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초록

영어

This study examines how a firm’s flexibility of international operation affects its corporate value and performance by dividing the Korean electronics industry into KOSPI as large companies and KOSDAQ as SMEs. South Korea's electronics industry, including global IT companies such as Samsung Electronics, LG Electronics, and Sk Hynix, are major industries in this country. We conduct panel analysis to identify the effects of the proportion of overseas sales in total sales, the number of overseas subsidiaries, and the number of countries where foreign subsidiaries are operating, which are variables that could represent the flexibility of international operation, on Tobin’s Q, which is a proxy for firm value, and ROA and ROS, are proxy of firm’ financial performance, using samples of 30 KOSPI companies and 113 KOSDAQ companies from 2011 to 2016. We not only found the effect of flexibility of international operation in the Korean electronics industry, but also found that the flexibilities of international operation of SMEs are more sensitive than large companies. We also reaffirmed the effect of firm size and R & D intensity among control variables on the firm value and performance. Future research should develop a variety of variables related to flexibility of international operation of MNEs. In addition to the sales-based variables used in this study, we need to find various variables including asset structure, attitudes, and human resources variables.

한국어

본 연구는 한국 전자산업에 속한 대기업인 KOSPI 소속 기업들과 중소기업인 KOSDAQ 소속으로 구분해 기업이 보유한 국제적 운영 유연성이 기업 가치와 재무성과에 어떠한 영향을 미치는가를 확인한다. 국제적 운영유연성은 외부의 불확실한 환경일 때, 기업의 운영 활동을 심각한 비용을 지불하지 않으면서 빠른 시일 내 전략을 전환할 수 있는 역량이이다. 글로벌 IT 기업인 삼성전자, SK하이닉스, LG전자 등이 포함된 한국의 전자산업은 2017년 기준으로 제조업 GDP 중 32%, 한국거래소의 시가총액 중 30% 비중이며 2016년 기준 으로 해외매출이 50%를 다다를 만큼 우리나라는 대표하는 산업이라고 할 수 있다. 2011년부터 2016년까지 전자부품, 컴퓨터, 이미지, 음향 및 통신장비 제조 기업들 중 30개의 KOSPI에 상장된 대기업와 113개 KOSDAQ 중소기업들을 대상으로 해 국제적 운영유연성의 대리변수인 해외매출비중, 자회사의 수, 자회사 운영 국가의 수 등이 회사 가치를 대리하는 토빈의 Q와 재무성과를 대리하는 총자산수 익률 및 총매출수익률에 미치는 영향을 패널분석을 통해 분석했다. 본 연구는 한국 전자산업의 운영유연성이 기업 가치와 재무성과에 정(+)의 영향을 미칠 뿐만 아니라 중소기업들이 대기업보다 운영유연성의 효과가 민감하게 반응하는 것을 확인했다. 또한 통제변수로 사용한 기업의 규모, 연구개발 집중도 역시 기업 가치와 재무성과에 영향을 미친다는 실증적인 증거를 제공했다.

목차

Abstract
I. Introduction
II. Theoretical background andliterature review
III. South Korean ElectronicsIndustry and Data
IV. Variables and Methodology
1. Variables
2. Methodology
V. Empirical results
1. Descriptive Statics and Correlation
2. Empirical results
VI. Conclusion
References
요약

키워드

저자

• Jung, Jae-Kyung [ 정재경 | Lecturer, Pusan National University Graduate School of International Studies ] First Author.
• Kim, Seog-Soo [ 김석수 | Professor, Pusan National University Graduate School of International Studies ] Corresponding Author

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발행기관

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• 간행물명

  국제경영리뷰 [International Business Review]

• 간기

  계간

• pISSN

  1598-4869

• eISSN

  2713-8291

• 수록기간

  1997~2026

• 등재여부

  KCI 등재

• 십진분류

  KDC 325 DDC 658