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초록

영어

This study analyzes the divergent outcomes of WeWork and FastFive, which both began with a master-lease-based coworking model, through organizational path dependence theory. Both firms grew under common industry conditions, namely low interest rates, the diffusion of flexible work, and startup growth, but reached different outcomes after IPO plans did not materialize. Using comparative case study and process tracing, this study examines the operation of four self-reinforcing mechanisms. WeWork converged toward third-stage lock-in in a fixed-cost expansion path as long-term master leases, concentrated lead-investor influence, a unified market-evaluation narrative, and single-path operational learning became mutually reinforcing. FastFive, by contrast, formed and stabilized an asset-light operation path through multiple contract types, dispersed capital and governance, metrics-based evaluation, and learning across operating models. The divergence depended less on master lease adoption than on how self-reinforcing mechanisms operated; contract repetition, capital rewards for rapid expansion, market-evaluation narrative concentration, and the breadth of available alternatives emerged as key conditions. This finding suggests that coworking firms’ divergent outcomes are shaped by the configuration of contract structure, capital and governance structure, market-evaluation narrative, and crisis-response options.

한국어

본 연구는 마스터 리스 기반 공유오피스 모델에서 출발한 WeWork와 패스트파이브의 결과 분기를 조직 경로 의존 이론으로 분석한다. 두 기업은 저금리, 유연근무 확산, 스타트업 증가라는 공통 산업 조건 속에서 성장하였으나, 상장 추진 좌절 이후 서로 다른 경로 결과에 이르렀다. 비교 사례연구와 과정 추적 방법으로 네 가지 자기강화 메커니즘의 작동 양상을 살펴본 결과, WeWork는 장기 마스터 리스, 리드 투자자 집중, 단일 시장 평가 내러티브, 단일 운영 학습 경로가 결합되면서 단일 고정비 확장 경로의 제3단계 고착으로 수렴하였다. 반면 패스트파이브는 복수 계약 방식, 분산된 자본·거버넌스, 운영 지표 중심 평가, 복수 운영 방식의 학습을 바탕으로 자산경량형 운영 경로를 형성·안정화하였다. 결과 분기는 마스터 리스 채택 여부보다 자기강화 메커니즘의 작동 양상에 따라 달라졌으며, 단일 계약 구조의 반복 비중, 외부 자본이 빠른 확장을 보상한 정도, 시장 평가 내러티브의 단일성, 대안 선택지의 폭이 주요 조건으로 나타났다. 이는 공유오피스 기업의 결과 분기가 계약 구조, 자본·거버넌스 구조, 시장 평가 내러티브, 위기 대응 선택지의 결합 방식에서 형성됨을 시사한다.

저자

• 장상필

참고문헌

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간행물

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• 간행물명

  한국창업학회지 [Journal of the Korean Entrepreneurship Socieity]

• 간기

  격월간

• pISSN

  2092-8068

• 수록기간

  2006~2026

• 등재여부

  KCI 등재

• 십진분류

  KDC 325 DDC 658