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초록

영어

This study investigates whether the higher foreign ownership enhances the efficiency of stock pricing in the Korean stock market. I set variance ratio, which Lo and MacKinlay(1988) firstly used, as a proxy variable for the efficiency of stock pricing. Moreover, I use a degree of delayed stock pricing, which Hou and Moskowits(2005) suggested, as another proxy for the inefficiency of stock pricing. According to empirical investigation, I find that the higher foreign ownership drives the variance ration to one(unity), lessens the degree of delay on the stock pricing. For a robustness check, I set skewness as another dependent variable for the panel regression model. The empirical result shows that the higher foreign ownership reduces the skewness of individual stock returns. Moreover, these findings are robust when the Arelleno and Bond(1991)’s dynamic panel GMM method is used to control endogeneity problem. After all, the above results mean that the higher foreign ownership enhances the stock pricing efficiency, and thus these results are linked to the previous literature which insists that the foreign investor as a good external governance should be set up necessarily in the emerging markets.

한국어

본 연구는 국내 대표적인 물류 회사인 CJ대한통운이 Merger and Acquisition(M&A)을 통한 현지화 전략으로 동남아시아 물류 시장 에 진출한 과정을 탐구했다. CJ대한통운은 동남아시아 지역의 물류 시장 성장성을 주목함으로써 동남아시아 물류 업체들과의 M&A를 통해 동남아시아 물류 시장에서의 성장을 이루고 있다. 대한무역투자진흥공사와 금융 기업의 산업 및 기업 분석지를 기반으로 동남아 시아의 물류 산업을 파악하고, 시장진입 방법 및 경영전략을 국내 및 해외 기업과 비교하며 분석하였다. CJ대한통운의 동남아시아 주 력 국가인 말레이시아, 베트남을 기준으로 진행했다. 이를 통해 M&A가 성공적인 동남아시아 물류시장 진출전략이 될 수 있는가에 대 해 고찰하였다. CJ대한통운은 M&A를 통해 동남아시아 시장으로의 진출을 성공적으로 진행하고 있다. 현지 상위 기업을 M&A함으로써 진출 초기 부터 현지화에 성공하여 이에 필요한 시간과 비용을 절감했으며, 이를 통해 최첨단 물류 기술의 도입과 외형 성장을 이뤄냈다. M&A를 통한 현지화 전략으로 글로벌 사업 부문의 매출성장률은 2019년도 17.9%의 성장세를 기록하며 향후 긍정적인 글로벌 사업이 전망된 다. 세계 경제가 교역을 확대하고 생산기지를 이동함으로써 미국과 유럽이었던 세계 경제의 중심지가 아시아로 이동 중이며, 그 지역 중심으로 동남아시아가 급부상하여 물류 거점이 형성되고 있기 때문에 기업들은 동남아시아 진출에 주력할 필요가 있으며, 이에 CJ대 한통운은 선진적인 모습을 보이고 있다. 본 연구는 국내 기업의 동남아시아 물류시장 진출에 도움이 될 것이다.

목차

요약
I. 서론
II. 물류산업 현황
1. 국내 물류산업
2. 동남아시아 물류산업
III. CJ대한통운의 글로벌 M&A
1. 글로벌 M&A
2. 동남아시아에서의 글로벌 M&A
IV. 결론
참고문헌
Abstract
APPENDIX: 주요 조사문항

키워드

저자

• 조효나 [ Jo, Hyona | 인천대학교 경영학과 학사과정 ] 제１저자
• 박현준 [ Park, Hyunjun | 인천대학교 경영학과 부교수 ] 교신저자

참고문헌

발행기관

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• 간행물명

  국제경영리뷰 [International Business Review]

• 간기

  계간

• pISSN

  1598-4869

• eISSN

  2713-8291

• 수록기간

  1997~2026

• 등재여부

  KCI 등재

• 십진분류

  KDC 325 DDC 658