Earticle

초록

영어

In recent years, the spread of exogenous shocks such as the U.S.–China trade war and the COVID-19 pandemic has increased uncertainty in the international economic environment, thereby heightening the need for a renewed interpretation and reexamination of the relationship between inward foreign direct investment (IFDI) and goods trade. Accordingly, moving beyond existing static analyses, it has become an important research task to identify how the relationship between IFDI and goods trade in China and the United States changes under exogenous shock conditions. The purpose of this study is to empirically compare and analyze changes in the relationship between IFDI and goods trade in China and the United States under exogenous shock conditions. To this end, annual data on IFDI, goods trade, and GDP for China and the United States from 1982 to 2024 were used. A baseline model excluding exogenous variables and an extended model incorporating the global financial crisis, the U.S.–China trade war, and the COVID-19 pandemic were constructed. As time-series analysis methods, this study applied the ADF unit root test, Johansen cointegration test, vector error correction model (VECM), impulse response function (IRF), and forecast error variance decomposition (FEVD). The results show that cointegration relationships exist among IFDI, goods trade, and GDP in both the Chinese and U.S. goods trade models. However, after the introduction of exogenous shocks, the characteristics of changes in the long- and short-run relationships differed between the two countries. In the long run, China maintained a stable positive effect of GDP, while the influence of IFDI weakened. In contrast, the United States showed a shift in the relationship between IFDI and goods trade from negative to positive, while the explanatory power of GDP weakened. In the short run, the effects of IFDI and GDP were not statistically significant in China, whereas IFDI exerted a consistently significant negative effect in the United States. In addition, the effects of the financial crisis, the trade war, and COVID-19 varied depending on the country and type of shock. These findings suggest that, under exogenous shock conditions, the relationship between IFDI and goods trade in China and the United States does not operate in the same manner, and that structural differences between the two countries are reflected in both the long-run equilibrium structure and the short-run adjustment mechanism. By comparing changes before and after the introduction of exogenous shocks from both long- and short-run perspectives, this study expands the explanatory scope of research on the relationship between FDI and goods trade and provides empirical evidence and policy implications for structural changes in the FDI–trade relationship in China and the United States.

한국어

오늘날 미·중 무역전쟁, 코로나19 팬데믹과 같은 외생충격의 확산으로 국제 경제 환경의 불확실성이 확대되면서, IFDI와 상품무역 간 관계에 대한 새로운 해석과 재검토의 필요성이 커지고 있다. 이에 따라 기존의 정태적 분석을 넘어 외생충격 환경에서 중·미 양국의 IFDI와 상품무역 간 관계가 어떻게 변화하는지를 규명하는 것이 중요한 연구 과제로 부상하고 있다. 본 연구는 외생충격 환경에서 중국과 미국의 IFDI와 상품무역 간 관계 변화를 실증적으로 비교·분석하는 데 목적이 있다. 이를 위해 1982년부터 2024년까지의 중국과 미국의 IFDI, 상품무역, GDP 연간 데이터를 활용하였으며, 외생변수를 포함하지 않은 기초 모형과 세계 금융위기, 미·중 무역전쟁, 코로나19를 반영한 확장 모형을 설정하였다. 시계열 분석 방법으로는 ADF 단위근 검정, Johansen 공적분 검정, 벡터오차수정모형(VECM), 충격반응분석(IRF), 분산분해분석(FEVD)을 적용하였다. 분석 결과, 중국과 미국의 상품무역 모형 모두에서 IFDI, 상품무역, GDP 간 공적분 관계가 존재하는 것으로 나타났다. 그러나 외생충격 도입 이후 양국의 장기 및 단기 관계 변화 특성은 서로 다르게 전개되었다. 장기적으로 중국은 GDP의 정(+) 영향이 안정적으로 유지된 반면 IFDI의 영향력은 약화되었고, 미국은 IFDI와 상품무역 간 관계가 부(-)에서 정(+)으로 전환되면서 GDP의 설명력이 약화되는 특성을 보였다. 단기적으로는 중국에서 IFDI와 GDP의 영향이 유의하지 않았으나, 미국에서는 IFDI가 지속적으로 유의한 부(-)의 영향을 나타냈다. 또한 금융위기, 무역전쟁, 코로나19의 영향은 국가와 충격 유형에 따라 상이하게 나타났다. 이러한 결과는 외생충격 환경에서 중·미 IFDI와 상품무역 간 관계가 동일한 방식으로 작동하지 않으며, 양국의 구조적 차이가 장기균형구 조와 단기조정 메커니즘 모두에 반영되고 있음을 시사한다. 본 연구는 외생충격 도입 전후의 변화를 장기와 단기 차원에서 비교함으로써 FDI와 상품무역 간 관계 연구의 설명 범위를 확장하고, 중·미 양국의 FDI–무역 구조 변화에 대한 실증적 근거와 정책적 시사점을 제공한다.

목차

요약
I. 서론
II. 이론적 배경 및 연구가설
1. FDI와 상품무역 간의 관계에 관한 선행연구
2. 외생충격과 FDI–상품무역 관계 변화에 관한 선행연구
III. 연구 방법론
1. 데이터
2. 연구방법
IV. 실증분석
1. 데이터의 기술통계
2. 변수의 정상성 검토
3. 공적분 검정 결과
4. VECM 모형 결과 비교
5. 충격반응분석
6. 분산분해 결과 비교
V. 결론 및 시사점
1. 가설 검정 결과
2. 연구결과 요약
3. 논의 및 정책 제언
4. 시사점 및 한계점
참고문헌
Abstract

키워드

저자

• 유관령 [ You, Guan-ling | 계명대학교 무역학과 박사과정 ] 제1저자
• 이태희 [ Lee, Taehee | 계명대학교 국제통상학전공 부교수 ] 교신저자

참고문헌

발행기관

간행물

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• 간행물명

  경영컨설팅연구 [Korean Management Consulting Review]

• 간기

  격월간

• pISSN

  1598-172X

• eISSN

  3059-0469

• 수록기간

  2001~2026

• 등재여부

  KCI 등재

• 십진분류

  KDC 325 DDC 658