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초록

영어

This study investigates how a target firm's geographic location shapes its likelihood of being acquired. Drawing on the geographic agglomeration literature, we argue that a target firm can serve as an indirect conduit for an acquirer to access localized knowledge within the target's regional cluster. Specifically, we posit that the presence of an acquirer's technologically endowed competitors in the target's vicinity intensifies the acquirer's incentive to pursue the acquisition. We further maintain that this spatial motivation is attenuated by the acquirer's existing knowledge base and amplified by the target firm's absorptive capacity. Using a constructed panel of 511 realized and counterfactual acquirer-target dyads within the U.S. biopharmaceutical industry (2005-2019), we find strong empirical support for the direct effect of collocated competitors' knowledge on acquisition likelihood. However, the hypothesized moderating effect of the target's absorptive capacity is marginally supported, whereas that of the acquirer's existing knowledge base is not supported.

한국어

본 연구는 인수 타겟기업 선정 시, 타겟기업의 지리적 위치가 인수 성사 확률에 미치는 영향을 고찰한다. 우리는 지리적 응집 문헌에서 오랫동안 주장해온 지식 스필오버의 지역화 논리에 기반하여, 타겟기업은 인수기업에게 타겟기업이 위치한 지역의 지역화된 지식에 접근할 수 있는 간접적인 통로를 제공한다고 주장한다. 즉, 타겟기업의 주위에 인수기업의 경쟁기업이 위치해 있고 그들이 많은 기술적 지식을 가지고 있을수록, 인수기업 입장에서는 그들의 기술적 지식을 흡수하려는 유인이 커지고, 이러한 유인이 인수기업이 타겟기업을 인수할 확률을 증가시킨다. 또한, 이러한 타겟기업을 통한 지역화된 지식에 대한 접근 유인은 인수기업의 지식수준 및 타겟기업의 흡수 역량 수준에 따라 각각 약화되고 강화될 수 있다. 우리는 이러한 가설들을 검증하기 위해 미국 바이오제약 산업에서 2005년부터 2019년 사이에 발생한 61건의 국내 인수를 바탕으로 511쌍의 가상의 인수기업-타겟기업 조합을 구성하여 분석하였다. 그 결과, 타겟기업의 지리적 위치가 인수 성사 확률에 미치는 직접 효과는 우리의 예상에 부합하게 나타났으나, 인수기업 지식수준의 조절 효과는 지지되지 않았고, 타겟기업 흡수 역량의 조절효과는 약하게 지지되었다. 본 연구의 결과는 인수 타겟기업 선정 시, 타겟기업의 지리적 위치가 내포하는 함의를 보다 다각적으로 고려해야 한다는 시사점을 제공한다.

목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 이론적 배경 및 문헌 연구
2.1 자원 및 역량의 적합성
2.2 정보 환경 및 비대칭성
2.3 지리적 요인 및 근접성
Ⅲ. 이론 및 가설 개발
3.1 연구 가설
Ⅳ. 연구 방법
4.1 연구 데이터와 표본
4.2 지리적 단위의 정의
4.3 변수 측정
4.4 통계적 방법론
Ⅴ. 분석 결과
Ⅵ. 결론
6.1 연구결과의 요약
6.2 시사점
6.3 연구의 한계점 및 향후 연구
참고문헌
Abstract

키워드

저자

• 류원상 [ Wonsang Ryu | 연세대학교 경영대학 부교수 ] 제1저자
• 조재영 [ Jae-Young Cho | 고려대학교 경영대학 연구계약조교수 ] 교신저자

참고문헌

발행기관

간행물

표지보기 관심저널 등록

• 간행물명

  전문경영인연구 [Journal of CEO and Management Studies]

• 간기

  계간

• pISSN

  1226-8380

• 수록기간

  1998~2026

• 등재여부

  KCI 등재

• 십진분류

  KDC 325 DDC 330