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Refinancing Risk, Liquidity, and the Underpricing of Newly Issued Bonds

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  • 발행기관
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  • 간행물
    한국재무학회 학술대회 바로가기
  • 통권
    2022년 한국재무학회 추계학술대회 (2022.11)바로가기
  • 페이지
    pp.84-114
  • 저자
    Ju Hyun Kim, Heungju Park, Kyojik Song
  • 언어
    영어(ENG)
  • URL
    https://www.earticle.net/Article/A436212

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원문정보

초록

영어
This study examines the effect of refinancing risk and liquidity before bond offering date on the underpricing of newly issued corporate bonds. Using a sample of U.S. corporate bond seasoned offerings, we find that the refinancing risk increases the initial returns of corporate bond offerings, while the liquidity before bond offering date decreases the underpricing of corporate bonds. The relationship between pre-liquidity and the initial returns is pronounced for firms with high refinancing risk and costly external financing.

목차

Abstract
1. Introduction
2. Data and Variables
2.1. Main Variables
2.2. Issue Characteristics
2.3. Issuer Characteristics
2.4. Descriptive Statistics
3. Empirical Results
3.1. Refinancing Risk and Underpricing
3.2. Pre-liquidity and Underpricing
3.3. Refinancing Risk, Pre-liquidity, and Underpricing
4. Conclusion
References

키워드

Corporate bond market underpricing refinancing risk liquidity

저자

  • Ju Hyun Kim [ School of Business Ajou University Suwon, Korea ]
  • Heungju Park [ SKK Business School Sungkyunkwan University Seoul, Korea ]
  • Kyojik Song [ SKK Business School Sungkyunkwan University Seoul, Korea ]

참고문헌

자료제공 : 네이버학술정보

간행물 정보

발행기관

  • 발행기관명
    한국재무학회 [The Korean Finance Association]
  • 설립연도
    1988
  • 분야
    사회과학>경영학
  • 소개
    본 회는 재무학 및 이와 관련되는 분야를 발전시키며 회원 상호간의 친목 도모를 목적으로 한다.

간행물

  • 간행물명
    한국재무학회 학술대회
  • 간기
    부정기
  • 수록기간
    2006~2024
  • 십진분류
    KDC 325 DDC 330

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