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Do Peso Problems Explain Positive Alpha in Hedge Funds?
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- 발행기관
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- 간행물
- 한국재무학회 학술대회 바로가기
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- 통권
- 2018 재무금융 관련 5개 학회 학술연구발표회 (2018.05)바로가기
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- 페이지
- pp.1469-1492
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- 저자
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- 언어
- 영어(ENG)
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- URL
- https://www.earticle.net/Article/A329927
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원문정보
초록
- 영어
- Hedge funds are known to produce significantly positive OLS-regression alphas. I test whether the positive OLS alpha could be consistent with a rational outcome from a peso problem. To test this, I construct a two-state regime-switching model which can capture a potential future crash state with a small probability. By applying the time-series version of testing a peso problem, I provide evidence that an ex-ante rational expectation of zero alpha can frequently produce an expost positive OLS alpha. My results suggest that the positive OLS alpha in hedge funds can be a rational outcome.
목차
Abstract
1. Introduction
2. Data and Summary Statistics
3. OLS Regressions
4. Regime-Switching Model and Test of a Peso Problem
4.1. Bayesian Estimation using Gibbs Sampling and Test of Zero Alpha in the CAPM
4.2. Regime-Switching Model
4.3. Regime-Switching Model and Test of a Peso Problem
4.4. Results
4.5. When Both Alphas are Zero across Two States
5. Conclusion
Appendix
References
키워드
Hedge Funds Alpha Peso Problem Regime-Switching Crash Risk저자
간행물 정보
발행기관
-
- 발행기관명
- 한국재무학회 [The Korean Finance Association]
- 설립연도
- 1988
- 분야
- 사회과학>경영학
- 소개
- 본 회는 재무학 및 이와 관련되는 분야를 발전시키며 회원 상호간의 친목 도모를 목적으로 한다.
간행물
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- 간행물명
- 한국재무학회 학술대회
- 간기
- 부정기
- 수록기간
- 2006~2024
- 십진분류
- KDC 325 DDC 330
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