Earticle

초록

한국어

본 논문은 상장공기업 가치를 결정하는 요인을 토빈의 Q 이론과 공공선택의 관점에서 실증적으로 분석하였다. 민간기업과 달리 공공성을 고려해야 하는 공기업의 특성을 감안 한다 하더라도 상장공기업의 가치는 지속적으로 낮은 추세를 보이고 있다. 더욱이 대부분 의 상장공기업은 시장에서 독점적 위치에 있기에 이러한 현상은 재무적 요인과 더불어 정치적 요인의 분석이 필요하다. 본 논문에서는 2001년부터 2020년까지의 상장공기업 재 무자료와 기업자료를 바탕으로 패널분석을 수행하였다. 실증분석 결과, 토빈의 Q로 살펴 본 상장공기업의 가치에 대해 기업의 성장성을 대리하는 매출액증가율, 수익성을 대리하 는 매출액영업이익률, 안정성을 대리하는 자본대비부채비율의 재무 변수가 영향을 주는 것으로 나타났다. 또한 상장공기업의 핵심 임원이 정치권 출신이거나 관료 출신일 때 상 장공기업의 가치에 부정적 영향을 미치는 것으로 나타났다. 본 논문은 정부가 상장공기업 에 대한 지배적 지분을 보유한 채 낙하산 인사를 통한 경영 개입이나 과도한 공공요금 통제는 상장공기업의 가치를 훼손할 뿐만 아니라 사회적 자원 활용의 비효율성을 증가시 킨다는 시사점을 제공하고 있다.

목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 상장공기업 가치평가 및 요인 분석
1. 토빈의 Q를 활용한 상장공기업 가치평가
2. 분석 대상 상장공기업
3. 상장공기업에 대한 정치적 영향
Ⅲ. 상장공기업 가치에 대한 실증분석
1. 실증분석 모형
2. 자료 및 변수
3. 실증분석 결과
Ⅳ. 결론 및 시사점
1. 결과 요약 및 제언
2. 시사점 및 연구의 한계점
참고문헌

키워드

저자

• 김영신 [ 金榮信 | 계명대학교 경제통상학부 국제통상학전공 조교수 ]

참고문헌

발행기관

간행물

표지보기 관심저널 등록

• 간행물명

  한국지방자치연구

• 간기

  계간

• pISSN

  1598-0960

• 수록기간

  1995~2025

• 등재여부

  KCI 등재

• 십진분류

  KDC 359 DDC 352