Earticle

초록

영어

This study investigates how the effect of uncertainty on firm investments depends on the degree of asset irreversibility. We find that firm investment is negatively influenced by the uncertainty and the effect is amplified by the asset irreversibility. The negative uncertainty effect is stronger for the larger firms. The differential effect due to size may be explained by the difference in the degree of asset irreversibility according to firm size. This study implies that policies need to take into account of firm’s characteristics in responding to uncertainty issue. Reducing policy uncertainty may be needed to revitalized the investment behavior.

한국어

본 연구는 우리나라 기업들이 직면한 불확실성에 대해서 보유한 기업자산의 비가역성에 따라 투자가 어떻게 달라지는지 규명하는 것을 목적으로 한다. 실증 분석 결과 첫째, 기업의 투자는 기업이 직면한 불확실성을 포괄하는 금융불확실 성에 대해서 부정적으로 영향을 받으며 자산 비가역성이 그 효과를 증폭시키는 것으로 나타났다. 둘째, 불확실성의 부정적 효과는 대기업에서 더 크게 나타났 다. 셋째, 규모에 따른 부정적 효과의 차이는 규모에 따른 투자 비가역성의 차 이에 기인하는 것으로 나타났다. 본 연구는 불확실성 확대가 우려되는 상황에서 기업투자를 촉진하기 위해서는 불확실성의 전달경로를 고려할 필요가 있다는 함의를 가진다. 특히 대기업이 거시경제에서 차지하는 비중이 큰 우리나라는 투 자 비가역성이 높아 불확실성 변화에 민감하게 반응할 수 있어 금융불확실성에 기여하는 정책 추진에 신중해야 함을 시사한다.

목차

초록
I. 서론
II. 모형 및 자료
1. 모형
2. 자료 설명
3. 기업의 분포적 특성
Ⅲ. 실증분석 결과
1. 기본모형
2. 시기별 분석
3. 불확실성이 투자에 영향을 미치는 경로
Ⅳ. 결론
참고문헌
<부록>
Abstract

키워드

저자

• 김천구 [ Kim, Cheonkoo | 대한상공회의소 SGI 연구위원 ] 제1저자
• 박정수 [ Park, Jungsoo | 서강대학교 경제학부 교수 ] 교신저자

참고문헌

발행기관

간행물

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• 간행물명

  응용경제 [Korea Review of Applied Economics]

• 간기

  계간

• pISSN

  1229-5426

• 수록기간

  1999~2026

• 등재여부

  KCI 등재

• 십진분류

  KDC 320 DDC 330