Earticle

초록

영어

Do the generation portfolios of Korean and Japanese energy firms align with the fuel-mix targets their governments have pledged under the Paris Agreement—and if not, where do the gaps lie? We address this question with a two-level framework coupling national trajectories and firm-level asset composition: a Total Absolute Gap (TAG) index across coal, gas, nuclear, and renewables, computed nationally over 2016–2024 and for 27 Korean and 9 Japanese utilities using Global Energy Monitor capacity data. Japan's 2024 national TAG (54.0pp) runs roughly 1.8 times Korea's (30.3pp). Within Korea, the KEPCO Group (86,888 MW) has closed its nuclear and gas gaps, yet a coal surplus of 20.1pp and a renewables shortfall of 13.5pp account for most of its TAG (35.9pp). Within Japan, nuclear restart is the clearest predictor of alignment: Kyushu Electric (TAG = 35.0pp) sits closest to the NDC and JERA (123.8pp) furthest away. A sensitivity analysis weighting capacity by fuel-specific utilisation shows that measurement choice materially refracts this picture. We read TAG as an operational, fuel-level measure of decoupling (Bromley & Powell, 2012) that locates where policy-practice and means-ends variants each bite, with direct implications for corporate strategy and transition-risk pricing.

한국어

한국과 일본 에너지기업의 발전 포트폴리오는 양국 정부가 파리협정에 따라 제시한 전원믹스 목표와 정합하는가, 그렇지 않다면 그 격차는 어디에 있는가? 본 연구는 국가 단위의 추세와 기업 단위의 자 산 구성을 결합한 2단계 분석틀로 이 질문에 답한다. 석탄·가스·원자력·재생에너지에 대한 총절대격차(Total Absolute Gap, TAG) 지수를 국가 수준에서는 2016~2024년에 대해, 기업 수준에서는 Global Energy Monitor 설비용량 자료로 한국 27개사와 일본 9개사에 대해 산출하였다. 2024년 일본의 국가 TAG(54.0%p)는 한국(30.3%p)의 약 1.8배다. 한국에서는 한국전력공사 그룹(86,888MW)이 원자력·가스 격차를 해소하였으나, 석탄 초과 20.1%p와 재생에너지 부족 13.5%p가 그룹 TAG(35.9%p)의 대부분을 차지한다. 일본에서는 원전 재가동 여부가 정합성을 가장 뚜렷하게 설명하며, 규슈전력(TAG 35.0%p)이 NDC에 가장 가깝고 JERA(123.8%p)가 가장 멀다. 설비용량을 전원별 이용률로 가중한 민감도 분석은 측정기준의 선택이 이러한 평가를 크게 굴절시킬 수 있음을 보여준다. 본 연구는 TAG를 디커플링(Bromley & Powell, 2012)의 전원별 실무 측정치로 해석하여 정책-실행 및 수단-목적 디커플링이 각각 어디에서 작동하는지를 규명하며, 이는 기업 전략과 전환위험 평가에 직접적인 시사점을 제공한다.

목차

Abstract
I. Introduction
II. Theoretical Background and Prior Literature
2.1 Energy Transition and the Firm
2.2 Institutional Theory and Decoupling: Anchoring the TAG Index
2.3 Institutional Differences between the Korean and Japanese Power Sectors
III. Methodology
3.1 Data
3.2 NDC Energy Mix Targets
3.3 Constructing the Total Absolute Gap (TAG) Index
IV. Results
4.1 National-Level TAG, 2016–2024
4.2 Firm-Level Korea: KEPCO Group and the Independents
4.3 Firm-Level Japan: Nuclear Restart as the Pivot
4.4 Sensitivity: Capacity-Based versus Generation-Based TAG
4.5 Structural Comparison across the Two Countries
V. Discussion
5.1 Mapping TAG Values onto Types of Decoupling
5.2 Ownership Structure and the Concentration of Alignment Burden
5.3 Comparison with Prior Research: How Benchmark Choice Shapes the Answer
VI. Conclusion
6.1 Summary of Findings
6.2 Theoretical Contribution
VII. Practical Implications for Corporate Management
7.1 Corporate Strategy and Capital Allocation
7.2 The Board and Outside Directors
7.3 Investors and Credit Rating Agencies
7.4 Policymakers and Regulators
VIII. Limitations and Future Directions

국문요약

키워드

저자

• Choi, Jinsuk [ 최진석 | Senior Director, Korea Investment Corporation. Adjunct Professor, Yonsei University ]

참고문헌

발행기관

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• 간행물명

  기업경영연구 [Korean Corporation Management Review]

• 간기

  격월간

• pISSN

  1229-957X

• 수록기간

  1994~2026

• 등재여부

  KCI 등재

• 십진분류

  KDC 325 DDC 658