 특허출원은 2년 전의 연구개발활동의 영향이 강하게 작용함을 확인하였다. 이는 최근 코로나 19 팬데믹으로 인해 경기 침체국면이 지속되고 있는 가운데서도 국내 특허출원건수가 지속적으로 증가하고 있는 것은 코로나 19 위기 이후 경기 상승 기대감, 특허출원 관성, 최근 연구개발투자 증대가 복합적으로 작용한 것이라는 것을 시사한다.

This study analyzes the effect of economic fluctuations on patent applications considering that there are few studies on the effect of economic growth on patent applications. As an analysis model, the time series regression analysis model between patent applications-R&D-GDP proposed by Hingley & Park (2017) was applied. To this end, the analysis data were used Intellectual Property Statistics (1947~2020) released by the Korean Intellectual Property Office, Research and Development Activity Survey (1976-2019) released by the Ministry of Science and ICT, and Real GDP (1953-2020) among national accounts released by the Bank of Korea. As a result of the analysis, the following three points could be confirmed First, Korean patent applications have pro-cyclic characteristics. Second, the current patent application was affected by past patent applications. Third, the current patent application had a strong effect on the R&D activities two years ago. These suggest that the continued increase in the number of patent applications in Korea despite the recent economic downturn due to the COVID-19 pandemic is a combination of expectations for an economic rise, patent application inertia, and recent increase in R&D investment.

본 연구는 7년 8개월 동안 시행된 아베노믹스 정책으로 인하여 가계, 기업, 정부 의 경제3주체가 어떠한 성과를 도출하였는가에 관하여 분석하였다. 또한 주요 경제 지표 분석과 함께 각 경제주체별 분석을 시행하여 아베노믹스가 목표로 한 정책성 과를 실제로 달성하였는가에 관하여 종합적으로 고찰하였다. 연구결과는 다음과 같다. 우선 가계 측면에서는 실질임금 하락과 소비자물가지수 상승이 발생하였고 이로 인해 아베노믹스가 추구하고자 하였던 가계소비 증가로 인 한 기업 소득 증대가 이루어지지 않았다. 다음으로 기업 측면에서는 양적완화를 실 시한 이후 엔화 약세로 인하여 수출을 위주로 한 대기업의 경우 기업실적이 어느 정도 개선되었으나 상대적으로 수입 및 내수시장에 대한 의존도가 높은 중소기업의 경우 기업실적이 악화되었다. 정부 측면에서는 더욱 심각한 부작용이 드러났다. 세 출 중 국채 상환과 이자 지급을 위한 국채비로 사용되는 비율은 약 1/5을 차지하고 있는 것으로 나타났다. 또한 아베노믹스 시행 이후 국채부채 누적은 매년 지속적으 로 증가되어 재정경직성이 심화되었으며, 정부재정 적자는 더욱 증대되었다. 이로 인해 누적되고 있는 정부부채는 앞으로 미래 세대에게 큰 부담으로 작용될 것으로 예상된다. 코로나 팬데믹 사태로 인하여 세계 각국 정부가 양적완화정책을 시행하게 되면서 양적완화 정책의 실효성에 관한 논의가 활발하게 이루어지고 있다. 일본이 8년에 가 까운 기간 동안 시행한 아베노믹스 경제정책을 분석한 본 연구는 양적완화에 대한 사례 연구로서의 가치는 물론, 향후 도래할 수 있는 세계적인 경제 불황에 선제적으 로 대응할 수 있는 함의를 지니고 있을 것으로 기대된다.

The current study analyzed the results of three economic entities of households, companies, and governments due to the Abenomics policy implemented for 7 years and 8 months. Additionally, analyses of each economic entity and of the major economic indicators were conducted to comprehensively examine whether Abenomics actually achieved the target policy performance. The findings are as follows. Firstly, in terms of households, real wages and a rise in the consumer price index occurred. As a result, corporate income did not increase due to increase in the household consumption that Abenomics wanted to pursue. Secondly, in regard to companies, corporate performance improved to some extent particularly for the large companies that focused on exports due to weak yen; however, for small and medium-sized companies, corporate performance deteriorated. With respect to the government, the ratio used as government bond expenses was found to be about 1/5. Since the implementation of the Abenomics, the accumulation of government bond debt continued to increase every year, thereby deepening fiscal rigidity. Due to COVID-19 pandemic, the governments around the world implemented quantitative easing policies. The current study, which analyzed Japan's Abenomics economic policy, is expected to have a value as a case study for quantitative easing as well as implications to preemptively respond to the global economic recession that may occur in the future.

본 연구의 목적은 삶의 질과 지속가능성을 포괄적으로 측정하는 참발전지수(Genuine Progress Index, GPI)를 한국 대도시에 적용하여 대도시의 지역총생산(GRDP)과 참발전(GPI)의 변화추이를 비교 분석하고, 대도시의 참발전을 위한 정책적 시사점을 모색하는 것이다. 이를 위해 서울, 울산, 대구광역시를 대상으로 참발전지수(GPI)를 적용하였다. 참발전지수(GPI)는 경제발전과 삶의 질, 환경적 지속가능성을 종합적으로 평가하는 지수이다. 본 연구에서는 GPI를 5개 항목 20개 지표로 구성하였다. 연구 결과, 세 도시 모두 GPI가 GRDP보다 낮게 나타났다. 지역총생산이 나타내는 도시의 경제성장보다 경제발전과 삶의 질, 환경적 지속가능성을 포괄하는 참발전의 정도가 낮다는 점을 확인할 수 있었다. 그러나 세 도시의 GRDP와 GPI의 변화추이는 서로 다른 변화 모습을 보이는 것으로 분석되었다. 특히, 울산의 경우 GRDP는 타지역보다 높지만, GPI는 가장 낮은 것으로 확인되었다. 이러한 분석결과를 바탕으로 참발전을 위한 대도시별 정책적 시사점을 제시하였다.

The purpose of this study is to apply the Genuine Progress Index(GPI) to selected large cities in Korea to compare and analyze changes in gross regional domestic product(GRDP) and genuine progress index(GPI), and to find policy implications for the development of large cities. To this end, the Genuine Progress Index(GPI) was applied to Seoul, Ulsan, and Daegu Metropolitan City. The Genuine Progress Index(GPI) is an index that comprehensively evaluates economic development, quality of life, and environmental sustainability. In this study, GPI was composed of 20 indicators of 5 dimensions. Analysis result shows that GPI was lower than GRDP in all three cities. It was confirmed that the degree of genuine progress encompassing economic development, quality of life, and environmental sustainability was lower than that of cities indicated by gross regional product. However, it was analyzed that the changes in GRDP and GPI in the three cities showed different pattern of changes. In particular, in the case of Ulsan, GRDP was higher than other cities, but GPI was found to be the lowest. Based on these analysis results, policy implications for each large city for genuine progress were discussed.

본 연구는 우리나라의 최근 자료를 이용하여 금리 스프레드의 실물경제 및 금융시장 예측력에 대해 살펴보았다. 이를 위해 기간스프레드와 신용스프레드가 GDP, KOSPI 및 경기불황 예측에 유의한 설명력을 갖는지다양한 구간을 선정하여 시차회귀분석과 프로빗 모형을 이용하여 분석하였다. 또한, 전체 분석 기간을 금융위기를 중심으로 이전과 이후로 나누어 각 기간별 어떤 분석결과가 나오는지 조사하였다. 실증분석결과, 금리정보가 실물경제에 대한 예측력을 갖는 것으로 조사되었다. 전체분석기간을 금융위기 전, 후로 나누어 살펴본결과 GDP, KOSPI의 예측력분석에 있어 기간스프레드의 경우 금융위기를 거치면서 선행적 예측력이 있는장단기 스프레드 구간이 변화되었다. 신용스프레드의 경우도 회사채와 국고채의 수익률 차이에 대한 설명계수가 GDP, KOSPI에 대해 양(+), 불황 여부와 음(-)의 기울기를 나타내는 등 위기 이전의 상관관계와 다른 모습을보였다. 분석의 기준이 되었던 국고채금리를 이자율스왑금리로 바꾸어 비교한 결과 금융위기 이후에는 국고채금리스프레드 예측력이 기간 및 신용스프레드 모두 더 우수하게 나타났다. 이자율스왑시장이 금융선진국에서일찍 발달되었던 바 이는 금융위기를 거치면서 국고채 시장이 좀 더 유동성이나 가격 변동성 면에서 선진국형으로 발전되었다는 시사점을 제시한다.

This study examined interest rate spreads’ predictive power on the real economy and financial market using recent data from Korea. To this end, various sections were selected to analyze whether the term spread and credit spread had significant explanatory power in predicting GDP, KOSPI, and Recession using differential regression analysis and probit model. In addition, the entire analysis period was divided into before and after the financial crisis, and the analysis results for each period were investigated. As a result of empirical analysis, it was found that interest rate information had predictive power for the real economy. As a result of dividing and analyzing the entire analysis period before and after the financial crisis, the long-term and short-term spread periods with leading predictive power have changed in the analysis of the predictive power of GDP and KOSPI through the financial crisis. In the case of credit spreads, the explanation coefficient for the difference between the yields of corporate bonds and government bonds showed a different shape from the pre-crisis correlation, such as the slope of positive (+), recession and negative (-) for GDP and KOSPI. As a result of comparing the KTB interest rate, which was the basis of the analysis, with the interest rate swap rate, the predictive power of the KTB yield spread after the financial crisis was superior to both the term and the credit spread. The interest rate swap market was developed early in the developed financial markets, which suggests that the KTB market has developed into an advanced country in terms of liquidity or price volatility as it went through the financial crisis.

에너지는 경제발전과 국민들의 생활수준에 영향을 미치는 중요한 요소이다. 경제 발전과 에너지는 서로 긴밀한 관계를 맺고 있을 뿐만 아니라 더 나아가 에너지는 경제발전에 있어서 핵심적인 요소라고 할 수 있다. 다시 말해서, 에너지는 경제발전을 위한 필요조건이며 원동력이다. 사회가 지속적으로 발전함에 따라 경제발전에 있어서 에너지에 대한 수요와 의존이 점차 높아지고 있는 상황이며, 특히 대규모 공업생산을 하는 산업화 시대로 접어들게 되면서 경제발전을 위해서는 대량의 에너지가 더욱 필요한 실정이다. 이에 따라, 에너지는 한 나라의 국민경제가 안정적으로 발전하기 위한 필수불가결한 요소라고 할 수 있다. 현대 사회로 접어들면서 에너지와 경제발전 사이에 밀접한 관계가 있다는 것은 잘 알려진 사실이다. 한 국가의 에너지 분야의 발전은 경제발전에 필수적인 동력을 제공하며, 경제발전은 또한 국민의 생활수준을 향상시켜주고 에너지를 이용하는 기술 수준을 높임으로써 에너지 이용효율과 에너지 소비구조를 최적화시킨다는 점에서 에너지 분야의 발전을 촉진시키게 된다. 개혁개방 이래로 중국의 에너지 소비량은 이전에 비해 크게 증가했다. 석탄 소비량의 경우, 1988년 95810만 톤에서 2018년 377000만 톤으로 늘었다. 이는 30년 동안 3.93배 증가한 것이고, 연평균 4.6% 증가한 것으로써 중국은 현재 세계 2위의 에너지 소비국이다. 하지만 최근 들어 중국은 에너지 개발과 에너지를 이용한 분야에서 많은 문제에 직면하고 있다. 대표적으로 중국산업은 구조적으로 에너지와 자본 및 공업발전양식이 밀집된 조방식 형태를 이루고 있기 때문에 발생하는 환경파괴와 같은 문제가 있다. 따라서 어떻게 최소한으로 환경파괴를 하면서 동시에 에너지분야와 경제를 지속적으로 발전시키는가는 중국사회에 있어서 의미있는 주제라고 할 수 있다. 본 논문은 에너지와 경제가 조화롭게 발전하는 것을 목표로 에너지 분야의 발전은 경제발전을 야기하면서 동시에 경제발전이 역으로 에너지 이용효율을 향상시킴으로써 한 국가의 에너지 분야를 발전시킨다는 점을 검증하고자 한다. 본 연구는 벡터자기회귀(VAR)모형을 통해 에너지와 경제발전 사이의 관계를 실증적으로 분석한다. 1988년부터 2018년까지의 중국의 에너지소비, GDP, 자본투입, 제2차 산업노동량투입, 제2차 산업기여율 등의 시계열 자료를 바탕으로 벡터자기회귀(VAR)모형을 구성하고, 각 변수들 사이의 상관관계에 대하여 분석한다. 또한 분산분석과 충격반응함수(Impulse Function), 그리고 Granger인과관계를 이용하여 각 변수에 대하여 분석한다.

Energy resources are an important for social and economic development and reflect the standard of living of the people. Energy and economic development are closely related, interdependent and mutually reinforcing. So Energy plays an important role in the development of human society. With the development of human civilization, the demand and dependence of energy will keep increasing. Especially in the industrial era, large-scale industrial production requires a lot of energy to provide power support. Energy has become more essential for national economic sustainability, and stable development. Therefore, there is a very close and important relationship between energy and economic growth. Energy provides the necessary power to economic growth, and the growth of economy can enhance energy efficiency and optimize the energy consumption structure. Since Chinese economic reform in 1988, the consumption of energy has been growing rapidly. The number of energy consumption is 958.1 million tons of standard coal in 1988, while in 2018, this number increased to 3.77 billion tons which is 3.93 times of 1988. The average annual growth rate of energy consumption from 1988 to 2018 is 4.6%. China has become the world’s second largest energy consumption country in 2018. In the point of that the average annual growth rate of GDP from 1988 to 2018 is 9.63%, both of energy sector and economy in China are growing massively and simultaneously. However, After 30 years of Chinese economic reform, energy sector has not yet reached the status of sustainable development in spite of a substantial increase of energy efficiency. Recently, China’s energy development faces many serious problems. These are caused by resource-intensive, energy-intensive, capital-intensive and pollution-intensive structure in China’s industrial development model. Therefore, in order to build a harmonious society, it has great significant meaning to study the relationship between energy consumption and an economic growth. The theme of this paper is the relationship between energy consumption and economic growth. The purpose of this paper is analyzing how to achieve the coordinated development of energy sector and the economy. So based on vector autoregressive (VAR) model, Empirical analysis of the relationship between time series variables. In the time series from 1988 to 2018, establish relevant VAR model through China’s total energy consumption, energy industry capital investment, secondary industry labor input, secondary industry’s contribution to GDP, and time data such as GDP, analyzed empirically, cointegration test, impulse response function, variance decomposition and Granger causality test.

The global financial crisis in 2007 not only had a serious impact on the global financial system, but also led to a more sceptical view of US Dollar's role as the key currency. This opportunity led to the Chinese government actively promoting the internationalization of the Chinese Yuan. The People’s Bank of China has set three goals for the internationalization of the Yuan. The three goals are payment currency for international trade, investment currency and reserve currency. Chinese government set up a Yuan offshore settlement center not only in Hong Kong but also in London, Singapore, Seoul, France, Germany, Taiwan and New York. The Yuan became the world’s fifth-largest payment currency, surpassing the Canadian Dollar and the Australian Dollar in November 2014. The RMB also officially joined the SDR on 1 October, 2016. At present, the SDR currency basket consists of the US Dollar (41.73%), the euro (30.93%), the Chinese Yuan (10.92%), the Japanese Yen (8.33%), and the British Pound (8.09%). The percentage for the Yuan is ranked third after the US Dollar and euro. The internationalization of the Chinese Yuan has advanced rapidly since 2010, but this does not necessarily mean that the Chinese Yuan has reached the same level as the US Dollar or the euro, British Pound, or Japanese Yen. China is the second-largest economy in the world and is only beginning to recognize the need for the internationalization of the Yuan. This study aims to identify the properties and suitability of the RMB as an international currency. GDP, interest rate, and exchange rate were selected as the indicators of real and financial sectors. The empirical results revealed that the RMB manifested badly in the GDP and exchange rate sectors, but that the Chinese interest rate appeared synchronized with the United States' interest rate. Moreover, when the Chinese GDP growth rate is positive or the world economic growth rate is negative, their differences will converge. Similarly, when the Dollar depreciates or the Chinese Yuan appreciates, their differences will converge. There are no significant restrictions keeping the RMB from being incorporated as an international currency. However, the RMB is not yet fully convertible, and the exchange rate is still unstable. Moreover, the Chinese capital market is not yet fully open, and reform of the financial system must be urgently pursued.

미얀마에서는 2011년 민선정부의 개방정책과 함께 외국인 직접투자는 급격하게 증 가되었고, 이는 미얀마 국내경제에 영향을 주었다. 이에 대한 고찰은 미얀마의 지속적 인 성장을 위하여, 그리고 우리나라의 미얀마에 대한 외국인 직접투자도 점차 증가하는 추세이므로 우리나라의 경제성장을 위해서도 필요하다. 이러한 이유로 본 연구에서는 제조업에 투입된 외국인 직접투자가 미얀마의 경제성장에 미친 영향과, 제조업 자체에 미친 영향을 분석하였다. 전자는 내생적 성장모형과 오차수정모형에 의하여 후자는 맘 퀴스트 모형과 페널모형에 의하여 분석되었다. 오차수정모형에 의하면 제조업에 투입된 외국인 직접투자가 타 산업에 투입된 외국 인 직접투자보다 국내총생산에 미치는 영향이 더 크다는 것을 의미한다. 그리고 제조업 에 투입된 외국인 직접투자가 타 산업에 투입된 외국인 직접투자보다 국내총생산 성장 에 정의 영향을 미칠 가능성이 높고, 빠르게 장기균형에 도달한다는 것을 알 수 있다. 외국인 직접투자가 제조업의 효율성에 미친 영향을 고찰하기 위해서, 맘퀴스트 분석 에서 계산된 효율성을 종속변수로, 기계 1대 당 노동시간을 독립변수로 폐널모형을 이용하여 회귀분석을 하였다. 고정효과모형에서 독립변수는 기술적 효율성에 10% 유의 수준에서 영향을 미치지는 것으로 판단되었다. 연구결과에 의하면, 미얀마의 경우 제조업에 투입된 외국인 직접투자는 타 산업에 투입된 외국투자보다 국내총생산에 대한 파급효과가 크고 시차가 적었다. 그리고 제조 업에 투입된 외국인 직접투자는 제조업자체의 기술적 효율성증가에 기여하였다. 이러 한 점은 개발도상국이 해외개방을 통하여 외국인 직접투자를 유인하고자 할 때 참고해 야할 중요한 사항이다.

The purpose of the study is to analyze the effect of foreign direct investment(FDI) on the domestic economy in Myanmar. The study separated FDI in manufacturing from other industries by taking into consideration the fact that the effect may be different depending on the inputted industry generally. This work studied the effects of foreign direct investment on manufacturing and the effect of foreign direct investment on the efficiency of sewing companies. The former was analyzed by the endogenous growth model and the error correction model, and the latter by the Malmquist and the penal model. The analysis using the endogenous growth model and the error correction model showed results as follows: First, the effect of FDI in manufacturing is higher than that of foreign direct investment invested in other industries on the GDP. Second, the former effect reaches to a long term balance more quickly than the latter effect. The study using the Malmquist and the penal model showed results as follows: To the next, to examine the effect of FDI in manufacturing efficiency, regression analysis was performed by using the penal model with the efficiency calculated in the Malmquist analysis as the dependent variable and the working time per worker or the working time per person as independent variables. The results showed the fact that independent variables didi not affect the dependent variable as PDCI , but they were considered to have an effect on TCI at the 10% significance level. In summary, in the case of Myanmar, FDI into manufacturing has a greater effect on gross domestic product and less time lag than FDI in other industries. And FDI into manufacturing contributed to the technical efficiency of the manufacturing industry itself. This is a important factor to note when developing countries like Myanmar want to attract FDI through foreign opening policy.

2016년 전체 한국 방문 외국 관광객 중에서 중국 관광객의 비중은 46.74%로 전체 외국인 관광객수의 절반에 가까운 수치를 보이고 있다. 중국어로 관광객이라는 뜻인 “유커”라는 단어는 이미 국내에서도 통용될 정도로 중국인 관광객의 국내 관광산업에서의 영향력은 매우 크다고 보아도 과언이 아닐 것이다. 하지만 2017년부터 시작된 사드배치 문제로 중국인 관광객 수는 현격히 줄게 되었고 이로 인하여 국내에서는 해외관광객 수요예측에 관한 연구가 시급한 실정이다. 본 연구는 그레이 시스템이라는 수요예측 모델을 통하여 향후 5년 간 (2017년~2021년) 한국을 방문하게 될 중국 관광객의 수요예측을 하여 한국 관광산업 연구에 많은 기여를 할 것으로 기대된다. 본 연구의 그레이 시스템 모델을 통해서 2021년까지 한국을 방문하게 될 유커들은 2500만명으로 예상되고 한국 정부와 관광산업 전반으로 이에 대한 대비책을 마련해야 할 것이다.

This paper tries to analyze the possibility of the realization of the Chinese tourism demand to Korea. China and South Korea’s FTA came into force from December 2015; and in South Korea, the number of Chinese students maintain the first place for many years; furthermore in 2016 South Korea held Korea tourism year in China, which will attract about 8 million Chinese tourists to visit Korea. China's population will continue to grow in the future, especially the release of the two-child birth policy from last year. Lastly, the quantified forecast of China’s GDP growth and the quantitative trends of China's per capita GDP growth may increase steadily in the next few years, the results show that the next 5 years (2017~2021),Chinese tourists will have the ability to travel to South Korea. The results provide an important reference for the Korean tourism industry and other relevant departments.

After the reform of the real estate in 1998, the real estate sector played an important role during the rapid growth of the Chinese economy. Currently, the Chinese real estate market is overheated due to massive private investment spikes and speculative factors, and it is expected to have a major impact on the sluggish economy in China. At present, the Chinese economy is in the imbalance of the gap between the rich and the poor, and this imbalance is occurring not only in personal income but also in the urban real estate market. Due to high housing prices and excessive construction, housing overcrowding has occurred in many cities, and the Chinese government is implementing policies to conserve housing inventory to stabilize the real estate market. This uneven development of China's real estate market is closely related to the real estate policies implemented by the central government and domestic and overseas economic conditions. The characteristics of the Chinese real estate market are very unstable in that they are not only high in prices but also highly volatile. Chinese government will need to improve the overheating of the real estate market and the imbalanced development of the region, which are currently faced by appropriate policies. Therefore, this paper outlines the real estate policies of the Chinese government since 1998 and suggests policy implications to cope with the problems of the real estate market facing major cities investigating the influence of GDP, GDP per capita, investment to the real estate market and completed area of the real estate related to real estate price in several main cities.

국민연금기금의 급격한 적립규모 증가에 따른 해외투자의 확대에 대한 필요성이 계속적으로 제기되고 있는 현 상황에서, 본 연구는 우리나라 외환시장의 크기를 고려한 국민연금의 적절한 해외투자의 개략적인 규모를 조사하였다. 구체적으로, 현행제도 하에서 국민연금기금의 규모가 지속적인 성장을 계속하고, 국민연금이 우리나라 외환시장을 통하여 환위험을 헤지한다고 가정하였을 때, 외환시장에 큰 충격을 주지 않는 수준의 적정한 해외투자 규모를 대략적으로 산출하였다. 국민연금기금 규모의 증가에 대한 추계와 국내 및 해외자료를 활용한 외환시장 규모에 대한 예측치에 근거한 본 연구의 실증분석 결과는 국민연금의 해외투자가 확대되더라도, 외환시장에 미치는 파급효과는 단기적으로는 크지는 않을 것으로 판단된다. 이는 기존의 연구들이 제시하는 적정 해외투자비율을 달성하는 과정에서, 적어도 외환시장에 큰 충격은 주지 않을 것으로 해석할 수 있다. 따라서 당분간의 해외투자의 증가추이에 대하여, 단순히 외환시장의 왜곡과 외환시장이 받는 충격만을 줄이기 위한 지나친 규제행위는 불필요한 것으로 판단된다. 다만, 본 연구의 결과는 어디까지나 외환시장의 규모가 본고에서 가정한 추계치와 같이 낙관적으로 증가할 것이라는 가정 하에서 도출된 것이고, 해외투자가 초래할 수 있는 자금운용 및 위험관리에 있어서의 추가적인 위험요소와 규제사항들은 별도로 고려해야할 것임을 밝혀둔다.

This study investigates and forecasts the appropriate size of overseas investment of Korea's national pension service (NPS) by considering its hedging activity in Korea's foreign exchange market. We roughly estimate the maximum size of the overseas investment that has a great impact on the foreign exchange market. Under the assumption that the foreign exchange market grows rapidly, we expect that the increased overseas investment of the NPS does not severely affect the foreign exchange market. This suggests that the regulator may allow the expansion of the NPS's overseas investment, at least, in the short-run. However, the results in this study are derived under the very optimistic expectation on the growth of the foreign exchange market. The additional risk and the side effects that are engendered by the overseas investment should be also considered for future research.

본고에서 우리는 좀 더 정확한 분기GDP성장률 예측을 위해서 분기별 GDP성장률외에 다른 월별 경제변수도 함께 이용할 수 있는 방법을 개발하였다. 이를 위하여 우선 GDP 성장률과 기타 관련된 경제변수 모두를 포함하는 월별 VAR(vector autoregressive) 모형을 상정한 후, 이로부터 오직 분기별로만 관측되는 GDP성장률을 위한 예측식을 유도하였다. 유도된 예측식은 유한한 시차를 가지는 이동평균 오차를 갖게 되며, 따라서 차분변수를 도구변수로 하는 GMM 방법으로 쉽게 추정할 수 있다. 제시된 방법이 현실적으로 잘 적용될 수 있는가 알아보기 위하여, 실제로 한국의 분기GDP성장률 예측을 시도해 보았다. 분기별 GDP성장률 외에 월별로 관측되는 소비자물가지수(CPI) 및 여타 금융변수 등을 고려한 바, 제 금융변수들 중 월별 통화량 M1과 회사채의 신용스프레드를 각각 추가 이용할 경우 기존의 분기VAR모형이나 단일변수 AR(autoregressive) 모형 등에 비해 예측평균자승오차(forecasting MSE) 또는 중위수 오차(median bias)를 현저히 개선시킬 수 있는 것으로 나타났다.

In this paper, we develop a new forecasting method for the quarterly GDP growth rates, which utilize other economic variables that are observed at a monthly frequency. For this, we formulate a monthly VAR model including all the relevant variables, from which a forecasting equation for the quarterly GDP growth rates is derived. The derived equation has a finite order moving average error, and therefore, can be readily estimated by GMM using lagged observations as instruments. To investigate the practical relevancy, we used the proposed method to forecast the Korean GDP growth rates. We find in particular that M1 and paper-bill credit spread, among potentially relevant financial variables that are observed monthly, improve the forecast of the Korean GDP growth rates significantly in terms of both mean squared error and median bias.

본 연구에서는 산업의 주요 원재료로 사용되는 6대 비금속(base metal)인 알루미늄, 구리, 납, 니켈, 연, 아연의 가격 변동이 브라질, 러시아, 인도와 중국으로 구성된 BRICs 국가의 국내총생산(GDP)과 장기적으로 동행하는가를 알아보고자 하였다. 특히 경제협력개발기구(OECD)와 BRICs, 그리고 중국을 제외한 3국의 영향을 각각 분석함으로써 어떠한 그룹이 비금속의 가격 변동에 가장 큰 영향을 미치는지 살펴보았다. 방법론으로는 공적분과 벡터오차수정모형을 사용한 인과관계 분석을 적용하였으며, 1996년~2011년의 분기별 자료를 사용하였다. 분석 결과 광종에 따라 OECD와 BRICs GDP가 금속 가격에 미치는 영향력과 방향성이 서로 상이한 것으로 나타났다. 따라서 비금속 가격의 분석에 있어서 BRICs GDP, 특히 중국의 중요성을 확인할 수 있었으며 OECD보다는 BRICs와의 관계가 보다 밀접한 것으로 분석되었다.

In this study, we analyzed the long-run relationship among BRICs(Brazil, Russia, India, and China) gross domestic product and six major base metal(Aluminum, Copper, Lead, Nickel, Zinc, and Tin) prices. In particular, we focused on the different effect of three groups that are OECD, BRICs, and BRIs(three countries without China) on base metal prices. To analyze those differences, quarterly data from 1996 to 2011 were gathered and cointegration and Granger causality analysis with vector error correction model were applied. As results, we could figure out the difference in direction and effect among the relationships and the influence of BRICs on metal prices was slightly stronger than that of OECD. Consequently, it is necessary to consider the effect of BRICs, especially China, when analyzing the base metal prices.

파리 협정의 채택으로 전 세계적으로 CO2 감축의 중요성이 증대되고 있다. 또한 2013년부터는 경제성장과 CO2 배출 사이의 탈동조화현상이 나타나기 시작했다. 이러한 상황에 주목하여 경제성장뿐 아니라 다른 변수의 CO2 배출에 대한 영향을 분석하고자 하였다. 본 연구에서는 1인당 CO2 배출량에 대해 경제자유지수, 재생에너지 발전율, 1인당 에너지 소비량 및 GDP가 미치는 영향을 파악하기 위해 패널 데이터를 활용하여 실증 분석하였다. 분석기간은 2005년부터 2013년까지이며 총 111개 국가를 대상으로 패널 분석을 수행하였다. 모든 설명변수를 사용한 모형(Model 1), 1인당 에너지 소비량을 제외한 모형(Model 2), 1인당 GDP를 제외한 모형(Model 3)의 3가지 모형으로 분석을 수행하였다. 그 결과, Model 2에서만 경제자유지수가 유의한 값을 보였다. 재생에너지 발전율은 모든 모형에서 CO2 배출과 유의한 음의 상관관계를 보였으며, GDP 및 에너지 소비량의 경우 검토한 모든 모형에서 CO2 배출과 유의한 양의 상관관계를 보였다.

The importance of reducing CO2 emissions worldwide has increased after adopting the Paris Agreement. The decoupling between economic growth and CO2 emissions is also observed from 2013. In view of this situation we wanted to analyze the effect of other variables on CO2 emissions as well as economic growth. In this study we used panel data to analyze the effect of economic freedom index, renewable energy generation rate, per capita energy consumption and GDP on per capita CO2 emissions. For the panel analysis, we used panel data from 2005 to 2013 in 111 countries. Three models were investigated: including all variables (Model 1), excluding energy consumption (Model 2), and excluding GDP (Model 3). As results, the economic freedom index was only significant in Model 2. Renewable energy generation rate showed meaningful as negative correlation with CO2 emissions. GDP and energy consumption showed significant positive correlations in all models.