Earticle

초록

영어

[Purpose] This study empirically examines whether the cost of debt of listed firms that newly recognized right-of-use assets and lease liabilities under K-IFRS No. 1116 (Leases), for leases that had not previously been capitalized, differs significantly before and after the adoption of the standard. [Methodology] Using KOSPI and KOSDAQ listed firms from 2017 to 2022, this study selects as the sample firms that had not recognized lease-related assets and liabilities in their financial statements before 2019 but first recognized right-of-use assets and lease liabilities after the adoption of K-IFRS No. 1116. The cost of debt is measured by the borrowing interest rate and the interest rate spread, and the adoption of K-IFRS No. 1116 is used as the main explanatory variable. [Findings] The empirical results show that when the cost of debt is measured by the borrowing interest rate, the adoption of K-IFRS No. 1116 does not have a significant effect in the full sample or in the KOSPI subsample, but shows a weak positive association in the KOSDAQ subsample. In contrast, when the cost of debt is measured by the interest rate spread, the adoption of K-IFRS No. 1116 exhibits a significantly positive association in the full sample, the KOSPI subsample, and the KOSDAQ subsample. This indicates that the additional risk premium required over the benchmark interest rate increased overall after the adoption of K-IFRS No. 1116. [Implications] This study shows that the adoption of K-IFRS No. 1116 is not merely a change in accounting treatment, but may have substantive effects on risk assessment and pricing decisions in the debt market. In particular, the finding that lease capitalization is more closely associated with an increase in the risk premium over the benchmark interest rate than with the borrowing interest rate itself suggests that creditors reflect the visibility of lease liabilities on the financial statements as a risk factor.

한국어

[연구목적] 본 연구는 K-IFRS 제1116호(리스) 기준서 도입으로 인해 과거에는 자본화하지 않았던 리스를 사용권자산 및 리스부채로 최초 인식하게 된 상장기업의 타인자본비용이 기준서 도입 전·후에 유의한 차이를 보이는지를 실증적으로 분석하는 데 목적이 있다. [연구방법] 2017년부터 2022년까지 유가증권시장 및 코스닥시장 상장기업을 대상으로 2019년 이전에는 리스 관련 자산 및 부채를 재무제표에 인식하지 않았으나, K-IFRS 제1116호 도입 이후 사용권자산 및 리스부채를 최초 인식한 기업을 표본으로 선정하였다. 타인자본비용은 부채차입이자율과 차입이자율 스프레드로 측정하였으며, K-IFRS 제1116호 적용 여부를 주요 설명변수로 하였다. [연구결과] 실증분석 결과, 타인자본비용을 부채차입이자율로 측정한 경우 전체 표본과 유가증권 상장기업 표본에서는 K-IFRS 제1116호 적용 여부가 유의한 영향을 미치지 않았으나, 코스닥 상장기업 표본에서는 약한 양(+)의 관련성이 나타났다. 반면, 타인자본비용을 차입이자율 스프레드로 측정한 경우에는 전체 표본, 유가증권 상장기업 표본, 코스닥 상장기업 표본 모두에서 K-IFRS 제1116호 적용 여부가 유의한 양(+)의 관련성을 보였다. 이는 K-IFRS 제1116호 도입 이후 기준이자율 대비 추가적으로 요구되는 위험 프리미엄이 전반적으로 증가하였음을 의미한다. [연구의 시사점] 본 연구는 K-IFRS 제1116호 도입이 단순한 회계처리 방식의 변경에 그치지 않고, 타인자본시장에서 기업의 위험평가와 가격결정에 실질적인 영향을 미칠 수 있음을 보여준다. 특히 리스 자본화가 부채차입이자율 자체보다 기준이자율 대비 위험 프리미엄의 증가와 더 밀접하게 관련된다는 점은, 채권자가 재무제표상 리스부채의 가시화를 위험요인으로 반영하고 있음을 시사한다.

목차

<국문요약>
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행연구 검토 및 가설 설정
Ⅲ. 연구방법
3.1 연구모형
3.2 표본선정
Ⅳ. 실증분석 결과
4.1 기술통계 및 상관관계분석
4.2 가설 검정 결과
Ⅴ. 결론
참고문헌

키워드

저자

• 육지훈 [ Yuk, Jee-Hoon | 부교수, 중앙대학교 교양대학 ]

참고문헌

발행기관

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• 간행물명

  경영과 정보연구 [Management Information Systems review]

• 간기

  계간

• pISSN

  1598-2459

• 수록기간

  1997~2026

• 등재여부

  KCI 등재

• 십진분류

  KDC 325 DDC 658