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비트코인과 주식, 채권 및 금상품간 관계 분석
An Analysis on Relationship between Bitcoin and Stock, Bond and Gold

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  • 발행기관
    한국경영컨설팅학회 바로가기
  • 간행물
    경영컨설팅연구 바로가기
  • 통권
    제18권 제4호 통권 제59호 (2018.11)바로가기
  • 페이지
    pp.29-37
  • 저자
    이상원
  • 언어
    한국어(KOR)
  • URL
    https://www.earticle.net/Article/A346555

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원문정보

초록

영어
This study analyzed the impact of the Bitcoin market, the Stock market, Bond market and Gold market on the daily data from January, 2017 to June 2018. The main results can be summarized as follows. First, there was a positive correlation between Bitcoin and KOSPI200 and between Bitcoin and Bond Index, but there was a negative correlation between Bitcoin and Gold. And the correlation with KOSPI200 appeared to be the largest in size. Second, the result of the VECM estimates showed that there was an influence between Bitcoin and KOSPI200 and Bond Index, but the change in Bitcoin had a weak impact on the Gold return. Third, according to Granger causality test, Bitcoin led the KOSPI200, the Bond Index and the Gold in a single direction. And Bitcoin showed the strong leading indicator of KOSPI200 and Gold. It can be inferred that there is a significant casual relationship between Bitcoin and Gold and KOSPI200. Fourth, impulse response function showed that the impact of the Bitcoin on the KOSPI200 was sustained for a short period of positive effect. And the impact of Bitcoin on the Gold and Bond Index was negative effect for short period. Fifth, by variance decomposition analysis, explanatory power of Bitcoin for KOSPI200 was larger than that of Gold and Bond Index. And KOSPI200, Gold and Bond Index do explained 3~6% of Bitcoin. Therefore, the Bitcoin has a certain level of priorities for the Gold and the KOSPI200, which is considered to be an investment asset that can be help predict the movement of KOSPI200 and Gold.
한국어
본 연구는 국내 비트코인 거래가 활발하게 이루어지기 시작한 2017년 1월2일부터 2018년 6월 29일까지의 일별자료를 이용하여 비트코인시장과 국내 주식시장, 채권시장 및 금시장 상호간에 미치는 영향력을 분석하였으며, 본 연구에 대한 주요 결과는 다음과 같다. 첫째, 비트코인과 KOSPI200 및 채권지수인 MKF 국고채지수간에는 양(+)의 상관관계, 비트코인과 금 상호간에는 음(-)의 상관성이 나타났으며 특히 KOSPI200과의 상관성이 가장 큰 것으로 나타났다. 둘째, VECM 추정에 따른 결과 비트코인과 KOSPI200 및 채권지수 상호간에는 영향력이 존재하는 것으로 나타났으나 비트코인과 금간에는 비트코인 수익률의 변화가 금 수익률 변화에 약하게 영향을 미치는 것으로 나타났다. 셋째, 시장간 상호 분석 결과 비트코인이 KOSPI200, 채권지수 및 금을 단일방향으로 선도하였으며 선행하는 강도는 금, KOSPI200, 채권지수 순으로 나타났다. 넷째, 충격반응함수 결과 비트코인의 영향력이 짧은 기간 동안 KOSPI200에는 양(+)의 영향이 지속되었고, 금과 채권지수에는 음(-)의 영향이 지속되는 것으로 나타났다. 다섯째, 분산분해분석결과에서는 KOSPI200,금 및 채권지수에 대한 비트코인의 설명력이 가장 크게 나타난 것은 KOSPI200인 것으로 나타났다. 따라서, 이러한 결과를 통해 국내에서 비트코인이 금과 KOSPI200에 대해 일정 수준의 선행성을 가지는 것으로 나타나 비트코인이 금이나 KOSPI200에 대한 향후 예측에 유용한 투자자산으로 도움이 될 것으로 유추할 수 있다.

목차

요약
I. 서론
II. 연구모형
III. 연구자료 및 기초분석
1. 연구자료
IV. 실증분석결과
1. VECM(p) 모형 추정 및 그랜저인과분석
2. 충격반응함수 및 분산분해분석
V. 결론
참고문헌
Abstract

저자

  • 이상원 [ Lee, Sang-Won | 동아대학교 금융학과 부교수 ]

참고문헌

자료제공 : 네이버학술정보

간행물 정보

발행기관

  • 발행기관명
    한국경영컨설팅학회 [The Korean Society of Management Consulting]
  • 설립연도
    2000
  • 분야
    사회과학>경영학
  • 소개
    기업경영 및 경영컨설팅 이와 관련된 분야에 관한 연구를 통하여 회원상호간의 친목을 도모하고 또한 컨설팅산업의 발전에 기여함을 목적으로 한다.

간행물

  • 간행물명
    경영컨설팅연구 [Korean Management Consulting Review]
  • 간기
    계간
  • ISSN
    1598-172X
  • 수록기간
    2001~2018
  • 등재여부
    KCI 등재
  • 십진분류
    KDC 325 DDC 658.46

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