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초록

영어

Building on the Upper Echleons Theory literature, the purpose of this study is to examine how the psychological characteristics of the top management team (TMT) affects an important dimension of corporate internationalization strategy (i.e., foreign sales growth) and to understand the contingencies under which this impact is strengthened. Specifically we focus on the temporal focus and the risk-taking propensity as an important indicator of TMT psychological characteristics. Through an text-based analysis of U.S. manufacturing firms with 10-K annual reports from 1994 and 2015, we find empirical evidence that TMTs with strong future focus lead to higher levels of foreign sales growth. CEO duality and CEO career horizon is found to be moderating variables that strengthen this relationship. When the CEO serves as the board chair and when his or her tenure until retirement is longer, the positive impact of TMT future focus and risk-taking propensity on foreign sales growth is strengthened. Our study provides several meaningful implications. We first contribute to the Upper Echleons Theory by finding evidence that TMT psychological characteristics to impact foreign sales growth and that the position of the CEO (i.e., CEO duality) and tenure are contingencies that shifts this influence. More importantly, we are able to directlymeasure TMT psychological characteristics by analyzing the words used in a document that is released annually to market participants. This suggests that TMTs should be especially aware that their choice of words may provide implicit underlying evidence about their attitudes towards strategy formulation and implementation.

한국어

최고경영진의 특성이 해외매출 성장과 같은 기업의 전략 수립과 실행에 영향을 미친다는 최고경영층 이론(Upper Echelons Theory)에 기반하 여 본 연구는 시기적 지향성과 위험감수성이라는 최고경영진의 심리적 특성이 기업의 해외매출 성장에 미치는 영향을 살펴보고, 최고경영자의 특징(e.g., 이사회의장 겸직여부, 기대경력연한)이 미치는 조절효과를 살펴보는 데 그 목적이 있다. 1994년과 2015년 사이 10-K보고서를 제출하 는 미국 제조기업을 대상으로 실증분석을 진행한 결과, 최고경영진의 미래지향성의 정도가 높아질수록 해외매출 성장이 높아짐을 확인하였다. 또한 최고경영진의 심리적 특성과 해외매출 성장 간의 정(+)의 관계는 최고경영자가 이사회의장을 겸직하거나 기대경력연한이 길어질수록 강 화되는 경향을 보였다. 본 연구는 인구통계학적인 특성과 같은 대리변수를 주로 활용했던 기존 연구의 한계점을 극복하기 위해 텍스트분석을 통 해 최고경영진 본연의 심리적 성향을 측정했다는 데 의의가 있다. 최고경영진 입장에서는 10-K보고서와 같은 공시자료에 사용되는 언어를 더욱 신중히 선택하고 시장관계자들과 중요한 의사소통을 하는 중요한 수단으로 이해해야 한다는 실무적 시사점을 제공하고 있다.

목차

요약
I. 서론
II. 이론적 배경 및 연구가설
1. 최고경영층 이론과 최고경영진의 심리적 특성
2. 최고경영진의 미래지향성과 해외매출 성장 간의 관계
3. 최고경영진의 위험감수성과 해외매출 성장 간의 관계
4. 최고경영자의 이사회의장 겸직(CEO duality)의 조절효과
5. 최고경영자의 기대경력연한(CEO career horizon)의 조절효과
III. 연구 방법론
1. 자료의 수집
2. 분석 방법
3. 변수의 측정
IV. 분석결과
V. 결론
1. 연구의 요약
2. 논의 및 시사점
3. 연구의 한계 및 향후 연구방향
참고문헌
Abstract

키워드

최고경영층 이론 시기적 지향성 위험감수성 이사회의장 겸직 기대경력연한 텍스트분석 Upper Echleons Theory Temporal focus Risk-taking propensity CEOduality CEOcareer horizon

저자

• 안혜성 [ Ahn, He Soung | 명지대학교 경영대학 국제통상학과 조교수 ] 제1저자
• 조혜진 [ Cho, Hyejin | 동덕여자대학교 사회과학대학 국제경영학과 조교수 ] 교신저자

참고문헌

발행기관

간행물