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초록

영어

This study empirically analyzed the influence relationships between the futures and spot indices of Samsung Electronics and SK Hynix and the KOSPI. The analysis period was from January 1, 2025, to July 31, 2026, and the analysis was conducted using a regression model utilizing relevant indices provided by the Korea Exchange. The results of the analysis are as follows: First, the analysis of the influence relationship between the Samsung Electronics futures index and the Samsung Electronics spot index confirmed a statistically significant positive (+) relationship. This indicates the possibility that the expectations and information of market participants reflected in the Samsung Electronics futures market are transmitted to the spot market. Second, a statistically significant positive (+) relationship was also confirmed between the SK Hynix futures index and the SK Hynix spot index. This implies that close market linkages exist between the SK Hynix futures market and the spot market. Third, the analysis of the relationship between the Samsung Electronics spot index and the KOSPI revealed a statistically significant positive (+) relationship. This demonstrates that, considering Samsung Electronics’ market representativeness and high weight in market capitalization, fluctuations in Samsung Electronics’ stock price can have a significant impact on KOSPI fluctuations. Fourth, the SK Hynix spot index was also found to have a statistically significant positive effect on the KOSPI. This suggests that SK Hynix holds significant market representativeness in the domestic capital market and that changes in the semiconductor industry can affect the entire domestic stock market. The analysis results of this study provide empirical evidence demonstrating that information transmission and market linkages between the futures and spot markets play a crucial role in the domestic capital market. Furthermore, the fact that the spot market fluctuations of representative semiconductor companies are linked to the KOSPI reaffirms the market representativeness of the semiconductor industry within the domestic stock market. If the spot market movements of Samsung Electronics and SK Hynix have a significant relationship with the KOSPI, the stock price fluctuations of these two companies could be utilized as an indicator to assess the overall investor sentiment of the domestic stock market.

한국어

본 연구는 삼성전자 및 SK하이닉스의 선물·현물지수와 KOSPI 간의 영향 관계를 실증적으로 분석하였다. 분석 기간은 2025년 1월 1일부터 2026년 7월 31일까지이며, 한국거래소에서 제공하는 관련 지수를 활용하여 회귀모형으로 분석하였다. 분석결과는 첫째, 삼성전자 선물지수와 삼성전자 현물지수 간의 영향 관계를 분석한 결과 통계적으로 유의한 정(+)의 관계가 확인되었다. 이는 삼성전자 선물시장에 반영된 시장참여자의 기대와 정보가 현물시장으로 전달될 가능성을 보여준다. 둘째, SK하이닉스 선물지수와 SK하이닉스 현물지수 간에도 통계적으로 유의한 정(+)의 관계가 확인되었다. 이는 SK하이닉스 선물시장과 현물시장 간에도 밀접한 시장 연계성이 존재함을 의미한다. 셋째, 삼성전자 현물지수와 KOSPI 간의 관계를 분석한 결과 통계적으로 유의한 정(+)의 관계가 나타났다. 이는 삼성전자의 시장대표성과 높은 시가총액 비중을 고려할 때 삼성전자 주가의 변동이 KOSPI의 변동에 큰 영향을 미칠 수 있음을 보여준다. 넷째, SK하이닉스 현물지수 역시 KOSPI에 통계적으로 유의한 정(+)의 관계가 확인되었다. 이는 SK하이닉스가 국내 자본시장에서 중요한 시장 대표성을 갖고 있으며, 반도체산업의 변화가 국내 주식시장 전체에 영향을 미칠 수 있음을 시사한다. 본 연구의 분석결과는 국내 자본시장에서 선물시장과 현물시장 간 정보전달과 시장 연계성이 중요하게 작용하고 있음을 보여주는 실증적 근거를 제공한다. 또한, 대표 반도체 기업의 현물시장 변동이 KOSPI와 연계되어 있다는 점은 국내 주식시장에서 반도체산업이 갖는 시장 대표성을 다시 한번 확인시켜 준다. 삼성전자와 SK하이닉스의 현물시장 움직임이 KOSPI와 유의한 관계를 가진다면, 두 기업의 주가변동을 국내 주식시장 전체의 투자심리를 판단하는 하나의 지표로 활용할 수 있을 것이다.

목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행연구
2.1 국내에서 진행된 연관성에 관한 연구
2.2. 해외에서 진행된 연관성에 관한 연구
Ⅲ. 기초통계량 분석 및 분석모형 설정
3.1 기초통계량 분석
3.2 상관관계 분석
3.3 가설 설정 및 분석모형
Ⅳ. 실증분석 결과
4.1 삼성전자 선물지수가 삼성전자 현물지수에 미치는 영향
4.2 SK하이닉스 선물지수가 SK하이닉스 현물지수에 미치는 영향
4.3 삼성전자 현물지수가 KOSPI에 미치는 영향
4.4 SK하이닉스 현물지수가 KOSPI에 미치는 영향
Ⅴ. 결론 및 시사점
5.1 연구결과의 요약
5.2 학술적 측면의 시사점
5.3 전문경영인, 투자자와 위험관리 및 정책적 측면의 시사점
5.4 결론
참고문헌
Abstract

키워드

저자

• 김주일 [ Joo Il Kim | 경기대학교 경영학부 부교수 ]

참고문헌

발행기관

간행물

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• 간행물명

  전문경영인연구 [Journal of CEO and Management Studies]

• 간기

  계간

• pISSN

  1226-8380

• 수록기간

  1998~2026

• 등재여부

  KCI 등재

• 십진분류

  KDC 325 DDC 330