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초록

영어

This paper empirically examines the underwriting of corporate bond (CB) in Korea as a bank based economy after the introduction of capital market integration act. Underwriters include securities companies (KMBs) as siblings of Korean main banks as well as independent Korean investment banks (KIBs). Reputation of underwriters is important in the underwriting. KIBs positively affect the net proceeds, yields, and coupon rates; there exists no evidence on conflict of interest in the underwriting. The credit risks are positively influenced by KMBs and KIBs. These imply that the underwriters certify the issuing firms in CB underwriting and that KMBs and KIBs positively operate after the introduction.

한국어

최근 국내 자본시장에서는 대형 증권회사들이 해외 투자은행을 지향하는 한국형 투자은행으로 출범해서, 투자은행에 대한 관심이 높아지고 있다. 본 연구에서는 국 내 자본시장에서 회사채 인수조건과 발행조건들을 검증으로써, 회사채 인수회사로 써 투자은행의 보증기능(Certification)에 관한 이해를 높이고자 한다. 본 연구에는 회사채 인수회사로써의 주거래은행의 보증기능에 관한 분석도 포함한다. 분석결과 는 다음과 같다. 첫째 회사채 인수회사 선택 및 회사채 조건 결정에 있어서, 인수회사의 명성은 매우 중요한 요인이다. 둘째 투자은행의 회사채 인수참여가 인수수수료측면에서 투자은 행에게 유리하지 않고, 순발행금액측면에서 기업에게 유리하다. 셋째 발행조건 결정 측면에서, 투자은행 및 주거래은행의 인수참여가 회사채 가격결정에 영향을 준다. 넷째 투자은행 및 주거래은행이 인수한 회사채는 신용위험을 증가시키는 경향이 있 다. 이런 결과들은 한국형 투자은행이 보증기능을 충실히 수행하고 있으며, 한국형 투자은행 출범과 주거래은행제도는 자본시장 발전에 순기능으로 작동하고 있음을 의미한다.

목차

< 요약 >
 1. 서론
 2. 선행연구
 3. 분석표본과 기초분석
 4. 계량모형
 5. 분석결과
  5.1 선택모형에서의 분석결과
  5.2 분석결과
  5.3 회사채 신용위험에 관한 분석결과
 6. 결론
 참고문헌
 Abstracts

키워드

저자

• 이종용 [ 강원대학교 경영대학 부교수 ]

참고문헌

발행기관

간행물

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• 간행물명

  한국재무학회 학술대회

• 간기

  부정기

• 수록기간

  2006~2024

• 십진분류

  KDC 325 DDC 330