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Investor herding behavior in NYSE and NASDAQ : A new approach based on a network structure of stock prices
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- 발행기관
- 한국재무학회 바로가기
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- 간행물
- 한국재무학회 학술대회 바로가기
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- 통권
- 2019 재무금융 관련 5개 학회 학술연구발표회 (2019.05)바로가기
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- 페이지
- pp.497-520
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- 저자
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- 언어
- 영어(ENG)
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- URL
- https://www.earticle.net/Article/A355098
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원문정보
초록
- 영어
- We propose using the U-statistic as a new measure of market integration and construct the null hypothesis to test herding. We derive asymptotic distribution of the U-statistics under four different market conditions and examine herding in NYSE and NASDAQ. Not based on a specific theoretical asset pricing model, we define the herding as a severe dynamic comovement of stocks which is a function of mean market return. Our empirical results show that there exists more frequent herding in NYSE than in NASDAQ while NASDAQ is more integrated than NYSE during tranquil period, whereas different results are observed during crisis periods.
목차
ABSTRACT
1. Introduction
2. Market Herding Test
3. Empirical Results
3.1. Data and summary statistics
3.2. Testing herding
4. Conclusion
Reference
AppendixA : Proof of Theorem 1
키워드
overall market herding network structure approach U-statistic저자
간행물 정보
발행기관
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- 발행기관명
- 한국재무학회 [The Korean Finance Association]
- 설립연도
- 1988
- 분야
- 사회과학>경영학
- 소개
- 본 회는 재무학 및 이와 관련되는 분야를 발전시키며 회원 상호간의 친목 도모를 목적으로 한다.
간행물
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- 간행물명
- 한국재무학회 학술대회
- 간기
- 부정기
- 수록기간
- 2006~2024
- 십진분류
- KDC 325 DDC 330
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