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환율은 한 나라의 화폐 가격을 다른 나라의 화폐 단위로 나타낸 것을 말하며, 금리는 그것의 국내 가치를 의미한다. 환율과 금리는 수출입품의 가격과 가치를 결정해 주는 중요한 역할을 하므로 대외의존도가 높은 우리나라 경제에 있어 매우 중요한 역할을 하는 변수라 할 수 있다. 본 연구는 우리나라 수출입과 원/달러 환율, 시중금리 등 경제변수들 간의 관계에 대해 계량적 실증분석을 통해 확인코자 한다. 이를 위해 2001년 1월부터 2023년 11월까지 23년 간, 276개 월별 우리나라 수출입과 원/달러 환율, 시중금리를 연구표본과 기간으로 활용했다. 먼저 단위 근검정을 실시해 시계열의 정상성을 확인하고, 이들 간의 인과관계를 확인하기 위해 그랜저인 과관계검정 후 벡터자기회귀함수를 기반으로 한 충격반응함수를 통해 변수들 간의 동학적 관계를 추정했다. 그 결과 환율변화율의 상승 충격이 가해졌을 때 초기 수출과 수입이 모두 감소하는 모습을 보이는데, 3개월 후부터는 수출이 먼저 상대적으로 큰 폭의 증가를 보인 후 수입이 증가하는 순서로 충격의 효과가 일어나는 것으로 나타났다. 이는 환율상승 초기에 수출입 물량은 변화가 없지만 가격에는 반영되면서 발생한다는 J-curve효과의 시차가 2개월 가량 발생할 수 있음을 의미한다. 하지만, 이러한 효과를 얻기 위해 인위적으로 환율을 상승시 키고자 하는 노력은 큰 의미가 없다는 점도 확인할 수 있다. 본 연구의 충격반응분석 결과 환율의 상승이 3개월 차부터 수출에 긍정적 영향을 미치는 것으로 나타났지만, 5개월 차부터는 0에 수렴할 수준으로 그 효과가 사라지는 것을 확인했다. 결국 환율의 인위적 상승은 단기 수출에 긍정적 영향을 미칠 수 있으나, 장기적으로 보았을 때 그 효과는 미미한 수준에 그칠 것이다. 무엇보다 환율의 인위적 상승은 그 행위 자체로 다양한 에너지를 소비해야하는 일이기 에 효과에 비해 결코 경제적이지 못한 일임을 다시 한번 확인했다.

The purpose of this study is to confirm the interrelationship between economic variables such as Korea's import and export, won/dollar exchange rate, and market interest rate through previous studies and quantitative empirical analysis. To this end, Korea's trade balance, won/dollar exchange rate, and market interest rates were used as research samples and periods for 276 months from January 2001 to November 2023. First, a unit root test was performed to confirm the normality of the time series, and then the dynamic relationship between variables was estimated through the impulse response function based on the vector autoregressive function to confirm the causal relationship between them. As a result, when a shock of rising exchange rate change is applied, both initial exports and imports show a decrease, and after three months, exports increase first, and then the shock effect occurs in the order of increasing imports. This means that the J-curve effect, which occurs when the volume of imports and exports remains unchanged in the early stages of the exchange rate rise, may have a time difference of about two months. However, it can also be seen that efforts to artificially increase the exchange rate to obtain this effect are not of much significance.

본 논문은 코로나19가 우리나라 산업 및 거시경제에 미친 영향을 구조적 벡터자기회귀(SVAR) 모형을 이용하여 실증적으로 분석한다. 산 업별 생산변동에 대한 분석은 2001 2022년 기간 중에 코로나19가 발생 전 2개년과 발생 후 2개년의 변화를 중점적으로 살펴보고, 거시경제는 총공급측면과 총수요측면으로 구분하여 코로나19 팬데믹의 영향을 구조적으로 분해해서 해석하고 향후 변화방향을 예측한다. 대부분의 제조 업은 코로나19 팬데믹 이전의 생산수준을 넘어섰으나 9개 제조업은 아직 회복되지 못한 것으로 분석되었다. 서비스업은 숙박 및 음식점업과 협 회 및 단체, 수리 및 기타개인서비스업을 제외하고는 전반적으로 코로나19 이전의 생산수준을 회복된 것으로 나타났다. 흥미롭게도 출판, 영상, 방송통신 및 정보서비스업, 금융 및 보험업, 부동산업, 전문, 과학 및 기술 서비스업은 코로나19 이전부터 꾸준히 생산지수가 증가하는 것으로 나타났다. 한편, 구조적 벡터자기회귀모형을 통해 코로나19 팬데믹으로 인한 실질국내총생산 증감률 분석결과, 총공급충격측면에서는 크게 영 향을 주었으나 총수요측면에서는 충격이 약하고 소멸된 것으로 나타났다.

This paper empirically analyzes the impact of COVID-19 on the Korean industry and macroeconomy using a structural vector autoregression (SVAR) model. The analysis of production changes in by industry focuses on the changes in the two years before the outbreak of COVID-19 and the two years after the outbreak during the period 2001-2022. Meanwhile the macroeconomy is divided into aggregate supply side and aggregate demand side to analyze the structural decomposition of the impact of the COVID-19 pandemic and predict the direction of future changes. Most manufacturing industries have exceeded their pre-pandemic production levels, but nine industries have not yet recovered. Services have generally recovered pre-COVID-19 production levels, with the exception of accommodation and food services, associations and organizations, and repair and other personal services. Interestingly, some other services showed a steady increase in the Industrial Production Index since pre-COVID-19. On the other hand, the structural vector autoregressive model analyzes the growth and decline of real gross domestic product due to the COVID-19 pandemic, and finds that the aggregate supply shock had a significant impact, but the aggregate demand shock was weak and dissipated.

본 연구는 2000년부터 2016년까지의 자료를 사용하여 국제 자본이동이 주가 변동성에 미치는 영향을 실증적으로 분석하였다. 국제 자본이동 변수로는 국제수지 금융계정항목을 이용하였으며 유가증권시장에 대한 영향을 기업의 규모별로 대형주, 중형주, 소형주로 구분하여 각각의 결 과를 도출하고 비교하였다. 분석결과를 요약하면, 첫째, 그랜저 인과관계를 분석한 결과 직접투자 형태의 국제 자본이동은 주가 변동성에 유의 한 영향을 거의 미치지 못한 반면 간접투자 형태의 국제 자본이동은 주가변동성에 Granger-cause하는 것으로 나타났다. 둘째, 글로벌 금융위기 를 기준으로 기간을 구분하여 분석한 결과에 의하면 글로벌 금융위기가 발생하기 전에는 국제 자본이동이 기업규모가 큰 대형주와 중형주에 더 장기적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 하지만 글로벌 금융위기 이후의 기간을 대상으로 분석한 결과에서는 대형주에서만 국제 자본이동이 주가 변동성에 영향을 미치는 것을 확인할 수 있었다. 셋째, 국제 자본이동은 주가 변동성을 확대시키는 것으로 나타났지만 시간의 흐름에 따라 그 영향력은 감소하는 것을 확인할 수 있었다. 하지만 글로벌 금융위기 이후의 기간을 대상으로 분석한 결과에 의하면 국제 자본이동은 주가 변 동성을 오히려 감소시키는 것으로 나타났다. 이러한 실증분석 결과를 종합해보면 우리나라에서는 국제 자본이동이 주가 변동성에 매우 중요한 영향을 미치고 있으며 자본이동의 형태와 기업 규모에 따라 그 영향력이 달라진다는 점을 알 수 있다.

This study investigates how international capital flows affect stock price volatility through an empirical method with data from 2000 to 2016. The financial accounts of balance of payment are used as the international capital flows variables. The influence on a stock market is investigated with large, medium, and small capital stocks based on corporations scales and the results are yielded respectively. The summaries of analyzed results are as follows. First, according to the Granger causality test, the international capital flows as direct investments scarcely make an influence on the volatility of a stock price, on the other hand, the international capital flows as indirect investments Granger-cause the volatility. Second, according to the result based on the criteria for the global financial crisis, it is investigated that the large and medium capital stocks had made an influence on the long-term volatility before the global financial crisis occurred. According to the result, it is investigated that the international capital flows affected the volatility of only the large capital stocks after the crisis. Third, it is investigated that the international capital flows expand the stock volatility, however, the influence was reduced as time passes. As a result, it is investigated that the international capital flows rather make the stock price volatility decline according to the subjects analyzed after the global financial crisis. However, to sum it all up through the result of the empirical analysis, it is suggested that the international capital flows make the very profound influences in Korea and these influences can be very different depending on capital flows patterns and corporations scales.

This paper examines the effect of exchange rate volatility on international tourism demand in South Korea using econometric models. The empirical results show that the exchange rate volatility is a determinant factor in the fluctuation of South Korea’s inbound international tourism demand and affects different tourist behavioral intentions from the studied countries. As a result researchers but most importantly policymakers should pay close attention to exchange rates when implementing policies designed to stimulate tourism. This research has significant both theoretical and practical implications as it helps to understand the effect of exchange rates on South Korea's international tourism demand and provides a complementary academic approach to evaluating the role of exchange rates in tourist behavioral intention.

This study aims to analyze the impact of exchange rates and ESI(economic sentiment index) on price level. To do this, IRF(Impulse response function) based on the VAR(vector auto-regression) model for three exchange rates (won/US dollar, won/yen, won/yuan) and four price indices (consumer price index, agricultural and livestock product price index, core price index, living price index) was used. The main conclusions are as follows: First, the impact of the exchange rate on price level was found to be positive, and the influence of the exchange rate for each payment currency on the price index was varied. Second, the impact of ESI on price level was also positive, and in particular, the agricultural and livestock product price index responded most sensitively. Third, when considering the COVID-19 period, the influence of exchange rates and ESI on price level responded more sensitively than during the period when COVID-19 was not considered. Through this, this study emphasized the importance of exchange rate monitoring policy and preemptive price management policy against economic shocks.

This study has analyzed the correlation between exchange rate volatility reflecting thepast exchange rate level with the three corporate performance indicators of profitability,growth and asset quality in quarter units from 1/4 of year 1998 to 4/4 of year 2009targeting 12 industries and 1,700 companies listed on KOSPI and KOSDAQ, classifying intothe IMF period, WON rising period, and sub-prime global credit crisis period. As the result; corporate exchange rate sensitivity showed twice greater to external growththan profitability or asset quality, and reacted twice more sensitive to exchange ratevolatility which was market uncertainty than to exchange rate level. For severe volatility,profitability of most of the companies became deteriorated, showing 0.14% improvement inprofitability for 10% rise in dollar rate. For the significant level result by currencies; it was most sensitive to Yen rate with 46number of business types. For severe exchange rate volatility, in contrast, although it wassensitive to other currency rates, it was temporal by market impact, and eventuallycompanies were sensitive to dollar rate, and showed Yen rate volatility gave negative effectto the profitability sector and RMB rate to the growth sector respectively.

A method of the leak detection from the pipe system by using accelerometer is proposed. The signal detected from accelerometer is proved experimentally to be a dispersive wave. Based on the experiments, a method using the narrow band pass filter and the unit impulse response function is analyzed. The method uses the characteristics of the unit impulse response function, that the function is available evenin the narrow band signal because, unlike the cross correlation, it is normalized by the auto spectrum. The accelerometer is quite easier to use than the hydrophone in adapting to the pipe system.

As a method of obtaining pulse transfer function. transfer function of discrete-time from input-output data, there are method of obtaining unknown parameter of pulse transfer function from estimated impulse response before(1-3). There is no need to approximate to several meanings because of not being established algebraical relations between impulse response for estimation error and parameter of transfer function exactly. In this paper, I inquire the method[4] of obtaining the optimal pulse transfer function as a meaning of Hankel norm approximation from impulse response data and examine estimated property as computer simulation from this method.

본 논문에서는 Cross-Spectrum법에 의한 임펄스 응답을 추정할 때의 창함수의 영향을 살펴본다. 여러종류의 창함수에 대해 전달함수의 지연시간과 창함수의 길이의 관계를 조사하고, 측정에 의해 비교 확인하였다. 음향 전달계의 임펄스 응답 추정치의 평가식을 이용하여 창함수중 Riesz 창함수의 추정 정확도가 대체로 양호함을 확인했다.