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The impact of low interest rates on corporate policies after the global financial crisis : Focusing on BBB-rated firms
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- 통권
- 2020년 한국재무학회 추계학술대회 (2020.11)바로가기
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- 페이지
- pp.302-322
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- 저자
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- 언어
- 영어(ENG)
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- URL
- https://www.earticle.net/Article/A402122
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원문정보
초록
- 영어
- Using the sample of US industrial firms over the period of 2000-2017, we find that firms tend to issue more debt after the global financial crisis to take advantage of lower borrowing rates and specifically, BBB-rated firms increase debt issuance more than other firms. We also document that the BBB-rated firms build up cash and increase payout ratios using the proceeds from the issuance in the post-crisis period. However, they tend not to increase R&D expenses or capital expenditures following the debt issuance. We further find that the market value of cash for BBB-rated firms is decreasing in the post-crisis period as they increase cash holdings, while that for other investmentgrade firms does not change. These results are consistent with the view of agency costs.
목차
Abstract
I. Introduction
II. Data
III. Empirical findings
IV. Conclusion and further research
References
키워드
Credit rating; Debt issuance; Agency costs; Market value of cash저자
간행물 정보
발행기관
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- 발행기관명
- 한국재무학회 [The Korean Finance Association]
- 설립연도
- 1988
- 분야
- 사회과학>경영학
- 소개
- 본 회는 재무학 및 이와 관련되는 분야를 발전시키며 회원 상호간의 친목 도모를 목적으로 한다.
간행물
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- 간행물명
- 한국재무학회 학술대회
- 간기
- 부정기
- 수록기간
- 2006~2024
- 십진분류
- KDC 325 DDC 330
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