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초록

영어

This study examines how text-based cues–specifically, the sentiment of artwork titles – affect sales prices in the Non-Fungible Token (NFT) market. While prior research has emphasized objective determinants such as scarcity and visual features of artwork, the role of linguistic and psychological signals remains underexplored. Using 4,041 sales transactions from Damien Hirst’s The CurrencyNFT collection, we find that title sentiment has a significant negative effect on prices. Contrary to conventional expectations, more positive sentiment does not lead to higher valuations; instead, negatively valenced titles are associated with higher prices. These findings suggest that investors rely on intuitive text-based heuristics when evaluating digital assets, even in highly transparent blockchain environments. This study extends the information economics and behavioral finance literature by highlighting the influence of linguistic cues on pricing determinants in digital markets.

한국어

본 연구는 대체불가능토큰(NFT) 시장에서 텍스트 기반 정보, 특히 작품 제목의 감성(sentiment)이 거래 가격에 미치는 영향을 실증적으로 분석한다. 기존의 NFT 가격 결정 요인 연구들이 주로 희소성이나 시각적 특성과 같은 객관적 변수에 집중해 왔으며, 제목과 같은 언어적·심리적 단서의 가격 효과는 충분히 다루어지지 못했다. 본 연구는 영국 현대미술가 데미안 허스트(Damien Hirst)의 NFT 컬렉션 “The Currency”의 거래 데이터를 활용하여, 작품 제목에 내재된 감성이 NFT 거래 가격 형성에 미치는 영향을 분석하였다. 해당 컬렉션은 시각적으로 유사한 작품들에 자연어처리(NLP) 기술로 추출한 문구를 제목으로 무작위 할당한 것이 특징이다. 이러한 무작위적 제목 부여 과정은 작품의 시각적·내재적 속성을 통제함으로써, 제목 감성이 NFT 가격에 미치는 순수한 인과 효과를 분석할 수 있는 자연 실험(natural experiment) 환경을 제공한다. 총 4,041건의 거래 데이터를 분석한 결과, 작품 제목의 감성 지수가 NFT 거래 가격에 유의미한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 특히, 제목의 감성은 가격에 부정적인 방향으로 작용하는 것으로 나타났다. 이는 시장 참여자들이 긍정적인 제목보다 부정적인 감성의 표현을 더 높은 가치 신호로 평가함을 의미한다. 본 연구는 정보가 투명하게 공개되는 블록체인 환경에서도 투자자들이 제한된 인지 능력 하에 직관적인 텍스트 휴리스틱(heuristics)에 의존한다는 점을 규명함으로써 디지털 자산 시장의 정보경제학과 행동재무학적 이해를 넓히는 데 기여한다.

목차

요약
I. 서론
II. 이론적 배경
1. NFT 자산의 가치평가와 가격결정 요인
2. 디지털 컨텐트의 텍스트 감성 효과
III. 연구 방법론
1. 데이터 수집
2. 변수 설정
3. 연구 모형
IV. 실증분석 결과 및 해석
1. 기초 통계 및 상관관계
2. 분석 결과 및 해석
V. 결론
1. 논의
2. 학술적 시사점
3. 경영컨설팅 분야에서의 시사점
4. 한계점 및 향후 연구 제언
참고문헌
Abstract

키워드

저자

• 오혜림 [ Oh, Hyelim | 서강대학교 경영학과 부교수 ]

참고문헌

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• 간행물명

  경영컨설팅연구 [Korean Management Consulting Review]

• 간기

  격월간

• pISSN

  1598-172X

• eISSN

  3059-0469

• 수록기간

  2001~2026

• 등재여부

  KCI 등재

• 십진분류

  KDC 325 DDC 658