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초록

영어

This study focuses on the impact of ESG (Environment, Social, Governance)—particularly the G (Governance, i.e. corporate governance)—on corporate dividends. Unlike previous studies that primarily relied on corporate governance "ratings," this study utilized the "evaluation scores" and "sub-evaluation items" from the Korea ESG Standards Institute to empirically identify which specific aspects of governance influence dividend payouts. The analysis is based on a sample of 2,000 dividend-paying firms listed on the KOSPI and KOSDAQ markets from 2015 to 2019. The results show that all five sub-items of corporate governance—including total corporate governance score (TS), shareholder rights (SR), board of directors (BO), disclosure (CD), and auditing organizations (AO)—have a statistically significant positive impact on dividend yields. This suggests that sounder and more transparent corporate governance structures leads to higher dividend payments to shareholders. Second, among the sub-items of corporate governance, shareholder rights (SR) was found to have the strongest and most significant influence on dividends. In contrast, disclosure (CD) and auditing organizations (AO) were found to have relatively less influence compared to other factors. These findings highlight the importance of shareholder rights (SR) as the most important influencing factor in dividend payments, and provides practical implications for stakeholders seeking to strengthen and monitor corporate governance in dividend-related decision-making.

한국어

본 연구는 ESG(Environment, Social, Governance) 중 특히 G(Governance, 기업지배구조)가 기업 배당에 미치는 영향을 분석하는 데 중점을 두었다. 기존 연구들이 기업지배구조 '등급'을 주로 활용한 것과 달리, 본 연구는 한국ESG 기준원의 기업지배구조 '평가 점수' 및 '세부 평가 항목'을 활용하여 어떤 구체적인 지배구조 요소가 배당에 영향을 미치는지 실증적으로 확인하고자 하였다. 실증분석을 위해 2015년부터 2019년까지 한국거래소 유가증권시장 및 코스 닥시장에 상장된 기업 중 배당 실적이 있는 총 2,000개 표본을 분석 대상으로 선정하여 분석하였다. 연구 결과 첫째, 기업지배구조 총점수(TS)를 포함하여 주주의 권리보호(SR), 이사회(BO), 공시(CD), 감사기구(AO)의 5개 세부 항목 모 두가 배당률에 통계적으로 유의한 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이는 전반적으로 기업지배구조의 건전성과 투명성이 높을수록 주주에 대한 배당 지급 수준이 증가함을 시사한다. 둘째, 기업지배구조 세부 항목 중 주주의 권리 보호(SR)가 배당에 가장 강력하고 유의미한 영향을 미치는 것으로 분석되었다. 반면에 공시(CD)와 감사기구(AO)는 다 른 항목들에 비해 상대적으로 영향력이 적은 것으로 나타났다. 이는 주주의 권리보호(SR) 수준이 배당에 가장 중요한 요인임을 확인함으로써 배당 관련 의사결정 이해관계자들이 어떤 기업지배구조 요소를 집중적으로 강화하고 감시해야 하는지에 대한 시사점을 제공한다.

목차

요약
Abstract
1. 서론
2. 선행연구 및 연구가설
2.1 선행연구
2.2 연구가설
3. 연구설계
3.1 표본의 선정
3.2 연구모형
4. 연구결과 및 평가
4.1 기술통계량
4.2 기업지배구조변수가 배당에 미치는 영향
5. 결론
REFERENCES

키워드

저자

• 김기영 [ Ki-Yong Kim | 국립금오공과대학교 컨설팅학과 박사수료 ]
• 이용환 [ Younghwan Lee | 국립금오공과대학교 경영학과 교수 ] Corresponding Author

참고문헌

발행기관

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• 간행물명

  컨설팅융합연구 [Journal of Consulting Convergence Research]

• 간기

  부정기

• eISSN

  2799-8924

• 수록기간

  2021~2026

• 등재여부

  KCI 등재후보

• 십진분류

  KDC 323 DDC 338