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The impact of Credit rating on firm’s under-investment through Capital expenditure and M&A : Korean evidence
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- 발행기관
- 한국재무학회 바로가기
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- 간행물
- 한국재무학회 학술대회 바로가기
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- 통권
- 2019 재무금융 관련 5개 학회 학술연구발표회 (2019.05)바로가기
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- 페이지
- pp.1562-1588
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- 저자
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- 언어
- 영어(ENG)
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- URL
- https://www.earticle.net/Article/A355131
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원문정보
초록
- 영어
- We find that as firm’s rating levels improve, managers tend to increase capial expenditure but this effect is reduced or changed negative within near BBB. These results do not depend on financial constraints, but rather because managers are concerned about a credit rating downgrade. Furthermore their underinvesetment affect the quality of their investment. In mergers and acquisitons case, the bidder at or near BBB grade have greater cumulative average returns. Therefore, we conclude that managers display different behavior depending on their current credit rating and that this can affect the quantity and quality of their investments.
목차
Abstract
1. Introduction
2. Related literature and hypothesis development
3. Empirical test methodology and sample data construction
3.1 Hypothesis test methodology
3.2 Sample data construction
3.3 Variables
3.4 Summary statistics
4. Results
4.1 Baseline result (H1)
4.2 Result of panel regression for H2.
4.3 Bidder’s CAR and Credit Rating
5. Conclusion
References
키워드
credit rating Manage for credit ratings underinvestment capital expenditure mergers and acquisitions저자
간행물 정보
발행기관
-
- 발행기관명
- 한국재무학회 [The Korean Finance Association]
- 설립연도
- 1988
- 분야
- 사회과학>경영학
- 소개
- 본 회는 재무학 및 이와 관련되는 분야를 발전시키며 회원 상호간의 친목 도모를 목적으로 한다.
간행물
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- 간행물명
- 한국재무학회 학술대회
- 간기
- 부정기
- 수록기간
- 2006~2024
- 십진분류
- KDC 325 DDC 330
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