Earticle

초록

영어

[Purpose] This study aims to examine the effect of tax planning on the cost of debt. In addition, it analyzes whether this relationship varies depending on the level of uncertainty in accounting information. Tax planning, as a strategy to enhance after-tax income by reducing tax costs while considering non-tax costs, can lead to increased cash flows. Meanwhile, higher uncertainty in accounting information is expected to increase the cost of debt by exacerbating information asymmetry and agency problems, due to greater managerial opportunism and weakened monitoring and oversight. These issues may also influence creditors’ perceptions of tax planning, thereby affecting the cost. [Method] This study examines whether the effectiveness of tax planning reduces the cost of debt for manufacturing firms with December fiscal year-ends listed on the KOSPI from 2014 to 2023. It further investigates whether this relationship differs depending on the level of accounting information uncertainty. [Results] The results show that firms with higher levels of tax planning have a significantly positive (+) effect on future cost of debt, suggesting that creditors may perceive tax planning as a risk factor associated with tax avoidance. Additionally, when accounting information uncertainty is proxied by discretionary accruals, the findings indicate that in environments with high uncertainty, greater tax planning is associated with an increase in the cost of debt. [Implications] This study contributes by examining the impact of tax planning on the cost of debt and the role of accounting information uncertainty in this relationship. It extends prior research on tax planning related to cost of capital, future performance, and value relevance by specifically focusing on the cost of debt. Furthermore, the study finds that when accounting information uncertainty arises from discretionary factors, the cost of debt associated with tax planning increases.

한국어

[연구목적] 본 연구는 세후 이익을 증대시키고 조세비용을 감소시키는 세무계획이 타인자본비용에 미치는 영향을 검증하고자 한다. 또한 이러한 관계가 회계정보의 불확실성에 따라 차이가 존재하는지 분석하고자 한다. 세무계획은 조세비용을 감소시키고 비조세비용 또한 고려하여 세후 이익은 증가시키려는 전략으로 현금흐름의 증가를 가져올 수 있다. 또한 회계정보의 불확실성이 높을수록 경영자의 기회주의적 행위 증대 및 감시와 감독의 약화 등으로 정보비대칭, 대리문제 등으로 타인자본비용의 증가에 영향을 미칠 것으로 보인다. 또한 이러한 문제는 세무계획에 대한 채권자의 인식에도 영향을 미칠 수 있으며 타인자본비용에도 영향을 미칠 수 있다. [연구방법]2014년부터 2023년까지 코스피 상장기업 중 12월 결산 제조기업을 대상으로 세무계획의 효과성이 타인자본비용을 감소시키는지 검증하였다. 그리고 이러한 관계가 회계정보의 불확실성으로 인하여 차이가 존재하는지 추가검증하였다. [연구결과]분석 결과, 세무계획 수준이 높은 기업일수록 미래 타인자본비용에 유의적인 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타나 채권자들은 세무계획에 대하여 조세회피와 관련된 위험요소로 볼 수 있음을 확인하였다. 또한 이러한 관계에 회계정보 불확실성을 추가로 검증한 결과 재량적 발생액으로 추정된 경우 회계정보 불확실성이 높은 상황에서 세무계획 수준이 타인자본비용을 증가시키는 것으로 나타났다. [연구의 시사점]본 연구에서는 세무계획 수준이 타인자본비용에 미치는 영향을 검증하고 회계정보의 불확실성이 미치는 영향을 검증하였다. 이러한 연구는 단순히 세무계획과 관련된 자본비용, 미래 성과, 가치관련성에 관한 연구를 확대하여 타인자본비용의 관계를 검증한 것에 의미가 있다고 보아진다. 또한 회계정보의 불확실성이 재량적 요인에 의할 경우 세무계획에 대한 타인자본비용이 증가됨을 확인할 수 있었다.

목차

<국문요약>
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행연구 검토
2.1 조세회피, 세무위험, 세무계획
2.2 회계정보의 불확실성
Ⅲ. 연구방법론
3.1 연구가설 설정
3.2 표본선정
3.3 연구모형
Ⅳ. 분석결과
4.1 주요변수들의 기술통계치
4.2 주요변수들의 상관관계
4.3 연구가설 검증 결과
Ⅴ. 결론
참고문헌

키워드

저자

• 권예경 [ Kwon Ye-Kyung | 부교수, 동서대학교, 경영사회과학대학 ]

참고문헌

발행기관

간행물

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• 간행물명

  경영과 정보연구 [Management Information Systems review]

• 간기

  계간

• pISSN

  1598-2459

• 수록기간

  1997~2026

• 등재여부

  KCI 등재

• 십진분류

  KDC 325 DDC 658