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“We Are Advertis’d by Our Loving Friends” : CEO-Director Connections
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- 간행물
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- 통권
- 2018년 한국재무학회 추계학술대회 (2018.11)바로가기
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- 페이지
- pp.344-382
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- 저자
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- 언어
- 영어(ENG)
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- URL
- https://www.earticle.net/Article/A341009
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원문정보
초록
- 영어
- This paper examines the role of CEO-director connections on the value of the firm. Using GMM with a local supply of directors and region-fixed effects as instruments, I conduct empirical analyses on the US firms between 1999 and 2016. The results suggest that there exist both the benefit and the cost of CEO-connected directors. The effect of CEO-connected directors on the firm value is contingent on the firm-specific characteristics. CEO-director connections contribute to the firm by resolving information asymmetry. Thus, it is better to allow CEO-connected directors when other sources of information such as analysts are scarce. On the other hand, such connections exacerbate the agency problem. When the CEO has an incentive to extract a private benefit, the firm value deteriorates by CEO-connected directors. My results suggest that it is necessary to establish the rules on the board of directors by reflecting the firm-specific characteristics such as information transparency.
목차
ABSTRACT
I. Introduction
II. CEO-Connected Directors
III. Data and Methodology
IV. Results and Discussion
V. Concluding Remarks
REFERENCE
Appendix
키워드
The board of directors CEO-board connectedness firm value.저자
간행물 정보
발행기관
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- 발행기관명
- 한국재무학회 [The Korean Finance Association]
- 설립연도
- 1988
- 분야
- 사회과학>경영학
- 소개
- 본 회는 재무학 및 이와 관련되는 분야를 발전시키며 회원 상호간의 친목 도모를 목적으로 한다.
간행물
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- 간행물명
- 한국재무학회 학술대회
- 간기
- 부정기
- 수록기간
- 2006~2024
- 십진분류
- KDC 325 DDC 330
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